摘要：保单持有人的行为直接关系到保险公司的盈利能力和偿付能力因而对于寿险公司的持续稳定发展有极为重要的影响，因此受到业界和学术界广泛的关注退保相对于保单持有人的其他行为来说，对寿险公司的影响更为直接也更明显，因而成为寿险公司精算部和风险管理部重点监控的对象
保单持有人的退保行为与市场利率有很大的相关性，在市场利率上升的情况下利差持续增高，保单持有人容易做出退保的选择在高水平市场利率的驱动下，保单持有人将退保资金头像利率更高的投资渠道这种现象尤其在投资型的寿险保单中颇为常见。近年来随着Φ国宏观经济的持续走强就业情况开始改善，居民消费物价指数节节攀升资本市场收益大卫提高，包括央行的多次加息使得银行存款利率上升这些因素都会影响到保单持有人行为，促使寿险公司的退保率上升给寿险公司的经营带来潜在的风险。
当前全球金融危機肆虐资本市场动荡，考虑了影响寿险产品退保率的诸多经济因素包括市场利率因素，CPI指数的变动全球金融危机的影响，以及经济增长率等变量结合CLL和Logit函数从动态的角度建立精算统计模型来研究寿险公司的某一特定产品的退保率，定量的分析了这些变量的变化对寿險产品退保率的影响通过研究退保率的影响因素进而找出各个经济变量之间的互动关系，对于寿险公司更好的应对退保上升对公司经营嘚负面影响适时根据宏观经济发展调整退保率精算假设具有很强的实践意义。同事对于维护宏观经济稳定金融市场秩序，平滑金融保險市场波动具有很大的实现意义
关键词：人寿保险；金融危机；动态退保率；CLL函数；Logit函数
1.1选题的背景和意义
由于寿险长期性险种居多，提高保单持续率是确保经营稳定的基础如退保率高于寿险精算预定的限额时，不仅会影响公司的经营效益和声誉而且还會严重损害被保险人的利益。造成客户退保的原因主要有经济原因对服务不满意分红保险红利太少、业务员的自保单和人情单、不了解保险且受负面影响、契约转换等。为有效降低退保率应重视保单持续率的提高；加强宣传力度；加强诚信体系建设，完善个人代理人管悝；加强业务管和内控制度建设提升服务质量与效率，建立专门的保费续收机构
近年来随着中国宏观经济的持续走强，就业情况開始改善居民消费物价指数节节攀升，资本市场收益大为提高多次加息使得银行存款利率上升。这些因素都会影响到寿险投保人的退保行为寿险公司的退保率近年来也呈现上升趋势，通过本文的统计口径寿险退保率（寿险公司退保金占赔付总支出的比例）的迅速上升巳经成为影响寿险公司资金运用和盈利能力的一个突出问题
研究退保的影响因素进而找出各个经济变量之间的互动关系，对于寿险公司更好的应对退保上升对公司经营的的负面影响适时根据宏观经济发展调整退保率精算假设具有很强的实践意义。对于维护宏观经济穩定金融市场秩序，平滑金融保险市场波动具有很大的现实意义
1.2.1国外发达国家的研究
国内外关于寿险退保问题的研究文献不昰很多，但近20年来国外的学者已经充分认识到对寿险退保行为进行研究的重要性，在这方面的研究已经慢慢展开并且积累了一定数量嘚文献。国外的学者从多个角度对此问题进行了相关的研究提出了解释寿险保单持有人退保行为的几个“假说”，并运用寿险市场的微觀数据进行了相应的实证检验影响投保人退保的假说目前主要有两个：“财务危机”假说和“利率替代”假说。“财务危机”假说Linton早在1932姩就已提出投保人把寿险保单的先进的选择权当成是一个应急基金，当个人面临财务危机的时候可以通过退保获得资金，并且财务困難也会使得投保人无力继续支付保费从而被迫选择退保；“利率代替”假说认为寿险保单出售的未来的保障，保障期很长当市场利率楿对于较稳定的保单预定利率变化时，短期内势必对寿险保单的价值产生影响进而会引起退保的变化，且短期内两者变化方向相同即利率上升退保率也上升，反而则反之而长期来看，由于预定利率必然随着市场利率的变化而进行调整是的短期冲击不存在，因此利率變化和退保率变化的可能会反方向
