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你没弄明白股指期货和股票现货的区别，在中国你不需要拥有股票就可以在期货市场上买空
你没弄明白股指期货和股票现货的区别，在中国你不需要拥有股票就可以在期货市场上买空单，明天股指下跌你就净赚保证金的数倍
　　===本文导读===　　　　　　　　　　　　===全文阅读===　　　　　　明日就是股指期货交割日，中金所公告称，IF、IH、IC1507合约7月17日最后一个交易日涨跌停放大至20%，可想而知明日多空对决将会异常的激烈。而从昨日开始，A股再度出现了千股跌停的惨案，可以发现，空头已经提前出动。而今日早盘大跌之后，多方给予反击，各大合约全线大涨。今日的胜者将会主导明日的多空拉锯战，故近期市场仍不稳定，投资仍需小心为上。　　股指期货今日全线收涨。上午9点40左右，中证500期指IC1507合约翻红，一度上涨逾7%，午后小幅回落。截至收盘，中证500期指IC1507合约涨5.32%，IC1508上涨5.38%、IC1509上涨4.42%、IC1512上涨3.12%；上证50期指IH1507、IH1509涨逾3%，IH1508、IH1512涨逾4%；沪深300期指IF1507、IF1508涨逾4%，IF1509、IF1512涨逾3%。（点击查看&&&）　　而对于后市，巨丰投顾郭一鸣认为，短期二次探底这正在进行，但探底还需时日，此处还有反复，不可盲目抄底加仓。中期看，很多个股已经跌至合理区间，逐步布局正当时。　　更有激进分析者称恒生宣布退出配资江湖，法定砸盘日大盘却顽强向上，利空出尽意味十足，二次探底趋势已成。　　也有分析认为经过这轮洗礼后，市场将迎来中长期的甜蜜期。上市公司自身质地，将成为推动行情上涨的重要力量。中报行情将逐步展开，建议投资者控制仓位前提下，抄底被错杀的中盘股，尤其是国资背景的绩优股。另外军工股短线有望迎来激励源，可逢低关注。　　西南证券分析师朱斌则认为，目前市场存在二次探底的可能，主要原因在于本次急跌之后的反弹过于迅速，换手并不充分。个股经过大幅反弹后，存在获利盘回吐和上方套牢盘解套离场的压力。此外，场外长线资金入市还需要一个过程。他预计，未来可能进入振荡市格局，个股表现将呈现明显分化。投资者宜控制仓位，等待时机，继续关注业绩优秀，股价在重要股东、管理层定增价或增持价附近的个股。　　大摩投资分析师也表示，从历史经验来看，市场暴跌之后“V”反转的概率并不大，因为投资者情绪和信心的修复需要时间，通常暴跌之后都会有一个二次探底的过程，昨天的千股跌停将是市场二次探底的开始，短期操作上建议投资者以控制仓位为主，继续规避纯粹概念炒作、没有业绩支撑的公司，重点关注连续大跌后被错杀的绩优股。　　交割日魔咒是否应验？　　中金所公告称，IF、IH、IC1507合约7月17日最后一个交易日涨跌停放大至20%，可想而知明日多空对决将会异常的激烈。　　有很多投资者都知道“交割日魔咒”，但究竟是个什么东西？中信建投期货市场部总经理曾立介绍说，“交割日魔咒”的根源是“到期日效应”，是指股指期货合约临近到期时，由于买卖集中，会导致标的指数及其成分股的成交量和波动性显着增大的现象。　　期货交易者如果在最后交易日不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须交割。根据规定，每月第三周的周五为股指期货当月合约的最后交易日，明天正好就是这一天。　　近期市场波动剧烈，股指期货市场也伴随现货出现极端行情，信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑也在所难免。但《中国证券报》报道称，期指并不存在“交割日魔咒”。　　所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。　　一位投行交易员对路透社称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。　　以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手；8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。　　