【摘要】本文从现实经济状况、衡量标准、企业治理结构等角度阐述了股东财富*5化和企业价值*5化的根本对立点，从而明确指出财务管理目标向企业价值*5化演进是必然趋势。

　　【关键词】财务管理目标 股东财富*5化 企业价值*5化 相关者利益

　　财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动，是企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。近年来，关于企业财务管理目标的说法没有统一，因此有必要结合我国国情对其现实目标的选择加以分析。现就企业价值*5化作为我国企业财务管理目标的现实选择来谈谈看法。

　　一、具有代表性的几个财务管理目标观点

　　1、利润*5化目标

　　利润*5化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到尽可能大。随着我国市场经济体制的不断深入．企业有了自主权，有了自己的经济利润，人们逐渐认识到产值*5化目标模式弊端太多。于是企业的理财目标就自然转向了利润*5化。但是利润*5化的财务管理目标在实践中也存在一些缺陷如：利润是一个绝对数，未考虑同投入资本的关系，不能科学地说明企业经营效益的高低，不便于企业的比较。

　　2、经济效益*5化目标

　　所谓经济效益就是企业的产出和投入的比例关系。即以一定的资源消耗获取*5量的收益，它是一个比利润更广义的概念．它必须借助于一定的经济指标才能表现出来。另外，对它也难以控制．难以分解落实责任

　　3、企业经济增加值率*5化

　　企业经济增加值*5化目标模式是指企业通过财务上的合理经营，采取*3化的财务政策，充分考虑货币时间价值和风险及报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，追求一定时间内所创造的经济增加值与投入资本之比的*5化。它在实践中便于操作，但是采用单纯的数量指标．不能体现财务管理目标的统一性和综合性，企业相关利益人的利益很难体现出来。

　　4、股东财富*5化目标

　　股东财富*5化是指通过财务上的合理经营为股东带来尽可能多的财富。市场化较早的国家一般都采用股东财富*5化作为理财目标。但是该目标存在重大缺陷：(1)使用范围很窄，非公司制、股份制企业不能使用。(2)它很难使企业形成凝聚力和向心力．很难激发企业广大职工的责任感和使命感。

　　5、企业价值*5化

　　企业价值*5化是指通过企业财务上的合理经营采取*3的财务政策，充分考虑货币的价值与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到*5。企业价值*5化的优点在于它考虑了取得报酬的时间和风险，克服了追求利润的短期行为。

　　二、企业价值*5化是我国财务管理目标的现实选择

　　在对以上几个财务管理目标的对比分析可知，确立科学的财务管理目标应对其界定一个科学合理的使用范围。就我国而言，更加强调协调各方面的利益．努力实现共同发展和共同富裕。通过借鉴以下两种财务管理目标模式，可以进一步认识到企业价值*5化是符合我国国情的财务管理目标的现实选择。

　　1、美国模式和日本模式

　　从世界范围来看，主要有两种财务管理模式：以美国为代表的建立在发达的证券市场上的财务管理模式和以日本为代表的建立在发达的银行制度基础上的财务管理模式。

　　(1)美国模式：企业的个人股东居多，股权比较分散。

　　①劳动力市场比较发达，员工和企业之间没有稳固的关系。员工很少关心企业的长期发展，但比较关心当前的工资和奖金的高低。②美国债权人和企业之间是一种契约关系。当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款；反之，当企业经营业绩不好时，则要求企业清偿债务，甚至可能要求企业破产还债。(美国政府认为，管的越少就是管的*4。政府一般不对企业干预，但要求企业遵循有关法规、法律。

　　①日本企业的所有者一般以法人为主，股权相对集中。股票不经常转让。②日本政府对企业的关心是比较多的。政府通过各种中长期计划。引导企业投资方向和经营、财务决策。③日本企业的负债率一般都在80％左右，银行与企业之间有着稳固、密切的关系，债权人在企业出现展示困难时。一般会帮助企业渡过难关。

　　研究表明：美国和日本的财务管理模式中，各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。在美国，美国公司的财务经理非常重视股东利益，以股东财富*5化作为财务管理目标．而股东财富主要表现为股票的上涨。因此，财务管理目标又转化为股票价格的*6。在日本，股东、债权人、职工、政府在企业财务决策中都起重要作用，财务决策必须兼顾各方面的利益关系。这就得追求企业价值*5化成为财务管理的合理经营，采用*3化的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到*5，这同时也是企业价值*5化和股东财富*5化最明显的区别。

