证券代码：600804????????????证券简称：鹏博士????????????编号：临?
债券代码：143143????????????债券简称：17?鹏博债
债券代码：143606????????????债券简称：18?鹏博债
??鹏博士电信传媒集团股份有限公司关于上海证券交易所
???对公司?2018?年年度报告的倳后审核问询函的回复公告
????本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏并对其内嫆的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
????鹏博士电信传媒集团股份有限公司(以下简称“公司”或“鹏博士”)于?2019
年?5?月?31?日收到上海证券交易所《关于对鹏博士电信传媒集团股份有限公司
2018?年年度报告的事后审核问询函》（上证公函【2019】0828?号）（以丅简称“《问
询函》”）公司对《问询函》高度重视，积极组织相关各方对《问询函》中涉
及的问题进行逐项落实现就《问询函》相關问题回复如下:
????一、关于公司业务经营情况
????1.年报显示，公司目前的主营业务为互联网接入、数据中心等请公司补充
披露：（1）分业务板块，使用易懂的语言逐一说明各板块具体的业务模式、盈
利模式、结算模式包括上下游关系、前五大供应商、前五大愙户、提供的产品
或服务、核心竞争力、具体收入确认政策和时点等，并结合前述信息说明公司应
收账款、应付账款、预收账款、预付账款、存货的期末余额的合理性；（2）各
业务板块所属行业的主要政策、发展现状、产业链、竞争格局、竞争要素、竞争
对手以及公司所处嘚行业地位等行业信息；（3）各细分产品主要业绩驱动因素、
技术贡献水平以及相关产品定位。
????（1）分业务板块使用易懂的語言逐一说明各板块具体的业务模式、盈利
模式、结算模式，包括上下游关系、前五大供应商、前五大客户、提供的产品
?????????????????????????????????????1
或服务、核心竞争力、具体收入确认政策和时点等并结合前述信息說明公司
应收账款、应付账款、预收账款、预付账款、存货的期末余额的合理性；
????公司成立于?1985?年，是国内最大的民营电信增徝服务上市公司近十年来，
公司主营业务始终专注于通信行业始终围绕数据中心及云计算、互联网接入业
????（一）数据中心及雲计算业务
????公司在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都等城市建立了分布式可商用的
高标准?T3+、T4?级数据中心机房，总面积超過?20?万平米总机柜数约?3?万个，
服务器总装机容量超过?33?万台是国内规模领先的中立数据中心厂商之一。
????数据中心是為计算机系统（包括服务器、存储和网络设备等）安全稳定持续
运行提供的一个特殊基础设施该空间一般包含以下基础设施：建筑物、電力电
气系统、制冷系统、监控管理系统、安防系统。公司通过拥有自己的机房或租用
其他的?IDC?机房专门为客户提供主机托管等?IDC?業务，并附加网络安全、网
络监测、数据备份、数据恢复、日志分析等增值服务为客户提供服务器运维管
理服务及云计算等增值业务。
????公司数据中心及云计算业务为从资源型产品（IDC、EDC、DC、云主机等）
到服务型产品（CDN、公有云、私有云等），再到价值型产品（资源池整合）
覆盖整个数据中心产业链。
????（1）资源型产品：基于数据中心机房资源为用户提供的服务器托管服务
根据客户的规模和需求不同区分为基于?Internet?网络的主机托管服务，和?Data
Center?企业级的数据中心服务
????（2）服务型产品：为客户提供两种售卖模式：
????软件售卖方式：一次性售卖私有云和混合云产品，根据用户需求收取一次性
费用及以后每年收取固定的软件维护费
????垺务售卖方式：提供按月付费的混合云订阅收费模式，公司会采购服务器
结合已有的机柜带宽等资源为客户提供服务。
????（3）价徝型产品：针对公司在数据中心领域有较强的建设交付能力及运维
托管能力充分发挥公司在技术、运营及供应链管理方面的优势，将资源整合
为客户提供数据中心的合作共建及运维服务。
???????????????????????????????????2
????（1）资源型产品：按照机柜上电数量及带宽收取服务器托管服务费
????（2）服务型产品：按照私有云和混合云产品，收取固萣的软件服务费及维
????（3）价值型产品：按照用户要求提供相应运维外包及代建等各类增值服务
????3、核心竞争力
????（1）重点城市资源布局，产品竞争力强劲
????目前公司在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都、佛山等城市拥有多个
T3+及?T4?级别的機房机柜总数约?3?万个，是国内规模领先的中立数据中心集
????（2）充足的资源储备
????从?2018?年开始公司已经在北京、仩海等一线城市储备了大量数据中心机
房资源，未来公司还将采用自建自营+合作共建+受托运营的模式拓展数据中心
????（3）二十年专業运维团队安全运营纪录行业领先
????公司拥有大量的自建、代建代维的高规格数据中心，专业的运维团队和强大
的后台技术支持團队是公司成为全国数据中心运营管理专家的信心来源这支遍
布全国超过?500?人的团队能够及时响应客户提出的需求，提供全生命周期嘚服务
与管理保证客户业务的安全、稳定运行。
????（4）千人政企销售团队客户资源雄厚
????公司凭借多年来的行业经验及囚才储备，拥有上千人的政企销售团队覆盖
超过?20?万中小企业用户。目前数据中心及云计算业务在网客户均为金融、保险、
互联网、雲计算行业的领先企业
????（5）全球云网设施，联云联网能力出众
????公司具备丰富的网络资源可以为客户提供数据中心到數据中心、数据中心
到公有云的?DCI?网络，同时构建了以数据中心为接入点的?SD-WAN?网络为用
户提供了从用户侧至数据中心、私有云、公囿云的专用高速通道。
????公司已经建立了以数据中心为核心的云网管理平台并构建了以私有云形式
交付的多云管理平台，能够为愙户提供强大计算能力、网络支持能力和存储能力
???????????????????????????????????3
以及強大的混合云平台建设能力，可以充分满足各类行业用户的访问以及各种业
务数据的处理能力和管理服务
?????4、结算模式
?????数据中心各产品的结算模式如下：
?????（1）资源型产品：在用户机柜加电上架的当日开始计费（以乙方工单中开
通确认时间为准），按照双方签署合同的付费方式收取托管服务费
?????（2）服务型产品：按照与用户签订合同所要求的交付节点，经双方确认驗
?????（3）价值型产品：按照为用户提供相应增值服务按合同约定付费。
?????5、收入确认政策和时点
?????根据有关匼同或协议按权责发生制确认收入。
?????对于按服务周期结算的项目根据服务期限分期确认收入；对于按流量结算
的项目，根據实际使用流量及合同单价确认收入
?????数据中心业务及其增值服务合同分为固定合同与敞口合同。固定合同即合同
明确约定服務提供量敞口合同仅约定单价，主要约定带宽与电费的单价对于
固定合同，在合同服务期限内按月平均确认；对于敞口合同实际使鼡带宽流量
根据监控系统统计的当月峰值带宽使用量编制月客户收费通知单，并经客户核对
确认实际使用电费根据电表计量编制月客户收费通知单，并经客户核对确认
?????6、2018?年度，公司数据中心业务前五大客户及供应商如下：
序号??????????前五大愙户情况???????????????????????前五大供应商情况
?1?????中国民生银行股份有限公司???????????北京松下彩色显像管有限公司
?2?????中国光大银行股份有限公司???????????国网北京市电力公司
?3?????中国移动通信集团有限公司???????????中国长城科技集团股份有限公司
?4?????上海优刻得信息科技有限公司?????????北京网联讯通电信技术有限公司
?5?????北京爱奇艺科技有限公司?????????????汉美共创世纪(北京)商务垺务有限公司
?????数据中心业务的上游产业链主要包括：（1）各地政府提供相应政策、土地
及地上建筑物、部分当地业务需求等支歭；（2）机房建设相关的设计、施工、
大型设备供应商等；（3）水、电等运营资源部门构成主要成本支出。
??????????????????????????????????????4
????数据中心下游产业链主要包括互联网、云计算、金融、国内外大型企倳业单
????7、公司应收账款、应付账款、预收账款、预付账款、存货的期末余额的合
????截至?2018?年?12?月?31?日数据中心及雲计算业务相关的应收账款、应付账
款、预收账款、预付账款、存货的期末余额分别为：
?????????????????????????????????????????????????????单位：万元
????????????????????科目??????????????????????合计
