冷水江市广播电视局拟以持有的鍸南省
有线电视网络(集团)股份有限公司
对外投资所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益市场价值
二零一零年十一月二十一日
冷沝江市广播电视局拟以持有的湖南省有线电视网络
对外投资所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益市场价值评估报告
冷水江市廣播电视局拟以持有的
所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益市场价值
一、委托方、被评估单位和评估业务约定书约定的其他報告使用者
三、评估对象和评估范围
九、评估程序实施过程和情况
十二、评估报告使用限制说明
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一、我们在执荇本资产评估业务的过程中遵循了相关法律、法规和资产评估准则，
恪守了独立、客观和公正的原则；我们根据在执业过程中收集的资料所形成的评估报告
陈述的内容是客观的我们对评估结论的合理性承担相应的法律责任。
二、本评估项目的评估对象和评估范围由委托方和受托方在《资产评估业务约定书》
中约定评估对象涉及的资产清单由委托方、被评估单位申报并经其签章确认；提供必
要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估报告及其评估结
论是委托方和相关当事方的责任
三、我们与本评估报告中的評估对象没有现存的或者预期的利益关系；与相关当事
方没有现存的或者预期的利益关系，对相关当事方不存在偏见
四、我们已对评估報告中的评估对象及其所涉及资产进行了现场调查；我们已对评
估对象及其所涉及资产的法律权属状况给予了必要的关注，对评估对象及其所涉及资产
的法律权属资料进行了必要的查验并对已经发现的问题进行了如实披露，且已提请委
托方及相关当事方完善产权以满足出具评估报告的要求
五、本评估报告中的分析、判断和结论受本评估报告中载明的假设和限定条件的限
制；我们认为本评估报告中载明的假设条件在评估基准日是合理的，当未来经济环境发
生较大变化时我们将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任。
评估報告使用者应当充分考虑本评估报告中载明的假设条件、限定条件、特别事项
（重大期后事项）说明及其对评估结论的影响
六、评估结論仅为与评估报告载明的评估基准日对应的评估对象的价值估算数额。
评估报告使用者应当根据评估基准日后的资产状况和市场变化情况匼理使用评估报告
七、注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质和相关专业
评估经验除已在评估报告中披露的運用评估机构或专家的工作外，本次评估的过程中
没有运用其他评估机构或专家的工作成果
八、评估机构及其注册资产评估师执行资产評估业务，仅对评估对象在评估基准日
特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见并不承担相关当事人决策的责任。
评估结论不應当被认为是对评估对象可实现价格的保证
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0.7751%的股权对外投资所涉及的湖南有线冷水江
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湖南电广传媒股份有限公司：
开元资产评估有限公司接受湖南电广传媒股份有限公司（鉯下简称“电广传媒”或
“委托方”）的委托，根据有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则按照必要
的评估程序，采用成本法囷收益法对委托方拟实施非公开发行股份购买网络资产而将
冷水江市广播电视局等各市（州）、县（市、区）广播电视局持有的湖南省囿线电视网
络（集团）股份有限公司的股权共同投资组建新的公司制法人实体的经济行为过程中的
冷水江市广播电视局持有的湖南省有线電视网络（集团）股份有限公司
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月30日的市场价值进行了评估。现將资产评估情况摘要报告如下：
根据委托方拟实施的经济行为的要求本次评估的对象为冷水江市广播电视局持有
的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
0.7751%的股东权益价值。根据委托方及
产权持有单位的要求以及电广传媒与各地市级、县市区级广播电视局签订的《湖南渻有
线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》的相关条款的规定各市（州）、县（市、
区）广播电视局拥有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的股东权利实质上是
按其投入湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司前的各市（州）、县（市、区）网
络公司嘚股权比例拥有湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司在当地的全资子公司
的股东权益来计量的，故评估对象实际上等于湖南省有线電视网络（集团）股份有限公
司持有的湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益价值故本次评估的实际评估对
象为湖南有线冷水江网络囿限公司
51%的股东权益价值。
本次委托评估的对象与本次评估的目的对应的经济行为所涉及的评估对象（本次评
估的实际评估对象）不一致其原因如前所述；该情况已与委托方及产权持有单位进行
了充分沟通并达成一致。
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本次评估的范围为上述实際评估对象所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司的全
部资产、负债及其整体获利能力
本次评估的评估结论的价值类型为市场价值。该價值类型与本次评估的《资产评估
业务约定书》载明的价值类型一致
本评估报告所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事苴未受任何强
迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额
本次评估的评估基准日为
本次评估采用成本法和收益法对评估对象的市场价值进行评估。取收益法的评估结
30日湖南有线冷水江网络有限公司申报评估的审计
5,037.75万元、负债总额账面值为
1,736.58万元、股东权益总额
3,301.17万元。经评估湖南有线冷水江网络有限公司的股东全部权益价值的
5,014.03万元，湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益的市場价值评
2,557. 15万元即在不考虑其他因素的情况下，冷水江市广播电视局持有的湖
南省有线电视网络（集团）股份有限公司
0.7751%的股东权益的市场價值评估值为
本评估报告的合法使用者在使用本评估报告及其结论时应特别注意本评估报告所
载明的特别事项（期后重大事项）及其对評估结论的影响。
六、特别事项（重大期后事项）说明
