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第06版：出行地铁
第01版 头版
第02版 时事摘要
第03版 风雪北京 温暖行动
北京地铁职工学校招生启事（定向运营一分公司）
为满足北京城市轨道交通迅速发展对各类人员的需求，北京市地铁运营有限公司职工学校（定向运营一分公司）现面向社会进行招生工作，诚挚欢迎有志于从事首都轨道交通运营工作的人员加入，并携手共同努力打造“国内领先、世界一流”的城市轨道交通专业运营团队！详细招生信息请登录北京地铁官方网站（）进入“网站公告”栏查询。
北京日报报业集团主管主办 &&& 北京娱乐信报版权所有　合作伙伴：2011年山东煤炭高级技工学校为大型非煤炭企业定向委培招生简章
日14:53 &JE技校网&
& & 订单培养&学有所用&定向安置&就业无忧
国家级重点院校—山东煤炭技师学院
二0一一年定向委培招生简章
山东煤炭技师学院
(原 山东省煤炭高级技工学校)是经山东省人民政府批准成立的，集技师、高技、中技以及成人教育、各种职业培训和技能鉴定于一体的国家级重点院校，系省级文明单 位、山东省技工教育教学质量优秀单位、山东省职业教育先进单位。学院地处山东省临沂市罗庄区，占地600余亩，建筑面积30余万平方米。现有教职工230 人，在校生7200人。
&&& 自1978年恢复建校以来，学院凭借一流的办学设施、先进的办学理念、成功的管理模式，高标准、多层次、开放灵活的办学格局，取得了优异的办学效果，得到 了社会各界的一致认可。学院以严谨治学、规范化的管理、高质量的人才输出，多次被原煤炭部、山东省人力资源和社会保障厅、山东省煤炭工业局、临沂市人民政 府表彰为职业教育先进单位。
&&& 近年来学院依托办学优势，适应市场要求，大力加强煤炭、机电及煤化工方向的专业建设，大力推进订单培养，定向就业，先后为临沂矿业集团、内蒙古上海庙矿业 有限公司、济宁矿业集团、鲁能矿业集团、中国重汽集团、青岛海尔、山东洪业化工集团、铁雄新沙能源有限公司、山东浩宇物资集团有限公司、青钢兖焦公司、山 东金能科技有限责任公司等大型煤炭生产、机械制造及煤化工企业输送了大批合格技能人才，同时承担了大量的社会培训任务。
一、招生专业、学制、人数及报名条件
招生对象及要求
机电一体化
～28周岁，男，身高1.65m以上；女，身高1.58m以上。双眼裸视0.8以上，初中以上文化程度（高中及以上学历者优先录取），身体健康，无传染病。
山东洪业化工集团公司
机电一体化
16 ～ 22周岁，身体健康；礼仪专业要求男身高175cm，女身高165cm以上，五官端正，气质佳。
机电一体化
大专+技师 （高中起点）
～25周岁，高中以上文化程度， 身体健康。 （企业参照山东省人力资源和社会保障厅有关文件执行相应待遇。）
电气自动化
自备电厂自动控制方向
～28周岁，高中及以上文化程度身体健康，无传染病。
金能科技有
限责任公司
（济南北）
机电一体化
（化工机电方向）
～28周岁，初中以上文化程度， 身体健康 。
～22周岁，初中以上文化程度， 身体健康 。
旅游服务与管理
～22周岁，初中以上文化程度， 身体健康 。
临沂沂州府实业有限公司
（农业机械化方向）
～22周岁，初中以上文化程度， 身体健康 。
威高集团（威海）、青岛海尔、临沂天元集团、临沂军星集团、临沂金星机床、临沂金奥机
～25周岁，高中以上文化程度， 身体健康。
（农业机械化方向）
～22周岁，初中以上文化程度， 身体健康 。
机电维修（技能扶贫）
～25周岁，初中以上文化程度， 身体健康
大专+高级工
～25周岁高中、职高、中专、技校及以上学历
山东恒邦（黄金）冶炼股份
有限公司（烟台）
～25周岁，初中以上文化程度， 身体健康
威高集团有限公司
机电一体化
机电一体化 （农业机械化方向）
～20周岁，初中以上文化程度， 身体健康
周岁，身体健康，五官端正，气质佳，男身高170cm以上，女身高160cm以上
山东华盛江泉集团
（临沂烨华焦化公司）
～25周岁，高中及以上文化程度，身体健康
山东华盛江泉集团
～25周岁，高中及以上文化程度，身体健康
山东圣运化工有限公司
（日照市莒县）
化工机械及仪表
凡入我院注册学习的学生，经申请、审核合格后，按规定享受
年的国家助学金；家庭困难者，经申请，审核通过后，按规定免除学费。
、农业机械化方向的学生全部按国家规定免除两年学费。
、技能扶贫专业的学生除免除两年学费外，还享受免住宿费，按月发放生活补助的待遇。
二、报名方法
1 、报名时间：即日起 开始报名。
2 、报名地点： 山东煤炭技师学院 招生办公室（临沂市罗庄区罗四路 366 号双月门南 500 米路东）
3 、报名方法：本人持身份证或户口本到校报名（高中以上文化程度的需持相关证明材料）；也可通过学校网站网上预报名 （网址： http://www.sdctc.net ）
三、实习、毕业及分配
1 、学生学习及实习期满，经理论考试和实习考核合格后颁发由山东省人力资源和社会保障厅验印的“山东煤炭技师学院毕业证书”及相应的“职业资格证书”和山东省人力资源和社会保障厅签发的报到证。
2 、理论及实践考核合格的毕业生按定向就业方向进入企业就业，签定劳动合同，交纳各项社会保险。
校址：山东省临沂市罗庄区罗四路
http://www.sdctc.net&
招生报名、咨询电话：
部 分 企 业 简 介
山东洪业化工集团
是 山东省著名的化工集团，总公司位于山东省东明县境内，下辖山东方明化工有限公司、方明药业股份有限公司等企业，公司占地648亩，总资产16亿元，注册资 本3.2亿元，现有6万吨/年环己酮和10万吨/年己二酸装置各一套，公司已在郓城煤化工园区和东明化工园区开工建设。郓城煤化工园区建设项目——山东洪 达化工有限公司是2008年由山东洪业化工集团与山东鲁能集团共同投资组建的有限责任公司，位于郓城县煤化工园区内，第一期投资27个亿，占地950亩， 已于2009年3月开工建设，2010年5月建成投产。公司依托郓城丰富的煤炭等资源，以原煤为初级原料，经精洗后炼制成冶金焦，并以炼焦过程中衍生的煤 焦油、粗苯和焦炉气等作为进一步深加工的基本原料，向下游延伸，拓宽相关的产品链，分期构建一个循环经济产业集群；东明化工园区建设项目重点向环己酮下游 发展，主要项目有4个：一是在建的10万吨/年环己酮项目。二是16万吨/年己内酰胺项目，总投资10亿元，占地300亩，该项目计划2010年底竣工投 产，达效后，预计新增销售收入40亿元，利税14.9亿元。三是10万吨/年KA油装置，总投资3.2亿元，引进日本旭化成技术，节能环保。四是20万吨 /年尼龙66盐项目，总投资20亿元，占地300亩，采取己二酸与己二胺合成的工艺路线，该项目2011年底建成投产。达产后年可新增销售收入48亿元， 利税8.2亿元。
