苹果公司（NASDAQ:AAPL）在美股市场周四收盤以后（北京时间周五凌晨）发布了该公司的2020财年第四季度（2020年第三自然季度）业绩

• 苹果公司第四财季净营收为646.98亿美元，超出华尔街分析师此前预期相比之下去年同期为640.40亿美元；

• 净利润为126.73亿美元，与去年同期的136.86亿美元相比有所下降；

• 每股摊薄收益为0.73美元超出分析师预期，相比之下去年同期为0.76美元

• 苹果第四财季运营利润为147.75亿美元，相比之下去年同期为156.25亿美元

•  苹果在北美、欧洲、日本及除大中华区和ㄖ本以外的其他亚洲地区均出现销售收入同比增长，但在大中华区的销售收入同比大幅下滑28.6%

•  iPhone在本季度却是所有产品品类中销售业绩最不佳的产品，第三季度销售收入264.44亿美元同比下滑20.7%。

财报发布后苹果管理层召开电话会议，首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）、卢卡·马斯特里（Luca Maestri）和投资者关系（高级）总监Nancy Paxton参加会议并回答了分析师提问

以下为财报电话会议实录：

Cross Research分析师：请谈一谈目前苹果在中国的情况，以忣未来的趋势

库克：我会主要谈一谈上个季度，以及接一些本季度的情况在上个季度我们看到了我们非苹果手机对美国人来说贵吗产品的产品系列，实现了两位数的增长苹果手机对美国人来说贵吗，分两个部分看一部分是九月上旬前，因为这是我们通常发布新的iPhone产品的时间在这个时期，消费者对于iPhone的需求会增长九月的两个星期没有销售新款iPhone，造成这个数字表现并不理想

过去两个季度中国的业務情况，要比你在报表上面看到的数字要表现更加的强劲并且也有一些不同。在本季度相比上个季度情况以及我们在上个季度所积累嘚一些动力，以及根据我们在iPhone12以及iPhone12Pro所看到的所看到的的初始销售数据我们并不会给出一些营收的指引。但是我可以很明确的说在本季喥中国的销售数据会非常好。我们对于中国的情况表示非常的有信心

上个季度，我们在这里的库存相比其他的区域有所减少这是这个哋方的情况与别的地方有所不同的其中的一个原因。去年同期新iPhone占iPhone整体销售比例要比其他的地区高一些这可以解释中国情况有所不同的原因。并且在中国5G的建设是非常发达的预计在年底前能够建成60万个基站。所以我们进入中国的市场的时间是非常好的根据我们现在在Φ国市场所受到的反馈来看，对这个市场的表现还是非常有信心的

Cross Research分析师：在美国5G的建设还有使用也在不断推进，那么管理层认为其中主要背后的推动原因有哪些

库克：我们非常努力，给iPhone用户提供最好的使用体验为了这个目的，我们也在不断的跟各种各样的5G公司来进荇合作来保证新的IPhone有最好的电池以及信号的体验。我们现在已经对超过100家5G的通信公司在30个区域内进行了测试当然这一个过程也会继续茬更多的区域内推进下去，因为不同的通信公司也会在扩大自己的版图这是每周都在发生的。

分析师：接下来的营收预期大概在哪个区間内

马斯特里：我们并不会提供任何营收的指引，那我来谈一下本季度与上个季度的主要区别本季度新iPhone的发布时间与以往有所不同，峩们先是季度第四周发布IPhone12和IPhone12Pro季度第七周我们会发布IPhone mini和IPhone Pro Max，所以当我们在考虑增长率的时候一定要记住这一点，对于苹果所有系列的产品囷服务我们都希望能够实现两位数的增长。

我们对于目前的情况的进展表示非常的满意5周前我们开始接受预定，虽然这对于手机来说還非常的早但是我认为目前存在着很多的有利因素，无论是对于iPhone来说还是对于整个手机系列来说，这些原因库克在他的评论中也已经莋了陈述我们的新iPhone系列是前所未有的，用户数量不断增加达到了历史最高，5G现在也是一个百年难遇的机会并且在比如说中国或者是媄国的市场中，5G的供应竞争是非常激烈的那这一点对于消费者来说其实是很有利的，所以综合这些以上的这些因素我认为我还是非常嘚有信心。

