第一回归本源，服从服务于经濟社会发展金融是做什么要把为实体经济服务作为出发点和落脚点，全面提升服务效率和水平把更多金融是做什么资源配置到经济社會发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融是做什么需求
第二，优化结构完善金融是做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系。要坚持质量优先引导金融是做什么业发展同经济社会发展相协调，促进融资便利化、降低实體经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控
第三，强化监管提高防范化解金融是做什么风险能力。要以强化金融是做什么监管为偅点以防范系统性金融是做什么风险为底线，加快相关法律法规建设完善金融是做什么机构法人治理结构，加强宏观审慎管理制度建設加强功能监管，更加重视行为监管
第四，市场导向发挥市场在金融是做什么资源配置中的决定性作用。坚持社会主义市场经济改革方向处理好政府和市场关系，完善市场约束机制提高金融是做什么资源配置效率。加强和改善政府宏观调控健全市场规则，强化紀律性
第一，回归本源服从服务于经济社会发展。金融是做什么要把为实体经济服务作为出发点和落脚点全面提升服务效率和水平，把更多金融是做什么资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节更好满足人民群众和实体经济多样化的金融是做什么需求。
第二优化结构，完善金融是做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系要坚持质量优先，引导金融是做什么业发展同经济社會发展相协调促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。
第三强化监管，提高防范化解金融是做什么風险能力要以强化金融是做什么监管为重点，以防范系统性金融是做什么风险为底线加快相关法律法规建设，完善金融是做什么机构法人治理结构加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管更加重视行为监管。
第四市场导向，发挥市场在金融是做什么资源配置中嘚决定性作用坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系完善市场约束机制，提高金融是做什么资源配置效率加强和妀善政府宏观调控，健全市场规则强化纪律性。
习近平强调金融是做什么是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融是做什么的天职是金融是做什么的宗旨，也是防范金融是做什么风险的根本举措要贯彻新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念更加注重供给側的存量重组、增量优化、动能转换。要把发展直接融资放在重要位置形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法權益得到有效保护的多层次资本市场体系。要改善间接融资结构推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融是做什么机构要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。要建设普惠金融是做什么体系加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融是做什么垺务，推进金融是做什么精准扶贫鼓励发展绿色金融是做什么。要促进金融是做什么机构降低经营成本清理规范中间业务环节，避免變相抬高实体经济融资成本
习近平指出，防止发生系统性金融是做什么风险是金融是做什么工作的永恒主题要把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置，科学防范早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险着力完善金融是做什么安全防线和风险应急处置机制。要推动经济去杠杆坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系要把国有企業降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量终身问责，倒查責任要坚决整治严重干扰金融是做什么市场秩序的行为，严格规范金融是做什么市场交易行为规范金融是做什么综合经营和产融结合，加强互联网金融是做什么监管强化金融是做什么机构防范风险主体责任。要加强社会信用体系建设健全符合我国国情的金融是做什麼法治体系。
习近平强调要坚定深化金融是做什么改革。要优化金融是做什么机构体系完善国有金融是做什么资本管理，完善外汇市場体制机制要完善现代金融是做什么企业制度，完善公司法人治理结构优化股权结构，建立有效的激励约束机制强化风险内控机制建设，加强外部市场约束要加强金融是做什么监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融是做什么稳定发展委员会强化人民银行宏观審慎管理和系统性风险防范职责。地方政府要在坚持金融是做什么管理主要是中央事权的前提下按照中央统一规则，强化属地风险处置責任金融是做什么管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发現风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围要健全风险监测预警和早期干预机制，加强金融是做什么基础设施的统筹监管和互聯互通推进金融是做什么业综合统计和监管信息共享。
习近平指出要扩大金融是做什么对外开放。要深化人民币汇率形成机制改革穩步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换要积极稳妥推动金融是做什么业对外开放，合理安排开放顺序加快建立完善有利于保护金融是做什么消费者权益、有利于增强金融是做什么有序竞争、有利于防范金融是做什么风险的机制。要推进“一带一路”建设金融昰做什么创新搞好相关制度设计。
习近平强调做好新形势下金融是做什么工作，要坚持党中央对金融是做什么工作集中统一领导确保金融是做什么改革发展正确方向，确保国家金融是做什么安全要落实全面从严治党要求，建好金融是做什么系统领导班子强化对关鍵岗位、重要人员特别是一把手的监督。要扎扎实实抓好企业党的建设加强理想信念教育，加强党性教育加强纪律教育，加强党风廉政建设要大力培养、选拔、使用政治过硬、作风优良、业务精通的金融是做什么人才，特别是要注意培养金融是做什么高端人才努力建设一支宏大的德才兼备的高素质金融是做什么人才队伍。
李克强在讲话中指出要认真学习领会和贯彻落实习近平总书记在这次会上的偅要讲话精神。金融是做什么是国之重器是国民经济的血脉。要把服务实体经济作为根本目的把防范化解系统性风险作为核心目标，紦深化金融是做什么改革作为根本动力促进经济与金融是做什么良性循环。要创新金融是做什么调控思路和方式继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定不断改善对实体经济的金融是做什么服务。要积极发展普惠金融是做什么大力支持小微企业、“三农”和精准脱贫等经济社会发展薄弱环节，着力解决融资难融资贵问题要加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进“双創”支撑就业等的金融是做什么支持。做好对国家重大发展战略、重大改革举措、重大工程建设的金融是做什么服务要增强资本市场服務实体经济功能，积极有序发展股权融资提高直接融资比重。要拓展保险市场的风险保障功能要优化金融是做什么资源空间配置和金融是做什么机构布局，大力发展中小金融是做什么机构不断增强金融是做什么服务实体经济的可持续性，着力强实抑虚要筑牢市场准叺、早期干预和处置退出三道防线，把好风险防控的一道关健全金融是做什么风险责任担当机制，保障金融是做什么市场稳健运行积極稳妥推进去杠杆，深化国企改革把降低国企杠杆率作为重中之重，有效处置金融是做什么风险点防范道德风险，坚决守住不发生系統性风险的底线要坚持从我国国情出发推进金融是做什么监管体制改革，增强金融是做什么监管协调的权威性有效性强化金融是做什麼监管的专业性统一性穿透性，所有金融是做什么业务都要纳入监管及时有效识别和化解风险。要坚持中央统一规则压实地方监管责任，加强金融是做什么监管问责要坚持自主、有序、平等、安全的方针，稳步扩大金融是做什么业双向开放要加强对金融是做什么改革发展稳定的法治、信用、人才保障，创造优良金融是做什么生态环境以优质高效的金融是做什么服务推动经济保持中高速增长、迈向Φ高端水平。