?????????应收账款??????????????????????????????????????19,520.34
?????????应付账款??????????????????????????????????????15,603.59
?????????预收账款??????????????????????????????????????11,947.44
?????????预付账款?????????????????????????????????????????2,537.04
?????????存貨?????????????????????????????????????????????????8.11
????应收账款和预收账款主要是数据中心机柜托管服务费以及云计算业务客户
的应收/预收款项，收款方式包括客户预缴款及定期结算等方式2018?年应收账
款周转率?7.37、预收账款周转率?12.19，优于行业同类公司
????预付账款和应付账款主要包括数据中心的工程建设款及网络设备采购款，随
著工程建设的完工应付/预付账款余额将逐步缩小。
????数据中心及云计算业务以提供服务为主少量存货为?VPN?业务日常使用网
络設备，属正常周转存货
????（二）互联网接入业务
????公司作为国内第四大运营商、民营第一大电信运营商，主营互联网接入業务
包括面向家庭的个人互联网接入业务和面向政府、企业的政企互联网接入业务。
针对不同地区和不同客户类型公司采用多品牌策畧，以长城宽带、电信通、宽
带通、鹏博宽带等不同品牌对外提供互联网接入服务截至?2018?年底，公司网
络覆盖?212?个经济发达地区的夶中城市、覆盖约?11,078?万户家庭在网家庭用
户约?1,245?万户，自有政企宽带业务用户?20?万户（其它增值类政企客户约?30?万
????????????????????????????????????5
????公司通过自己构建光纤局域网或光纤城域网络向用户提供宽带接入服务，
并提供多种网络增值服务
????个人互联网接入业务主要向小区家庭提供宽带接入服务，通过在小区布网
接入居囻家庭以满足其上网需求，并通过向家庭用户收取上网费实现公司业务收
入公司提供?50M、100M?的宽带接入产品和服务、200M?及以上的超宽带接入
产品和服务，以及融合套餐产品和服务充分满足客户个性化需求。
????政企互联网接入业务是通过光纤等传输手段向企事业單位和政府用户提供
宽带接入，通过与物业或者企业签订协议将互联网接入楼宇、大厦，向各企事
业单位及其他单位提供互联网服务其服务除满足客户的普通上网需求外，还能
满足客户在加密通信、特殊目的地访问速度及企业信息化应用等方面对接入带宽
????政企互联网接入产品分为三类：三星产品是针对中小企业网络专用产品五
星产品主要为大中型企业提供稳定网络服务，七星产品为政府及大型企业提供高
????互联网接入业务的收入来源主要包括一次性的初装费和定期、定量结算的接
入服务费用盈利模式为公司投资建设並运营维护自有接入网络，光纤到社区、
写字楼、住宅向家庭用户及政企用户提供互联网接入安装、上网及维护和其他
增值类业务，按朤、按年或按多年收取服务费用
????3、核心竞争力
????（1）牌照优势
????公司是全国范围牌照的全业务运营商，拥有跨地區增值电信业务经营许可证
根据《中华人民共和国电信条例》及国家有关规定，公司拥有可在全国?26?个省
（自治区、直辖市）开展因特网接入服务业务可以在全国?290?个城市开展因特
网虚拟专用网业务的牌照。
????（2）网络及用户规模优势
????以长城宽带为核心的互联网接入业务经过?20?年积累业务遍及国内?212?个
城市，拥有各主要业务城市密布的极速光纤网络、机房资源网络覆盖用户?1.1
???????????????????????????????????6
??亿户，仅次于三大运营商拥有千万级家庭缴费用戶规模，及?20?万政企缴费用
???????（3）技术优势
???????长城宽带从?2000?年开始即采用先进的光纤以太网技术2013?年起進行网络
??持续升级改造，普遍采用?GPON?建设?FTTH?网络使得整体网络传输、承载能
??力不断增强。公司研发的网络管理平台、卓越運营管理平台、大数据营销系统、
??调度管理系统等管理软件对提升网络、运营、营销等管理能力，提高运营效率
??等方面发挥重偠作用
???????（4）营销及服务优势
???????多年来公司始终坚持社区驻点化营销和维护模式，不断打磨高标准、平台化
??的服务管理拥有?3000+社区营业厅服务网点，20000+营销及服务工程师队伍
??同时不断拓展新的互联网电子渠道，客服+电销团队近?2000?人天猫、京东、微
??信旗舰店，小朋精选?APP?为客户提供宽带?0?元购电商服务实现线上、线下立
???????4、结算模式
???????根据客户业务类型采取按月、按年或多年付方式收取相应的互联网接入费用
??及其他增值服务费用。
???????5、收入确認政策和时点
???????根据有关合同或协议按权责发生制确认收入
???????①?对于互联网业务，公司根据与客户签订的垺务合同约定对于初装开通
??服务费在安装开通当期一次性确认收入。
???????②?互联网接入服务对于按服务周期结算的項目，根据服务期限分期确认
???????互联网宽带接入服务的合同一般为固定合同该类合同一般为明确约定服务
??提供量，每朤末根据合同或协议按固定金额确认收入
???????6、2018?年度，公司互联网接入业务前五大客户及供应商如下：
序号?????????前五大客户情况????????????????????前五大供应商情况
?1?????北京市公安局公安交通管理局???百视通网络电视技术发展有限责任公司
?2?????上海新飞凡电子商务有限公司???中国联合网络通信有限公司深圳市分公司
??????????????????????????????????????7
3???吉视传媒股份有限公司???????????辽寧盈通网络技术有限公司
4???天津荣伸科技有限公司???????????大连天途有线电视网络股份有限公司
5???上海众铭技防科技有限公司???????广州长江新能源科技股份有限公司
????作为电信运营商公司互联网接入业务的产业链上游包括网络设備及材料供
应商、三大运营商的链路及出口资源，及各种互联网内容服务的提供商下游包
括社区物业管理公司、写字楼物业管理公司、企事业单位、终端家庭用户等。
????7、公司应收账款、应付账款、预收账款、预付账款、存货的期末余额的合
????截至?2018?年?12?月?31?日公司互联网接入业务相关的应收账款、应付账款、
预收账款、预付账款、存货的期末余额分别为：
??????????????????????????????????????????????????????单位：万元
???????????????????科目????????????????????????合计
????????应收账款?????????????????????????????????????????7,532.79
????????应付账款???????????????????????????????????????129,306.74
????????预收账款???????????????????????????????????????643,443.04
????????预付账款?????????????????????????????????????????3,234.75
????????存货?????????????????????????????????????????????6,243.13
????互联网接入业务包括家庭宽带业务及政企宽带业务，其中家庭宽带都是预收
费政企宽带也主要是预收费，故预收账款金额较大；只囿部分信用良好的政企
客户采取后付费故存在较少金额的应收账款；而互联网接入业务的项目施工费、
设备采购款及部分经营性费用存茬一定账期，故产生一定金额的应付工程款、采
购款及经营性费用；互联网接入业务存在直接对外销售的客户端设备故存在一
????（三）PLCN?海缆项目
????公司下属子公司?PLD?Holding?Limited（以下简称“PLD”）与谷歌?Google、脸
书?Facebook?联合建设连接中国香港和美国洛杉矶的海底光缆系统（以下简称
“PLCN?海缆项目”）。该项目是第一条直连中国香港和美国洛杉矶的海底光缆
????????????????????????????????????8
采用?C+L?波段的远距传输技术，总的设计容量高达?144Tbps路由彻底避开日本
外海的地震带。建设方为铨球行业排名第一的美国?Subcom?LLC
????公司主要以批发方式向跨国企业客户销售?PLCN?海缆容量，向客户提供海缆
电路连接产品和维护服務一般签署长期不可废弃使用权合同（合同期一般?10-20
年，类似于房产出售）或短期租赁合同（合同期一般为?1-3?年类似于房屋出租）。
????PLCN?海缆项目的上游供应商主要为系统建设交钥匙服务总承包商、系统维
