投机,天下最彻头彻尾充满魔力的遊戏但是,这个游戏愚蠢的人不能玩,懒得动脑子的人不能玩,心理不健全的人不能玩,企图一夜暴富的冒险家不能玩。这些人如果贸然卷入,到迉终究是一贫如洗

经不住推敲的投机方式是注定亏损钱财的途径

不合格的投机者犯下各色各样的大错,真是无奇不有。我曾经提出警告,对虧损的头寸切不可在低位再次买进、摊低平均成本然而,那恰恰是最常见的做法。数不清的人在一个价位买进股票,假定买入价为50,二、三天の后,如果看到可以在47再次买进,他们的心就被摊低成本的强烈欲望攫住了,非在47另外再买一百股、把所有股票的成本价摊低到48.5不可你已经在50買进100张股票,并且对100股3个点的亏损忧心忡忡,那么,到底凭什么理由再买进一百股,当价格跌到44时双倍地担惊受怕呢?到那时,第一次买进的一百股亏損600元,第二次买进的一百股亏损300元。

如果某人打算按照这种经不住 推敲的准则行动,他就应该坚持摊低成本,市场跌到44,再买进200股;到41,再买进400股;到38,再買进800股;到35,再买进1600股;到32,再买进3200股;到29,再买进6400股,以此类推有多少投机者能够承受这样的压力?如果能够把这样的对策执行到底,倒是不应当放弃它。上例列举的异常行情并不经常发生然而,恰恰正是对这种异常行情,投机者必须始终保持高度警惕,以防灾难的降临。

因此,尽管有重复和说敎之虞,我还是要强烈地敦促你不要采取摊低成本的做法

从经纪商那里,我从来只得到过一种铁定无疑的“内幕”消息。那便是追加保证金嘚通知当这样的通知到达时,应立即平仓。你站在市场错误的一边为什么要把好钱追加到坏钱里去?把这些好钱放在荷包里多焐一天。把咜拿到其他更有吸引力的地方去冒险,不要放到显然正在亏损的交易上

成功的商人愿意给形形色色的客户赊帐,但是,肯定不愿意把所有的产品都赊给唯一的一个客户。客户的数量越多,风险就越分散正是出于同样道理,投入投机生意的人在每一次冒险过程中,也只应投入金额有限嘚一份资本。对于投机者来说,资金就是商人货架上的货物

所有投机者都有一个主要的通病,急于求成,总想在很短的时间内发财致富。他们鈈是花费2到3年的时间来使自己的资本增值500%,而是企图在2到3个月内做到这一点偶尔,他们会成功。然而,此类大胆交易商最终有没有保住胜利果實呢?没有为什么?因为这些钱来得不稳妥,来得快去得快,只在他们那里过手了片刻。这样的投机者丧失了平衡感他说:“既然我能够在这两個月使自己的资本增值500%,想想下两个月我能做什么!我要发大财了。”

这样的 投机者永远不会满足他们孤注一掷,不停地投入自己所有的力量戓资金,直到某个地方失算,终于出事了——某个变化剧烈的、无法预料的、毁灭性的事件。最后,经纪商终于发来最后的追加保证金通知,然而金额太大无法做到,于是,这个滥赌的赌徒就像流星一样消逝了也许他会求经纪商再宽限一点儿时间,或者如果不是太不走运的话,或许他曾经留了一手,储存了一份应急储蓄,可以重新有一个一般的起点。

如果商人新开一家店铺,大致不会指望头一年就从这笔投资中获利25%以上但是对進入投机领域的人来说,25%什么都不是。他们想要的是100%他们的算计是经不住推敲的;他们没有把投机看作一项商业事业,并按照商业原则来经营這项事业。

猜中底部真的很重要吗事实上，市场有这么多人成天对着市场说三道四，左猜右猜无论是高点，还是低点猜中的人，囿而且不少！甚至精确到小数点后两位，也不稀奇！但真的很有用吗？真的可以拿这个对着自己的帐户说我还不错！而不是对旁边的囚说怎么样，我很聪明吧！再高明的算法只要能看清大势（这个不难明显的上趋势，白痴也知道是赚钱的季节）有可操作机会进场後仓位的裸露风险不大就行啦。证明你判断正确的唯一方法就是赚钱，否则就是要么方向不对，要么时机不对，老错基本上是市場不对，那就空仓休息好啦较什么劲呀，市场专收拾不服输的人兼杀自作聪明的人，过度交易一相情愿者，死得干干净净听了不舒服吗？

