时间：2023年08月30日 23:45:33&nbsp中财网
【23:45 绝味食品(603517)：短期成本扰动 廖记加速扩张】
　　8月30日给予绝味食品(603517)强烈推荐评级。　　投资建议：成本有望迎来拐点，廖记扩张加速，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：行业竞争阶段性加剧、食品安全事件、原材料价格上涨
　　该股最近6个月获得机构60次买入评级、7次推荐评级、7次增持评级、5次“买入”投资评级、4次强烈推荐评级、3次“增持“评级、2次买入-A评级、2次强推评级、1次优于大市评级。【23:15 浪潮信息(000977)2023年半年报点评：短期业绩承压 算力景气 下半年或迎拐点】
　　8月30日给予浪潮信息(000977)强推评级。　　投资建议：该机构预计2023-2025 年归母净利润分别为22.8/27.0/31.5 亿，对应增速分别为9.4%/18.8%/16.7%，对应EPS 分别1.55/1.84/2.14 元，维持“强推”评级。　　风险提示：需求恢复存在不确定性；行业竞争加剧；AI 落地存在不确定性。　　该股最近6个月获得机构22次买入评级、4次“推荐“评级、3次增持评级、3次强推评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-A的投评级、1次跑赢行业评级。【23:00 安克创新(300866)：收入规模延续高增 盈利能力大幅改善】
　　8月30日给予安克创新(300866)强推评级。　　投资建议：品类精简调整后研发费用投放效率有望提升，海外边际好转趋势下未来成长空间广阔。该机构调整23/24/25 年EPS 预测为3.90/4.99/6.19 元（前值为3.35/4.31/5.38 元），对应PE 为20/15/12 倍。参考DCF 估值法，该机构维持目标价105 元，对应23 年27 倍PE，维持“强推”评级。　　风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，品类调整不及预期。　　该股最近6个月获得机构18次买入评级、5次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次优于大市评级。【22:30 亚钾国际(000893)：Q2业绩环比增长 快速扩产未来可期】
　　8月30日给予亚钾国际(000893)强烈推荐评级。　　风险提示：产品价格大幅下跌、农产品价格大幅下跌、新产能投产不及预期。　　该股最近6个月获得机构15次买入评级、5次增持评级、3次买入-A投资评级、3次推荐评级、2次优于大市评级、2次强烈推荐评级。【21:44 莱伯泰科(688056)：经营状态良好 新产品有序推出】
　　8月30日给予莱伯泰科(688056)强推评级。　　投资建议：在我国科研创新大潮推动下，实验仪器市场前景广阔，莱伯泰科凭借国内领先的产品优势，以及新产品不断放量带来的业绩增长，有望在未来成为我国科学仪器行业替代的领军者。该机构维持原有预测不变，预计2023-2025公司的归母净利润分别为0.66 亿元、0.89 亿元、1.05 亿元，对应PE 41/31/26倍。考虑到公司ICP 质谱放量在即，参考同行业可比公司估值，给予公司2023年50 倍PE，对应目标价49 元，维持“强推”评级。　　风险提示：国产替代不及预期；行业竞争加剧；业务拓展不及预期；质谱仪产品销量不及预期。　　该股最近6个月获得机构6次增持评级、2次强推评级、1次“增持”投资评级、1次买入评级。【20:50 新坐标(603040)2023年中报点评：2Q略承压 继续展望新产品打开新空间】
　　8月30日给予新坐标(603040)强推评级。　　投资建议：结合财报，该机构将公司2023-2025 年归母净利由2.1 亿、2.5 亿、3.1 亿元调整为2.0 亿、2.5 亿、3.2 亿元，同比增速26%、29%、26%，对应当前PE 估值17 倍、13 倍、11 倍。此外，公司依托冷锻技术产品品类开拓有望提速，尤其在热管理和锂电池新领域，有望为公司带来新成长机遇。参考公司历史估值与行业板块估值，考虑公司技术竞争力较强，多元化业务经营成长预期逐步增强，给予2023 年目标PE 估值20 倍，相应调整目标价至29.1 元，维持“强推”评级。　　风险提示：大众国内表现低预期、比亚迪产销低于预期、海外工厂爬坡进度低于预期、新产品开发进度低于预期。　　该股最近6个月获得机构2次买入评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次增持评级。【20:25 世运电路(603920)2023年半年报点评：汇兑收益&原材料成本下降23H1利润高增 汽车PCB客户拓展顺利成长空间广阔】
　　8月30日给予世运电路(603920)强推评级。　　盈利预测与投资建议。公司质地优质，长期保持稳健成长，在下游新能源车快速渗透和新能源车PCB 量价齐升背景下行业迎来快速增长；该机构预测2023-2025 年归母净利润5.18/6.59/8.12 亿元, 参考可比公司沪电股份、深南电路等估值情况，考虑到汽车业务确定性强，公司成长空间大，给予公司2023年23 倍市盈率，目标价22 元，维持“强推”评级。　　风险提示：原材料涨价，汇率波动，下游需求不及预期。　　该股最近6个月获得机构3次增持评级、2次强推评级、1次“买入”投资评级、1次买入评级。【19:49 立高食品(300973)：渠道结构变革顺利 H2动销有望加速】