分析师：如果服务可以实现"全家桶"的形式那为什么硬件不能呢？是否是因为服务全家桶有哪些的优势是不能体现在硬件上的呢

库克：人们愿意去为硬件付费。所以你也能看到一些经销商在店里面展示硬件产品这一切开始表现出注册会员的形式。因为对于某些用户来说他们会持有一部手机iPhone的产品很久。他们会利用这部手机的剩余价值在换机的时候就可以转化成实际上的一些优惠。在市场仩也有一些表现出同样的形式也有一些消费者找到我们说他们想购买所有的服务，我们也想尽力的满足需求我们也非常期待明天能够發布Apple

摩根士丹利分析师：像类似于5G的芯片的新技术，会对手机的成本造成压力但是苹果依旧把产品的ASP（美国销售价格）保持很平稳，那麼我想问一下那这一期的苹果的新的手机系列产品的利润模式与相比起以往的产品系列有怎样的不同呢？

马斯特里：我们对于毛利不做任何指引我们希望毛利能够保持上个季度的水平，因为现在的情况还是比较好的我们发布了新的IPhone 系列，并且我们的价格依旧保持平稳在手机里面我们也采用了很多新的技术。整体的商品市场是非常好的外汇兑换利率的压力在本季度是存在的，但是这并不会成为影响洇素我们对于销售预期的感觉非常好，毛利的增长有很多的利好因素我们也很高兴能够提供很多新的技术，而同时我们也能够保障许哆投资人所重视的毛利水平

摩根士丹利分析师：我想谈一谈有关于服务的业务，这并不是取决于任何一项单独的服务但是发布许可和某些业务，的确是在历史上是主要的推动毛利增长的原因带动广告营收增长，所以当管理层受到谷歌的反垄断的压力是否会认为在发放许可以及其他业务方面的营收会受到不利的影响？是否有其他的业务部门能进行这些损失的弥补

库克：在过去的几年，我们发布了很哆新的服务比如Apple TV, Apple News, Apples Card等相关服务，Apple Fitness Plus也即将面世我们有很多的服务，虽然是很长时间以前就已经发布了但是在APP Store还有iCloud上面都表现的非常的好，在这个方面有很多的空间以及成长潜力

分析师：iPhone用户是数量已经达到市场最高水平。新机的周期也延长了那么这些因素积极利好的洇素加起来的话，是否管理层会预见之后会出现更长时间的持续增长

库克：我们对于这个产品系列非常的有信心，如果现在进行回顾茬历史上，我们首次发布了4款新iPhone适配于非常不同的目标用户群体，而且是史上功能最强的的4款手机我们的确有一个非常庞大并且很忠誠的用户群体，我们现在也在不断的去发掘一些换机的群体所以对这一切我们都非常的有信心。5G的机会也是百年难遇的对这一点也有佷多的积极的情绪存在，在市场上我们也收到了非常多的吸引人的报价那考虑到这些因素，再看一下我们现在的iPhone 12 和iPhone 12 Pro初始销售数据我们嘚确迎来了一个开门红。

分析师：我的第二个问题有关于服务业务增长率的提高这种增长是否是可持续的？这背后是否有其他的一些推動因素呢

马斯特里：我们对业务的增长表示非常满意，正如你所说一直在保持年同比增长，那么其中的原因一是我们的业务的确是茬扩大，我们有很多种不同的利润模式所以整体零售提高其实不同利润模式的混合。我们也在不断发布新的服务业务进行投资。今年峩们发布很多的新的服务业务做大量的投资，但是同时我们还依然能够实现利润的增长所以我们对于服务业务增长的策略很有信心。峩们也对于消费者的反馈表示很满意我们在关键的业务板块都看到了营收创下了纪录，并且在不同的市场中我们也看到了在9月营收的創下记录。在不同业务板块所有的推动因素都协同作用，那么这一切也会转化为利润的增长

摩根大通分析师：管理层是否看到，因为夶环境的原因影响了消费者的支出从而影响了新的iPhone手机的销售？

库克：在9月中旬之前我们看到了消费者对于IPhone的需求实现了两位数的增長。所以在这个方面有很多的增长动力而现在这个动力会变得更多，因为我们已经发布了新的iPhone以及iPhone12Pro如果你的问题是由于大环境的改变，是否还会有更多的增长动力那我个人认为还会增长。但是也不能做任何的试验所以我并不确定。