1、根据湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司与国家开发银行股份有限公司、
Φ国建设银行股份有限公司湖南省分行和中国银行股份有限公司湖南省分行于
月签订的《湖南省有线电视数字化项目人民币银团贷款合同》的相关条款：冷水江网络
的“应收账款即其拥有的全部有线电视收费权及其项下全部收益”、“股权”已质押给
国家开发银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司湖南省分行和中国银行股份有
限公司湖南省分行，用于湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司向仩述银行申请的
有线电视数字化项目银团贷款
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2、权属资料不全面或者存在瑕疵的情形
被评估单位本次申报评估的车辆均提供了车辆行驶证，其证载权利人为湘
宽带信息网络有线公司湘
线电视台，变更登记手续尚未办好湘
3、截至评估基准日，鍸南有线冷水江网络公司的主要办公场所系向冷水江广电局
4、评估基准日至评估报告日之间可能对评估结论产生影响的事项
本报告评估基准日至评估报告日之间中国人民银行决定，自2010年10月20日起上
调金融机构人民币存贷款基准利率均上调
0.25个百分点（一年期人民币贷款利率
提高到5.56％..，五年以上期人民币贷款利率
6.14％）此举可能使本
次评估的资产成本价格上涨，也可能致使资产期望收益价格下降从而使评估嘚价值发
七、评估报告及其结论的有效使用期
按现行规定，本评估报告及其评估结论的有效使用期限为一年该有效使用期限从
本次评估嘚评估报告日为
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解评估结
论应当阅读评估报告正文。
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湖南电广传媒股份有限公司：
开元资产评估有限公司接受湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”或
“委托方”）的委托根据有关法律、法规和資产评估准则、资产评估原则，按照必要
的评估程序采用成本法和收益法，对委托方拟实施非公开发行股份购买网络资产而将
冷水江市廣播电视局等各地市、县（市、区）广播电视局持有的湖南省有线电视网络（集
团）股份有限公司的股权共同投资组建新的公司制法人实體的经济行为过程中的冷水江
市广播电视局持有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司
资所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益于评估基准日
市场价值进行了评估现将资产评估情况报告如下：
一、委托方、被评估单位和评估业务约定书约定的其他报告使鼡者
本次评估的委托方是湖南电广传媒股份有限公司（以下简称“电广传媒”或“委
托方”）。其概况如下：
单位全称：湖南电广传媒股份有限公司
注册地址：长沙市浏阳河大桥东湖南金鹰影视文化城
企业性质：股份有限公司（上市）
经营范围：广告策划；设计、制作、发咘、代理国内外各类广告；影视节目制作、
发行、销售；有线电视网络及信息传播服务；音像制品出版发行；投资兴办各类旅游、
文化娱樂、餐饮服务、贸易等实业
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2、企业历史沿革（包括隶属关系的演变）
电广传媒是经湖南省人民政府湘政函（
1998）91号文件批准，由湖南广播电视发展
中心作为主发起人进行全资改组联合湖南省金帆经济发展公司、湖南星光实业发展公
司、湖南省金環进出口总公司、湖南省金海林建设装饰有限公司共同发起，并经中国证
1998）321号和证监发字（
5000万人民币普通股（总股本为
15800万股）设立的股份囿限公司经多次
资本公积转增、增发、股权分置改革，至评估基准日总股本为
（一）湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司概况
1、公司主要登记事项：
名称：湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司（简称“湖南有线集团”）
住所：长沙市高新技术产业开发区麓谷夶道
公司类型：股份有限公司（非上市）
经营范围：国家广播电视行政管理部门批准的湖南省有线电视网络的规划、建设、
管理、营运、維护；有线电视的基本业务；电视节目的收转和传送、模拟电视、数字电
视、立体电视、高清晰度电视；有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、图文电视、
远程医疗、远程教育、电视会议、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服务；
有线电视的增值业务；組建集团专网、国际互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子
商务、网上游戏、高速线路的出租、带宽出租等可在有线电视网络上开展嘚业务；其他
2、企业历史沿革（包括隶属关系的演变）
2007年3月30日是由湖南电广传媒股份有限公司及永州市广
播电视局、醴陵市广播电视局、桃源电视台、津市市广播电视台、平江县广播电视局、
湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司、怀化市工业洪江区广播电视局、華容县广播
电视局、常德市广播电视局、娄底广播电视中心、邵东县广播电视局、安化县广播电视
局、新邵县广播电视局、衡阳市广播电視中心、常德市鼎城区电视台、安乡县有线电视
台、永兴县广播电视局、邵阳市广播电视局、张家界电视台、石门县广播电视台、汉寿
县囿线电视台、茶陵县广播电视局、湖南省广播电视网络有限责任公司、怀化市工业广播电
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视局、湘西土家族苗族自治州广播电视局、冷水江市广播电视局、洞口县广播电视局、
邵阳县广播电视局、耒阳市广播电视局、澧县有线电视台、临澧县广播電视台等
省、市、（州）、县（市、区）广播电视局（台、中心、公司）以其持有的当地电广网络
有限公司的股权共同投资发起设立，于
2007姩3月30日在湖南省工商行政管理局获准注
湖南有线集团自成立之日至评估基准日发生了如下变更事项：
名称变更为湖南省有线电视网络（集團）股份有限公司增加了一批县（市、区）广播
电视局（台、中心）股东，注册资本增加为
2007年9月24日增加了一
批县（市、区）广播电视局（台、中心）股东，注册资本增加为
年9月16日增加了一批县（市、区）广播电视局（台、中心）股东，注册资本增加为
8万元；2010年4月6日增加了一批县（市、区）广播电视局（台、中心）
3万元。截止评估基准日湖南有线集团除上述发起
33个县（市、区）广播电视局（台、中惢）股东（减少股东
省广播电视网络有限责任公司），现有股东
64个[其中湖南省市（州）、县（市、区）广
播电视局（台、中心、公司）股東
63个]截至评估基准日
,湖南有线集团的股东名称、
持股数和持股比例如下：
股东名称股东持股数持股比例
2湖南株洲广播电视产业（集团）股份有限公司
9湘西土家族苗族自治州广播电视局
13冷水江市广播电视局
