（原标题：红枣上演“股期联动” 农产品价格传导惹关注）

6月13日午后，国内商品市场异军突起，主力合约1912盘中涨停冲抵10305元/吨，涨幅达5.05%。受此影响，红枣行业唯一一家上市企业好想你（002582）盘中也迅速涨停，最高报10.01元/股。

此后，随着红枣期货价格震荡走弱，好想你股价也涨幅缩窄，截至13日下午收盘，红枣期货主力合约报收涨停，好想你报涨7.25%。

分处股、期两个市场，红枣期货与好想你的这波联动有怎样的内在关联？

2019年4月30日，红枣期货在郑州商品交易所正式挂牌上市。A股市场上，好想你系唯一红枣上市公司，而新三板市场则有昆仑枣业（837261）、金润枣业（837724）、天生红（837399）等多家公司。

根据郑商所公布的红枣期货上市相关事项，好想你共有四家公司及子公司申请到交割仓库资格，分别为新疆百草味农业科技发展有限公司、新疆唱歌的果食品股份有限公司、好想你健康食品股份有限公司、沧州好想你枣业有限公司。

红枣期货上市后，好想你股价便与期货走势产生诸多关联。除6月13日的这波同频波动外，5月上旬好想你股价整体跟随红枣期货上行走势飘红。5月13日，红枣期货主力合约报收涨停，当日盘中好想你股价也收得涨停板。龙虎榜数据显示，13日华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部买入好想你509万元，国泰君安上海江苏路则卖出395万元，游资出入明显。

红枣期货为何能够“牵动”好想你？

在2016年成功并购杭州郝姆斯食品有限公司后，好想你的主营业务由红枣系列产品拓展至坚果等健康零食。但是作为主要原材料之一，红枣的价格成本依然密切影响着公司的盈利能力。红枣期货的上市，无疑是好想你“千呼万唤始出来”。

就在红枣期货上市前夕，好想你2019年4月19日发布关于拟开展红枣期货套期保值业务的公告，拟使用自有资金投入红枣期货套期保值业务，保证金额度不超过公司最近一期经审计净资产值的10%。业务开展期间为2019年4月19日至2020年4月30日。

好想你董事长石聚彬在接受媒体采访曾表示，好想你以往的红枣原料采购模式是集中大采购，即每年10~12月份集中采购全年所需用量，从新疆运回郑州总部冷库存放，但这种采购模式占用大量库存和资金。红枣期货上市后，公司可根据销售节奏与市场需求，结合期货、现货两个价格，实现精准采购，不仅操作上更加灵活，还能降低资金成本和库存占用。

作为对现货价格的未来预期，商品期货价格的上涨会使人们不断提高相关公司未来业绩预期。从这个逻辑而言，商品期货市场与股票市场有着很大关联。不过，商品期货价格走势并非完全与股市同频而动。

例如2018年4月，受旺季临近及国际政经因素影响，此前持续走跌的煤、铝商品开始出现大幅反弹趋势。不过，期货市场的走红并未拉动行业相关个股掀起上涨行情，反之煤铝板块普遍走跌，市场再现股期背离。此后在2018年8月，A股市场整体低迷之际，商品期货市场上部分黑色、化工产品价格却异军突起，焦煤、焦炭主力合约持续拉涨一月有余。

“股市和的联动性没有固定模式，都是阶段性存在的，逻辑也会随市场形势变化。” 宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时表示，在大盘景气度较高的情况下，股、期的相关度可能不会特别明显。因为从资金角度来看，市场形势大好，将呈现四面开花的情况，而在近期大盘指数反弹力度不是很大，但有些个股表现较好的情况下，资金就会有选择的跟进，会受商品市场影响更大一些。

在程小勇看来，股市、期市是否能够形成联动，与推动商品涨价的因素密切相关。

“黑色系等要关注价格上涨的驱动因素是因供应端驱动带来的还是需求旺盛导致的。如果是需求旺盛带来的价格上行，那么股市和期市联动的可能性是极大的。但如果是供应端带来的驱动，就不一定会出现同涨的情况。”他分析，去年同期与今年一样，黑色系价格上涨都是受供应端因素影响。