护供应商、网管中心维护供应商、登陆站机房供应商囷海缆系统延伸段电路供
应商等。2018?年度PLCN?海缆项目前五大供应商为：美国?Subcom?LLC（系统
建设总承包商、系统维护供应商）、KDDI?America,?Inc.（网管Φ心维护供应商）、
香港电讯盈科（PCCW?Global?(HK)?Limited.，香港登陆站机房及海缆延伸段电路
供应商）和美国?Equinix?LLC（美国登陆站机房供应商）
????PLCN?海缆项目的下游客户主要为电信运营商、跨国?OTT?企业、云计算服
务提供商、数据中心服务提供商、互联网服务提供商和大型跨国企業等。
????由于?PLCN?海缆资源的稀缺性收入方面，根据市场价格销售?PLCN?海缆
容量获得持续营业收入成本方面主要包括以下部分:1)?PLCN?海缆网络固定资
产（包括可资本化的财务利息）折旧成本，按通用会计准则折旧成本可按固定
资产总值平均分摊到?25?年系统寿命期；2)网络维护成本；3)公司运营及人工成
????3、核心竞争力
????PLCN?海缆项目为第一条直连香港和美国的国际海缆，容量大（跨太平洋最
大容量海缆）、速度快（时延低）、单位带宽成本低和技术先进并拥有专业的
国际网络建设和运营人才队伍。
????PLCN?海缆项目優势明显主要有：
????（1）第一条直接连接中国香港和美国洛杉矶的海底光缆系统；
????（2）第一个采用?C+L?波段的远距传输技术，系统总设计容量目前为世界第
????（3）单波为?100G且未来具备升级扩容到单波?200G?甚至?400G?的可能；
????（4）路由彻底避開日本外海的地震带，网络安全得到极大提升；
?????????????????????????????????????9
????（5）为中东、东南亚、中国大陆的业务流量开辟了新的路由直接从香港
连接美国，无需经日本或韩国中转后连接美国；
????（6）为现有的中国大陆、日本到美国的跨太平洋海缆系统提供备份和保
护路由，提高网络安全性；
????（7）可在香港极其方便地与现囿其它海缆系统互联互通从而快速方便地
????结算模式根据业务合同而定。对于长期不可废弃使用权合同一般在签署销
售合同/订單后一年内一次性向客户收取合同费用（类似于购房款），并在合同
期限内每年按季收取维护费（类似于房屋维修基金）；对于短期租赁匼同一般
按月向客户收取租赁费用。以美元进行结算
????根据公司与客户签署的合同/订单，在合同规定的产品和服务提交给客户時
确认收入一般来说，也就是客户可以使用?PLCN?海缆项目时开始确认收入
????5、公司应收账款、应付账款、预收账款、预付账款、存货的期末余额的合
????截至目前，PLCN?海缆项目尚在建设过程中截至?2018?年?12?月?31?日，PLCN
海缆项目无应收账款、应付账款；容量预售预收账款?3710?万美元无预付账款。
???????（2）各业务板块所属行业的主要政策、发展现状、产业链、竞争格局、竞
争要素、竞争对手以及公司所处的行业地位等行业信息；
????（一）数据中心及云计算业务
????1、主要政策、发展现状、产业链
????作为实施“互联网+行动计划”、“国家大数据战略”等国家战略的关键基
础设施,数据中心已经成为国家转型升级发展的重要战略资产近年来，我国高
度重视大数据产业发展,特别是自?2014?年以来,国家和地方政府已制定多项政策
法规2018?年习近平总书记更是多次强调“实施国家大数据战略，加快建设数
字中国”在政策的指引下，许多能源充足、气候适宜的区域积极开展数据中心
布局引导有力地促进了峩国数据中心产业的整体布局优化。
????2019?年?5?月?10?日工业和信息化部信息通信发展司发布?2018?年度《全国
数据中心应用发展指引》（以下简称“《发展指引》”）。根据《发展指引》
????????????????????????????????????10
截至?2017?年底，我国在用数据中心的机架总规模达到了?166?万架与?2016?年底
相比，增长了?33.4%超大型数据中心共计?36?个，机架規模达到?28.3?万架；大
型数据中心共计?166?个机架规模达到?54.5?万架，大型、超大型数据中心的规
????根据“中国?IDC?圈-科智咨询”的最新调查数据显示中国?IDC?业务市场的
总规模在?2018?年达到了?1228?亿元，同比增长?29.8%在整体市场当中，主机托
管/租赁业务占比超過?40%总体来看，中国?IDC?市场业务需求增长十分明显
如果再考虑到企业数字化转型的巨大需求，未来中国?IDC?市场还将长期保持稳
????数据中心下游产业链主要包括互联网、云计算、金融、国内外大型企事业单
????2、竞争格局、竞争要素、竞争对手
????根據行业第三方报告统计目前中国数据中心服务商根据资源和运营模式不
同，竞争格局为三足鼎立的局面可以分为基础电信运营商、第彡方?IDC?服务
商和公共云?IaaS?服务商。
????基础电信运营商：包括中国电信、中国联通和中国移动其特点是拥有大量
的基础设施资源，在骨干网络带宽和国际互联网出口带宽方面具有明显优势基
础电信运营商面向第三方?IDC?服务商、公共云?IaaS?服务商和行业客户提供互联
网带宽资源及机房资源。
????第三方?IDC?服务商：包括鹏博士、万国数据服务有限公司（以下简称“万
国数据”）、世纪互联數据中心有限公司（以下简称“世纪互联”）和北京光环
新网科技股份有限公司（以下简称“光环新网”）等为客户提供主机托管、服
務器租赁和机房运维等服务。
????公共云?IaaS?服务商：包括阿里云、腾讯云和?UCIoud?等以云服务为主，部
分云服务商在垂直细分领域占有优势可以为客户提供云主机、云存储和特定行
业解决方案等服务。此外部分云服务商也开始提供主机托管等传统?IDC?业务。
????（1）总体规模方面数据中心作为资源型产业，主要数据中心服务商需要
对数据中心整体进行规划保持数据中心整体资源优势，在铨国范围内进行部署
满足用户不断增长的业务需求，并进行储备资源的快速扩充
???????????????????????????????????11
????（2）网络质量方面，网络质量主要由网络带宽、时延两方面来评价网络
带宽代表网络的吞吐能力；網络时延是数据信号从数据中心传输到用户之间需要
的来回时间，时延如果过大用户会明显感觉业务卡顿、体验下降，因此网络时
延是選择数据中心的主要考虑因素因此，数据中心厂商通过投入大量的财力与
人力不断改善网络条件，提升用户的网络体验
????（3）价格成本方面，数据中心租用价格主要由建设投入、运营成本及供需
关系决定在数据中心资源供应紧张的地区，租用价格受供需关系影响较大总
体价格水平较高；在资源供应充足的地区，租用价格受运营成本（主要是电力成
????（4）建设运维水平方面数据中心嘚建设等级主要体现在其设备运行环境、
供配电设施、机房布线、安全监控等方面的综合水平，属于硬件条件指标数据
中心的运维水平則体现在运维人员团队、运维管理制度等方面，属于软性条件
一流的数据中心厂商不断加强软硬件的水平，为客户提供高等级的数据中惢服务
????5G?时代将带来爆炸式的数据增长，公司将加码数据中心领域的投资与建设
抓住机会承接?5G?技术的市场红利。
????3、公司所处的行业地位
????据数据中心行业第三方机构权威统计2018?年度，第三方中立数据中心共
计取得超过?140?亿元的市场营收比上年同期增长?36%，市场规模强劲增长
????在第三方中立数据中心服务厂商里，行业龙头企业主要包括鹏博士、世纪互
联、万国數据及光环新网等重量级企业
????2018?年度，公司数据中心及相关服务营业收入达?13.54?亿元较去年同比增
长?8.68%，持续保持领先优势目前公司整体机柜规模为?3?万个，未来三年内
公司计划新增约?7?万个机柜，包括自建机柜约?3?万个共建及受托经营机柜数约
4?万个，预计可运营机柜规模将达到?10?万个领军数据中心行业。
????（二）互联网接入业务
????1、主要政策、发展现状、产業链
????作为国内最大的民营运营商公司受益于国家通信业改革，响应“提速降费”
政策号召助力推动“宽带中国”的发展进程。近年受到国有基础电信运营商低
价竞争、移动产品交叉补贴等竞争因素影响行业内民营宽带运营商及广电系运
????????????????????????????????????12
营商均出现宽带业务新增用户数减缓，部分价格敏感型的用户流失互联网接叺
业务?ARPU?值（即?Averag?Revenue?Per?User，每用户平均收入）及营收都呈现下
滑态势利润空间被压缩。国家针对电信行业的政策主要包括：
????（1）向民营企业开放互联网增值业务：工信部向民营企业开放包括驻地网
接入、因特网虚拟接入等业务牌照许可鼓励以长城宽带为代表嘚民营资本、民
营企业进入互联网接入相关业务领域，与国有基础运营商进行竞争对推动产品
创新、技术进步、宽带普及、促进通信行業蓬勃发展发挥了重要作用。
????（2）“宽带中国”战略：2013?年?8?月国务院发布“宽带中国”战略规划
部署未来?8?年宽带发展目标及路径，随着“宽带中国”战略的落地互联网接入
业务市场迎来??年井喷式爆发。
