《国际金融》复习题及答案一、单项选择题1、一国货币升值对其进出口收支产生何种影响(B)A．出口增加，进口减少B．出口减少，进口增加 C．出口增加，进口增加D．出口减少，进口减少2、SDRs是(C)A．欧洲经济货币联盟创设的货币B．欧洲货币体系的中心货币C．IMF创设的储备资产和记帐单位D．世界银行创设的一种特别使用资金的权利3、一般情况下，即期交易的起息日定为(C)A．成交当天B．成交后第一个营业日C．成交后第二个营业日D．成交后一星期内4、收购国外企业的股权达到10%以上，一般认为属于(C)A．股票投资B．证券投资C．直接投资D．间接投资5、汇率不稳有下浮趋势且在外汇市场上被人们抛售的货币是(C)A．非自由兑换货币B．硬货币C．软货币D．自由外汇6、汇率波动受黄金输送费用的限制，各国国际收支能够自动调节，这种货币制度是(B)A．浮动汇率制B．国际金本位制C．布雷顿森林体系D．牙买加体系7、国际收支平衡表中的基本差额计算是根据(D)A．商品的进口和出口B．经常项目C．经常项目和资本项目D．经常项目和资本项目中的长期资本收支8、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明(C)A．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C．本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D．本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降9、当一国经济出现膨胀和顺差时，为了内外经济的平衡，根据财政货币政策配合理论，应采取的措施是(D)A．膨胀性的财政政策和膨胀性的货币政策B．紧缩性的财政政策和紧缩性的货币政策C．膨胀性的财政政策和紧缩性的货币政策D．紧缩性的财政政策和膨胀性的货币政策10、欧洲货币市场是(D)A．经营欧洲货币单位的国家金融市场B．经营欧洲国家货币的国际金融市场C．欧洲国家国际金融市场的总称D．经营境外货币的国际金融市场11、国际债券包括(B)A．固定利率债券和浮动利率债券B．外国债券和欧洲债券C．美元债券和日元债券D．欧洲美元债券和欧元债券12、二次世界大战前为了恢复国际货币秩序达成的(B)，对战后国际货币体系的建立有启示作用。A．自由贸易协定B．三国货币协定C．布雷顿森林协定D．君子协定13、世界上国际金融中心有几十个，而最大的三个金融中心是(C)A．伦敦、法兰克福和纽约B．伦敦、巴黎和纽约C．伦敦、纽约和东京D．伦敦、纽约和香港14、金融汇率是为了限制(A)A．资本流入B．资本流出C．套汇D．套利15、汇率定值偏高等于对非贸易生产给予补贴，这样(A)A．对资源配置不利B．对进口不利C．对出口不利D．对本国经济发展不利16、国际储备运营管理有三个基本原则是(A)A．安全、流动、盈利B．安全、固定、保值C．安全、固定、盈利D．流动、保值、增值17、一国国际收支顺差会使(A)A．外国对该国货币需求增加，该国货币汇率上升B．外国对该国货币需求减少，该国货币汇率下跌C．外国对该国货币需求增加，该国货币汇率下跌D．外国对该国货币需求减少，该国货币汇率上升18、金本位的特点是黄金可以(B)A．自由买卖、自由铸造、自由兑换B．自由铸造、自由兑换、自由输出入C．自由买卖、自由铸造、自由输出入D．自由流通、自由兑换、自由输出入19、布雷顿森林体系规定会员国汇率波动幅度为(C)A．±10%B．±2.25%C．±1%D．±10－20%
20、史密森协定规定市场外汇汇率波动幅度从±1％扩大到(A)A．±2.25％B．±6％C．±10％D．自由浮动21、主张采取透支原则，建立国际清算联盟是(B)的主要内容。A．贝克计划B．凯恩斯计划C．怀特计划D．布雷迪计划22、布雷顿森林协议在对会员国缴纳的资金来源中规定(C)A．会员国份额必须全部以黄金或可兑换的黄金货币缴纳B．会员国份额的50％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余50％的份额以本国货币缴纳
C．会员国份额的25％以黄金或可兑换成黄金的货币缴纳，其余75％的份额以本国货币缴纳
D．会员国份额必须全部以本国货币缴纳23、根据财政政策配合的理论，当一国实施紧缩性的财政政策和货币政策，其目的在于(A)A．克服该国经济的通货膨胀和国际收支逆差B．克服该国经济的衰退和国际收支逆差C．克服该国通货膨胀和国际收支顺差D．克服该国经济衰退和国际收支顺差24、资本流出是指本国资本流到外国，它表示(D)A．外国对本国的负债减少B．本国对外国的负债增加C．外国在本国的资产增加D．外国在本国的资产减少25、间接标价法是以一定单位的哪种货币作为基准（B）A 美元B 本币C 外币D 特别提款权26、目前，我国人民币实施的汇率制度是(C)A．固定汇率制B．弹性汇率制C．有管理浮动汇率制D．钉住汇率制27、若一国货币汇率高估，往往会出现(B)A．外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差
B．外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差C．外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差
D．外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差28、从长期讲，影响一国货币币值的因素是(B)A．国际收支状况B．经济实力C．通货膨胀D．利率高低29、汇率采取直接标价法的国家和地区有(D)A．美国和英国B．美国和香港C．英国和日本D．香港和日本30、(C)，促进了国际金融市场的形成和发展。A．货币的自由兑换B．国际资本的流动
C．生产和资本的国际化D．国际贸易的发展31、持有一国国际储备的首要用途是(C)A．支持本国货币汇率B．维护本国的国际信誉
C．保持国际支付能力D．赢得竞争利益32、当国际收支的收入数字大于支出数字时，差额则列入(A)以使国际收支人为地达到平衡。A．“错误和遗漏”项目的支出方B．“错误和遗漏”项目的收入方C．“官方结算项目”的支出方D．“官方结算项目”的收入方33、外汇远期交易的特点是(B)A．它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价方式进行B．业务范围广泛，银行、公司和一般平民均可参加C．合约规格标准化D．交易只限于交易所会员之间34、如果在美国一双鞋的价格是80美元，在另一国为120当地货币，汇率为1美元等于0.5个当地货币，另一国的货币（B）A.PPP成立B.根据PPP被高估C.根据PPP被低估D.根据PPP,正确的汇率水平应是1美元等于0.67当地货币35、支出转换型政策不包括（C）。A．汇率政策B．政府补贴和关税政策C．货币政策D．直接管制 36.布雷顿森林体系是采纳了（A）的结果。A．怀特计划B．凯恩斯计划C．布雷迪计划D．贝克计划 37.当今国际储备资产中比重最大的资产是（B）。A．黄金储备B．外汇储备C．普通提款权D．特别提款权 38.当一国货币贬值时，会引起该国的外汇储备的（B）。A．数量减少B．数量增加C．实际价值增加D．实际价值减少 39.SDRs不具有如下职能（D）。A．价值尺度B．支付手段C．贮藏手段D．流通手段 40、世界银行总部设在（B）。A．日内瓦B．华盛顿C．纽约D．苏黎世二、判断题1.牙买加协议后，黄金不再以美元计价。F 2.在金币本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点。其上限是黄金输入点，下限是黄金输出点。