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入市有风险,投资需谨慎
　　【导读】如何抓住市场热点来选择基金？通过分级B来布局是一种很好的思路，但是单独选择一个基金B做投资，容易失之偏颇。你可以根据以下五个原则来选择分级B，选5只来做一个组合，相对稳当得多。
　　不过选择这些基金的时候，还需要注意几点：尽量选取流动性好、规模较大的产品；注意折溢价率，避免过高介入；最好以季度、半年度为单位调整组合。
　　分级B一次又一次显示出牛市中的强悍赚钱能力。若不考虑上折等因素，纯算净值增长率，已经有富国创业板B、信诚中证TMT产业B、鹏华中证传媒B、鹏华信息B今年收益破300%。即使没抓住最牛的B，全部59只权益类B的收益率也达到146.25%，超过了大部分散户的收益水平。
　　因此，从这个角度看，在牛市里没有比加杠杆更有赚钱效应了，如果你还看好未来行情，来只酷爽的“纯B组合”没准是布局的好思路。中国基金报记者发现，若是选择5只B级来做一个组合，每只B占20%的仓位，那么这5只可以从指数类、主题类、稀缺性、特殊性、绩优型找标的。一方面，最好选站在风口上的B级，另一方面，也最好布局一些稀缺类品种等风来。
　　需要指出的是，对于投资者来说，在选择分级基金时可以重点关注其标的指数、流动性、杠杆、整体折溢价率等指标。
　　第一只：选最牛指数
　　作为一个牛市里的纯B组合，风格激进点其实更容易跑赢市场。因此，不妨选择最牛的指数，和“泡沫”共舞。
　　首先来看今年哪些B级有超强表现，数据显示，今年表现最好的前五只B级为富国创业板B、信诚中证TMT产业B、鹏华中证传媒B、鹏华信息B、富国中证移动互联网B，今年以来净值增长率分别达到388.07%、332.53%、330.62%、302.28%、286.61%。而从去年7月18日以来启动的本轮牛市中，申万菱信深成指B、银华锐进、申万菱信中证申万证券B、招商中证大宗商品B、富国创业板B是收益率最高的5只产品。
　　掘金最牛指数，有两个思路，一个是选择涨得最猛的宽基指数，这代表着这一指数站在风口上。其中可以选择的有创业板指数、数、中证创业成长指数等，相对应的B级有创业板B、中小板B等。二是选择涨速较快的行业指数，目前表现最为出色的是以TMT为主的相关行业，如TMT产业、中证传媒、信息、移动互联网、军工、环保产业等，其中最大的风口是TMT，可以重点关注。
　　不过，在选择最牛指数时，还需要考虑一个重要因素，即对牛市的判断。巴菲特过去50年来一直推荐指数基金，市场也有牛市买指数基金的说法，而B级很多是加了杠杆的指数基金，意味着“涨时涨更凶，跌时跌更快”，中国基金报记者从市场多方分析来看，主流观点是牛市还将继续，但市场出现了不同程度的泡沫，尤其是以创业板为代表的成长股。从这个角度看，布局最牛的指数目前要承担一定风险，投资者最好采取市场调整时买入的波动操作策略。如指数每当单日跌超过3%就进行加仓，若市场情绪过于亢奋之时不妨减仓。
　　还有一个思路也值得注意，和“最牛指数”的逆向思维，别人抛弃的指数可视为最牛。牛市里也常常上演填平估值洼地的故事，那么今年涨幅较小、估值较低、指数成分股价格较便宜的指数可成为关注的一个方向。今年以来表现一般的B级就是招商地产B、国联安双禧B、鹏华证保B、信诚中证800金融B、申万菱信中证申万证券B、招商中证证券公司B，金融类和大盘蓝筹类指数也可以关注，作为抄底利器。
　　不过，本轮牛市风口多站在新兴产业上，相比布局金融、地产等周期类，一些非周期的指数逆向思维可能收益更好，如布局食品饮料、医疗、消费等主题，这适合风险承受能力偏弱一些的投资者，相对而言，创业板、TMT等最强指数适合风险承受能力超强的投资者。
　　第二只：选最炫主题
　　一个酷炫激爽的主题B，涨幅是多么令人欣喜，因此主流主题类B应该成为组合中一个成员。
　　中国基金报记者从市场主流声音发现，市场对几大流行主题的意见非常统一，包括“互联网+”、“一带一路”、“国企改革”、“新能源”、“军工”、“大健康”等。而这些都有对应的B级，投资者可以看准比较偏爱主题布局。
　　具体来看，“互联网+”所涉及的面很广，围绕着TMT行业有不少B级基金，如信诚中证TMT产业B、鹏华中证传媒B、鹏华信息B、富国中证移动互联网B、申万菱信电子行业B、申万菱信传媒行业B、国泰深证TMT50B；而“一带一路”则有中融中证一带一路B、鹏华中证一带一路B、鹏华中证高铁产业B、安信中证一带一路B、长盛中证申万一带一路B；军工包括了申万菱信中证军工B、富国中证军工B、鹏华中证国防B、前海开源中航军工B；新能源还包括了申万菱信中证环保产业B、新华中证环保产业B、交银国证新能源B、富国中证新能源汽车B、鹏华中证新能源B等；国企改革则有南方中证国企改革B、富国国企改革B；大健康则包括了国泰国证医药卫生B、信诚中证800医药B、易方达生物科技B、前海开源中证健康B等。