中金所：股指期货交割日全解读　　一、什么是股指期货交割制度？　　从事期货交易的投资者，无论是多头持仓，还是空头持仓，如果在最后交易日前不进行反向平仓操作，则未平仓头寸必须进行交割。交割制度是联接现货市场与期货市场的重要桥梁，是保障期货价格正常回归并与现货价格收敛的一项重要制度保障。　　二、股指期货的交割方式有哪些？　　期货的交割方式一般可分成两类：实物交割与现金交割。商品期货大多采用实物交割，股指期货则采用现金交割的方式。原因在于，股指期货按照指数权重实物交割成份股票的成本太高，实际操作并不可行。因此股指期货交割采取按照现货指数的水平进行现金结算，从而保障了期货价格向现货价格强制收敛。　　三、如何确定股指期货的交割结算价？　　股指期货到期结算价国际上主要有单一价和平均价两种确定规则。最早的股指期货合约大多采用单一现货收盘价作为交割价，容易产生“到期日效应”和“三巫效应”，发现这个问题之后有些市场将股指期货的交割价改为最后交易日之后一日的特别开盘价，“三巫效应”没有了，但“到期日效应”转移到了第二天的开盘。后来大部分市场改用平均价规则。　　具体来说：(1)如果强调提高套利(套保)效率、减小期现货偏离度、减小交割结算价与指数收盘或开盘价偏离度，则可能倾向于采用简单收盘、特别开盘价作为交割结算价。(2)如果强调抗操纵性和避免到期日效应，则可能倾向于采用收盘前某段时间的平均价，该方式确定的交割结算价相对复杂，以增大操纵成本。　　目前大部分股指期货都采取平均价方式来确定交割结算价。　　四、全球主要股指期货合约都采用什么方式确定交割结算价？　　经过三十多年的发展，目前全球主要股指期货合约交割结算价的计算方式有单一及平均价两种。　　(1)在单一价部分，巴西与韩国等交易所采用收盘价，美、日等交易所则采用特别开盘价。　　(2)在平均价部分，多数国家采用算术平均价。其计算交割结算价的取样时间范围由最短10分钟至最长的全日交易时间，但多数介于20分钟至60分钟之间。　　沪深300采用算术平均价，并且选取最后2小时作为取样时间，极大地增强了其抗操纵性，在全球主要股指期货合约中表现优异。　　五、沪深300股指期货的交割结算日如何确定？　　股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。　　六、沪深300股指期货采用何种方式确定交割结算价？为什么？　　按照“高标准、稳起步”的原则，我国沪深300股指期货在合约设计之初，考察了各市场不同的股指期货交割方式的漫长探索，结合我国股市的实际情况，发挥了后发优势，并且以强调抗操纵性为主，选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。　　七、沪深300股指期货的当日结算价VS交割结算价。　　当日结算价：期货交易实行当日无负债结算制度，每日交易结束之后会对会员或投资者进行资金状况结算，而结算的基准价格就是当日结算价。沪深300股指期货当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照交易量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位，并按最小变动价位取整。　　交割结算价：沪深300股指期货的交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。(股指期货合约在最后结算日进行现金交割结算，最后交易日与最后结算日的具体安排根据交易所的规定执行，现规定为合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延。)　　因此，最后交易日的当日结算价并不等同与交割结算价。（东方财富网）[PAGE@默认页1]　　　　随着近期的股市持续大跌，部分分析师将此次股市大幅调整归咎于金融衍生品特别是股指期货的做空机制。　　另外，针对“期指恶意做空是近期市场下跌主因”的问题，证监会也曾表示，将决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。　　问题是，股指期货在近期市场中究竟扮演什么作用呢？　　海通证券称，市场大幅调整始于6月15日，期间自6月25日起股指期货市场出现了大幅贴水，即期货价格大幅低于现货指数。