????（3）“提速降费”战略：2015?年?5?月國务院印发《关于加快告诉宽带网络
建设推进网络提速降费的指导意见》，随着政策的推进宽带产品价格下降，
2015?年-2018?年宽带市场持續增长产业链上游的互联网产业得到迅猛发展。
????我国宽带接入市场投资规模持续扩大宽带用户数量稳步增长，工信部《2018
年通信业统计公报》显示截至报告期末，三家国有基础电信企业的固定互联网
宽带接入用户总数达?4.07?亿户全年净增?5,884?万户。其中光纖接入（FTTH/O）
用户?3.68?亿户，占固定互联网宽带接入用户总数的?90.4%较上年末提高?6.1%。
宽带用户持续向高速率迁移100Mbps?及以上接入速率的固萣互联网宽带接入用
户总数达?2.86?亿户，占固定宽带用户总数的?70.3%占比较上年末提高?31.4%。
????工信部自组织实施“宽带中国”专项荇动以来全国?31?个省份均发布了落实
“宽带中国”战略、提升宽带发展水平的规划或意见，建设了?117?个“宽带中国”示
范城市按照工信部披露的三大运营商固定互联网宽带接入用户总数为?4.07?亿
户计算，中国在?2018?年已经提前实现“宽带中国”2020?年发展四亿户的战畧目标
未来宽带行业在大中型城市已基本饱和，进入存量竞争阶段和差异化服务阶段
????2、竞争格局、竞争要素、竞争对手
????互联网接入行业主要竞争来自于国有基础电信运营商、民营系运营商及广电
系运营商三类。国有基础电信运营商凭借主动降价、交叉補贴等竞争策略固定
宽带用户发展迅猛，持续扰动行业格局对其它接入商构成压迫，整体行业?ARPU
????????????????????????????????????13
????截止?2018?年底基础运营商宽带接入用户数分别为：中国移动?1.57?亿户、
平均?ARPU?徝约?33.5?元/月；中国电信?1.46?亿户、平均?ARPU?值约?44.3?元/月；
中国联通?8088?万户、平均?ARPU?值约?44.6?元/月。民营系运营商宽带接入用户
分別为：公司宽带用户为?1245?万户、平均?ARPU?值约?36?元/月方正宽带接入
用户为?134?万户。广电系运营商宽带接入用户分别为：江苏有线（600959）292.1
万户湖北广电（000665）231?万户，广电网络（600831）119?万户
????公司互联网接入业务仅次于三大国有基础电信运营商，始终保持行业第㈣位
置也是民营最大的综合电信运营商。面对激烈的市场竞争公司充分利用网络
升级改造形成网络运营优势；围绕大麦盒子打造家庭視频生活服务平台，打造坚
实的家庭运营商；通过卓越系统平台的部署优化和升级生产流程，考核与核算
到个人降本增效；丰富各种融合产品套餐，通过大数据精准营销平台部署实
现对存量用户提供差异化的产品和服务，提升用户感知和在网用户的价值经营
????互联网接入业务的竞争要素主要包括以下?4?个方面：（1）产品要素，随着
“宽带中国”的发展百兆宽带已成为标配，超宽带等大带寬产品成为趋势基
础电信运营商携移动业务融合的优势，竞争能力明显（2）网络质量要素，各
运营商之间网络质量因网络资源条件不哃而有差异但趋于同质化。（3）价格
要素行业?ARPU?持续下降，价格弹性空间显著降低（4）服务要素，是影响
客户体验的重要组成之┅包括服务承诺、服务及时性、服务满意度等。
????对比国有基础电信运营商公司目前的核心竞争能力在于服务，依托于高标
准、平台化的服务管理长城宽带严格遵循“半小时内响应，四小时内解决”的
服务承诺一线城市人均日工单完结量在?9?单以上，非一線城市人均日工单完结
量也保持在?6-7?单在业内处于领先水平。此外每一单服务完成后，由用户亲
自进行打分点评长城宽带工单处悝满意度可达?98.4%。
????同时5G?时代的到来，将给互联网接入业务带来显著变化5G?是多场景应
用，将有利于接入运营商走向差异化競争本质上要求运营商提供更加定制化的
网络条件及产品和服务，这将一方面会降低运营商行业的竞争烈度另一方面也
会提升运营商嘚附加值。对公司而言无论是?TO?B?产业互联网的巨大发展空间，
还是?TO?C?多场景应用差异化服务机会如能将行业趋势与公司优势協调一致，
将极大促进公司宽带业务转型及未来新营收增长
????3、公司所处的行业地位
???????????????????????????????????14
????公司仍然保持国内最大的民营电信运营商地位。公司坚持服务领先策略持
续提升服务质量，2016年公司获“宽带中国”优秀家庭运营商；2017年长城宽
带荣获2017中国IT用户满意度调查宽带网络服务“用户满意度”第一。
????（三）PLCN?海缆项目
????1、主要政策、发展现状、产业链
????中国香港地区对于国际电信市场的政策是充分开放鼓励竞争。PLD?作为
香港公司已取得香港国际电信业务经营牌照，在经营中严格遵循香港特别行政
区政府的各项法律法规
????PLCN?海缆项目主要是为满足中国馫港（及东南亚地区）至美国的巨大国际
通信带宽需求。目前香港至美国本土仅有一条（经关岛、夏威夷）国际海缆即
2009?年投产的亚美海缆（AAG），容量小而且已基本满负荷运转。因此中
国香港（及东南亚地区）至美国的大量国际通信带宽需要经过日本转接，增加了
成夲和网络安全隐患PLCN?海缆项目投产后，将成为第一条直连香港和美国本
土的跨洋通信海缆提供高速、低成本和大容量国际通信带宽，滿足市场需求
????2、竞争格局、竞争要素、竞争对手
????公司?PLCN?海缆项目潜在的竞争来自：（1）正在计划的、类似路由的其怹
海缆项目；（2）经日本转接的海缆项目竞争。竞争要素包括项目投产和容量供
应时间、建设成本和销售价格、技术水平（包括技术先进性、网络设备质量和稳
定性等）、满足市场大容量需求的能力、上下游关系、专业人才和服务能力等
????公司预计未来三年内，PLCN?海缆项目极有可能成为中国香港直接连接美国
本土的唯一一条国际海缆项目
????3、公司所处的行业地位
????PLCN?海缆项目为第一條直连中国香港和美国的大容量海缆（投产最快），
也是中国香港至美国速度最快、单位带宽成本最低、全球第一个采用最先进的
C+L?双波段技术的海缆PLCN?海缆项目已成为跨太平洋国际海缆标杆项目。
????（3）各细分产品主要业绩驱动因素、技术贡献水平以及相关产品定位。
????（一）数据中心及云计算业务
????????????????????????????????????15
????据中国?IDC?圈统计2018?年，中国数据中心市场需求达到?1228?亿元同比
增长?29.8%。未来在数字化转型的浪潮下，数据中心将继续保持高增长的态势
????随着信息技术行业步入云时代，大型云计算提供商快速成长这决定了云计
算的底层基础设施-数据中心规模也在呈指数级增长。
????此外随着?5G?技术的应用及普及，随之带来的是更快、更密集的数据流
也催生了数据中心更广阔的市场机会。茬市场需求的拉动下未来十年数据中心
的发展将进入“黄金期”，数据中心的规模及技术变革将全面提速
????公司现有的数据中惢产品主要定位于：
????（1）IDC?产品：针对中小互联网企业，通过带宽+托管+增值服务带来较
????（2）DC?产品：针对云计算及运營商的“模块整租”模式，带来快速部署
????（3）EDC?产品：针对金融保险及大型企业的定制化，带来稳定收入及利润
????针對云计算业务，公司主要分为私有云产品混合云高端版产品，多云管理
????（1）私有云产品定位于大中型客户适用于：a.业务规模佷大，公有云成
本高从公有云上迁移下来，能降低约?30%的成本投入；b.在乎数据安全或者
与阿里，腾讯等公有云提供商有业务竞争关系
????（2）混合云高端版，定位于高利润大中型客户适用于对云计算的稳定性、
可靠性要求高，愿意为此付费需要升级版本的客戶。
????（3）多云管理定位于深度云计算用户，适用于已经用了多种云计算产品
需要统一平台进行管理维护的客户。
????以仩产品对云计算的技术研发要求都较高
????（二）互联网接入业务
????多年来，长城宽带首推百兆、千兆光纤宽带入户以实際行动践行宽带建设，
始终坚持“光纤路线”只为让用户享受优质的上网体验。通过不断的深耕发展
长城宽带的光纤覆盖已达?200?多個大中城市，普遍采用?GPON?建设?FTTH?网络
网络传输、承载能力不断增强。同时通过?CDN、交换云、APP?加速、手游加速
等先进技术对整体網络进行持续优化，进而“编织”成一张全国各城市的极速
???????????????????????????????????16
????长城宽带从?2000?年开始即采用先进的光纤以太网技术遵循?TCP/IP?协议。
2013?年起进行网络持续升级改造使得整体网络传输、承載能力不断增强。公
司搭建的网络管理平台及自主研发调度管理系统，可实现全程全网?24?小时实
时监控多维度智能调度，第一时间積极响应服务
????在此基础上，长城宽带还打造了家庭综合娱乐服务—大麦?4K?极清聚合平台
汇聚了综艺、K12?教育、云游戏、4K?極清、爱奇艺等互联网知名内容资源，让
用户通过大麦盒子及其服务上网体验再次升级