　　不同主题的投资收益实现有快有慢，这些主题不少已经被市场充分挖掘了，要布局这类主题B也需要注意三个方面。第一最好选择可以长期布局的大主题，一般医疗服务、信息技术、国企改革、一带一路等主题往往延续性较强；第二，主题所跟踪的指数的差异很大，最好选择偏成长风格的指数。以军工为例，分别有中证军工指数、中证国防指数、军工指数，其走势有一定的相关性，但具体涵盖的标的不同，市场表现也有所差异。投资者在选择前最好做好对比工作。第三，最好选择分级基金实力较强的基金公司的产品，这类产品往往规模较大，流动性风险小；或者选择实力较强的基金公司旗下产品。
　　不过，布局单一主题也存在一定风险。从A股市场历史来看，主题往常轮番炒作，具有一定的择时风险，最好选择长期主题，若要进行波段操作捕捉主题轮动行情更适合专业投资者。还有一个办法是做一个小组合，各类主题B均布局1只，以分享牛市里的主题行情。
　　第三只：选独一标的
　　有些B级在场内是独一标的，在一定时间内有少许稀缺性溢价，也可以成为布局组合的一个思路。
　　所谓独一标的，其实可以分为两种情况，第一是行业内第一只某主题或者行业分级B，往往在上市初期有较好表现。比如富国国企改革B第一个上市时，迎来几个涨停，表现要明显好于其他B上市，这一情况也常常出现。
　　中国基金报记者发现，目前市场上B级也有一些独一标的，如易方达并购重组分级B、高铁分级B、煤炭B等，基本是独家投资品。不过，投资者布局这类独一标的，要注意B上市时的市场风向，如果恰逢是市场疯狂追捧的主题，必然引起短期“供需不平衡”导致的溢价。第二是要注意基金规模变动，如果短期涨幅过高引起巨大的套利盘，可能影响短期业绩。
　　未来市场上也有一些独一标的的分级B值得关注，如体育产业分级、工业4.0指数分级、智能家居指数分级基金、养老产业指数分级基金……这些都将在近期发行。如果迎上风口可能获得较大溢价。不过，布局这类独一性的分级B最好选择“大主题”，不要选择过于细分领域，往往市场关注度不高，风可能不会很猛烈。而且，独一性标的往往很快会被市场打破，也需要谨慎。
　　第二种情况是某一时间段的独一性。这可分为三个情况，第一是看折溢价率，比如可以选择折价率较高的品种，一般整体折价率超5%就具有套利机会，最好是申购这一基金而并非在二级市场上买入。第二是给A类约定收益率较高的品种，目前有些B级给A类的约定收益率较高，带来杠杆率会高于一般分级B，也值得关注。
　　第四只：选有特殊价值B
　　在犀利的主题和行业B都布局完毕，其实可以考虑下一些特殊价值的B级来丰富组合，以求分散风险。
　　目前来看，有三类具有特殊价值的B，第一类是可转债B。虽然牛市里债券类产品往往被市场抛弃，但是可转债分级基金往往表现突出，值得关注。数据显示，目前两只可转债B，招商可转债B和东吴中证可转换债券B，今年以来涨幅分别达到131.77%、71.19%，进攻性并不弱于其他产品。据一位业内人士表示，目前可转债的机会在于两个方面，第一是可选标的非常少，往往具有溢价性；第二是可转债的正股股价节节攀升，也带动了可转债的上涨；而且可转债往往没有涨跌幅限制，有时候凶悍程度超过股票，甚至出现某可转债基金单日净值涨幅超10%的情况，这类品种更适合风险承受能力较强的专业投资者。
　　第二是投资港股的B级，这一逻辑很简单，港股市场具有相对的估值优势，MSCI港股中资股指数PE为12倍左右，MSCI新兴市场指数PE为14倍左右，而沪深300PE为21倍左右。对比全球市场估值，港股目前仍属相对估值洼地，资金必然涌向估计较低的地方。而且不少分析人士表示，随着A股继续走强，港股的投资价值进一步凸显。
　　目前市场上有两只港股分级B，分别为汇添富恒生指数B、银华恒生H股B，前者是恒生指数，后者是恒生中国企业指数。投资者可以布局下，等待风来。