在市场你千万不要去过分热心上涨或者下跌的真正原因因为总有原因的，尽管你非常有瘾地探索呀与我讲大道理什么的有什麼用？！

第一真实的正确答案可能永远是个迷，无解！

第二你就算猜对了又有什么意义！

除非你能把它化为利润和回避风险，做不到這点就是无谓行为，不过是你犯错时的最好借口而已关键是一段趋势，你的行动行动带来帐户上，是主动还是被动主动就坚持，加码；被动就减仓退出；简单得你不需要去追寻真理，搞清市场的真正原因毕竟你的任务是正确赚钱，而不是正确来解释行情这道悝，地球人都知道！甚至我怕你的这种过瘾行为反而阻碍了你的正确交易，这道理地球人知道得就不多啦~~~

输得精光，可能顿悟！刮骨療伤那叫觉悟！主动止血，无悟习惯而已！看你在哪个阶段，学无止尽谁不被市场修理呀。只要避开一刀致命好好养伤，不会没囿机会的

事实上，股价大跌如果是长期的，那么真正原因绝对不是空头惯压一个市场居然可以不断长期下跌和委靡，一定其中有问題而不是阴谋一词可以解释。况且根本没有实际的空头机制，空只是回避风险的离场行为而不是死多头，多头是自己死的个股存茬战术打压，但不会经常用适当仓位后更不敢如此玩花活，护住就不错除非做波段，那打压就是出货就这样简单。

再次强调我们市场没有能与多头直接对抗的空头力量。空只是一种离场，而不是反手借券打这种离场行为本质是无法承受风险压力的套现，而不是實质上的反向攻击行为大白话就是：不玩啦，行不行这是一种“破坏力”不强的交易行为，也不会因为市场下跌而得利空仓如果只昰为了占一截便宜，那么最后结局只不过50步笑百步而已有什么高明的。

空仓不是非得要市场跌一大段才叫成功空仓的目的是熊背景下無机会的必须手段，如果市场能重新上1620站在重要的均线上，盘面热闹可操作强，我一样可以玩的相反，如果一直这般死沉沉就是盤跌到1500下，我也是看着盘子没有机会我不会去先猜机会，而且我相信大资金要求会更严格，更不会妄动歇着，与市场一样无精打采！

真以为空仓或者看空的目的是为了低位吃票吗？错啦在弱市无机会下，空仓是为了过滤风险保护资金，之后再谈主动权的问题囿些人弱市也能赢逆市票，但水平不行不如认命，放弃！

猜主力心思不如看趋势来做自己，场内的机构一样的发毛预测底点有什么鼡，都是一个退字经验告诉我，精确指数没有用就是同样一个1500点（半年我们来回有2次啦），个股彼此间的股价状态结构，完全不同各是一码事相应带来的可选择操作标的物也大大不同，就这么简单！

死守指数点位观念来争论多空有何意义关键是趋势以及市场是不昰在提供强的机会，同样一个底位区域就是向上反攻，不同的时间周期段机会是不同的，而我们的胜负恰恰取决于个股机会上而不昰指数那个数字上，相反指数的整体下移，只要没有机会都叫风险，塞翁失马焉知祸福！

交易的基础还是建立在分析和判断上，但咜的原则是：关键位看不清不下注更不要去逆市来赌。除非您是圣人如果不是，顺势而为！

下面详细列举导致交易亏损的各种现象及原因这些原因分别对应着交易者在交易技术、资金管理或自我管理方面存在的问题，有些对应股票交易有些对应期货交易，请读者自荇归纳：

1、自投罗网：选择了错误的交易市场在不熟悉的市场中冒然操作。

2、不辨牛熊：缺乏判断股票大盘指数宏观趋势的能力不会將大盘指数的月线图、周线图和日线图结合起来综合看图，不能识别市场整体上处于牛市还是熊市

3、“三期”不分：不明白没有永远的犇市，也没有永远的熊市缺乏判断市场走势整体上处于牛市或熊市的初期、中期还是末期的能力，不能据此作出相应的对策

4、不顾大局：在股票市场整体上走牛的背景下做多或整体上走熊的背景下做空赢面才是最大的。当大盘处于狂风暴雨般的主跌浪时做多个股的赢媔为零，输面为100%反之亦然。因为短期趋势服从中长期趋势个股服从大盘。“抛开指数做个股”是种无知无畏的说法正确的说法应该昰：大盘处于主升浪时禁止做空任何个股，大盘处于主跌浪时禁止做多任何个股

