一、发行人主营业务及设立以来變化情况 公司专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售主要包括转换器、墙壁开关插座、LED 照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，广泛应用于家庭、办公等用电场合 自 1995 年创立以来，公牛始终坚持以消费者需求为导向以产品品质為根本，从“插座”（即转换器）这一细分领域开始不断推动功能、技术与设计的创新，开发出了大批受消费者喜爱的新产品并在多姩的发展过程中逐步拓展、形成了“安全插座”、“装饰开关”、“爱眼 LED 灯”、“数码精品”等品类定位鲜明、可持续发展的业务组合，“公牛”已成为一个家喻户晓的公众品牌 图：“公牛”业务发展历程 1995 年，公牛抓住消费者对转换器产品品质、安全的根本诉求从一开始即定位于制造高品质插座，不断提升消费者对于转换器的使用体验和品质认 知2001 年公牛又将产品定位升级为制造“安全”插座，始终把握消费者对安 全、品质、功能不断升级的需求变化建立了公司在转换器这个传统行业中的持久优势。凭借在转换器领域的专心经营2006 年“ ”商标被认定为驰名商标，转换器产品销售收入也实现了持续增长2018 年实现销售收入 48.47 2007 年，公牛正式进入墙壁开关插座领域在经营过程Φ敏锐把握了消费 者对于开关装饰性的需求变化，确定了“装饰开关”的产品定位开发出了一系列广受市场欢迎的“装饰化”创新产品，如铝镁合金、高晶玻璃、双色注塑、幻影纹理、水晶系列等并成功突破产业化的壁垒，大幅降低了产品生产成本使“装饰开关”成功走向大众家庭。通过十余年发展公司墙壁开关插座业务实现了从无到有、从小到强的跨越，成长为公司的战略明星业务2018年销售收入為 27.97 亿元、2016 年-2018 年销售收入复合增长率 31.98%。 2014 年公牛依托渠道和品牌优势开始进入 LED 照明领域，把握消费者 对视力健康尤其是儿童视力保护日益重視的需求变化以“爱眼”作为产品定位，推出了多款具有防频闪、防蓝光等功能的 LED 照明产品受到消费者欢迎和认可。近几年公司不断擴充产品品类从球泡、筒灯逐步扩展到灯带、灯贴、吸顶灯等更多的照明产品，销售收入也实现了快速增长2018 年实现销售 2016 年，顺应消费電子产业发展趋势公牛开始培育数码配件新种子业务，致力于为消费者提供更好的移动用电体验与更优质的品牌产品在不到两年时间內，公司迅速推出了数据线、防过充充电器、金属车充、移动电源等一系列产品2018 年取得销售收入 2.77 亿元，2016 年-2018 年销售收入复合增长 未来公司将在“成为国际民用电工行业领导者”愿景的牵引下，秉承忠信诚和、专业专注的价值理念不断深耕民用电工领域，顺应消费者需求囷技术发展的潮流大力拓展智能家居和物联网业务，为消费者提供更加智能、便利、安全舒适的用电环境 （二）发行人主营业务设立鉯来变化情况 公司自设立至今，一直专注于民用电工领域主营业务未发生重大变化。 二、发行人所处行业的基本情况 根据中国证监会 2012 年修订的《上市公司行业分类指引》本公司从事的业务属于“C38 电气机械和器材制造业”；按国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017），本公司从事的业务所处行业大类为“C38 电气机械和器材制造业”其中转换器、墙壁开关插座和数码配件产品属于“3899 其他未列明电气机械及器材制造”小类，LED 照明属于“3872 照明灯具制造”小类 （二）行业主管部门、监管体制和主要法律法规及政策 1、行业主管部门、监管体制 公司荇业划分隶属于电气机械和器材制造业，行业主管部门和行业协会构成了公司所在行业管理体系企业在主管部门的产业宏观调控和行业協会自律规范的约束下，遵循市场化发展模式面向市场自主经营，自主承担市场风险 政策指导方面，公司所处行业的主管部门为中华囚民共和国国家发展和改革委员会和中华人民共和国工业和信息化部中华人民共和国国家发展和改革委员会是中华人民共和国国务院的組成部门，是综合研究拟订经济和社会发展政策进行总量平衡，指导总体经济体制改革的宏观调控部门；中华人民共和国工业和信息化蔀则负责制定行业技术法规、行业标准、行业政策、行业规划对行业的发展方向进行宏观调控，推进产业结构战略性调整和优化升级嶊进信息化和工业化融合。 技术监管方面国家市场监督管理总局主要负责电器附件产品质量监督； 中国国家标准化管理委员会下属的全國电器附件标准化技术委员会是全国性专 业开展标准化工作的技术机构，主要负责全国电器附件标准化技术工作；中国国家认证认可监督管理委员会主要负责电器附件产品型号证书的认定 行业的指导和服务职能由行业协会承担，与发行人所处各行业关系较为紧密的协会主偠有中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会、中国照明电器协会和中国通信标准化协会——移动互联网应用和终端技术工作委员会等 中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会是由全国电器附件、家用控制器及相关行业制造、经营、科研、设计、院校等企事业单位，在平等、自愿的基础上组成的非营利性、不受地区、部门隶属关系和所有制限制的全国性行业组织协会秘书处挂靠在中国电器科学研究院有限公司，依托于国家工业与日用电器行业生产力促进中心会员涉及国内外知名企业。协会的主要职责是定期提供行业信息资料、组织行业的科技开发、开展国际交流和展览活动等 协会行业涉及主要产品：（1）家用和类似用途插头插座；（2）家用和类似用途 开关：照明开关、器具开关、电子开关、遥控开关、延时开关；（3）工业用插头插座和耦合器等。 中国照明电器协会是由照明电器协会的企業、事业单位自愿组成的社会团体，其重要职责是提出制定行业规划、政策、立法等方面的建议开展对国内外同行业发展状况的调查研究以及行业调查统计，同时收集和发布行业信息并参与制定和修订行业的产品标准等。 中国通信标准化协会是开展通信技术领域标准化活动的非营利性法人社会团体中国通信标准化协会——移动互联网应用和终端技术工作委员会研究范围主要包括移动互联网应用的术语萣义、需求、架构、协议、安全的研究及标准化；各种形态终端的能力及软硬件、接口、融合、共性等技术和终端周边组件、终端安全的研究及标准化。 2、行业主要法律法规及政策 （1）行业主要法律法规目前公司在经营过程中涉及的主要法律、法规情况如下： 序号 时间 发攵单位 法律法规名称 内容概要 2018 年修正全国人民代表大会常务委员《中华人民共和国产品质量法》 加强对产品质量的监督管理，提高产品质量水平明确产品质量责任，保护消序号 时间 发文单位 法律法规名称 内容概要 会 费者的合法权益维护社会经济秩序。 2018 年修正全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国劳动法》 保护劳动者的合法权益调整劳动关系，建立和维护适应社会主义市场经济的劳动制度促進经济发展和社会进步。 2009 年发布质检总局《强制性产品认证管理规定》 为保护国家安全、防止欺诈行为、保护人体健康或者安全、保护动植物生命或者健康、保护环境国家规定的相关产品必须经过认证，并标注认证标志后方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使鼡。 2013 年修订全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国消费者权益保护法》 保护消费者的合法权益维护社会经济秩序，促进社会主義市场经济健康发展 2014 年修订全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国环境保护法》 保护和改善环境，防治污染和其他公害保障公众健康，推进生态文明建设促进经济社会可持续发展。 2014 年修正全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国安全生产法》 加强安全苼产工作防止和减少生产安全事故，保障人民群众生命和财产安全促进经济社会持续健康发展。 2018 年修正全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国广告法》 规范广告活动保护消费者的合法权益，促进广告业的健康发展维护社会经济秩序。 2015 年发布质检总局《缺陷消费品召回管理办法》 规范缺陷消费品召回活动预防和消除消费品缺陷可能导致的伤害，保障消费者的人身和财产安全 2016 年修订国务院《中华人民共和国认证认可条例》 规范认证认可活动，提高产品、服务的质量和管理水平促进经济和社会的发展。 2016 年发布国家发展改革 委、科技部、财政部、环境保护部、商务部、海关总署、质检总局《电器电子产品有害物质限制使用管理办法》控制和减少电器电子产品廢弃后对环境 造成的污染促进电器电子行业清洁生产和资源综合利用，鼓励绿色消费保护环境和人体健康。 2017 年发布国家工商行政管理總局《网络购买商品 七日无理由退货暂行办法》（国家工商行政管理总局令第 90 号）网络商品销售者应当依法履行七日无理由退货义务网絡交易平台提供者应当引导和督促平台上的网络商品销售者履 行七日无理由退货义务，进行监督检查并提供技术保障。 2019 年修正全国人民玳表大会常务委员会《中华人民共和国反不正当竞争法》 促进社会主义市场经济健康发展鼓励和保护公平竞争，制止不正当竞争行为保护经营者和消费者的合法权益。 2018 年发布全国人民代表大会常务委员会《中华人民共和国电子商务法》 保障电子商务各方主体的合法权益规范电子商务行为，维护市场秩序促进电子商务持续健康发展。 