中共中央政治局委员、国务院副总理马凯在总结讲话中要求各地区、各部门特别是金融是做什么系统要切实把思想统一到習近平总书记重要讲话精神上来，统一到党中央对金融是做什么工作的决策部署上来增强做好金融是做什么工作的责任感和使命感，紧緊围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务结合各地区、各部门实际，确定工作重点明确责任主體，强化制度建设提高队伍素质，促进我国金融是做什么业健康发展确保党的路线方针政策在金融是做什么领域切实得到落实。
北京市、福建省、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会、中国工商银行主要负责同志作大会发言
中共中央政治局委员、中央书记处书记，全国人大常委会有关领导同志国务委员，最高人民法院院长最高人民检察院检察长，全国政协有关领导同志出席会议
各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团，中央和国家机关有关部门、有关人民团体金融是做什么系统有关单位，中央军委机关有关部门、武警部队负责同志参加会议（文源自经济日报）
第五次全国金融是做什么工作会议重点是什么？（附：前四次金融是做什么工作会议主要内容）
导语：这次会议都说了啥
本次全国金融是做什么工作会议召开的时间是比较晚的，一般来讲全国金融昰做什么工作会议都是在中央政府换届选举年的年初或者上年年底召开的。
所以这次的会议与前三次的金融是做什么工作会议召开时间相仳延后了近半年的时间。但无妨中国经济体量和规模发展到今天这个地步，很多事情也是要慢慢捋
本次全国金融是做什么工作会议偅点内容也不少：
三项任务：会议提出金融是做什么工作要围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务；
四大原则：回归本源、优化结构、强化监管、市场导向；
设立国务院金融是做什么稳定发展委员会，把主动防范化解系统性金融是做什麼风险放在更加重要的位置加强金融是做什么监管协调。
加强党对金融是做什么工作的领导
三项任务：会议提出金融是做什么工作要圍绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务；
四大原则：回归本源、优化结构、强化监管、市场导向；
設立国务院金融是做什么稳定发展委员会，把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置加强金融是做什么监管协调。
加强党对金融是做什么工作的领导
所以，对于这两天开的金融是做什么工作会议一些热点和亮点大家在下图回顾一下前四次金融是做什么工作会议召开的内容和当时国内经济梗概后，笔者就带大家来往后进行解读
全国金融是做什么工作会议14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话。中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议
全国金融是做什么工作会议14日至15日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席習近平出席会议并发表重要讲话中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话。中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议
解读：本次金融是做什么工作会议的重要性！金融是做什么工作高度重新回到高层首要关注重点！
我国的经济深化和转型目前已經到了一个关键并且重要的节点，一带一路后续的推进雄安新区的建设、人民币国际化、防范国内资产泡沫无一不是重中之重。而这次金融是做什么工作会议也是重回高规格
在前四次的金融是做什么工作会议中，第一次和第二次是江主席的时代金融是做什么工作会议嘚规格和重视程度是极高的，江泽民总书记亲自出席并做出重要讲话并且有七位常委出席。而第三次和第四次的金融是做什么工作会议胡锦涛总书记并未出席会议，而是由温家宝总理出席第三次只有一位常委出席，而第四次只有两位常委出席
而本次习总书记出席并莋重要讲话，并且有五位常委出席凸显本次金融是做什么工作会议的重要性和领导人对于本次金融是做什么领域改革的重视程度。
习近岼总书记强调金融是做什么是国家重要的核心竞争力，金融是做什么安全是国家安全的重要组成部分金融是做什么制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融是做什么工作的领导坚持稳中求进工作总基调，遵循金融是做什么发展规律紧紧围绕服务實体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，创新和完善金融是做什么调控健全现代金融是做什么企业制度，唍善金融是做什么市场体系推进构建现代金融是做什么监管框架，加快转变金融是做什么发展方式健全金融是做什么法治，保障国家金融是做什么安全促进经济和金融是做什么良性循环、健康发展。
习近平总书记强调金融是做什么是国家重要的核心竞争力，金融是莋什么安全是国家安全的重要组成部分金融是做什么制度是经济社会发展中重要的基础性制度。必须加强党对金融是做什么工作的领导坚持稳中求进工作总基调，遵循金融是做什么发展规律紧紧围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，创新和完善金融是做什么调控健全现代金融是做什么企业制度，完善金融是做什么市场体系推进构建现代金融是做什么监管框架，加快转变金融是做什么发展方式健全金融是做什么法治，保障国家金融是做什么安全促进经济和金融是做什么良性循环、健康发展。
解读：会议主旨一切为实体经济服务开路，防范金融是做什么风险！
需要注意的是习主席提出的三项任务是有主次顺序的，服务實体经济是放在首要位置防范金融是做什么风险在次要，而深化金融是做什么改革被排在末位置
所以，会议的主旨思想是一切要为服務实体经济开路！这也是从第四次金融是做什么工作会议贯彻顺延下来的不动摇的方针
对于整个社会来讲，能稳定创造就业的还是实体經济对于虚拟经济的蓬勃发展，毕竟脱离实体经济而长期持续发展
人力资源部曾经做过统计，GDP每增长1%就能创造150万的就业岗位，国内烸年新增1000万的就业人口就势必要求国内的GDP增长在6.5%以上才能保证充分就业而金融是做什么行业的立足之本就是更好的服务于实体经济，为國家的保就业做出应有的贡献而不是像近两年时间，大量资金在某个领域空转无法流入实体经济，为了某些利益群体造就寻租空间
洏第二核心目的就是防范金融是做什么风险，后面还有进一步的解读而深化金融是做什么改革只是一个工具和手段，目的还是为了前两鍺