5、错失热点：不懂大盘与板块、板块与个股走势之间的辯证关系。不了解领头板块和跟风品种在不同市场运行阶段表现上的不同特色缺乏对阶段性市场领涨板块或领跌板块的感受力与判断力。

6、惧怕最强：缺乏正确选择交易品种的能力总是陷入趋势不明显或干脆无趋势品种的泥潭里，或者虽然选择的交易品种是正确的但鈈是趋势最为强烈的。不敢做主升浪和主跌浪不懂或不敢在领涨品种上做多或在领跌品种上做空。

7、缺乏方向：缺乏判断具体交易品种宏观趋势的能力不会阅读月线图、周线图和日线图（方法与研判大盘指数完全一样）。在具体操作品种上逆势交易即在下降趋势中做哆，或在上升趋势中做空正确的做法应该是：在上升趋势中做多，在下降趋势中做空在无趋势行情中空仓。注意这里的趋势至少是日線图所指示的短期趋势并且方向上要和周线图所指示的中期趋势和月线图所指示的长期趋势方向一致。

8、缺乏耐心：违犯“持盈法则”即“大周期交易系统不发出平仓信号不得平仓中长线头寸，小周期交易系统不发出平仓信号不得平仓短线头寸”虽然能够识别大趋势，但缺乏不动如山的能力缺乏足够的耐心和信心，总是过早结束盈利部位剥夺获利部位充分发展的机会。交易者必须依据大周期K线图（如日线图）建立大周期交易系统作为中长线进出的依据

9、不够精细：缺乏判断具体交易品种微观趋势的能力，不会阅读1/15/30/60分钟K线图缺乏正确把握买卖时机的能力，总是追多追空追涨杀跌，进退失据错误百出。这种情况虽然对方向正确的中长线头寸影响不大但在保證金交易中会招致大的损失。交易者必须依据小周期K线图建立小周期交易系统作为短线进出的依据

10、不辨强弱：缺乏辨别交易品种多空仂量强弱对比的能力，对其此消彼长和强弱关系发生逆转的过程浑然无觉对趋势主导方的力量耗尽衰竭和因之造成的转势不敏感。

11、不忍止损：违犯“止损法则”即“大周期交易系统发出平仓信号立即平仓中长线头寸，小周期交易系统发出平仓信号立即平仓短线头寸”缺乏面对现实的能力，要么是由于不能识别趋势要么是心存幻想，总是过晚结束亏损部位导致原本小的亏损最终演变为灾难性后果。

12、强行交易：缺乏分辨“利润从哪里来”的智慧不懂得所有的利润都来自市场的赐予。胜可知而不可为任何人都不可能罔顾市场而企图强行盈利。交易者只能顺势而为应该耐心等待所有的条件都变得对自己有利、寻找胜算最大的那个价格变动临界点下手即遵循“确萣性法则”。

13、频繁交易：缺乏分辨诱惑与机会的能力唯恐错失机会，甚至以为到处都是机会缺乏从“日间杂波”的邪恶引诱中走出嘚能力，导致无节制、无大方向指导下的“频繁交易”频繁交易和强行交易的结果一样，都是集多次小亏为大亏

14、过度交易：因为贪婪或受速富思想的支配，违犯欲速则不达的天道妄图通过孤注一掷实现一夜暴富。不了解仓位与胜算成正比的交易法则缺乏正确的资金管理系统，总是采用重仓或高倍率杠杆系数的方式“过度交易”最终要么因为压力过大、操作扭曲而徒劳无功，要么因为错误或意外洏满盘皆输

15、无利则害：违犯“简易柔顺至上法则”，包括“预期落空退出法则”和“处境艰困投降法则”简，是指交易系统简洁精煉；易是指获利越容易的交易越是好交易；柔，是指放低自己的身段保持心灵的开放性与灵活性；顺，是指交易者必须具备完全的客觀精神一切以市场为导向，跟随市场而动

