从以岭看公司财报的几个关键数据中可以得出哪些结论？

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2024-01-25 01:30 标签： 看公司财报的几个关键数据

2022-11-21 08:35
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资讯一把手发布于：山西省
长江商报消息●长江商报记者 魏度
“神药”连花清瘟又火了！
近期，“连花清瘟卖断货”的消息登上微博热搜。有报道称，部分地区出现连花清瘟胶囊/颗粒“一盒难求”的现象。
与之相关的消息是，以岭药业（002603.SZ）本月四次发布招短期工消息。
以岭药业在财报中表示，连花清瘟因其治疗新冠、流感及感冒的特殊产品属性，销售状况良好。
长江商报记者发现，连花清瘟对以岭药业的业绩贡献功不可没。2021年及今年上半年，以岭药业以连花清瘟为主的抗感冒药收入占比超过40%。
2020年、2021年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润均超过12亿元，均较2016年至2019年的年度净利润翻了一倍。今年前三季度，公司净利润超过14亿元，已经超过2021年全年。
不过，今年前三季度，以岭药业的净利润增长较为尴尬。公司较去年同期压减了6.25亿元销售费用，换来净利增长1.9亿元。
市场人士表示，疫情终将被战胜，连花清瘟的红利恐难持续，以岭药业需要培育新的大单品才能维持业绩增长。
连花清瘟助力净利三连增
新冠肺炎疫情全球肆虐了三年，连花清瘟火了三年，以岭药业大赚三年。
2011年7月28日，以岭药业登陆A股市场，上市前三年，即2008年至2010年，公司实现的营业收入分别为9.39亿元、16.32亿元、16.49亿元，对应的净利润为1.22亿元、2.97亿元、3.16亿元，营业收入和净利润逐年增长。
上市后，2011年，公司实现的营业收入为19.53亿元，同比增长18.43%。2012年，营业收入为16.49亿元，同比下降15.59%，这是公司自2008年公开经营业绩以来营收首次下降，也是近14年来的唯一一次下降。2013年至2018年，公司营业收入分别为24.90亿元、29.21亿元、31.85亿元、38.20亿元、40.81亿元、48.15亿元，同比增长51.04%、17.31%、9.02%、19.95%、6.02%、17.97%。2018年的营业收入较2012年几乎增长1.5倍。
净利润方面，2011年为4.54亿元，2012年下降至1.86亿元，2013年至2018年的净利润分别为2.44亿元、3.54亿元、4.30亿元、5.42亿元、5.41亿元、5.99亿元，2018年的净利润较2012年增长约2.2倍。
纵览以岭药业2011年至2018年的业绩，营业收入整体增长约1倍，净利润整体增长31.94%。净利润的变动趋势与营业收入背离，这也说明，虽然营业收入在稳步增长，但公司整体上处于增收不增利状态。
2019年，公司实现营业收入58.25亿元，同比增加10.10亿元，增幅为20.99%，净利润为6.07亿元，同比仅增加0.08亿元，增幅仅为1.21%。
以岭药业从来没有现在如此知名，其中一个十分重要的因素，就与席卷全球的新冠肺炎相关。2020年以来，因为抗击预防疫情，尽管有争议，但以岭药业研发生产的连花清瘟胶囊/颗粒一直与预防治疗新冠肺炎感染相关联，这也导致连花清瘟销售火爆。
2020年以前，心脑血管类产品是以岭药业的核心业务，一直贡献超过40%营业收入，但从2011年至2019年的经营业绩看，净利润增长较为缓慢。
2020年，是一个转折点，随着连花清瘟的火爆出圈，营业收入结构发生变化，净利润急剧增长，以连花清瘟为主的抗感冒业务板块收入占比超过40%，今年上半年的占比达45.87%，首次超过心脑血管类板块。
2020年、2021年，公司实现的营业收入分别为87.82亿元、101.17亿元，同比增长50.76%、15.19%。对应的净利润为12.19亿元、13.44亿元，同比增长100.95%、10.27%。这两年的净利润均较2019年翻了一倍。
2020年，以岭药业曾在业绩预告中解释称，连花清瘟产品的品牌知名度得到大幅提升，国内市场需求显著增加，并且在已注册的十多个海外国家也实现销售，产品销售收入同比快速增长。
今年前三季度，公司实现营业收入79.46亿元，同比下降2.04%，净利润为14.14亿元，同比增长15.58%。公司称，因治疗新冠、流感及感冒的特殊产品属性，连花清瘟收入在2021年较高基数下仍实现了同比增长。
综上，以岭药业依靠“神药”连花清瘟实现了净利润突破式增长。
55家基金清仓告别
虽然前三季度继续大赚，但以岭药业仍然遭机构清仓。
二级市场上，以岭药业表现不错。
K线图显示，2020年初，以岭药业的股价在7元左右，当年4月底冲高至24元左右。此后，股价回落至15元/股左右，横盘整理，到2021年12月中旬再次启动上攻，今年4月下旬，股价冲高至42元左右。
今年6月，以岭药业股价回落至20元左右，9月27日开始，启动新一轮大涨，到11月17日，股价上涨至43.63元/股，不到两个月翻了一倍。
综上所述，三轮上涨，目前以岭药业的股价较2020年初上涨约5倍。其中，今年4月以来出现两轮大涨行情。
股价两轮上涨，机构却趁机逃离。