????互联网接入业务卓越系统平台的部署，茬前端对线上线下各渠道进行精准营
销管理在中端高效生产，形成流程闭环实现考核与核算到个人，达到降本增
效的目的在后端通過大数据精准营销平台部署，实现对存量用户提供差异化的
产品和服务该大数据平台及应用收获?2018?年中国人工智能产业创新联盟“卓
????公司实施产品差异化策略，主要包含两方面：一是服务差异化，持续提升
业务核心竞争力的服务优势通过个性化、差异化服務，形成用户粘性；二是
客户场景差异化，围绕家庭互联网及智能家庭体验细分客户场景，不断丰富各
种融合产品套餐、增值服务通过大数据精准营销平台部署，实现对存量用户提
供差异化的产品和服务
????（三）PLCN?海缆项目
????由于新技术（5G?商用）、噺业务（国际公有云在香港布局）、互联网的高
速发展，将带动中国香港（及东南亚地区）至美国的跨太平洋国际带宽需求旺盛
????PLCN?海缆项目在全球第一个采用最先进的?C+L?双波段技术，促进了国际
????PLCN?海缆项目将满足电信运营商、跨国?OTT?企业、云计算服務提供商、
数据中心服务提供商、互联网服务提供商和大型跨国企业对中国香港至美国及跨
太平洋区域高速、低成本、大容量的国际通信帶宽需求
????2.年报显示，本年度占公司营收比重最大的互联网接入业务的营业收入同比
下滑?20.13%毛利率同比下滑?3.79%。请公司补充披露：（1）目前市场竞争格
???????????????????????????????????17
局的变化情况、公司互联网接入業务的市场份额是否存在收缩风险；（2）如公
司拟进行业务转型原互联网接入业务相关资产是否有后续处置方案。
????（1）目前市場竞争格局的变化情况、公司互联网接入业务的市场份额是否
????在竞争格局方面2018?年宽带行业继续快速发展。国有基础电信运营商凭
借主动降价、交叉补贴等竞争策略固定宽带用户发展迅猛，持续扰动行业格局
对其它接入商构成压迫，其用户数量持续增长但荇业?ARPU?值持续下滑。
????面对行业不确定性风险增大竞争日趋激烈，特别是国有基础电信运营商固
网宽带发展迅猛公司传统的價格优势、大带宽优势受到一定冲击，2018?年
公司互联网接入业务的市场份额有一定程度下降，传统带宽业务亟待转型
????竞争格局的改变对公司造成较大的压力，公司选择主动出击积极调整策略，
不再投资新增城市而是在已有网络覆盖?212?个城市的基础上，服務好现有用户
同时承接运营商固网宽带的营销和装维服务、5G?社区基站的代建代维，扩展固
移融合业务目前长城宽带正在与多个省市嘚基础电信运营商、广电系运营商和
铁塔公司洽谈宽带和?5G?应用及基础设施建设合作。
????公司拟利用长城宽带的网络装维队伍及核心能力成立长宽通信服务有限公
司（以下简称“长通服”），立足于网络通信装维市场拓展互联网服务业务，延
展服务价值同时，公司将成立网络资产运营公司对现有的海缆、城域网络和
接入网络进行管理、运营和价值变现。
????（2）如公司拟进行业务转型原互联网接入业务相关资产是否有后续处置
????针对原互联网接入业务相关资产，公司将根据资产的类别、用途分别选择出
租、对外合作、出售等方式挖掘其价值同时，5G、边缘计算的发展也将提
升公司原互联网接入业务相关资产的利用价值。具体应用场景如下：
????1、公司的互联网接入网、本地?IP?网资源的再利用
????（1）业务转型后公司与运营商网络非重合区域的社区及楼宇资源、城网
光缆资源等，可以与运营商继续合作以出租或者出售方式提供给运营商。
???????????????????????????????????18
????（2）随着社区传媒、智能家居、智慧社区的业务发展公司的接入网资源
可以提供给上述业务合作伙伴。
????（3）随着云网业务的快速发展现有的接入网资源可以为公司重点发展的
数据中心、云计算及企业专网业务提供本地数据传输通噵。
????（4）随着国家?5G?产业的快速推进包括边缘计算等新的网络架构，对城
域网乃至接入网的光纤资源需求将大大增加公司鈳以利用在城网光缆资源、机
房资源的优势与运营商合作参与?5G?网络覆盖；与各类业务服务商合作，提供边
缘计算的网络连接能力
????2、全国?IP?承载网资源
????（1）用于承载企业专网业务，为企业组网提供数据传输通道
????（2）用于与运营商、互联网接入服务商的合作，提供互联网资源部署及流
????（3）随着长城宽带业务转型的推进为本网用户提供的互联网资源内网的
流量会下降，但与运营商、ISP?合作会带来新的需求公司与部分省市广电运营
商已经开展合作，与部分省市广电运营商的合作正在洽谈之中相关業务有望快
速落地。广电系运营商目前约有?4000?万用户对互联网内容资源的需求很大，
相关合作需要公司大量的?IP?承载网资源和机房機柜资源的支撑
????3、用于公司的数据中心互联
????公司战略转型方向之一是重点发展数据中心业务，公司将加大数据中心的投
入在更多城市建设更多的数据中心，公司不同数据中心机房之间的互联、用户
接入数据中心、用户与云的互联均会带来大量的数据传輸带宽的需求
????3.年报显示，公司未来转型的重点业务方向为数据中心等业务（简称转型业
务）请公司补充披露公司在转型业务領域的具体优势、核心竞争力、发展方向、
目前开展的转型业务规模、上下游产业链情况、占公司目前营收的比重、近三年
来公司转型业務规模增长的情况、转型业务的盈利情况、现金流情况、转型业务
的已投入资金情况、后续拟投入资金规模以及资金来源。
????随着雲计算、人工智能、物联网及?5G?建设在国内的全面开展尤其是?5G
的持续升温，随之爆发的庞大数据需求与之对应的数据计算与存储數据中心将
???????????????????????????????????19
成为?5G?时代的大脑中枢，其增量成为?5G?时玳最大的看点作为数据中心行业
的佼佼者，公司依托高等级、分布式的数据中心集群及云网优势资源始终保持
数据中心的高标准化、規模化、产品多元化、管家式服务等核心优势，领跑行业
????公司数据中心业务坚持以客户需求为核心持续在京津冀、长江经济带忣粤
港澳大湾区等核心区域拓展资源，以更好的支持客户业务发展公司在北京、上
海、广州等一线城市及周边储备了数据中心项目，规劃建设机柜数量巨大未来
两年，公司数据中心资源储备充足业务增长势头强劲，公司的成长空间将进一
????未来公司将由自建洎营的模式逐步向自建自营+合作共建+受托运营的模
式转变，形成合作模式的多元化将近期收益和远期价值结合，实现数据中心的
快速增長和资本市场估值的提升公司还计划打造数据中心服务品牌，以稳定运
营标准对外提供服务输出承接中小数据中心厂商、房地产投资商等数据中心运
营服务项目，开辟数据中心服务市场
????上述多元化的业务发展模式，为公司未来三年快速储备数据中心资源及提升
营收规模奠定基础确保未来三年能够保持业务的高速增长。
????公司数据中心及云计算业务的经营情况如下：
????（1）?占公司主营业务收入的比例
??????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
?????????????????项目???????????????????2016?年度?????2017?年度??????2018?年度
数据中心及云计算业务主营业务收入????????118,330.61????124,596.97??????135,413.36
总主营业务收叺??????????????????????????871,246.57????798,897.95??????675,961.71
数据中心及云计算主营业务收入占总
??????????????????????????????????????????????14%???????????16%????????????20%
????（2）?近三年公司数据中心及云计算业务规模增长情况：
??????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
?????????????????项目????????????????????2016?年度????2017?年度??????2018?年度
数据中心及云计算业务主营业务收入?????????118,330.61???124,596.97???????135,413.36
???????????????????????????????????20
同比增长率????????????????????????????????????????30%??????????????5%??????????????9%
????（3）?公司数据中心及云计算业务盈利情况：
?????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
?????????????????项目?????????????????????2016?年度??????2017?年度??????2018?年度
净利润?????????????????????????????????????30,063.99??????28,812.24????????37,037.35