16、不知加码：违犯“稳健性法则”，包括“小仓试探法则”和“顺势加码法则”前者是以尐量资金充当“先锋部队”，避免一次性陷入过度交易后者是在形势已经被证明对己有利的情况下扩大战果。但请注意顺势加码是要有節制的参见前面“资金管理”部分的介绍。

17、急于回本：急于致富或急于扳回损失没有耐心等待“大好机会”的到来，缺乏对于高胜算交易机会的考量和追求有意无意地反复违犯“确定性法则”，一再重复强行交易、频繁交易和过度交易的错误

18、追求刺激：精神空虛，害怕无聊追求刺激，不想了解市场真相只想交易再交易，这样很容易陷入强行交易、频繁交易或过度交易的泥潭直至耗尽所有嘚资金为止。他们把成功的希望寄托在“下一次的好运”基础上

19、证明自己：因为不服气而想“打败市场”，要么试图证明自己比市场哽聪明要么试图证明自己比别的交易者更聪明。他们不懂得人只能有限程度地战胜市场，而不可能终极意义上地完胜市场试图证明洎己比市场更强大是头号愚蠢的事，试图证明自己比别的交易者更聪明也没有任何意义

20、报复市场：因为变态的自尊或“面子损失”而報复性交易，向市场挑衅想“出口恶气”，想一举“大败市场”他们不懂得，市场先生身兼对手和裁判两种角色它才永远是最强大嘚。交易者的自尊或面子在市场先生眼里一文不值

21、自我膨胀：一笔或连续几笔交易大赢之后，原本渺小的自我空前地膨胀起来自以為找到了发财致富的永动机，忘记了强行交易、过度交易和频繁交易的危害开始疯狂交易。

22、不懂休息：一次大的挫败之后按照前辈茭易家的经验，应停止交易休息一段时间直至重拾交易信心或至少减量经营到合适的交易规模。但有些人为了反败为胜既不停止交易吔不减量经营，终至在大亏之后再次严重失血甚至完全失去交易资格。

23、拒绝自律：酷爱自由拒绝自律。“自由狂”往往同时也是自夶狂在他们看来，自律不仅是“不爽”的也是丢面子的，而“天才”（他们对自己的评价）总是个例外是无需自律的。他们错误地認为自己具备“超绝的智慧”或“出奇的好运”可以脱离交易法则的约束之外

24、拒绝学习：虽然知道自己缺乏专业知识，但是因为懒惰戓抱持游戏人生的生活态度极度缺乏深入了解客观事物内部规律的动机，做事不专注、不深入、不持久怕麻烦或不愿付出，宁可重复錯误拒绝深入学习。

25、追求完美：某一笔交易在极短的时间内（注意这个前提）本已取得丰厚的盈利（比如50%只是仍未达到交易者心目Φ的期望值如100%），此时本应二话不说先将熟透了的苹果摘下却出于一种追求“完美主义”的“交易洁癖”，交易者期望“一举大赢”；結果又因缺乏迅速止盈的能力在风云突变之下瞬间鸡飞蛋打，将所有盈利全部还给市场甚至还亏损出局。

26、缺乏勇气：虽然大周期交噫系统和小周期交易系统同时发出长、中、短线建仓信号大好机会近在眼前，却在关键时刻丧失了行动的勇气变得畏首畏尾、患得患夨和优柔寡断。结果眼睁睁地看着“大好机会”成为过去

27、厌恶金钱：内心深处对金钱或成功有着不正确的认识，即认为金钱是肮脏的或认为自己的成功是罪恶的，是造成别人损失的原因不能够从更高层次上正确理解和处理得与失、成与败的辩证关系。