金能科技有限责任公司
是 以生产经营煤化工和精细化工产品为主的综合性化工企业，总资产20亿元，占地面积2200亩，员工3000余人。是山东省五大煤化工生产基地之一。公司位 于济南市西北25公里处齐河县城，与泉城济南隔河相望，距济南国际机场50公里，紧临京福高速、京沪铁路及308国道，交通便利，信息灵通。短短数年内， 金能科技构建起纵横延伸的产品链体系，完善的技术研发机制，高效的内部模拟市场管理模式，广阔、稳固的市场经营资源，与济钢、日钢、德国巴斯夫、拜耳、美 国卡特彼勒、联合利华、雀巢等国内外著名企业广泛合作，共同搭建起“多赢”平台。因高起点的设施建设，严格的生产、环保管理及独创的循环资源利用模 式，2006年金能科技被确立为山东省焦化行业重点生产基地，2008年9月荣获美国政府环保署颁发的“国际热电联产能源奖”，成为唯一一家获得此荣誉的 美国境外公司。
临沂沂州府实业有限公司
隶 属于临沂矿业集团。自2002年8月公司成立以来，经过不断发展，现已拥有沂州府商务会馆、沂州府大酒店、丽景假日酒店、丽景商务酒店、双月湖度假村等五 家二星级酒店及加油站、风筒厂两个经营实体，现在资产5000余万元，年实现利税500万元。经营范围涉及餐饮、住宿、会务、商务旅游、休闲娱乐、矿山风 筒加工、油料销售等六大类十余个项目。
是中国青岛的一家大型的家电制造企业，在世界同行业中处于技术领先水平，海尔品牌是中国最具价值的品牌，海尔集团是中国最具世界竞争力的家电集团，连续多年列中国企业 500 强前 30 位。海尔集团先后实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，现在海尔在欧美、中东、日本等国家和地区都有子公司或销售网点，已进入全球化品牌战略阶段。
山东恒邦（黄金）冶炼股份有限公司
位 于环境优美、气候宜人的烟台市牟平区。公司创建于1988年，主要从事黄金采、选、冶及化工产品生产。主要产品有黄金、白银、电解铜、硫酸、液体二氧化硫 等。2002年公司率先引进瑞典波立登公司处理多元素复杂金精矿技术，填补了国内空白。目前的采选冶综合配套能力位居全国黄金行业前列。公司被省有关部门 授予“AAA级信誉企业”和“安全环保先进单位”等称号。
威高集团有限公司
坐 落在美丽的海滨城市威海，是“国家级企业集团”、“国家高新技术研究发展（863）计划成果基地”、“国家级企业技术中心”，并建有企业博士后工作 站，1989年发展成为国家百强企业。集团下辖30个子公司，其中山东威高集团医用高分子制品股份有限公司为香港上市公司，已经形成了医疗器械、药品、航 天电子、投资、房地产等五大业务领域齐头并进的发展格局。集团现有总资产100亿元，员工14000多人，总厂区面积400万平方米，拥有符合GMP要求 的净化车间60万平方米，可生产400多个品种近30000种规格的医疗器械、药品等产品。其中，植入性医用导管心脏支架、手术室专用各种器械等60个产 品达到国内外先进水平，并填补了国内空白。40个产品入选国家863计划、国家重点火炬计划，药物涂层支架系统、预充式注射器、骨科植入材料等20多个产 品，打存了国外公司对中国市场的垄断。
华盛江泉集团
是 拥有自主知识产权的国家级集团。集团公司现有员工2.2万名，占地面积600万平方米，总资产110亿元。主导产业有热电、电解铝、钢铁、建筑陶瓷、木材 加工、进出口贸易、酒店服务、房地产开发、建筑安装等，各产业之间形成了多条产业链，节能减排，变废为宝，循环经济优势十分明显。公司拥有年发电量32亿 千瓦时、年产钢铁140万吨、建筑陶瓷3500万平方米、木材进口及胶合板加工100万立方米的生产能力，年进出口贸易额达6亿美元。酒店服务业为白金五 星级标准，日接待能力在3000人以上。企业主要品牌有“江泉”和“天地”，除建陶产品为“天地”品牌以外，其他产品均为“江泉”品牌。公司目前拥有两个 山东名牌产品和两个国家免检产品，10项国家专利产品，技术创新、节能减排、安全生产等工作都走在了同行业前列。2010年，集团实现销售收入220亿 元，上缴综合税金11亿元；完成进出口贸易总额5.6亿美元。几年来，公司先后荣获 “全国文明乡镇企业”、山东省社会信誉评价“百姓口碑最佳荣誉单位”、 “山东省纳税先进企业”、“山东省节能先进企业”和“山东省循环经济示范企业”荣誉称号。2010年，公司连续九年跻身全国500强企业。
临 沂烨华焦化公司隶属于华盛江泉集团，始建于2003年6月，注册资本6800万美元，工程占地面积480亩。主要从事生产销售冶金焦及煤焦油、粗苯、硫酸 铵、焦炉煤气等副产品。公司采用国内先进的捣固侧装焦炉、环保型生产设备及化工产品回收设备。焦炉由263孔炭化室组成，炭化室高4.3米，所产焦炭完全 符合国家二级冶金焦标准。焦炉同步配套建设粉碎、装煤、推焦、筛运焦除尘装置、 煤气净化回收、废水生化处理 设施。公司于2005年通过ISO9001质量管理体系认证；2007年在马来西亚成功上市；并于2008年通过环评验收。公司现有员工1600余人，其 中高级技术人员150人，专业技术人员100人，管理人员50人。具有较高的设计、研发和生产能力。
山东圣运化工有限公司
山 东 圣运化工有限公司座落在莒县化工集中区内，是一家新型的煤化工企业，公司本着充分发挥区位和资源优势，积极采用高新技术，投资建设了一期10万吨/年焦化 粗苯加氢精制项目，该项目的兴建可以充分利用可利用资源，生产技术先进、可靠，经济合理、可行，能合理缓解石油苯供应紧张的局面，满足市场需求，目前项目 建设已全面展开，预计今年十一月份建成投产，一期项目投产后，将对拉动地区经济发展，改善人民群众的物质文化生活水平起到应有的作用，具有良好的经济和社 会效益。
在一期项目投产运营的基础上，公司将在一到两年的时间内继续投资8.5个亿，新建对二甲苯、己二酸和甲苯岐化等项目。届时可实现年销售收入80亿元，年利税15 亿元。
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() 　　国家级重点学校山东省煤炭高级技工学校二oo九年招生简章山东省煤炭高级技工学校（山东临沂煤炭技术学院）位于临沂市罗庄区，始建于1958年，1998年学校晋升为国家级重点技工学校，2000年经国家劳动和社会保障部批准，晋升为山东省煤炭高级技工学校。2006年经省劳动和社会保障厅批准建立山东临沂煤炭技...