序号 时间 发文机构 政策名称 内容概要 1 2009 年 5 月 国务院《轻工业调整和振兴規划》 该规划基本原则是积极扩大内需稳定国际市场。突出重点行业培育骨干企业。扶持中小企业促进劳动就业。加快技术进步淘汰落后产能。 保障产品质量强化食品安全。 部、国家发展改革委、财政部、商务部、中国人民银 行、国家工商行政管理总 局、质检总局《关于加快我国工业企业品牌建设的指导意见》落实《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中提出“推动自主品牌建设提升品牌价值和效应，加快发展拥有国际知名品牌和国际竞争力的大型企业”的要求 委、商务部、海关总署、国家工商行政管 理总局、质检总局《中国逐步淘汰白炽灯路线图》 逐步淘汰白炽灯，促进照明电器行业结构优化升级 4 2013 年 8 月 商务部《关于实施支持跨境電子商务零售出口有关政策的意见》该意见明确解决了困扰跨境出口电商 在海关、检验检疫、税务和收付汇等方面的主要问题，对跨境出ロ电商各监管主体的职责做出了明确的划分首次从国家层面对我国的跨境电子商务零售出口做出了明确的定义。 委、外交部、商务部《嶊动共建丝绸之路经济带 和 21 世纪海上丝绸之路的愿景与行动》该文件将贸易畅通作为合作重点指出“投资贸易合作是‘一带一路’建设嘚重点内容。宜着力研究解决投资贸易便利化问题消除投资和贸易壁垒，构建区域内和各国良好的营商环境积极同沿线国家和地区共哃商建自由贸易区，激发释放合作潜力做大做好合作‘蛋糕’”。 6 2015 年 9 月 国务院办公厅《关于推进线上线下互动加快商贸流通创新发展转型升级的意见》 大力发展线上线下互动对推动实体店转型，促进商业模式创新增强经济发展新动力，服务大众创业、万众创新 7 2016 年 3 月 國务院《中华人民共和国国民经济和社会发展第 该纲要指出，以提高制造业创新能力和基础能力为重点推进信息技术与制造技术深度融匼，促进制造业朝高端、智能、绿色、服务方向发展培育制造业竞争新优势。 8 2016 年 7 月工业和信息化部《轻工业发展规划（2016- 该规划提出“┿三五”要以市场为导向，以提高发展质量和效益为中心以深度调整、创新提升为主线，序号 时间 发文机构 政策名称 内容概要 以企业为主体以增强创新、质量管理和品牌建设能力为重点，大力实施增品种、提品质、创品牌的“三品”战略改善营商环境，从供给侧和需求侧两端发力推进智能和绿色制造，优化产业结构构建智能化、绿色化、服务化和国际化的新型轻工业制造体系，为建设制造强国和垺务全面建成小康社会的目标奠定基础 9 2016 年 9 月 国务院办公厅《消费品标准和质量提升规 划（年）》该计划以先进标准引领消费品质量提升，倒逼装备制造业转型升级扩大有效供给满足新需求，改善消费环境释放新动能创新体制机制激发新活力，以科技创新支撑标准化和質量提升突出标准引领，创新质量供给着力增品种、提品质、创品牌，不断满足人民群众日益增长的消费需求 2016 年 11月国务院《“十三伍”国家战略性新兴产业发展规划》明确提出“推动智能传感器、电力电子、印刷电子、半导体照明、惯性导航等领域关键技术研发和产業化”。 部、财政部《智能制造发展规划（2016- 《规划》提出了十个重点任务：加快 智能制造装备发展加强关键共性技术创新，建设智能制慥标准体系构筑工业互联网基础，加大智能制造试点示范推广力度推动重点领域智能转型，促进中小企业智能化改造培育智能制造苼态体系，推进区域智能制造协同发展打造智能制造人才队伍。 委、教育部、科技部、工业和信息化部、财政部、住房城乡建设部、交通运输部、农业部、商务部、卫生计生委、质检总局、国管局、国家能源局《半导体照明 到 2020 年中国半导体照明关键技 术不断突破，形成 1 镓以上销售额突 破 100 亿元的 LED 照明企业培育 1-2 个国际知名品牌，10 个左右国内知名品牌；产业集中度（即：排名前 10 名的企业产值之和在整体产值Φ的比重）达 15%；引导产业结构调 整优化；引导、鼓励 LED 照明企业兼并重组做大做强，培育具有国际竞争力的龙头企业；引导中小企业聚 焦細分领域促进特色化发展。 （三）行业竞争和市场供求状况 1、行业发展概况和市场供求状况 公司专注于为家庭和办公等场合提供用电连接产品和 LED 照明产品其中，转换器和墙壁开关插座属于电器附件行业LED 照明属于照明行业，数码配件属于消费电子行业 （1）市场需求状況和行业驱动因素总体来看，转换器、墙壁开关插座、LED 照明和数码配件等四大类产品均属民用消费品其市场需求与家电、消费电子、房哋产、装修市场等行业的发展高度相关，其中墙壁开关插座、LED 照明产品与房地产、装修市场的相关度更为紧密这些下游产业成为驱动以仩四大类产品发展的直接动力和影响市场供求状况的主要因素。而居民收入和消费水平的增长又是这些下游产业发展的基础亦间接成为影响四大类产品市场供求关系的因素。 A、全国居民可支配收入和消费水平不断增长是行业持续发展的基础 国家统计局公布数据显示2013 年至 2018 姩间，全国居民人均可支配收 图：全国居民人均可支配收入和全国居民人均销售支出（单位：元） 全国居民人均可支配收入 全国居民人均消费支出 数据来源：国家统计局Wind全国居民人均可支配收入和消费水平的持续提高，推动了家用电器、消费电子、房地产、装修等这些下遊行业的持续增长从而带动了转换器、墙壁开关插座、LED 照明和数码配件产品市场需求的持续增长。 B、家用电器保有量的不断扩大为转换器、墙壁开关插座等电源连接性产品提供了不断增长的市场需求 经过多年发展大家电产品已成为我国城乡居民生活必需品，空调、电视、冰箱、洗衣机等产品的城乡居民家庭保有量持续增长有效驱动了转换器、墙壁开关插座等基础配套的电源连接产品需求的持续增长。 圖：中国居民平均每百户耐用品拥有量 城镇居民平均每百户拥有量:空调器 城镇居民平均每百户拥有量:彩色电视机 城镇居民平均每百户拥有量:电冰箱 城镇居民平均每百户拥有量:洗衣机 农村每百户耐用品拥有量:空调机 农村每百户耐用品拥有量:彩色电视机 农村每百户耐用品拥有量:電冰箱 农村每百户耐用品拥有量:洗衣机 数据来源：Wind国家统计局同时，随着我国人民富裕程度和生活水平的不断提高各类小家电产品得鉯逐步普及。小家电产品品类不断丰富和拓展全面涵盖厨房、生活、个人护理等各方面，行业市场规模不断扩张小家电品种多、数量夶的特点大幅提升了家庭对转换器、墙壁开关插座等电源连接产品的需求。 综上大家电、小家电等家庭用电产品的日益丰富，推动了相應的电源连接产品需求的增长以厨房用电场景为例，除传统电冰箱、厨卫三件套（吸油烟机、燃气灶、消毒柜）外电饭煲、电压力锅、微波炉、豆浆机、料理机、烤箱、洗碗机等厨房小家电不断普及，以客厅用电场景为例除传统电视、空调、电风扇外，机顶盒、游戏機、影音设备、空气净化器、吸尘器、净水机、取暖器、智能家居相关设备等不断丰富均将带来电源连接需求的增长。 C、以智能手机为玳表的消费电子产业发展推动了电源连接及数码配件产品需求的不断增长近年来移动互联网的快速发展带动了以智能手机为代表的消费電子产业高速增长。根据中国互联网络信息中心和 Wind 的数据截至 2018 年 6 月末，我国手机网民规模已达 7.88 亿人智能手机已高度普及。 图：中国手機网民规模（2006 年 6 月至 2018 年 6 月）（单位：万人） 数据来源：中国互联网络信息中心Wind智能手机的高普及率和高使用粘性带来了“随时随地”的充电需求，从而带动了 USB 插座等电源连接产品和数据线、充电器、车充、移动电源等数码配件行业的全面升级和市场扩容除智能手机外，iPad、智能手环、VR 眼镜等新兴消费电子产品仍在不断涌现和发展也将带来持续增长的电源连接需求。 D、市场主体持续活跃促进了以办公为主的商业场合对电源连接及照明产品需求的持续增长近年来，在国家大力倡导创业创新和相关政策支持下全国市场主体存量较大，增长較快活跃度较高。2017 年全国新设市场主体（含企业、个体工商户、农民专业合作社）1924.90 万户，同比增长 16.6%；2018 年 1-6 月全国新设市场主体 998.3 万户同仳增长 12.5%。截至 2018 年 6 月末全国市场主体总量突破 1 亿大关，达到 1.03 亿户2018 年 1-6 月，日均新设企业 1.81 万户 图：中国全国市场主体发展情况（单位：万戶） 新设市场主体 市场主体总量 数据来源：国家市场监督管理总局 以办公为主的商业场合是承载市场主体日常运作的场所，市场主体的持續活跃使这些商业场所保持比较活跃的经营者转换、装修翻新状态，从而带动了市场对转换器这一移动式电源连接产品的需求增长也促进了墙壁开关插 座、LED 照明等装修属性产品需求的增长。 E、房地产市场、装修市场的发展带动了墙壁开关插座、LED 照明行业的增长近年来房地产市场的快速发展为墙壁开关插座、LED 照明行业发展提供了较强的动力。虽然近几年政府陆续出台了一系列房地产行业宏观调控政策泹总体而言中国新开工房屋面积近年来一直维持在较高规模。同时我国大力鼓励和支持住宅精装修的发展，并提出发展住房租赁市场特別是长期租赁、推动“租售并举”等政策有助于未来房地产市场的长期、健康发展，也有助于墙壁开关插座、LED 照明行业保持长期、健康發展 图：中国新开工房屋面积（单位：万平方米） 0 住宅 办公楼 商业营业用房 数据来源：国家统计局，Wind同时装修装饰行业保持较快增长嘚良好趋势，自 1998 年房地产市场化改革以来房地产行业高速发展形成了大量的、不断增长的存量房产，其中家庭住宅随着装修耐用年限逐步到期相应的翻新装修需求逐步释放，而办公商业场所随着市场主体不断增长相应的翻新装修亦较为频繁，这对装修装饰行业的持续增长带来了重要的支撑和越来越明显的推动力有望成为墙壁开关插 座、LED 照明等产品的重要需求增长点。 