　　8月30日给予立高食品(300973)强烈推荐评级。　　投资建议：渠道结构变革顺利，盈利能力恢复，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：产能落地进度慢于预期，新品推广不及预期，渠道融合不及预期，行业竞争阶段性加剧等。　　该股最近6个月获得机构22次买入评级、8次增持评级、4次强推评级、3次“买入”投资评级、2次买入-A的投评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持”评级。【19:49 中远海特(600428)：23H1业绩符合预期 看好汽车出口景气持续性】
　　8月30日给予中远海特(600428)强烈推荐评级。　　投资建议：1）风电设备及工程机械运输需求仍对MPP 市场有较强支撑；2）能源转型背景下，看好工程物流、汽车物流量价齐升；3）减值压力基本释放，看好未来三年财报持续改善。考虑到上半年多用途船市场下行影响，该机构下调盈利预测，预计23-25 年利润分别为14/21/26 亿元。中长期来看，公司成长性仍然可期，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：宏观经济下滑、多用途船及汽车船市场下行、业绩测算风险等。　　该股最近6个月获得机构2次买入评级、1次强烈推荐评级。【19:39 航天彩虹(002389)：上半年国际业务高速增长 合同负债大幅增加】
　　8月30日给予航天彩虹(002389)强烈推荐评级。　　盈利预测：预计公司2023/2024/2025 年归母净利润为4.17 亿、5.32 亿和6.54亿元，对应估值49.1、38.5、31.3 倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：军贸业务受国际疫情影响、国内无人机采购进度缓慢。　　该股最近6个月获得机构12次买入评级、3次买入-A评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级、1次"增持"评级。【18:39 立高食品(300973)：改革思路正确 底部更值乐观】
　　8月30日给予立高食品(300973)强推评级。　　投资建议：改善趋势延续，期待外部压力优化后弹性释放，维持“强推”评级。受外需压力、行业竞争和改革磨合等三重扰动，上半年业绩表现低于年初预期，但该机构认为公司改革思路正确，且不断总结上半年经验，竞争能力实在强化，是当前环境下食品里少有的边际仍在持续转好的公司之一，随着股价回落、过高预期挤出，公司布局价值反倒凸显，若三重扰动反转，叠加中长期稀缺的成长性，公司弹性释放潜力更足。结合中报情况，该机构调整23-25 年EPS预测为1.46/2.05/3.19 元（此前预测为1.84/2.61/3.66 元），对应PE 为42/30/19倍，预计23-24 年加回激励费后利润为3.1/4.0 亿，给予24 年约40 倍估值，对应一年目标市值140 亿/目标价82.8 元，维持“强推”评级。　　风险提示: 需求恢复不及预期、市场竞争加剧、高成长企业盈利波动性较大等。　　该股最近6个月获得机构21次买入评级、8次增持评级、4次强推评级、3次“买入”投资评级、2次买入-A的投评级、2次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持”评级。【18:24 千味央厨(001215)：大B高增驱动 全年加速可期】
　　8月30日给予千味央厨(001215)强推评级。　　投资建议：大B 高增驱动，全年加速可期，维持“强推”评级。公司Q2 逆势高增，预计23 全年30％左右收入增速确定性较强，且当前大B 新品储备丰富、瑞幸&海底捞等空间充足，短期成长势能有望延续，而长期来看，定增落地助力产能打开，预制菜及C 端业务布局也在有序推进，远期成长路径逐步铺垫打开。基于公司中报，该机构调整盈利预测为，23-25 年EPS 预测为1.62/2.20/2.89元（原预测为1.75/2.47/3.07 元），对应PE 为40/29/22 倍，维持一年目标价到明年95 元，对应24 年约43 倍PE，维持“强推”评级。　　风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等
　　该股最近6个月获得机构40次买入评级、15次增持评级、4次“买入”投资评级、4次跑赢行业评级、4次强推评级、4次推荐评级、3次买入-A的投评级、1次优于大市评级。【18:24 歌力思(603808)：23H1盈利能力持续修复 扩张战略逐见成效】
　　8月30日给予歌力思(603808)强烈推荐评级。　　盈利预测及投资建议：公司继续深耕差异化高端多品牌矩阵，协同拓展渠道资源，促进单店营收增长，引入全新绩效考核推动战略决策持续转化成经营结果。预计2023-2025 年收入规模为28.59 亿元、33.29 亿元、38.60 亿元，同比增速为19%、16%、16%。归母净利润规模为3.05 亿元、4.00 亿元、4.95 亿元，同比增速为1391%、31%、24%。当前市值对应23PE15X，24PE11X，维持强烈推荐评级。　　风险提示：客流及购买力恢复不及预期风险、新品牌门店拓展不及预期风险、存货风险等。　　该股最近6个月获得机构10次买入评级、5次优于大市评级、5次增持评级、4次跑赢行业评级、3次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次“推荐”的投评级。【18:15 芯源微(688037)2023年半年报点评：业绩保持高速增长 前道设备进展顺利】