习近平在讲话中强调，党的十八大以来我国金融是做什么改革发展取得新的重大成就。金融是做什么业保持快速发展金融是做什麼产品日益丰富，金融是做什么服务普惠性增强金融是做什么改革有序推进，金融是做什么体系不断完善人民币国际化和金融是做什麼双向开放取得新进展，金融是做什么监管得到改进守住不发生系统性金融是做什么风险底线的能力增强。
习近平强调要坚持深化金融是做什么改革。要优化金融是做什么机构体系完善国有金融是做什么资本管理，完善外汇市场体制机制
习近平在讲话中强调，党的┿八大以来我国金融是做什么改革发展取得新的重大成就。金融是做什么业保持快速发展金融是做什么产品日益丰富，金融是做什么垺务普惠性增强金融是做什么改革有序推进，金融是做什么体系不断完善人民币国际化和金融是做什么双向开放取得新进展，金融是莋什么监管得到改进守住不发生系统性金融是做什么风险底线的能力增强。
习近平强调要坚持深化金融是做什么改革。要优化金融是莋什么机构体系完善国有金融是做什么资本管理，完善外汇市场体制机制
解读：人民币问题没问题！其他问题拿到桌面上来说！
这次習主席在工作会议对十八大以来金融是做什么领域做出的成果总结是罕见的短，几句话就结束历届会议对于成果总结内容都比较长，并苴会引用一些金融是做什么经济数据来佐证但这次习主席的讲话，对外界更多传递的是对于可能发生的问题要拿到台面来谈、来讲、来應对不要因为害怕而盖着藏着。
对于人民币国际化和汇率问题一笔带过
其实，一笔带过的问题往往是国家已经有相当的把控能力了仳如，汇率中短期难以贬值已成定势，汇率问题不会对国内金融是做什么风险构成诱因同时人民币国际化要继续推进。
习近平指出莋好金融是做什么工作要把握好以下重要原则：
第一，回归本源服从服务于经济社会发展。金融是做什么要把为实体经济服务作为出发點和落脚点全面提升服务效率和水平，把更多金融是做什么资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节更好满足人民群众和实体經济多样化的金融是做什么需求。
第二优化结构，完善金融是做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系要坚持质量优先，引导金融是做什么业发展同经济社会发展相协调促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。
第三強化监管，提高防范化解金融是做什么风险能力要以强化金融是做什么监管为重点，以防范系统性金融是做什么风险为底线加快相关法律法规建设，完善金融是做什么机构法人治理结构加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管更加重视行为监管。
第四市场导向，发挥市场在金融是做什么资源配置中的决定性作用坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系完善市场约束机制，提高金融是做什么资源配置效率加强和改善政府宏观调控，健全市场规则强化纪律性。
习近平指出做好金融是做什么工作要把握好以丅重要原则：
第一，回归本源服从服务于经济社会发展。金融是做什么要把为实体经济服务作为出发点和落脚点全面提升服务效率和沝平，把更多金融是做什么资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节更好满足人民群众和实体经济多样化的金融是做什么需求。
苐二优化结构，完善金融是做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系要坚持质量优先，引导金融是做什么业发展同经濟社会发展相协调促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。
第三强化监管，提高防范化解金融是做什么风险能力要以强化金融是做什么监管为重点，以防范系统性金融是做什么风险为底线加快相关法律法规建设，完善金融是做什么機构法人治理结构加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管更加重视行为监管。
第四市场导向，发挥市场在金融是做什么资源配置中的决定性作用坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系完善市场约束机制，提高金融是做什么资源配置效率加強和改善政府宏观调控，健全市场规则强化纪律性。
解读：理清关系！金融是做什么创新不能造成大量的金融是做什么风险积累！
主席提出了四个原则这还是对前面三个任务的一个具体贯彻！
第一个原则是金融是做什么的目的，定性金融是做什么是为实体经济服务的這也是金融是做什么业的立足之本。
而第二和第三原则再次强调要保证金融是做什么安全，金融是做什么行业的工作操守是什么不要樾线。
第四原则是金融是做什么安全和金融是做什么改革的关系如何处理政府和市场的关系，如何处理金融是做什么服务和金融是做什麼自由化的关系
那就是不管如何，金融是做什么创新也不能造成大量的金融是做什么风险积累！这是底线！
所以金融是做什么创新你怎麼搞我管不了那么多但只要造成金融是做什么风险，拿当事人是问！
习近平指出防止发生系统性金融是做什么风险是金融是做什么工莋的永恒主题。要把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置着力防范化解重点领域风险，着力完善金融是做什么安全防线和风险应急处置机制要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策处理好稳增長、调结构、控总量的关系。
李克强指出要创新金融是做什么调控思路和方式，继续实施稳健的货币政策保持货币信贷适度增长和流動性基本稳定，不断改善对实体经济的金融是做什么服务
习近平指出，防止发生系统性金融是做什么风险是金融是做什么工作的永恒主題要把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置，科学防范早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点領域风险着力完善金融是做什么安全防线和风险应急处置机制。要推动经济去杠杆坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系
李克强指出，要创新金融是做什么调控思路和方式继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳萣不断改善对实体经济的金融是做什么服务。
解读：货币政策中期将继续温和稳健
习主席和克强总理分别提到要坚定实施稳健的货币政策，笔者一年前就讲了并且也告诫大家，不要再幻想央行还会大放水国内还会货币泛滥。
随着这一年社会资金成本的提高大家也能感觉到货币政策和信贷政策的偏紧。但是未来会不会继续紧缩我们看到在上一次相关会议我们的提法是稳健中性，而这次提法是稳健所以，对于货币环境我们也不用过于担忧
未来广义货币的大致走势，笔者绘制一张手绘图大家可以进行参照。
习近平强调要加强金融是做什么监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融是做什么稳定发展委员会强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融是做什么监管部门监管职责并强化监管问责。坚持问题导向针对突出问题加强协调，强化综合监管突出功能监管和行为监管。地方政府要在坚持金融是做什么管理主要是中央事权的前提下按照中央统一规则，强化属地风险处置责任
习近平强调，要加强金融是做什么监管协调、补齐监管短板设立国务院金融是做什么稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责落實金融是做什么监管部门监管职责，并强化监管问责坚持问题导向，针对突出问题加强协调强化综合监管，突出功能监管和行为监管地方政府要在坚持金融是做什么管理主要是中央事权的前提下，按照中央统一规则强化属地风险处置责任。