F3.SDRs是按西方五种主要货币的加权平均值计价的。F 4.欧洲债券是外国债券的一种。F 5.以单位外币为基准，折成若干本币的汇率标价方法是直接标价法。T 6.直接管制属于单独的国际收支调节政策。F 7.汇率制度的选择实际上是对可信性和灵活性的权衡。T 8.一国货币贬值可导致贸易收支改善。F 9.如果某投机者预期外汇汇率将下跌，他将会吃进该外汇多头。F 10.浮动汇率的弊端之一就是易造成外汇储备的大量流失。F 11.IMF的职责是向会员国政府提供发展贷款。F 12.在纸币制度下，汇率决定的基础是黄金平价。F 13.国际货币体系是一种约定俗成的惯例体制。F 14.基金组织的普通贷款是无条件的。F 15.两种货币含金量的对比称为金平价。T 16.金本位制度下，汇率的波动是有界线的，超过界线时，政府就要加以干预。F 17.欧洲货币就是欧洲各国货币的通称。F 18.外汇市场通常是有形市场，如中国外汇交易中心。F 19.布雷顿森林体系是以美元为中心的浮动汇率制度。F 20.投资收益属于国际收支平衡表中的服务项目。F 21.当一国处于经济高涨并有国际收支逆差时，应采用紧的财政政策和松的货币政策来加以调节。F 22.“丁伯根法则”指出财政政策解决内部问题，货币政策解决外部问题较为合适。F 23.由于美元是各国的主要储备货币，因而对世界各国来说美元总是外汇。F 24.一国政府驻外机构是所在国的非居民，不属于该国的外汇管制对象范畴。F 25.根据利率平价学说，利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。F 26.当一国处于顺差和通货膨胀状态时，应采用紧缩的财政和货币政策加以调节。F 27.在纸币本位制度下，一般情况下，一国发生了严重的通货膨胀，该国货币在外汇市场上会升值，汇率上涨。F28.浮动汇率制下，一国货币汇率下浮意味着该国货币法定贬值。F 29.理论上说，国际收支的不平衡是指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。T 30.弹性论采用的是一般均衡分析法。F 31.甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。F 32.抵补套利和投机是外汇市场常见的业务活动，其目的都是为了盈利。F 33.在间接标价法下，外币数额越大，外汇汇率越上涨。T 34.20世纪70年代中期固定汇率制垮台后，世界各国都实行了浮动汇率制。F 35.在国内上市的人民币B股股票交易不涉及国际收支。F 36.国际收支是一国在一定时期内（通常为一年）对外债权、债务的余额，因此国际收支是一种存量的概念。F 37.吸收论从需求和供给两个方面对国际收支平衡进行了分析。F 38.我国采用的是直接标价法，即以人民币为基准货币，以外币为标价货币。F 39.我国的外汇储备包括商业银行的外汇储备。F 40.购买力平价说的理论前提是一价定律。F三、计算题1、下列银行关于USD/CHF和 USD/JPY的汇率报价如下：USD/CHFUSD/JPY A银行1.4947-1.4957141.75-142.05B银行1.4946-1.4958141.75-141.95C银行1.4945-1.4956141.70-141.90D银行1.4948-1.4959141.73-141.93E银行1.4949-1.4960141.75-141.85你希望通过美元完成卖出瑞士法郎买入日元的交易，请问：（1）你将从哪家银行卖出瑞郎买入美元？采用的汇率是多少？C银行，1.4956（2）你将从哪家银行卖出美元买入日元？采用的汇率是多少？A银行，141.75（3）CHF/JPY的交叉汇率是多少？ 94.78—95.052、某日，纽约外汇市场即期汇率GBP/USD1.7000-10，USD/CHF1.5000-10。与此同时，苏黎世外汇市场的即期汇率为GBP/CHF2.6000-10请问在两地三种货币之间：（1）是否存在套汇机会？（请计算说明）（2）若存在套汇机会，以10万美元进行套汇交易，应如何进行？盈利多少？（结果保留整数）1*1.7010*2.6010*1/1.50103、某日伦敦外汇市场上即期汇率为GBP/USD=1.9755/1.9765，三个月远期贴水50/60点，求三个月远期汇率。GBP1= USD1.9805/1.98254、若USD/RMB=7.7810/7.7910，USD/JPY=116.20/116.30(1)请套算日元对人民币的汇率； JPY1=RMB0.0669/0.0670(2）我国某企业出口创汇2,000万日元，根据上述汇率，该企业通过银行结汇可获得多少人民币资金？ 2000*10000*0.0669=13380005、如果纽约市场上年利率为8％，伦敦市场的年利率为6％。伦敦外汇市场的即期汇率为 GBP l=USDl.6025/35，3个月掉期率为30/50(1)3个月的远期汇率，并说明升贴水情况。(2)若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？假定汇率不变说明投资过程及获利情况（不考虑买入价和卖出价）。(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作? 套利的净收益为多少？解：（1）求三个月的远期汇率。GBP1=USD（1.6025＋0.0030）－（1.6035＋0.0050）GBP1=USD l.6055—1.6075 远期美元贴水，英镑升水。（2）如果有10万英镑套利，应该先把英镑兑换为美元，到期再换回英镑，假设汇率不变三个月套利收益为：10*(8%-6%)*3/12=500GBP
净收益＝10【（1＋8％×1/4）－（1＋6％×1/4）】＝500GBP(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，先按即期把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期和约，三个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑，扣除成本后实现无风险套利，获利为：第一步：10×1.6025＝16.025美元 第二步：16.025（1＋8％×3/12）＝16.3455 第三步：16.3455/1.6075＝10.1682英镑 第四步：净收益： 10.1682－10×（1＋6％×3/12）＝182英镑6、两个公司都希望筹措5年期100万美元资金。A公司由于资信等级较高，在市场上无论筹措固定利率资金，还是筹措浮动利率资金利率比B公司优惠，具体数据见下表。A公司计划筹措浮动利率美元资金，而B公司打算筹措固定利率美元资金。某银行为他们安排这次互换获得20个基点收益。（1）说明如何操作并计算互换后A公司和B公司的实际融资成本（2）A公司和B公司减少的总利息支出。解：（1）固定利率利差＝11％－10％＝1％浮动利率利差＝（LIBOR+1.00%）－（LIBOR+0.70%）＝0.3％ 净利差：1%-0.3%=0.7% 银行拿20个基点，0.7%-0.2%=0.5% 双方可以平分0.5%，各得0.25%。A公司LIBOR+0.70%－ 0.25%＝LIBOR＋0.45％获得浮动利率贷款B公司以11%-0.25%=10.75%获得固定利率贷款。（2）5年双方各节约利息支出100*0.25％%×5=1.25万美元7、德国某公司出口一批商品，3个月后从美国某公司获10万美元的货款。为防止3个月后美元汇价的波动风险，公司与银行签订出卖10万美元的3个月远期合同。