在市场下跌之初，股指期货并未贴水，大幅贴水出现在下跌的中后端，这是市场恐慌情绪和避险行为导致的。在6月29日和7月8日贴水程度最大的两天，其后交易日市场都出现了大幅反弹，说明股指期货市场为空头提供了宣泄的渠道，一旦空头力量快速释放，后市多头就可以占据主导地位。　　具体分析如下：　　首先，投资者需知道股指期货全市场多空相等。股指期货采取双向交易机制，多空头寸都是一一对应关系，多空必相等。另外，股指期货持仓金额远远小于股票市值。尽管股指期货成交金额较大，但存量资金有限。据海通证券，股指期货占用资金量仅为股票市场的0.17%，不会对股票市场造成资金分流作用。　　股指期货无法影响市场走势。海通证券称，自2010年股指期货推出以来，沪深300股指期货市场经历了完整的牛熊市场周期转换，实践证明股指期货是中性的风险管理工具，主要是为投资者的现货头寸提供风险对冲工具，股指期货市场的运行不会左右现货市场的涨跌，经济基本面和资金面才是决定股市的基础因素。　　海通证券总结称，本轮市场大幅调整的根源在于前期杠杆交易下，股市价格远离基本面和泡沫积聚。调整始于股票市场场外配资的去杠杆化，引发市场恐慌情绪，从而进入螺旋式下跌通道。　　股指期货在此轮市场波动中的作用主要有两个：　　一是作为套期保值工具，大量持有现货的机构，如证券公司、基金、保险等，通过在期货市场卖出股指期货，而无需在现货市场上抛售股票。　　二是市场下行期间现货市场交易不通畅，停牌股票多，跌停股票多，股票市场流动性急剧下降，而流动性充裕的期货市场承接了现货市场大量的卖压，充当了股票市场的“泄洪渠”。　　因此，股指期货价格下跌和贴水是股市下行的结果，而不是原因。股指期货在近期市场大幅调整中的作用充分说明，股指期货是一个中性风险管理工具，限制股指期货交易会破环市场原有结构，加剧市场动荡。当遇到现货踩踏、流动性遇阻的恐慌情绪时，更应该保持股指期货通道畅通、确保股指期货流动性，为现货市场分担压力。（来源：海通证券）[PAGE@默认页2]　　　　　　　一位投行交易员对路透社称，“股市最大风险还没有过去，17日是期指交割日，国家队这一天必须赢。”　　明天(17日)就是三大股指期货近月合约交割日，根据中金所的提示，当日涨跌板幅度为周四结算价的±20%，交割结算价为周五最后两个小时的算术平均价。　　近期市场波动剧烈，股指期货市场也伴随现货出现极端行情，信心匮乏的投资者对于交割日是否会出现所谓“魔咒”现象心存疑虑也在所难免。但《中国证券报》报道称，期指并不存在“交割日魔咒”。　　所谓的“交割日魔咒”指的是在股指期货最后交易日(即交割日)当天，由于股指期货合约是以股票指数为参照，这样在最后临交割时，股票指数对股指期货就几乎是起到决定性的作用，因此会有大资金进入现货市场，导致股指大幅震荡。　　路透社援引的多位业内人士分析称，周五多空双方应不会恋战，主力合约最后一天交易可能会较为平静。　　持仓量是反映多空双方动向的有力证据，无论是沪深300期指还是中证500期指，即将交割的7月合约持仓量持续下降，总持仓量也在明显减少，显现多空阵营部分力量在离场，换场再战的可能性也在下降。　　“经过这两天的减仓，7月合约的持仓量下降较多，市场风险明显减少了。”上海中期期货副总经理蔡洛益对路透社指出。　　以多空交战相当激烈的中证500期指7月合约为例，本周前三天持仓量下降了4,702手，周三7月合约持仓量为5,579手；8月合约则增仓4,441手至周三的6,569手，显示有多空力量将部分持仓由7月转至8月。不过，中证500期指的总持仓量已由上周一的3万手左右降至目前的1.8万手。　　历史走势　　《中国证券报》称，研究显示，股指期货上市以来，交割日期现货价量表现正常，并不存在每逢期指交割股市大跌的现象，也没有出现所谓“魔咒”现象。作为一个新事物，股指期货市场没那么多“阴谋”，市场参与者应理性客观地予以评价。　　该报给出的相关统计数据显示，2014年各次期指交割日当日，上证指数上涨的占48%，下跌的占52%。从今年各月期指交易日的表现来看，由于上半年行情持续上涨，沪指当日基本小幅上涨，振幅也不大。　　而证券时报网根据统计数据发现，如果股市处于连续上涨或下跌，那么交割日走势基本会随波逐流。再追溯前几年的走势来看，如果交割日那天股市中处于调整阶段，那么大盘的走势的确会受到影响。