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//a.baidu.hiphotos，要有解题过程的.com/zhidao/wh%3D450%2C600/sign=d9ee4af20/c995d143ad4bd113a38c99af58afa40f4afb05ed.hiphotos，所以不要只给我答案谢谢.jpg" />这是考试试题.baidu.hiphotos.jpg" esrc="http.jpg" target="_blank" title="点击查看大图" class="ikqb_img_alink"><img class="ikqb_img" src="/zhidao/wh%3D600%2C800/sign=b35b797df435cc610d0aaf/c995d143ad4bd113a38c99af58afa40f4afb05ed://a.com/zhidao/pic/item/c995d143ad4bd113a38c99af58afa40f4afb05ed.baidu://a总成本=机会成本+管理成本+短缺成本
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2012年中级会计职称考试《财务管理》真题及答案解析单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分,每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案.doc21页
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2012年中级会计职称考试《财务管理》真题及答案解析
一、单项选择题(本类题共25小题,每小题1分,共25分,每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案,按答题卡要求,按2B铅笔填土答案卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选,均不得分。)
1.根据相关者利益最大化在财务管理目标理论,承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。
【解析】相关利益者最大化的观点中,股东作为企业的所有者,在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。所以选项A正确。
2.某集团公司有A、B两个控股子公司,采用集权与分权相结合的财务管理体制,下列各项中,集团总部应当分权给子公司的是()。
B.收益分配权
D.日常费用开支审批权
【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时,具体应集中制度制定权,筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置券,财务机构设置权,收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。
3.一般来说,编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营计划三者之间应当遵循的先后顺序的是()。
A.制定公司战略??安排年度经营计划??编制年度预算
B.编制年度预算??制定公司战略??安排年度经营计划
C.编制年度预算??安排年度经营计划??制定公司战略
D.安排年度经营计划??编制年度预算??制定公司战略
【解析】预算目标源于战略规划、受制于年度经营计划,是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。所以选项A正确。
4.下列各项费用预算项目中,最适宜采用零基预算编制方法的是()。
【解析】零基
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习题2_中华文本库
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财务管理学
第七章 习题二
11级财务管理1班
华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力， 预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固 定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计
净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万 元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现 金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设 资本成本率为10%，所得税税率为25%， 要求： 1、计算项目营业净现金流量 2、计算项目净现值 3、计算项目的内含报酬率
初始投资= -（750+250）万元=-1000万元
1、计算项目营业净现金流量
每年营业净现金流量（NCF） =年营业收入－年付现成本－所得税 =税后净利＋折旧 税后净利 =（年营业收入－付现成本－折旧）× （1－所得税率）
投资项目的营业现金流量
项目 销售收入（1） 付现成本（2） 折旧（3）
单位：万元
第1 年 第2 年 第3 年 第4 年 第5 年 750 300 140 310 750 300 140 310 77.5 750 300 140 310 750 300 140 310 750 300 140 310
税前利润 （4）=（1）-（2）-（3）
所得税（5）=（4）× 25％ 77.5
77.5 77.5 77.5
税后净利（6）=（4）-（5） 232.5 232.5 232.5 232.5 232.5 营业净现金流量 7/23/2014 （7 ） = （ 6 ） +（ 3）
372.5 372.5 372.5 372.5 372.5
投资项目的现金流量
项目 固定资产投资 营运资本投资 营业净现金流量 营运资本垫支 固定资产残值 现金流量合计 7/23/2014
单位：万元
第0 年 第1 年 第2 年 第3 年 第4 年 第5 年 -750 -250 372.5 372.5 372.5 372.5 372.5 250 50
- 372.5 372.5 372.5 672.5
2、计算项目净现值
NPV=未来现金流量的总现值—初始投资额
? NCF ? PVIFAi , n ? NCF ? PVIFi , n ? C ? 372.5 ? PVIFA10%, 4 ? 672.5 ? PVIF10%, 5 ? 1000 ? 372.5 ? 3.170 ? 672.5 ? 0.621? 1000 ? 598.45万元
3、计算项目的内含报酬率
由于该方案的1-4年的NCF相等为372.5万元， 第5年的现金流量为672.5万元，因而必须逐次 进行测算，所以我们要预估一个贴现率 按28%估行的贴现率进行测试
? 372.5 ? 2.241? 672.5 ? 0.291- ?万元?