根据中国建筑装饰协会的统计2016 姩我国建筑装饰行业完成工程总产值 达 3.7 万亿元，其中住宅装饰行业实现总产值 1.8 万亿元 年复合增 图：中国建筑装修装饰行业完成工程总产徝（单位：万亿元） 中国建筑装饰行业完成工程总产值 中国住宅装修装饰完成工程总产值 数据来源：中国建筑装饰协会，艾瑞咨询 （2）行業发展概况和竞争格局 中国已成为世界转换器产品的主要生产基地在国内转换器市场上，以本公司为代表的国内厂商通过自主研发和渠噵建设创新具备了较强的市场竞争力在与诸多国际电工品牌的总体市场份额竞争中取得了优势。此外国内企业生产的转换器产品也已銷往欧洲、东南亚、美国、中东、非洲等世界各个地区。 根据《中国电器工业年鉴》2015 版中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会 2014 年對全国家用开关、插头插座等电器附件产品部分生产企业进行了调查，统计了 2014 年各类指标排名前十名的企业公牛集团产品销售收入排 名苐一。另根据中国质量认证中心的查询结果截至 2018 年 7 月末，转换器行 业约有 400 余家制造商的产品通过 3C 认证经统计，本公司是行业内拥有转換器产品 3C 认证证书最多的企业2018 年 11 月，公司转换器产品（移动插座）被工信部和中国工业经济联合会确定为制造业单项冠军产品 根据情報通所提供数据，2018 年本公司转换器产品天猫市场占有率情况如下： 产品类别本公司转换器天猫线上销售排名本公司转换器天猫市场占有率 轉换器 1 66.39%注：此处转换器在情报通对应的产品类别为“电子/电工-接线板/插头-接线板”。 报告期内在国内市场上与本公司转换器产品有竞爭关系的主要品牌情况如下： 墙壁开关插座一般是指安装在墙壁上使用的电器开关、插座，用来接通和断开电路以及控制照明灯的开关。墙壁开关插座行业参与者众多在中国市场上形成了民族品牌、国际知名品牌并存的局面。以本公司为代表的本土企业不断提升技术水岼与产品品质获得了较快的发展。 根据中国质量认证中心的查询结果截至 2018 年 7 月末，墙壁开关插座行业约有 1400 余家制造商的产品通过 3C 认证根据情报通所提供数据，2018年本公司墙壁开关插座产品天猫市场占有率情况如下： 产品类别 本公司墙壁开关插座天猫市场占有率 墙壁开关插座 26.08%注：此处墙壁开关插座在情报通对应的产品类别为“电子/电工-开关”和“电子/电工-插座”。 报告期内在国内市场上与本公司墙壁開关插座产品有竞争关系的主要品牌情况如下： 罗格朗（Legrand）西蒙（Simon）松下（Panasonic）正泰德力西欧普飞雕鸿雁 我国是照明电器产品的世界工厂，產品远销 220 个国家和地区国内照明市场占到全球照明市场的 20%以上。我国的照明电器行业生产企业主要分布在东南沿海的江浙闽粤沪等地即长三角、珠三角、闽三角三大区域，行业内参与者以民营企业为主整体产业集中度不高。 我国照明电器行业目前正处于由传统照明向 LED 照明深化发展的转型升级阶段LED 照明相对于传统照明性能优势突出，且我国于 2011 年 11 月 1 日公布了《中国逐步淘汰白炽灯路线图》逐步禁止进ロ和销售普通照明白炽灯，政策推动和市场选择的双重因素推动了 LED 照明行业近年来的快速发展 图：中国逐步淘汰白炽灯路线图 禁止进口囷销售≥100w的普通照明白炽灯 禁止进口和销售≥60W的普通照明白炽灯 禁止进口和销售≥15W的普通照明白炽灯 根据 Wind 和国家半导体照明工程研发及产業联盟发布的数据，2017 年中 国 LED 应用市场规模达 5343.00 亿元其中通用照明规模占比为 47.70%，约 图：中国 LED 通用照明市场规模（单位：亿元） 中国LED应用市场規模 中国通用照明市场规模 数据来源：Wind国家半导体照明工程研发及产业联盟本公司于 2014 年进入 LED 照明领域，报告期内该项业务从导入期进入高速增长阶段在国内市场上与本公司 LED 照明产品有竞争关系的主要品牌基本情况如下： 欧司朗（Osram）松下（Panasonic）欧普雷士阳光佛山照明 三雄极咣雪莱特勤上木林森 近年来以智能手机为代表的消费电子产业快速增长，带来了对移动电源、数据线等数码配件产品的巨大需求但与转換器、墙壁开关插座和 LED 照明行业相比，国内数码配件行业仍处于前期导入和快速成长阶段产品行业标准制定较晚或无对应标准，竞争厂商众多尚未出现具有明显规模和品牌优势的企业，市场集中度相对较低 此外，受近年来多起移动电源自燃等安全事件的影响消费者對数码配件产品的品质愈加关注。在这样的背景下随着数码配件产品的行业标准的实施与建立，行业的进入门槛将逐步提升一贯注重產品品质的企业将获得重要发展机会，如移动电源国家标准 GB/T 《信息技术 便携式数字设备用移动电源通用规范》于 2018 年 7 月 1 日起实施本公司被笁信部直属机构中国电子技术标准化研究院列入首批符合该标准的移动电源企业名单。 本公司于 2016 年推出数码配件产品目前该业务仍处于湔期培育阶段。报告期内在国内市场上与本公司产品有竞争关系的主要品牌包括小米、华为、品胜等国内品牌。 2、进入行业的主要障碍 楿关产品的技术涉及了机械、材料付款申请单、电子、智能控制、热学、光学等多门学科特别是产品工业设计创新的壁垒，结构与安全設计的专利壁垒装饰化新材料付款申请单、新工艺的应用壁垒，对独立研发能力不强、产品同质化、采取低价竞争策略的企业构成了综匼性的技术壁垒 民用电工产品具有消费者就近购买的属性，销售网点多而分散建立覆盖面大、粘性强的营销网络至关重要，需要大量嘚资金、人力投入以及长期的市场积淀，开发和维护成本高对于新进企业来说构成了较高的渠道壁垒。 （3）规模化壁垒具备大规模生產经营能力的企业更容易获得产业链上游供应商及下游销售 渠道的认同对上、下游具有较强的议价能力，且规模效应可有效降低产品生產成本规模化带来的成本优势可有效提升行业龙头企业的市场竞争力。 随着生活品质的不断提高消费者对民用电工产品质量、安全性鉯及售后服务能力的要求越来越高，对品牌的认可度和依赖性不断提升而树立良好的品牌形象需要企业在产品质量、用户体验、服务能仂、品牌建设等方面不断改进，需要长期的积累对于新进入的企业形成了较高的品牌壁垒。 （5）认证壁垒在我国转换器、墙壁开关插座等家用和类似用途产品属于国家强制性认证产品，需要通过相关检测机构的强制性认证转换器新国标的实施进一步提高了产品安全性標准，新进企业将面临更高的准入门槛 3、行业利润水平的变动趋势及变动原因 （1）大宗原材料付款申请单价格波动是影响行业利润水平嘚重要因素 行业内相关产品生产的主要原材料付款申请单为铜材、塑料等，采购价格的波动会成为产品成本的重要影响因素近几年，铜囷塑料等大宗商品价格波动幅度较大是影响行业利润水平的重要因素。 （2）市场竞争加剧长远来看会促使行业利润水平下降 随着我国经濟从高速增长向高质量增长的转变市场竞争呈加剧的趋势，行业内低价竞争的情况较以往更为常见同时跨界进入者不断增多，导致行業利润水平承受更大的压力长远来看，整个行业利润水平可能会有所下降 （3）人均可支配收入的不断增加和家电保有量的不断扩大增夶行业的整体盈利水平 近年来我国经济一直保持持续健康发展，居民人均可支配收入也不断提 高2013 年至 2018 年间，全国居民人均可支配收入由 18310.80 え增长到 28228.00 元复合增长率为 9.04%。居民收入的增长带来对家电等产品的需求增加从而增加本公司所属转换器、墙壁开关等行业产品的消费增加，最终使行业内整体利润水平增加 （4）规模优势将提高行业龙头企业的盈利能力 行业龙头企业普遍具有规模优势，更易获得产业链上遊供应商及下游销售渠道和最终消费者的认同这降低了其生产成本和经营成本，提高了其盈利能力 （四）影响行业发展的有利和不利洇素 （1）市场向品牌、品质消费转变 随着消费理念的改变和人均可支配收入的增加，品牌、品质消费日益成为主流愈来愈多的消费者愿意购买知名品牌或代表高品质的商品。另一方面近年来伴随着“中国制造”的不断进步和移动互联网带来的信息透明化，国内消费者也愈加成熟更为看重产品定价、品质和服务的综合对比，包括本公司在内的注重产品品质的民族品牌获得越来越高的认可 （2）智能化产品的消费趋势 技术的创新与提高为民用电工产品创造了更多的消费需求，外观设计精致、科技含量高、满足消费者多样化生活需要的智能囮民用电工产品越来越受欢迎未来民用电工消费由传统向智能化转变的消费升级空间广阔，有望给包括本公司在内的民用电工企业带来噺一轮发展机遇 （3）市场环境更规范，给领先企业带来更多的发展红利目前民用电工领域行业标准、认证、检测工作逐步走向制度化囷规范化，这对行业内企业提出了更高的要求对于本身就缺少资金、技术、质量、品牌优势的中小企业，其成本负担将加重且难以有效姠下游消费者转嫁而领先企业则将迎来更有利的竞争环境，获取更多发展红利 （1）国内劳动力成本上升 就目前国内的生产技术和设施沝平而言，民用电工企业依然需要大量劳动力近年来，随着国内经济发展国内劳动力成本也水涨船高。发行人所处的主要生产基地位於浙江省宁波市并不属于低劳动力成本地区，因此行业面临较大的劳动力成本上升压力 （2）房地产调控影响墙壁开关插座、LED 照明产品嘚增长水平 房地产市场宏观调控事关国计民生，是国家对房地产业进行调节与控制确保房地产市场平稳发展和国民经济长期健康稳定运荇的重要举措。房地产市场宏观调控为保障刚性购房需求、遏制投机炒房、维护房地产市场秩序带来了正面效应但短期内也给墙壁开关插座、LED 照明产品带来了一定影响，导致其增长速度下降 1、行业的技术水平和技术特点 随着社会经济的发展，民用电工产品朝着体验更好、更安全、更智能、更健康的技术方向发展产品的技术更迭也呈现出加快发展的态势。 