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JE技校网 , 中国技校品牌网！& 前几天，我隔壁新搬来一家人，女的姓蔡，我叫他蔡大姐。她有一个十来岁的儿子，在读初二，读书不太用功。有一天，我听见蔡大姐在打骂她的儿子：我叫你玩！你这个不争气的东西，将来就是一个读职高的命！我听后心里很不是滋味，也许就因为我是职高的老师吧。现在想来，象蔡大姐这样的话，我们以前何止听过一遍两遍呢？其实这反映了一个普遍的社会认知问题，那就是职业学校比不上普通高中。　　然而，事实真的是这样吗？　　2005年，国务院出台了《关于大力发展职业教育的决定》，《决定》中明确指出：落实科学发展观，大力发展职业教育，加快人力资源开发，是落实科教兴国战略和人才强国战略，推动我国走新型工业化道路的重大举措，是解决三农问题，促进就业再就业的重大举措；是全面提高国民素质，把我国巨大的人口压力转化为人力资源优势的重要途径，是提升我国综合国力，构建和谐社会的重要途径；是贯彻党的教育方针，遵循教育规律的必然要求，实现教育事业全面协调发展的必然要求。自2007年起，我国职业教育的招生规模每年以15％的速度增长，到2010年，中等职业教育的招生规模将达到800万人！与普通高中大体相当。这是一个振奋人心的数字，他又一次印证了三百六十行，行行出状元的真知灼见。　　江西省武宁职业中专创立于1992年。十多年来，武宁职专人顽强拼搏，锐意进取。以就业为导向，以创新为发展。确立了“立足县域，面向市场，服务社会，人民满意”的办学方向，为社会输送了近万名高素质的技能型人才和实用性的专业人才，为我县农村转移了5000多名富余劳动力，为我县建设新型工业强县，生态旅游大县培养了4000多名电子、服装熟练技工和旅游服务人才，造就了200多个百万富翁，富裕了几千个家庭。　　2003年武宁职业中专被评为省示范职业学校，2005年被评为省重点职业学校。从2004年起，我校先后申报成为国家省重点星火科技学校，市扶贫培训基地，县阳光工程培训基地，县移民基地等，在赣西北职业教育的土地上，他以其稳健的发展树起了一面猎猎飘扬的旗帜！　　更让人欣喜的是，2006年，我校成功申报了综合楼项目，中央扶持资金230万元。2010年又成功申报了建筑装饰专业的实训基地项目，中央扶持资金130万元。这两个项目的建成，将极大改善了我校办学的硬件设施，每年可为我县新增农村富余劳动力1000人以上。从此，我校这辆满载希望的东方快车将快速驶入强国富民的快车道。有人说，职业教育是失意者心头的一个火把；有人说，职业教育是世界大花园里的一朵奇葩，有人说，职业教育是茫茫沙漠中的一泓清泉；有人说，职业教育是奔驰在世纪风里的一匹黑马。而此时此刻，我却想对蔡大姐说：蔡大姐，你误会了，你的子女如果接受职业教育，一样大有出息！　　当我站在宽阔平坦的协和大道上，当我立于绿岛如莲的万岛湖边，当我徜徉于厂房林立的工业园区，当我拾级于巍峨耸立的文峰塔前，我的心中有一种情愫让我激动不已，那就是这滚滚涌动的春潮，那就是37万武宁人民一个共同的心声：项目建设年，人人作贡献！我作为一名普通的职业教育者，我要和所有的人一道，投身于这如火如荼的大实践活动中，百年大计，教育为本。如果把普通教育当作武宁发展的一个翅膀，那职业教育就是他的另一个翅膀。愿武宁――我可爱的家乡，插上这强有力的翅膀腾飞！
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单日逆转藏三重博弈 “立于不败”循三主线
9:53:13 &&&&来源： 湖北招生考试网
　　【各方论市】
　　单日逆转藏三重博弈 多方稍胜一筹
　　&破破晓时点&看三变数 &立于不败&循三主线
　　数据集中公布 市场一时纠结
　　【后市预测】
　　乐观派&&&
　　A股或确认底部区域
　　支撑牢固 市场强势显现
　　底部区域明朗 短线将继续反弹
　　谨慎派&&&
　　尾盘神奇逆转 股市震荡行情难改
　　A股市场反弹高度有限 震荡格局延续
　　市场调整格局不变
　　单日逆转藏三重博弈 多方稍胜一筹
　　昨日，沪深两市股指先抑后扬，早市大挫午后强劲回抽上演单日逆转。正是：早市遭遇&倒春寒&，午后又见&夏日阳&。在下午全面反弹后，上证指数突破5日均线的压制，尾盘挑战10日均线。两市成交放大，合计达1229亿元。
　　股指单日逆转势态突出。尽管上证指数早盘一度冲高，但是终不敌权重股重挫而大幅下跌，下午1点半左右见到当日最低点，跌幅达1.15%。不过，15分钟后，局势开始改写。在地产股率先拉升、金融股护盘、煤炭股冲锋的三重做多力量下，股指探底回抽一路无碍，上证指数突破5日均线压制后，尾盘更挑战10日均线。截至收盘，上证指数和深成指均涨升0.88%。&市场永远是对的&。昨日A股单日逆转的走势是多重力量博弈的结果。
　　消息面的四重因素给早盘A股浇冷水。首先，CPI反弹令市场预期宏观调控不宜再放松；其次，前夜美国三大股指全线大跌现见顶迹象；第三，继招商银行将募集资金超300亿元之后，又曝兴业银行拟募集资金263亿元；第四，戴相龙强调广东养老金不会以投资股市为主，使市场期待的利好落空。
　　尽管有负面因素侵扰，但昨日下午市场出现关于降准的利多传言。由于在2月份新增外汇占款环比大幅下降的基础上，研究机构对于3月份的新增外汇占款不敢高看，甚至认为可能负增长，市场对降准的预期再起。申银万国宏观分析师李慧勇在二季度策略会上称，二季度或成为宏观政策的转折点，货币政策将逐步通过下调存款准备金率和降息回归常态，这一发言让预期再度升温。由此，基本面的利空与政策面的利多预期昨日在市场上演短兵相接。
　　技术面的顺势调整遭遇反弹&时间之窗&。由于沪深两市股指均处在3月中旬以来的下降通道之中，A股技术上似乎难违顺势向下的态势。不过连天来的地量成交已让空头力量有衰竭之势，昨日早盘多头的退让呈现明显诱空势头。华讯投资解读认为，多头信心动摇时也是空头最后的疯狂时，而疯狂过后可能新一轮的反弹就会出现。空头穷凶极恶之时，遭遇了沪指周线的&时间之窗&。东吴证券寇建勋分析认为，上证指数已在30周线下运行到第三周，4月中旬即将到短期变盘的时间之窗，这为多头创造了有利的时点。
　　权重护盘一扫业绩隐忧。近期，成交量萎缩、热点不济困扰盘面，导致股指连续调整。热点不济的重要因素之一，是近期拉开帷幕的一季报披露渐现业绩隐忧，使得资金对板块和个股的热情递减。不过，银行股的调整企稳和房地产股持续的资金关注终于重叠，这一重叠效应也引发昨日的联手护盘。