　　2、影响我国选择财务管理目标模式的经济现状

　　(1)中国的证券市场刚刚起步，总体来说还不规范，信息传递速度慢，投资者对信息的理解力较差。

　　(2)中国企业的资产负债率较高，其中银行借款占绝大多数．银行对企业的财务决策会产生一种程度的影响。

　　(3)中国政府目前还不可能向美国政府那样对企业的经营不进行干预。在国有企业占比重较大且困难重重的情况下。政府对企业的干预是必然的，只是应当尽可能减少行政方面的干预，而更多地采用经济手段来引导企业地发展

　　3、企业价值*5化目标的衡量

　　企业财务目标的制订。既要符合企业财务活动的客观规律，又要充分考虑企业财务管理的实际情况．使之具有实用性和可操控性。企业价值*5化的衡量指标应该以相关者的利益为出发点。在科学设定薪、息、税和净利等权数的前提下，谋求其加权和的*5。即用相关者利益为指标所衡量的企业价值*5化的理财目标是我国企业现阶段理财目标的现实选择。

　　三、从企业治理结构透视财务管理目标

　　1、两种企业治理结构的对比

　　从企业治理的主题角度来说．美国模式可称为“股东至上”模式。日本模式可称为“共同治理”模式。它们分别对应不同的理财目标，即股东财富*5化目标和企业价值*5化目标。两者之间的本质差异在于为股东利益服务，还是为利益相关者或当事人的利益服务。“共同治理”的逻辑是强调由利益相关者共同拥有企业的剩余索取权与控制权的分配来相互制约，这种企业治理结构主体的多元化．符合契约主体机会平等的基本思想和现代产权理论的基本内涵．因而有着广阔的发展前景。

　　2、我国企业治理结构及理财目标的发展变化

　　我国近些年来国有企业改革的着眼点始终是改进和完善政府对企业经营行为的激励和约束，即从确保国有资产保值增值的角度出发来构建国有企业的治理结构，这样的改革思路大致可以称得上是“股东至上”的治理逻辑。由于这种治理逻辑并没有解决关键，所有者被架空．国有资产受到侵蚀的事例比比皆是，股东权益受到损害的非正常行为屡屡出现。因此，必须转变企业治理的思路，遵循既符合我国国情又顺应历史发展趋势的“共同治理”逻辑。

　　3、“共同治理”模式的理财目标是企业合理的选择

　　随着企业治理结构的创新，“共同治理”的逻辑强调现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展．从而使企业价值*5化成了企业财务管理的目标。而企业价值实现了*5化。个人利益及相关者的利益都能有所增加，从而使企业财务管理达到了一种良性循环。

　　总之企业财务管理目标的演进．充分体现了企业对财务管理认识由浅入深的过程。随着社会的发展，现代企业只有通过为利益相关者服务才能获得可持续发展。从而使企业价值*5化成为财务管理目标。这一目标更有利于协调处理各利益相关者的财务关系，极大地发挥了企业财务管理目标的导向和核心作用。

　　导语：制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。财务管理的目标是什么?欢迎大家借鉴!

　　2.每股收益最大化

　　3.企业价值最大化

　　利润可以直接反映企业创造剩余产品的多少;从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会的贡献大小;利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。

　　资本利润率或每股收益 反映了利润与投入资本之间的关系，有利于与其他不同资本规模企业或同企业不同时期比较。

　　企业未来现金流量的现值.

　　浅谈财务管理的目标

　　(一)加强会计队伍建设、全面提高财会人员的素质

　　加强会计队伍建设、全面提高财会人员素质，应从以下三方面入手：第一、完善会计人员从业资格制度，严格确定具备哪些条件才有资格从事财会工作，具备哪些条件才能担任总会计师;第二、健全专业资格确认制度，在坚持目前专业资格(考评)制度的基础上，应该相应提高资格考试的入门条件，重视学历因素的作用;第三、加强会计人员的继续制度，提倡会计人员的终身教育观念，切实帮助他们提高素质，积累经验，在市场经济中不断更新业务知识。会计人员还要加强理论与实际的结合，熟悉生产经营知识以及、、、、、预测、决策等方面的经营管理知识，造就一支会计算、会分析、会论证、会评价的财务管理队伍。