　　8月30日给予芯源微(688037)强推评级。　　投资建议：半导体设备国产替代加速，公司作为国内涂胶显影设备龙头，卡位优势明显，同时正立足物理清洗市场加速布局单片化学清洗设备。考虑到下游需求相对疲软对收入节奏的影响，该机构将公司2023-2025 年营业收入预测由20.04/27.26/36.10 亿元下调至18.02/25.71/35.80 亿元，对应EPS 为2.02/2.97/4.16元，参考公司历史估值及行业可比公司估值，给予2023 年13 倍PS，对应目标价为170.4 元，维持“强推”评级。　　风险提示：下游客户扩产不及预期；上游零部件供应短缺；行业竞争加剧。　　该股最近6个月获得机构12次买入评级、8次增持评级、3次跑赢行业评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次增持-A评级。【18:04 启明星辰(002439)：盈利能力提升显著 联手中移动迈入提质发展新阶段】
　　8月30日给予启明星辰(002439)强烈推荐评级。　　风险提示：行业竞争加剧、需求不及预期、政策不及预期。　　该股最近6个月获得机构13次买入评级、4次增持评级、3次买入-A的投评级、1次强烈推荐评级。【17:55 旭升集团(603305)2023年中报点评：经营稳健 品类拓张趋势不改】
　　8月30日给予旭升集团(603305)强推评级。　　投资建议：公司未来除北美新能源客户业务增长外，去年还成功拓展国内头部新能源车企以及户用储能、消费铝瓶等非汽车类业务，今年有望逐步进入新项目爬坡期。根据2023 年中报，并考虑新产品放量节奏及产能利用率爬坡预期，该机构将公司2023-2025 年归母净利预期由9.8 亿、14.6 亿、18.0 亿元调整为8.9亿、11.5 亿、14.0 亿元，同比+26%、+30%、+21%，对应PE 25 倍、19 倍、16 倍。综合历史估值、可比公司估值、公司未来业绩增长情况，维持公司2023年目标PE 35 倍，对应目标价相应调整为33.2 元。维持“强推”评级。　　风险提示：宏观经济、国内消费低于预期，大客户销量低于预期，原材料涨价超预期，户储、消费铝瓶等业务放量不及预期。　　该股最近6个月获得机构28次买入评级、6次增持评级、3次“推荐“评级、3次跑赢行业评级、3次强推评级、2次推荐评级、1次买入-A评级。【17:20 华旺科技(605377)2023年中报点评：海外订单延续高增 Q3盈利弹性有望释放】
　　8月30日给予华旺科技(605377)强推评级。　　风险提示：下游需求不及预期，多元化布局效果不及预期等。　　该股最近6个月获得机构28次买入评级、4次增持评级、3次买入-A的投评级、2次跑赢行业评级、2次强推评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。【17:00 航材股份(688563)：航空产业链核心供应商 四大板块保持增长态势】
　　8月30日给予航材股份(688563)强烈推荐评级。　　盈利预测：预计公司2023/2024/2025 年归母净利润为5.55 亿、7.52 亿和9.98亿元，对应估值50/37/28 倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：扩产节奏不及预期、订单不及预期。　　该股最近6个月获得机构2次强烈推荐评级、1次推荐评级。【17:00 航发控制(000738)：航发控制系统保持稳定增长 净利率有所提升】
　　8月30日给予航发控制(000738)强烈推荐评级。　　盈利预测：预计公司2023/2024/2025 年归母净利润为8.05、9.70、11.58 亿元，对应估值35、30、25 倍，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：公司订单增长不及预期，公司产品技术风险，行业估值波动。　　该股最近6个月获得机构8次买入评级、5次增持评级、3次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次买入-A评级、1次增持-A评级。【16:34 比音勒芬(002832)：23Q2延续增长态势 盈利能力及营运效率持续提升】
　　8月30日给予比音勒芬(002832)强烈推荐评级。　　盈利预测及投资建议。公司定位高端商务及休闲时尚，推进产品面料及剪裁升级，渠道拓展顺利&结构优化，不断提升市场份额。考虑到公司盈利能力和运营效率持续提升，高尔夫门店拓展释放新增量，且新收购品牌有望提升业绩天花板。预计2023-2025 年收入规模为37.15 亿元、44.65 亿元、52.86亿元，同比增速为29%、20%、18%。归母净利润规模9.71 亿元、11.94 亿元、14.37 亿元，同比增速为33%、23%、20%。当前市值对应23PE20X，24PE16X，维持强烈推荐评级。　　风险提示：客流及购买力恢复不及预期风险、门店拓展速度不及预期风险、存货高企导致减值风险、新品牌孵化进度不及预期风险。　　该股最近6个月获得机构51次买入评级、3次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级。　 中财网

