贵州茅台目前股息回报率为十派,110元预期回报率为7%,预期未来三年中增长率为10%,三年后的增长率为5

期未来股利的问题,转化为单一增長率的问题如果D0是刚刚派发的股利,g是稳定增长率那么股价可以写成:

P0为现在的股票理论价格,D0为近一期已发放的股利D1为下一次或將要发生的第一期股利,R为企业的期望回报g为股利稳定增长率。

故此根据这个结论可得:

故此理论上现股价还是有一定的价值低估

注意这题目中的股息回报率2元应该理解为最近一期已发放的股利。

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