假定远期合同时美元对马克的远期汇率为$1＝DM2.2150－2.2160，3个月后(1)市场汇率变为$1＝DM2.2120－2.2135，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？(2)市场汇率变为$1＝DM2.2250－2.2270，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？ 解：（1）按照远期和约可兑换马克：10×2.2150＝22.15万马克 按照市场汇率可兑换马克：10×2.2120＝22.12万马克兑换的马克增加：22.15－22.14＝0.03万＝300马克（盈利）（2）按照市场汇率可兑换马克：10×2.2250＝22.25万马克 按照远期和约可兑换马克：10×2.2150＝22.15万马克兑换的马克减少：22.25－22.15＝0.1万＝1000马克（亏损）8、某日纽约外汇市场上汇率报价为1英镑=1.3250美元，伦敦外汇市场上汇率报价为1英镑＝10.6665港币，香港外汇市场上汇率报价为1美元＝7.8210港币，若不考虑交易成本试计算10万英镑的套汇收益解：纽约：GBP1=(1.3250*7.8210)HK￥=10.3268HK￥ 伦敦：GBP1=10.6665HK￥，存在套汇机会 先在伦敦市场卖英镑，买港币； HK￥=10*10.6665=106.665 在香港市场卖出港币，买美元； USD=106.665/7.8210=13.6383 最后在纽约市场卖出美元，买进英镑； GBP=13.6383/1.3250=10.2931 △ =10.2931-10=0.2931万英镑 所以，套汇收益为2931英镑9、假设某客户用美元购买英镑的看跌期权，总额为10万英镑（一份合同数额为5万英镑，所以要购买2份合同）。合同协议价格为每1英镑＝1.50美元，期限为三个月。期权价格成本每英镑5美分，总额为5000美元，问下列情况下如何操作，盈亏是多少？ 解：（1）如果市场汇率变为1英镑＝1.80美元 不执行和约，亏损额为5000美元。（2）如果市场汇率变为1英镑＝1.20美元 执行期权和约盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5万美元（3）如果市场汇率变为1英镑＝1.50美元 不执行和约，亏损为5000美元。10、假设某客户用美元购买英镑的看涨期权，总额为10万英镑（一份合同数额为5万英镑，所以要购买2份合同）。合同协议价格为每1英镑＝1.50美元，期限为三个月。期权价格成本每英镑5美分，总额为5000美元，问下列情况下如何操作，盈亏是多少？ 解：（1）如果市场汇率变为1英镑＝1.80美元 执行和约盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5万美元（2）如果市场汇率变为1英镑＝1.20美元 不执行期权和约亏损为5000美元。（3）如果市场汇率变为1英镑＝1.50美元 不执行和约，亏损为5000美元。11、英国某公司进口15万美元商品，三个月后付款，伦敦市场美元对英镑的即期汇率为1英镑＝1．5美元，预测美元将升值，英国公司为避免汇率风险，从期货市场买进6月份的远期美元合同3个(以英镑买美元期货标准化合同为5万美元)，三个月期货合同协议价格为1英镑＝1．45美元。(1)三个月后市场汇率变为1英镑＝1．2美元，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？(2)三个月后市场汇率变为1英镑＝1．6美元，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？解：（1）市场美元果然升值如果没有期货和约要支付：15/1.2＝12.5万英镑 按期货和约协议价格支付：15/1.45＝10.41万英镑不仅达到保值目的还少支付：12.5－10.41＝2.09万英镑（盈利）（2）市场美元不仅没有升值反而贬值，按照市场汇率支付：15/1.6＝9.375万英镑 按期货和约协议价格支付：15/1.45＝10.41万英镑不仅没有达到保值目的还多支付：10.41－9.375＝1.035万英镑（亏损）12、已知英镑对美元的即期汇率为：1GBP＝USD1.5392－1.5402，2个月的点数24/21；英镑对法国法郎的即期汇率为：1GBP＝FRF7.6590－7.6718,2个月的点数252/227,计算： 解：（1）以上两个月的远期汇率分别为多少？ GBP1=USD【（1.5392－0.0024）－（1.5402－0.0021）】＝USD 1.5368-1.5381
GBP1= FRF【（7.6590－0.0252）－（7.6718－0.0227）】＝FRF7.6338-7.6491（2）某客户希望用英镑购买1000万2个月远期法郎，他应支付多少英镑？ GBP=1000/7.6338=130.9964万（3）某客户希望卖出2月期的200万美元，他将取得多少英镑？ GBP=200/1.5381=130.03万国际收支失衡的主要原因是什么?引起一国国际收支失衡的原因很多，概括起来主要有临时性因素、收入性因素、货币性因素、周期性因素和结构性因素。（1）临时性失衡。临时性失衡是指各国短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。自然灾害、政局变化等意料之外的因素都可能对国际收支产生重大的影响。（2）收入性失衡。收入性失衡是指各国经济增长速度不同所引起的国际收支失衡。一国国民收入相对快速增长，会导致进口需求的增长，从而使国际收支出现逆差。（3）货币性失衡。货币性失衡是指货币供应量的相对变动所引起的国际收支失衡。一国货币供应量增长较快，会使该国出现较高的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进口价格相对下降，从而出现国际收支逆差。（4）周期性失衡。指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济处于衰退时期，社会总需求下降，进口需求也随之下降，在短期内该国国际收支会出现顺差，而其贸易伙伴国则可能出现国际收支逆差。（5）结构性失衡。指一国经济、产业结构不能适应世界市场变化而出现的国际收支失衡。结构性失衡分为产品供求结构失衡和要素价格结构失衡。例如，一国出口产品的需求因世界市场变化而减少时，如果不能及时调整产业结构，就会出现产品供求结构失衡。一国工资上涨程度显著超过生产率的增长，如果不能及时调整以劳动密集型产品为主的出口结构，就会出现要素价格结构失衡。《国际金融》必修课复习题一、名词解释自主性交易:是指个人和企业为某种自主性的目的而从事的交易。时间套汇:又称掉期交易，是指在买进或者卖出某种货币的同时卖出或买进同种但到期日不同的货币。国际收支均衡直接标价法:是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率。间接标价法:以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。外汇期货交易:是指期货合同规定在将来某一特定时间买进或卖出规定金额外币 的标准化合约。套利:利用不同国家或地区的短期投资利率的差异，将货币(通过货币兑换)由利率较低的地区或国家调往利率较高的地区或国家，以赚取利差收益的外汇交易行为。美式期权: 自期权合约成立之日算起到到期日的截止时间之前，买方可以在此期间内之任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或卖出约定数量的某种货币。套汇交易:利用不同外汇市场上不同种类和不同交割期限的货币在汇率上的差异进行低买高卖的外汇交易行为。