　　尽管三重博弈后多方已稍胜一筹，但机构认为，仍需密切关注盘中量能的新动向。东吴证券人士预计，短线市场在5日和10日均线附近或许有一个震荡过程，建议在成交量未能有效放大之前还是需要保持谨慎。华讯投资认为，后市多空预计将在2300点一线震荡争夺，以时间换取空间的可能性很大，建议投资者控制好仓位。(证券时报)
　　编者今日再次通过四维定向法则，为大家挖掘一只：8元煤炭龙头！电力概念+重组+错杀30%+掌控200亿吨稀缺煤种 目标价20元疯牛股。自2月底提示风险以来，该股已下跌11.1%，风险已经释放，短期反弹一触即发。
　　该股不仅是稀缺煤炭龙头，而且涉及化工、电力领域，掌控200亿吨稀缺煤种。据悉，国家能源局牵头制定的稀缺煤种保护性开发管理办法基本制定完毕，有望近期出台。该股是稀缺煤种涨价的最大受益者，2011年盈利高达95亿元。而公司股价仅仅8元，属于严重低估。填写下表，跟随主力一起抓涨停牛股！（华讯财经郑重承诺：本短信完全免费，不附加任何付费或者增值业务）
　　&破破晓时点&看三变数 &立于不败&循三主线
　　经历了3月中旬以来的大幅下跌，面对前景不明的经济形势，投资者在指数的阴晴不定中纠结踌躇，对所谓的结构性机会无从下手。实际上，准确把握大类资产配置，往往比扎根股市更易趋利避险。目前经济衰退并未行至末期，二季度恐难迎来真正的&股市时间&。
　　具体到A股市场，3月以来经济数据频频弱于预期令市场失去支撑，&经济晴雨表&作用逐步凸显，二季度仍需要提防通胀反复、业绩下行、外围波动等&黑天鹅&可能带来的冲击。操作上，二季度系统性机会不大，结构性机会可沿消费、通胀、估值三条线索进行发掘。值得一提的是，目前机构普遍对二季度持谨慎观点，需要留意&一致预期魔咒&是否应验，政策落实效果可能是重要的关注点。
　　经济继续衰退 &股市时间&延后
　　谈到不同经济阶段的大类资产配置，不能不提美林投资时钟。美林投资时钟按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：&经济上行，通胀下行&构成复苏阶段，&经济上行，通胀上行&构成过热阶段，&经济下行，通胀上行&构成滞胀阶段，&经济下行，通胀下行&构成衰退阶段。
　　就资产配置来说，在复苏阶段，股票对经济的弹性更大，相对债券和现金具备明显超额收益；在过热阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策使得债券吸引力下降，股票的配置价值相对更大，商品则将明显走牛；在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最为明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券收益率好于股票；在衰退阶段，通胀压力减缓，货币政策趋松，债券表现依然较好，不过随着经济即将见底的预期逐步形成，可增加对股市的关注。
　　就当前的宏观环境来看，国内经济整体处于增速和通胀双下的衰退阶段。1-2月工业企业利润负增长成为经济增速持续下行的放大镜，3月汇丰PMI充分暴露出中小企业的业绩风险，3月中采PMI虽然连续第4个月反弹，但显著弱于历史季节性因素；通胀方面，自去年7月以来CPI震荡下行，并在今年2月暂时中止&负利率&，虽然3月CPI超预期反弹，但通胀下行趋势尚未改变。
　　实际上，自2011年三季度开始，国内经济便已进入&衰退&阶段，只是在历时三个季度的下行后，多空双方围绕经济是否进入&衰退末期&出现分歧，即投资时钟是否即将由债券转向股市。今年年初，房地产、汽车、化工等中观行业数据以及PMI等宏观数据的改善一度令市场萌生经济见底的预期。然而，这种基于季节性错配的&昙花一现&终被3月份的经济数据所证伪。更为重要的是，管理层下调经济增速释放出货币政策趋稳、坚定经济转型的信号，在此背景下，经济增速见底回升的过程将更加曲折和漫长，而3月CPI的超预期反弹更是在短期再度强化了市场对于货币宽松后移的预判。因此，目前衰退并未行至末期，经济复苏仍需等待，见底时点恐怕要晚于市场此前预期的&二季度末&；在此背景下，&股市时间&将继续后移，二季度指数上可能难以实现超额收益。
　　通胀反复业绩下行外围格局
　　回到A股市场，货币政策放松趋于谨慎使得流动性或难超预期，同时二季度经济见底的不确定性较大，因此估值空间难以向上打开；另一方面，经济底确实渐行渐近，货币趋松已是大趋势，宏观环境较去年底有所改善。在此背景下，二季度市场难有系统性行情，弱平衡或是大概率事件。尽管目前经济和政策看似波澜不惊，但仍需要提防通胀、业绩、外围等方面的变数给市场带来的影响和冲击。
　　首先，通胀上行压力不容忽视。3月CPI同比上涨3.6%，增速超出市场预期。从大多数机构的观点来看，当期食品价格最大推动因素蔬菜属短周期品种，受到春季偏冷天气的影响，存在一定短期扰动，加上4月以来高频的农产品批发价格出现回落，因此3月波动并不会改变通胀短中期下行的趋势。不过，3月食品价格历史上环比通常为负，今年却为正，&反季节上升&表明通胀压力依然存在；与此同时，PPI连续第三个月环比上涨，并且涨幅放大，表明油价上涨压力开始累积。另外，去年被抑制的一些非食品调价需求(尤其是居民必需品)将逐步释放，劳动力成本也在继续显著上升，国际油价也正在成为国内通胀水平的不可控因素，极端天气、地缘政治等隐藏风险难以排除。值得一提的是，4、5月CPI翘尾因素分别为1.82%和1.74%，仅次于3月的1.96%和2月的1.75%，也将对CPI同比增速带来压力。一旦通胀反复，货币宽松空间还将继续受到压缩，市场可能遭遇流动性约束和经济下行的&双杀&。
　　其次，提防业绩下调风险。据统计，截至4月10日，剔除金融类股票之后的全部A股2011年四季度单季同比下降22.14%，盈利下滑明显。鉴于经济目前仍处下行通道，2012年一季度上市公司业绩下滑幅度或将加大，盈利下调风险也将在4月伴随一季报的披露进一步释放，特别是中小板创业板很可能成为业绩&雷区&。进一步来看，一季度通常为工业企业生产淡季，二季度进入开工旺季，企业盈利占到全年的三成左右，市场对于盈利的关注度也将迅速提升。如果二季度下游需求以及企业盈利&旺季不旺&，则将对市场构成较大的杀伤。而从目前的投资、出口乃至政策走向来看，二季度总需求难以得到大幅拉动，补库存在没有需求支撑的情况下难以持续，企业盈利继续下滑是大概率事件。
　　另外，海外环境暂难给力。去年年末欧债危机的冲击导致全球风险偏好处于低位，今年一季度恐慌情绪得到平复，风险资产整体上涨，不过目前海外风险溢价已经回归常态，风险偏好回落难以对A股带来正面影响。与此同时，海外复苏的基础可能并不牢固，即便是经济复苏势头良好的美国日前公布的房地产数据依然低迷，而如果油价继续高企，则将对欧美经济增长带来拖累和冲击，也将降低QE3推出的概率。另外，美元指数与A股走势向来存在较为明显的负相关关系，由于美国经济好于欧元区，美元易升难跌，二季度可能维持强势震荡，也不利于A股流动性的提升和指数的反弹。(中国证券报)