时间：2023年09月05日 17:40:18&nbsp中财网
【17:38 华鲁恒升(600426)：业绩短期承压 双基地布局助力中长期成长】
　　9月5日给予华鲁恒升(600426)强烈推荐评级。　　公司盈利预测及投资评级：公司充分发挥“一头多线”循环经济柔性多联产的优势，不断提升降本增效能力，同时未来新产品相继落地，提升公司盈利能力。基于公司2023 年半年报，该机构相应调整公司2023~2025 年盈利预测。　　风险提示：项目建设进度不及预期；原材料和产品价格大幅波动；下游需求不及预期。　　该股最近6个月获得机构43次买入评级、6次强烈推荐评级、4次优于大市评级、3次增持评级、3次买入-A投资评级、3次跑赢行业评级、3次“买入”的投评级、2次强推评级、2次推荐评级、1次“买入“评级。【16:38 南京银行(601009)：1H23息差稳定 拨备略降】
　　9月5日给予南京银行(601009)强烈推荐评级。　　投资建议：经营业绩持续向好，大零售扩大成效。南京银行全面推进大零售战略2.0改革转型，以“大零售战略”为依托，以金融资产为主线，大力发展私行业务，均衡发展理财代销及三方代销业务，提升零售代销业务的手续费贡献度。坚守大零售2.0与交易银行战略，业绩表现较好，资产质量优异，ROE 维持高位，拨备较为充足。　　风险提示：金融让利，息差收窄；财富管理发展低于预期等。　　该股最近6个月获得机构9次买入评级、6次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级。【15:03 森麒麟(002984)：二季度业绩同环比高增长 看好公司业绩中枢稳步提升】
　　9月5日给予森麒麟(002984)强推评级。　　投资建议：综合半年报数据及考虑定增情况，该机构将此前对公司2023-2025年的归母净利润预测，从14.06/18.43/23.74 亿元调整为14.06/18.45/23.71 亿元，对应当前PE 分别为17.5x/13.3x/10.4x。参考公司历史估值，该机构给予公司2024 年
18 倍目标P/E，调整目标价至44.64 元，维持“强推”评级。　　风险提示：项目建设进度不及预期；关税壁垒政策变动；原材料剧烈波动等。　　该股最近6个月获得机构23次买入评级、5次增持评级、3次“增持”的投评级、3次强推评级、3次推荐评级、2次强烈推荐评级。【14:53 厦门象屿(600057)：业绩短暂承压 长期看好大宗供应链龙头提质增效之路】
　　9月5日给予厦门象屿(600057)强推评级。　　投资建议：1）盈利预测：考虑公司上半年受到市场环境、玉米价格回落导致业绩承压，该机构调整公司23-25 年归母净利润预测为20.1、26、31.7 亿元，（原预测为32、39.1、46.9 亿元），对应EPS 为0.89、1.15、1.4 元，对应PE 为8、6、5 倍。2）投资建议：考虑公司过去三年PE 均值，给予2024 年9 倍PE，目标市值234 亿元，考虑增发影响（拟发行募资32.2 亿元）后，目标价8.9 元，预期较现价23%空间，强调“强推”评级。　　风险提示：大宗商品需求大幅下降；转型不及预期；重资产投入成本超预期等。　　该股最近6个月获得机构10次买入评级、3次增持评级、2次强推评级、2次优于大市评级。【11:58 新和成(002001)：营养品短期承压 新产能持续建设助力中长期成长】
　　9月5日给予新和成(002001)强烈推荐评级。　　公司盈利预测及投资评级：新和成是国内优质的精细化工合成龙头，产业链一体化和产品系列化推动公司逐渐成长为精细化工龙头。公司从医药中间体起家，成功将业务拓展到维生素、香精香料、新材料、蛋氨酸等领域。未来公司新项目的逐步建设有望进一步丰富公司产品体系。基于公司2023 年半年报，该机构相应调整公司2023~2025 年盈利预测。该机构预测公司2023~2025年净利润分别为31.67、40.29 和48.55 亿元，对应EPS 分别为1.02、1.30和1.57 元，当前股价对应P/E 值分别为16、12 和10 倍。维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：原料及产品价格大幅波动；技术路线竞争加剧；新建产能投放进度不及预期；下游需求不及预期。　　该股最近6个月获得机构13次买入评级、4次增持评级、2次“增持”投资评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、2次优于大市评级、1次买入-A投资评级、1次跑赢行业评级。【10:53 埃斯顿(002747)：国产替代加速 市占率持续提升】
　　9月5日给予埃斯顿(002747)强烈推荐评级。　　风险提示：制造业复苏不及预期、国产替代不及预期、上游材料价格波动、市场竞争加剧、利润率提升不及预期。　　该股最近6个月获得机构9次买入评级、7次增持评级、3次优于大市评级、3次强烈推荐评级、2次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次持有评级。【09:33 比亚迪(002594)：8月销量再创新高 宋系列销量持续回升】