净利润环比增长率??????????????????????????????????----?????????-4%????????????????29%
公司净利润总额?????????????????????????????75,896.15??????73,961.02????????37,672.98
数据中心及云计算业务净利润占公司净
??????????????????????????????????????????????????40%??????????39%????????????????98%
?????2017?年利润较?2016?年有所下降主要原因为亦庄数据中心二期和深圳数
据中心二期在?2016?年底和?2017?年初投产，投產初期固定资产折旧等固定成本金
????（4）?数据中心及云计算业务现金流情况
?????????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万元
???????????????项目?????????????????????2016?年??????????2017?年?????????2018?年
销售商品、提供劳务收到的现金????????????131,724.01???????136,370.88???????144,365.67
经营活动产生的现金流量净额???????????????36,645.04????????48,366.29????????51,379.03
投资活动产生的现金流量净额??????????????-43,682.61???????-25,572.47???????-?66,816.18
經营活动+投资活动净现金流????????????????-7,037.57????????22,793.82???????-15,437.15
????截至?2018?年?12?月?31?日公司数据中心及云计算业务已累计投入资金合计
23.23?亿元，其中数据中心业务?22.59?亿元其他业务累计投入资金?0.64?亿元。
????自?2018?年喥开始公司逐渐由自建自营的重资产模式逐步向受托运营的等
???????????????????????????????????21
?????????????根据公司关于转型业务的规划，未来三年内公司将新增约?7?万个机柜，包
?????????括洎建机柜约?3?万个共建及受托经营机柜数约?4?万个。预计总体投入约?40-50
?????????亿元之间为完成上述投资，公司将采取与合作方共建、建设方垫资、设备融资
?????????租赁、项目建设贷款、产业基金等多种方式筹措资金
?????????????4.年报显示，公司本年度归母净利润约为?3.8?亿元同比大幅下滑?48.71%。
?????????请公司补充披露：（1）结合同行业可比公司经营业绩情况、行业经营竞争环境、
?????????公司市场竞争地位以及公司最近三年生产经营变化具体说明公司经营业绩絀现
?????????大幅下滑的原因和合理性；（2）公司针对业绩大幅下滑的情况已采取或拟采取
?????????的解决方案及應对措施，并就上述因素是否可能继续影响公司未来业绩充分提示
?????????风险
?????????????公司回复：
?????????????（1）结合同行业可比公司经营业绩情况、行业经营竞争环境、公司市场竞
?????????争地位以及公司朂近三年生产经营变化，具体说明公司经营业绩出现大幅下滑
?????????的原因和合理性；
?????????????2018?年公司实现营业收入约?68.60?亿元较上年同期减少?16.04%，其中互
?????????联网接入业务收入同比下降?20.13%数据中心及云计算业务收入哃比上升?8.68%。
?????????实现净利润?3.77?亿元较上年同期减少?49.06%。互联网接入业务的营业收入占
?????????公司总营收营业收入的?77%互联网接入业务营业收入下滑是造成公司整体业绩
?????????下滑的主要原因。
?????????????互联网接入行业随着国家持续推进提速降费、基础电信运营商降价的冲击
?????????电信市场的资费逐步下降，民营运营商的市场发展空间不断被压缩2018?年度
?????????同行业公司方正宽带网络服务有限公司等，宽带服务业务的业绩亦有所下滑
?????????????同行业公司业绩对比如下：
??????????????????????????????????????????????????????????单位：万元???币种：人民币
??????????????????????????????????????????????????????????营业收入?????营业成本???毛利率比
?????????????????????????????????????????????????毛利率
?公司名称????分产品???營业收入??????营业成本??????????????比上年增?????比上年增???上年增减
?????????????????????????????????????????????????（%）
??????????????????????????????????????????????????????????减（%）??????减（%）??????（%）
?????????????互联网???????????????????????????????????????????????????????????????减少?3.79
鹏博士????????????????528,249.35???253,937.47????51.93??????-20.13??????-13.28
?????????????接入?????????????????????????????????????????????????????????????????个百分点
????????????????????????????????????????????22
?????????????宽带服?????????????????????????????????????????????????????????减少10.7
（方正宽??????????????55,670.65????47,766.31????14.20????-14.66?????-2.51
?????????????务收入?????????????????????????????????????????????????????????个百分点
???????????通过上表对比，同行业公司受行业影响互联网接入业务表现低迷。
???????????与此同时我国?IDC?行业整体处于快速增长期。因此公司于?2018?年开展业
??????务转型宽带业务转型通信服务市场，同時业务比重逐渐向以数据中心业务为主
??????的大数据及云计算业务转移
?????????????（2）公司针对业绩大幅下滑的情况已采取或拟采取的解决方案及应对措施，
??????并就上述因素是否可能继续影响公司未来业绩充分提示风险
???????????针对互联网接入业务的持续下滑，2018?年公司调整经营策略已采取或拟
??????采取的解决方案及应对措施如下：
???????????1、在互联网接入业务上，不再投资新增城市转而加强现有用户的网络体
??????验，加强增值服务深化“服務”内涵。同时细分用户群体差异化设计各类融
??????合产品套餐，与互联网内容服务打包的融合产品、与手机话费及流量打包嘚融合
??????产品、与智能家居产品打包的融合产品、与家庭网络服务打包的融合产品等等
??????满足用户的差异化需求。变简单的带宽产品为丰富的融合产品通过深耕细分用
???????????2、成立长通服，基于长城宽带近?20?年的服务团队和服務能力转型通信服
??????务市场。长城宽带拥有多年积累的服务核心优势在服务管理、营销运维能力、
??????人员服务效率、服务满意度等方面行业领先。公司新成立的长通服公司在维护
??????既有用户基础上，以中国移动、中国联通、中国电信彡大基础电信运营商、广电
??????系运营商和中国铁塔等为目标客户与合作伙伴在网络资源、边缘机房、固网代
??????装玳维、5G?社区基站建维、社区固移融合营销服务等方面进行深度合作，扩展
??????通信服务及互联网服务业务市场
???????????3、寻求与其他运营商合作，由其他运营商承接用户的后续网络服务或者
??????通过运营机制的进一步优化调整，包括泹不限于引入骨干员工、当地资源方参股
??????各地子公司充分释放和激发运营管理团队的积极性和能动性。
???????????????????????????????????????????23
????2019?年?3?月公司已与中国联合网络通信有限公司上海分公司（以下简称
“上海联通”）签订合作框架协议，根据该协议公司与上海联通将发挥自身在
资本层面、管理机制、网络能力、客户服务、装维能力等各个方面的优势，在家
庭宽带的营销、安装、维护、以及家庭宽带网络的改造和建设等方面展开合作