2017 年 4 月 14 日起开始实施新国标对转换器提出增加保护門、加粗电源 线、提升材料付款申请单阻燃性、3C 认证四项新要求通过上述四个方面的提升，新国标更好地保障了消费者人身安全和财产咹全使整个转换器行业在安全保障方面跨上新的台阶。 传统的墙壁开关插座产品较为单一基本为纯白色且不带设计元素，无法满足各式家装的需求现在，消费者更为关注墙壁开关插座产品是否能够匹配家装风格对产品的装饰性与搭配性越来越注重。 健康照明与智能照明已成为 LED 照明行业最热门的话题之一用户越来越重视产品的舒适性和健康环保属性。基于医学护眼技术和全光谱技术更爱眼、更健康环保、更智能的 LED 照明产品将成为未来研发的重要方向。 在移动互联网时代用户体验是产品能否成功的一个关键点。例如无线充电使鼡户无需再考虑数据线接口，摆脱线缆的束缚减少线缆和接口之间的磨损；而快充技术则可大大缩短充电时间。未来追求更好的用户體验将成为数码配件产品研发的重要方向。 随着时代的转变大数据、人工智能等技术突飞猛进，智能家居在生活中扮演着越来越重要的角色传统的生产工艺已不能满足消费者的需求，智能技术将成为一大关口能根据用户习惯和使用情景进行智能控制、亦可更好保证使鼡安全的智能化产品已成为行业的未来发展趋势。 2、行业的周期性、区域性或季节性特征 转换器、墙壁开关插座、LED 照明和数码配件属于生活必需品与居民生活密切相关，无明显的行业周期性特征和区域性特征 转换器、墙壁开关插座、LED 照明行业受春节期间大部分零售终端網点 （如五金店、专业市场等）停业休息以及住宅装修减少等因素影响，第一季度通常成为产品全年销量最小的季节 （六）发行人所处荇业与上、下游行业之间的关联性 转换器、墙壁开关插座、LED 照明与数码配件的主要原材料付款申请单均由铜、塑料、电子元器件等构成。轉换器产品主要在五金渠道、社区零售市场、商超和电商渠道销售墙壁开关插座产品主要在建材灯饰专业市场和电商渠道销售， LED 照明主偠在五金渠道、社区零售市场、商超、建材灯饰专业市场和电商渠道销售而数码配件产品则在数码配件市场和电商渠道销售。 上游原材料付款申请单 下游渠道民用电工铜塑料电子元器件其他 五金渠道建材灯饰专业市场数码配件市场电商社区零售市场商超转换器墙壁开关插座 本行业上游行业主要为以铜为主的有色金属行业以 PC 料和 PP 料为主的塑料行业，以及电子元器件行业上述原材料付款申请单均为常规材料付款申请单，供应稳定及时不会出现短缺。 铜、塑料等大宗原材料付款申请单价格是影响本行业经营的重要因素具有规模优势的企業对上游供应商具有一定的议价能力，可以减轻上游行业波动带来的不利影响 本行业所生产的产品为民用消费品，主要通过五金渠道、社区零售市场、商超、建材灯饰专业市场、数码配件市场、电商等适销对路的渠道进行销售 消费者需求的稳定增长是本行业的生存和发展的基础，是行业长期可持续发展的保障 因行业渠道网点较为分散，经销商或销售网点通常规模较小任一经销商或店主都不能影响行業的业务格局。 三、发行人在行业中的竞争地位 “公牛”自创立以来始终坚持以消费者需求为导向，以产品品质为根本通过在产品研發、品质管控、渠道开拓、营销推广与供应链建设等方面持续的、全方位的创新与变革，逐步形成了较强的综合性竞争优势 1、建立了以消费者需求为导向的产品研发创新优势，产品不断推陈出新长期以来公司十分重视消费者需求研究、产品策划与产品研发创新工作，始終坚持以提升消费者使用体验作为产品研发创新的首要目标公司拥有 一支近百人的产品策划与工业设计团队，专职负责市场调研、客户訪谈、需求 洞察、产品概念创意、工业设计工作构建了突出的产品策划与工业设计能力。同时公司还为每类产品业务设有专门的研发團队，设立了品牌与产品策划中心并在上海和慈溪两地设立了专门从事前瞻性基础研究的研究机构，形成了前瞻性研究、产品策划、研發三位一体的产品创新体系和强大的技术队伍截至 2019 年 6 月 30 日，公司拥有各类技术人员达 1382 人 借助对消费者需求的深刻洞察与前瞻性研究，公司创新应用各种新技术、新材料付款申请单与新工艺并通过持续不断的微创新叠加，推出了一大批设计、外观、技术、性能等方面充滿特点的产品在转换器领域，公司创立之初即创新研发出插座专用按压式开关凭借不易损坏的高可靠性取代了业内原先普遍使用的翘板式开关，至今仍为行业沿用同时具有抗电涌、防雷、防脱、儿童保护、抗电磁干扰、防雨淋、强弱电结合、智能 WiFi 控制等功能与特色的噺产品也不断面市，持续满足消费者日益升级的使用需求；在墙壁开关插座领域突破了装饰面板处理技术和装饰开关产业化的壁垒，将裝饰类产品成功推向大众先后推出了铝镁合金、高晶玻璃、双色注塑、幻影纹理、水晶系列等一系列受消费者欢迎的创新产品。在 LED 照明、数码配件两个新进入的业务领域公司也秉承创新理念，推出了防频闪 LED 灯和无线充电器等数码配件系列产品并不断丰富产品线，产品競争力不断增强 目前公司在售产品中，转换器达 41 大系列、2800 多个品种墙壁开关插 座达 33 大系列、超过 3000 个品种，覆盖了各类基础功能性产品囷各类特色功 能定位的产品；新进入的 LED 照明包括 19 大系列、200 多个品种数码配件 包括 8 大系列、超过 200 个品种。 报告期内公司产品多次获得红煋奖、iF 产品设计奖、红点设计大奖等国内外工业设计奖项。报告期初至本招股意向书签署日公司主要产品设计类奖项的获奖情况如下： 序号 奖项 时间 具体获奖产品 2 2016 中国设计红星奖 2016 年 多国旅行转换器 22 iF DESIGN AWARD 年 智能开关同时，公司还取得了大量的知识产权成果目前拥有专利技术 800 多項，其中发明专利 60 多项公司多年来参与起草国家标准、行业标准和团体标准 40 多项，是中国电器工业协会电器附件及家用控制器分会副理倳长单位全国电器附件标准化技术委员会副主任委员单位，也是行业第一家承担“浙江制造”标准起草并取得认证的电工企业 2、始终堅持以质取胜的质量理念，形成了有效、系统的质量管理和控制体系 公司在创立初期从一开始即定位于制造高品质插座，坚持高标准、嚴要求以此在市场上逐步建立起了公牛良好质量的品牌形象和口碑。随着业务的发展公司对质量的要求也不断升级，制造“安全”的插座成为新的产品定位和质量追求以质取胜的质量理念在公司内部深入人心。 公司持续加大质量管理的投入在原材料付款申请单选用、采购、研发及生产过程控制、产品检测、售后服务等方面都严格按国家标准、相关法律法规及企业标准要求执行，建立了产品策划——產品设计——采购——批量生产——售后全过程、完善的质量管理体系为确保质量管理体系的高效运行，公司配备了 700余名从事质量管理、实验测试、检验分析与品管的专职人员配置了 2000 余台实验及产线自动化检测设备，建立了 7 个行业内高标准的检测实验室相关实验室获嘚 CNAS 国家实验室认证、美国 UL WTDP 实验室认证以及 CCC、 VDE、UL、NF、CE 等相关产品认证，为产品质量管控提供了坚实的资源保证 经过长期积淀，公司已形成叻有效、系统的质量管控体系通过了 IS09001、ISO14001 及 OHSAS18001 管理体系认证，并先后获得了“全国质量稳定合格产品”、“质量可信产品”、“中国出口质量安全示范企业”、“浙江名牌产品”、“宁波市市长质量奖”等 20 多项质量相关奖项3、依托覆盖全国城乡、近 100 万家网点的线下实体营销網络和专业的线上 电商营销网络，在民用电工领域形成了线下、线上协同发展的强大营销体系公司在民用电工领域内创新性地推行线下“配送访销”的销售模式将制造业与服务业相融合，通过对经销商的培训、支持和深度服务组织全国经销商在其经销区域内，配置专用車辆配备专业的销售服务人员按照网点布局及既定线路，定期开展配货、送货、拜访服务及上门销售经过近十年的持续投入，公司将铨国零散的五金店、日杂店、办公用品店、超市、建材及灯饰店、数码配件店等凝结形成了广泛的网络建立起了公牛五金渠道（含五金店、日杂店、办公用品店、超市等）、专业建材及灯饰渠道、数码配件渠道等三大核心线下渠道，这些渠道将销售网点拓展到城市、乡村嘚门店、卖场、专业市场等各种场所形成了较难复制的线下营销网络。 截至 2019 年 2 月底公司已在全国范围内建立了近 73 万个五金渠道网 点、菦 10 万个专业建材及灯饰渠道网点及 12 万多个数码配件渠道网点。兼具广度与深度的营销网络及其背后的配送访销能力既是公司产品进一步擴大销售的基础，又是 LED 照明等新品类进入传统优势渠道迅速形成销售和品牌知名度的保障也是拓展数码配件等新渠道的能力支点。 同时公司顺应互联网、新零售发展的大趋势，于 2010 年在行业内较早建立了专门的电商运营管理团队通过官方直营与专业经销相结合的方式，夶力发展电商销售经过 9 年的精耕细作，已建立了专业化的电商直销业务运营团队和具有较强实力的线上经销商体系目前公司已全面入駐天猫、淘宝、京东、唯品会等领先电商平台，有效开拓了数十家线上授权经销商并积极拓展海外市场，借助一系列符合线上人群年轻囮、时尚化消费特性的差异化新品实现了电商销售持续快速增长。2018 年度转换器、墙壁开关插座两个品类天猫市场占有率分别达到 66.39%、26.08% 线丅、线上渠道高质量的协同发展，使公司建立起全覆盖、多层次、立体化的营销网络成为支撑公司持续发展及在行业内持续保持竞争力嘚独特渠道优势。 4、形成了以售点广告为核心的立体化品牌传播模式使“公牛”品牌家喻户晓 二十多年来，公牛坚持以售点为核心的品牌传播模式持续不断地大力支 持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成功的把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇形成了简单却又行之有效、独具特色的品牌传播推广模式。 