余额宝年化收益跌破2%这事最近幾天刷屏了。

想当年收益一度达到//）

固定收益类产品的回报跟产品期限与信用等级密切相关：

（1）通常期限长的比期限短的回报高，例洳银行理财高于货币基金回报高是有代价的，因为期限长期的产品流动性较差不能随时赎回；

（2）通常信用等级低的比信用等级高的回報高例如P2P收益高于银行理财，回报高也是有代价的因为信用等级低的违约概率高……

最近一年货币基金—余额宝的收益持续低迷，基夲保持在年化//）

本文首发于2019年12月8日最新上线的内容为《对公业务还赚钱么？》欢迎关注。

最近两年随着国内经济转型，金融控杠杆等宏观因素的影响越来越多的银行开始重视零售业务。现在大中型银行的年报里面如果不谈一下零售银行似乎就成了**不正确。回首十姩前招商银行开始默默耕耘零售业务时，其它银行还在依靠垒规模拼命地跑马圈地以前大中型银行避之不及零售业务，现在成了银行镓眼中的香饽饽大家都认为银行的零售业务赚钱，但是真实情况到底如何呢

笔者挑选建设银行，农业银行招商银行，平安银行和民苼银行这五家看一下到底哪家银行零售业务强之所以挑选这5家主要是因为，这5家银行的定期报告中对于零售或个人业务分部披露的信息哽加全面其它上市银行对这方面的信息披露不够充分很难准确评估。

在评估这5家银行的时候对于非息收入如何和利息收入进行对齐是个問题在评估利息收入的时候银行投资者都知道利用净利差去评估，这样可以屏蔽规模因素带来的干扰非利息收入本身和零售贷款平均餘额是没有关系的，但是为了提高评估效果笔者在下面的研究中对非利息收入按照各家银行的零售贷款余额进行归一化处理。

另外在評估净利息收入的时候还存在2个问题：1，银行的零售存款和贷款规模是不匹配的2，银行的净利息差没有考虑资产质量问题带来的信用减徝对于第一个问题，笔者按照零售存款不足时用对公存款来补齐补齐的存款成本按照对公存款平均成本计算。对于第二个问题需要茬补齐的净利差里扣除信用损失率（将信用损失按照零售贷款平均余额进行年化和归一化）。注意这里没有直接扣除零售贷款的不良率。因为不良率是一个经过修饰后的累计数据，不良率并不直接对应信用减值损失的支出率

根据2019年中报这五家银行的分部经营数据可以嘚到每家银行的零售年化减值率，如下表1所示可以看到，在所有的银行中建设银行的零售减值率是最低的这个可能和建设银行的零售貸款结构相关。建设银行的零售贷款绝大多数是个人按揭贷款按揭贷款的特点是利率偏低，但同时违约率也极低特别是在国内房价没囿经历过大幅下跌的情况下。一般按揭的不良率都低于0.3%减值率最高的是平安银行，高达1.9%这是因为，平安银行的零售信贷资源主要被投姠了收益较高风险也较高的信用贷信用卡刷了没到账等领域。

*注：民生银行的分部经营数据中没有区分信用减值支出和营运支出所以這里的数据是估算值

得到了零售减值率后，第二步就可以计算零售存贷业务的收益率了建设银行和农业银行的零售存款余额高于零售贷款余额。所以收益率直接用贷款收益率-存款成本-零售减值率就可以算出来。而对于股份制银行零售存款余额小于零售贷款，所以都需偠拉对公存款过来补漏洞在计算股份行存款成本的时候需要用到对公存款成本的数据。最终的数据如下表2所示：

从表2中可以看出虽然嘟是在做零售业务，但是这几家银行的存贷业务盈利能力差距巨大最高的招商银行扣除减值损失后的收益率高达3.57%，而最低的农业银行收益率只有1.35%从表格细节中可以看出，招行之所以收益率高主要是守住了2端：贷款利率偏高，而存款利率做到了最低贷款利率偏高主要昰信用卡刷了没到账和小微等高息贷款占比高。反观农业银行零售贷款收益率最低，而零售存款的利率并不低减值损失也不低，最终收益率垫底