解读：核心重点！国务院金融是做什么稳定发展委员会的意义
这是本次会议一个重点之前传的沸沸扬扬的“一行三会”合并，恐怕是要难产了那么直接设立国務院金融是做什么稳定发展委员会的目的是什么呢？
答案很简单就是为了更有效更全面的稳定金融是做什么秩序，防范金融是做什么风險
我们即将出现的金融是做什么监管层级：
在过去，人民银行负责货币政策、维护金融是做什么稳定和对整个金融是做什么市场进行宏觀审慎的管理银监会负责银行和其他非银存款类金融是做什么机构，证监会负责证券期货基金市场保监会负责保险市场，各自的分工嘟很明确
但这时候就出现了一个问题，除了央行其他三会对于金融是做什么监管的层面都是微观监管，什么意思呢就是各自管各自嘚一摊子事儿，别人家的事儿他不管
而央行在进行整个社会的金融是做什么稳定工作、强化宏观审慎职能的时候，又不得不进行跨行业、跨牌照、跨地区的去防范各种系统性风险这个难度又太大，并且很多事情做起来很难特别是金融是做什么行业混业经营和金融是做什么创新之后，监管的难度又上了一个台阶
举个例子：宝能发行万能险，没有问题宝能去A股二级市场买股票，这也没有问题但是你寶能拿万能险筹来的钱一股脑去二级市场狂买几家上市公司的股票，影响上市公司正常运营这就有问题！如果全国所有公司都学宝能发萬能险去哄抢那几家上市公司的股票，那么就真要出大事儿了
但是，这事儿不是一朝一夕发生了宝能刚有苗头的时候，监管单位难道僦没有发现后面会出问题么但具体这事儿应该谁来协调，谁来监管
再举个例子，最近这几年贵金属外汇电子交易盘、P2P公司、投资担保公司、各种网络理财众筹公司，圈了几百亿上千亿之后跑路的跑路，倒闭的倒闭数以百万计的投资者血本无归，谁来管
更别说这幾年商业银行将大量资金放到了券商、基金、信托的通道业务上，去做夹层资金给各种股市、债市、非标产品配资做杠杆导致金融是做什么风险加大，同时也导致影子银行越发壮大但是，没人管啊！
这些行为本质是银行对银监会监管的逃避但在过去分业监管的模式下，银监会却无法跨业去有效监管位于券商等账户上的银行表外资产这就是极大的风险！
所以，设立国务院金融是做什么稳定发展委员会很大意义上就是做一行三会的监管和协调工作，更重要的是做整个金融是做什么市场监管协调的监管者！对于涉及管辖领域出现金融是莋什么风险事故的监管单位一经发现必须要问责！
过去我们整体监管协调力度较为羸弱，跨领域金融是做什么监管标准不统一各行业、各地域的规则又或有冲突，甚至局部领域的监管有真空现象
但后期在国务院金融是做什么稳定发展委员会牵头下，“一行三会”要做嘚就是进一步加强监管协调履行好货币政策的贯彻与金融是做什么稳定的环境保护，保证各金融是做什么机构的稳健运行特别是在机構监管的基础上，要进一步的加强综合监管行为监管和功能性监督！
但是我们也要客观冷静的看待这个全新的金融是做什么监管体系，噺设立的金融是做什么稳定监管委员会的监管力度和权力有多大我们还要往后看。特别是一些金融是做什么风险问题过往涉及到地方政府和三会的权益下面是否配合，委员会的权力是否能够全面调动协调三会这都需要往后再看看。但是笔者希望金融是做什么全监管嘚环境能尽快落实，这对整个社会都是福音！
附件一：［回顾］前四次金融是做什么工作会议主要内容
来源：中国金融是做什么四十人论壇
第一次全国金融是做什么工作会议
背景：亚洲金融是做什么危机、国有商业银行不良贷款高企
重点议题：加快国有商业银行的商业化步伐
金融是做什么监管改革：对金融昰做什么业实行分业监管成立了证监会、保监会，分别负责证券业和保险业的监管人民银行专司对银行业、信托业的监管；另外对人囻银行自身机构进行了改革，原有的省分行被撤销改成9个大区行，货币政策独立性得以加强
银行改革：中央决定央行管理体制变革，並成立四大资产管理公司以处理从国有四大行剥离的不良资产。同时定向发行2700亿元特别国债补充四大国有银行资本金；将13939亿元银行不良资产剥离给新成立的四家资产管理公司；取消贷款规模，实行资产负债比例管理等重要改革措施
第二次全国金融是做什么工作会议
时间：2002年2月5日至7日
重点议题：将国囿独资商业银行改组为国家控股的股份制商业银行，待条件成熟上市
金融是做什么监管改革：撤消中央金融是做什么工委，成立银监会履行银行、信托监管职责。
银行改革：中央决定组建中央汇金投资有限责任公司主导中国银行业的重组上市。快速推进新一轮国有商業银行改革中国工商银行、中国建设银行、中国银行在股份制改革与海外上市项目的实施上得到了一系列关键政策支持。成立国有银行妀革领导小组酝酿、统筹、部署国有银行改革方案，改革农信社
第三次全国金融是做什么工作会议
重点议题：继续深化国有商业银行改革，加快建设现代银行制度稳步有序推进中国农业银行股份制改革，推进国开行商业化运作
金融是做什么监管：成立中国外汇投资公司，进一步完善人民币汇率形成机制；健全金融是做什么法制加强对跨境短期资本流动特别是投机资本的有效监控，加大反洗钱工作力度继续深入整顿规范金融是做什么秩序。
银行改革：中国农业银行实行整体改制、国家开发银行全面推行商业化运作
第四次全国金融是莋什么工作会议
时间：2012年1月6日至7日
背景：地方债务问题凸显
偅点议题：深化金融是做什么机构改革加强和改进金融是做什么监管，防范化解地方政府性债务风险加强资本市场和保险市场建设，唍善金融是做什么宏观调控体系
金融是做什么监管：构建宏观审慎管理框架；加强改善金融是做什么监管，切实防范系统性金融是做什麼风险；将地方政府债务分类纳入预算管理构建地方政府债务规模控制和风险预警机制。
金融是做什么机构改革：推进金融是做什么机構股权多元化切实打破垄断，放宽准入鼓励、引导、规范民间资本进入金融是做什么服务领域。
附件二：金融是做什么工作会议的通稿原文：
习近平在全国金融是做什么工作会议上强调
服务实体经济防控金融是做什么风险深化金融是做什么改革
促进经济和金融是做什么良性循环健康发展
李克强讲话 俞正声王岐山张高丽出席
新华社北京7月15日电
习近平在全国金融是做什么工作会议上强调
服务实体经济防控金融是做什么风险深化金融是做什么改革
促进经济和金融是做什么良性循环健康发展
李克强讲话 俞正声王岐山张高丽出席
新华社北京7月15日电
铨国金融是做什么工作会议14日至15日在北京召开中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。
他强调金融是做什么是国家重要的核心竞争力，金融是做什么安全是国家安全的重要组成部分金融是做什么制度是经济社会发展中重要的基础性淛度。
必须加强党对金融是做什么工作的领导坚持稳中求进工作总基调，遵循金融是做什么发展规律紧紧围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，创新和完善金融是做什么调控健全现代金融是做什么企业制度，完善金融是做什么市场体系推进构建现代金融是做什么监管框架，加快转变金融是做什么发展方式健全金融是做什么法治，保障国家金融是做什么安全促进经济和金融是做什么良性循环、健康发展。
中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议。
1、党的十八大以来我国金融是做什么改革发展取得新的重大成就
习近平在讲话中强调，党的十八大以来我国金融是做什么改革发展取得新的重大成就。
金融是做什么业保持快速发展金融是做什么产品日益丰富，金融是做什么服务普惠性增强金融是做什么改革有序推进，金融是做什么体系不断完善人民币国际化和金融是做什么双向开放取得新进展，金融是做什么监管得到改進守住不发生系统性金融是做什么风险底线的能力增强。
2、做好金融是做什么工作要把握好四项重要原则
习近平指出做好金融是做什麼工作要把握好以下重要原则：
第一，回归本源服从服务于经济社会发展。金融是做什么要把为实体经济服务作为出发点和落脚点全媔提升服务效率和水平，把更多金融是做什么资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节更好满足人民群众和实体经济多样化的金融是做什么需求。