　　数据集中公布 市场一时纠结
　　本周是数据的公布密集期，三月份和一季度经济数据将陆续公布。从周一公布的CPI和PPI数据来看，CPI小幅反弹，但不改回落趋势，通胀阴霾基本散去；PPI继续下滑，预示着企业利润依旧处于下降通道中。周四和周五将公布的货币和经济增速数据更值得关注。
　　当前阶段我们关注三方面的变化，业绩、流动性和股市制度改革。随着监管层一系列政策的推出，股市制度改革将继续深化，提振中长期的市场信心，但是短期可能有负面冲击。目前Shibor利率触底上行，流动性继续改善的空间不大。从公布的前两个月工业企业利润数据来看，一季度企业盈利状况不佳，我们判断上市公司盈利在-5%左右，这主要是由于经济不振带来的需求增速下降以及PPI的下降过快。
　　基于以上三点的判断，我们认为短期内市场上升动力不足，但由于市场对一季度经济增长情况预期较低，风险溢价升高的可能性不大，股市没有大幅度下跌的风险，短期市场仍将维持震荡调整。配置上选择三条思路：一是一季报确定高增长公司；二是受一系列政策利好的商贸、旅游板块；三是基本面将见底的机械、汽车板块。
　　流动性改善空间不大
　　3月中旬以来，流动性改善的趋势终止，市场利率也出现了震荡或小幅回升，由流动性好转带动的市场估值修复过程暂告一段落。
　　Shibor2周利率3月16日到达2.98均值，此后震荡小幅上行，shibor一月利率在3月20日后终止下行趋势；票据贴现利率在3月中旬接近均值，此后在稍高位震荡。5年和10年期国债收益率维持在2002年以来的均值水平。
　　当前阶段，资金价格已经回归到均值水平附近，在今年稳健货币政策的总基调下，进一步下降的空间有限，这从央行的公开市场操作、信贷投放的额度和存款准备金率下调的频率三个方面可以得到反映。公开市场方面进入3月份到期资金量明显增加，但央行不断加大正回购力度，3月份以来共实现资金回笼570亿元；年初市场普遍预期一季度的信贷额度在2.4万亿左右，但前两个月大大低于预期，反映出信贷投放不可能重复2009年的景象；在稳健货币政策的基调下，存款准备金率短期进一步下调的可能性也进一步减小。在资金价格下降趋势减小的情况下，估值修复带动股市上涨可能告一段落。
　　前3个月股市融资速度较前两年显著下降。今年前3个月股市融资1134亿元，2010年和2011年同期分别为亿元。这一方面源于股市扩容的速度减慢，另一方面则是股市不振和发行体制改革带来的低价发行。6日，证监会审核招商银行配股申请，民生银行再融资计划也还未实施，交通银行再融资计划也已经获得董事会通过，银行和保险公司的大规模再融资可能会对二级市场形成一定冲击。
　　经济继续下行通道
　　3月份PMI数据超出市场预期，反观历史情况，3月份有季节性上升因素，并不能代表经济的发展趋势。2009年，3月份PMI较2月份上升3.4个点，此后一路上行，经济触底反弹；2011年3月份PMI较2月份上升1.2个点，但难挡经济下行趋势。本周进入一季度重要经济数据的公布期，鉴于当前阶段市场对一季度经济增长的预测存在较大偏差，具体数值的公布可能将对市场形成短期冲击。
　　投资方面来看，中游螺纹钢库存2月中旬创下历史高位后，上行趋势终止。3月份是历年下游开工高峰期，钢材库存季节性下降。但与2011年和2010年相比，今年库存下降速度较慢，这反映下游需求依然低迷，基建和房地产开工不理想。另外统计局5日公布的挖掘机销量数据显示连续10个月保持负增长，2月份挖掘机销量较去年同期下降24.07%，与钢铁库存数据较为一致，挖掘机产量微增6.61%，说明生产商对下游需求有乐观改善。
　　我们认为一季度经济增长在8.7%左右。2012年上半年经济仍将处于下行阶段，后半年小幅回升，全年增长8.7%。一季度业绩增长在-5%左右，下半年转为正值。
　　短期震荡行情仍延续
　　年初以来指数的上涨主要是由流动性改善带来的估值修复导致，另外基本面也略好于预期。随着流动性改善告一段落，经济和业绩情况成为决定当前股市的主要因素。当前经济呈继续下滑态势，市场进入到短期的震荡调整期。3月份经济数据消除了季节因素影响，成为决定市场涨跌的核心问题。
　　3月份经济数据、2011年年报和2012年一季报将会在本周陆续公布和披露，预调微调政策也会相继出台，我们认为，在4月份信息高密度高容量发布之前，市场可能都难以选择明确的方向，弱势震荡行情仍将延续。(民生证券)
　　A股或确认底部区域
　　4.7亿元，今年一季度，汇金公司在二级市场增持工行5000万股、中行8300万股，按照一季度两家银行的加权平均股价计算，汇金此次增持约耗资4.7亿元。受此鼓舞，昨日A股走出了近期罕见的先抑后扬的走势，一扫之前持续低迷的阴霾。
　　机构或入市抄底
　　昨日，沪深两市双双低开，煤炭、房地产、家电等板块一度冲高，带动股指上扬，但随后强势板块快速回落，两市掉头继续探底。午后开盘后，两市低位震荡。一点半过后，市场风云突变，房地产、家电、传媒等早盘领涨板块再度启动，奋力拉升，股指放量反弹，尾盘双双收红。从全日低点和高点看，上证综指在先跌30点的背景下，最后一个半小时内奋力上拉近50点。
　　自去年四季度以来的6个月中，汇金一直在买入银行股。根据已披露信息计算，汇金买入银行股的成本大约为25亿元，三次增持后的盈利大约为6000万元。而从近期ETF的规模数据情况看，大的主力机构很可能会借道ETF，积极入市抄底。
　　华泰柏瑞基金的有关专家指出，T+0版华泰柏瑞沪深300ETF上市后，类似昨日这样的场景，大的主力机构当天即可实现套利。例如昨天上午，大机构认为沪深300指数当前的点位偏低，就申购了T+0版沪深300ETF；当天下午时，沪深300指数突然大涨，大机构可以立刻就把前面申购的沪深300ETF在二级市场卖出。这种操作，收益主要来自市场波动，机构投资者可以利用优势，捕捉市场每天的波动机会，进行反复多次交易，资金可日内循环使用。
　　紧盯经济数据变化
　　其实，在汇金增持银行股之外，近期消息面也可谓扑朔迷离。3月超预期反弹的CPI数据，重新唤醒了市场的担忧，使得市场对货币政策放松的预期再次推迟，也导致市场近期加速震荡。
　　信诚周期轮动基金经理张光成表示，由于外围经济存在较大的不确定性，管理层又调低了今年经济增速目标，股市震荡在情理之中，但是目前A股市场的估值处于底部区域，指数没有多少下跌空间。同时，我国经济具备持续增长的条件，在稳健的货币政策和积极的财政政策的预期下，我国经济会持续转暖，明后年股市或将迎来又一个&黄金投资期&。