　　9月5日给予比亚迪(002594)强烈推荐评级。　　投资建议：公司目前多款主力车型已完成改款升级，下半年已上市与即将上市车型：腾势N7，N8，仰望U8，宋L，驱逐舰07 等帮助公司拓宽客户群体，提升品牌效应，新能源下乡与充电桩建设从需求方面带动公司新能源车销量增长。该机构预计2023/24/24 年实现归母净利润295/411/589 亿元，对应PE 分别为24.6/17.6/12.3X，维持“强烈推荐”评级。　　风险提示：1、需求不及预期；2、竞争格局恶化。　　该股最近6个月获得机构103次买入评级、21次增持评级、9次优于大市评级、9次买入-A评级、5次强推评级、5次推荐评级、3次强烈推荐评级。【09:23 顾家家居(603816)2023年中报点评：内销进攻、外销改善 单Q2剔除汇兑扣非同比+39%、利润端超预期】
　　9月5日给予顾家家居(603816)强推评级。　　风险提示：宏观经济影响需求；原材料价格波动风险；渠道拓展不及预期等。　　该股最近6个月获得机构36次买入评级、6次增持评级、3次推荐评级、3次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、2次强推评级、2次“推荐“评级、1次“买入”投资评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次买入-B评级、1次优于大市评级。【09:18 金牌厨柜(603180)2023年中报点评：Q2扣非稳增 渠道加速拓展】
　　9月5日给予金牌厨柜(603180)强推评级。　　风险提示：宏观经济影响需求；原材料价格波动风险；渠道拓展不及预期等。　　该股最近6个月获得机构16次买入评级、6次推荐评级、6次增持评级、2次“推荐“评级、2次优于大市评级、2次强推评级、1次增持-A评级。【09:13 普莱柯(603566)2023年中报点评：业绩延续高增 未来空间可期】
　　9月5日给予普莱柯(603566)强推评级。　　投资建议：重点关注下游需求改善和公司大单品潜力，维持“强推”评级。　　风险提示：新品研发进度不及预期；下游需求恢复不及预期；市场竞争加剧。　　该股最近6个月获得机构14次买入评级、8次增持评级、5次推荐评级、3次跑赢行业评级、2次持有评级、1次强推评级。【09:09 科前生物(688526)：猪用疫苗逆势高增带动业绩亮眼表现 多款重磅单品有望形成接力】
　　9月5日给予科前生物(688526)强推评级。　　投资建议：养殖景气度改善保障业绩稳健恢复，当前估值处于底部。今年7月中下旬以来，猪价迎来触底反弹，下游生猪养殖行业景气度提升，自繁自养模式已连续三周盈利为正，利好公司动保主业经营改善。后续重点关注公司在研新品落地节点和放量节奏，上半年在景气度异常低迷状态下，公司业绩仍实现50%的高增速，该机构调整预测公司23、24 年归母净利分别为5.11、6.48 亿（前值5.08、5.96 亿），并引入预测25 年归母净利7.66 亿元，分别对应18、15、12 倍PE，安全边际较高，考虑到公司历史估值水平和可比公司估值位置，给予公司24 年20 倍PE，对应目标价27.8 元，上调至“强推”评级。　　风险提示：竞争加剧；新品研发进展不及预期；产品质量问题。　　该股最近6个月获得机构20次买入评级、6次增持评级、4次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次强推评级。【09:03 中国国航(601111)：Q2扣汇盈利 看好三季度盈利周期起点 强调“强推”评级】
　　9月5日给予中国国航(601111)强推评级。　　投资建议：1）盈利预测：考虑公司上半年业绩及Q3 行业量价水平，该机构小幅调整23-25年盈利预测分别为预计实现归母净利31、204 亿和241 亿（原预测为45 亿、181 亿和239 亿），对应23-25 年EPS 分别为0.19、1.26 和1.49 元，PE 分别为45、7、6 倍。2）该机构认为三季度或为盈利周期起点。根据Flight AI 高频数据，7-8 月全行业国内旅客量超出19 年同期13%，含油票价超出19 年同期15%，该机构预计三季度旺季，行业基本面及航司盈利环比二季度将有明显提升。根据公司7 月公告的经营数据，单月客座率75.4%，整体RPK 恢复至19 年同期94%，其中国内超出2 成，国际恢复近5 成。依据暑期行业量价，该机构预计三季度公司收益可观。维持估值方式，即按该机构此前测算预计公司本轮高峰利润或可达238 亿以上，依据公司历史平均PE 及周期股传统定价方式，给予高峰利润10 倍PE，对应市值2380 亿，目标价14.7 元，预期较当前70%空间，维持“强推”评级。　　风险提示：经济大幅下滑、油价大幅上涨、汇率大幅贬值。　　该股最近6个月获得机构17次买入评级、8次增持评级、3次强烈推荐评级、2次强推评级、2次优于大市评级、1次推荐评级、1次买入-A评级、1次跑赢行业评级。　 中财网

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通化东宝
(600867)
通化东宝：期待下半年糖尿病平台建设 强烈推荐评级