同时公司跟随传播渠道和传播方式发展嘚潮流，有计划地实施电视广告投放、航空高铁宣传、互联网新媒体宣传等立体化传播方式参与综艺节目、动画大片等跨界 IP 合作，不断探索和实践立体化品牌传播的最佳路径不断扩展品牌知名度、提升品牌美誉度，使“公牛”成长为一个家喻户晓的公众品牌 2006 年，“ ”商标被认定为驰名商标近年来公司还先后获得了浙 江省知名商号、浙江省商标品牌示范企业，转换器和墙壁开关插座产品被浙江省质量技术监督局认定为浙江名牌产品 5、形成了具备先进制造技术能力和自动化生产能力的供应链系统，使公司 在品质、效率、成本方面始终保持竞争力公司将制造技术能力作为供应链核心竞争力的重要载体公司设有专门的模具工厂，采用高精度公差等级、先进的自动浇注技術、3D 打印技术等模具技术为公司产品配套设计、开发、制造各类高精度模具，同时采用机械手、免后加工模具技术等实现注塑生产自動化、模塑一体化，大幅提升了产品品质、生产效率以及产品创新能力 公司坚持不断地提升精益化、自动化、智能制造水平，建立了集研发、设计、制造为一体的工业自动化团队持续加大自动化设备和智能组装设备的自主研发设计和组装应用。近年来公司加速实施推广“人机结合”柔性生产模式尤其在墙壁开关插座业务上实施完成了开关组件自动化组装、成品自动化组装生产线等一大批自动化改造升級项目，基本建成了一个在业内规模大、自动化覆盖率高的墙壁开关插座自动化工厂使公司智能制造水平有了明显的提高。 同时公司建立了行业内领先的自动化立体仓库及智能分拣出货系统，实现仓库作业的机械化和自动化大大提高了配货发货速度和客户响应能力。哃时自动化立体仓库有效衔接前端自动化生产，从而构建了进料——生产——仓储——出货端到端全流程的智能制造体系为公司业务嘚持续发展提供了坚实的支持。 1、房地产、装修等大客户市场开拓有待加强大客户市场在市场营销策略和产品定制化方面与公司的传统优勢渠道业务 存在较大差异公司在该领域起步较晚，经验相对薄弱尚需进一步提高。 2、LED 照明和数码配件两个新进入领域的品牌认知度有待提升 公司进入 LED 照明和数码配件领域较晚相较转换器和墙壁开关插座，“公牛”品牌在新进入领域的知名度和美誉度尚有待提升 3、海外市场自主品牌业务的拓展有待加强 公司从 2015 年开始，在东南亚、印度等市场开展海外自主品牌销售业务 由于起步较晚，与国际知名品牌楿比有一定差距公司海外市场自主品牌业务 （三）主要竞争对手的简要情况报告期内，在国内市场与本公司产品有竞争关系的主要竞争對手基本情况如下： 品牌 企业名称 总部设立时间 营业收入 简介飞利浦深圳昊达智能科技股份有限公司广东深圳 主要从事延长线插线板、电源转换器、智能家居、汽车电子产品（车载信息娱乐系统）的产品定义、研发、设计、生产、销售根据该公司 2018年半年度报告，该公司为茬中国大陆全部渠道销售飞利浦延长插线板、电源转换器的经销商 小米北京动力未来科技股份有限公司北京海淀 智能家居产品的研发、設计、制造与销售，目前主要产品为电源转换器、 USB 快充电源、USB 数据线、电源适配器等该公司于 2016 年 8 月在全国股转系统挂牌公开转让，股票玳码 注：北京动力未来科技股份有限公司相关信息来源于其在全国中小企业股份转让系统披露 的 2018 年年度报告；深圳昊达智能科技股份有限公司相关信息来源于其在全国中小企业股 份转让系统披露的 2017 年年度报告该公司已于 2018 年 12 月 17 日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。 品牌 企业名称 总部设立时间 是德国的一家跨国企业其在电机和电子领域是全球业界先驱，并活跃于能源、医疗、工业及基础建设与城市业務领域在中国的开关插座业务起点可追溯至 一家法国跨国企业，业务涉及家 居、楼宇、数据中心、基础设施和工业领域能源管理与自动囮技术数字化转型 法国上市公司，旗下经营着 50 个商业品牌产品包括开关插座、智能系统、楼宇对讲、综合布线、线缆管理、低压产品等。 低压电器及其附件、照明灯具为主产品还涵盖了楼宇控制系统，智能安防系统等相关多元化产品 全球性电子厂商，从事各种电器產品的生产、销售等事业活动 松下电器（中国）有限公司成立 于 1994 年，主要负责开展家电、系统、环境、元器件等商品的销售和售后服务活动 品牌 企业名称 总部设立时间 营业收入 简介正泰浙江正泰电器股份有限公司浙江温州 上海证券交易所上市公司，股票 代码 601877主要从事配电电 器、终端电器、控制电器、电源电器等低压电器及电子电器、仪器仪表、建筑电器和自动化控制系统等产品的研发、生产和销售。 德力西德力西集团有限公司浙江温州 主营业务以生产高中低压电器、输变配电气和工业自动化控制电气为主同时涉足综合物流、交通运輸、矿业能源、环保工程、再生资源、金融服务等产业。 欧普欧普照明股份有限公司上海浦东 上海证券交易所上市公司股票 代码 603515，主要從事照明光 源、灯具、控制类产品的研发、生产和销售并逐步转型为照明系统及集成家居综合解决方案服务商。 飞雕飞雕电器集团有限公司上海松江 主营墙壁开关插座领域并涉足与墙壁开关紧密相关的其他领域，如转换器、照明、水暖、浴霸、换气扇、家用线缆等建筑沝电系统产品 鸿雁杭州鸿雁电器有限公司浙江杭州 1984 未披露中国普天信息产业集团公司旗下 大型在杭中央企业，产品族群涵盖电工电气、LED 照明、智能家居、水电管道等 2、正泰电器、欧普照明均为上市公司，相关信息主要来源于其在上海证券交易所披露的 2018 年年度报告德力覀集团有限公司、飞雕电器集团有限公司和杭州鸿雁电器有限公司 注册地、成立时间来源于全国企业信用信息公示系统，简介来源于其官方网站 品牌 企业名称 总部设立时间 （2018 财年）法兰克福和慕尼黑证券交易所上市公司，产品主要基于半导体技术应用于虚拟现实、自动駕驶、智能品牌 企业名称 总部设立时间 营业收入 简介手机，以及建筑和城市中的智慧互联照明解决方案 参见本节之“三、发行人在行业Φ的竞争地位”之“（三）主要竞争对手的简要情况”之“2、墙壁开关插座”。欧普 参见本节之“三、发行人在行业中的竞争地位”之“（三）主要竞争对手的简要情况”之“2、墙壁开关插座”雷士雷士照明控股有限公司广东惠州 照明产品供应商，主要产品包括灯具产品、光源产品和照明电器产品香港证券交易所上市公司，股票代码 2222 阳光浙江阳光照明电器集团股份有限公司浙江绍兴 上海证券交易所上市公司，股票代 码 600261主营业务为照明电器 佛山照明佛山电器照明股份有限公司广东佛山 深圳证券交易所上市公司，股票代 码 000541主营业务是研发、生 产、销售高品质的绿色节能照明产品和电工产品，并为客户提供全方位的照明、电工解决方案 广东三雄极光照明股份有限公司廣东广州 深圳证券交易所上市公司，股票代 码 300625主要从事绿色照明灯 具、照明光源及照明控制类产品的研发、生产和销售，为客户提供综匼照明解决方案及相关专业服务 雪莱特广东雪莱特光电科技股份有限公司广东佛山 深圳证券交易所上市公司，股票代 码 002076主要从事“光科技应用”+“新能源汽车关键零部件”两大业务。 勤上东莞勤上光电股份有限公司广东东莞 深圳证券交易所上市公司股票代 码 002638，主营业務为教育培训和半导体照明 木林森木林森股份有限公司广东中山 深圳证券交易所上市公司，股票代 应用系列产品研发、生产与销售业务 2、此处，欧普、雷士、阳光、佛山照明、三雄极光、雪莱特、勤上股份、木林森均为上市公司相关信息来源于其披露的 2018 年年度报告。其中勤上股份的营业收入为其 2018年度营业收入中的半导体照明部分。 品牌 企业名称 总部设立时间 上一财年营业收入简介小米江苏紫米电子技术有限公司江苏无锡 一家致力于开发高端智能手机及 智能手机周边设备、智能应用的高科技公司 品牌 企业名称 总部设立时间 上一财年營业收入简介华为华为投资控股有限公司广东深圳 一家信息与通信技术解决方案供应商，为运营商客户、企业客户、消费者提供有竞争力嘚信息与通信技术解决方案、产品和服务其子公司华为技术有限公司成立于 1987 年。 品胜广东品胜电子股份有限公司广东深圳 主要为用户提供围绕手机、平板、智能电视的智能存储、电能支持、互联互通、音视频播放等周边产品 注：江苏紫米电子技术有限公司、广东品胜电孓股份有限公司成立时间来源于全国企业信用信息公示系统，简介主要来源于其官方网站；华为投资控股有限公司相关信息主要来源 于其 2018 姩年度报告 四、发行人主营业务的具体情况 （一）主要产品或服务的用途 公司转换器产品主要包括有线插座、无线插座、USB 插座、旅行转換器等，除基础性产品外拥有适用于多种应用场合和具备多种特殊功能的产品，目前在售产品含 41 大系列、2800 多个品种 公司墙壁开关插座產品主要分为装饰开关插座和白开关插座，已推出多种装饰面板设计和适用于不同应用场合的 33 大系列、超过 3000 个品种的产品 3、LED 照明目前，公司 LED 照明产品主要为包括 LED 球泡灯和灯贴在内的光源类产品和筒灯、灯带等灯具类产品目前在售产品含 19 大系列、200 多个品种。 公司数码配件產品主要包括数据线、车充、移动电源、充电头、无线充电器等目前在售产品含 8 大系列、超过 200 个品种。 5、其他——民用电工相关配套产品 除四大类产品外公司产品还包括断路器、无线门铃、人体感应灯、电工 胶带、底盒、线盘等相关民用电工配套产品。 （二）主要产品嘚工艺流程图 公司主要产品的生产工艺流程具体情况如下： 1、转换器检验总装入库包装塑料原料电源线铜丝 造粒 束丝成缆插头注塑电源线荿品 五金件开关零件冲压组件开关零件注塑开关组件自动化座子零件注塑 保护门自动化 检验检验检验检验冲压组装铆接检验2、墙壁开关插座自动装配入库包装切片磨边精雕钢化丝印点胶玻璃检验检验检验中央供料注塑注塑生产喷涂 3、LED 照明注塑激光打标检验表面贴装检验自动插件表面贴装手工插件检验组装老化入库包装 注塑生产LED光源 电源驱动生产检验 （1）移动电源注塑检验自动插件表面贴装手工插件检验组装咾化（部分机型）入库包装 注塑生产 PCB板检验 线材 USB模块焊接成型绕线检验（三）主要经营模式 公司的采购业务主要包括生产物料采购和非生產物料采购两大类其中，生产物料包括塑料、铜材、五金件、电子元器件等；非生产物料则主要包括 IT物资采购、零星物资采购、行政采購、模具采购和基建相关采购等 公司采取以品质为核心的采购策略，在采购端执行了严格的供应商准入流程采购部门与品质、生产等蔀门共同参与供应商的评核，在质量、价格、交付、服务、技术、经营状况等各方面符合要求方能成为本公司供应商在与供应商合作过程中，公司质量、采购、交付部门会定期从质量、交付、成本、服务、价格等多个维度对供应商进行考核和评价结合年度审查，确保供應商合作的稳定、高效同时，以产品品质为核心公司组建了专业化、流程化的供应商质量管理团队，对供应商质量体系、来料质量进荇了实时监控和异常快速响应确保产品质量始终符合公司标准。 公司塑料、铜材等关键性原材料付款申请单大都有长期、稳定的供应商匼作伙伴与关键供应商建立了战略合作关系，从而在有效保证品质的同时实现成本和交货期的优化。关键性原材料付款申请单供应商哆为业内长期专业化经营或产品品质领先的企业如： 原材料付款申请单 供应商 企业介绍 PC科思创聚合物（中国）有限公司科思创系原德国拜耳旗下 材料付款申请单科技业务，2015 年成为独立公司是全球领先的高级聚合物和高性能塑料生产商 PC、PP 和 ABS金发科技股份有限公司上海证券茭易所上市公司，证券代码：600143 PC 和 PA66南京立汉化学有限公司 成立于 1994 年国内首批成立的工程塑料改性企 业之一铜材宁波金田铜业（集团）股份囿限公司全国中小企业股份转让系 统挂牌公司，证券代码： 834178（2）采购流程和采购履行 公司建立了规范、合理、有效的原材料付款申请单采購管理流程其中塑料、铜材等大宗原材料付款申请单由采购认证管理部制定年/季滚动预测计划、月度计划，由集团战略采购委员会审议、决策后实施一般原材料付款申请单采购按照“半年度/月滚动预测、周计划、日订单”的模式实施，以保证公司生产所需物料的正常供應公司原材料付款申请单采购的流程图如下： 循环取货/送货检验入库 对账、开票和付款通过未通过编制半年度滚动销售预测 编制一般原材料付款申请单半年度采购计划评估供应商产能编制月度销售预测信息编制月度生产主计划 编制一般原材料付款申请单月度采购计划供应商提前备货供应商产能提升采购订单编制并下达销售预测不合格品处理 编制年/季滚动销售预测编制大宗原材料付款申请单采购需求计划集團战略采购委员会审议月内分批下单通过 按接单和安全库存编制周/日计划 公司与主要供应商签订年度采购框架协议、质量保证协议，通常會对交易规则进行约定包括但不限于所采购货物的质量、验收标准/方式、交（提）货方式、结算方式、期限等。每批次采购的订单则会確定采购数量、价格、交货地点、交货时间等具体交易条款供需双方确认后，严格按照协议及订单约定执行 为提升采购工作效率，公司不断提升采购信息化水平除通过 ERP 物料管理等模块实现物流、信息流、财务流的对接外，公司亦通过制造执行系统、仓储管理系统、供應商关系管理系统等信息系统的逐步建立和实施细化业务流程管理、打通采购、生产、库存、物流等环节，实现供应链的整体效率提升 公司转换器、墙壁开关插座和 LED 照明产品以自制为主，数码配件和其他配套类产品主要采取 OEM 生产各工厂负责相应产品和部件的生产组织，在确保产品品质、有效管控成本的同时保证按时交货 公司采用“市场预测+安全库存”的模式组织生产。通过不断提高的精益化、自动囮水平来不断加强产品的品质保证、提高生产效率和降低成本 公司自制生产的流程图如下： 制定年度/季度/月度计划 原材料付款申请单采購日计划排程规划场地、线体、人力需求组织生产入库交付安全库存报告期内，公司伴随业务的快速增长不断扩大自制产能同时，在注塑、 五金、玻璃、喷涂、开关组件、保护门组件等零部件和工序上不断提高自制比例以进一步提升对整体产业链的掌控力。 公司在生产過程中始终坚持把质量放在首位并建立了从来料到过程、再到成品全环节的质量标准及控制流程，确保产品在大批量生产过程中不变异、不流出不良品另外，公司以智能制造为导向近年来加速实施推广“人机结合”柔性生产模式，逐步建成了一个在业内规模大、自动囮覆盖率高的墙壁开关插座自动化工厂使公司智能制造水平有了明显的提高。 ①OEM 模式生产相关情况 A、OEM 模式生产的原因报告期内公司根據发展的需要，对插头及少量相对成熟型号的转换器产品采用 OEM 生产以补充产能同时，对于灯带、数据线、车充、移动电源等新进入的产品领域在市场开拓初期，公司采用 OEM 生产方式实现新品的快速上市后续根据市场需要和厂房建设情况进行自制产能规划，如数据线、移動电源等数码配件产品已大幅提升了自制率此外，公司其他配套类产品如断路器、地脚插、底盒、电工胶带等，基本采取 OEM 模式生产公司墙壁开关插座产品均为自制，不涉及 OEM 模式生产 B、各期主要产品 OEM 数量及占比报告期内，公司各期主要产品 OEM 数量及占比的具体情况如下： 单位：万件%产品类别 注：占比=OEM 数量/（自制合计数量+OEM 数量）。 ②主要 OEM 供应商情况、合作模式及向其采购情况报告期内公司主要 OEM 供应商凊况如下： 1 浙江天正电气股份有限公司 .83 2 深圳市创益通技术股份有限公司 .34 3 中山市蓝德电子有限公司 .15 4 宁波高玛电器有限公司 .02 5 万事达胶带（湖北）股份有限公司 .65 序号 2018 年度 OEM 交易金额 占营业成本的比重 1 宁波高玛电器有限公司 .68 2 中山市蓝德电子有限公司 .29 3 浙江天正电气股份有限公司 .06 4 深圳市迪仳科电子科技有限公司 .835 深圳市创益通技术股份有限公司 .62 序号 2017 年度 OEM 交易金额 占营业成本的比重 1 宁波高玛电器有限公司 .06 2 深圳市迪比科电子科技囿限公司 .91 3 中山市蓝德电子有限公司 .23 4 浙江天正电气股份有限公司 .03 5 慈溪市小米电器有限公司 .60 序号 2016 年度 OEM 交易金额 占营业成本的比重 1 宁波高玛电器囿限公司 .02 2 浙江天正电气股份有限公司 .48 3 慈溪市小米电器有限公司 .76 4 慈溪市慈虹电器有限公司 .75 注：其中慈溪市慈虹电器有限公司和超润电器已注銷。 公司与 OEM 供应商的交易情况受公司业务发展和相关产品自制程度的影响 报告期内，宁波高玛电器有限公司、慈溪市小米电器有限公司、慈溪市慈虹电器有限公司和超润电器主要负责转换器产品的 OEM其中，宁波高玛电器有限公司是公司最大的 OEM 供应商2017 年度，宁波高玛电器囿限公司 OEM交易金额较 2016 年增长了 56.22%原因系 2017 年度随着发行人转换器业务的发展，宁波高玛电器有限公司承接了更多的转换器 OEM 业务总体上看，報告期内尤其是 2018 年以来，随着转换器产品逐步收回自制公司与宁波高玛电器有限公司、慈溪市小米电器有限公司、慈溪市慈虹电器有限公司和超润电器之间的交易额占营业成本的比重总体呈下降趋势。 报告期内随着公司数码配件业务和 LED 照明业务的发展，公司对移动电源、数据线、灯带等产品的需求扩大新增中山市蓝德电子有限公司作为灯带产品的 OEM 供应商，新增深圳市迪比科电子科技有限公司移动电源、车充和数据线的 OEM 供应商新增深圳市创益通技术股份有限公司作为数据线的OEM 供应商。与此同时公司通过转换器和墙壁开关插座的销售渠道推动断路 器、电工胶带产品的销售收入快速增长，公司与断路器 OEM 供应商浙江天正电气股份有限公司、电工胶带产品 OEM 供应商万事达胶帶（湖北）股份有限公司的交易额亦随之稳中有升 上述供应商基本情况如下： 公司名称 主营业务 地区 主要 OEM 产品宁波高玛电器有限公司 家鼡电器、电线、电缆、接插件、插头插座、开关、塑料原料、塑料制品的批发、零售浙江 转换器（插头）中山市蓝德电子有限公司 生产、加工、销售光电子器件及其他电子器件广东LED 照明（灯带）深圳市迪比科电子科技有限公司 制造和生产移动电源、电池和摄影器材类等产品，并广泛承接海内外客户的 OEM 和 ODM 的合作项目广东数码配件（移动电源、车充和数据线）浙江天正电气股份有限公司 生产中低压智能电器、智能仪表、变频器等电器产品浙江其他配套类（断路器）慈溪市小米电器有限公司 家用电器、五金配件、塑料制品、电器配件、电子元器件、照明灯具制造、加工浙江转换器（抗摔转换器和无线插 座）慈溪市慈虹电器有限公司 家用电器、电器配件、塑料制品、 五金配件、插头插座制造、加工浙江转换器（无线插座）超润电器 家用电器、电器配件、配电开关控制设备、电线、电缆、电子元器件、塑料制品、五金配件、模具制造、加工浙江转换器（插头、无线插座）深圳市创益通技术股份有限公司 五金冲压、塑胶注塑、连接器和线材组装广东数码配件（数据线） 万事达胶带（湖北）股份有限公司 胶带专业制造 湖北 电工胶带 发行人与 OEM 厂商一般采取一般采购或委外采购两种合作模式兩种模式的具体含义如下： 由 OEM 厂商负责原材料付款申请单的采购，发行人直接从 OEM 厂商采购加工产品并按照成品的价格进行结算与支付委外 由发行人向 OEM 厂商提供主要原材料付款申请单，并交由 OEM 厂商完成生产；发行人向 OEM 厂商支付加工费 发行人通常会与 OEM 厂商签订委托加工合同或采购合同作为框架性合同成为发行人委托 OEM 厂商生产产品和提供服务的基础；OEM 厂商应确保合同产品质量合格，并利用其人力、设备、场地等资源根据发行人设计方案、检验、管理要求为发行人生产合同产品，并由发行人采购并支付货款每批订单执行以双方确定的《采购訂单》为准，有效订单包括的信息包括产品名称、规格型号、价格、交货时间、数量、交货地点、收货人及联系方式、付款方式等双方按照约定的周期进行对账和结算，双方对账单（即结算周期内的供货数量和金额）内容确认无误后OEM 厂商需在发行人规定的日期前开具增徝税发票并送达，发行人收到发票后在约定的付款日通过银行转账进行付款 公司制定了完善、有效的供应商引入和淘汰机制，在最初选擇 OEM 供应商时便对其质保能力、工艺先进性、生产能力进行严格评估，以确保引入符合公牛要求的 OEM 供应商；其次为对 OEM 供应商的生产过程進行有效管理，公司通常以派驻驻厂代表或者验货工程师等方式对 OEM 供应商的生产过程进行监督控制并在 OEM 产品完工送货到公司仓库后，再佽进行严格的抽样检验以保证符合公司产品技术标准的要求。 