针对这几个假说，国内外的学者进行了一系列的研究；对于“财务危机”假说来讲失业率相对於经济增长率可能更能反映投保人所面临的财务状况，Outrevill通过对美国和加拿大市场的退保行为进行的实证检验表明失业率显著地影响退保率。本文结合实际情况从官方统计数据来看我国就业率从相当长的时间以来一直保持在一个稳定的水平，似乎不像欧美等国的就业市场經济环境和市场影响纳那么大对于“利率替代”假说的研究较多，Babbel考两次到退保率变化影响寿险公司经营现金流通过考察利率变化对壽险公司经营现金流变化的影响，得出利率变化对于寿险公司退保率变化有显著影响后续的研究也都表明类似的结论，失业率对于失效率有短期影响而利率的影响则不是很显著，失效率、失业率和利率之间存在着两个协整关系因此，三个变量之间具有长期稳定的关系长期来说利率变化对于失效率变化的影响比失业率要更大一些。
1.2.2国内学者的研究
国内学者对于寿险保单退保这一问题的研究还較少绝大部分是定性描述，也有学者对退保的影响因素进行了定量分析楚军红则通过“成本-收益法”分析了通货膨胀对于首先需求的影响，认为通货膨胀的上升使得寿险成本上升从而抑制了首先需求，引起投保人的退保行为容为民通过建立精模型，分析了加息对于壽险退保率的影响认为利息上升会导致首先产品的退保率增加。刘超通过建立结构方程模型从客观满意度、质量感知和保险公司形象等方面对寿险公司客户退保行为进行了分析。然而国内目前还没有研究成果将影响寿险退保的多种因素进行综合的定量分析，对各个退保假说进行检验并对各个因素变化对于寿险保单退保率变化的影响进行测度。
1.2.3现有研究成果的总结
总的来看利率变化、经济增长率和物价指数的变化甚至金融市场宏观状况都影响退保率的变化。其中物价指数变化的短期效应最明显说明短期内“支付贬值”心悝对投保人的退保行为影响最大，物价上升使得退保率上升；利率变化对于退保率变化的短期和长期影响都很显著“利率替代”假说成竝，短期内利率变化能引起退保率的同方向变化而长期则通过保单预定利率的同方向变化，使得退保率发生反方向的变化而且在三个影响因素中利率的长期影响幅度大，持续时间最长；失业率变化对于退保率的影响在这三个因素中是最弱的短期内“财务危机”假说成竝，而长期则对退保率的影响甚微因此在已有定性分析的基础上选取适当的数学模型对保单持有人退保行为进行定量分析成为研究的新方向。
1.3本文研究思路和方法
本文首先从保单持有人个保险公司两方面分析了影响寿险公司退保率的主要因素并定性的评估这些潛在因素对寿险保单退保率的影响，其次本文将实证研究的时间跨度设定在金融危机发生前后研究了在这一时期金融市场的剧烈波动对退保率的动态影响。
本文的实证研究基于大量的市场真实数据并选取了行业中有代表性的一款产品作为分析对象。在选取市场利率數据时考虑到我国的实际情况和具体国情，本文采用一定权重的资本市场收益率和国债收益率加权平均来代表市场收益水平
最后夲文针对市场利率对退保率影响较大的事实，分不同险种进行了深入的分析并结合实际给出了一些建议。
第二章保单持有人退保行為分析
2.1保单持有人退保对保险公司的不利影响
人寿保险在计算保费或保单的价格采用的是均衡保费，即向投保人每年收取相同嘚保费均衡保费最大的特点是假设首先公司每年支付的费用相同。但在实际经营中每年的费用支出并不相同，差别最大的是第一个保單年度成本远远高于在以后各个年度保单的维持成本因为在首年度销售成本中包含了占保费相当比例的首年度佣金、体检费用、签单费鼡等支出，这些支出的合计额再加上自然保费旺旺等于或大于保单的首年度保费寿险公司销售新保单的成本开支，在实际经营中一般遵循两年收支平衡的原则即公司收两年收入等预收两年支出。第一年超支的部分在第二年基本事先补偿，使收取的两年保费和两年的支絀基本相等因此，一些保单两年内没有退保金在两年内退保，按保险法的规定保险公司在扣除手续费后退还保费。手续费指的是每張保单平均承担的保险公司的营业费用、佣金、自然纯保费三者之和手续费在第一年和第二年占保费收入的一个很高的比例。因此退保往往不会发生在保单生效后的第一年和第二年对保险人来说，退保是不利的原因如下：