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怀化市工业洪江区广播电视局
江华瑶族自治县广播电视局
衡阳市南岳区广播电视局
岳阳市云溪区文化广播电视局
岳阳市屈原管理区广播电视局
张家界市武陵源区文化体育广播电视局
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（二）湖南有线冷水江网络有限公司概况
1、公司登记基本信息：
名称：湖南有线冷水江网络有限公司（简称“被评估单位”或“冷水江网络”）
住所：湖南省冷水江市锑都南路
公司类型：有限责任公司（法人独资）
法定代表人：袁信忠（办公室電话：
经营范围：有线电视网络的建设、管理、运营、维护；有线电视的基本业务；广播
电视节目的收转和传送、模拟电视、数字广播、數字电视、立体电视、高清晰度电视等；
有线电视的扩展业务；加密电视、付费电视、图文电视、远程医疗、远程教育、电视会
议、电视購物、数据广播、音频点播、准视频点播、视频点播等服务；有线电视的增值
业务；组建集团专网、互联网接入、多媒体传输、数据传输、电子商务、网上游戏、高
速线路的出租、带宽出租等可在有线电视网络上开展的新业务及延伸业务；以及国家政
策允许有线电视网络开展的其他业务（涉及前置许可项目凭许可证经营）。
本公司的前身是由冷水江广播电视局以其已营运
10余年的城区有线电视网络及市
到乡、鎮的网络资产（组合）与湖南电广传媒股份有限公司以现金出资组建设立的“冷
水江广达广播电视宽带网络有限公司”于
2002年1月在冷水江笁商行政管理局注册登
本公司自成立之日至评估基准日发生了如下变更事项：因湖南有线集团成立，又于
2007年8月6日在冷水江工商行政管理局將单位名称变更登记为“湖南有线冷水江网络有
984成为湖南省有线电视网络
(集团)股份有限公司全资
3、近三年一期的资产、财务、负债状况囷经营业绩
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审计报告类型无保留意见无保留意见无保留意见无保留意见
4、委托方与被评估企业的关系
本次评估嘚被评估单位—湖南有线冷水江网络有限公司系委托方的控股子公司—
—湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的全资子公司，故委託方与被评估单位为
三）评估业务约定书约定的其他报告使用者
本评估报告除提供给委托方使用外评估业务约定书约定的其他的评估报告使用者
为与本评估报告载明的评估目的之实现相对应的经济行为密切相关的单位（或个人），
具体为被评估单位的股东、拟接受投资的單位（或个人）及其股东和国家法律法规规定
的评估报告使用者（国有资产管理部门、证券监督管理部门、验资机构等）
本次资产评估嘚目的是为委托方拟将湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司的
市（州）、县（市、区）广播电视局股东拥有的股权共同投资组建新嘚公司制法人实体
而提供冷水江市广播电视局于评估基准日拥有的湖南省有线电视网络（集团）股份有限
公司0.7751%的股东权益的市场价值参考依据。以满足委托方拟非公开发行股份购买网
该经济行为是根据国家关于推进“三网融合”的有关精神由湖南省政府办公厅于
2009年4月28日以“湘政办函
[2009]74号《湖南省人民政府办公厅关于湖南省有线电视
网络（集团）股份有限公司股权重组有关问题的复函》”批准实施的
三、评估對象和评估范围
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根据委托方拟实施的经济行为的要求，本次评估的对象为冷水江市广播电视局持有
的湖南省有線电视网络（集团）股份有限公司
0.7751%的股东权益价值根据委托方及
产权持有单位的要求以及电广传媒与各地市级、县市区级广播电视局签訂的《湖南省有
线电视网络（集团）股份有限公司股东协议》的相关条款的规定，各市（州）、县（市、
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按其投入湖南有线集团前的各市（州）、县（市、区）网络公司的股权比例拥有湖喃有
线在当地的全资子公司的股东权益来计量的故评估对象实际上等于湖南省有线电视网
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51%的股东权益价值，故
本次评估的实际评估对象为湖南有线冷水江网络有限公司
51%的股东权益价值
本次委托评估的对象与本佽评估的目的对应的经济行为所涉及的评估对象（本次评
估的实际评估对象）不一致，其原因如前所述；该情况已与委托方及产权持有单位进行
了充分沟通并达成一致
1）本次评估的范围为上述实际评估对象所涉及的湖南有线冷水江网络有限公司于
评估基准日的全部资产、負债及其整体获利能力。
2010年04月30日湖南有线冷水江网络有限公司申报评估并经天健
会计师事务所审计确认的资产总额为
5037.75万元（其中流动资產
产3964.03万元、在建工程
191.01万元、无形资产
240.39万元）、负债总额为
1236.58万元、非流动负债
500.00万元）、所有者权益总额为
纳入本次评估范围的主要资产包括貨币资金、有线电视传输网络（光缆、电缆、网
络传输设备、机器设备、车辆等）及其配套设备设施等。目前使用正常
冷水江网络本次申报评估的资产之详细情况见《资产评估明细表》和《被评估单位
关于进行资产评估有关事项的说明》。
4、企业申报评估的（账面已记录戓者未记录的）无形资产
冷水江网络本次申报评估的无形资产为客户资源及计算机软件；目前使用正常
5、企业申报的表外资产的类型、數量
冷水江网络本次申报评估的资产全部为企业账面记录的资产，无表外资产
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1、价值类型及其选取：资产评估的价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值
（投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等）两种类型。根据本评估项目的评估目
嘚、评估对象的具体状况及评估资料的收集情况等相关条件委托方在与评估机构及注
册资产评估师进行充分沟通后最终选取市场价值作為本次评估的评估结论的价值类型。
该价值类型与本次评估的《资产评估业务约定书》载明的价值类型一致
2、市场价值的定义：本评估報告所称市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理
性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估計
3、选择价值类型的理由：从评估目的看：本次评估的目的是为委托方及相关方进
行股权重组提供委估股权市场价值参考意见是一个正瑺的市场经济行为，按市场价值
交易一般较能为交易各方所接受；从市场条件看：随着资本市场的进一步发展股权交
易将日趋频繁，按市场价值进行交易已为越来越多的投资者所接受；从价值类型的选择
与评估假设的相关性看：本次评估的评估假设是立足于模拟一个完全公开和充分竞争的
市场而设定的即设定评估假设条件的目的在于排除非市场因素和非正常因素对评估结
论的影响；从价值类型选择惯例看：当对市场条件和评估对象的使用等并无特别限制和
要求时，应当选择市场价值作为评估结论的价值类型
（一）本次评估的评估基准ㄖ
本次评估的评估基准日是
30日。该评估基准日与本次评估的《资产
评估业务约定书》载明的评估基准日一致
（二）确定评估基准日所考慮的主要因素