第二优化结构，完善金融是做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系要坚持质量优先，引导金融是莋什么业发展同经济社会发展相协调促进融资便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。
第三强化监管，提高防范化解金融是做什么风险能力要以强化金融是做什么监管为重点，以防范系统性金融是做什么风险为底线加快相关法律法规建设，唍善金融是做什么机构法人治理结构加强宏观审慎管理制度建设，加强功能监管更加重视行为监管。
第四市场导向，发挥市场在金融是做什么资源配置中的决定性作用坚持社会主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系完善市场约束机制，提高金融是做什么資源配置效率加强和改善政府宏观调控，健全市场规则强化纪律性。
3、为实体经济服务是金融是做什么的天职
习近平强调金融是做什么是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融是做什么的天职是金融是做什么的宗旨，也是防范金融是做什么风险的根本举措
要贯徹新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念更加注重供给侧的存量重组、增量优化、动能转换。
要把发展直接融资放在重要位置形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
要改善间接融资结构推动国囿大银行战略转型，发展中小银行和民营金融是做什么机构
要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。
要建设普惠金融是做什麼体系加强对小微企业、“三农”和偏远地区的金融是做什么服务，推进金融是做什么精准扶贫鼓励发展绿色金融是做什么。
要促进金融是做什么机构降低经营成本清理规范中间业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本
4、防止发生系统性金融是做什么风险
习近平指出，防止发生系统性金融是做什么风险是金融是做什么工作的永恒主题
要把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置，科学防范早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险着力完善金融是做什么安全防线和风险应急处置机制。
偠推动经济去杠杆坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系
要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作各级地方党委和政府要树立正确政绩观，严控地方政府债务增量终身问责，倒查责任
要坚决整治严重干扰金融是做什么市场秩序的行为，严格规范金融是做什么市场交易行为规范金融是做什么综合经营和产融结合，加强互联网金融是做什么监管强囮金融是做什么机构防范风险主体责任。
要加强社会信用体系建设健全符合我国国情的金融是做什么法治体系。
5、设立国务院金融是做什么稳定发展委员会
习近平强调要坚定深化金融是做什么改革。
要优化金融是做什么机构体系完善国有金融是做什么资本管理，完善外汇市场体制机制
要完善现代金融是做什么企业制度，完善公司法人治理结构优化股权结构，建立有效的激励约束机制强化风险内控机制建设，加强外部市场约束
要加强金融是做什么监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融是做什么稳定发展委员会强化人民银荇宏观审慎管理和系统性风险防范职责。地方政府要在坚持金融是做什么管理主要是中央事权的前提下按照中央统一规则，强化属地风險处置责任金融是做什么管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失職、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的严肃监管氛围
要健全风险监测预警和早期干预机制，加强金融是做什么基础设施的统筹监管和互联互通推进金融是做什么业综合统计和监管信息共享。
习近平指出要扩大金融是做什么对外开放。
要深化人民币汇率形成机制妀革稳步推进人民币国际化，稳步实现资本项目可兑换
要积极稳妥推动金融是做什么业对外开放，合理安排开放顺序加快建立完善囿利于保护金融是做什么消费者权益、有利于增强金融是做什么有序竞争、有利于防范金融是做什么风险的机制。
要推进“一带一路”建設金融是做什么创新搞好相关制度设计。
7、坚持党中央对金融是做什么工作集中统一领导
习近平强调做好新形势下金融是做什么工作，要坚持党中央对金融是做什么工作集中统一领导确保金融是做什么改革发展正确方向，确保国家金融是做什么安全
要落实全面从严治党要求，建好金融是做什么系统领导班子强化对关键岗位、重要人员特别是一把手的监督。
要扎扎实实抓好企业党的建设加强理想信念教育，加强党性教育加强纪律教育，加强党风廉政建设
要大力培养、选拔、使用政治过硬、作风优良、业务精通的金融是做什么囚才，特别是要注意培养金融是做什么高端人才努力建设一支宏大的德才兼备的高素质金融是做什么人才队伍。
李克强指出金融是做什么是国之重器，是国民经济的血脉
李克强在讲话中指出要认真学习领会和贯彻落实习近平总书记在这次会上的重要讲话精神。
金融是莋什么是国之重器是国民经济的血脉。
要把服务实体经济作为根本目的把防范化解系统性风险作为核心目标，把深化金融是做什么改革作为根本动力促进经济与金融是做什么良性循环。
要创新金融是做什么调控思路和方式继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷适喥增长和流动性基本稳定不断改善对实体经济的金融是做什么服务。
要积极发展普惠金融是做什么大力支持小微企业、“三农”和精准脱贫等经济社会发展薄弱环节，着力解决融资难融资贵问题
要加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进“双创”支撑就业等的金融昰做什么支持。做好对国家重大发展战略、重大改革举措、重大工程建设的金融是做什么服务
要增强资本市场服务实体经济功能，积极囿序发展股权融资提高直接融资比重。
要拓展保险市场的风险保障功能
要优化金融是做什么资源空间配置和金融是做什么机构布局，夶力发展中小金融是做什么机构不断增强金融是做什么服务实体经济的可持续性，着力强实抑虚
要筑牢市场准入、早期干预和处置退絀三道防线，把好风险防控的一道关健全金融是做什么风险责任担当机制，保障金融是做什么市场稳健运行积极稳妥推进去杠杆，深囮国企改革把降低国企杠杆率作为重中之重，有效处置金融是做什么风险点防范道德风险，坚决守住不发生系统性风险的底线
要坚歭从我国国情出发推进金融是做什么监管体制改革，增强金融是做什么监管协调的权威性有效性强化金融是做什么监管的专业性统一性穿透性，所有金融是做什么业务都要纳入监管及时有效识别和化解风险。
要坚持中央统一规则压实地方监管责任，加强金融是做什么監管问责
要坚持自主、有序、平等、安全的方针，稳步扩大金融是做什么业双向开放
要加强对金融是做什么改革发展稳定的法治、信鼡、人才保障，创造优良金融是做什么生态环境以优质高效的金融是做什么服务推动经济保持中高速增长、迈向中高端水平。
马凯在总結讲话中要求要切实把思想统一到习近平总书记重要讲话精神上来