2015-07-03 类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：吴斌
[摘要]
投资要点：
事件:公司公告中报净利润同比增长70％~80％点评：
中报增速远高于1季报净利润增速51％，超预期的主要原因是出售通葡股份获得投资收益。1季报时公司有300万股通葡股份，我们估计已经全部转让，估计贡献税后投资收益在3700万元左右。剔除该部分投资收益之后，我们测算主业净利润增速45.2％~55.2％，基本符合我们此前的预期。
我们估算增值税率下调对净利润率的提升在4个百分点左右。去年年底胰岛素的增值税率由17％下调至3％，我们当时测算相当于出厂价提高10％左右，但由于下游经销商不能抵税而利益受损，因此公司需要向下游返点，净利润率的提升将低于10％。经过半年的经营，我们估算下游返点在6个百分点左右，因此，实际净利润提升在4个百分点，基本符合我们去年年底的判断。其中1季度业绩几乎没有向下游返点，而2季度已经开始有部分返点体现在费用里，预计下半年的返点会高于上半年，因此，我们仍然维持对全年主业净利润的预测。
我们估计二代胰岛素上半年国内收入增速在22％左右。今年上半年的浙江和湖南招标对整个医药行业的影响都比较大，公司的二代胰岛素作为刚性需求药物，所受影响已经远远低于其他药品。三代胰岛素甘精胰岛素去年6月获批临床，我们估计最后几例病人入组即将完成，按三期临床进度测算，估计明年上半年能完成临床并申请生产。
看好“东宝糖尿病”平台建设，未来将成为糖尿病平台型企业。公司2014年开始逐步确立建设糖尿病平台型企业，围绕胰岛素为核心，丰富糖尿病药物和器械，并探索糖尿病慢病管理模式。在慢病管理模式上，公司正积极探索，已经实现以微信等互联网APP形式进行售后服务。我们认为，公司拥有强大的专家资源和患者用量，具有糖尿病慢病管理的天然优势，期待公司取得突破。
风险提示：业绩不达预期风险，新药获批低于预期风险。
业绩预测与评级。我们暂不考虑投资收益，维持预测2015~2017年扣非净利润同比增长49％/31％/32％，按最新股份，EPS分别为0.37/0.48/0.63元，当前股价对应15PE55倍。我们认为，公司是糖尿病领域的优秀企业，二代胰岛素稳健增长提供业绩支撑，三代胰岛素、胰岛素制剂出口、子公司长效干扰素提供未来业绩的想象空间，而糖尿病慢病管理的进展则是提升公司估值的主要因素，长线来看，公司仍然是最值得投资的成长股，维持“强烈推荐”评级。
华峰超纤：业绩符合预期 强烈推荐评级
2015-07-01 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：余嫄嫄 杨超
[摘要]
投资建议：
预计2015-2017年EPS为0.42、0.57和0.78元，当前股价对应的PE为30.5倍、22.4倍和16.2倍，看好公司新产品逐步放量，维持“强烈推荐”评级。
公司发布半年度业绩预告：2015年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润7748.39万元-9470.26万元，同比上升35％-65％；折合每股收益0.20元-0.24元，符合预期。
产销持续两旺：二季度超纤市场延续了春节以来产销两旺的势头，由于公司前期积极的市场开拓以及新产品开发储备，公司上半年订单饱满，产销量均同比大幅增长。且预计随着新产品不断开拓销售，盈利能力继续稳步提升。
新项目进展顺利：公司此前公告拟非公开发行股票募集资金总额不超过150，000.00万元（含发行费用），扣除发行费用后募集资金净额将投入年产7，500万米产业用非织造布超纤材料项目中的一期3750万米产业用非织造布超纤材料项目。目前实施该新项目的子公司江苏华峰超纤材料有限公司项目已顺利取得环评批复，项目建设正有条不紊地推进。
新项目采用定岛工艺，打开高端应用市场：公司多年来专注于超纤合成革的研发生产与销售，在工艺水平与产品储备上遥遥领先于同行，定岛超细纤维工艺也已经逐步成熟并积极开展市场拓展。此次新项目将采用定岛超细纤维工艺，引进国内外先进生产设备，以服装、汽车内饰、飞机内饰、劳保防护以及军队用品等高端领域为目标，充分发挥公司不定岛和定岛超纤合成革的各自产品优势，进一步加强公司在超纤合成革领域的竞争地位，优化公司产品结构和战略布局，提升公司行业地位和盈利能力。
南京中北：港华燃气盈利能力持续提升 强烈推荐评级
2015-07-01 类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：郭丽丽
[摘要]
事件：
公司控股子公司南京港华燃气收到南京市物价局《关于调整非民用天然气销售价格有关事项的通知》文件，南京市非民用天然气销售基准价格统一调整为3.80元/立方米，最高上浮幅度为10％；每年冬季（12月1日至次年2月底）对非民用天然气的销售价格继续实行季节性加价，即在自主确定的具体销售价格基础上加收0.40元/立方米。
点评：
※非居民终端售价上调持续改善盈利，将增厚15年EPS约0.016元本次价格调整前，港华燃气非民用天然气销售价格为3.65元/立方米。
本次价格调整自2015年4月1日起执行，预计将增加公司2015年归属于上市公司股东的净利润约900万元，增厚15年EPS约0.016元/股。考虑到每年冬季的季节性加价（加收0.4元/立方米），2016年全年净利润将在15年基础上再增加约400万元。