《中国证券报》的报道还称，对于市场担心的“机构操纵股指、打压现货市场，并在期指上获利”的手法，在实际操作中很难实现。一方面，沪深300、上证50和中证500指数抗操纵性强，即便不考虑法律风险，要想打压沪深300指数，需要付出非常高昂的成本并承担极大的市场风险；另一方面，要操纵市场，必然要试图影响当天的结算价。从交割制度看，目前期指交割结合我国股市的实际情况，以强调抗操纵性为主，选择了计算相对复杂、操纵成本较高、抗操纵性更好的交割日最后2个小时现货指数的算术平均价。该方式确定的交割结算价操纵成本较高、操纵难度较大。　　此外，期指市场还有包括《期货异常交易指引(试行)》在内的一系列严格监管措施，对十种异常交易行为实行严厉的监控和惩罚措施。在实际操作中，中金所对异常交易实行高效实时监控，巨量下单进行期现货操纵套利本身也难以绕开监管防火墙。　　心存压力　　但上海一位期货交易员对路透社指出，交割日还是有心理压力的，空方肯定希望能把现货打下来，否则就要承担损失，就像当年外资冲击香港时，能否稳住恒指是一样的，最终看谁的资金实力强。　　他认为，目前期指普遍贴水，说明大家对股指未来预期较弱，信心并不稳定。空方的策略就是将大盘的向下趋势做出来，产生巨大的抛压，引发羊群效应。　　“现在看来，一些空头并不肯认输，想要引起更多的恐慌，引导股指跌破关键点位，但这么做是有代价的，毕竟国家队还没撤，央行还在后面支持。”他说。　　《中国证券报》则表示，不少投资者把股指期货涨跌视作A股涨跌的“指挥棒”，这无疑犯了因果倒置的错误。事实上，现货市场的涨跌才是决定期货价格起伏的根本，股指期货具有一定的价格发现功能，但并不具备左右现货市场的能力，投资者不必闻期指而色变，更不必闻交割日而色变。　　载入史册　　6月底以来，中国A股市场出现罕见的连续下跌，至上周三累积跌幅逾三成；获利回吐及融资盘降杠杆等成为空方主要能量源，期指亦是推波助澜，经常领跌于现货。证监会等多部委上周出台多项指施，终于在上周四稳住大盘，沪深两市出现连续三天反弹。不过反弹终不能持久，周二和周三大盘又开始转弱，沪综指指周三大跌3%，盘中更跌逾4.5%。　　此次中国多部委密集出台多项救市政策，中国证券金融股份公司以准平准基金的定位登场，这都让投资者联想起1997年香港政府与海外对冲基金对决的场景。当时双方在期指交割日的决斗，成为那场被记入史册的金融大战的决胜局。[PAGE@默认页3] （来源：东方财富网）
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&&&&&股票与期货的不同点有哪些？
摘要：最近期货投资者一定关注了关于：叩富网期货开户平台最近就这个话题进行报告，主要从1、股票与期货的不同点有哪些；2、股指期货与股票的不同点有哪些；3、股指期货与股票市场的不同点有哪些；4、期货与股票的不同方面比较如何等四个方面入手给大家做持续的更新，希望能够帮助到大家！敬请关注！&01股票与期货的不同？1.以小搏大股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制2.股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出3.股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。4.股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。5.期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。6.期货信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高。股票最主要的是财务报表，而作假的上市公司达60%以上。7.期货合约所对应的是固定的商品如铜，大豆等（股指期货的标的物是股票价格指数）。股票是有价证券。8.期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趋于一致。股票价格主要受股票价值决定，也受庄家拉抬的力度而定，和大盘的走势密切相关。9.期货商品是有成本的，期价的过度偏离都会被市场所纠正，它的风险主要来自参与者对仓位的合理把握和操作水平高低。