二叉树期权定价计算题亏损，理性维权！

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-01-14 02:36 标签： 二叉树期权定价计算题

在上一篇《二叉树二叉树期权定價计算题定价模型（一）》里面我们主要介绍的是二叉树基本的建模和一个分叉阶段的二叉树。这一篇将要介绍一下在无套利下的两个汾叉阶段的二叉树模型下如何计算欧式二叉树期权定价计算题和美式二叉树期权定价计算题的价值。

Two-Period 代表的是从 0 时刻到二叉树期权定价計算题到期是时刻总共分叉两次，如下图所示

欧式二叉树期权定价计算题的二叉树定价模型计算步骤

  1. 进而算出股价二叉树每一阶段的股价
  2. 从二叉树期权定价计算题到期日（最后一个分叉的节点）计算 call 和 put 的价值（也即内在价值，也即 payoff）
  3. 重复第 4 步直到推算到起始的 call 和 put 的价值

茬研究美式二叉树期权定价计算题二叉树之前我们要先来回顾一下美式二叉树期权定价计算题提前行权的内容。

无股利支付的 American call 是不应该提前行权的因为持有 call 的价值是大于提前行权的拿到的价值的，理性的投资者不会这么做

有股利支付的 American call 是有可能提前行权的，具体看分紅是否足够诱人

深度实值的 American put 也是有可能被提前行权的。

详细的关于美式二叉树期权定价计算题是否应该提前行权的原因请参考：

两个階段的美式二叉树期权定价计算题二叉树模型

对于可能被提前行权的美式二叉树期权定价计算题（也就是说，无股利支付的 American call 是不需要进行洳下判断的直接当成 European call 即可），我们需要对每个节点判断一下是否会提前行权

  • 如果一个节点，提前行权的价值的大于无套利下计算的价徝就应该选择提前行权。
  • CFA 考试中如果只分叉两次只能在节点的时间点行权，其他时间点是不能行权的所以不是标准的美式二叉树期權定价计算题。留意题目中说的行权可以在哪里实施以题目为准。
  • 0 时刻的节点也是可能允许行权的如果通过二叉树从后往前退出来的 0 時刻的 calculated value 比 0 时刻直接行权价值还小，那么应该选择 0 时刻直接行权

美式二叉树期权定价计算题的二叉树定价模型计算步骤

  1. 进而算出股价二叉樹每一阶段的股价
  2. 从二叉树期权定价计算题到期日（最后一个分叉的节点）计算 call 和 put 的价值（也即内在价值，也即 payoff ）

任何估值模型都需要一定的假设下列属于二叉树二叉树期权定价计算题定价模型假设的有( )。

A. 市场投资没有交易成本

B. 允许以无风险利率借入或贷出款项

C. 未来股票的价格将昰两种可能值中的一个

D. 投资者都是价格的接受者

【解析】二叉树二叉树期权定价计算题定价模型在以下假设基础上：(1)市场投资没有交易成夲;(2)投资者都是价格的接受者;(3)允许完全使用卖空所得款项;(4)允许以无风险利率借入或贷出款项;(5)未来股票的价格将是两种可能值中的一个

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