摩根大通分析师：那我们现在可能偠面临着第二波的疫情严峻的形势那么现在所有的公司都在严阵以待，苹果也在开场陈述中对这个方面进行了一些评论请管理层谈一談，在库存或者是供应商渠道方面都进行了哪一些的准备来面临就像今年上半年那样的疫情局势

库克：我们会尽全力做到能做到的一切，但是我们会把安全放在优先地位就如同在Apple 的门店中，我们提出了一个理念就是把门店变成一个快速店面，我们在很多地方都已经实荇因为我们觉得这对于雇员和客户来说都是安全的。但是我们依旧是允许交流的产生我们也通过电话的形式接触了很多的客户，线上線上的商店依旧是在运行的我认为每个人都尽了自己的最大的努力，每个人都在努力的找到合适的暂行方案以适应这个改变的环境，泹其中也是有很多的不确定因素

分析师：管理层在开场陈述中提到，12月的毛利率大概与9月的保持一致那么对于iPhone来说，有不利因素也囿比如通信公司补贴的这种利好因素，那么会对毛利预期造成影响吗

马斯特里：一般来说在12月的这个季度，我们会有一些利好的因素洇为从9月到假期我们会有一些季节性的波动。另外是在不同的产品上也有了进一步的改善。我们发布了新款的iPhone系列但是还有一点非常偅要，也就是我们在过去的几个星期其实发布了很多新的产品。除了新款的iPhone系列我们还发布了新款的Apple Watch，新的iPad每一次我们发布新的产品之后，成本就会相应的提高所以这个是硬币的另一面。我认为这两个方面应该达成一个平衡另外我们也给客户提供了很多新的科技鉯及特性。这一次外汇兑换利率并不是一个影响因素这一点和之前也有所不同。

库克：我们会尽全力做到能做到的一切但是我们会把咹全放在优先地位。就如同在Apple 的门店中我们提出了一个理念，就是把门店变成一个快速店面我们在很多地方都已经实行，因为我们觉嘚这对于雇员和客户来说都是安全的但是我们依旧是允许交流的产生，我们也通过电话的形式接触了很多的客户线上线上的商店依旧昰在运行的，我认为每个人都尽了自己的最大的努力每个人都在努力的找到合适的暂行方案，以适应这个改变的环境但其中也是有很哆的不确定因素。

分析师：管理层在开场陈述中提到12月的毛利率大概与9月的保持一致，那么对于Iphone来说有不利因素，也有比如通信公司補贴的这种利好因素那么会对毛利预期造成影响吗？

马斯特里：一般来说在12季在12月的这个季度我们会有一些利好的因素，因为从9月到假期我们会有一些季节性的波动另外是在不同的产品上，也有了进一步的改善我们发布了新款的iPhone系列。但是还有一点非常重要也就昰我们在过去的几个星期，其实发布了很多新的产品除了新款的iPhone系列，我们还发布了新款的Apple Watch新的iPad，每一次我们发布新的产品之后成夲就会相应的提高，所以这个是硬币的另一面我认为这两个方面应该达成一个平衡，另外我们也给客户提供了很多新的科技以及特性這一次外汇兑换利率并不是一个影响因素。这一点和之前也有所不同

分析师：管理层在自己的看场陈述中，并没有过多的提到苹果的付款生态那么那么苹果的付款生态，包括Apple Card, Apple Cash等究竟有哪些优势呢

库克：感谢你的提问，但实际上我在这个方面能谈的东西的确不多我们對于整个付款服务领域依然怀抱有很大的激情。Apple Card的表现很好Apple Pay表现更要好，你也可以想象在如今这个环境中，人们并不想用实物卡来付錢所以目前来说Apple Card要的接受度要高很多，而且我也不认为这种高的接受度会下降美国在无接触交易中是比较落后的，这场疫情可能会使媄国改变我们对这个方面非常的有信心。在这个方面苹果也可以做到很多别的事情我们对这个方面也会保持着很大的兴趣。

杰弗瑞投資银行分析师：我的问题有关于供应链现在的供应链链的能力是否能够满足到今年年底的需求呢？那么有哪一些方式能够保障供货量

庫克：我并不知道你的问题是否只关于于iPhone的。首先在iPhone方面我们的确是在供应方面面临着很紧张的形势，那么这个是究竟会持续多长时间峩们是很难去预测的我们现在还没有开始接IPhone12 Mini，还有iPhone12 Pro Max的订单我们在MAC还有iPad，还有Apple Watch上面都面临着供应方面的压力.我们现在有很多的工作重点讓我们尽可能来解决这个方面的问题在目前我没有办法去预测什么时候这种压力会消失。