国际储备:是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。跨市场套利:指投机者利用某种货币在不同外汇期货市场上价格的差异，从一个市场买进该种货币的外汇期货合约，同时于另一个市场卖出，之后再伺机分别进行对冲，赚取差价收益。地点套汇:用不同外汇市场的汇率差价，以低价买进、高价卖出的方法，赚取外汇差额收益的一种套汇业务，地点套汇又可分为直接套汇和间接套汇两种。区域货币一体化:是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域所进行的协调与合作。保值性资本流动:又称“资本外逃”，是指短期资本的持有者为了使资本不遭受损失而在国与国之间调动资本所引起的资本国际转移。外汇风险:是指国际金融市场上汇率和利率的变化对经济主体持有的以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。外汇风险包括汇率风险和利率风险两种。投机性资本流动:是指投机者利用国际金融市场上利率差别或汇率差别来谋取利润所引起的资本国际流动。国际债务危机 :国际资本流动 :指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转移，即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。看涨期权 :也称择购期权、买权，是指期权合约的买方有权在有效期内，按约定汇率从期权合约卖方处购进特定数量的货币。看跌期权:也称择售期权、卖权，是指期权买方有权在合约的有效期内按约定汇率卖给期权卖方特定数量的货币。汇率风险:是指经济主体在经营活动中，由于持有外币的多头或空头的头寸而在汇率波动的情况下轧平头寸时遭受损失的可能性。二、简答题1.简述国际收支平衡表的基本内容。（一）经常账户经常账户是指货物、服务、收入和经常转移。（二）资本与金融账户资本与金融账户是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。（三）错误与遗漏账户该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。2.简述国际收支不平衡的原因。（一）临时性失衡是短期的、由非确定或偶然因素引起的。（二）结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。（三）货币性失衡货币价值的变动影响商品成本和物价水平的变动。（四）周期性失衡一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。（五）收入性失衡国民收入快速增长→进口需求＞出口需求（六）资本性失衡资本国际间的流动引起的国际收支失衡。3.什么是国际货币市场？它由哪几部分组成？国际货币市场是指居民与非居民或非居民之间进行的期限不超过1年的资金融通的市场。根据业务活动的性质不同，可分为三个组成部分：①银行短期信贷市场是指银行同业间的国际拆借或拆放以及银行对国外工商企业提供短期信贷资金的市场。②贴现市场是经营贴现业务的短期资金市场。③短期证券市场是指期限在1年以下的证券交易市场4.什么是国际资本市场？它由哪几部分组成？国际资本市场是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络。①银行中长期信贷市场是指银行为外国企业等长期资本需求者提供的1年以上的中长期信贷资金的场所。②证券市场是股票、中长期公司债券和政府债券等有价证券发行和交易的市场。5.什么是欧洲货币市场？它具有哪些特点？欧洲货币市场又称离岸金融市场、境外金融市场或化外金融市场，是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。特点：①.基本上摆脱了各国金融当局的干预，资金借贷自由，调拨方便。②交易的货币都是境外货币，币种较多，交易规模大。③有独立和灵活的利率结构。④以银行间交易为主6.简述欧洲中长期信贷市场的特点？①借贷期限长②借款金额大③国际银团贷款所占比例高④实行浮动利率7.简述外汇期货交易与远期外汇交易的区别。①交易地点与时间不同②合约的性质不同③交易参与者及交易目的不同④保证金要求不同⑤.结算制度和保证措施不同8.简述外汇期货交易与外汇期权交易的区别。①.交易中双方的权利和义务是不对称的②交易双方的盈利与亏损存在不对称性③.交易标的物的范围不完全相同④交易的履约保证金要求不同⑤交易的结算制度不同9.什么是国际储备？一种资产必须具备那些特征才能成为国际储备？国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。特征①可得性；②流动性；③普遍接受性。10.简述国际储备的构成。（一）自有储备①黄金储备②外汇储备③在基金组织的储备头寸（地位）④特别提款权（二）借入储备①备用信贷②互惠信贷协议③借款总安排④本国商业银行的对外短期可兑换货币资产11.简要说明中国的外债由哪些部分组成。12.什么是国际资本流动？是什么原因导致国际资本流动？国际资本流动：是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转移，即一国与他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。原因： ①收益率或利率②汇率预测③风险：政治风险；经济风险；13.什么是长期国际资本流动？有哪些表现形式？长期资本流动是指使用期限在1年以上，或者规定使用期限的资本流动。①国际直接投资：是指一个国家的企业或个人对另一国家的企业部门进行的投资。②国际证券投资：也称间接投资，是指通过在国际债券市场上购买外国政府、银行或工商企业发行的中长期债券，或在国际股票市场上购买外国公司股票而进行的对外投资。③国际贷款：是指一国政府、国际金融组织或国际银行对非居民所进行的期限为1年以上的放款活动。④出口信贷：是国际贸易中长期信贷的总称。14.什么是银行危机的传染性？它是由哪些原因引起的？银行危机的传染性是指银行危机是可以互相传染的，通常是指一家银行的危机传染给别的银行甚至整个银行体系。原因分析:一是银行资产与负债的流动性难以相互匹配；二是存在信息不对称；三是当事人个体理性与集体理性的冲突。15.银行危机救助资金的安排有哪几种方式？1.银行自筹资金2.中央银行出资:充当最后贷款人。3.政府出资：直接动用财政资金或发行国债。4.股东出资：原股东出资或增资扩股。5.银行同业出资6.存款保险体系的支持16.什么是外汇管制？其目的是什么？外汇管制又称外汇管理，它是一国或一地区外汇 管理当局对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的有限制性意义的法令、法规以及治度措施等。外汇管制的目的：①限制进口，扩大出口，鼓励生产。②限制资本外逃，维持收支平衡。③增加外汇储备，从而增强本币信誉。④以外汇管制为手段，要求对方国家改善贸易关税政策。17.简述外汇风险防范的原则。①最低成本原则 ②回避为主原则③预测先导原则18.简述外汇市场的特点。①全球一体化的市场分布呈全球化格局；高度一体化；主要交易的货币②全天候交易的市场③政府干预频繁的市场④汇率波动剧烈的市场⑤金融创新不断的市场三、论述题1.试述国际收支失衡的政策调节。（一）需求调节政策1、支出增减型政策支出增减型政策是指改变社会总需求或国民经济支出总水平的政策。主要包括：（1）财政政策：财政收入政策、财政支出政策、公债政策。（2）货币政策：公开市场业务、再贴现政策、法定准备金率政策2、支出转换型政策支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。