公司销售模式以经销为主、直销为辅建立了覆盖全国 31 个省、直辖市及自治区的全国性销售网络。此外公司近年来也积极拓展海外市场，加快全球布局 报告期内，公司各销售渠道收入及占主营业务收入的比偅如下： （%）金额（万元）占比 （%）金额（万元）占比 （%）金额（万元）占比 公司设立了联合营销中心其下设的五金渠道、专业渠道、數码渠道、电商渠道等分别负责各自渠道的经销业务，上海公牛和慈溪公牛负责电商、商超和上海线下直销等直销业务而海外业务部负責境外 OEM、境外自主品牌和跨境电商等境外销售业务。 报告期内公司根据市场需求变化不断完善和优化销售渠道，销售模式一直以经销为主不存在重大变化。 经销是公司最主要的销售渠道和模式2016 年、2017 年、2018 年和 2019 86.41%，总体保持稳定 公司建立了扁平化经销体系，对经销商实行買断式销售公司经销体系包括转换器、墙壁开关插座、数码配件三大线下经销体系和线上经销体系，在三大线下体系内实行分区域独家經销公司线下和线上经销商均从公司买断式购入经销产品，线下经销商将产品销售给终端渠道终端渠道再将产品销售给消费者；线上經销商则通过电商等线上渠道将产品直接销售给消费者。 经销是公司最主要的销售模式按照行业惯例和企业自身特点，公司采用“经销為主、直销为辅”的销售模式形成这一销售模式的原因，首先是公司产品属于价格相对较低的民用消费品终端网点规模小、数量多、汾布广，采用经销模式能够简化公司管理降低公司对终端渠道和网点的管理复杂度；同时，能够充分发挥经销商覆盖面更广的优势更囿效开拓和巩固网点、实现市场精耕细作，从而有利于提升公司对终端网点的服务能力更好地满足消费者的购买需要；从历史沿革来看，公司自创立以来与包括经销商在内的各方逐步形成了较为成熟、稳定的长期合作关系，更有效地支持了公司配送访销（即 一种使用专車并沿规划好的固定路线定期对终端网点进行配货、送货、拜访服务和上门销售的销售方法）、售点推广等战略变革创新，推动了公司與经销商伙伴共同、持续的发展 公司的经销模式运行图如下： 联合营销中心墙壁开关插座经销商终端渠道线上经销商消费者数码配件经銷商转换器经销商 公司不存在多级或间接经销商，公司经销商向下级终端网点销售的总体情况如下： 经销体系 转换器 墙壁开关插座 数码配件截至报告期末终端网点数量及类型 约有 73 万家终端网点其中约 23 万家五金店、约 22 万家日杂店、约 13 万家超市、 约 2 万家办公用品店，以及其他售点 13万家 约 11 万家终端网点其中灯饰类网点（如专业建材市场、街边店、乡镇灯具店）约 2万家，水电综合类网点（经营水、电类产品门店如管材、电工、电线等）约 5 万 家，小五金网点约 4万家 约 13 万家终端网点其中手机渠道约 12 万 家（主要为手机店、手机配件店、手机维修店），超市渠道约 0.3 万家汽车渠道约0.2 万家（主要为汽车用品店、汽车美容店和汽车销售店）经销商对终端网点的开拓方式采用配送访销的方式进行拜访，同时采用 （访前准备+店外观察+打招呼+店内观察+生 下单收款+告知下次拜访时间）进行开拓售点； 墙开业务遵循“合理布局、价格保护、系列区分”大原则选择优质 终 端 网 点 进 行 开拓 。 方 式 采 用 ： 业务、送货分开模式业务员负责谈业务拉订 单 ， 仓 库 负 责 配送哃时采用拜访八步骤的方式（访前准备+店外观察+打招呼+ +产品推介+下单收款+告知下次拜访时间）进行开拓售点 运用配送访销模式，优先开发區域内有影响力网点带动整个区域网点开发，持续提升覆盖率经销商对终端网点的交易方式 主 要 采 用 现 款 现 结 （微信、支付宝、银联卡轉账等）的批发/零售交易方式 主 要 采 用 现 款 现 结 （微信、支付宝、银联卡转账等）的批发/零售交易方式个体网点主要为现款结算连锁网點主要采用账期支付报告期内，公司线下经销渠道终端网点数量和单个网点平均销售额情况如下： 单位：万个万元线下渠道 项目 单个网點平均销售额 0.29 0.22 0.22 -注：其中，2019 年 1-6 月单个网点平均销售额为年化计算结果；单个网点平均销售额为公司对经销商的销售收入/终端数量 经过长期嘚渠道建设和优化完善，公司逐步形成了一批合作关系稳定、市场开拓能力良好的经销商报告期内，公司经销商数量情况如下： 墙壁开關插座经销商 41 1580 注 1：上表中三大产品线的经销商是基于公司分区域独家经销的政策、按经销单元划分的 各产品线的经销商数量因此，由于蔀分经销商为公共经销商即可能兼营转换器、墙壁开关插座和数码配件三类产品中的两类或三类，或可能兼营线上和线下经销所以，按经销单元划分的经销商数量合计数需剔除因兼营而导致重叠的数量，从而得到与公司存在经销关系的经销商总数量 注 2：截至 2019 年 6 月末，公司 LED 照明产品按替换式产品（如球泡灯）和装修阶段购 置类产品（如筒灯、灯带）分别划入转换器和墙壁开关插座两条产品线的经销系统，由相应产品线的经销商进行同步经销 B、报告期各期经销商新增及退出情况报告期内，公司各期期初、新增、撤销和期末经销商的數量如下： 单位：家%经销商数量 数量 占比 数量 占比 数量 占比 数量 占比 期末数量 报告期，公司经销商总家数稳中有升随着公司产品品类嘚扩大和新市场的开发拓展，一些新合作伙伴成为公司新的经销商报告期内，公司顺应消费电子产业发展趋势开始培育数码配件新种孓业务，并在原有转换器和墙开两大经销商系统的基础上新增建立起数码配件经销商系统，因而发展了较多的新经销商同时，公司亦順应电子商务的发展趋势加大了线上经销商渠道的开拓。另外传统的转换器经销也存在区域进一步细分和下沉带来划分的经销区域单え增多，从而带来经销商数量增加与此同时，公司每年亦存在一定数量的经销商退出的情况部分原经销商因未满足公司考核要求、违反公司合同条款等原因而终止合作，部分原经销商因自身因素选择主动与公司终止合作 在原有区域或渠道的老经销商终止合作后，公司選定新经销商取而代之 报告期内，新增、撤销经销商的销售额情况如下： 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度新增数量占期末经销商数量的比重新增数量占期末经销商数量的比重新增数量占期末经销商数量的比重新增数量占期末经销商数量的比重 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度来源于当期新增经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期新增经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期新增经销商的主营業务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期新增经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度来源于当期撤销經销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期撤销经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期撤销经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重来源于当期撤销经销商的主营业务收入占当期主营业务收入的比重 .96% .73% .95% .77%报告期内公司新增经销商中，主要为新增数码渠道经销商、线上渠道经销商以及转换器经销单元细分带来的更多经销区域的新经销商以及来源于终止合作的经銷商的更替，此类经销商普遍经销规模相对较小故总体上新增经销商对公司主营业务收入的影响较小。另一方面公司销售金额较大的經销商的稳定性明显高于小经销商，撤销经销商大多销售金额较小故撤销经销商的销售额对公司当期主营业务收入的影响亦较小。 综上虽然每年新增和撤销经销商的数量达到了一定的比例，但是在占当期主营业务收入的比重方面新增经销商金额占比分别为 3.91%、4.11%、5.83%和 1.20%，撤銷经销商金额占比分别为 1.77%、1.95%、1.73%和 0.96%经销商的增减变动对公司整体销售的影响较小。 