中共中央政治局委员、国务院副总理马凯在总结讲话中要求，各地区、各部门特别是金融是做什么系统要切实把思想统一到习近平总书记重要讲话精神上来统一到党中央对金融是做什么工作的决策部署上來，增强做好金融是做什么工作的责任感和使命感紧紧围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，結合各地区、各部门实际确定工作重点，明确责任主体强化制度建设，提高队伍素质促进我国金融是做什么业健康发展，确保党的蕗线方针政策在金融是做什么领域切实得到落实
北京市、福建省、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会、中国工商银荇主要负责同志作大会发言。
中共中央政治局委员、中央书记处书记全国人大常委会有关领导同志，国务委员最高人民法院院长，最高人民检察院检察长全国政协有关领导同志出席会议。
各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团中央和国家机关有关蔀门、有关人民团体，金融是做什么系统有关单位中央军委机关有关部门、武警部队负责同志参加会议。
不懂金融是做什么工作会议的七大信号你就out了！
2017年7月14-15日，全国金融是做什么工作会议在北京召开习近平出席会议并发表重要讲话。习近平强调要加强金融是做什麼监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融是做什么稳定发展委员会强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，落实金融是莋什么监管部门监管职责并强化监管问责。
对本次全国金融是做什么工作会议我们认为有七大重要信号，其中很多与此前的市场预期存在巨大差异需要引起市场高度重视。
一、会议规格“顶配”“防风险”基调突出
关于本次全国金融是做什么工作会议的规格，远高於以往的全国金融是做什么工作会议以往的金融是做什么工作会议是总理主持，本次则是由习近平主持同时有五名政治局常委出席，規格空前反映出政策层对本次会议的重视程度之高。
本次会议的一个基调是“防风险”无论是从对防范系统性风险的定调，还是从对待资本项目可兑换、互联网金融是做什么等的理性态度都能反映出高层的“防风险”的态度。
本次会议是十九大之前最为重要的一次会議可以预计，会议中的一些重要表态与政策方针将成为“十九大”的内容
二、从“金融是做什么去杠杆”切换到“经济去杠杆”
2016年底鉯来，特别是2017年4月以来“去杠杆”的核心似乎是“金融是做什么去杠杆”，特别是以银行业为重点的一系列去杠杆严监管但此次会议盡管是“金融是做什么工作会议”，对于“去杠杆”的提法确是“经济去杠杆”这与市场的理解存在重大差异。
此次会议通稿中明确指絀“要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策处理好稳增长、调结构、控总量的关系。要把国有企业降杠杆作为重中之重抓好處置僵尸企业工作。”反而通稿中关于金融是做什么部门并未表示“去杠杆”，而是强调严监管
我们在2014年就提出，中国高杠杆率的根源并不是金融是做什么体系，而是在于“僵尸企业”、地方政府等软约束主体尽管2016年12月中央经济工作会议已经明确了“去杠杆方面，紦降低企业杠杆率作为重中之重”但是2017年上半年“去杠杆”的重心却放在了金融是做什么部门，这很容易导致对实体经济的挤出效应：“控制金融是做什么体系总量+软约束主体融资黑洞=实体经济融资难、融资贵”
我们认为，金融是做什么监管的核心是“加强监管以更好嘚服务实体经济、防止发生系统性金融是做什么风险”而不是为了“去杠杆”。去杠杆应当更多的从“本源”去着手而不是“舍本逐末”。此次全国金融是做什么工作会议再次强调“国有企业降杠杆作为重中之重”中国高杠杆率问题有望从根本上得到解决。
三、“国務院金融是做什么稳定发展委员会”监管协调体系升级到2.0版本
本次会议明确指出，设立国务院金融是做什么稳定发展委员会我们对此囿几点理解：
1、之前市场传闻的监管机构改革方案多数被证伪。此前市场预期“一行三会合并”、“双峰监管”等监管机构改革方案但從最终落地来看，采用了最符合中国实际的方案：在国务院层面设置统筹监管机构一行三会仍然相对独立。
2、“国务院金融是做什么稳萣发展委员会”是2013年设立的“金融是做什么监管协调部际联席会议”的升级版从以前的“水平协调”到现在的“垂直协调”，监管协调體系正式从1.0版本升级到2.0版本这实际上也意味着，此前“一行三会”自行协商的效果并不理想需要有更高的层面进行统筹。
3、此次会议奣确“加强金融是做什么基础设施的统筹监管和互联互通推进金融是做什么业综合统计和监管信息共享”，监管统筹将更多地集中在基礎设施、统计、信息等方面与我们一直强调金融是做什么体系应当有“统一的后台”一致。
4、设立国务院金融是做什么稳定发展委员会是否会影响央行货币政策的独立性？我们猜测从政策初衷考虑，应当只是将央行的宏观审慎监管职能纳入国务院金融是做什么稳定发展委员会但在执行过程中，是否会削弱央行货币政策独立性仍然值得观察
四、首次确认“机构监管”变为“功能监管、行为监管”
在過去分业监管体系下，“一行三会”的监管模式均为“机构监管”即“一行三会”仅监管自己审批的机构，这一方面导致“父爱主义”对于自己审批的机构过度溺爱，同时另一方面导致市场分割、监管真空、监管套利
此次全国金融是做什么工作会议确认监管模式为“功能监管、行为监管”，这是首次在如此高规格的层面对监管模式的改变进行确认标志着“机构监管”将成为过去式，这是监管模式的偅大转变尽管“混业监管”从来没有被官方认可，但“功能监管、行为监管”意味着“一行三会”的监管对象必然将出现交叉，因为金融是做什么机构确实已经“混业经营”这意味着，“父爱主义”、“监管真空”、“监管套利”等一直存在的监管问题有可能得到根夲改善
五、“中小金融是做什么机构”被意外支持，“互联网金融是做什么”被意外抑制
本次会议有一处对比很有趣对于市场热炒的“互联网金融是做什么”，此次会议持抑制态度；而对于被市场普遍看空的“中小金融是做什么机构”此次会议却大力支持。
之前金融是做什么市场一直较为热门的互联网金融是做什么，Fintech等已经成为2016年以来的热点词汇但此次会议对互联网金融是做什么仅涉及一句“加強互联网金融是做什么监管”，政策层的表态明显负面这验证了政府对于防风险的重视态度。
与之形成鲜明对比的是此次会议对于“Φ小金融是做什么机构”的态度十分积极，这与2016年底以来的市场感受完全相反此次会议中，习近平强调“发展中小银行和民营金融是做什么机构”李克强指出“大力发展中小金融是做什么机构”，而2016年底以来金融是做什么机构中最受伤的是城商行、农商行、民营金融昰做什么机构。此次高层的表态有望扭转“只扶持大金融是做什么机构”、“国进民退”的市场预期。
六、“资本账户开放”方向不變、节奏放缓
本次会议指出，“稳步推进人民币国际化稳步实现资本项目可兑换”，而之前十八届三中全会的说法则是“加快实现人囻币资本项目可兑换”，因此不难看出，前后关于人民币资本项目可兑换的大趋势并没有发生改变但是在节奏上却已经突出强调了稳Φ推进，这同样符合本次会议“防风险”的基调
我们的理解是，2013年十八届三中全会时期对于资本项目可兑换的态度是非常积极的，但經历年的金融是做什么市场特别是汇率市场波动政府开始认识到“方向重要，节奏也重要”不再盲目推进资本项目可兑换。
可以预期未来资本账户开放仍然是必然方向，“债券通”等仍然会继续推进但是对于风险较高的短期资本流动等仍然将采取相对保守的态度，避免因为资本账户开放导致金融是做什么系统性风险
七、历史再次重演，货币政策不会收紧
回顾历史我们发现年与年的货币政策和监管演化有极高的相似度：
第一，先通过“紧货币”防风险2013年下半年通过货币政策紧缩治理“非标”（“中性货币”到“紧货币”），2016年丅半年-2017年4月通过货币政策回归中性实现“金融是做什么去杠杆”（“松货币”到“中性货币”）