　　国联安固定收益部总监冯俊认为，由于欧债危机引致欧元区国家陷入二次衰退的风险较大，全球的经济形势仍然充满变数，我国经济也将在&内忧外患&之下面临挑战，降准、降息预期之下，央行在稳健的货币政策框架内较大可能采取相对灵活的、适度放松的货币政策，从而使流动性保持相对宽裕，使市场利好环境持续。
　　关注二季度结构性机会
　　对于今年二季度的投资机会，中欧基金投资总监周蔚文认为，如果今年管理层要达到前期所提出的&稳中有进&的经济工作目标，那么二季度可能会有一些大项目开工，以此抵消房地产投资减速、新开工减少所带来的影响。总体来看，今年经济走势可能会比较平稳，股市更多的是结构性投资机会。那些行业前景明朗、公司质地良好、具有持续业绩增长能力的公司，将为投资者带去较好的收益。
　　鹏华价值精选拟任基金经理程世杰也指出，市场最低点虽难以把握，但对于估值合理的优秀企业来说，股价下跌正为价值投资者提供了很好的买入机会。在连续两年的市场低迷之后，部分股票已经凸显出较高的投资价值。即使从成熟市场的标准看，目前A股市场的估值水平也具有吸引力，按照严格的选股标准已经能选出一些好的投资标的。&对于投资者来说，需要克服恐慌情绪，回归投资本源，潜下心来，自下而上精选个股，从分红收益率、企业基本面、企业价值等方面入手选择投资品种，以乐观开放的心态、严肃谨慎的态度和挑剔的眼光精选投资标的。&程世杰说。
　　昨日沪深两市双双收小阳线，多数板块处于上涨状态。
　　按分类，62个行业中共有12个大单资金净流入，50个资金净流出。
　　房地产大单资金净流入1.10亿元，高居昨日板块资金流入榜首。交通运输设备制造流入0.64亿元，综合类流入0.51亿元，水上运输流入0.32亿元，普通机械制造流入0.32亿元。
　　有色金属大单资金净流出12.52亿元，高居昨日板块资金流出榜首。钢铁流出3.8亿元，化工流出3.6亿元，农林牧渔流出1.7亿元，采掘流出1.62亿元。 (新闻晨报)
　　支撑牢固 市场强势显现
　　周二沪深两市低开小幅回升，但市场氛围相对谨慎，热点相对凌乱，大盘上行乏力震荡回落，午后沪指一度下探至2258.85点，随后逢低买盘介入，金融、地产、煤炭石油、有色金属、汽车等蓝筹相继强势回升，热点快速扩散，有效推动大盘强势逆转，截止收盘，沪指报收于2305.86点。
　　第一，经济增速下行风险仍存，二季度开始政策放松步伐将进一步加快，①银监会研究调整《商业银行资本管理办法》将超额拨备部分补充附属资本；②央行重提引导货币信贷适度增长；③温总理表态尽快出台预调微调措施；④银监会：推进差异化监管政策落地；再度表明了领导层有条件放松政策稳定经济增长的决心，可以预期从二季度开始货币政策、地产调控政策等一系列政策将进一步松动，经济企稳回升的基础将坚实。第二，将积极拓宽入市资金渠道，新增QFII额度500亿美元放宽投资限制， RQFII扩容直投A股，养老金试点入市，为价值投资理念回归市场奠定了基础，也有利于改善市场资金供求关系；同时市场估值处于历史地位，特别是以金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值仍处历史相对低位，同时跨境跨市ETF的推行，使得优质蓝筹稀缺性逐渐凸显，蓝筹筹码的收集将提升市场重心。第三，证券市场制度改革进入深水区，废除高价发行制度，健全完善新发行制度和退市制度，建立分红制度强化投资者回报，以及未来可能推出的税收减免措施，随着各级部门积极推动，证券市场生态环境将加速改善，也将极大地提振了市场信心。鉴于上述情形，随着宏观政策进一步放松，流动性宽松逐渐体现，市场趋势性向好不改，蓝筹估值修复和成长股估值提升将继续迎领行情。短期宏观数据密集披露，市场平台运行，但市场强势特征越发明显，一旦政策放松信号出现，大盘将脱离小平台运行重拾升势。
　　1、海关总署公布今年1季度我国外贸进出口情况。据海关统计，1至3月，我国进出口总值8593.7亿美元，比去年同期(下同)增长7.3%。其中，出口4300.2亿美元，增长7.6%；进口4293.5亿美元，增长6.9%；累计贸易顺差为6.7亿美元。
　　2、中国证券网讯，记者从外汇局网站，近年来，外汇局通过深化改革、简政放权、优化流程，为吸引外商来华直接投资营造了良好的政策环境，也有力地支持了各类境内机构&走出去&参与国际竞争与合作。外汇局将按照&十二五&规划和全国金融工作会议的有关要求，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换。在规范的基础上扩大人民币在跨境贸易投资中的使用。逐步拓宽资本流出渠道，鼓励国内符合条件的机构&走出去&，放宽境内居民境外投资限制。逐步扩大国内金融市场对外开放，构建防范跨境资金双向流动冲击的体制机制。
　　3、中国证券报报道，银监会主席尚福林9日表示，银监会下一步将继续推进差异化政策的落地，敦促银行业金融机构不折不扣地落实好服务实体经济这一基本要求，更好地服务小微企业。在&中国银行业小微企业金融服务成就展暨宣传月活动&上，尚福林表示，银行业的稳健发展离不开实体经济这一基础。支持实体经济发展，小微企业是重头戏。银监会近年来连续出台多项政策措施支持小微企业金融服务，尤其是2008年全球金融危机爆发后，银监会果断提出了&两个不低于&目标，确保对小微企业贷款总量的持续倾斜。2011年，银监会先后出台&银十条&及其补充通知，在机构准入、资本占用、存贷比考核、不良贷款容忍度和服务收费等方面，提出了更具体的差别化监管和激励政策，以支持银行业金融机构进一步加大对小微企业的信贷支持力度。
　　4、证券日报报道，在3月份及一季度经济金融数据披露后，央票是否重启以及存准率是否会年内第二次下调将逐步明朗。据银行内人士透露，昨日公开市场一级交易商进行了28天期和91天期正回购需求申报，央票没有出现在申报序列中。业界人士据此预计，随着季末考核因素的消失，市场流动性有所恢复。出于需求和资金供给考虑，本周央行仍无意重启央票。4月9日，SHIBOR利率各品种均出现不同程度下调，其中隔夜至两周的短期品种下降幅度较大，长期品种均是微幅下调。具体为，隔夜利率下降31.63个基点至2.9125，再次跌破&3&的整数关口；1周利率下降48.16至3.7442，两周利率下降26.29个基点至3.9821，均跌破&4&的整数关口。同日，回购定盘利率隔夜品种下降34.4个基点至2.9160，击穿&3&的整数关口，FR007下跌49个基点至3.76，FR014下跌25个基点至4.