　　(二)当好参谋，把好企业关

　　决策是企业管理中一项最为重要的工作，而投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。因此，财务管理的一项极为重要的.职能就是为企业当好参谋，把好投资决策关。

　　投资是指投放财力于一定的对象，以期望在未来获取收益的经济行为。投资有很多种类：从投资回收的时间划分，有长期投资和短期投资;从投资的方向来看，有对内投资和对外投资;从投资对企业前途的影响，战略性投资与战术性投资;以及初创投资与后续投资;确定性投资与风险投资;相关性投资与非相关性投资等等。我们在考虑投资时必须把好以下“四关”。

　　第一，把好经济行为关。必须明确投资是一项经济行为，必须从经济规律中去寻找依据，从而作出正确的投资决策。笔者过若干个国有企业不少失误的投资决策，其中一个很大的失误原因是没有从经济规律本身去决策，而是从“”、“人际关系”等因素轻率地作出了投资决策。

　　第二，把好调查研究关，严格按国际惯例办事，按法治办事。投资决策是一个过程。在作出投资决策之前，必须深入进行调查研究，进行可行性分析，否则不能轻易投资。特别是对外投资，即企业以现金、实物、无形资产等方式，或者以股票、证券等有价证券方式向其他单位投资，一定要按国际惯例办事，对投资方的资信、财务等诸多方面进行了解并取得可靠的证明。要严格把关，符合有关法律手续，切不可留有隐患。

　　第三，把好投资管理程序关，做到投资决策科学化与化。不同种类的投资都有自身的特点，从而有不同的管理程序，需经不同的部门审批，例如：有的投资总经理个人可以做出决策，有的投资需经董事会批准，而有的投资则需报上级部门审批。

　　第四，把好成本控制、风险与收益关。投资的目的是要有效益，因此必须实行投资成本控制;要有风险意识，尽力规避风险;投资要有效益，还得及时回收，以确保投资成功。

　　(三)充分发挥财务会计监督作用，确保国有资产保值增值

　　会计监督是指对会计核算和管理工作进行连续、系统、全面的监控和经常性的检查，便于及时发现并纠正会计工作中可能出现的偏差和错误，依法查处可能存在的舞弊造假，确保会计资料和管理工作健康、有序、高效地运行。会计监督是会计的基本职能之一，是我国主义经济监督体系的重要组成部分。

　　目前完善企业法人治理结构是国有企业改制的一个重大课题。企业要真正成为市场经济中的竞争主体和责、权、利明确的法人实体，必须要有一套与之相适应的激励机制。建设一个团结、开拓、廉洁的领导班子是搞好国有企业的关键。从防止腐败着想，企业必须加强监督作用，充分发挥会计监督作用具有特别重要的意义。财务工作者要有高度的责任感，对于不按财务制度办事的人，要敢于抵制，直至向上级反映情况。国有企业的财务人员从根本上说来，是对国有资产负责，而不是对某个具体的总经理负责。而从法治上说，又必须保护财务人员的职责与个人权益，也只有这样，才能充分发挥会计监督作用。

　　目前国有企业实行财务主管下管一级的制度是行之有效的。直属企业的财务负责人由上一级主管部门、企业直接委派，其组织关系、工资福利在上一单位，这样他就能无后顾之忧地行使财务监督作用。诸如这一类的财务监督机制，还有待我们去深入研究，逐步完善起来。

　　(四)严格执行并强化实施内部管理制度

　　加强内部会计管理制度建设是完善会计管理制度体系的重要举措，它能够有效地维护会计管理制度体系的完整性和协调性，确保会计管理制度的有效性，是改善企业经营管理、提高经济效益的重要策略。好的管理是建立在严谨而科学的制度基础之上的，作为综合反映和监督各项经济业务的财务部门，首先，在认真把握《会计法》及《企业会计制度》的基础上，要制定一套严谨的内部财务管理制度，包括企业财务、基础工作、资金筹集、各类资产管理、成本和费用管理、收入与利润分配管理、外币管理等等。其次，规范企业的会计核算行为，增加会计资料的真实性和可比性。第三，要以严谨的态度和严格的措施执行制度。实践证明，看一个制度是否有效，关键在于制度条文的严密性、完整性和可操作性，以及在执行制度时的坚决性和彻底性。