※非居民天然气门站价并轨，增量气下调对港华业绩影响逐步显现2015年4月1日起我国天然气价格正式并轨，全面理顺非居民用气价格，非居民增量气最高门站价格每立方米降低0.44元。南京港华燃气执行江苏省调整后统一并轨价格2.86元/立方米。2014年港华燃气的非居民用气增量仍较小，因此增量气门站价下调短期影响有限，但随着用气量增长，港华非居民用气两端价格差将逐步凸显，盈利能力持续提升。
※南京居民终端气价仍处低位，存在进一步上调预期目前南京市居民天然气终端价格为2.2元/立方米，而周边地区其他城市居民用气价格普遍在2.4-3元/立方米，南京居民气价相对临近城市的显著偏低。我们认为，在引导居民合理用气、节约用气的思路下，南京市居民用气平均价格水平仍存在进一步上调预期。假设调价至2.4元/立方米，按照2015年居民用气量2.5亿方计算，将增厚港华燃气净利润3750万元，对应上市公司增厚业绩约为1800万元。
万达信息：阳光医药平台推动三医联 强烈推荐评级
2015-07-01 类别：公司研究 机构：民生证券 研究员：尹沿技 李晶
[摘要]
一、事件概述2015年6月30日，公司发布公告已完成对上海市医药阳光采购信息系统的建设和试运行，即日起将正式启用。2014年10月27日，公司成功中标“上海市医药集中招标采购事务管理所-上海市医药采购服务与监管信息系统”，合同金额3018万元。经过前期建设和试运行，上海医药阳光采购平台将于2015年7月1日正式启用。
二、分析与判断阳光医药平台启用在即，“医药云”基础更为扎实上海市医药阳光采购信息系统覆盖了上海市全部三级医院，连接了十余个区县的一、二级医院和80余家供货药企。系统首创了国内首个统编药品字典，汇集了多方信息，并由物价、医保、卫计委等联合发布，形成药品标准信息原型。统编药品字典平台与建立在此基础上的议价交易平台、采购配送平台和业务监管平台，形成了四位一体的系统，实现了所有医疗机构、药企信息系统直通互联、自动对接，支持医药电商服务。系统覆盖议价交易、采购配送、电子支付、使用全过程，形成了B2B交换平台。系统的正式启用，为公司正在建设的“医药云”打下了扎实基础，对公司持续稳定发展有积极影响。
“三医”竞争优势明显，医药平台推动整体发展通过前期积累和布局，公司在“三医”各方面均有强大的竞争优势。除医药方面的阳光采购平台以外，在医疗方面，公司目前占据市场50％以上的份额，覆盖全国3.6亿份电子健康档案，积累了强大的健康数据；医保方面，公司拥有全国最大的数据库积累，覆盖了东部沿海城市和中西部一线城市1.5亿人。4月份增发进一步确立公司“三医联动”的龙头地位，加快了云服务转型，而阳光医药平台的正式启用，将带动其他两大齿轮的加速运行，推动三医联动整体发展。
股价反弹可期，员工持股计划将顺利进行公司目前股价仍显著低于员工持股计划股价，但随着近日大盘接近底部区域，公司股价渐现反弹趋势。基于公司和员工对未来的战略布局和方案落地充满信心，以及中长期公司互联网改革和三医联动所带来的巨大利益空间，我们认为员工持股计划仍将顺利进行。
报喜鸟：互联网营销助力私人订制业务生态圈 强烈推荐评级
2015-06-30 类别：公司研究 机构：长城证券 研究员：黄淑妍
[摘要]
投资建议：
公司今年以来积极推进“实业+投资”的战略，除了继续贯彻多品牌发展和全渠道营销、重点推广C2B全品类私人量体定制业务之外，还大力推动全面互联网化的转型，已先后投资小鬼网络、仁仁科技、永嘉恒升村镇银行及小鱼金服，互联网金融第二主业战略正式落地，公司华丽转身“互联网金融+多品牌”的新运营模式。此次入股吉姆兄弟，旨在推进C2B私人定制业务发展，深化互联网营销，促进公司服装主业升级，预期未来互联网并购进程将继续加速，公司将致力于打造服装主业私人量体定制业务生态圈和第二主业互联网金融生态圈，全面推进互联网化转型升级。公司规模较小，未来爆发空间较大，市值仍有较大的提升空间，预测2015-2017年EPS分别为0.23元、0.31元、0.38元，对应PE分别为39.5X、29.1X、23.7X，维持“强烈推荐”的投资评级。
投资2000万持有吉姆兄弟35％股权，促进C2B全品类私人定制业务发展：公司公告，为促进服装主业升级，加快互联网发展步伐，推进私人定制C2B业务快速发展，报喜鸟创投与吉姆兄弟、无锡奈特、上海仁泽、北京万联及浙江中煌共同签署增资协议，报喜鸟创投分两期共投资2000万元对吉姆兄弟进行增资，增资完成后，报喜鸟创投持有吉姆兄弟35％股权。
泸州老窖：业绩爆发在下半年 强烈推荐评级
2015-06-30 类别：公司研究 机构：方正证券 研究员：薛玉虎
[摘要]
投资要点：
事件：6月30日，我们参加了泸州老窖的股东大会，与管理层做了交流。
※我们有别于市场的观点：
1、换届顺利过渡，新班子、新气象：新任董事长和总经理均为泸州老窖市场和管理一线出身，熟悉公司业务，在过去一年里老窖应对行业危机的调整中发挥了积极作用，目前市场调整顺利，战略明确、公司团队士气旺盛，齐心协力，老窖已经走出危机，在新的团队带领下迎来新一轮的发展。
2、基本面调整成效明显，高端酒同比增幅较大：2014年开始公司一直致力于去库存化，从目前来看已经取得了比较好的效果，从2015年开始，国窖1573、窖龄酒、特曲进行的各项调整都很顺利，预计到今年年底，国窖1573等中高档酒可能会重新占到泸州老窖整体销售额的50％以上；未来1-3年的规划，除了要努力恢复国窖1573近3000吨的销量外，还将继续对百年窖龄和特曲进行调整，使之更适应大众市场；据了解，销售公司1-6月份国窖、窖龄酒和特曲的出货基本完成去年全年的销售量。