　　5、上海证券报报道，联合会的统计数据显示，1-2月，机械工业全行业完成工业总产值23862.33亿元，同比增长11.62%；实现工业销售产值23422.46亿元，同比增长12.08%。1-2月产销率为98.15%，较去年同期增长了0.8个百分点。其中，2月份，机械工业总产值的累计同比增速为11.62%；工业销售产值的累计同比增速为12.08%，出口交货值的累计同比增速为12.25%。
　　6、上海证券报报道，记者9日从国家能源局了解到，《特殊和稀缺煤类开发利用管理暂行规定》征求意见稿已完成各方意见的征集。这预示着稀缺煤种的保护性开发正式在政策层面得到支持。另外，记者从国土部方面了解到，对于稀缺煤种保护性开发将出台配套办法。征求意见稿提出，国家将对特殊和稀缺煤类将实施生产总量控制，新建矿10年内不得提高产能。从区域上来看，山西、黑龙江、山东、河南、内蒙等地主要稀缺煤资源地都将被纳入保护性开发之内。分析人士指出，从长远来看，稀缺煤种保护性开发时代会对该类煤产业形成支撑。
　　一方面，国际经济政策形势复杂总体趋好，①美国经济复苏、德国经济继续向好，两架马车有力地带动欧美经济向好，为国际资本市场走好提供了强有力地支撑；；②欧洲债务危机再起波澜，西班牙债务问题逐渐显现，但欧盟内部政治经济共识日益加强，财政纪律约束机制逐渐建立，相关债务国有序推进财政改革，而希腊救助方案顺利推行进一步增强了市场对欧洲债务危机解决的信心，也将为西班牙等其他债务国摆脱困境提供了有效解决模式。③伊朗核问题谈判重启，美国总统奥巴马称伊朗如果不发展核武器，就可以保留其民用核计划，欧美大国联手释放战略石油储备，沙特增产石油，油价应声高位回落，短期减弱了市场对油价高企冲击世界经济增长担忧。另一方面，国内稳经济政策加快落实，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，市场流动性转向充裕为实体经济增长提供了强有力地保障；各类产业政策加快落实，地产调控转向有保有压，新兴产业各项规划陆续推出，淘汰落后产能和节能减排力度继续加大，积极发挥财政政策作用，结构性减税逐渐扩大，制定推出新的消费刺激政策，积极拓展出口市场深度和广度，这些都为经济转型创造了有利的环境；同时随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。(科德投资)
　　底部区域明朗 短线将继续反弹
　　昨日两市大盘展开震荡反弹，股指在权重板块的带动下大幅飙升，沪指再度站上2300点关口，双双收出小阳线，合计成交1229.2亿元，比上一交易日稍有放大。盘面上，多数板块上涨，其中房地产、传媒娱乐、物资外贸板块领涨，上涨幅度在2%以上。公路桥梁板块领跌，下跌幅度为0.27%。消息面上，利好的有汇金公司再度出手增持银行股，给市场注入信心；本周公开市场到期资金1910亿元，超过上周6倍多，市场流动性有所恢复，上海银行间短期拆借利率近日纷纷回落；3月CPI虽超预期，但是有分析人士称，政策调控仍将沿着预调微调的基调稳步推进等，有利于股指短线企稳。而不利的有前期传得沸沸扬扬的广东养老金入市，近日明确表示不可能以投资股市为主；在希腊风波渐渐平息之后，西班牙成为欧债危机新的焦点，使市场的神经再度绷紧。
　　短线将继续反弹
　　周二沪深股指先抑后扬，尾盘翻红并站上5日、10日线和2300点整数关。山东神光认为，周二沪深股指报收小阳线，将周一的小阴线全部收复，显示多方力量占据上风。沪指的30分钟分钟K线上，尾盘连收三阳，且成交量温和放大，红三兵态势较为明显，短线如无特别利空，有望继续反弹。最近3个交易日，沪指从2309点回调至2258点，共跌去51个点，反弹80%的关键点在2299点。周二沪指最高冲至2306点，已经突破该关键点，预示后市再创反弹新高的可能比较大。从均线系统看，沪指的60日、20日和半年线目前扎堆在2350点附近，显示该点位有较强阻力，值得关注。未来3个交易日的生命线依次位于2268点、2269点、2290点，位置不高，支持短线继续反弹。
　　天然气板块反复活跃
　　近期大盘频繁震荡，但较低的估值优势依然吸引了长线资金的建仓激情。如具有广阔产业应用前景的天然气板块近期反复活跃，富瑞特装等天然气设备股，陕天然气、深圳燃气等天然气中下游产业股都出现了企稳上涨的走势。对此，金百临咨询秦洪认为，我国天然气瓶颈渐趋突破，一是体现在气源方面。随着近几年我国川北地区普光、龙岗、罗家寨等特大型天然气田的发现，新的上游勘探开发取得了突破性的进展。二是体现在管道运输方面。长距离的管道天气然运输，如西气东输管道已经渐形成网络效应，从而使得天然气运输的经济效益得以体现。目前天然气下游需求处于爆发式增长的态势中，随着我国对PM2.5监测制度的完善，天然气等清洁能源的发电建设将进一步发展。在操作中，两类个股可关注，一是天然气爆发式需求服务的相关产业股，如富瑞特装、杭锅股份。二是燃气分销业务的个股，随着未来天然气来源继续多样化及长输管道进一步扩展，工商业用户的需求将成为前景无限的天然气新增需求。因此，从事分销业务的个股有望迎来爆发式增长机会，如陕天然气、深圳燃气等。
　　短线关注题材类品种
　　从市场整体环境来看，近期股指的下跌空间并不大，主要原因在于消息面上的一系列利好，以及市场估值总体已在低位。根据中行和工行的公告，中央汇金已分别增持了8363.02万股和5032.35万股两行A股。有着&国家队&身份的中央汇金公司在一季度再次出手增持银行股，说明汇金继续看好银行股的长期投资价值，也意味着汇金倾向于认为目前已处于A股市场的底部区域。操作上，稳健投资者可以耐心等待市场趋势的明朗，短线可追随题材类品种快进快出。(今日早报)
　　尾盘神奇逆转 股市震荡行情难改
　　近期，沪指围绕5日均线展开反复争夺，昨日A股更是在尾盘上演&大逆转&行情 。分析人士指出，在实体经济状况和企业基本面无实质性改善的背景之下，预计市场短期仍将以震荡行情为主。
　　9日，两市小幅低开后开始向上试探，但在开盘仅20分钟后即出现个股普跌迹象，指数在低位徘徊至下午14时左右，银行地产等权重股突然发力，引领指数迅速攀升翻红，最后沪深两市均以当日最高点位收盘。
　　截至收盘，上证综指报收于2305.86点，较前一交易日上涨20.09点，涨幅为0.88%，深成指报收于9795.97点，上涨85.06点，涨幅0.88%。两市共成交1229亿元，成交额较前一交易日放大近15%。