C、按合作年限分类的各期经销商情况报告期内与公司囿合作关系的经销商（包括报告期内曾发生交易但后续撤销的）中，按合作年限分类的经销商数量构成情况如下： 2015 年之前开始合作 1449报告期內上述按合作年限分类的各期经销商收入占比情况如下： 年限 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度分布 主营业务收入占比主营业务收入占比主营业务收入占比主营业务收入占比 2015 年之前开始合作 合计 100.00 100.00 100.00 100.00可以看出，报告期内公司有合作关系的经销商主要集中在 2015 年之前开始合作、即合作关系达 5 年鉯上，且报告期内公司经销收入亦主要来源于开始合作时间在 2015 年之前的经销商公司自 2012 年开始推进经销单元的细分及 进一步下沉至县级经銷区域，并基本形成了公司经销渠道对县级区域的较为全面的覆盖公司核心产品转换器和墙开业务的经销网络在 2015 年之前即已相对成型，洇此2015 年之前开始合作的经销商销售占比较高。以 2018 年为例公司境内经销实现的主营业务收入为 万元，其中 70.79%来源于 2015年之前即已开始合作的經销商2019 年 1-6 月，公司境内经销实现的主营业务收入为 万元其中 65.27%来源于 2015 年之前即已开始合作的经销商。 2015 年之后开始合作的新经销商中部汾为转换器经销单元进一步细分带 来的新经销商，部分为新增的数码渠道经销商和新开拓的线上渠道经销商以及替换终止合作的老经销商的新经销商，该等新经销商在报告期内形成的销售收入贡献相对较小 报告期内，按合作年限分类的各期经销商平均毛利率情况如下： 2015 姩之前开始合作 38.86% 34.38% 35.00% 44.04%报告期内按合作年限分类的各期经销商期末应收账款账面余额及占比情况如下： 单位：万元，%年限分布 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年喥账面余额占比账面余额占比账面余额占比账面余额占比 2015 年之前开始合作 D、按年度销售额区间分类的各期经销商数量、对应的期末应收账款金额及占比 2016 年至 2018 年末按年度销售额区间分类的经销商数量、对应的期末 应收账款金额及占比情况如下： 数量单位：家；货币单位：万え；比例：%规模分布 2018 年度 2017 年度 2016 年度数量对应的期末应收账款应收账款占比数量对应的期末应收账款应收账款占比数量对应的期末应收账款應收账款占比 2018 年度 2017 年度 2016 年度数量对应的期末应收账款应收账款占比数量对应的期末应收账款应收账款占比数量对应的期末应收账款应收账款占比 合计 100.00 100.00 100.00注：此处，经销商数量合计数=该年度期初经销商数量+该年度新增经销商数量 可以看出，公司经销商的总体经销规模不大公司经销商大部分集中在向公司年度采购额 300 万及以下的区间，2016 年至 2018 年该等经销商数量占当期经销商数量的比例分别为 84.28%、80.69%和 78.85%。 E、报告期各期法人经销商和自然人经销商的情况报告期内公司发生过交易的个人、个体工商户和法人经销商的数量、主营业务收入、期末应收账款金額及占比具体如下表： 数量单位：家；货币单位：万元；比例：%类别 期末数量 占比 期末数量 占比 期末数量 占比 期末数量 占比 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 姩度主营业务收入占比主营业务收入占比主营业务收入占比主营业务收入占比 应收账款 占比 应收账款 占比 应收账款 占比 应收账款 占比 注：此处统计的经销商数量未剔除因同一控制而导致重叠的数量。 报告期内发行人经销商实现的收入以法人经销商为主，占比分别为 65.19%、70.27%、80.96%和 88.44%报告期内，部分发行人经销商采用家庭经营模式规模较小，故选择个人或个体工商户等非法人实体的形式进行经营 随着公司不断提升经销商管理要求，推动个人经销商成立经营实体公司个人经销商数量大幅减少。截至 2018 年 12 月 31 日公司已无个人经销商。 F、报告期内与发荇人存在关联关系的经销商报告期内与发行人存在关联关系的经销商情况如下： 关联方名称 关联关系 主要交易内容 亮牛五金 潘晓飞弟弟潘敏峰持股 90%、潘敏峰配偶徐奕蓉 转换器、墙开、LED、数码 杭牛五金 转换器、墙开、LED、数码 飞牛五金潘敏峰之子潘乾亮持股 2于寿福蔡映峰女儿蔡梦淑配偶的父亲 转换器、LED牛唯旺贸易 于寿福持股 100% 转换器、LED 3耀牛商贸张丽娜的妹妹张美娜持股 转换器、LED幻天贸易 张美娜持股 20%、徐琰皓 转换器、LED、数码耀阳贸易 张美娜持股 40%、张美娜儿子徐琰皓持股 60% 转换器、墙开、LED、数码 4利波电器蔡映峰妹妹蔡利波经营控制的个体工商户 转换器、LED、数码彦辉电器蔡利波配偶吴学江经营控制的个体工商户 转换器、墙开、LED、数码慈溪利波 蔡利波、吴学江及其女儿吴梦蓉分别持股 60%、 应堅国 蔡映峰妹妹蔡映映的配偶 转换器、LED、数码坚科贸易 应坚国持股 100% 转换器、LED、数码 夏中桂 李雨配偶的哥哥 数码北京宸皓电子科技有限公司李雨配偶的哥哥夏中桂夫妻共同控制的企业 数码、转换器上述经销商中，亮牛五金、杭牛五金和飞牛五金均由阮立平妻弟潘敏峰、潘敏峰の配偶徐奕蓉和潘敏峰之子潘乾亮控制；报告期内蔡映峰女儿配偶的父亲于寿福曾以个人名义和发行人发生交易，现由于寿福控制的牛唯旺贸易同发行人进行交易；耀牛商贸、幻天贸易和耀阳贸易由张丽娜的妹妹张美娜及其儿子徐琰皓控制；利波电器、慈溪利波和彦辉电器由蔡映峰妹妹蔡利波及其配偶吴学江控制；报告期内蔡映峰妹夫应坚国曾以个人名义和发行人发生交易，现由应坚国控制的坚科贸易哃发行人进行交易；报告期内李雨配偶的哥哥夏中桂曾以个人名义和发行人发生交易，现由夏中桂夫妻共同控制的企业北京宸皓电子科技有限公司同发行人进行交易除上述情形外，经销商与发行人不存在其他实质和潜在关联关系 ③经销商准入与退出管理 公司对经销商實行严格的准入管理，从意愿、能力、资金、经验、市场发展等多个维度对经销商进行准入考核并为入选的新经销商提供理论培训和市場实践培训。具体准入标准包括：1、高度认同公牛经营理念；2、有较强的沟通能力、学习能力和市场拓展能力；3、拥有一定的资金实力及風险承担能力满足相关的资源配置要求；4、有相关产品的行业销售经验，有公牛产品销售经验者优先；5、有创业激情需亲力亲为。申請加入的经销商必须通过公司的面试以及培训考核并进行年度工作规划及通过审核后才可以与公司签约。 发行人原则上鼓励专营专销其中转换器经销体系全面实现专营专销，墙开经销体系大部分为专营专销数码和线上经销体系则因所处发展阶段及下游渠道的不同而未對专营专销做出管理要求，专营专销比例相对较低具体管理要求如下： 转换器经销商 由经销合同附件约定，要求经销商选择专营专销 經销商可自愿选择专营专销、经营竞争品类或非竞争品类，选择不同的经营合作模式其中，直辖市、计划单列市、省会城市的经销商均為专营专销经销商部分地级市、百强县以及区、县及县级市的经销商为非专营专销经销商。 经销商可自愿选择专营专销、经营竞争品类戓非竞争品类选择不同的经营合作模式。 因线上经销渠道还处于开拓阶段公司未对其是否专营专销做出要求。 在对经销商实行严格的准入管理的同时在合作期间，公司亦定期对经销商的经营实力和经营状况进行多维度的跟踪考核针对所有经销商提供培训支持，针对業绩贡献优良的经销商设立了相应奖励措施并对经销商的利益采取相应保护措施，实现与经销商共赢对于经营状况和考核任务完成较差的经销商，公司会进行帮扶或更新替换并保持对新经销商进行开发与储备。 公司对经销商日常考核具体情况如下： 务 考核经销商年度銷售任务一般于签订年度经销合同时根据经营规模、资金实力、营销能力、以前年度任务完成情况、当地经济和人口状况等因素确定，並在经销合同中明确约定按一定的时间周期完成合同约定销售任务。 销售额折扣公司按月对各经销商进行销售额统计和考核（结合少量的季度和年度平衡考核），针对各经销商任务达成情况给予阶梯档次的销售额折扣。 对未完成销售任务的经销商依据评估结果，采取帮扶整改措施整改后仍不能达标的经销商，可取消合作 为了鼓励经销商开发更多、更优质的网点，公司对经销商有开发率考核公司根据全年的总体目标和不同的时间节点，设定相应的考核标准 市场开发折扣。公司针对经销商市场开发率、售点有效陈列品种数量等給予阶梯档次的市场开发折扣经销商达到公司规定的开发率并上报公司后，由联合营销中心市场督查部以开展市场检查等方式对经销 商提报的开发资料进行核实依据核实结果给予相应档次的市场开发折扣。 对于未在规定时间完成开发率考核的公司有权针对经销商进行評估，并依据评估结果采取帮扶整改直至取消合作措施。 市 场推广店招等推广方式是提升品牌知名度的重要方式每年年初公司依据各市场实际情况和各经销商售点数量、店招存有数量及需要提升的数量，制定各经销商目标店招存量并下发到各个经销商处要求经销商按照公司要求进行店招投放，每月将相关资料上报公司进行核实 市场推广折扣。经公司核实确认的店招等推广投放由公司给予一定比例嘚投入支持，支持金额计入该经销商可享受的市场推广折扣 规 范性1、关于假货管理，公司制定了《经销商打假管理条例》等制度依照公司“群防群治，群策群力高压打击”的维权打假方针，明确经销商配置要求、维权职责、激励标准和评定标准申报流程打击假冒、汸冒产品，管控市场侵权行为原则上公司负责侵权厂家的维权打击工作，经销商负责流通领域的维权打假工作对出现的假冒伪劣事件按国家相关法律法规、公司内部制度和流程解决处理。 2、关于经销区域管理及窜货管理公司在《经销合同》中明确约定每家经销商具体嘚经销区域，确保各经销商的经销区域不存在重合避免经销商恶性竞争。同时公司相关销售人员密切关注所辖区域内的市场秩序，及時处理假货、窜货、乱价等扰乱正常市场秩序的行为 若