股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低。即使你有很高的操作水平，也不容易看清楚哪个公司在做假帐。&10.期货有交割月，到期必须交割。也可以用对冲的方式解除履约责任。股票可以长期持有。02股指期货与股票的不同？1.股指期货合约有到期日，不能无限期持有，交易股指期货必需留意合约到期日，以决议是提早平仓了却持仓，还是等候合约到期停止现金交割。股票买入后正常状况下能够不断持有，但股指期货合约有肯定的到期日。&2.股指期货交易采用保证金制度，即在停止股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需求支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额以至可能超越投资本金，这一点和股票交易也不同。&3.在交易方向上，股指期货交易能够卖空，既能够先买后卖，也能够先卖后买，因此股指期货交易是双向交易。我国股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。4.在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金停止结算，假如账户保证金缺乏，必需在规则的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需求投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。03股指期货与股票市场的不同？1.股指期货是全球金融衍生产品市场中最具活力的品种之一。虽然自1982年开始在美国首先交易股指期货，但是从此引发了世界性的股指期货热潮。亚洲许多国家和地区都将股指期货作为开展期货交易的突破口。2.从亚洲地区的实践可以看出，股指期货市场通常领先于现货市场价格，股指期货市场与股票现货市场具有相互促进、相互推动的关系，股指期货并不会增大现货市场的波动性，反而会增强现货市场的稳定性。3.股指期货的价格发现、套期保值、风险转移、资产配置功能和作用的发挥，是完善我国资本市场结构和功能所必需的。股指期货市场不但可以使资本市场更加有效率和更加完善，而且可以提高总的社会效率，增强金融系统抵御总体金融风险的能力。04期货与股票的不同方面比较如何？1：品种&期货比较活跃的品种只有几个，便于分析跟踪。股票品种有1300多，看一遍都很困难，分析起来就更不容易。&2：资金&期货是保证金交易，用10%的资金可以做100%的交易，资金最大放大10倍，杠杆作用十分明显，但注意这里并非一定要使用杠杆，仅仅是资金最大值可以放大十倍，具体放大几倍还是不放大，个人自由。股票是全额保证金交易，有多少钱买多少钱的股票。&3：交易方式&期货是T+0交易，有做空机制，可以双向交易。股票是T+1，没有做空机制。&4：参与者：&期货是由想回避价格风险的生产者和经销商还有愿意承担价格风险并且获取风险利润的投机者共同参与的。股票的参与者基本上以投机者居多（投机者高位套牢被迫成为投资者）&5：作用：&期货最显著的特点就是提供了给现货商和经销商一个回避价格风险的市场。股票最主要的作用是融资，也就是大家经常说的圈钱。&6：信息披露：&期货信息主要是关于产量，消费量，主产地的天气等报告，专业报纸都有报告，透明度很高。股票最主要的是财务报表，而作假的上市公司达60%以上。　　7：标的物：期货和约所对应的是固定的商品如铜，大豆等。股票是有价证券。　　8：价格：&期货价格是大家对未来走势的一种预期，受期货商品成本制约，离近交割月，价格将和现货价格趋于一致。股票价格是受庄家拉抬的力度而定，和大盘的走势密切相关。&9：风险：&期货商品是有成本的，期价的过度偏离都会被市场所纠正，它的风险主要来自参与者对仓位的合理把握和操作水平高低。股票是可以摘牌的，股价也可以跌的很低。即使你有很高的操作水平，也不容易看清楚哪个公司在做假帐，这有中科系股票和银广夏为证。10：时间：&期货有交割月，到期必须交割。也可以用对冲的方式解除履约责任。股票可以长期持有。&总结：相信大家阅读完文章后，对于“”也有了深入的了解。本文摘自于http:///&&
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