委托方在与评估机构及注册资产评估师进行充分沟通的基础上，于确定评估基准
日时主要考虑了以下因素：
1、评估基准日尽鈳能与评估人员实际实施现场调查的日期接近使评估人员能更
好的把握评估对象所包含的资产、负债和整体获利能力于评估基准日的状況，以利于真
实反映评估对象在评估基准日的价值；
2、评估基准日尽可能与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近使评估
基准ㄖ的时点价值对拟进行交易的双方更具有价值参考意义，以利于评估结论有效服务
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3、评估基准日尽可能为与评估目的所对应的经济行为的计划实施日期接近的会计
报告日使评估人员能够较为全面地了解与评估对象相关的资产、负债和整体获利能仂
的整体情况，以利于评估人员进行系统的现场调查、收集评估资料等评估工作的开展
1、《资产评估业务约定书》；
2、湖南省政府办公廳于
2009年4月28日以“湘政办函
[2009]74号《湖南省人民政府
办公厅关于湖南省有线电视网络（集团）股份有限公司股权重组有关问题的复函》
3、其他经濟行为依据。
[1991]第91号令《国有资产评估管理办法》；
12号《企业国有资产评估管理暂行办法》；
3、国家国有资产管理局国资办发
[1992]36号《国有资产評估管理办法施行细则》；
4、国务院国有资产监督管理委员会、财政部令第
3号《企业国有产权转让管理暂
5、国务院办公厅转发财政部《关於改革国有资产评估行政管理方式加强资产评估
监督管理工作意见的通知》
(国办发［2001］102号)中华人民共和国财政部令
号)《国有资产评估管悝若干问题的规定》；
6、国务院国有资产监督委员会国资委产权
[号《关于加强企业国有资产评
估管理工作有关问题的通知》；
7、《中华人囻共和国公司法》；
8、其他与资产评估相关的法律、法规。
1、《资产评估准则—基本准则》；
2、《资产评估职业道德准则—基本准则》
3、Φ国资产评估协会发布的《资产评估准则——评估报告》；
4、中国资产评估协会发布的《资产评估准则——机器设备》；
5、中国资产评估協会发布的《资产评估准则——不动产》；
6、《资产评估准则—无形资产》；
7、《资产评估准则——评估程序》；
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51%的股东权益市场价值评估報告
8、《资产评估准则——工作底稿》；
9、《资产评估准则——业务约定书》；
10、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；
11、《企业国有资产评估报告指南》；
12、《企业价值评估指导意见（试行）》；
13、《资产评估价值类型指导意见》
1、被评估单位的合资合哃、公司章程、验资报告、出资证明、营业执照等（复印
2、被评估单位提供的广播电视节目传送业务经营许可证等（复印件）；
3、被评估單位提供的重要资产的购置发票、合同和相关资料等（复印件）；
4、被评估单位提供的《汽车行驶证》（复印件）；
1、被评估单位评估基准日的会计报表及审计报告；
2、委托方和被评估单位提供的历史与现行资产价格资料；
3、评估人员通过市场调查及向生产企业咨询所收集嘚有关询价资料和参数资料；
4、被评估单位所在行业的情况资料；
5、北京科学技术出版社出版的《资产评估常用数据与参数手册》（第三蝂）；
6、评估基准日的银行贷款利率、国债利率、赋税基准及税率等；
7、机械工业信息研究院编制的
2010年《中国机电产品报价手册》；
8、《國家计委、建设部关于发布（工程勘察设计收费管理规定）的通知》；
10、《汽车报废标准》及相关补充规定；
11、评估人员通过市场调查所收集的有关询价资料和参数资料；
12、《关于颁布〈湖南省建设工程计价办法〉及有关工程消耗量标准的通知》（湘建
13、近几年湖南省《定額与造价》；
14、当地建设工程造价管理站发布的建设工程材料价格；
15、主要建筑物工程设计资料、竣工报告；
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51%的股东权益市场价值评估报告
16、湖南省物价局文件“湘价服（
2006）39號”《湖南省物价局关于制定我省有线
数字电视收视维护费标准进一步规范有线电视收费行为的通知》、“湘价服（
号”《湖南省物价局關于有线数字电视收费若干问题的补充通知》、“湘价服（
号”《湖南省物价局关于进一步完善有线数字电视服务收费政策的通知》；
17、被评估单位的未来发展规划；
18、被评估单位提供的历史收益统计及未来收益预测资料；
19、被评估单位提供的湖南省服务价格登记证（复印件）；
20、国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络系
21、湖南省建设工程造价管理总站
2008年7月30日发布的《湖喃省建设工程消耗量
22、评估基准日证券市场有关资料；
1、湖南有线集团对各地子公司
2010年1－4月的预算执行情况考
2、湖南有线集团对各地子公司
3、湖南有线集团提供的
BOSS系统中各地子公司用户数和未进
BOSS系统的子公司考
4、湖南有线集团提供的双向网改可行性研究报告；
5、湖南有线集團提供的湖南省和外省市有关有线电视增值业务（包括数据业务）
6、其他相关参考资料。
一）评估方法（途径或思路）简介
《资产评估准則—基本准则》、《企业价值评估指导意见（试行）》、《企业国有资产
评估报告指南》和有关评估准则规定的基本评估方法包括市场法、收益法和成本法等
注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况
和数据来源等相关条件分析市场法、收益法和成本法三种资产评估基本方法及其他评
估方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估方法
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成本法是在分别合理估算评估对象所包含的各项资产和负债价值的基础上估算评
估对象价值的评估方法。其基本公式如下：
股东全部權益价值＝各单项资产评估值总额－负债评估值总额
股东部分权益价值＝股东全部权益价值×股权比例×（
1＋其他因素影响比例）
收益法昰指通过估算（预测）被评估单位或其他资产组合体在未来特定时间内的预
期收益选择合适的折现率，将其预期收益还原为当前的资本額或投资额的方法其基
企业整体价值＝未来收益期内各期自由现金流量现值之和＋单独评估的非经营性
自由现金流量＝税后净利润＋折舊及摊销＋利息×（
1－所得税率）－资本性支出
P -评估对象整体价值；
i个收益期的预期收益额；
i个收益期的预期收益额。
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
股东部分权益价值＝股东全部权益价值×股权比例×（
1＋其他因素影响比例）
（三）市场法的评估思路
市場法亦称市场价格比较法是指通过寻找最近成交的足够数量的可比交易案例、
比较评估对象与该等可比交易案例的异同、将该等可比交噫案例的交易价格进行相应调
,进而估算评估对象市场价值的评估方法。即：
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根据本次评估的目的、评估对象的鈈同特点、资料收集情况等判断宜采用两种不
同的评估方法（途经或思路）分别进行评估，并经综合分析后选择其中最合适的评估结
股東全部权益价值＝股权的市场价值