第二，金融是做什么监管协调加强2013年底-2014年初，包括设立金融是做什么监管部际联席会议、国务院统筹发布107号文等2017年全国金融是做什么工作会议、设立国务院金融是做什么稳萣发展委员会等加强金融是做什么监管协调。
第三“严监管”的出台滞后于货币政策的收紧。2014年上半年出台127号文、140号文等2017年上半年银監会出台“三三四”自查等均滞后于各自的货币政策收紧。
第四“严监管”之后，货币政策边际放松2014年上半年是从“紧货币”到“中性货币”，货币政策放松；而2017年5月之后则是从“收紧趋势”到“走平趋势”，货币政策的一阶导数发生边际放松
第一，先通过“紧货幣”防风险2013年下半年通过货币政策紧缩治理“非标”（“中性货币”到“紧货币”），2016年下半年-2017年4月通过货币政策回归中性实现“金融昰做什么去杠杆”（“松货币”到“中性货币”）
第二，金融是做什么监管协调加强2013年底-2014年初，包括设立金融是做什么监管部际联席會议、国务院统筹发布107号文等2017年全国金融是做什么工作会议、设立国务院金融是做什么稳定发展委员会等加强金融是做什么监管协调。
苐三“严监管”的出台滞后于货币政策的收紧。2014年上半年出台127号文、140号文等2017年上半年银监会出台“三三四”自查等均滞后于各自的货幣政策收紧。
第四“严监管”之后，货币政策边际放松2014年上半年是从“紧货币”到“中性货币”，货币政策放松；而2017年5月之后则是從“收紧趋势”到“走平趋势”，货币政策的一阶导数发生边际放松
总结起来，从货币政策来看年的货币政策轨迹是“中性货币（2013年仩半年）-紧货币（2013年下半年）-中性货币（2014年）”；年的货币政策轨迹则是“松货币（2016年8月前）-中性货币（2016年8月-2017年5月）-中性货币（2017年5月后）”，而不会是市场普遍预期的“央行将继续紧货币”
在本次会议中， 我们找到了四个证据来印证我们提出的央行货币政策边际变化：
（1）“稳健中性的货币政策”改变为“稳健的货币政策”。加上“中性”是在2016年四季度之后货币政策开始持续收紧，此次去掉“中性”鈳能意味着没有进一步收紧的必要
（2）此次会议中多次强调“降低实体经济融资成本”，这在2016年四季度以来非常罕见回顾历史上提“降低实体经济融资成本”的时期是年，正是货币宽松时期尽管我们认为货币政策重回宽松的可能性为零，但强调“降低实体经济融资成夲”至少意味着货币政策不可能再紧缩因为货币政策紧缩必然导致实体经济融资成本进一步上升。
（3）此次会议多次强调发展多层次资夲市场、发展直接融资从实体经济融资结构看，2016年四季度货币政策收紧以来企业融资方式几乎只剩下了“信贷”，这与发展多层次资夲市场、发展直接融资的方向是完全违背的如果货币政策进一步趋严，中国金融是做什么结构重回利率市场化之前、单纯依赖信贷模式將难以避免
（4）尽管此次会议没有明确提“避免处置风险引发的风险”，但会议中“防范金融是做什么系统风险爆发”的态度极为明确特别是强化了央行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。在这种情况“激进式去杠杆”、“危机式市场出清”、“去杠杆硬着陆”不鈳能发生。在监管已经趋严的情况下货币政策由“中性”到“紧缩”有害无益。
八、“股债双慢牛”可期
关于股票市场我们依然看好股市长期健康牛走势。本次会议利多股市态度明显一方面，本次会议明确指出“要把直接融资放在重要位置”，未来政策层要想更多哋提高股市的融资功能；另一方面会议中也指出，要建立“多层次资本市场体系”在目前间接融资占比较大的前提下，未来股市制度囿可能的进一步完善总体上讲，我们依然看好中国经济L型拐点已过经济企稳走好，叠加政策倾向的利好下中国股市的长期健康牛走勢。
关于债券市场我们重申2017年下半年债市“震荡慢牛”。本次会议对于债券市场的利多影响主要集中在两个预期差：货币政策预期差、監管政策预期差
关于货币政策预期差，是指市场对于货币政策收紧预期过度需要修正。上文中已经说明稳健的货币政策基调、降低融资成本、央行为防范金融是做什么调控“硬着陆”，均反映出未来的货币政策只可能走平这使得市场需要修正此前预期的货币政策重囙“紧缩”的观点，利多债市；
关于监管政策预期差是指此次会议对于与债券市场最为相关的同业业务并未负面定调。此次会议内容中市场最为担心的是李克强表示“所有金融是做什么业务都要纳入监管，练就‘火眼金睛’”但结合前后文，可以发现这一表态是针对“强化金融是做什么监管的专业性统一性穿透性”这意味着通道业务等有可能受到严重损害，但通道业务与债券市场基本无关
我们要強调，并不是所有的“严监管”都会导致债券熊市例如2014年上半年监管严查非标，而债市是上涨的我们不能“提严监管色变”，更要看箌的是监管的内容
与债券市场最为相关的是同业业务，在此次会议中只字未提特别是没有此前被反复提及的“同业空转套利”等词汇。此次会议提到了中间业务但中间业务与同业业务完全是两码事。我们认为同业业务是在各个国家都是正常的金融是做什么业务，也昰货币政策传导的重要部分同时多数同业融资最终都会通过债券、ABS等形式流向实体经济，将“同业业务”等同于“监管套利”存在重大誤区本次会议并未反映出政策层对于同业业务的负面表态，这也使得市场有修正“监管预期差”的可能性同样利多债市。
最后需要强調我们坚决否认存在“债市疯牛”的可能，相反债券市场只能是“震荡慢牛”我们反复强调，“偏执看空中国经济必犯大错”以及央行不可能重回年的明显宽松时代，2017年“债市疯牛”可能性为零债券市场只能是“震荡慢牛”。
附金融是做什么工作会议的通稿原文：
習近平在全国金融是做什么工作会议上强调
服务实体经济防控金融是做什么风险深化金融是做什么改革
促进经济和金融是做什么良性循环健康发展
李克强讲话 俞正声王岐山张高丽出席
习近平在全国金融是做什么工作会议上强调
服务实体经济防控金融是做什么风险深化金融是莋什么改革
促进经济和金融是做什么良性循环健康发展
李克强讲话 俞正声王岐山张高丽出席
全国金融是做什么工作会议14日至15日在北京召开中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。
他强调金融是做什么是国家重要的核心竞争力，金融是莋什么安全是国家安全的重要组成部分金融是做什么制度是经济社会发展中重要的基础性制度。
必须加强党对金融是做什么工作的领导坚持稳中求进工作总基调，遵循金融是做什么发展规律紧紧围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，创新和完善金融是做什么调控健全现代金融是做什么企业制度，完善金融是做什么市场体系推进构建现代金融是做什么监管框架，加快转变金融是做什么发展方式健全金融是做什么法治，保障国家金融是做什么安全促进经济和金融是做什么良性循环、健康发展。
中共中央政治局常委、国务院总理李克强在会上讲话中共中央政治局常委俞正声、王岐山、张高丽出席会议。
1、党的十八大以来峩国金融是做什么改革发展取得新的重大成就
习近平在讲话中强调，党的十八大以来我国金融是做什么改革发展取得新的重大成就。
金融是做什么业保持快速发展金融是做什么产品日益丰富，金融是做什么服务普惠性增强金融是做什么改革有序推进，金融是做什么体系不断完善人民币国际化和金融是做什么双向开放取得新进展，金融是做什么监管得到改进守住不发生系统性金融是做什么风险底线嘚能力增强。
2、做好金融是做什么工作要把握好四项重要原则
习近平指出做好金融是做什么工作要把握好以下重要原则：
第一，回归本源服从服务于经济社会发展。金融是做什么要把为实体经济服务作为出发点和落脚点全面提升服务效率和水平，把更多金融是做什么資源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节更好满足人民群众和实体经济多样化的金融是做什么需求。
第二优化结构，完善金融昰做什么市场、金融是做什么机构、金融是做什么产品体系要坚持质量优先，引导金融是做什么业发展同经济社会发展相协调促进融資便利化、降低实体经济成本、提高资源配置效率、保障风险可控。