包括：（1）汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支不平衡的政策。（2）关税政策：是通过调整关税改变进口商品的相对价格来调节国际收支不平衡的政策。（3）直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策措施。（二）供给调节政策1、科技政策（1）推动科技进步：内部；外部（2）提高管理水平（3）加强人力资源投资2、产业政策产业政策的核心在于优化产业结构。3、制度创新政策制度创新政策主要表现为：企业制度改革以及与此相适应的企业管理体制改革。（三）资金融通政策融资政策是在短期内利用资金融通的方式来弥补国际收支赤字，以实现经济稳定的一种政策。2.试述发展中国家缓解债务的对策。1.进行债务再谈判，促使债务的重新安排2.债务—股权互换将债务转换为投资股权，使债务资本化。重点是对债务资本化进行管理。3.债务回购4.限制偿债3.试述国际储备多元化的影响。（一）有利影响1.缓解了“特里芬难题”2.有利于防范汇率风险3.促进了各国货币政策的协调（二）不利影响1.加剧了外汇市场的动荡 2.增加了外汇储备管理的难度3.加深了国际货币制度的不稳定性4.试述国际资本流动的影响。（一）国际资本流动的积极影响1.促进全球经济效益的提高2.调节国际收支3.缓和各国的内部与外部冲击4.加速各国经济的国际化进程（二）国际资本流动的消极影响1.易于造成货币金融混乱2.长期过度的资本输出，后引起输出国的经济发展速度放缓，甚至停滞3.直接投资利用不当，易于陷入经济附庸地位4.加重外债负担，甚至会陷入债务危机5.试述国际债务危机的历史成因。（一）国际债务危机的客观诱发因素1.西方国家为转嫁本国的经济危机，强化贸易保护主义，减少从发展中国家的进口，致使发展中国家主要出口资源的初级产品的价格大幅度下降。2.国际债务条件对发展中国家不利，这主要表现为：(1)优惠贷款和国际援助减少，私人贷款比重上升。(2)偿债期缩短，外债使用效益降低。(3)由于20世纪70年代以后，通行浮动汇率制度和美国等西方国家实行紧缩性的货币政策以抑制通货膨胀等原因。3.20世纪70年代以来，欧洲货币市场的发展，国际金融中心的兴起，国际私人银行的大规模扩展以及国际资金的迅速增长，为世界资金市场的供求调节创造了极好的条件，这在一定程度上助长了发展中国家的举债之风。（二）国际债务危机的主观诱发因素1.多数债务国的发展计划庞大，建设规模超出国力承受限度，为缓解资金短缺的矛盾，只好实行依靠外债来发展经济的战略。2.债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱。（1）表现为多头借债在发展中国家中相当普遍，从而抬高了借债的利率成本；（2）政府缺乏对外债的宏观指导政策，政府也缺乏统一有力的外债管理机构；（3）对外债缺乏明确的概念、分类和统一口径，没有形成统一的报表报告制度和监测统计指标体系，从而不能对外债进行有效的统计和监测。3.外债投向不当，投资效益和创汇率较低。6.试述规避外汇风险的方法（一）选择正确的计价货币回避汇率风险在国际收付中，选择何种货币计价结算至关重要，一般应遵循以下原则：1.出口争取以硬货币成交，进口争取以软货币成交2.选择可自由兑换的货币3.尽量选用本国货币（二）提前或延期结汇1.当预测计价货币将贬值时2.当预测计价货币将升值时（三）远期外汇交易（四）外汇期权交易（五）外汇期货交易（六）参加外汇保险7.试比较外汇期货交易与外汇期权交易。1.交易中双方的权利和义务是不对称的2.交易双方的盈利与亏损存在不对称性3.交易标的物的范围不完全相同4.交易的履约保证金要求不同5.交易的结算制度不同一、简答题(一)指出直接标价法与间接标价法的区别.答：直接标价法，又价格标价法。指以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定额的本国货币来表示的汇率。即用本币表示外币价格。而间接标价法，指以1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算成一定额的外国货币来表示的汇率。即用外币表示本币价格(二)实行外汇管制的目的是什么？答 ：1、防止资金外逃。2、维持本币汇率稳定。3、维护本币在国内的统一市场，不易受投机影响4、便于实行贸易上的差别待遇。5、保护民族工业。6、有利于国计民生。7、增加币信，稳定物价(三)说明汇率变动对国际经济的影响。答：小国货币的汇率变动无足轻重（因为其贸易额小），对世界经济影响不大。对大国而言，汇率不稳定，不利对外贸易的发展及投资的发展，另外汇率不稳定，通过金融交易以对资产保值或投机，易引起国际金融形势动荡(四)即期外汇交易与远期外汇交易的区别是什么？答： 即期交易 以当时外汇市场的价格成交，成交后在两个营业日内进行交割的外汇买卖。即期交易是外汇市场最常见、最普遍的形式。远期外汇交易指成交后不立即进行交割，而是约定在将来的某个日进行交割的外汇买卖。期限最短为3天，最长为5年。(五)从事远期外汇交易的目的是什么？答：1避免收付货款时汇率变动风险，即外汇贬值2避免投机者以获取投机利润。(六)远期外汇交易与外汇期货交易的区别是什么？答：1、外汇期货是买方或卖方与期货市场的结算所签约和结算所发生直接的合同关系；而远期外汇交易是买卖双方签约。2、外汇期货交易是标准化、格式化的远期外汇交易。合同金额标准化，交割期限和交割日期固定化。3、外汇期货交易在交易所进行竞价交易；而远期外汇交易是分散的，由交易双方进行场外交易.4、外汇期货的买方只报买价，卖方只报卖价；而远期外汇交易双方都要分别报出买价和卖价。5、外汇期货交易实行会员制，非会员要进行外汇期货交易必须通过经纪人，并要向经济人缴纳佣金；远期外汇交易一 般不通过经纪人。6、外汇期货交易大多数不进行最后交割；远期外汇交易大多数最后交割。7、外汇期货交易实行保证金制度；而远期外汇交易多数不收 保证金。(七)在对外贸易中如何防范外汇风险？答：一、在对外贸易中，正确选择结算货币1.本币计价法2.出口选硬币，进口选软币3.软、硬货币结合4.多种货币结合法二.价格调整保值条款1、加价保值2、压价保值条款三、外汇交易与借贷投资措施1即期合同法2远期合同法3外汇期货合同法(1)多头套期保值（适应于进口付汇情况）(2)空头套期保值（适应于出口收汇情况）4.外汇期权合同法(1)进口商购买“看涨期权”(2)出口商购买“看跌期权”5.掉期合同法6.借款法7.投资法四、综合避险法：BSI法即:借款—即期合同—投资(八)说明国际储备的功能。答：1、维持国际支付能力，调节国际收支逆差。2、干预外汇市场，支持本币汇率。3、防范金融危机，维持对外支付能力的重要手段。4、突发事件引起的紧急国际支付。如出现地震、洪水、干旱等自然灾害，需要大 量进口。5、维持并增强国际上对本币的信心。掌握雄厚的国际储备能在心理上和客观上稳定本国货币在国际上的信誉。6、国际金融合作(九)成为国际储备货币的条件是什么？答：（1）必须可自由兑换（2）必须为各国普遍接受（3）价值相对稳定(十)在确定适量的国际储备是需考虑哪些因素?答：1对外贸易状况2国际融资能力3汇率制度4货币的国际地位5外汇管制程度6金融市场的发育程度7持有储备的机会成本8其他因素，如国际形势向。（十一）国际货币市场与国际资本市场在功能上有何不同？答： 国际货币市场的主要功能是为政府、中央银行、工商企业及个人等参与货币市场交易的各方调节短期资金余缺，解决临时性资金周转困难。货币市场具有期限短、资金周转速度快、数额巨大、金融工具流动性强、有较强的货币性、价格波动小、投资风险较低等特征。