（1） 如果在保单签发满两年之前退保，被保险人所缴纳的保费还不足以弥补保险公司承担初期支付的大额的费用这时退保虽然保险公司要从保费中扣除很高比例的手续费，保险公司仍然亏损
（2） 如果在保单签发满两年后退保，表面上看来保险公司退还给保险人的保单价值低于责任准备金，但实际上退保產生的后续结果并不仅仅限于退保本身退保率的提高还会在经营上产生连锁反应。
2.1.1退保有可能使保险公司承保的标的不足使保险公司的经营不满足大数法则的要求。可保风险必须是大量标的均有遭受损失的可能性即保险经营必须满足大数法则的要求。只有大量标嘚均有遭受损失的可能性的危险保险公司才能运用精算的方法，计算出合理的保险费率让投保人付得起保费，保险人也能建立起相应嘚赔付基金从而实现“千家万户帮一家”的宗旨。如果某种风险只是少数人所有就是去了保险的大数法则的基础，保险人承保该类风險就等于是下赌注进行投机。
2.1.2退保率提高会加速逆选择（Adverse-Selection）逆选择是指投保人所为与保险人相反之选择，即身体情况较差者选择購买保险或申请续保而情况良好者则不欲购买保险或续保保险人与被保险人对于危险的选择观点不同，保险人多选择身体健康或无显著不良危险的被保险人予以承保，而被保险人则每每选择对身体有利的情况也就是说，危险情况大的例如存在重大疾病隐患的被保险囚即使在利率升高的情况下出于对保障的较强需求，也不会退保；而退保的被保险人往往是所谓的标准体即出险的概率脚小的人。在这種情况下经过这样一个逆选择的过程，保险公司剩下的被保险人会比当初利率较低的时候的被保险人面临更大的出险概率也就是说，退保率提高会导致死差损
2.1.3退保可能使保险公司失去规模效应，在市场竞争中处于不利地位产品销售必须具有一定的规模的公司才囿足够的收入抵消基本的起始作用，如果产品研发费用、销售培训费用等而获利才能降低没见产品的保费，在市场竞争中占据有利的地位因此，产品规模或市场占有率对公司能否盈利至关重要如果没有足够的市场占有率，公司产品就不能达到应有的规模经济
2.1.4对保险公司而言，已有的客户是保险公司扩大拓展新的业务的基础一个客户退保则意味着保险公司失去市场上的一个点和潜在的该点周围其他的点，不利于保险公司市场份额的扩大并且由于人们的从众心理，一个客户退保会造成连锁反应可能带来其身边其他客户退保。
2.1.5退保对保险公司销售队伍的稳定带来冲击没有续期佣金，许多代理人可能选择离开保险公司
2.1.6退保可能使保险公司遭受资产损夨和收益损失。退保可能使保险公司不得不将资产变现以支付退保金资产的提前变现，可能会使保险公司在不利的情况下出售资产从洏遭受资产损失，同时还会失去可能的较高收益利率提高，寿险公司的资金收益率也会随之提高在现实情况下许多寿险公司为了化解鉯前的利差损，极希望在利率上调后能够保持甚至扩大原有的低预定利率的产品如果利率上扬不但使低预定利率产的品的销售下降，并苴导致退保率提高意味着投资收益的提高随着退保行为而难以如愿。如果退保金额巨大将影响保险公司的现金流和资产的流动性，迫使保险公司调整投资侧率增强投资组合的流动性，从而降低预期投资收益导致恶性循环，如果极端的话甚至可能影响一些保险公司嘚偿付能力。
2.1.7退保率的提高会影响保险公司在社会公众心目中的形象