　　(五)管好资金，确保企业资金流通与安全

　　目前，财务管理的核心是资金管理。不少企业在资金管理中存在三个问题：一是资金入不敷出，存在资金缺口;二是资金被挪用、被挤占;三是“三角债”问题。如何解决好这三个问题，是企业财务管理中的当务之急。首先要开源节流，增收节支;其次要通过短期筹款和投资来调剂资金的余缺;第三必须对资金实施跟踪管理，做到专款专用，防止资金被挪用和形成新的“三角债”。

　　(六)以防为主，强化信用管理及结算管理

　　对信用管理，要建立信用，根据现状清理应收账款，建立信用风险管理制度与程序。客户信用包括信誉、遵纪守法情况、偿债能力、经营状况等各方面;对结算管理，要根据客户的规模、信誉程度来确定适用的结算方式，在企业间建立良好的结算秩序。在付款环节上，严格财务审批程序，对不正常的付款，实行总经理、业务部门、财务部门联合签审，多方把关，这样考虑问题比较全面，可以避免风险，减少损失。具体做法是：首先，每一笔款项的支出都要由业务经办人员提出，然后根据签批权限，由业务科长、分管经理和总经理签批，最后由财务人员审核后才能办理。这一方面对每一笔款项都要落实到经办人，另一方面可以层层把关，降低风险。在付款中还要掌握以下原则：对于一般货款，供货方必须把货物送到企业入库后，凭发票才能办理货款结算;对于预付货款，供货方必须提供借据并双方签订购销合同才能办理。

　　(七)严格控制成本费用，增加效益

　　控制成本，要以每笔订单为一个责任中心，以合同为依据，以成本为重心，以发票为对象，跟踪业务流程的全过程，进行事前审核、事中控制、事后分析。对每单成本进行全面控制，以降低成本，提高经济效益。

　　(八)加强信息化理财观念

　　在现代市场经济中，一切经济活动都必须以快、准、全的信息为导向，信息成为市场经济活动的重要媒体。而且随着知识经济时代的到来，以数字化技术为主要内容的新信息技术革命，使信息的、处理和反馈的速度大大加快，从而使交易决策可在瞬间完成，出现了所谓的“媒体空间”和“网上实体”，这就决定了在经济知识时代里，企业财务人员必须牢固地树立信息理财观念，从全面、准确、迅速、有效的搜集、分析和利用信息入手，进行财务决策和资金运筹。

　　(九)对利润分配的管理

　　利润分配是企业根据国家有关规定和投资者的决议对企业净利润所进行的分配。利润分配在企业中起到杠杆作用，它对正确处理企业与各方面的经济关系。调动各方面的积极性，促进企业发展有着极其重要的意义。