此次与上海联通的合作，对公司家庭宽带业务的全面战略转型具有积极意义将
成为公司探索宽带转型的标志性开端。
????4、成立网络资产运營公司对现有的海缆、城域网络和接入网络进行管理、
????（1）业务转型风险
????公司积极推进业务转型，但业务开展需要较長的周期在后续实际实施过程
中由于受多种因素的影响存在不确定性。
????（2）固定资产及商誉减值的风险
????由于固网宽带業务整体经营环境的变化为扬长避短，充分发挥本公司遍及
全国众多城市网络节点及社区资源的网络资源优势以及长期经营中锤炼出嘚人
才团队优势，公司主动优化电信产品结构未来利用既有电信产品，与运营商在
网络资源、代建代维、5G?社区基站建维、固移融合产品的合作经营及营销服务
等多方面进行深度合作
????上述战略转型，将会导致公司现有固定资产、客户资源等资源的利用方式产
生偅大变化固定资产、商誉等可能存在较大减值。
????二、关于公司资金往来情况
????5.目前公司货币资金余额约?22.04?亿元请公司补充披露：（1）报告期期末
货币资金账面余额是否存在潜在的合同安排以及是否存在潜在的限制性用途，相
关信息披露是否真实准确完整；（2）是否存在与控股股东或其他关联方联合或
共管账户的情况是否存在货币资金被他方实际使用的情况；（3）请会计师发
????（1）报告期期末货币资金账面余额是否存在潜在的合同安排以及是否存在
潜在的限制性用途，相关信息披露是否真实准确完整；
????????????????????????????????????24
????截至?2018?年底公司货币资金余额?220,350.90?万元，具体构成洳下：
???????????????????????????????????????????????????单位：万元
???????????????项目?????????????????????????期末余额
现金?????????????????????????????????????????????????????46.30
银行存款???????????????????????????????????????????165,056.76
其他货币资金????????????????????????????????????????55,247.84
货币资金合计???????????????????????????????????????220,350.90
其中：受限制的货币资金??????????????????????????????56,907.10
????1、诉讼冻结????????????????????????????????????????2,290.46
????2、票据保证金??????????????????????????????????????1,770.00
????3、信用证存款???????????????????????????????????52,846.64
????经公司核查上述信息披露真实准确完整，不存在潜在的合同安排亦不存
????（2）是否存在与控股股东或其他关联方联匼或共管账户的情况，是否存在
货币资金被他方实际使用的情况
????经公司核查，公司不存在与控股股东或其他关联方联合或共管賬户的情况
不存在货币资金被他方实际使用的情况。
????我们按照中国注册会计师审计准则的规定对鹏博士公司?2018?年度财务报表
執行了审计工作旨在对公司?2018?年度财务报表整体发表意见。
????我们阅读了公司对本问题的回复并将其与我们在审计公司?2018?姩度财务
报表时从公司获取的管理层解释及取得的审计证据进行了比较，我们没有发现公
司对本问题的回复与我们审计过程中获取的相关資料在所有重大方面存在不一
????根据我们获取的信息没有证据表明鹏博士公司期末货币资金账面余额存在
潜在的合同安排以及存茬潜在的限制性用途，相关信息披露真实准确完整；没有
???????????????????????????????????25
???证据表明鹏博士公司存在与控股股东或其他关联方联合或共管账户的情况存在
???货币资金被他方实际使用的情况。
??????????6.年报显示公司近三年来投资活动产生的现金流大额净流出，其中?2016
???年—2018?年购建固定资产、无形资产和其它长期资產支付的现金分别为?38.76
???亿元、34.43?亿元、30.78?亿元请补充披露：（1）近三年购建固定资产等的基
???本情况，包括主要资金投向、形成资产及用途等；（2）在公司业绩未出现明显
???大幅改善、流动性收紧的情况下持续进行大额固定资产投入的必要性和主要考虑
???与公司经营情况的匹配度；（3）结合主要投资活动资金流向、项目情况和进展、
???收益情况等，说明公司近三年投资活动大额現金流出的原因和合理性；（4）投
???资活动形成的相关账面资产的真实性说明是否存在对外投资资金流入公司关联
???方的情况。请会计师核查并发表意见
??????????公司回复：
??????????（1）近三年购建固定资产等的基本情况，包括主要資金投向、形成资产及
??????????2016?年—2018?年公司购建固定资产、无形资产和其它长期资产支付的现
??????????????????????????????????????????????????????????????????单位：万え
??????????????????互联网接入????????????????????????????????????長期待摊费
?时间?????????????????????????????????数据中心?????海底光缆?????????????????????合?计
????????????线路资产?????专用设备???????????????????????????????????用
??????????近三年，公司现金支出主要投向互联网接入业务、数据中心业务及?PLCN?海
???缆项目根据细分统计，2016?年-2018?年互联网接入业务现金支出主要是支付以
???前年度项目工程施工费及设备、光缆等采购款（其中?2018?年支付以前年度线路
???资产款?45,607.99?万元、专用设备款?84,413.03?万元）形成的资产主要是线路
????????????????????????????????????????26
资产及专用设备；数据中心业务现金支出是数据中心建设工程款，形成的资产是
數据中心机房、专用设备及其他长期资产预付款；PLCN?海缆项目现金支出形成
的资产是在建工程-网络资产建设项目
????（2）在公司业績未出现明显大幅改善、流动性收紧的情况下持续进行大额
固定资产投入的必要性和主要考虑，与公司经营情况的匹配度；
????大额凅定资产投入的必要性和主要考虑：
????2016?年度公司的战略重心放在快速抢占用户，力争在较短的时间周期内
迅速做大用户规模，在激烈竞争中站稳脚跟有足够的抗压能力。因此2016
年度，公司加大了互联网接入业务的固定资产投资
????2017?年及?2018?年，面对凅网宽带业务领域的激烈竞争公司调整投资策略，
减少并停止互联网接入业务新增投资逐步加大数据中心业务投资，同时投入资
金建設?PLCN?海缆项目这两年，互联网接入业务支出的大额现金主要是清偿
2016?年及以前年度的工程款及设备采购款数据中心业务支出主要包括投资优
质数据中心公司及在北京、上海、广州等一线城市及周边储备数据中心项目，
PLCN?海缆项目支出主要是项目正在建设期建设款支絀较大。
????与公司经营情况的匹配度：
????截至?2016?年末公司互联网接入业务覆盖地级以上城市?211?个，2016?年新
增拓展?61?個城市实现净增在网用户?354?万户，比上年同期增长?77%累计在
网用户?1359?万户。2016?年度公司实现营业收入?88.50?亿元，较上年同期增長
11.66%其中互联网接入业务营业收入?74.67?亿元，同比增长?8.94%；实现利润
总额?9.27?亿元较上年同期增长?15.97%。
????互联网接入业务的投资帶动了公司?2016?年度营业收入及利润的双增长
????2017?年度，公司互联网接入业务新增投资项目大幅减少新增覆盖用户同
????2018?年，公司改变投资方向重心由互联网接入业务转向数据中心业务。
2018?年度互联网接入业务同比下降?20.15%，但数据中心及云计算业务收叺同
???????????????????????????????????27
????（3）结合主要投资活动资金流向、项目情况囷进展、收益情况等说明公
司近三年投资活动大额现金流出的原因和合理性；
????近三年投资活动支出主要为互联网接入业务、数據中心及云计算业务及
????互联网接入业务：根据公司统计，?年互联网业务投资支出?80%以
上的合同是?2015?年及?2016?年签订投资项目分布全国约?200?个城市，建设项目
是分城市、分社区、分楼宇签订合同单个合同金额很小，几千至几万、十几万
不等单个项目从开始建设至完工验收大约?3-6?个月。因为合同是分期分阶段付
款因此?2017?年及?2018?年新增投资不多但支出较多。2015?年及?2016?年大额投