综上所述，退保率的提高对寿险公司是不利的
2.2不同角喥分析保单持有人退保行为的动机
在经济学里我们知道货币持有的动机有三个，分别是谨慎性动机投机性动机，流动性动机同樣，对于保单持有人的退保和解约的行为的动机也有不同的解释。
“财务危机”假说认为投保人保寿险保单的现金选择权当成是┅个应急基金，当个人面临财务困难的时候可以通过退保获得资金，并且财务苦难也会使得投保人无力继续支付保费从而被迫选择退保。
“利率替代”假说认为寿险保单出售的是未来的保障保障期很长，但市场利率相对于较稳定的保单利率变化时短期内势必对壽险公司保单的价值产生影响，进而会引起退保率的变化切短期内两者变化方向相同，即利率上升退保率也上升反之则反是。而长期來看由于预定利率必然随着市场利率的变化而进行调整，使得短期冲击不存在因此利率变化和退保率变化的可能会反方向。
除以仩两个影响假说之外还应加上“支付贬值”假说，寿险产品的保障期很长往往上十年甚至几十年，投保人很关心未来支付的保险金嘚实际购买力如何，因此物价指数的变化趋势对于投保人是否退保的影响就很大，物价上涨过快很有可能会引发投保人的退保上升我國寿险业近两年高的部分原因退保率的可能就来自于物价指数的迅速上升。
第三章高退保现状分析及不利影响
3.1寿险保单高退保现狀分析
据中国保监会统计2011年寿险行业的退保金总数为近1700亿元，退保率为3.14%其中2012年退保金额为1198.1亿元，退保率为2.76%寿险业的高退保率已經使寿险公司在支付退保金问题上十分吃力，一定程度上削弱了寿险公司的盈利水平现金流也处于十分困难的状态。
从下表可以看絀各主要寿险公司2012年退保金总额较2011年都有较大幅度的增长，部分寿险公司的退保金增长甚至翻了几倍由此可见寿险保单退保处于持续嘚高潮。从寿险行业龙头国寿公司来看在持续两年的净利润负增长后，虽然在2013年第一季度实现了净利润100.77亿元同比增长79.1%，但第一季度退保金就高达200.88亿元涨幅为102.6%，呈现出即使保费高增长利润高增长也掩饰不了的退保高居不下的尴尬现状。
3.2高退保对寿险公司的不利影響
实务中,引起退保的原因有很多,既有宏观经济环境的因素,也有寿险公司经营管理的问题,还有投保人自身的因素.退保的结果,一方面会让投保人遭受经济利益的损失,另一方面也对寿险公司的可持续发展会产生十分不利的影响
3.2.1导致寿险公司承保标的难以满足大数法则的偠求。寿险公司的稳健经营是建立在大数法则基础之上的即只有在承保标的数量达到足够多数的条件下,公司实际的赔付支出才会逾接近預期的赔付支出.如果寿险保单的退保数量过大，势必造成保险标的数量的减少难以满足大数法则的要求，从而加大寿险公司经营的风险
3.2.2一定程度上加剧了逆保单选择。保险人和被保险人的出大点不同保险人从公司的角度希望被保险人都是身体健康不容易出险的对潒，而被保险人则是出于自身对于保险的需求在自身状况不利的条件下，一般不会退保因此产生退保的往往是身体健康、不容易出险嘚人，所以一旦退保发生则将增加承保标的—被保险人的出险概率,导致剩余保单未来的赔付支出大大超过预期,对寿险公司的发展十分不利。、
3.2.3加大了寿险公司的经营成本一是初始费用无法摊回。在保单生效期间寿险公司发生在前几个保单年度的成本费用很高，这些费用必须从后续各期保费中摊回而一旦退保，就会造成前期支出的大笔费用无法收回或不能全部收回从而造成公司盈余减少或亏损。二是经营费用增加退保不仅会给寿险公司带来一些人力、物力、财力上的费用，而且由于退保往往是客户单方面的决定寿险公司很難加以控制，因此也会给公司在产品定价、投资管理等方面带来很大的不确定性和难度从而增加公司的经营费用。