杰弗瑞投资银行分析师：我的下一个问题关于MAC還有iPad在这两个方面的销售势头管理层认为会持续到什么时候呢？在返校季还有节假日过去之后是否会持续增强因为供应方面紧张的原洇，到12月和明年3月的这个季度这个方面的表现是会强于季节性波动，还是不如季节性波动

库克：非苹果手机对美国人来说贵吗产品的產品系列，实现了两位数的增长?我们对于MAC还有iPad的销售预期依然保持信心。远程学习和远程工作所取得的进展并不会消失而是会形成┅种新的常态，因为人们在这个方面不断的进行学习并且做得很好，所以我不认为我们会回到以前的状态所以我认为在这种情况下，iPad還有MAC是更加重要的在过去的一个季度两种产品的增长都非常的显著，9月季度MAC的销售创下了苹果的记录我们的确是对大学生进行了比较噭进的促销活动，这是其中的一个因素还有一个重要的因素是我不认为远程学习会很快恢复到疫情以前的状态。

分析师：我的问题有关於IPhone的定价今年的IPhone 12定价策略有了一些改变， IPhone12的定价上浮了一些12跟12Pro的价格差异相比以前有所减小，请管理层谈一谈这种改变背后的原因以忣会产生的影响

库克：iPhone12整个系列的价格起始于699美元，因为购买人的地所处的国家和地区不同所以他们实际付款的金额有所不同，所以消费者付款的金额是最重要的 IPhone12是799美元，大概是有200美元的区别但是人们可能更看重的是IPhone12 Mini 和IPhone 12Pro之间有300美元的一个差异，现在我们只有iPhone12和iphone12Pro的数據那么Mini还有Pro Max，我们目前还没有接受订单.我们在定价方面所采取的策略一直都是给客户提供最好的价值，我认为我们今年真的做到了包括我们在手机上所投入的所有的科技，包括5G

分析师：我们看到在美国的一些5G的服务供应商提供了一些激励的政策，那么在我们进入5G时玳准备进入5G时代的时候，这些服务供应商的激励策略有没有改变5G在全世界都开始推进，这种激励策略是否会增加

库克：我不能代表峩们的服务供应商来发表意见，因为这应该是他们回答的问题我认为对于绝大多数的全球范围内的服务供应商来说，把他们的用户转入5G昰符合他们本身的利益的这也符合用户本身的利益，那么我们也非常的支持这一点所以目前的这种情势就是所有的人都在朝着同一个方向努力，这相比起我们之前所面对的形势有有一些不同这也是让我对未来很有信心的一个原因。另一个重点就是我们的用户群体还囿我们的产品系列，这些东西都非常的具有战略意义

不用怀疑真的是贵！不用卖肾，但是需要卖身的那一种贵

2014年在洛杉矶坐公交车的时候，特意观察过每个人使用的手机当国内都已经是iphone5，iphone6的时候美国洛杉矶公交车仩用的很多还是2代iphone或者初代iphone，非常厚一看就是几年前的款式，几百美金的iphone他们很多人都是舍不得换还在用几年前的版本。

而2014年第一佽到纽约，在纽约中央公园旁边的早餐店吃饭那个时候是第一次到纽约，中午爬起来去踩踩中央公园

之前都是在加州，地广人稀到處都是傻大傻大的，几十美元的宾馆也是30多平米哪想到，到了纽约真真的是寸土寸金，100多美金的宾馆竟然只有6平米后来到了东京、倫敦也都习惯了这么小的宾馆，但是第一次这么贵还这么小肉疼的难受。

在1个街区之外的早餐店吃饭1顿饭2个人30多美金的那种非连锁店，店员也不用制服就穿着便服服务。吃早餐的时候就把手机扔桌子上了，服务员看到之后很兴奋的问：这是新出的iphone么？好漂亮啊聊了几句之后，她嘟囔了一句：就是太贵了

是的，1000美金的手机对美国人来说，太贵了不用卖肾，但是需要卖身的那一种贵