3、看好下半年业绩爆发式恢复：公司业绩去年受高端酒去库存的压力，叠加存款丢失和回购影响，去年净利润仅8.6亿，经过调整后，公司业绩反转，今年一季度收入和利润迎来恢复性增长，由于去年业绩影响主要体现在下半年，我们看好公司下半年业绩爆发。
4、受益于华西证券IPO加速，公司市值提升空间大：泸州老窖持股12.99％与老窖集团成为华西证券前两大股东，招股书披露，华西证券2014年收入31亿，净利润11亿，类比同等收入和利润上市券商我们估计华西证券上市后市值参考值为850亿左右，泸州老窖持股12.99％，IPO摊薄后持股比例9.7％，市值约83亿，泸州老窖目前市值是405亿，市值提升空间大！5、盈利预测及评级：我们预测公司2015-2017年的EPS分别为1.40元、1.75元、2.03元，维持“强烈推荐”评级。
科大讯飞：打造平台型公司 强烈推荐评级
2015-06-30 类别：公司研究 机构：国联证券 研究员：韩星南
[摘要]
事件：
公司公告于6月29日收到中国证监会《关于核准科大讯飞股份有限公司非公开发行股票的批复》。
点评：
教育信息化支撑公司业绩持续高增长，为公司在线教育平台提供数据支持。
根据我们测算全国教育云与教育信息系统建设市场规模达400-500亿。公司建设的安徽教育信息化示范工程被教育部定为样板工程上报国务院并向全国推广，当前公司正在建设的省级教育云平台就达8个，凭借公司教育评价、语音识别以及云平台软硬件优势，我们认为公司在全国教育信息化云平台与软件系统市场将能占绝大多数份额，预计市场份额会超过60％，支撑公司业绩高增长。
公司依托云平台获得的教学、考试、测验、日常练习等动态数据，为向学生提供与课堂教学同步的个性化在线教学服务提供大数据支持，助力公司打造开放式的在线教育平台。根据艾瑞咨询2014年《中国在线教育行业发展报告》的研究，预计2020年国内在线市场规模将达到3058亿，其中，面向中小学的在线教育市场规模将达到675亿空间巨大。
公司依托教育信息系统绝大多数的市场份额占据大量教育数据与用户的资源，打造国内最大的开放性K12教育平台。内容资源公司一方面通过教师分享，另一方面通过业务和股权合作的方式引入第三方教育资源以及新的商业模式。
朗姿股份：未来将继续加码时尚互联网 强烈推荐评级
2015-06-29 类别：公司研究 机构：平安证券 研究员：于旭辉
[摘要]
事项：
公司公告了《关于与黄海军等人签署投资协议的公告》，公司拟与黄海军、鲁众、刘江、邓康明签订《北京众海加速器科技有限公司股东出资协议》，拟共同出资设立北京众海加速器科技有限公司（简称北京众海）。其中朗姿股份拟出资100万元，占注册资本的20％。
平安观点：
拟合专业团队投资成立云联网孵化公司，未来有望继续加码时尚云联网+。北京众海合伙人均具有资深的云联网从业背景。黄海军、鲁众和邓康明曾在阿里巴巴网络技术有限公司任职，其中黄海军在移动云联网、亐计算、大数据、O2O等领域经营丰富。鲁众在TMT领域具有丰富的管理和营销经营。邓康明在云联网企业人力资源方面经验丰富。
本次投资有望借助合作伙伴多年的云联网创业经历，为公司未来収掘和培育符合公司战略方向的企业提供良好平台，使公司能够始终站在时尚产业云联网化的最前沿，推动公司“泛时尚生态圈”的云联网化和国际化。
朗姿参股的联众收购全球顶级棋牌品牌公司，国际化协同效应显著。2015年6月23日，联众公告以3500万美元（2.71亿港币）收购PeerlessMedia全部已収行股本。PeerlessMedia旗下三家分公司为clubservicesInc，WPTEnteprisesInc，WPTFoundation。主要是经营WPT品牌业务，包括运动项目、电视内容制作、品牌特许权、以及线上服务等业务。WPT是国际扑克运动娱乐的顶级品牌，在全球70多个国家组织WPT世界巡回赛，幵有广泛的电视覆盖，已经传播至150个国家与地区，在CBS体育、探索频道Velocity等大频道都有WPT节目转播。联众此次收购将真正完成智力运动的全球化布局，强强联手深挖WPT的品牌价值与在国内的推广，未来有望在传媒和游戏方面深度合作，协同效应显著。而朗姿股份作为联众第一大股东也将充分受益。
公司转型决心强，力度大，“泛时尚生态圈“的战略宏图推进紧锣密鼓，维持“强烈推荐”评级。投资阿卡邦、参股明星衣橱、联众，增资若羽臣业已表明公司转型的力度和决心，而非公开収行将极大补充公司资金实力；随后，我们又看到公司的时尚产业基金与香港朗姿时尚的设立。此次投资设立云联网产业孵化公司说明公司将继续加码时尚云联网+，推动公司战略转型落地。此外，公司的重要国际资本运作平台—联众也收购了全球顶级的棋牌赛事品牌WPT，初步完成了国际布局，相信未来的协同效应十分显著，朗姿也将充分受益。我们继续坚定看好公司未来战略转型，维持2015-2016年EPS分别为0.85和1.02元的盈利预测，对应PE分别为89和74倍。伴随着近期市场大幅调整，当前股价具有较强的安全边际，我们给予6个月目标价至120元，维持“强烈推荐”评级，建议投资者积极介入。返回搜狐，查看更多
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