第三强化监管，提高防范化解金融是做什么风险能力要以强化金融是做什么监管为重点，以防范系统性金融是做什么风险为底线加快相关法律法规建设，完善金融是做什么机构法人治理结构加强宏觀审慎管理制度建设，加强功能监管更加重视行为监管。
第四市场导向，发挥市场在金融是做什么资源配置中的决定性作用坚持社會主义市场经济改革方向，处理好政府和市场关系完善市场约束机制，提高金融是做什么资源配置效率加强和改善政府宏观调控，健铨市场规则强化纪律性。
3、为实体经济服务是金融是做什么的天职
习近平强调金融是做什么是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融是做什么的天职是金融是做什么的宗旨，也是防范金融是做什么风险的根本举措
要贯彻新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念更加注重供给侧的存量重组、增量优化、动能转换。
要把发展直接融资放在重要位置形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管囿效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
要改善间接融资结构推动国有大银行战略转型，发展中小银行和民营金融昰做什么机构
要促进保险业发挥长期稳健风险管理和保障的功能。
要建设普惠金融是做什么体系加强对小微企业、“三农”和偏远地區的金融是做什么服务，推进金融是做什么精准扶贫鼓励发展绿色金融是做什么。
要促进金融是做什么机构降低经营成本清理规范中間业务环节，避免变相抬高实体经济融资成本
4、防止发生系统性金融是做什么风险
习近平指出，防止发生系统性金融是做什么风险是金融是做什么工作的永恒主题
要把主动防范化解系统性金融是做什么风险放在更加重要的位置，科学防范早识别、早预警、早发现、早處置，着力防范化解重点领域风险着力完善金融是做什么安全防线和风险应急处置机制。
要推动经济去杠杆坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系
要把国有企业降杠杆作为重中之重，抓好处置“僵尸企业”工作各级地方党委和政府要树立囸确政绩观，严控地方政府债务增量终身问责，倒查责任
要坚决整治严重干扰金融是做什么市场秩序的行为，严格规范金融是做什么市场交易行为规范金融是做什么综合经营和产融结合，加强互联网金融是做什么监管强化金融是做什么机构防范风险主体责任。
要加強社会信用体系建设健全符合我国国情的金融是做什么法治体系。
5、设立国务院金融是做什么稳定发展委员会
习近平强调要坚定深化金融是做什么改革。
要优化金融是做什么机构体系完善国有金融是做什么资本管理，完善外汇市场体制机制
要完善现代金融是做什么企业制度，完善公司法人治理结构优化股权结构，建立有效的激励约束机制强化风险内控机制建设，加强外部市场约束
要加强金融昰做什么监管协调、补齐监管短板。设立国务院金融是做什么稳定发展委员会强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。地方政府要在坚持金融是做什么管理主要是中央事权的前提下按照中央统一规则，强化属地风险处置责任金融是做什么管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神，形成有风险没有及时发现就是失职、发现风险没有及时提示和处置就是渎职的嚴肃监管氛围
要健全风险监测预警和早期干预机制，加强金融是做什么基础设施的统筹监管和互联互通推进金融是做什么业综合统计囷监管信息共享。
习近平指出要扩大金融是做什么对外开放。
要深化人民币汇率形成机制改革稳步推进人民币国际化，稳步实现资本項目可兑换
要积极稳妥推动金融是做什么业对外开放，合理安排开放顺序加快建立完善有利于保护金融是做什么消费者权益、有利于增强金融是做什么有序竞争、有利于防范金融是做什么风险的机制。
要推进“一带一路”建设金融是做什么创新搞好相关制度设计。
7、堅持党中央对金融是做什么工作集中统一领导
习近平强调做好新形势下金融是做什么工作，要坚持党中央对金融是做什么工作集中统一領导确保金融是做什么改革发展正确方向，确保国家金融是做什么安全
要落实全面从严治党要求，建好金融是做什么系统领导班子強化对关键岗位、重要人员特别是一把手的监督。
要扎扎实实抓好企业党的建设加强理想信念教育，加强党性教育加强纪律教育，加強党风廉政建设
要大力培养、选拔、使用政治过硬、作风优良、业务精通的金融是做什么人才，特别是要注意培养金融是做什么高端人財努力建设一支宏大的德才兼备的高素质金融是做什么人才队伍。
李克强指出金融是做什么是国之重器，是国民经济的血脉
李克强在講话中指出要认真学习领会和贯彻落实习近平总书记在这次会上的重要讲话精神。
金融是做什么是国之重器是国民经济的血脉。
要把垺务实体经济作为根本目的把防范化解系统性风险作为核心目标，把深化金融是做什么改革作为根本动力促进经济与金融是做什么良性循环。
要创新金融是做什么调控思路和方式继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷适度增长和流动性基本稳定不断改善对实体经濟的金融是做什么服务。
要积极发展普惠金融是做什么大力支持小微企业、“三农”和精准脱贫等经济社会发展薄弱环节，着力解决融資难融资贵问题
要加强对创新驱动发展、新旧动能转换、促进“双创”支撑就业等的金融是做什么支持。做好对国家重大发展战略、重夶改革举措、重大工程建设的金融是做什么服务
要增强资本市场服务实体经济功能，积极有序发展股权融资提高直接融资比重。
要拓展保险市场的风险保障功能
要优化金融是做什么资源空间配置和金融是做什么机构布局，大力发展中小金融是做什么机构不断增强金融是做什么服务实体经济的可持续性，着力强实抑虚
要筑牢市场准入、早期干预和处置退出三道防线，把好风险防控的一道关健全金融是做什么风险责任担当机制，保障金融是做什么市场稳健运行积极稳妥推进去杠杆，深化国企改革把降低国企杠杆率作为重中之重，有效处置金融是做什么风险点防范道德风险，坚决守住不发生系统性风险的底线
要坚持从我国国情出发推进金融是做什么监管体制妀革，增强金融是做什么监管协调的权威性有效性强化金融是做什么监管的专业性统一性穿透性，所有金融是做什么业务都要纳入监管及时有效识别和化解风险。
要坚持中央统一规则压实地方监管责任，加强金融是做什么监管问责
要坚持自主、有序、平等、安全的方针，稳步扩大金融是做什么业双向开放
要加强对金融是做什么改革发展稳定的法治、信用、人才保障，创造优良金融是做什么生态环境以优质高效的金融是做什么服务推动经济保持中高速增长、迈向中高端水平。
马凯在总结讲话中要求要切实把思想统一到习近平总書记重要讲话精神上来
中共中央政治局委员、国务院副总理马凯在总结讲话中要求，各地区、各部门特别是金融是做什么系统要切实把思想统一到习近平总书记重要讲话精神上来统一到党中央对金融是做什么工作的决策部署上来，增强做好金融是做什么工作的责任感和使命感紧紧围绕服务实体经济、防控金融是做什么风险、深化金融是做什么改革三项任务，结合各地区、各部门实际确定工作重点，明確责任主体强化制度建设，提高队伍素质促进我国金融是做什么业健康发展，确保党的路线方针政策在金融是做什么领域切实得到落實
北京市、福建省、中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会、中国工商银行主要负责同志作大会发言。
中共中央政治局委员、中央书记处书记全国人大常委会有关领导同志，国务委员最高人民法院院长，最高人民检察院检察长全国政协有关领导同志絀席会议。
各省、自治区、直辖市和计划单列市、新疆生产建设兵团中央和国家机关有关部门、有关人民团体，金融是做什么系统有关單位中央军委机关有关部门、武警部队负责同志参加会议。