国际资本市场其主要功能，一是提供一种使资本从剩余部门转移到不足部门的机制，使资本在国际间进行优化配置；二是为已发行的证券提供充分流动性的二级市场，以保证市场的活力。（十二）外国债券与欧洲债券的区别是什么?答： 外国债券是发行者在某外国债券市场上发行的以市场所在国货币为标价货币的国际债券；欧洲债券是在某货币发行国境外发行以该种货币为面值的债券（十三）指明金融衍生工具的基本特征。答：1杠杆性2虚拟性3定价的高科技性4高度的集中性（十四）国际股票市场分为哪几类市场？各自有何功能答：（1）国际股票发行市场国际股票发行市场又称一级市场，是国际股票发行人发行新股票，投资者购买新股票的运营网络。(2)国际股票流通市场国际股票流通市场又称二级市场，是指已发行的国际股票在投资者之间转让买卖的场所或交易网络；它为国际股票提供了流动性，推动了整个国际股票市场的发展。（3）流通市场的场外交易市场，它是主要的场外市场，是在证券交易所外从事股票交易的无形市场。(4)第三市场。它是通过将原来在证券交易所上市交易的股票移至场外交易而形成的无形市场。（5）第四市场。第四市场也是场外交易市场的一种扩展，是投资者直接进行股票交易的市场(十五)指出IMF、IBRD、Ida与IFC在职能上的不同？答：@国际货币基金组织（IMF)①就成员国的汇率政策、经常项目支付以及货币的兑换性问题确立行为准则，并监督实施。②向国际收支发生困难的成员国提供必要的资金融通，以使它们遵守基金组织所制定的行为准则。③向成员国提供国际货币合作与协商的场所。@世界银行（IBRD）主要任务是对会员国提供用于生产性项目的中长期贷款，协助会员国进行复兴经济和开发建设，提高生产能力，促进会员国的国际贸易平衡发展和国际收支平衡，并协助发展中国家的经济发展与资源开发。@ 国际开发协会（IDA)主要是向低收入的发展中国家（人均收入低于580美元）提供长期优惠贷款。@ 国际金融公司(ifc)是专门向经济不发达的会员国的私营企业提供贷款和投资（十六）指出IMF、IBRD的资金来源，其资金的用在哪些方面？答：IMF资金来源1.会员国的基金份额2.份额的75%以本币缴纳，或以会员国凭券支付的、无息的国家短期有价证券，代替本国货币的缴纳份额。3.向会员国借款4、出售黄金资金用途：主要为向会员国融通资金及提供各种培训咨询服务。此外还有：1对会员国的汇率政策进行监督。2与会员国就经济、金融形势进行磋商、协调。IBRD资金来源：1、成员国缴纳的股本金2、借入资金3.债权转让4、净收益资金用途:主要是发放贷款，此外，也对私人投资、贷款给予担保。二、论述题1.针对结合我国目前充足的外汇储备，谈一谈外汇风险的防范。答：一、在对外贸易中，正确选择结算货币（一）本币计价法用本币收付无外汇风险。（二）出口选硬币，进口选软币（三）软、硬货币结合法（四）多种货币结合法（五）平衡法指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相同期限的资金反方向流动。出口：计价货币预计将贬值 提前收款。进口：计价货币预计将贬值 推迟付款。二、采取保值措施，保值方法主要有：（一）黄金保值条款（二）价格调整保值条款1、加价保值，主要用于出口交易用“软币”计价，将汇价损失计入出口商品价格中。2、压价保值条款三、外汇交易与借贷投资措施（一）即期合同法，适应于在两个营业日内有外汇的收付发生，当即卖掉或买进来消除外汇风险。（二）远期合同法，即利用远期外汇交易来消除或减少外汇风险（三）外汇期货合同法，通过外汇期货市场进行外汇期货买卖，以消除或减少外汇风险。1、多头套期保值（适应于进口付汇情况）2、空头套期保值（适应于出口收汇情况）（四）外汇期权合同法（五）掉期合同法（七）投资法，通过将一笔资金投放于某一市场，一定时期后连同利息收回这笔资金用于付汇。2.就人民币升值得话题，阐述你的观点。答：一．人民币升值对国内生产的影响：本币升值，不利出口，促进了进口，限制了国内生产（如果存在闲置生产要素），减少了就业，降低了国民收入。同时会导致物件上涨。二．人民币升值对国际资本流动的影响：1．短期资本：当人民币升值时，会使其他国家收拢其货币及金融资产，从而导致本国短期资本输入得到提升；2．直接投资：当本人民币升值时，同样数额的外币可兑换的人民币就 少，这样 就妨碍 投资者购 买更多的生产要素（如土地、劳力），限制外资流入。三、人民币升值对世界经济的影响汇率不稳定，不利对外贸易的发展及投资的发展，另外汇率不稳定，通过金融交易以对资产保值或投机，易引起国际金融形势动荡 3简析这次席卷全球的金融危机的根源。答：1、以美元为中心的世界经济体系过于依赖美国经济的发展，也就是所谓的以美元为霸主地位的国际金融秩序不合理2、世界经济发展速度过快导致稀缺资源短缺带来的物价飞涨；3、长期以来在美国带领下错误的扩张性的货币政策；4、一些发达国家的信用体系出现问题，他们滥用金融杠杠制造市场泡沫让价格虚高，并在其中谋取巨额利益，一旦泡沫破裂，此时就造成了危机。这个时候引起了2市场恐慌，于是第二阶段，信贷危机又来了。大家都不相信投资机构和政府，包括银行。都取了钱观望，市场流通紧缩，没有消费了。这个就是金融危机了。本质的根源.是美国人口周期导致的经济规模由扩张型转化为收缩型，加之以互联网和通信技术为代表的新技术革命对经济的刺激作用在逐渐消退，这些人口周期和技术革命周期是经济危机的真正本源。三、计算题（在第四章外汇市场 课件）1.远期外汇交易的盈亏计算（出于保值和投机的目的）。答：一出口商收汇保值做远期外汇交易：（做空）2006年9月20日某出口商预计3个月后收入100万美元。当时美元即期汇率为7.8518/7.8911。由于美元对人民币一直属疲势，为防范美元进一步贬值的风险，该出口商与中国工商银行签订了远期外汇交易合同，规定合同到期时(12月22日），出口商按1美元兑7.8518人民币元的价格向工商行售出美元，12月22日美元兑人民币的即期汇率是7.8033/7.8345，请问若出口商未做远期外汇交易，会受到什么影响（不考虑交易费用）1.出口商向工商行卖出3个月期的100万美元的预期收入：1000000×7.8518=7851800人民币元2.若出口商未做远期外汇交易，按22日当日即期汇率卖出美元，则收入为：1000000×7.8033=7803300人民币元，其损失为：7851800－7803300=48500人民币元二、进口商进口付汇保值的远期外汇交易（做多）某国内进口商从德国进口一批设备需在两个月后支付一百万欧元，为避免两个月后欧元汇率上升，而增加进口成本，该进口商决定买进两个月期的100万欧元，假设签约时欧元与人民币的即期汇率是10.0730/50,两个月欧元远期升水10/20。如果两个月后付款日的市场即期汇率为10.1600/20,那么若不做远期交易会受到什么影响？（不考虑交易费用）1、欧元对人民币的两个月的远期汇率为（10.0730+0.0010/（10.0750+0.0020）=10.0740/70进口商买进两个月期的100万欧元，预期支付:1000000 ×10.0770=1007.7万人民币元若未进行远期交易，两个月后按当时即期汇率买入欧元支付进口货款，则需支付 1000000 ×10.1620=1016.2万人民币元其结果进口商将多付出85000元即：10162000 －10077000=85000元＃ 某日东京外汇市场上美元兑日元的6个月远期汇率为106.00/10，某投机商预测半年后美元兑日元的即期汇率将会上升，于是在东京外汇市场上买入6个月的100万美元。6个月后东京外汇市场即期汇率为110.20/30，在不考虑费用情况下，该投机商获得的收益是多少？（属买空交易，即做多头）某日投机商买入100万美元的成本是： 1000000×106.10=1.061亿日元投机商6个月后卖出100万美元的收入为：1000000×110.20=1.102亿日元该投机商的收益是：110200000－106100000=410万日2.