　　盘面显示，受昨日公布的进出口总值同比增7.6%刺激，贸易板块领涨大盘 。此外，房地产、数字电视等板块表现同样出色，均有超过2%的平均涨幅，至收盘时A股共16只个股涨停。
　　不过，通过整理机构观点可以发现，在实体经济基本面没有显著改善之前，在宏观经济政策没有出现实质性放松的条件下，多数分析仍倾向后市以震荡走势为主。
　　对当日市场走势成因，日信证券投资顾问张汉石表示，就技术方面来看，沪指2250点附近存在较强的支撑力量。午后股指能够出现非常强劲的走势，是由于金融地产等权重股的突然拉升所致。&当日午后，消息面上传出偏暖的信息，例如关于养老金可以投资于蓝筹指数等相关传言，可能是促使当天下午大盘出现快速拉升最主要的推动力。&张汉石说。
　　从近期公布的宏观经济数据来看，平安证券分析师王韧指出，近日公布的3月份经济数据中，3月消费物价指数同比增长3.6%，高于此前市场的一致预期；而同时公布的全国工业生产者出厂价指数则同比下降0.3%，创下2009年12月以来新低，并且是自2009年11月以来，该指标首次出现负增长，这表明经济下行趋势仍在延续。
　　银河证券也表示，PPI 和CPI 数据形成相应对比，说明企业的经营状况不甚如意，这与前期财政部公布的1至2 月国企利润以及工业企业增加值负增长可以相互验证。因此，目前投资者对绝大部分上市公司季报业绩并不抱有过高期望。随着一季报序幕陆续拉开，检验企业业绩的时间窗口也即将开启，在这样的数据背景下，即使市场步入反弹，季报的压力仍然可能成为制约大盘上涨的因素。
　　对未来市场热点，平安证券认为，由流动性改善预期推动的一季度行情已经逐渐接近尾声，二季度基本面的变化将主导市场走势。该机构认为，短期市场仍将在资金底和需求顶之间的箱体格局之中震荡，而4月中下旬是关键的时间窗口。配置上建议以大众消费品为防御，布局基建相关的投资品板块，并关注政策性主题。(上海证券报)
　　A股市场反弹高度有限 震荡格局延续
　　A股市场周二反转收高，沪指收复2300点关口。3月份进口数据疲弱一度打击股指跌逾1%，但出口超预期增长提振投资者对于经济前景的信心。
　　经济数据陆续出炉，A股重拾升势，大盘将再度柳暗花明？本期特邀西南证券首席策略分析师张刚和金元证券北方财富管理中心总经理何旭共同分析后市。
　　张刚(西南证券首席策略分析师)：A股周二下午的拉升超出预期之外，但也是在情理之中。两市前三个小时的成交量处在季度低迷的状况，出现超跌反弹的可能性也存在。
　　但单日上涨不会改变我中期看空的观点。周二公布的进出口数据超出预期，但持续性仍有待观察。同时下周资金面仍不乐观，尽管本周只有一只新股发行，但下周有八只新股发行。此外，从目前500多家公司披露的一季报预告公告看，多达200多家预计下降。而这200多家里面有100多家预计下滑幅度达50%以上，这在历次的财务报表中的比例是相当高的。一季报释放的是利空因素而不是利好因素，所以根本找不到上涨的依据。
　　经济数据方面，PPI同比是负增长，但通胀压力再度回升，意味着货币政策难放松。周二领涨的是银行保险房地产，但这些领涨板块都存在利空因素，房地产4月份首周的成交继续大幅下滑，银行在4月份要清理收费项目。所以利空因素很多，根本就不支持大盘走强。
　　我认为大盘反弹的力度不会太大，顶多20多点，周三周四估计会有套现压力。
　　何旭(金元证券北方财富管理中心总经理)：市场的走势在意料之中。但整个4月份是震荡月，向下也不会跌破此前的新低2132点。投资者可能对市场期盼的利好有一定的预期值，例如4月份降低存款准备金率。未来应该关注财政和货币政策方面的情况。
　　大盘还会试探2250点的支撑位。这次小反弹不会走得特别高，还会二次探底。二季度整个基本面的情况，不会有太实质性的变化。
　　目前市场争议最大的是对宏观经济的判断。其实，经济增速见底不见底，跟股市没有太大关联性。但经济增速见底对应到企业盈利上，就对股市的影响非常大，判断这个的意义就在此。矛盾焦点是二季度见底，还是一季度见底。从全年下滑的态势来看，二季度至少不会创新低，GDP环比情况出来之后，有可能长期盘旋在底部，所以A股将维持震荡市。
　　大盘4月中下旬运行的极限点位是2150点到2350点。二季度对冲的政策一定会出来。如果不出来，二季度整个宏观经济的情况会比一季度差。但关键是对冲的政策什么时候出来。同时CPI从上半年平滑的趋势看，不用太担心。海外因素看，美国复苏的情况相对比较确定，只是快和慢的事。西班牙不等同于希腊，目前其国债的利率在向上走。归纳而言，实际上二季度最大的看点在流动性改善。(证券时报)
　　市场调整格局不变
　　盘中特征：
　　周二沪深股市先抑后扬，午市震荡反弹，并以全天高点报收，其中上证综指收盘报2305.86点，上涨20.09点，涨幅0.88%，深成指收盘报9795.97点，上涨85.06点，涨幅0.88%。两市共成交1229亿元，增加158亿元。从盘口看，房地产、家电和综合类股分别上涨2.31%、1.66%以及1.50%，而食品饮料和黑色金属仅微幅上涨0.17%。最终，两市共有16只个股涨停，个股涨跌比约为4:1.
　　后市研判：
　　根据目前行情，短线大盘虽有企稳，但市场缺乏亮点，且反弹量能不足，总体调整格局不变。
　　首先，根据最新公布的3月份CPI回升到3.6%，使得市场对于货币政策放松的预期下降，短期流动性难以明显改变。而经济层面虽然一季度GDP等宏观数据要等到13日才能公布，但目前预估值在8.5%~8.4%左右，低于去年四季度的8.9%，表明经济&软着陆&仍在持续。因此，不论经济面还是资金面，短线都缺乏亮点来推动大盘有效反弹。
　　其次，从盘口看，大盘反弹成交量并没有有效跟进，量能滞后显示市场仍然谨慎，观望情绪浓重。同时，30日、60日及120日半年线在2346点~2380点密集缠绕，形成强大上档阻力，如果没有重大利好，要向上突破难度很大。
　　因此，从目前看，短线企稳仅仅是调整途中的中继性喘息，总体调整趋势不变，后市仍有探底要求。
　　操作策略：
　　继续保持谨慎观望，较低仓位应对。
　　(申银万国)
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