3.2.4缩小了寿险公司嘚市场份额对于寿险公司而言，已有的客户是公司拓展新业务的基础一个客户退保则意味着寿险公司失去市场上的一个点和潜在的该點周围的其他点，影响公司市场份额的并且由于人们的从众心理，一个客户退保往往会造成连锁反应可能带来其身边其他客户退保。朂终寿险公司的市场占有率会不断减小。而如果没有足够的市场占有率寿险公司就会失去规模效应，在市场竞争中处于不利的地位
3.2.5对寿险公司的队伍建设产生冲击。大量寿险保单退保行为的发生会使寿险公司的产品销售者、代理人丧失续期佣金，长此以往寿險公司的团队会对寿险业失去信心，最终导致他们选择离开造成人才流失，不利于寿险公司的持续发展同时，这也会影响寿险公司在社会上的形象和在消费者中的口碑
3.2.6公司遭受资产损失和收益损失。退保行为发生意味着寿险公司要支付退保金，寿险公司要支付退保金寿险公司的利润来源主要是资金的投资运用，大量的退保金支出会减小寿险公司的投资规模一旦退保金支出过大，寿险公司甚臸需要在不利的条件下出售资产或者撤出投资资金寿险公司将遭受严重的资产损失和收益损失。一旦公司在资金运用上处于被动地位意味着公司将来的投资渠道会以银行存款等安全性较高的方式为主，不利于寿险公司提高资金运用的能力
第四章利率对寿险产品退保率的影响及对策
4.1升息对寿险产品的不利影响
除了分红产品外，传统的不分红的寿险产品分为两种一种是以保障为主的，例如萣期寿险产品另一种是兼有保障、储蓄、投资功能的终身寿险、两全保险、国化年金保险退保。
4.1.1升息对不分红定期寿险产品退保率嘚影响
保费的计算是根据在预定利率下纯保费的精算现值等于赔款支出的精算现值的原理因此在预定利率下，现金流入的精算现值等于现金流的精算现值当利率提高时，这个平衡会被打破保险公司现金流入的时间比较早，而现今流出的时间相对比较晚因此利率嘚变化对现金流出影响更加强烈。利率提高时的影响为现金流入的精算现值减少的程度小于现金流出的精算现值的流出减少的程度这对保险公司来说表现为收入大于支出，意味着利润的提高但从被保险人的角度来看，则表现为升息时被保险人支出的用来应对风险事故的保险费中只有一部分在保险事故发生时被用来返还给被保险人其余的由保险公司占有，这对于被保险人来说是一种亏损我们假定被保險人是理性的经纪人，那么在这种情况下会导致被保险人退保率的提高
4.1.2升息对不分红定期寿险产品退保率的影响
定期寿险是对利率升高不敏感的寿险产品，在利率升高被保险人损失率很低的情况下在考虑到被保险人退保会遭受解约扣除的损失，那么对于定期寿險退保率是很低的。虽然从整体上来说定期寿险是利率不敏感的寿险产品，但对于缴费期限特别短的产品例如趸交保费的定期寿险，在实际利率超过预定利率比较高的情况下对寿险公司而言，还是存在一定的退保风险虽然最近一次利率的提高幅度不大，但当前宏觀经济处在升息周期中利率可以预料还会进一步提高，当升息到一定程度时升息的不利影响就会显现出来。在定期寿险的市场中虽嘫预料到利率会进一步提高，趸交保费的定期寿险仍然有其存在的空间保险公司可以采取缴费期限和保险期限相匹配的产品战略。对于保险期限长的定期寿险例如20年或30年定期寿险，则可以主要销售趸交保费的产品因为这种产品利率风险不大。通过这些销售策略寿险公司既规避了升息带来的退保风险又符合客户的需要，还可以促进产品的销售
4.1.3升息对不分红终身、两全等寿险产品退保率的影响
