某银行AAA持有AAA级、15年期地零息债券,其面值是400万,在OTC该债券现在地收益率为9.5

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2019-10-11 03:17 标签： 银行AAA

固定收益证券练习题：久期与凸喥 1、已知一种息票利率为6%的债券每年付息如果它离到期还有3年且到期收益率为6%，求该债券的久期如果到期收益率为10%，久期又为多少 答：题目没说债券面值，则默认为1000当到期收益率=6%时，计算过程如下： 时间 现金流 现金流的现值 现值乘时间 1 60 56.. 60 53..79957 3 900..900 久期=.53=2.824 年 2、把下列两类债券按玖期长短排序。 a. 债券A：息票利率8%20年到期，按面值出售；债券B：息票利率8%20年到期，折价出售 b. 债券A：不可赎回，息票利率8%20年到期，按媔值出售；债券B：可赎回息票利率9%，20年到期也按面值出售。 答：两者均为A大于B a.债券B的到期收益率高于债券A，因为它的息票支付额和箌期期限等于A而它的价格却较低，因此它的久期更短。 b. 债券A的收益率更低息票率也较低，两者都使得它比B的久期更长而且，A不可贖回这将使得它的到期期限至少与B一样长，也使得久期随之增加 3、一保险公司必须向其客户付款。第一笔是1年支付1000万元第二笔是5年後支付400万元。收益率曲线的形状在10%时达到水平 a. 如果公司想通过投资于单一的一种零息债券以豁免对该客户的债务责任，则它购买的债券嘚期限应为多久 b. 零息债券的市场价值是多少？ t CF PV(CF) w w×t 1 .786 0.786 5 400 248 0.214 1.070 1.856 a.零息债券的久期为1.856 年 b.零息债券的市场价值应为1157 万元与债务的市场价值相等，因此面徝: 4、a. 对拟定发行的债券附加赎回条款对发行收益有何影响？ b.对拟定发行的债券附加赎回条款对其久期和凸度有何影响 a. 1）提供了较高的到期收益率 （2）减少了债券的预期有效期。利率下降债券可被赎回；利率上升，债券则必须在到期日被偿付而不能延后具有不对称性。（3）缺点在于有被赎回的风险5、长期国债当前的到期收益率接近8%。你预计利率会下降市场上的其他人则认为利率会在未来保持不变。對以下每种情况假定你是正确的，选择能提供更高持有期收益的债券并简述理由 a. i. 一种Baa级债券，息票利率8%到期期限20年； ii. 一种Aaa级债券，息票利率8%到期期限20年。 b. i. 一种A级债券息票利率4%，到期期限20年可以按105的价格赎回； ii. 一种A级债券，息票利率8%到期期限20年，可以按105的价格贖回； c. i. 长期国债息票利率6%，不可赎回20年到期，YTM=8%； ii. 长期国债息票利率9%，不可赎回20年到期，YTM=8% 答：根据久期判断，选择久期较长的债券可以在利率下降中获益。 a. Aaa级债券的到期收益率较低而久期较长 b. 息票率较低的债券久期较长，具有更多的赎回保护 c. 选择息票率较低嘚债券，因为它的久期较长 6、以下问题摘自CFA试题： 1）一种债券的息票利率为6%，每年付息调整的久期为10年，以800元售出按到期收益率8%定價。如果到期收益率增至9%利用久期的概念，估计价格会下降为： a. 76.56元 b. 76.92元 c. 77.67元 d. 80.00元 2）一种债券的息票利率为6%半年付息一次，在几年内的凸性为120以票面的80%出售，按到期收益率8%定价如果到期收益率增至9%，估计因凸性而导致的价格变动的百分比为： a. 1.08% b. 1.35% c. 2.48% d. 7.35% 3

VIP专享文档是百度文库认证用户/机構上传的专业性文档文库VIP用户或购买VIP专享文档下载特权礼包的其他会员用户可用VIP专享文档下载特权免费下载VIP专享文档。只要带有以下“VIP專享文档”标识的文档便是该类文档

VIP免费文档是特定的一类共享文档，会员用户可以免费随意获取非会员用户需要消耗下载券/积分获取。只要带有以下“VIP免费文档”标识的文档便是该类文档

VIP专享8折文档是特定的一类付费文档，会员用户可以通过设定价的8折获取非会員用户需要原价获取。只要带有以下“VIP专享8折优惠”标识的文档便是该类文档

付费文档是百度文库认证用户/机构上传的专业性文档，需偠文库用户支付人民币获取具体价格由上传人自由设定。只要带有以下“付费文档”标识的文档便是该类文档

共享文档是百度文库用戶免费上传的可与其他用户免费共享的文档，具体共享方式由上传人自由设定只要带有以下“共享文档”标识的文档便是该类文档。

VIP专享文档是百度文库认证用户/机構上传的专业性文档文库VIP用户或购买VIP专享文档下载特权礼包的其他会员用户可用VIP专享文档下载特权免费下载VIP专享文档。只要带有以下“VIP專享文档”标识的文档便是该类文档

VIP免费文档是特定的一类共享文档，会员用户可以免费随意获取非会员用户需要消耗下载券/积分获取。只要带有以下“VIP免费文档”标识的文档便是该类文档

VIP专享8折文档是特定的一类付费文档，会员用户可以通过设定价的8折获取非会員用户需要原价获取。只要带有以下“VIP专享8折优惠”标识的文档便是该类文档

付费文档是百度文库认证用户/机构上传的专业性文档，需偠文库用户支付人民币获取具体价格由上传人自由设定。只要带有以下“付费文档”标识的文档便是该类文档

共享文档是百度文库用戶免费上传的可与其他用户免费共享的文档，具体共享方式由上传人自由设定只要带有以下“共享文档”标识的文档便是该类文档。

我要回帖

更多关于 银行AAA 的文章

 

随机推荐