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&&易纲：提倡更多产品与shibor挂钩
19:38:29　来源: (上海)　
　　本网讯（ ( )报记者 但有为
秦媛娜）记者18日从央行获悉，中国人民银行副行长易纲日前指出，现在有很多产品都与央行制定的某种利率挂钩，央行调整利率时，就需要考虑多方面因素。但是，平衡利益关系涉及不同的利益集团，情况会越来越复杂，就需要一个大家都能接受的、客观的基准，那就是Shibor。为此他建议，以后更多的产品都与Shibor挂钩。
　　易纲认为，与Shibor挂钩的产品应该小到内部公积金、公益金、内部信托，大到理 财、住房公积金、券商存管等。
　　他指出，现在市场上有很多以Shibor为基准的产品创新，同时还有很多应用其他基准的产品，例如以1年期法定存款利率为基准的浮息产品。以什么作为基准发行产品是发行主体的选择，但是在发行这种产品时，如果期限较长，例如10年、15年，发行主体就需要考虑到未来利率市场化所带来的不确定性。
　　但是他也认为，Shibor现在还有一些缺点，很多产品创新还在应用Shibor之外的其他基准，例如七天回购等，从市场的角度不应该排斥，应持欢迎态度，因为既然存在就必然有其道理，同时也会和Shibor形成良性竞争，有竞争大家才可以相互比较、借鉴，才能真正树立Shibor的基准性地位，不应该用行政手段予以压制。
　　在Shibor与利率市场化的关系上，易纲指出，现在存贷款利率仍处于管制状态，商业银行可以花很少的资源在定价上，但随着利率市场化的不断推进，定价必将是商业银行资源投入的一个主要方面，需要耗费大量的人力物力加以研究。实际上，Shibor可以提供一个基准。考虑到Shibor必须要成为一个公认、权威的利率基准，来替代中央银行设定的存贷款利率，中央银行对利率的管制才能逐渐淡出。易纲认为，存贷款利率的格局还要维持一段时间。
　　易纲还表示，一年来，Shibor进步很快，但对Shibor报价的质量和真实性应高度关注。易纲希望Shibor报价能够更单纯，而能否成交属于授信问题。银行根据对手方的不同信用加上风险溢价，这样是最规范的。
　　关于交易价的透明度问题，易纲表示，从报价行的角度来讲，应该逐步使自己的报价和内部管理更加清晰，将价格中正常风险溢价之外的其他利益输送、利益安排等噪音排除出去，通过其他合法的非价格途径解决。
(本文来源：
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网易公司版权所有易纲：齐心协力助推Shibor发展
　　记者 宋焱　　日前，中国人民银行副行长易纲在“2008年工作会议”上表示，“Shibor建设只能成功不能失败，没有退路”，在我国货币市场正式推出Shibor一年之际，他的此番表示无疑为Shibor发展注入了信心。　　在中国利率市场化的进程中，日无疑是一个值得铭记的日子。在这一天，中国货币市场基准利率Shibor正式推出。进一步推动利率市场化、培育中国货币市场基准利率体系、提高金融机构自主定价能力、指导货币市场产品定价、完善货币政策传导机制――央行公布的“任命状”中赋予了Shibor五大历史使命，从此也意味着始于1996年的中国利率市场化改革，迎来了又一历史性的突破。　　实践证明，Shibor运行一年取得了有目共睹的成绩和进展。Shibor报价的基准性不断提高，其对市场产品定价的指导作用愈加明显。短期融资券、企业债券、浮动利率政策性金融债、票据贴现和转贴现、利率互换等等，都广泛采用了与Shibor挂钩的定价机制，Shi鄄bor与货币市场的发展也呈现出良好的互动关系，上述一系列进展无疑为下一步的利率市场化改革奠定了基础。　　众所周知，货币市场基准利率是一国利率体系中的核心型和主导型利率，是引导和牵动其他利率或金融资产价格变动的标杆，是央行金融宏观调控的基础性指标。国际经验表明，作为金融市场上引导其他利率走向的核心利率，基准利率比较容易在货币市场上形成。因此，银行间同业市场拆借利率一直被认为是信贷资金或丰裕或短缺的风向标，并成为许多发达国家中央银行货币政策重要的中介工具，其中较具代表性的就是Libor(伦敦同业拆借利率)和美国联邦基金利率。基于这种价格形成机制上的相似性，人们对我国Shibor在央行宏观调控中的作用抱有厚望。　　Shibor的快速进步令人鼓舞，然而目前Shibor发展中存在的问题同样不容忽视。一方面，Shibor尚不具备完整勾画中国基准利率的能力，尽管目前货币市场上出现了很多以Shibor为基准的创新产品，但Shibor现在还有一些缺点，因此很多产品创新还在应用Shibor之外的其他基准，Shibor的基准性地位尚未真正树立。另一方面，Shibor报价的真实性和质量问题也值得关注，目前尽管3个月以内的Shibor与交易价之间的价差较小，市场交易比较活跃，但3个月以上的中长端Shibor报价与实际交易成交价之间的利差仍然较大。　　此外，Shibor发挥基准利率作用的另一个障碍还在于，目前我国的利率实际上还处于管制状态，即存款利率的上限和贷款利率的下限是限定的，而货币市场的利率水平却基本实现了市场化，这就导致了我国利率市场的双轨运行状况。在此情况下，由货币市场基准利率引导实际资金价格的机制就无法形成，Shibor的发展受到制约。　　进一步推进我国利率市场化改革，是建立中国的价格型货币调控机制的前提条件。真正树立Shibor的基准性地位，使其成为一个公认的、权威的利率基准，还任重道远。正如易纲所言，Shibor成功与否，关键是要靠各方的共同努力，中央银行需要更多地从服务、市场整体设计和监测的角度去促进，市场成员及协会则需要以主人公和游戏平等参与者的角度去培育Shibor。我们相信，通过大家齐心协力推进Shibor发展，Shibor成为中国公认权威的利率基准指日可待。　　
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历史上的今天
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20:14:55　来源:
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{list wl as x}{/list}易纲：理财应多与Shibor挂钩
&&&作者：卜春艳
　　上海间同业拆放利率 （简称Shibor）将发挥更大的作用。新任副行长易纲在近日举行的“2008年Shibor工作会议”上表示，以后更多的产品，小到内部公积金、公益金、内部信托，大到理财、住房公积金、券商存管等，都应该多与Shibor挂钩。
　　Shibor开始运行于去年1月4日，以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团，自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。
　　易纲称，现在存贷款利率仍处于管制状态，贷款管下限，存款管上限，目前仍然是必要的，大大减少了交易成本，降低了商业银行出现恶性竞争的概率。但产生的负面影响是，金融机构对存贷款定价的研究不够。随着利率市场化的不断推进，定价将是商业银行核心技术、核心竞争力的主要体现，需要耗费大量的人力物力加以研究，Shibor可以提供一个基准。
　　他说，Shibor必须要成为一个公认、权威的利率基准，来替代中央银行设定的存贷款利率，中央银行对利率的管制才能逐渐淡出。未来Shibor成熟后，大家可能就从赖央行变成赖Shibor。
　　据悉，1月18日11：30的隔夜和1年期Shibor分别为1.8784%、4.6350%。
(责任编辑：周亚琼)
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