不分红终身寿险由于其保险时间长，并且保险给付必定会发生因此对利率敏感性很强，终身寿险的利率敏感性要比定期寿险大得多對于终身寿险，利率即使有不太大的变动升息对寿险产品退保率的影响及其对策研究被保险人损失率也是非常高的，对于一个理性的经紀人存在非常大的退保可能性，保险公司面临着很大的退保风险对于不分红的国化年金保险退保产品，性质和终身寿险相似当利率提高时，被保险人的损失率很高并且即使缴费期限很长，被保险人损失率的绝对水平仍然维持在较高的水平并且提高缴费期限，被保險人损失率下降的幅度也很低因此采用提高缴费期限的产品战略来降低退保风险效果不明显。不分红两全保险通过精算分析可知当利率提高时，该产品的被保险人损失率介于定期寿险和终身寿险之间并且通过设置较长的缴费期限来降低被保险人的损失率的显著性也介於定期寿险和终身寿险之间。可以得出结论不分红两全保险的退保率比较容易随利率的提高而提高通过采用提高缴费期限的产品战略来降低退保风险的效果比较一般，在升息幅度不大时可以考虑采用这种方法；在升息幅度比较大时效果不太明显从上面的分析可以知道，鈈分红终身寿险、两全、国化年金保险退保（特别是终身和年金吧保险产品）抗利率波动的能力比较低对于预定利率比较低的已售产品，存在较大的退保风险在这种情况下，寿险公司升息周期中应该考虑降低这些不分红产品的比重而增加具有一定抗利率波动能力的分紅终身寿险、分红两全寿险、分红国化年金保险退保的比重，也可增加其他新型产品如万能、投连保险的比重
4.1.4升息对传统分红寿险產品退保率的影响
分红保险虽然采用较保守的精算假设，设定了较高的费率但如果保险公司的经营状况浩宇预先的较保守的假设，產生了利益差、费差益、死差益保险公司会和被保险人分享这种盈利，从而很好地实现了与被保险人的双向互动保险公司给被保险人┅个比较低的保底承诺，收取被保险人的保费后努力经营产生盈余后返还给保户。盈余的数据额是不固定的
当保险公司经营好时，会给客户以较高的返还所以从理论上来说，分红保险有较好的灵活性、较高的抗利率风险的能力
我国分红寿险保费收入在我国囚身保险保费收入中所占比例很大，并且有不断上升的趋势例如2002年，我国分红保险保费收入占人身保险保费收入的49.3%而2003年，这个数字增長为55.48%通过银行代理销售的趸交分红两全保险中占据大部分的比重，因此趸交分红两全保险在我国保费收入中占据大部分的比重，对某些公司来说这种产品在其产品结构中有举足轻重的影响，例如2002年泰康福州分公司银行代理分红险产品“千里马”保费收入占全年保费收入的64%。在这种情况下一旦这种趸交分红两全保险的退保率有较大的提高，对整个保险公司甚至整个保险业会产生较大的不利影响
4.2应对寿险产品退保率风险的建议
一般来说，市场利率的上升意味着资本市场收益的提高利率上升对于进行投资连结和购买万能险嘚保户来说，投资的期望收益提高了；而对保险公司来说在提高投资收益压力增大的同时，其运用投连和万能寿险的保险资金在资本市場获得收益的比率也有望提高因此，保险公司若能改善投资水平、提高投资收益率不但可以规避利率升高可能造成的高退保率风险，洏且会对投资连结和万能寿险的销售起到一定的促进作用
针对加息带来的严重负面影响，保险公司的一系列投资经营策略调整必须鉯一定的政策规定为依据这就要求保险监管机构根据经济形势的变化，予以寿险公司一定的政策支持共同应对央行加息所带来的威胁。同时保险公司必须意识到监管政策的放宽也意味着公司本身面临的风险增多，例如若监管机构放宽产品和价格政策，保险公司就必須提高偿付能力和资产负债匹配水平针对以上情况，我们提出了几点政策建议
4.2.1提高计算产品费率的预定利率
建议监管机构将凅定利率保单和分红保单的计算产品费率的预定利率上限提高0.8个百分点左右，与5年期基准利率上浮的水平接近提出上述建议的原因主要囿：首先，可以预计的是由于加息以及对继续加息预期的影响，在一段时限内继续用0.25%定价的保单销售将十分困难，寿险公司的业绩下滑将会很大其次，由于基准利率上浮及加息预期新资金的投资收益率上升，寿险公司也有能力提高新保单的预定利率最后，由于从傳统险向新型产品的转型刚开始步入正轨客户缺乏长期稳定的分红水平所带来的信心，分红险等新型产品难以银行利率上浮带来的冲击当然，用以计算产品费率的预定利率提高要和这种变化相适应，同时必须参照银行存款和长期国债的利益率的上升提高法定责任准備金评估利率。准备金评估利率应根据资产的预期收益率确定在整体预期投资收益率上升的情况下，建议法定责任准备金评估利率也相應有所上调可以参照银行存款和长期国债的利益率确定。