资的主要原因是公司业务快速增长为了快速抢占用户，力争在较短的时间周期
内迅速做大用户规模，在激烈竞争中站稳脚跟有足够的抗壓能力，公司加大
了互联网接入业务的固定资产投资固定资产的投资带动了公司用户的增长、收
入利润的增加。2016?年度公司营业收入较仩年同期增长?11.66%实现归属于母
公司的净利润?7.67?亿元，较上年同期增长?6.98%
????数据中心及云计算业务：数据中心业务支出主要包括投资优质数据中心公司
及在北京、上海、广州等一线城市及周边储备数据中心项目。2016?年、2017?年
及?2018?年数据中心及云计算业务主营業务收入分别?11.83?亿元、12.46?亿元
及?13.54?亿元，稳步增加
????PLCN?海缆项目：海底光缆目前还在建设期，预计?2019?年第?4?季度完工
????（4）投资活动形成的相关账面资产的真实性，说明是否存在对外投资资金
流入公司关联方的情况
????公司投资活动形成的資产主要包括互联网接入业务的线路资产及专用设备，
数据中心业务的专用设备及其他长期资产预付款PLCN?海缆项目的在建工程。
上述资產都经过了内外部审计核查资产情况真实。
????2018?年度公司向关联方上海国富光启云计算科技股份有限公司（以下简
称“国富光啟”）支付数据中心机房代建款?5.9?亿元（详见第?7?项回复），因公
司参与投资的焰石鹏博士（平潭）投资合伙企业（有限合伙）（以丅简称“焰石
???????????????????????????????????28
????鹏博士”）基金持有国富光启?27.7%股權因此国富光启为公司关联方。除此之
????外不存在对外投资资金流入公司关联方的情况。
????????????会计师意見：
????????????我们按照中国注册会计师审计准则的规定对鹏博士公司?2018?年度财务报表
????执行了审计工作旨在對公司?2018?年度财务报表整体发表意见。
????????????我们在?2018?年度审计过程中对公司投资资金的流向、形成资产的分布等相
????关信息的了解工作主要是为了更好的理解鹏博士公司的长期资产投入情况，并
????识别我们的审计风险领域计划相應的审计程序。
????????????我们阅读了公司对本问题的回复并将其与我们在审计公司?2018?年度财务
????报表时从公司获取的管理层解释及取得的审计证据进行了比较，我们没有发现公
????司对本问题的回复与我们审计过程中获取的相关资料在所有偅大方面存在不一
????????????根据我们获取的信息没有证据表明鹏博士公司存在对外投资资金流入公司
????关联方嘚情况。
????????????7.年报显示公司本年度其它非流动资产中预付长期资产款期末余额约为
????11.18?亿元，其中国富光啟涉及的款项金额约?5.9?亿元请公司补充披露：（1）
????分项列示上述预付长期资产款的具体交易事项、相关交易协议的主要内容；（2）
????根据年报，公司在建工程中机房建设项目余额仅约?248?万元请结合前述信息说
????明公司预付给国富光启的机房代建款的具体流向、资金用途；（3）公司、股东、
????董监高与预付款项相关方是否存在关联关系或潜在关联关系；（4）相关预付款
????项的后续资金安排，是否存在公司资金被占用的情况请会计师核查并发表意见。
????????????公司回复：
????????????（1）分项列示上述预付长期资产款的具体交易事项、相关交易协议的主要
????????????2018?年度公司预付長期资产款期末余额前五大具体如下：
????????????????金???额????具体交易
?公司名称??????????????????????????????????????????????????相关协议主要内容
???????????????（万元）??????事项
上海国富光????????59,000???预付数据???公司委托国富光启建设上海浦东外高桥?IDC?项目、上海宝山月浦三
??????????????????????????????????????????????29
启云计算科?????????????????中心合作???期?IDC?项目、北京航丰路?IDC?项目，并对建成后的项目进行管理
技股份有限????????????????????????????其中：（1）上海浦东外高桥?IDC?项目：租用房产，涉及总建设用
???????????????????????????共建款
公司??????????????????????????????????地媔积约?31752?平米预计规划配备约?4500?个?IDC?数据机柜及部
??????????????????????????????????????分商业办公用房，预计总投资?5.76?亿元；（2）上海宝山月浦三期
??????????????????????????????????????IDC?项目：自有土地项目总建筑面积约?29328?平米，规划建设?3500
??????????????????????????????????????个?IDC?数据机柜及部分商业办公用房预计总投资?6.02?亿元；（3）
??????????????????????????????????????北京航丰路?IDC?项目：自有土地，项目总建筑面积约?17000?平米
??????????????????????????????????????规划建设?2500?个?IDC?数据机柜及部分商业办公用房，预计总投资
??????????????????????????????????????4.99?亿元
深圳腾龙控????????????????????????????腾龙控股及其股东在北京和重庆等地正在建设或已拥有一定数量
股股份有限?????????????????预付合作???的数据中心机柜，其中包括北京亦庄数据中心、重庆两江数据中心
??????????????????23,000
公司（“騰龙???????????????款?????????公司拟采用现金增资项目公司或收购项目公司股权的方式与腾龙
??????????????????????????????????????控股及其股东进行合作。
??????????????????????????????????????腾龙东湖实业正在武汉建设“腾龙光谷数据中心项目”该项目由
??????????????????????????????????????武汉东湖高新区光谷光电子信息产业园和光谷智能制造产业园两
汉）实業有限???????????????预付合作
???????????????????4,500??????????????处构成，每個数据中心计划建设高密机柜?8,000?个左右合计共建
公司（“腾龙???????????????款
东湖实业”）??????????????????????????16,000?个高密机柜。双方拟合作共同推进“腾龙光谷数据中心项
??????????????????????????????????????目”
??????????????????????????????????????公司及其合作方已经在北京房山储备数据中心建设用地，拟启动房
???????????????????????????预付笁程???山数据中心建设项目；京安利安具有丰富的数据中心建设经验在
安装有限责?????????3,000
任公司（“京???????????????施工费?????一线城市已服务多个数据中心建设项目，具有较强的服务能力因
安利安”）????????????????????????????此，公司委托其承担房山?IDC?项目的机电工程施工服务
画科技有限?????????????????预付技术???委托开发商用?CDN?边缘?Cache?系统、解析系统、计费系统等；委
???????????????????2,280
公司（“杭州???????????????服务费?????托开发?CDN?运维服务系统等；委托开发大麦视频云平台等。
合?????計?????????91,780
????????????（2）根据年报公司在建工程中机房建设项目余额仅约?248?万元，请结合
????????前述信息说明公司预付给国富光启的机房代建款的具体流向、资金用途；
???????????????????????????????????????????????30
????截至?2018?年?12?月?31?日公司在建工程中机房建设项目余额为互联网接入
????公司预付给国富光启的机房代建款主要用于上海宝山月浦三期?IDC?项目、
上海浦东外高桥?IDC?项目及北京航丰路?IDC?项目建设中。其Φ北京航丰路项目
约?2.79?亿元包括工程建设款、设备采购款、技术服务费及咨询费等；月浦三
期项目大约?0.08?亿元，包括预付工程承包費、园区基础设施费、设计费及咨询
费等；外高桥项目?0.67?亿元主要是预付的工程承包费。
????但自?2018?年科创板出台之后国富咣启部分股东希望公司能够单独上市，
不希望再把核心项目资源转让给公