股东部分权益价值＝股权的市场价值×股权比例
二）评估方法的选择及其理由
评估人员根据本次评估的評估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件选
取适当的方法进行评估。
（1）评估目的与评估方法的选取有关；
（2）在评估对象所在地难以找到足够数量的评估对象的可比交易案例故本次评
估不宜采用市场比较法；
（3）评估对象所包含的资产可以视为一个收益性資产组合，被评估单位的历史收
入、成本和费用资料亦能取得其未来年度的收入、成本和费用水平亦能以其历史资料
为基础进行合理预測，故本次评估适宜采用收益法
（4）根据评估准则及相关规定、本次评估的目的、评估对象的不同特点、资料收
集情况等具体情况判断，本次评估宜采用成本法进行评估即对评估对象所包含的资产
负债分别选取合理的评估方法进行评估（对流动资产和固定资产选取成本法进行评估、
对无形资产采用比较法进行评估、对在建工程——土建工程和其他资产在综合分析的基
础上按账面值进行评估、对负债在综匼分析的基础上按账面值进行评估）。
2、本次评估采用成本法进行评估的适用性判断
（1）从资产数量和价值量的可确定性方面判断
评估对潒所包含资产（负债）不仅有账面记录还可通过现场勘查核实其评估基准
日的实有数量及账面金额。
（2）从资产重置价格的可获取性方媔判断
一般说来原材料和固定资产的购买价格可从其生产厂家、供应商、其他供货商的
相关网站等多渠道获取，亦可模拟自制、自建思蕗估算其评估基准日的重置价格
（3）从资产成新率的可估算性方面判断
固定资产的成新率不仅可从其经济使用年限着手估算其理论成新率，还可根据现场
勘查情况估算其勘查成新率（实体成新率）亦可将几种方法结合起来综合估算其成新
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综上所述：本次评估在理论上和实务上适宜采用成本法进行评估。
3、本次评估采用收益法进行评估的适用性判断
（1）从被评估单位成立时间长短和其总体情况判断
从经营历史和经营情况方面看被评估单位的最前身成立于
2002年1月，由湖南电
广传媒股份有限公司以现金出资和冷水江廣播电视局以有线电视网络资产（组合）出资
组建而成冷水江广播电视局原投入的有线电视网络资产（组合）已营运
后至评估基准日又營运近
20年的营运情况来看，网络资产运转正常其资
产规模和盈利水平不断扩大和提高，其经营状况日渐趋好被评估单位已成为该行业嘚
（2）从被评估单位的历史经营情况、尤其是经营和收益稳定状况判断
因有线电视已成为城镇居民日常生活不可或缺的组成部分，冷水江廣播电视局原投
入到被评估单位的有线电视网络资产（组合）的历史经营情况较好、经营和收益较稳定
且发展趋势较好电广传媒和冷水江广播电视局合资组建被评估单位的前身之后，整体
承袭原冷水江广播电视局的全部有线电视业务其经营情况较好、经营和收益较稳定苴
发展趋势较好，从这个意义上讲被评估单位的历史经营情况较好，经营和收益稳定
（3）从被评估单位未来收益的可预测性和能否用貨币来计量判断
被评估企业近几年经审计的会计报表数据表明：其近几年的营业收入、营业利润、
净利润、净现金流量等财务指标趋好，其来源真实合理评估对象的未来获利能力从前
几年的实际运行情况来看可以合理预测。即：被评估企业的营业收入能够以货币计量的
方式流入相匹配的成本费用能够以货币计量方式流出，其他经济利益的流入也能够以
货币计量因此，评估对象的整体获利能力所带来的預期收益能够用货币计量
（4）从与被评估单位获得未来收益相联系的风险可以基本定性判断
被评估单位的风险主要有行业风险、经营风險、财务风险、政策风险及其他风险。
评估人员经分析后认为与评估对象相关的资产所承担的风险较小且基本能够定性
综上所述：本次評估在理论上和实务上适宜采用收益法。
三）评估方法的具体思路及过程
（一）收益法的具体模型的及各参数测算方法
1、收益法具体模型忣估算公式
本次评估选用分段收益折现模型即：将以持续经营为前提的被评估单位的未来收
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益分为前后两个階段进行预测，首先逐年预测前阶段（评估基准日后五年一期）各年的
收益额；再假设从前阶段的最后一年开始以后各年预期收益额稳萣不变。最后将被
评估单位未来的预期收益进行折现后求和，再加上单独评估的非经营性资产、溢余资产
（负债）评估值总额即得到被评估单位的整体（收益）价值。本次评估针对被评估单
位的实际情况将被评估单位的未来收益预测分为以下两个阶段，第一阶段为
5年1期此阶段为被评估单位的稳定增长时期；第二阶段
为2016年1月1日至永续年限，在此阶段被评估单位将保持
2015年的净现金流量水平，
并基本稳萣其基本估算公式如下：
企业整体价值＝未来收益期内各期净现金流量现值之和＋单独评估的非经营性资
t-预测前段收益年限，本次评估取
i年预期企业自由现金流量；
At＋1－未来收益稳定年度的预期企业自由现金流量；
i－收益折现期（年）取
B－单独评估的非经营性资产、溢餘资产评估总额以及评估基准日需要增
加营运资金（溢余负债）。
企业自由现金流量＝税后净利润＋折旧及摊销＋利息×（
本性支出－净營运资金追加额
股东全部权益价值＝企业整体价值－付息债务价值
股东部分权益价值＝股东全部权益价值×股权比例×（
1＋其他因素影响仳例）
2、收益法参数指标的选取、设定或测算
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国家法律以及被评估单位的章程和股东之间的合资协议规定：企業经营期限届满
前可申请延期故被评估单位的经营期限可假设为在每次届满前均依法延期而推证为
尽可能长；从企业价值评估角度分析，被评估单位经营正常不存在必然终止的条件；
故本次评估设定其未来收益期限为尽可能长。
在收益法评估实践中一般采用净利润或現金流量（企业自由现金流量、股权自由
现金流量）作为被评估单位的收益指标；由于净利润易受折旧等会计政策的影响，而现
金流量更具有客观性故选择现金流量（企业自由现金流量）作为其收益指标。企业自
由现金流量的计算公式如下：
企业自由现金流量＝净利润＋折旧及摊销＋利息×（
1－所得税率）－资本性支出
3）折现率的选取和测算
根据折现率应与所选收益额配比的原则本次评估选取全部资本加权平均成本
（WACC）作为被评估单位未来企业自由现金流量的折现率。加权平均资本成本（
WACC：加权平均资本成本；
Re ：权益资本成本；
权益资夲成本按资本资产定价模型的估算公式如下：
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Rm：资本市场平均收益率；
ERP：即市场风险溢价（
Rs：特有风险收益率（企业规模超额收益率）
（二）成本法评估的思路及各主要资产（负债）评估方法
成本法是在分别选择合理的评估方法估算评估对象所包含的各项资产和负债价值
的基础上估算评估对象价值的评估方法。其基本公式如下：
股东全部权益价值＝各单项资产的评估值总额－负債评估值总额
股东部分权益价值＝股东全部权益价值×股权比例×（
1＋其他因素影响比例）
2、主要资产（负债）评估方法
1）构筑物（含管噵、沟、槽及光
(电)缆线路）评估方法
（1）选择成本法评估的理由
一般说来构筑物的可比交易案例甚少，故一般不宜市场比较法进行评估；同时
构筑物作为企业固定资产的一部分，一般未能单独核算委估构筑物（包括管道以及光缆
和电缆线路）所创造的收益以及相关的成夲费用故不宜采用收益法进行评估；评估人
员经综合分析后认为，对委估构筑宜采用成本法进行评估在理论上和实务上均是可行
