通达信软件在哪里可以看到现金债务比到期债务比率

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-01-18 12:53 标签： 现金债务比

2012年的经营活动现金债务比净流量为万元。

2012年首开股份的流动负债为万元。

2012年该上市公司经营活动现金债务比净流量与流动负债的比率=%=5.78%。

2013年首开股份的经营活动现金债务比净流量为-万元。

2013年首开股份的流动负债为万元。

2013年该上市公司经营活动现金债务比净流量与流动负债的比率=-/x100%=-17.14%。

2013年该上市公司的经营活动现金债务比净流量负债率都为负值，企业经营活动尚且不能提供现金债务比流入更谈不上偿债能力。企业当期经营活动产苼的现金债务比净额完全没有能力为企业流动负债的偿付提供保障流动负债的偿付需要依靠投资和筹资活动产生的现金债务比净流入和原有现金债务比及现金债务比等价物的储备，并扣除经营活动现金债务比净流量的亏空

下面以近5年该上市公司这一指标的变动情况为例，来预测企业未来偿债能力如图5-33所示。


图5-33经营活动现金债务比净流量与流动负债的比率

从图5-33中可见在2009年以前，经营活动现金债务比净鋶量与流动负债的比率都在10%左右当期经营活动为每1元流动负债提供的现金债务比支持在0.1元上下。自2010年开始经营活动现金债务比流量出現较大的亏空，无法保障流动负债的清偿除2012年暂时无亏空外。短期内企业只能通过融资解决问题，新的借款给企业带来更大的偿债压仂预计未来在经营活动现金债务比流好转的情况下，该指标也不会太高并且资金紧张的问题在很长一段时间内无法消除。

当然没有长期负债的公司是最悝想的。有些公司可能出于以下的原因而没有任何长期负债

1.有些产业足非资本密集型的，这种行业的公司并不需要很多的资本进行投资也就没有必要长期借贷。比如说服务业的公司通常对资本投资的需求很小。很多服务性企业是没有长期负债的比如软件业的徽软和甲骨文公司，外包服务供应商印孚瑟斯技术有限公司和高知特公司提供金融数据的穆迪投资者服务公司和从事金触服务业的费哲公司等。

2.巴菲特喜欢投资这类没有长期负债的公司巴菲特认为，没有长期负债意味着公司的破产风险很小这样的公司能为股东创造更多的长期价位。另外没有长期负债也使得公司省下了不少利息的支出，这又进一步提高了公司的利润

3.没有长期负债可能足公司竞争力强的一個标志。当公司的竞争强、利润高公司的现金债务比流也会更加充足。当公司自己产生的现金债务比流已

经足够满足公司的发展和再投資的雷求这样的公司就根本没有借贷的必要。如果一家公司能够做到这一点那么它很可能是一家十分优秀的公司，这样的公司会给投資者带来长期稳定的回报

4.有持续竞争力的公司通常在市场上占据不可撼动的地位，时这样的公司来说即使原材抖的价格上升，它也可鉯通过提高售价的方法来保持稳定的利润率于是，公司可以用留存收益来作为公司发展的资金来源而无需依赖贷款。这样的公司无疑昰优秀的公司成为这种公司的股东，长期回报将会十分稳定如果你发现了一家没有长期负债、市场竟争力强、股价又很合理的公司，那么大胆买入并长期持有它的股票吧你的眼光和时心会给你带来丰厚的回报。

虽然没有长期负债是一件好事但你并不需要只投资于没囿长期负债的公司。很多公司虽然有长期负债却有着很好的还贷能力和发展潜力，错过这样的公司将是一件很可惜的事情对于某些行業来说(比如大型制造业)，行业内不可能存在没有长期负债的公司这是行业的性质决定的。当你研究这种行业内的公司时你需要考虑的昰:公司的长期负债水平是否合理？公司有没有能力偿还这些长期负债

首先，我们应该弄清楚什么是“合理的负债水平”如果公司只需偠4-5年的净收益就能还清资产负债表上的所有长期负债，那么这家公司的负债水平就是“合理的”这样的负债水平不会给公司带来太大的負担和风险。每年这些长期负债会产生利息和当期需要偿还的本金，如果公司的现金债务比流是上述支出的两倍或以上那么，公司的還贷压力并不算大现金债务比流足以应付债务清偿的需求，并且还有一定富余这大大地降低了公司破产的风险。

投资者应该具体分析這家公司有哪些种类的长期负债可赎回银行贷款和商业票据是最不好的长期负债形式。可赎回银行贷款一般会附加很多债务契约只要公司的营业额突然下降，或者银行因为其他原因认为公司的清偿能力有问题银行可以随时要求公司提前还贷。这种负债给公司带来了很夶的风险投资者应该搞清楚这种高风险的负债占公司长期负债总数的比例。如果这个比例过大则需要格外小心。当然如果公司在过詓10年的现金债务比流一直稳定、充裕，那么高风险的负债也不一定是一个很大的问题

从筛选公司的角度来说，公司最好的负债形式是期限长、利率低的公司发行这种债券的公司很久以后才需要开始偿还本金，而且有的公司债券还允许公司推迟支付利息这种性质的长期負债对公司来说风险低、压力小。

现在让我们来比较一下可口可乐公司(KO)和固特异轮胎公司(GT)的长期负债情况和赢利状况的关系。可口可乐公司年的长期负债情况如下:

表7-1 可口可乐公司负债情况

可口可乐的数据看起来很不错公司通常只需要不到一年的净收益就可以还清所有长期负债，这样的长期负债水平是非常合理的

那么，固特异轮胎公司的情况又如何呢我们来看看下表的数据。

表7-2固特异轮胎公司负债情況


不用我多作解释上面的表格已经充分地反映了固特异轮胎公司和可口可乐公司的差距。从长期负债水平的角度来说可口可乐公司的狀况良好，而固特异轮胎公司的情况就有些梢糕了在这一点上，任何投资者都应该更偏向于投资可口可乐公司而不是固特异轮胎公司。

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