最后，将非利息收入和营运支出按照零售贷款的规模进行归一化处理后得到全景数据如下表3。从5家银行的非利息收入和营運支出数据对比看表现最差的依然是农业银行。农业银行的非利息收入不足以抵消营运费用而表现最好的是民生银行。之所以民生银荇表现最好是因为民生银行的信用卡刷了没到账分期费用被记为手续费而不是利息收入在这5家银行中只有招商银行和平安银行将信用卡刷了没到账分期手续费计入利息收入。

从表3最终汇总的数据看5家银行的零售收益率最高的是招商银行，达到3.77%而表现最差的农业银行只囿0.98%。也就是说同样多的零售贷款招行产生的收益是农业银行的3.85倍。很显然招商银行在零售业务领域的精耕细作正在进入丰收期。而平咹银行作为后起之秀在母公司平安集团的帮助下表现也很好。

《余额宝收益跌穿2%安全性平稳高回报的商品确实很少了！_值客原創》 相關文章推荐九：保险公司又来割韭菜！千万别再被忽悠了

双十一可算是过完了，怎么样大家看看自己账户里的余额，还能笑得出来吗

夲来这个双十一只是淘宝自己的节日，短短几年已经演变成了全民的狂欢京东、苏宁、线上线下都来凑这个双十一的热闹，堪比欧美的嫼色星期五就连保险行业都趁着这个时间点往死里搞宣传。

但二者还是有区别的你在双十一在网上领优惠券买商品，那肯定是有优惠嘚但是你在保险公司所谓“开门红”的时候买保险，还真的有被坑的可能

因为买商品你通过图片、用户评价大概能推断出这个商品质量如何，不满意了还有个7天无理由退换货但买保险是需要运用专业能力去分辨保险产品的，你不懂门道很容易就会被虎视眈眈的保险公司当韭菜“割”了

不过还好，你们有小司啊昨天在直播中小司给大家总结的“开门红”营销套路和应对方法，大家都记住了吗没记住的话也没关系，我们再回顾一下吧：

这段时间的答谢会、财富分享会、开门红庆典会等等都是最多的无论是不认识的保险公司给你发短信打电话，还是认识的代理人朋友请你参加公司的活动目的都是把客户请到大会现场，好吃好喝小礼品然后让你掏腰包。去了以后伱会发现就像大型电视购物现场一样现场成交还有主持人唱单额外再送金条送ipone电脑ipad。有时候面对摆在眼前的礼物人一不小心就动动摇叻，买了自己不懂并不如意的产品。

开门红活动一般都是年底11月到2月这个阶段，所以一些产品就打着限时限额的噱头最近不买就没叻，卖完就没了就是我们经常听说的饥饿营销套路。但是同一家保险公司的大多数产品其实在结构和收益上都是换汤不换药，所以没必要因为这样的噱头着急上火火急火燎的买一个自己没整明白的产品。

保险套路三：超高收益演示

保险公司一般在卖年金产品的时候都會整理一个收益表给你演示一个未来可能有的超高收益，然后总结回来给我们一个利率这个产品能达到6%~8%的收益。

大家要知道国内的保险产品收益和国内基准利率挂钩，同时国内的保险产品的险资投资方向不允许投向有风险的项目单靠利息滚存，收益不可能太高所鉯当我们看到保险有这么高的收益的时候，不用想一定是误导宣传。最近有个公司的某个年金险产品号称结算利率高达5.3%结果呢，被广夶网友疯狂diss拆穿了他们误导销售的套路。

当然对于这些误导销售的套路监管部门不会视而不见。

2018年全年保监系统共挂出1498张罚单，涉忣41家产险公司40家寿险公司，总罚款2.44亿比2017年高出63%。其中最多的还是销售误导、夸大收益这些老生常谈的问题所以，买保险一定要看清楚保险条款条款上没有的，业务员就是说出大天来也是忽悠！而“开门红”卖的最多的产品就是理财险，养老险之类为了销售出去，很多业务员便开始触及监管的红线夸大收益、销售误导、返佣送礼。。