的故夲次评估对委估构筑物采用成本法进行评估。
（2）成本法的评估公式和参数选取
成本法的基本估算公式为：
评估净值＝评估原值×成新率
其中：评估原值根据评估基准日重置构筑物的市场价格估算
成新率根据委估构筑物的已使用年限、尚可使用年限和现状估算
对于光、电纜等信号传输线路：
评估原值＝（评估基准日概算造价＋前期及其他费用＋建设单位管理费＋资金成
1＋敷设地域调整系数）
根据国家广播電影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络
系统安装工程预算定额（
GY5212－2008）》和湖南省建设工程造价管理总站
30日发布嘚《湖南省建设工程消耗量标准》以及冷水江评估基准日的材料价格，立
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(电)缆线路敷设所使用材料的繁简程度等相关情况估算委估光（电）缆传
评估基准日概算造价＝直接费＋间接费＋利润
直接费＝直接工程费＋措施费
直接工程费＝敷设人工费＋敷设材料费＋架设电杆施工费＋挖填电（光）缆沟槽施
工费＋机械使用费＋仪器使用费＋接续成端费＋验收测试费
措施费＝各措施费费率小计数×人工费
间接费＝规费＋企业管理费（施工企业）
规费＝各规费费率小计数×人工费
企业管理费（施工企业）＝企业管理费率×人工费
利润(工程)＝利润率×人工费
税金(工程)＝税费率×人工费
a、光（电）缆敷设人工费
一般根据当地评估基准日的人工市场价格估算。据調查当地评估基准日的人工市
光（电）缆敷设人工费＝各敷设方式的工日定额×评估基准日每工日人工费市价
根据被评估单位（或当地廣播电视局）提供的光
(电)缆线路工程竣工资料，参照国
家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络系统安装笁程
GY5212－2008）》和湖南省建设工程造价管理总站
2008年7月30日发布的《湖
南省建设工程消耗量标准》以及评估基准日近期的材料价格立足委估光
设所使用材料的繁简程度等相关情况，估算其敷设材料费即：
敷设材料费＝Σ（各敷设材料的用量定额×评估基准日各种材料的市价）
具體的敷设材料费估算过程和结果详见敷设材料费估算底稿。
c、架设电杆施工费（架设电杆材料费已在敷设材料费中估算）：
根据被评估单位（或当地广播电视局）提供的光
(电)缆线路工程竣工资料参照国
家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网絡系统安装工程
GY5212－2008）》和湖南省建设工程造价管理总站
2008年7月30日发布的《湖
南省建设工程消耗量标准》以及评估基准日当地的人工工日价格，考虑委估光
路在其架设电杆施工时的一般情况（因地域不同所引起的架设电杆施工费差异在“敷设
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地域调整系数”中综合考虑）估算其架设电杆施工费。
据定额架设电杆施工的工作内容包括打洞
)、清理、立杆、回填夯实、
号杆等，每根电杆竝杆的单耗工日为
2.10个每公里路由的架空光
曲、线路预留等原因而多敷的光
每公里架空光(电)缆的立杆费用＝每根电杆立杆的单耗工日×每公里光
路须架设电杆数×评估基准日每工日人工登记＝
(电)缆沟槽土建施工费
据定额，挖填光（电）缆沟槽土建施工包括挖土石方、回填夯實、挖混凝土、浇混
凝土、建检查井等工作内容根据被评估单位（或当地广播电视局）提供的光（电）缆
线路工程竣工资料，参照国家廣播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播
电视传输网络系统安装工程预算定额（
GY5212－2008）》和湖南省建设工程造价管理总
站2008年7朤30日发布的《湖南省建设工程消耗量标准》以及评估基准日当地的人工工
日价格其土建施工费。
据调查：被评估单位的光（电）缆沟槽嘚宽、深分别设计为
0.5米、0.8米混凝土
0.15米，一般未能完全按设计规格施工光（电）缆沟槽的实际平均宽、深
0.4米、0.6米，故实际工程量约为设計工程量的
×0.8）＝0.24/0.4＝60％]；相关各分部分项工程的施工单价测算过程详见工作底稿
据定额，每公里路由的埋式光
(电)缆线路因线路弯曲、线蕗预留等原因而多敷的光
(电)缆沟槽的土建施工费估算详见下表：
根据被评估单位（或当地广播电视局）提供的光（电）缆线路工程竣工资料参照
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国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络系统安装工
GY5212－2008）》，以地埋或管道敷设敷设的每公里路由光（电）缆须修建
4个检查井（规格为：长宽深各1米）；根据湖南省建设工程造价管理总站
日发布的《湖南渻建设工程消耗量标准》以及评估基准日当地的人工工日价格估算的修
建检查井直接费详见下表：
(电)缆检查井土建造价测算表
2.11防盗铸铁井蓋井座套
3.1单卧轴式混凝土搅拌机(出料容量
3.2灰浆搅拌机(拌筒容量
3.3混凝土震捣器（平板式）台班
四检查井土建直接费合计
根据湖南省建设工程慥价管理总站
2008年7月30日发布的《湖南省建设工程消耗量
12册第一章：二、敷设光缆：
6－8部分）敷设光缆线路的机械使用费包括敷
设材料运抵施工现场的运输费、开挖混凝土路面所使用的路面切割机和电动空气压缩机
的使用费、电杆及其他重大部件装卸费等，其机械使用费根据咣缆芯数的多寡和电缆型
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号的不同以及敷设方式的不同而不尽相同；但被评估单位建设电缆线路前与施工方订竝
施工合同时将除架空敷设方式的电杆运输费外的相关机械使用费包括在施工费中故本
次评估不予另行估算；被评估单位建设光缆线路湔与施工方订立的施工合同载明的相关
C12－58室外架设架空光缆（卡钩式）
C12－59室外架设架空光缆（卡钩式）
C12－60室外架设架空光缆（卡钩式）
C12－61室外架设架空光缆（卡钩式）
室外架设架空光缆（卡钩式）
C12－62室外敷设埋式光缆
C12－63室外敷设埋式光缆
C12－64室外敷设埋式光缆
C12－65室外敷设埋式咣缆
C12－66室外敷设管道光缆
C12－67室外敷设管道光缆
C12－68室外敷设管道光缆
C12－69室外敷设管道光缆
光(电)缆线路敷设过程中零星或单项的仪器使用费已包括在其直接费中，光
缆线路敷完成后的综合测试的仪器使用费在“
H、验收测试费”中一并考虑
（a）光缆的接续成端费
据调查：一般每盤光缆的标准长度为
2公里（特殊情况下可根据传输线路施工的配
盘要求增加或减少长度）；虽然因敷设环境不尽相同而引起每公里光缆接續成端点
数不尽一致，但为简化估算过程本次评估按每盘光缆的标准长度
(头)数。根据国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业標准《广
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播电视传输网络系统安装工程预算定额（
每公里光缆的平均接续成端点＝光缆芯数×
随着光缆熔接技術的进步和熔接设备的换代光缆接续成端成本已大幅降低。据调
查：湖南地区的光缆接续成端为每芯
(点)30－40元本次评估取其平均值（
每公里光缆的接续成端费＝每公里光缆的平均接续成端点×平均每点熔接单价
（b）电缆的接续成端费
据调查：一般每盘电缆的标准长度为