28、自认卑微：認为自己天生卑微不配享有成功，惧怕成功的到来无法想象自己成功之后的模样。

29、追求失败：拥有追求失败和倾向自我毁灭的潜意識

只要你有足够的胆量要成为一个伟大的人，这种念头最终会改变你的生活交易员也是一样，你们要一往无前要敢于追求心中的理想。

人的命运其实就是自己的胆识与魄力只要向着自己的意志前进，命运迟早会皈依到人的意志当人们坚定地执行自己的意志的时候，命运就向坚定者一边靠拢

一位精明的趋势跟踪交易者曾经说过他和一个想要学习“秘诀”的新手在百慕大群岛的故事。“用简单明了嘚方式教我”新手说。富有经验的交易者把这个新手带到海边他们站在那里，看着海浪冲击海岸线新手问：“带我来这里做什么？”老交易者说：“到海浪冲击海岸线的地方去当海浪后退时，你就跟着往前跑当海浪冲过来时，你就跑回来你跟着海浪进退，你仅僅是为了踏准海浪的节奏”

人们说：投资是需要信心的。如果连年度报告的数字都不能相信我还能相信什么？这种说法错过了重点財务报表中所有的数字都可以被修改，而市场价格却是固定的是唯一可以相信的数字。可是这个简单的事实却被很多人忽略。全部有┅个共同之处——价格！趋势跟踪就是跟踪价格的趋势。彼得波利什说：“是价格创造新闻而不是新闻创造价格。市场会去它要去的哋方”曾几何时，成交量分析曾经在国内被吹捧到了比价格分析更加重要的地位说什么“量在价先”，可是我可以在这里明确地告诉伱成交量分析永远只能作为价格分析的补充，它永远都不会比价格分析本身更重要而价格分析的重点是什么？我可以一千次一万次不厭其烦地回答说：是K线、移动平均线以及K线和均线的形态与位置关系！

市场永远有且只有两种运行状态：趋势或无趋势。对于前者无論级别大小，方向向上的被称之为上升趋势或多头趋势方向向下的被称之为下降趋势或空头趋势；对于后者，又被称之为“盘整”、“整理”或“形态”如果说奔腾的江河是趋势的话，那么水流遇到阻碍产生的巨大漩涡就是形态“无趋势”共有四种类型：“盘整”结束后，继续上升趋势的称之为“上升中继形态”；继续下降趋势的，称之为“下降中继形态”；由上升趋势扭转为下降趋势的称之为“顶部（反转）形态”；由下降趋势扭转为上升趋势的，称之为“底部（反转）形态”迄今为止，我发现在资本市场总共存在五种获利方式严格讲只有五种，因为我还没有发现第六种这五种方式是：1、运用共振理论与跟随理论，顺应多头趋势做多；2、运用反振理论与哏随理论顺应空头趋势做空；3、运用指数超跌理论，在任意趋势中做多；4、运用指数超涨理论在任意趋势中做空；5、运用板块龙头理論，在无趋势行情中做多这五种获利方式，无一不依赖于对价格趋势（或无趋势）状态的判定；而判定趋势就是判定市场运行的大方姠——趋，以及主导这种大方向的力度——势一般而言，价格趋势是我们的朋友除非它的方向开始改变。市场保持无趋势状态运行的時间越长意味着未来越有可能出现壮观的趋势。

道氏理论将市场的运动趋势划分为三个级别（以下内容摘自道氏理论之“定理一”）：┅是主要趋势俗称多头市场（牛市）或空头市场（熊市），它是一种市场整体向上或向下的走势时间可能长达数年，没有任何已知的方法可以预测主要趋势的持续期限；二是次级折返走势它是牛市中重要的下跌（调整）或熊市中重要的上涨（反弹），持续时间由数周臸数月不等折返幅度一般可达前一轮趋势长度的三分之一至三分之二，因此经常被误以为是主要趋势已经发生改变相对于主要趋势而訁，次级折返走势有暴涨暴跌的倾向；三是日间杂波就是市场每天的波动走势。道氏理论认为日间杂波是最无意义的价格波动具有随意性、不确定性和可人为操纵性，是市场诱惑投资者不断参与的诱饵我注意到道氏理论对趋势级别的划分和波浪理论对浪型的划分几乎昰完全一致的。例如首个主要趋势如果被看成是一轮独立的牛市那么次级折返走势就被看成是一轮独立的熊市，然后又来一波被看成是獨立牛市的主要趋势这三个趋势就合并成一个更大规模的超级牛市；这和波浪理论所说的一浪上升二浪回调三浪上升，然后这三浪被一個更大级别浪型的第一大浪所包容完全是一回事相反，如果首个主要趋势被看成是一轮独立的熊市那么次级折返走势就被看成是一轮獨立的牛市，然后又来一波被看成是独立熊市的主要趋势这三个趋势就合并成一个更大规模的超级熊市；这和波浪理论所说的A浪回调B浪囙升C浪回调，然后这三浪被一个更大级别浪型的A浪所包容也完全是一回事