NPV ? 372.5 ? PVIFA28%， .5 ? PVIF 28%,5?2
按30%估行的贴现率进行测试
? 372.5 ? 2.166? 672.5 ? 0.269-1000? -12.26?万元?
NPV ? 372.5 ? PVIFA30%， .5 ? PVIF 30%,5?2
由计算可知，该方案的内含报酬率应该在 28%-30%之间，现用插值法计算如下： 设该内含报酬率为X% 折现率 28% x% 30%
净现值 30.47 0 -12.26
28 ? X 30.47 ? 0 IRR ? ? 28 ? 30 30.47 ? ( ?12.26) 28 ? X 30.47 ? ? ?2 42.73 X ? 29.43
?该方案的内含报酬率为 29.43%
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财务管理选择题
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内容提示：一、单项选择题（本类题共40小题，每小题1分，共40分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选。错选，不选均不得分）。。1.日，我国发布了《ＸＢＲＬ，（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是。（D）。。A.经济环境
B.金融环境
C.市场环境
D.技术环境。2.下列各项中，不能作为无形资产出资的是（D）。。A.专利权
C.非专利技术
D.特许经营权。3.一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（C）。。A.财务风险较小
B.限制条件较少
C.资本成本较低
D.融资速度较快。4.下列各项中，属于非经营性负债的是（C）。。A.应付账款
B.应付票据
C.应付债券
D.应付销售人员薪酬。5.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（C）。。A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动成本
D.提高产品销售单价。6.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（B）。。A.有利于规避企业短期行为
B.有利于量化考核和评价。C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系。7.某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与
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75财务管理计算题
第二章；1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年；元；解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：；V0=A×PVIFAi，n×（1+i）；=1500×PVIFA8%，8×（1+8%）；=×（1+8%）；=9310.14（元）；因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购；2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投；
第二章1某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8％，决定企业是租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= ×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。2某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成1）该工程建成后投资，分八年等额归还银行借款，每年年末应还多少？2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能还清？解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A?PVIFAi，n得：A = PVAn／PVIFAi，n= 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。（2）由PVAn = A?PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数
年金现值系数5
3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）3银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.39万元方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元因为方案a现值&方案b现值，所以，选择a方案更合算4李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱？A＝700000÷（F/A，10%，30）＝4.49＝4255.58（元）6某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？P=A/i
i=P/A==8%8中原公司和南方公司股票的报酬率及其概率分部如表 2-18 所示。 经济情况 发生概率0.30 0.50 0.20 报酬率 中原公司 繁荣 一般 衰退 40% 20% 0% 南方公司 60% 20% －10%要求： （1）分别计算中原公司和南方公司股票的预期收益率、标准差和变异系数。 （2）根据以上计算结果， 试判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司= K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20= 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：??(40%?22%)2?0.30?(20%?22%)2?0.50?(0%?22%)2?0.20?14%南方公司的标准差为：
??(60%?26%)2?0.30?(20%?26%)2?0.20?(?10%?26%)2?0.20?24.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。9现有四种证券资料如下： 证券 β A 1.5 B 1.0 C 0.4 D 2.5 要求：计算上述四种证券各自的必要收益率RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17%RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14%RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4%RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%10 .国库券的利率为 5%，市场证券组合的报酬率为 13%。 要求： （1）计算市场风险报酬率 （2）当β值为 1.5 时，必要报酬率应为多少？ （3）如果一项投资计划的β值为 0.8,期望报酬率为 11%,是否应当进行投资？ （4）如果某种股票的必要报酬率为 12.2%,其β值应为多少？解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8%（2）证券的必要收益率为 = 5% + 1.5×8% = 17%（3）该投资计划的必要收益率为： = 5% + 0.8×8% = 11. 4%由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。11某债券面值为 1 000 元，票面利率为 12%，期限为 5 年，某公司要对这种债券进行投资， 要求必须获得 15%的报酬率。要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资。解：债券的价值为：V= 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8= 120×3.352 + = 899.24（元）所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。第三章3某公司2008年度赊销收入净额为2000万元，赊销成本为1600万元，年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元，年初，年末存货余额分别为200万元和600万元。年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7，假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算.（1）；计算2008年应收账款平均收账期（2）：计算2008年存货周转天数（3）：计算2008年年末流动负债余额和速动资产余额(4)：计算2008年末流动比率.解（1）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（200+400）/2=300（万元）应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=.67（次）应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（）=54（天）（2）存货平均余额=年初存货余额+年末存货余额)/2=（200+600）/2=400万元存货周转率=销货成本/存货平均余额=（次）存货周转天数=360/存货周转率=360/4=90（天）（3）因为年末应收账款=年末速动资产－年末现金类资产=年末速动比率×年末流动负债－年末现金比率×年末流动负债=1.2×年末流动负债-0.7×年末流动负债=400（万元）所以年末流动负债=800(万元)年末速动资产=年末速动比率×年末流动负债=1.2×800=960（万元）（4）年末流动资产=年末速动资产+年末存货=960+600=1560（万元）年末流动比率=年末流动资产/年末流动负债=.954已知某公司2008年会计报表的有关资料如下：单位：万元资产负债表项目
年末数资产
10 000负债
6 000所有者权益
4 000利润表项目
本年数营业收入
20 000净利润
500要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标：①净资产收益率；②总资产净利率（保留三位小数）； ③营业净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。（2）分析该公司提高净资产收益率可以采取哪些措施解：（1）有关指标计算如下：1）净资产收益率=净利润/平均所有者权益=500/（）×2≈13.33%2）资产净利率=净利润/平均总资产=500/（）×2≈5.56%3）销售净利率=净利润/营业收入净额=500/%4）总资产周转率=营业收入净额/平均总资产=20000/（）×2≈2.225）权益乘数=平均总资产/平均所有者权益=.4（2）净资产收益率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数由此可以看出，要提高企业的净资产收益率要从销售、运营和资本结构三方面入手：第六章5七奇公司在初创时准备筹集长期资本5000万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下表：要求：试分别测算该公司甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率，并据以比较选择筹资方案。解（1）计算筹资方案甲的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=800/或16%公司债券资本比例=.24或24%普通股资本比例
=.6或60%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7%*0.16+8.5%*0.24+14%*0.6=11.56%（2）计算筹资方案乙的综合资本成本率：第一步，计算各种长期资本的比例：长期借款资本比例=.22或22%公司债券资本比例=400/或8%普通股资本比例
=.7或70%第二步，测算综合资本成本率：Kw=7.5%*0.22+8%*0.08+14%*0.7=12.09%由以上计算可知，甲、乙两个筹资方案的综合资本成本率分别为11.56%、12.09%，可知，甲的综合资本成本率低于乙，因此选择甲筹资方案。 第七章2华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现固定成本为300万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本250万元。假设资本成本率为10%，所得税税率为25%，要求：1、计算项目营业净现金流量2、计算项目净现值3、计算项目的内涵报酬率 解 初始投资=-（750+250）万元1、计算项目营业净现金流量固定资产年折旧额=（750-50）/5=140万元营业净现金流量=（营业收入-付现成本）*（1-所得税率）+折旧额*所得税率=（250*3-300）*（1-25%）+140*25%=372.5万元所以：第0年：-1000万元第1-4年：372.5万元第5年：372.5+250+50=672.5万元2、计算项目净现值NPV=372.5*(P/A,10%,4)+672.5*(P/F,10%,5)-*3.*0.8.353、计算项目的内涵报酬率按28%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,28%,4)+672.5*(P/F,28%,5)-万元 按32%估行的贴现率进行测试，372.5*(P/A,32%,4)+672.5*(P/F,32%,5)-万元 内涵报酬率IRR=28%+((30.47-0)/(30.47+51.56))*(32%-28%)=29.49%第九章1. 某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%，则最佳现金余额是多少？ 解：最佳现金余额为：N ＝2?00（元）30%△机会成本＝14000×10%××10%×＝－133.33（元） 360360△坏账成本＝14000×2%－15000×5%＝－470（元）△净利润＝－250＋133.33＋470＝353.33（元）新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。 包含各类专业文献、应用写作文书、专业论文、行业资料、各类资格考试、文学作品欣赏、75财务管理计算题等内容。　
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