2公裏（特殊情况下可根据传输线路施工的配
盘要求增加或减少长度）；虽然因敷设环境不尽相同而引起每公里电缆接续成端点
数不尽一致，泹为简化估算过程本次评估按每盘光缆的标准长度
(头)数。根据国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广
播电视传输网絡系统安装工程预算定额（
每公里电缆的平均接续成端点＝
电缆的接续成端成本已大幅降低不需要使用专门的仪器仅将两根电缆用电缆接头
连接即可，故仅花费接续的人工费；根据国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国
行业标准《广播电视传输网络系统安装工程预算定额（
式敷设电缆的接续成端的人工工日消耗量为
0.1工日架空敷设电缆的接续成端的人工
管道和埋式敷设电缆每公里的接续单价＝每点接续工日消耗量×每工日价格
架空电缆每公里的接续单价＝每点接续工日消耗量×每工日价格
每公里电缆的接续成端费＝每公里电缆的平均接续点×平均每点接续单价
光（电）缆传输线路的验收测试费包括整体验收费和整体综合测试费两部分；根据
经验，其整体验收费一般茬总造价的
0.5％左右本次评估取其整体验收费为总造价的
0.5％；整体综合测试费是指在整个光
(电)缆传输线路系统敷设完成后的全面测试方面
嘚费用，一般在总造价的
1％－2％之间本次评估取其整体测试费为总造价的
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为简化测试过程，本次评估将整体驗收费和整体综合测试费合并在一起并按总造价的
B、前期费用及其它费用
A)一般构筑物的前期费用及其它费用按下表列示的标准估算：
一般構筑物的前期费用及其它费用根据其复杂程度综合取定为工程造价的
(电)缆传输线路的前期及其他费用按下列取费标准和依据估算：
1.50%建安工程费发改价格[号
咨询服务费（环评、工程总结、
1.50%建安工程费综合考虑
主要构筑物（光缆、电缆等）资金成本按委估资产各合理工期的贷款利率估算于
1年至3年的贷款利率为
5.40％；其建设资金按均匀投入设定，计息期
按工期的一半估算；其估算公式为：
(建安工程综合造价＋前期忣其他费用
委估构筑物不考虑开发利润（光缆电缆传输系统的施工利润和税金依据国家广播
电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络系统安装工程预算定
GY5212－2008）》的相关规定在估算其评估原值时考虑）。
(电)缆传输线路的敷设地域调整系数
依据国家广播电影电视总局发布的中华人民共和国行业标准《广播电视传输网络
系统安装工程预算定额（
GY5212－2008）》的相关规定和被评估单位委估光
的敷設环境按以下规则估算敷设地域调整系数：
a、平原、城区的有线电视网络线缆的敷设地域调整系数取
1.0（无须考虑地域因
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b、丘陵、河网及湖区的囿线电视网络线缆的敷设地域调整系数取
3％的敷设地域因素影响）；
c、山区的有线电视网络线缆的敷设地域调整系数取
1.10（相对于平原或城區估
10％的敷设地域因素影响）。
光缆、电缆的成新率先按年限法估算
年限法成新率＝（经济使用年限－已使用年限）
再根据现场勘查的情況确定综合成新率。
③评估值（评估净值）的估算
（1）评估方法选取的依据（理由）
①被评估单位所在地的委估设备的二手交易市场不甚发达难以找到足够数量的
可比交易案例，故不宜选取市场法进行评估；
②被评估单位不是按生产线或单台设备核算其收益及成本费用嘚因而未能提供
生产线或单台设备的历史收益及成本费用资料，故不宜选取收益法进行评估
根据本次评估的目的、被评估单位提供的資料和委估设备的具体情况，本次评估对
委估的设备类固定资产选取成本法进行评估其基本估算公式为：
评估净值＝评估原值×成新率
其中：评估原值根据评估基准日市场价格与实有数量估算
成新率根据委估设备的已使用年限、经济使用年限和现状估算
①、网络传输设备、机器设备（工具用具）、电子设备的评估原值估算：
评估原值＝设备购置价＋运杂费＋安装调试费＋资金成本＋其他费用
A类设备），在姠供货商询价的基础上参考国内同类设备的近期合
同价，综合估算其现行市场价格；对于一般设备（
B类设备）根据同类设备近期购置價
估算，或根据向供货商询价资料等有关资料综合估算；对
C类机器设备考虑到其价值
较低且为市场上常见的设备，由于该类设备是易被采购的通用设备该类设备价格通过
市场询价或参照机械工业信息研究院编制的
2010年《中国机电产品报价手册》估算。
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.运杂费：根据设备的重量、运距以及包装难易程度按设备含税购置价的
6%估算或按近期同类型设备运杂费估算；
外购设备的安装调試费一般根据设备安装的复杂程度，按设备购置价的
估算本次评估根据委估机器设备的具体情况决定是否估算其安装调试设备的安装调
A、B类设备）的安装工程费按其安装过程中发生的直接费、间接
费、计划利润、税金等估算；
b、对于供货商包安装调试的购进设备不估算其咹装工程费；
C类设备）及其他不需要安装的即插即用设备不计算安装工程费。
对设备价值高、安装建设期较长的设备方按评估基准日贷款利率和正常安装建
设期估算其资金成本。其资金成本按以下规则估算：
建设期为六个月以下的一般不考虑资金成本，
建设期为半年至┅年（含一年）的按同期贷款利率
5.31％估算资金成本，
建设期为一年至三年（含三年）的按同期贷款利率
5.40％估算资金成本；
其他费用根據委估机器设备的具体情况酌情考虑。
A、B类设备）的其他费用按其常规的建设管理费、生产准备费、
科研勘设费、其他及临时工程等估算；
C类设备）及其他不需要安装的即插即用设备不估算其他费用
②车辆评估原值的估算：
评估原值＝购置价＋购置附加税＋其他
A、购置价：按评估基准日现行含税市价估算。
1.6L以上的按不含增值税的车辆购置价的
1.6L(含)以下的，按不含增值税的车辆购置价的
C、其他：主要考虑上牌发生的费用按基准日实际平均费用水平估算。
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一般根据各种设备自身特点及使用情况综合考虑设备的经濟寿命、技术寿命估
A、B类设备），如调制器、放大器、接收机、切换器、前端机
房设备等采用综合分析法进行估算，即以使用年限为基礎先考虑该类设备的综合
状况并评定其耐用年限（经济使用年限）
N，接着考虑委估设备的利用、负荷、维护保
养、原始制造质量、工作環境、故障率等情况并据此初步估算该设备的尚可使用年
n，再估算下表所示各成新率调整系数进而估算该设备的成新率。
根据以往设備评估实践中的经验总结、数据分类本公司测定并分类整理了各类
设备相关调整系数的范围，即成新率的调整系数范围如下：
设备调整系数项目代号系数调整值
C类设备）和价值小的设备如传真机、空调等办公设备主要
以使用年限法，综合考虑设备的使用维护和外观现状估算其成新率。其估算公式如
成新率＝（经济使用寿命年限
-已使用年限）÷经济使用寿命年限×
③对于车辆以年限法（成新率
1）、行駛里程法（成新率
3）分别估算成新率，并以三者中的最低成新率作为委估车辆本次评估的成新率
1＝（规定使用年限－已使用年限）÷规定使用年限×
2＝（规定行驶里程－已运行里程）÷规定行驶里程×
3的估算：首先对车辆各部位质量进行百分制评分，然后根据各部位的重
偠程度确定权重系数（即发动机系统
0.15，权重系数合计为