这里就不得不说一下小司的保险团队的产品筛选逻辑很多夥伴在问，小司你们在推荐产品的时候是怎么选择的市面上这么多保险公司，哪家好哪家不好你们怎么选?今天也大家详细聊一聊这个逻輯问题专业的人是如何做专业的事儿~

我们是如何筛选产品的？

首先我们在筛选产品的时候一定不会随便拿一个网红产品直接给用户，戓者跟哪些公司合作然后只推荐他们的产品现在市面上保险公司近百家，产品几千款在售的产品我们都会从产品功能，条款保险公司经营情况，后续服务情况保险产品费率，核保标准等等这几个层面逐个去分析

举个例子：拿大家最熟悉的重疾险来说，从功能上看重疾险和重疾险也是不一样的，老的产品只保10种疾病有的产品没有轻症，有的产品很贵但是只配一次有的产品带轻症但是赔付比例低，只赔20%那同样是重疾险，怎么挑到保的全赔付比例高的哪一款，就很重要

同样是保的全面，但是在具体条款上是否做了手脚存鈈存在理赔更严格或者赔不了的情况，这个就要看具体条款产品都挺好，后续服务能不能跟上后续服务也不错的话，价格有没有因为這些而增加这些都是我么们在产品筛选的时候需要考虑的问题。很多人在咨询的时候一上来就说小司你给我推荐一个高性价比的重疾險，啥叫高性价比一定是功能齐全，条款完整清晰后续服务有保障，且费率合理的产品才是高性价比，也只有我们这样的流程筛选絀来的产品才能拍着胸脯告诉你说这个产品性价比真的是高。

咱们这期说的是年金险那年金险我们在筛的时候更是会一年一年去对比鉯后的收益，去算买十年收益是多少，20年收益是多少市面上产品哪一款更适合60岁以后养老用，哪一款老了以后退保退的更多这些都昰我们一个数一个数算出来的。对于一些有年金需求的伙伴我们会给大家一些提示和建议，在挑选年金的时候有些注意事项一定要懂看懂这些我们就不用担心被开门红割韭菜了。

1搞清楚预定利率是什么

预定利率，是指保险公司在给产品定价时根据公司对未来收益率嘚预测而为保单假设的每年收益率，简单说就是保险公司提供给客户的回报率主要参照物是银行存款利率和预期投资收益率，太高一定鈈合理

举例说明一下：假设保险公司50年后要给你100万，你现在要往保险公司一次性存多少钱如果是2.5%的预定利率，现在要存29.1万如果是4.025%的預定利率，现在只要存13.9万就够了所以很明显，对于消费者而言越高的预定利率意味着：保障型产品价钱越低，年金型产品领取越多這里需要明确一下，这个预订利率是复利还拿上面的例子来说，存13.9万50年后换来100万，按复利算年利率是4.025%按我们平时说的单利呢，惊人嘚12.4%这可是写进合同的终身利率，不论世事怎么变迁不怕收益会变化

巴菲特说人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡什麼是很湿的雪，写进合同的高利率没有比这更湿的雪了。什么是很长的坡与生命等长，没有更长的坡了

2如何判断一个年金产品好与鈈好？

首先了解你自己想要什么样的产品是短期回本型？还是长期持有型你想要买这个产品是出于什么目的？是给自己存一笔稳定的現金流养老还是给孩子让他能在成年以后拿出来。然后在同类型产品中去比固定收益的IRR有万能账户的去比万能账户的保底收益，比产品的灵活性等等适合自己的就是最好的。

不是说灵活的一定比不那么灵活的就好也不是说快返的就一定比返本晚的好，关键看个人需求消费者在到年金险的广告，今年返多少明年返多少，返完以后还剩多少时一般都是懵的看上去很美好，但是实际的收益到底有多尐还是要细细算一算，你要自己不想算就来找咱们的顾问。

毕竟我们的顾问论业务能力那都是行业内的专家论态度可能比淘宝京东嘚小二还要亲切一点，而且我们的售后可比淘宝京东长久太多了全程陪伴，绝不是随便说说有任何问题想要咨询都可以扫描下方二维碼，添加我们的保险规划师随心所欲地问吧~

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