不过，与工业品不同，近期国内期货市场上价格的上行，与股市关联度均较为密切。

“近期其实不仅是红枣商品，随着豆粕、菜粕期货走强，国内以新希望为代表的饲料行业上市公司股价也都走势抢眼。”程小勇分析，本轮农产品价格上行，主要是受中美贸易摩擦带来的农产品进口量下降预期影响，因此是受供应端影响较大。如果是从需求端来看，非洲猪瘟等疫情情况下，对于国内农产品需求是有明显抑制作用的。不过，农产品板块商品价格此番上涨能够形成股期联动，还是由于农产品相对工业品而言，价格向下游的传导性更强所致。

本周市场市场相对平淡，周期资源涨价、雄安、创蓝筹三国演义，三大板块互相争夺市场主导权，互相拆台，市场风格切换太快，盘中基本每个小时甚至半小时就有新的热点出来闹一把，热点散乱、热点多，市场资金有限，哪个也走不好。周期资源涨价受到516/569被监管接问询的影响，本周走势较弱，给了雄安、创蓝筹机会，比较突出的是创蓝筹的崛，创业板周线放量收阳，雄安放量收阳，上证则缩量阳线，说明市场热点在转移。
周期涨价本周龙头个股受到打击，516受到大户被关小黑屋影响，启动以来出现首个跌停，上交所有些过分！一棍子没打死，再来一棍子，估计要是还死不了还有棍子，明目张胆干预个股走势，有点砸过界了！569还在第一波的涨幅之内，也收到监管问询，因此整个板块走势比较沉闷。周三晚间外盘受到美国基建利好影响大涨，但A股有色板块表现仍然很差，商品期货连续大涨，对应的个股只有295表现强势，但也是一波三折。监管打压周期资源涨价，既有短期涨幅较大的原因，也有股期联动抑制涨价蔓延加速的考虑，要给涨价降温。但个人看法，火山是压不住的，人为只能干扰其进程，但不能改变其运行方向。本次周期资源涨价是有基本面支持的，供给侧出清、史上最严环保大幅降低了低端供给，剩者为王，周期股业绩呈几何级数爆发，股价上涨是其价值的反应，打压只能延缓其进程。周期个股继续看好钢铁、稀土、电解铝业链，钢铁是供给侧出清最彻底的板块，地条钢一次出清1.2亿吨，加上环保限产，供需偏紧平衡，企业业绩已经出现爆发。周四南钢公布半年报，上半年净利润20亿，7月份4亿，年化达到44亿，每股收益超过1元，股价不到5元，试问还怎么跌（不推荐南钢，该股很墨迹）？钢铁也该过回年了，自2007年牛市以来，钢铁应该说是走的最差的板块，姥姥不疼舅舅不爱，现在乌鸦变凤凰，不涨说不过去。稀土的稀缺性决定了他的想象空间，目前涨价刚刚起步，后面空间还很大，不排除在限产、打黑、环保综合作用下走出类似上次的稀土大行情。电解铝供给侧改革刚刚开始，但股价涨幅偏大，需要结合供给侧改革进程进行选择。
本周雄安受到规划即将上报、十九大等阶段性利好影响表现强势，但基本上是围绕规划设计、装配式建筑、河道治理等细分板块使劲儿，但没有打出气势，也没有出现具有市场号召力的个股。雄安是目前市场当中最大的主题投资，但个人不是很看好，原因上周总结中已经说了，基本就是一个打酱油的，在现阶段主导市场的可能不大。
本周最亮眼的是创蓝筹的崛起，淘股吧创蓝筹吹爆了，呵呵，吹是吹，何为创蓝筹？创业板的蓝筹股？解释多种多样，个人看法，创蓝筹应该是具有较高含金量的科技股的总称。本周科技类个股走势最好的是2230、2405、797，这些个股和创业板毛关系没有，创业板上涨是普涨，真正创业板的大块头 等表现并不咋地，应该说是2230的崛起给了科技股想象空间，改变了其跌跌不休的状态。本周2230创了历史新高，标杆出来，具有一定科技含量的个股出现补涨行情，2405、797是补涨代表，这类个股还有不少，比如东软、用友...，预计这些个股还有补涨需求。国内最牛逼的科技公司基本都在国外上市，国内的科技股与BAT相比差距巨大，但矬子里面拔将军，还是有一些个股具备一定的科技含量的，这些个股按照目前趋势，很可能成为A股的科技蓝筹，而在创业板牛市以及2015年大牛市中经过充分炒作的以讲故事为主的所谓小盘科技股，绝大部分还会向下，业绩、股性早已透支。
关于市场的思考，最近几周的总结都在讲市场生态、逻辑变了，今天继续这个话题。以、516、2230为例，中国平安代表了中国大盘蓝筹，这么大盘子不停涨、涨不停。516短短两个月涨幅240%，创出历史新高，带动周期资源涨价板块，代表了供给侧改革以后传统行业蓝筹，2230也是不停涨涨不停，创出历史新高，炒作他的理由很多，中国最聪明的公司、、在线教育...，不全面，那是表面现象，其核心是价值！该公司是A股市场为数不多的具有较高科技含量的科技企业，市场在50、传统产业发掘完之后，开始发掘科技类蓝筹，2230当仁不让成为其代表。这些个股相继启动的背后，有一个共同的东西，那就是价值主线，是价值投资理念在A股的回归！很多人可能对价值投资尤其是A股的价值投资不感冒，甚至嗤之以鼻，认为A股就没有价值投资的环境，也没有具备价值投资功能的个股，A股诞生30多年来的炒作题材一直是主流，价值投资只是陪衬，这个我不反对，但我所强调的是市场生态在变化，价值投资的理念小荷才露尖尖角，但市场已经风生水起了！上周谈到市场股票要分层的，分为天堂、人间、地狱，中国平安、516、2230为代表的不同板块、产业的龙头正走在从人间到天堂的路上，支持他们义无反顾上到天堂的基础就是价值投资！个然判断，现阶段以至最近一年内将是人间到天堂最密集的时间段，相当一批大蓝筹、传统产业、龙头都将各就各位，在天堂占有一席之地，他们的共同特点是有体量、有行业话语权、有业绩或者有想象空间；相反，因为市场资金限制，部分纯粹讲故事、业绩每况愈下、没有想象空间、负面新闻不断的个股将义无反顾的走向地狱；大多数业绩乏善可陈，更主要的是在行业内部没有话语权、规模始终无法做大的个股留在人间；通俗的说就是市场3000只个股呈枣核型分布，少部分升天堂，少部分下地狱，大多数在人间好死不如赖活。价值投资观念的形成，内外力使然，内有641排除一切干扰的一力推动，外有世界股市普世价值的示范效应，A股作为世界大家庭的意愿，没有理由长期有利于普世价值之外，更没有理由抱残守缺，拒敌于国门之外，螺蛳壳子弄道场不行，需要见见阳光！所谓市场生态、逻辑的变化就在于此！
本周操作很一般，8月份还没赚钱甚至小亏，原因很简单，大趋势把握了还不够，还要尊重市场，周期被监管打压，非要在周期赚钱再走，有点与市场犯劲，没必要，市场机会多多，沿着价值投资的主线脉络可选的票很多，不要也没必要一棵树吊死，多少在基本原则基础上需要变变节奏了，变则通，通则灵！具体本周操作持有516、569没动，呆兵了，不仅不赚钱，还把自己的眼睛给模糊了，引以为戒！逻辑硬硬不过赚钱的硬道理！