wind数据显示，今年6月底，66家基金公司持股以岭药业，银华基金、南方基金、华夏基金、社保基金、易方达等持股比例靠前。其中，银华基金旗下18只基金持股。到了9月底，持股的基金公司数量锐减至11家，整整少了55家。南方基金、华夏基金、社保基金、易方达等都清仓告别，银华基金也大幅减仓，旗下仅2只基金持股，持股数量为74.27万股，较今年6月底的1112.08万股减少了1037.81万股。
值得一提的是，三季度，以岭药业的股价相较于今年4月中旬，处于阶段性低位。
显然，55家基金公司清仓撤离，是对以岭药业持续成长性的担忧。
单纯从数据看，今年前三季度，以岭药业的经营业绩数据不错，在去年基数较高的情况下，公司净利润仍然保持增长，且前三季度的净利润、扣除非经常性损益的净利润均超过去年同期。实际上，即便只看数据，前三季度的业绩也不算真实，净利润增长主要源于费用压减。
今年前三季度，以岭药业的销售费用为21.71亿元，较去年同期的27.96亿元减少6.25亿元。同期的管理费用、财务费用同比变动不大，甚至没有变化。
据此可以得出结论，今年前三季度，以岭药业净利润同比增加1.90亿元，并非公司自身竞争力大幅提升，而是销售费用压减的结果。营业收入同比略有减少的情况下，销售费用大幅下降，或许是因为疫情而不能正常开展营销互动，或许是刻意压减费用以保障净利润。总而言之，销售费用同比减少6.25亿元，对当期净利润、扣非净利润的同比增长有较为明显的积极作用。
此外，机构撤退，还有一个重要因素，那就是连花清瘟的红利恐难以持续。
分析人士称，从全球疫情状况看，疫情终将被人类战胜，连花清瘟的红利不可能持续。
视觉中国图
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转自：中国网财经　　近日，以岭药业公告2022年业绩，公司实现营业收入125.33亿元，比上年同期增长23.88%；实现归母净利润23.62亿元，比上年同期增长75.75%；实现扣非净利润23.23亿元，比上年同期增长83.68%。这是公司上市以来的最佳业绩。公司分配预案为：以 2022年12月31日总股本16.71亿为基数，向全体股东每10股派发现金红利 5.00 元(含税)。 　　上市及在研产品丰富，公司长期增长可期　　以岭药业心脑血管三大产品通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊是公司的专利产品。三个产品合计实现销售收入41.78亿元，连花清瘟在抗病毒领域具有扎实的客户基础，在抗病毒领域市占率持续提高。　　公司始终将科技创新作为企业发展的核心竞争力，在研发投入方面保持了持续增长态势，2016～2022年研发投入金额分别为2.4亿元、2.6亿元、3.6亿元、5.2亿元、7.4亿元、8.38亿元、8.95亿元，处于同行业领先水平。　　公司围绕中医特色优势病种和已上市13个产品情况，按照疾病系统分类布局开发心血管、神经、呼吸、精神、内分泌、泌尿、免疫、消化、妇科、儿科等十余个系统疾病创新中药，现有研发管线覆盖在研中药创新药品种40余个，覆盖临床12个系统疾病。随着这些产品的相继上市放量，公司长期增长可期。　　八子补肾胶囊有望成为中医药抗衰老的代表中成药　　公司的二线专利产品包括八子补肾胶囊、津力达颗粒、养正消积胶囊、夏荔芪胶囊等，随着医院诊疗量快速恢复，公司慢病用药将加速增长。　　2022年年报显示，八子补肾胶囊是公司应用气络学说精气神理论指导研发的OTC甲类药品，是治疗肾精亏虚、精不化气、气不化神的代表性品种。北京中医药大学糖尿病研究中心实验证实，八子补肾胶囊可通过调节蛋白Sirt6、端粒酶逆转录酶TERT、肿瘤抑制蛋白P53相关信号通路提高机体免疫功能、改善端粒酶活性，从而发挥其延缓衰老的作用。南京中医药大学在对八子补肾胶囊抗衰老的研究中，发现八子补肾组方药材中含有多种植物雌激素可以提高人体雌激素水平，阻断血管炎症反应，减轻炎症介导的血管内皮细胞损伤，具有抑制动脉粥样硬化斑块形成的作用。河北医科大学第二医院、河北省人民医院、河北医科大学第三医院临床研究证实，八子补肾胶囊明显改善腰膝酸软、神疲乏力、头晕耳鸣、健忘、性欲减退等症状。　　近日，《八子补肾延缓自然衰老小鼠表观遗传衰老并延长其健康寿命》的研究论文，发表在国际药学领域SCI期刊《生物医学与药物治疗》(影响因子7.419)上，研究结果显示，八子补肾胶囊可改善自然衰老小鼠的记忆力和肌肉耐力，逆转自然衰老小鼠增龄性的甲基化变化，显著降低其DNA甲基化年龄。　　年报指出，2021 年底由世界中医药学会联合会组织的“气络学说指导八子补肾胶囊抗衰老研究”专家论证认为，“该项目的前期研究首次构建了基于气络学说的精气神理论，形成抗衰老研究的新思路。这些研究将传统中医理论创新与现代科学技术相结合，在中医药抗衰老研究方面取得了重大进展，产生了重要的原创性成果， 为未来的深入研究奠定了坚实的基础”。报告期内推动成立了世界中医药学会联合会抗衰老专业委员会，形成中医药抗衰老国际化研究团队。同时开展了“八子补肾胶囊抗衰老随机、双盲、安慰剂对照、多中 心临床研究”，入选符合中医肾精亏虚证且相关症状评分要求的受试者，通过肾精亏虚核心症状量表、相关衰弱评估量表等衰老标志物，全面客观评价八子补肾胶囊在抗衰老方面的临床价值。目前已在全国8家中心完成入组530例，且全部出组，正在进行数据统计分析阶段。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
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