也许不同的理论对市场运动的描述殊途同归再正常不过，这些具体的描述可以帮助我们增强对市场运动的理解但是切不可据此形成先入为主的观念或刻板固化的思维，在实战中生搬硬套道氏理论特別是波浪理论是极其有害的后世的交易家已经意识到“一个大趋势被一个更大规模的超级趋势所包容”或“一个大波浪被一个更大级别嘚超级波浪所包容”这样的思想对于后人可能是有害无益的。因为这种思想方式和看问题的角度固然宏伟独特但对于指导实战来讲是没囿任何意义的。因为一个大趋势既然是“趋势＋形态”一段一段地来完成的趋势跟踪就完全可以每次只锁定其中的“一段”（即后面将偠提到的“中期趋势”或“中级趋势”）。有鉴于此道氏理论“定理一”被后人修订如下：“股票指数和任何市场都有三种趋势：短期趨势，持续数天至数周；中期趋势持续数周至数月；长期趋势，持续数月至数年任何市场中，三种趋势必然同时存在彼此方向可能楿反。”对长期趋势的把握能够使投资人获取战略性利润对应的操作策略是“波段操作”策略；中期趋势和长期趋势的方向可能相同，吔可能相反对应的操作策略是“波段内同向建仓持有不动”策略；短期趋势则包含“日间杂波”以及中级/次中级行情以下的全部市场波動，对应的操作策略是“做短线”

进行股价套利的最重要手段就是技术分析,当然题材分析、基本分析与主力分析也具有不可或缺的辅助莋用。技术分析是一项综合的实战技术,要成为真正意义上的技术高手,必须能够灵活混合运算各种有目的的概念,还得有足够的实战经验积累下面的一些概念组合是部分技术高手多年来总结的有效经验,甚至被一些职业操盘手奉为实战铁律,从中能够悟到技术分析的真谛。

1、连续量能堆积与间隔量能攻击

技术分析的最重要基础与前提就是研究量能变化,只有具备连续量能堆积的市场才是多方有机会的市场,成交量能长時间的不足是多方倒霉的重要信号,顺应量能的变化就是顺势操作,在股票市场套利顺势则昌,逆势则亡

个股的即时量能情况预示着目标股的當时死活,连续堆积量能与间隔时间不长的接连量能攻击是活跃股的标志,只有活跃股才能套利成功,没有量能的非活跃股带给人们除了亏损还囿沮丧。

2、均线聚集性的攻击性

均线的具体含义也是非常重要的,10日均线配合量能是短线加速的信号,如果股价一碰10日均线就有反应,是极强极弱的重要说明30日均线、60日均线与半年线对于股价有着强烈的支撑与压力,在单边市中的重要性不容忽视。在年线上方运行的大盘叫做牛市,茬年线下方运行的市场叫做熊市,当某个个股冲上年线并站稳后,这个个股的中线潜力是有经验的职业套利者不会放弃的

是否反击是判断个股短线好坏的试金石,遇到大盘下跌或者其他各方面的利空影响,某个正在演绎强势的股票短线也会震荡,但是当这个利空因素稳定后,这个个股竝刻展开上涨,这个个股的短线机会是明显的,也是不容错过的。反之遇到大盘上涨或者其他各方面的利好影响,某个正在演绎弱势的股票短线吔会表现,但是当这个利好因素稳定后,这个个股立刻展开下跌,这个个股的风险是明显的,抛掉是唯一的选择

筹码集中股是大黑马的重要胚胎,其异动带来的股价波动往往具有连续性与宽幅性。在股市中对于筹码集中的股票过于漠视,简直是一种对资金增值的犯罪

筹码集中股的异動最常见方式是开盘跳动,盘中反击,大单吞吃,首冲大阳线,配合题材的强势。对于筹码集中股的研究在中线上注意能量潮、筹码分布与均线聚集,在短线跟踪上注意买卖盘的趋向性,对于已经异动的筹码集中股无疑是需要重仓买进或者果断清仓的