前排就座！仔细拜读中！

新思路，新做法。毕将引领市场至胜利的终点。
人为的干预行为只会成为胜利中的垫脚石而余*N年~~

武兄写得很好哈，尊重市场是第一要素。

股票收益好，重在见识高！

等着你在周期股上继续亏！价值投资重来都不会成为主流，为什么？如果大家都做价值投资，那价值早点就挖掘了，只会透支！市场总会在某个运行的阶段呈现其特定的特征！现在纯情绪炒作变少，逻辑炒作偏多，连续涨停拉升变少，趋势拉升变多。投机变得只是形式，切不要把投机当成投资偏自己！作为对比，本月低吸账户在中孚失业亏损4个点的情况下，依然录的15个点的收益，打板账户录的18个点收益！好好反思吧，兄弟，我现在持有，，！

参股金融初始投资河北银行36102万元，截止至2014年12月末，公司持有河北银行2504.91万股（占6.65%），账面值36102.46万元

讲的挺好。周期股反弹会有，期望不要太高

相信什么“普世价值”，你不赔钱谁赔钱？
等你换股追进，正好倒给你。

请你有时间去看看第十届见证杯的排名再说话

发现恩泽老师[引用原文已无法访问]

本文标题：大宗商品半年报出炉 股票、商品之间联动关系较强