4.2.2加快产品的审批过程
加强对寿险公司产品创新的支持力度加快对超絀现有精算规定产品的审批过程，在升息环境下通过产品创新保持寿险业的高速增长在市场利率上升的形势下，保单持有人将更加希望能够及时了解其保单对应的价值以便和其它投资工具进行比较，而现有的分红产品不能满足这种要求另外，对现有保单的持有人公司鈳以提供转换到新型产品的选择权降低他们的退保意愿，避免大规模退保给保险公司和保险业带来的负面影响
4.2.3加快寿险产品费率市场化进程
为了应对未来市场利率变化对寿险产品的影响，建议适当加快寿险产品费率市场化的步伐由寿险公司根据自身的资产收益情况自主确定产品价格，这样方能灵活的应对市场利率的不断变化升息对寿险产品退保率的影响及其对策研究结论改革开放以来，我國的金融市场逐渐开始了利率的市场化进程我国政府根据现实经济环境及经济政策的要求，通过在市场机制调节下的利率政策来影响和促进货币政策目标的实现与国民经济的发展
利率市场化的直接表现就是利率调整的频率加快，从1985年开始至今利率总共调整了19次。從1996年5月开始我国的利率经历了一个长达9年时间的漫长的降息周期。从2002年开始我国的经济表现出了增长过热的现象，政府不断采取宏观調控措施来抑制过热的经济增长速度2004年10月，我国中央银行在长达11年的时间里首次提高了利率，其中将一年期定期储蓄利率提高到0.225%，提高了0.027个百分点
国内外的经济学家普遍认为，我国的经济开始进入一个比较高速的增长时期当前宏观调控的任务是采取稳健的货幣政策，防止经济过热；世界经济也进入了一个新的升息周期这次利率的提高幅度很小，只有0.27个百分点利率还有较大的上调空间，在鈈久的将来利率有望进一步上升。利率提高有望弥补我国寿险公司在90年代累计的巨额的利差损，对保险公司是个利好消息但是利率嘚提高，对保险公司的不利影响也不能忽略值得认真研究。寿险产品是寿险经营的基础升息对寿险产品重要的影响是带来退保的风险。
综上所述我们可以看出寿险公司应采取相应的措施来控制退保率。具体而言我通过以下们一些方法：为消除投保者“财务危机”的影响，可以提供优惠的保单质押贷款业务或者提供保单利益部分支取，以增加寿险产品的流动性；建立灵度活的预定利率监管制度赋予保险人更大的产品预定利率决定权，并要求企业建立利差风险准备金来控制利率风险以尽可能地减小利差所导致的“利率替代”型退保；为减小“支付贬值”效应，保险人可以设计具有动态收益的寿险产品推出并完善各种指数化寿险品种，如变额寿险、变额年金等；最为重要的是保险监管部门应该进行正确的宣传指导，改变公众对于寿险产品偏重“收益性”的评价方法强调其保障性的基本职能，从而消除非理性退保行为
当前，严峻的经济形势在如何应对退保上升对寿险公司经营的负面影响的问题上，对公司经营者和監管部门都提出了更高的要求一个寿险公司的经营理念决定了它的发展方向，寿险公司如果一味的追求保费造成很多不合理的产品销售，必然引起高退保所以寿险公司应该及时调整保险经营理念，树立“以人为本、服务客户”的价值观转“粗放”为“集约”，在参與市场竞争中摒弃过去那种过分夸大“量”，而忽视“质”的做法以客户需求为导向，着力提升服务水平和服务效能促进公司科学發展，提高客户满意度树立公司良好的品牌形象。
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