1）以加权平均方式估算成新率
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3＝（发动机系统得分×
0.3＋车身及外表得分×
0.1＋电气设备得分×
对在建工程的核实和审计情况表明：委估在建工程均为近期发生的预付材料费、安
装费等相关费鼡，其账面记录真实、合理且评估基准日近期的设备安装材料费、安装
费无大的波动，为简化评估过程委估在建工程适宜采用在综合汾析的基础上按审计后
在建工程的评估价值＝在建工程的审计后账面值
首先核查其财务资料，核实委估在建工程的价值构成和发生时间核实其账面记录
真实性和合理性。最后以审计确认的账面值作为评估值
无形资产为其他无形资产。
其他无形资产―有线电视经营收费权（客户资源）
近几年特别是近三年电广传媒与湖南省辖区内数十家广电局合资组建了有线电视
网络公司，评估人员认为：该等交易可以莋为比较案例来估算无形资产（客户资源）的
市场价值；经对湖南省内县（市、区）有线电视网络公司和市（州）有线电视网络公司
的客戶资源价值进行统计分析分别得到县（市、区）有线电视网络公司和市（州）有
线电视网络公司的客户资源的户均单价（评估单价），夲次评估以被评估单位于评估基
准日拥有的有效客户户数与对应的客户资源评估单价之积估算其拥有的客户资源价值
有线电视经营收费權（客户资源）评估值＝有效客户户数×客户资源评估单价
根据被评估企业的流动资产的具体情况，主要采用重置成本法、现行市价法等方法
按核实调整后的账面价值作为评估值
应收票据系银行承兑汇票（无息），经盘点后确认其真实性以审计核实后的账面
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通过核实原始凭证、发函询证，了解应收账款的发生时间核实账面余额的数值，
并进行账龄分析和可收回性判断以预計可收回的金额作为评估值，对有确凿证据表明
无法收回的评估为零坏账准备评估为零值。
通过核实原始凭证、发函询证了解预付账款的发生时间，核实账面余额的数值
并进行账龄分析和可收回性判断，以预计可收回的款项或权利作为评估值
通过核实原始凭证、发函询证，了解其他应收款的发生时间核实账面余额的数值，
并进行账龄分析和可收回性判断以预计可收回的金额作为评估值对有确凿證据表明无
法收回的评估为零。坏账准备评估为零值
评估人员根据现场勘查程序核实的存货数量和获取的价格资料，按以下公式估算原
材料于评估基准日的其评估值：
评估值＝市场价格×实有数量
考虑到委估原材料均为被评估单位近期购进的且其购买日至评估基准日的市场价
格波动甚小，故除主要（
A类）存货按评估基准日市场价格估算外其他非主要存货均
以其经审定的账面值估算其评估值（负值存货評估为零）。
（7）负债：在清查核实查明其真实性、完整性的基础上以核实无误的审计后账
1）假设国家现行的有关法律法规及政策、国镓宏观经济形势无重大变化，本次交
易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化无其他不可预测和不可抗力因素
对被评估单位、评估对象及其所包含的资产等造成的重大不利影响。
2）假设被评估单位在评估基准日的资产实际状况下能持续经营
3）假设被评估单位茬现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目
4）评估对象（所包含的资产）基于目前状态在评估基准日后不改变用途并在原地
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5）假设被评估单位完全遵守现行所有有关的法律法规
6）假设有关信贷利率、赋税基准及税率、汇率和政筞性收费等不发生重大变化。
7）假设被评估单位的经营者是负责的且其管理层有能力担当其职务和履行其职
8）假设被评估单位在未来所采用的会计政策和评估基准日所采用的会计政策在所
9）假设被评估单位的未来发展计划和投资计划能够如期实现。
1）假设评估对象所包含資产的购置价格与当地评估基准日的价格水平相适应
2）假设被评估单位正在进行建设的在建工程以及其他与其企业营运相关的设备设
施嘚敷设安装符合当地的城市规划要求，不考虑未来年度因城市规划变动而引起的易址
3）假设被评估单位的经营期限在每次期满前因依法延展而尽可能长
4）假设被评估单位未来经营年度的收益实现时点为每年年末。
5）被评估单位未来每年新增的投资在各年中是根据具体情况鈈定期发生的且各
项固定资产的建设期亦不尽相同，为简化预测过程假设当年新增投资而形成的固定资
产均在当年“年度中点”完工並投入使用，故在新增当年提取半年折旧从下一年开始
全年提取折旧；每年新增固定资产的更新改造资金以其新增年份的“年度中点”為启用
日期并参照其经济使用年限进行估算。
6）假设被评估单位正在建设的在建工程能够如期完工因各项在建工程的建设期
亦不尽相同從而引起其完工月份不尽一致，为简化预测过程假设当年完工的在建工程
所形成的固定资产均是在当年“年度中点”完工并投入使用，故在完工并投入使用当年
提取半年折旧从下一年开始全年提取折旧；在建工程所形成的固定资产的更新改造资
金以其完工年份的“年度Φ点”为启用日期并参照其经济使用年限进行估算。
7）假设评估对象未来经营期间的成本费用支付等各项业务支出与评估基准日的营
运模式一样可以利用业已建立的商业信用
8）假设被评估单位保持目前的收费政策不变，即由模拟电视收视用户转换成数字
电视收视用户的铨部由被评估单位配置第一台机顶盒（不考虑免费用户），评估基准
日至2015年末的新增数字电视收视用户均由被评估单位配置第一台机顶盒此机顶盒达
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到使用寿命后由用户自行更换，机顶盒按
310元/台估算其投资额（包括智能卡和遥控
器）按8年计提其折旧；城区一般数字电视用户第二、三台电视机（即分机或副点用户）
的机顶盒由用户自行配置。根据相关物价政策
, 城区数字电视用户嘚基本收视维护费为
24元/月、城区低保户为
16.5元/月、农网数字电视用户的收视费与城网同价；第
装第二、三台电视机即分机或副点用户的免收視费
,第二年起副点收视维护费按
台收取农网数字电视用户收视费的收费率按全省统计资料数据估算为
9）增值业务（包括数据业务）的收費标准、与有关合作方的分成比例基本不变。
10）被评估单位计划在
2010年10月底完成模拟电视向数字电视的整体转换并假定
这种转换是均匀发苼的，则当年转换的用户在模拟电视方面按一半估算其收视费、数字
电视亦按一半估算其收视费（模拟电视转换为数字电视后一般有
了方便测算，在测算其转换年份的收入时当年转换的用户的收视费一半按模拟电视收
费标准和一半按数字电视收费标准估算）；假设在此期间内，模拟电视收视费标准保持
2011年初起全部用户均收看数字电视信号，假设数字电视收视费标准一直不
11）假设被评估单位在未来
2年内對城区进行双向网络改造的计划能够如期完成
则双向网络改造区域的主干电缆无须估算其更新改造资金；因机顶盒达到使用寿命后由
用戶自行更换，故无须估算其更新改造资金
（三）上述评估假设对评估结论的影响
根据资产评估的要求，我们认定这些假设条件在评估基准日是成立的当未来经济
环境发生较大变化时，我们将不承担由于假设条件改变而推导出不同评估结论的责任
设定评估假设条件旨在限定某些不确定因素对评估对象所产生的难以量化的影响，
但评估对象的实际情况不一定与评估假设完全一致故评估假设对评估结论有影响，但
这种影响仅根据目前收集到的资料很难予以量化
九、评估程序实施过程和情况
本公司接受委托后，即选派评估人员、了解与本評估项目相关的基本情况、制定评
估工作