外汇期货交易的盈亏计算（投机交易）答：外汇投机总体有两种形式：1 先买后卖，即“买多”。当投机者预期某种货币将升值，就在外汇市场上乘该外币价格相对较低时，先买进该种货币，待该货币汇率上升时。将其卖出。如：美元在二月份兑日元等于110日元，投机者认为4月份美元将升值，则他花110万日元买进10000美元，四月份如他所料，1美元兑日元为120日元，投资者将手中的美元卖出，获得120万日元。则他赚了120-110=10万日元。2 先卖后买，当投机者预期某种货币将贬值，就在外汇市场上乘该外汇价格相对较高时，先行卖出该货币，到该货币真正下跌时，再买进该货币，赚取差价。如：上例中，投机者认为4月份美元将贬值，投资者将手中的1万美元卖出，获得110万日元，四月份如他所料，1美元兑100日元，投资者将手中的日元卖出买进11000美元，则他赚取了11000-10000=1000美元。一、判断对错1、外汇与外国货币不是同一个概念，外汇的范畴要大于外国货币。F2、美元是国际货币体系的中心货币，因此美元对其他所有国家货币的报价都采用的是间接标价法。F3、一国货币如果采用直接标价法，那么外汇汇率的上升就意味着本币的升值。F4、客户从银行手中买入或者向银行卖出的外汇的价格是不一样的，前者为银行的买入价，后者为银行的卖出价，买入价和卖出价之间的价差是银行的经营费用和利润。F5、一国货币升值会增加该国进口，减少该国出口，国际收支的恶化反过来又会导致该国货币贬值。因此即使在纸币制度下，汇率的波动也是有限的，并最终会返回到其均衡位置。F二、多项选择1、金本位制度下，下列哪种因素会引起一国货币汇率的上升（AB）A 同样货币单位的法定含金量增加 B 该国贸易顺差增加或贸易逆差减少C 由于技术进步该国货币改铸为黄金所需费用减少 D 该国外债偿还高峰出现2、无论金本位制度下还是纸币制度下，汇率都主要受到两个因素的影响，它们是（BD）A 一国金融体系的结构B 货币购买力C 外汇交易技术D 货币的供求关系3、下列因素中有可能引起一国货币贬值的因素有（ABD）A 国际收支逆差B 通货膨胀率高于其他国家 C 国内利率上升D 国内总需求增长快于总供给4、利率上升引起本国货币升值，其传导机制是（AC）A 吸引资本流入B 鼓励资本输出 C 抑制通货膨胀D 刺激总需求判断对错:1、外汇市场最基本的功能是结清国际债权债务关系，实现货币购买力的国际转移。T2、在银行间外汇市场上，若商业银行买入的外汇多于卖出的外汇，则为“空头”，反之为“多头”F3、若某种外币兑换本币的汇率低于界限值，则中央银行为稳定汇率应在外汇市场卖出该种货币。F4、利率较高的货币在远期市场上表现为升水，反之表现为贴水。F5、间接标价法下，远期汇率=即期汇率－升水意味着外汇远期汇率贬值。T6、中央银行是外汇市场上最重要的参与者。T7、外汇（商业）银行是外汇市场实际操纵者F8、掉期交易是在某一日期远期卖出A货币，买进B货币的同时，反方向地买进即期A货币，卖出即期B货币的交易F 不定项选择1、外汇市场的参与者包括：abcde A 商业银行 B 投资银行 C 中央银行 D 外汇投机者 E 持有外汇的个人2、外汇市场真正的起源在于：bcde A 央行货币监管的需要 B 主权货币的存在 C 非主权货币对境外资源的支配权和索取权的存在 D 投机获利动机的存在 E 金融风险的存在3、以下哪些属于外汇市场的功能bcefg A 促使国际贸易平衡 B 实现购买力的国际转移 C 提供外汇资金融通 D 抑制外汇投机 E 防范汇率风险F 形成外汇价格体系 G 反映和调节外汇供求4、外汇市场的交易动机有：（ce）A贸易结算 B对外投资C外汇保值D外汇借贷 E金融投机F管理干预5、远期外汇交易的目的AB A进出口商为避免商业交易遭受汇率变动的风险而进行期汇买卖。B外汇银行为平衡其远期外汇头寸而进行期汇买卖。C外汇投机者为谋取投机利润而进行的期汇买卖 D央行为外汇储备管理而进行的期汇买卖判断对错1、外汇衍生工具是为了防范和管理风险而产生的金融创新，因此有了外汇衍生工具，国际外汇市场的汇率风险大大减小F2、若期权买方不能获利，则其期权费可收回。F3、远期合约到期前一般不可转让。T4、如果某货币利率较高，则该货币汇率远期升水。F5、使用外汇衍生工具进行套期保值，一定会改进最终结果F6、与远期相比，期货的违约风险更高F7、欧式期权的持有者可以在期权到期日前的任何一个工作日执行该期权F8、看涨期权购买者的收益一定为期权到期日市场价格和执行价格的差F不定项选择1、外汇衍生品的基本特征有：ABCD A 未来性 B 账外性 C杠杆性 D虚拟性2、影响期权费用高低的因素主要有(ABCD)A 期权供求关系B期权执行汇率C期权时间价值D预期汇率波动性 3下面哪种金融产品属于外汇衍生品的基本类型？ABD A 期货 B 期权 C欧洲货币 D远期 E银行承兑票据4、外汇远期和期货的区别有B A远期是场内合约，期货是场外合约 B期货实行保证金制度而远期没有C远期是标准化合约D期货合约更加灵活5、已知美国一年期国债利率为10%，英国一年期国债率为5%，则BD A 美元远期升值B 英磅远期升值 C 美元即期贬值 D英磅即期贬值6、如果一家进出口公司在三个月后将收到一笔外汇为300万英磅，为了防范未来英磅贬值的危险，该公司可以采取的措施有：AC A 签订一份三个月远期英磅的卖出合约 B 在期货市场上做三个月英磅的多头 C购买一份三个月到期的英磅看跌期权 D以上答案都正确7、上一题中进出口公司的做法体现了外汇衍生工具的什么功能？B A投机功能 B套期保值功能 C套利功能 D提供流动性 E以上答案全不正确8、如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为：D
A 买入现汇并同时买一份看跌期权B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 D买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权 E以上答案都不正确7、上一题中进出口公司的做法体现了外汇衍生工具的什么功能？B A投机功能 B套期保值功能 C套利功能 D提供流动性 E以上答案全不正确8、如果某个投资者想要在外汇汇率大起大跌的时候获利，他应持有的资产组合为：D
A 买入现汇并同时买一份看跌期权B 购买一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 C 卖出一份看涨期权并同时卖出一份相同执行价格的看跌期权 D买入一份看涨期权并同时买入一份相同执行价格的看跌期权 E以上答案都不正确判断对错1、国际金融市场的核心部分，是从事境外金融业务的在岸市场F2、通常，离岸业务与国内金融市场完全分开，可以自由筹措资金，进行外汇交易，实行自由利率，无需交纳存款准备金，但是仍然要受到所在国金融政策的约束F3、欧洲美元是一种特殊的美元，它与美国国内流通的美元是不同质的，具有不同流动性和不同的购买力F4、欧洲货币市场是指欧洲经营离岸金融业务的市场F5、欧洲货币存贷业务，既游离于货币发行机构的管辖权限之外，也丝毫不受经营机构所在国金融市场的规则约束，带有极强烈的“自由主义”倾向T6、欧洲资金市场是办理短期信贷业务的市场，主要进行1年以内的短期资金存放T7、欧洲债券市场与欧洲中长期信贷一起构成国际资本市场的主要部分T9、国际债券市场可以分为两大部分：外国债券和欧洲债券T10、欧洲债券是指借款人（债券发行人）在欧洲发行的以非发行国货币标价的债券F11、欧洲债券市场比一般债券市场容量大，可以筹集到大额资金，并且利率低，期限长，所以投资风险大，对于投资者来说不安全F12、按照借贷期限的长短，可以把欧洲货币市场分为资金市场，中长期借贷市场和欧洲债券市场三部分。