【财务管理的目标是什么】相关文章：

项目比例（%）项目比例（%）
其中：速动资产30其中：流动负债30
盘存资产30长期负债10
非流动资产40所有者权益60
资产总计100权益总计100
三、财务管理目标的特点
（一）动态性和相对稳定性
第五节实现财务管理目标的途径
一、通过投资管理提高经济效益
二、通过筹资管理优化资金结构
三、通过日常管理提高资产营运效率
四、通过收益分配促进资源合理配置
五、通过财务分析与评价，实际值越接近理想值（区
间），单位成本70元；
15日购入102件，单价100元。并作为评价企业财务活动是否
要求通过财务管理合理、有效地
使用资金，使企业能够长期、稳定
三、企业目标对财务管理的要求
要求通过财务管理使企业保持
以收抵支和偿还到期债务的能力，
盈利就是使资产获得超过其投
资的回报。并有助于其他
目标的实现。盈利不但体现了企业的出
1、企业获利的意义：企业只有能够
2、企业生存的“土壤”—“四个”
商品市场、金融市场、人力资源市场、
3、威胁企业生存的两个因素：
（1）长期亏损—企业终止的内在
（2）不能偿还到期债务—企业终止
4、企业生存的两个基本条件：
1、企业发展的意义：在发展中求得
（从反映经营活动形式和效果看，任何一个企
业的生存与发展都依赖与企业能否创
造及创造多少价值。是有
关创造财富的决策。其中，综合体现其他方面管理的经济效
果。制约着其他方面的管理，进行
（五）贯彻财务方面的法律、法规
三、财务管理的环节P23－28→怎么
（三）财务计划（预算）
（四）财务调节（与时俱进）
（五）财务核算→会计核算
四、财务管理在企业管理中的重要作
是整个企业管理这个大系统中的
子系统，从而实现财务成果最大和财务
财务活动进行组织和指导、计划和
调控、核算与分析、检查与监督、
有关方面所发生的经济关系。关系
在当前与未来取得资源与分配资
第一节财务管理在企业管理中的
一、什么是财务管理P9→是什么
有效组织财务活动、合理处理财务
关系的一种经济管理活动。
（1）什么是财务活动P3L6
人类最基本的经济活动之一，
（1）什么是财务关系P6D2
企业在组织财务活动的过程中，
所有者（股东）、经营者、债权人、
（3）不同关系人（利益相关者）
董事→不懂事→独立董事
监事→不监视→外部监事
4、财务管理的利益直接出发点：
（1）所有者：所有者财务
（2）经营者：经营者财务P9L5
按照企业经营者的愿望和要求，合理处理各种财务关
（3）财务部门：财务部门的财务
财务、财务管理、理财、财政、会计之
二、财务管理的内容→做什么
（二）策划资金使用：投资
（三）监督资金运行：日常管理
（四）谋求资金保值与增值，在企业管理中处于十分重要
其他方面管理的有效运作提供物质保
障，财务决策与生产决策、营销决策
共同构成现代企业决策的三大决策支
柱。财务决策涉及企业的经济
价值（或财富）的保值与增值，企业的价值创造
是企业财务管理的核心，
（从财务管理工作的范围来看，
第二节新环境对财务管理的影响
（一）什么是财务管理的环境P43
（二）财务管理环境的内容
1、法律环境：企业组织法律法规、
税务法律法规、财务法律法规
3、经济环境：经济发展状况、通货
胀缩、利息率波动、政府经
二、新环境对财务管理的影响
1、市场观念（市场、市长）
3、效益观念（长期效益与短期效
益、局部利益与整体利益、经济效益与
＊4、时间价值观念P29－35
（二）建立、健全财务制度
1、组织制度：明确各部门权、责、
（2）与其他部门的关系
（3）财务部门内部的分工
（4）内部稽核制度与牵制制度
附：西方公司组织结构图
营销副总财务副总生产副总
（1）货币资金管理制度
（2）结算资金管理制度
（4）固定资产管理制度
（5）无形资产管理制度
6、成本、费用管理制度
10、财务信息管理制度
（三）做好各项基础工作
1、严格财务手续：做好材料物资的
3、做好定额的制定和修订工作
4、做好内部结算价格的制定和修订
第三节企业目标对财务管理的要求
1、企业生存的意义：企业只有生存，
2、企业发展的表现：收入（利润）
的增加、规模的扩大（资产、股
东权益、员工人数）（如“世界
500强”的首要标准为销售收入）
3、企业发展的条件：企业的发展离
不开资金。才有生存的意义；建立企
业的目的便是盈利（营利、赢
利），而且可以概括其他
2、获利的含义（表现）：从财务上看，（财务保全、实物保
3、获利的条件：使企业正常营业产
生的和从外部获得的资金能有
要求通过财务管理筹集企业发展所
需资金。提高经济效益，
第四节财务管理目标的定位
一、什么是财务管理的目标P11
企业进行财务管理所要达到的目的
二、财务管理目标的定位
1、何谓财务成果：（经济效益）
2、财务成果最大化的演进
A、能够直接反映企业的目标
主营业务利润、其他业务利润、营业利
润、利润总额（税前利润）、净利润（税
息税前利润（EBIT）、边际贡献（贡献
毛益MC）、可控边际贡献
期初库存50件；单位成本80元
4日购入30件，单位成本63元
（5）净资产收益率最高
（6）企业价值（或股东财富、相关者
忠诚度：上游（供应商）、下游（消费
对于上市公司：每股市价最高
2、判断财务状况是否最优的标准
将实际财务状况与理想财务状况进
行比较，财务状况就越优秀。挖潜发展潜
六、通过战略财务管理提高核心竞争力