一般把资金市场也称为欧洲货币市场T13、发行欧洲债券不需要向有关国家申请批准，不受各国金融法令的约束T不定项选择1、与在岸市场相比，离岸市场具有以下特点：ABC A 与国内金融市场完全分开，不受所在国金融政策限制 B 进行外汇交易，实行自由利率 C 无需交纳存款准备金 D 不需要通过中介机构2、离岸市场在哪些方面与国内金融市场有所差别ABCD A 业务规定 B 制度结构 C 利率决定 D 资金的借贷方式3、欧洲货币，这里的欧洲是指：ABCD A非国内的 B境外的 C 离岸的 D 并非地理上的意义4、欧洲货币市场形成的外在原因包括：ABCD A美国国际收支逆差B美国政府金融政策的影响 C其他国家的政策影响D美元币值的降低5、欧洲资金市场的主要特点包括：ABCDE A它是批发市场，因为大部分借款人和存款人都是大客户，每笔交易金额很大。B它是银行间市场，银行同业交易占很大比重。C它是高度竞争性的市场，市场很少限制，因而竞争激烈D这个市场没有一个中央管理机构，几乎不存在任何管制，经营比较自由E它有独特的利率结构，由于不受管制又不需要保存存款准备金，所以利差可以保持很小的水平7、国际债券可以分为哪些类别？AC A外国债券 B美国债券 C欧洲债券 D武士债券8、下列债券中，不属于外国债券的是：C A扬基债券 B武士债券 C金边债券 D猛犬债券10、欧洲债券市场的特点包括：ABCDE A融资的成本低 B不受各国金融法令的约束 C可以自由选择货币面值D可以用一种货币发行，也可以用两三种货币发行，到期由贷款人选择使用对自己最有利的货币还本付息 E投资比较安全判断对错1、证券化趋势是指：在国际资本市场中，国际债券市场和国际股票市场的相对重要性超过了中长期国际信贷市场。T2、与回购市场相比，同业拆借市场一个重要特征就是不需要抵押品。T4、如果各国间证券投资收益的相关性非常高，那么通过国际组合投资来规避风险的作用就不明显了。T5、国际组合投资与国内投资相比，绝对风险水平降低了。F6、要实现分散风险的目的，投资者应当在投资组合中加入与本国经济周期恰好相反的国家的证券。T7、某投资者手中有10万英磅，当前一年期英磅债券利率为5%，美元一年期债券利率为8%，故他必须投资于美元债券才能获得更高的收益。F不定项选择：1、同业拆借市场的特征包括：ABD A不需要抵押品和担保人 B参与者范围狭窄，仅仅包括金融机构 C利率较高 D期限较短2、国际资本市场最重要的子市场是：C A中长期国际信贷市场 B银团贷款市场 C国际债券市场 D国际股票市场4、作为金融工具，国库券的特征包括：ABCD A期限短 B不具备抵押品 C政府信誉支持 D流动性高5、国际金融市场一体化的三个层次包括：ACD A各国银行和金融机构跨国经营而形成的各国金融市场的关联链 B金融壁垒和金融障碍的逐步消除 C各国金融市场之间交易量的扩大D相同金融工具在不同金融市场上价格趋同7、有关均值-方差模型，正确的是ＡＢＣＤ A标志现代投资组合理论的开端B利用确定最小方差资产组合集合的思想和方法，来描述理性投资者的行为 C计算量很大，在实际应用中存在困难 D是现代组合投资理论的核心8、根据现代组合投资理论，理性投资者：ＡＤ A受到效用最大化动机的驱使 B对风险的承受力很强C受到收益最大化动机的驱使D所选择证券组合的特征是：在同等风险水平上收益最高和在同等收益水平上风险最小10、对于系统性风险的表述，正确的是：ＢＣＤ A国内组合投资只可降低，不可消除系统性风险 B国际组合投资只可降低，不可消除系统性风险 C又被称为不可分散风险D由影响整个金融市场的因素所引起的，例如国家宏观经济政策，经济周期性波动等厦门大学网络教育2013-2014学年 5.抵补套利抵补套利是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。三、简述题1.欧洲债券与外国债券的区别? 外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券。外国债券只在一国市场上发行并受该国证券法规制约。外国债券的发行方式目前分为公募发行和私募发行两种。欧洲债券指借款人在本国以外市场发行的，以 4：有利于维护贸易往来和资本交易的公平性。5：有利于获取比较优势，减少储备风险与成本。6：有利于满足于国际金融、贸易组织的要求，改善国际间的各种经济关系。5.国际收支不平衡的原因（1）：季节性和偶然性的失衡。由于生产、消费有季节性变化，造成季节性的国际收支失衡。无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡，这被称为偶然性失衡，是暂时性的。（2）：周期性失衡（3）：货币性失衡（4）：结构性失衡（5）：投机和资本外逃造成的失衡。6.试阐述一国货币实行自由兑换的条件? 1)完善的金融市场2)合理的汇率制度安排与适当的汇率水平3)充足的国际清偿手段 4)稳健的宏观经济政策5)宽松的外汇管制或取消外汇管制 6)微观经济实体对市场价格能作出迅速反应 7.国际清偿力、国际储备与外汇储备的关系1：国际清偿力是自有国际储备、借入储备及诱导储备资产的总和。2：外汇储备是自有国际储备的主体，因而也是国际清偿力的主体。3：可自由兑换资产可作为国际清偿力 的一部分，或者说包含在广义国际清偿力的范畴内，但不一定能成为国际储备货币。8.国际资本流动的特征 1)国际直接投资高速增长 2)国际资本市场迅速膨胀 3)国际外汇市场交易量扩大4)跨国公司成为推动国际资本流动的主角 5)发达国家继续保持国际直接投资的垄断地位 6)国际资本投资主体多元化 7)国际资本流动方向发生重大变化 9.浮动汇率制的主要特点1：汇率浮动形式多样化，可包括自有浮动、管理浮动、钉住浮动、联合浮动以及单独浮动等。2：汇率不是纯粹的自有浮动，而是有管理的浮动。3：汇率波动频繁且幅度大。4：影响汇率变动的因素多元化。5：特别提款权等“一篮子”汇价成为汇率制度的组成部分。10.汇率变动对产业结构和资源配置的影响四、计算题1.已知在伦敦市场￡1=DM8.9140—8.9142，而在法兰克福市场￡1=DM8.9128—8.9130，没有一套汇者投资100万英镑通过两个市场套汇，试计算其套汇收益。2.假如，同一时间内，伦敦市场汇率为100英镑=200美圆，法兰克福市场汇率为100英镑=380德国马克，纽约市场汇率为100美圆=193德国马克。问： 1）是否存在套汇机会？2）若存在套汇机会，假如有1000万英镑能获利多少德国马克？五、论述题1.试分析多元化国际储备体系产生的主要原因、发展特征，以及建立多元国际储备体系的利弊。答：多元化国际储备体系产生的主要原因如下：(一)(二)(三)(四)“特里芬难题”的出现。及其不就措施的失败，是促使国际储备体系多元化的一个重要原因。日元、马克等货币地位的上升。西方主要国家国际储备意识的变化。保持国际处内货币的价值。多元化国际储备体系发展特征：1.国际储备多元化，但美元仍居主导地位 2.国际储备总额迅速增长3.国际储备中黄金仍占相当比重，但是非黄金储备显著增长 4.国际储备分布不均匀 建立多元国际储备体系的利弊（一）多元化国际储备体系建立的积极影响 1.缓和了国际储备资产供不应求的矛盾2.打破美元一统天下的局面，促进各国货币政策的协调 3.有利于各国调节国际收支。4.有利于防范储备货币汇率风险（二）多元化国际储备体系带来的难题1.国际储备资产分散化，一定程度上加剧了世界性的通货膨胀 2.多元化国际储备体系增加了管理的难度3.多元化国际储备体系尚无法彻底平抑外汇市场投机，甚至有时还会刺激国际金融市场动荡不安 4.加剧发达国家与发展中国家的矛盾。