　　而第三个特殊价值分级B，为瑞福进取，这是唯一一只杠杆份额单独上市的分级基金。集思录数据显示，瑞福进取目前折价9.882%，而该产品8月14日到期，年化折价率达到51.471%。这就是一只有极高“安全垫”的B级。不过，投资者布局这一基金需要注意三点：第一承担未来市场下跌的风险，第二是要承担直到到期这2个月的A类的“融资成本”。这可能导致到期前基金仍会出现2%左右的小折扣。第三，到期后瑞福优先份额资产将以现金形式给付，而瑞福进取份额则转为国投瑞银瑞福深证100指数型证券投资基金(LOF)，并继续在深圳交易所上市交易。这意味着瑞福进取可能在到期前逐渐减仓，而一季度末数据显示该基金仓位仍在95%左右，因此在这一过程中，实际上瑞福进取净值受股市波动的影响会逐渐减少。
　　第五只：绩优主动类来点
　　目前来看主动类B级品种较少，也并非主流品种，但有些表现不错的也可以关注下，也可成为组合中一环。
　　数据显示，目前主动权益类的B级基金有4只，分别为南方新兴消费进取、银华消费B、建信进取、兴全合润分级B，基本都成立于2010年至2012年，最近两年较少发行这类产品。
　　从业绩来看，今年以来表现较好的是南方新兴消费进取和银华消费B，今年以来净值涨幅分别达到205.28%、120.66%。这两只基金均偏于成长风格，前者是选择具备新兴消费增长主题的上市公司进行投资，追求基金资产的长期增值。一季度末的前五大重仓股分别为、、、、等。前四大重仓股最近3月涨幅超100%。不过，该基金配置相对均衡。而后者主要投资于大消费行业中具有持续增长潜力的优质上市公司，今年一季度配置较多的是、金亚科技、、、等，配置上也偏于均衡。
　　而建信进取则偏于大盘股，前五大重仓股多为金融股，如、、、、。同样，兴全合润分级B一季度末第一大重仓股为中国平安，不过也配置了、、、海澜之家等。
　　选择主动权益类基金，最重要的是考核业绩，从历史业绩看，兴全合润分级虽然今年表现一般，但2014年和2013年业绩最好，分别获得40.38%、59.21%的收益。
　　此外，选择更重要的是看基金公司的投研实力。据好买基金表示，一般而言，基金公司旗下基金的过往整体业绩常处于前三分之一位置，业绩属于一流。同时，的任职时间长短、投资经验，以及变动是否频繁等，都是重要的考虑因素。近年公募基金经理“出走”越来越多，如果一只基金频繁变换基金经理，其投资风格也可能会出现不断漂移，最好选择相对人员稳定的基金公司。
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&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&散户为什么最好从买指数基金开始
为什么牛市要买指数？在人类的诸多行为中，没有任何事情能像炒股那样，让很多聪明人都显得愚蠢至极。被时间证明，战胜人性弱点的妙招之一，就是定投指数基金。
“股神”巴菲特曾多次推荐：“对于绝大多数没有时间研究上市公司基本面的中小投资者来说，成本低廉的指数基金是他们投资股市的最佳选择，甚至能够战胜大部分专业投资者。”一位投资天才彼得·林奇也说过，大部分投资者投资指数基金会更好些。那么指数基金究竟有哪些魅力呢？
&&&&&&&指数基金之父约翰·博格的《博格谈共同基金》、《博格长赢投资之道》给出的信号最为明显：他认为超过90%的基金跑输，唯一能跑过大盘的只有指数基金。
华尔街巨熊、投资界悲剧人物杰西·利弗莫尔认为，投资的三大难题分别是：时机、资金管理和情绪控制，其中情绪控制最为重要；大投机家科斯托拉尼认为，心理学造就90%的行情。进行投资决策时，我们的头号敌人就是自己。
指数基金有两点关键的优越性：
1、确定性。收益率始终与大盘收益率保持同步；
2、低税金和交易费用。注重选股的积极性投资管理者必须花钱雇佣大批证券分析师，由他们负责挑选买卖的对象；而无论是买进或卖出，都要承担大笔的交易成本。
大家一定要记住这样一个市场规律：当股票市场行情走好，单边向上的时候，跑在第一位基金类别的在绝大多数情况下都是指数型基金
. 都是指数基金的平均涨幅都比股票型基金高 。你买任何一个指数型产品跟上市场是一个大概率事件。
当股票市场行情走坏的时候，股票型基金，往往获取高于市场平均水平的收益。这时候对于股票型基金要‘重点关注’。指数基金全部腰斩了，长期投资不是绝对的，而是相对的。”
对于指数基金而言，由于投资标的的确定性，投资者可以不必担心由于基金经理择股和行业配置的偏差导致的基金业绩的落后。
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如何选择适合自己的指数基金
指数基金的市场正变得日趋庞大，面对琳琅满目的指数基金，投资者究竟应该如何选择适合自己的指数基金呢？
　　不同指数基金选取的跟踪标的却大不相同，有的是以市场基础指数为跟踪标的，如嘉实沪深300指数基金、国联安双禧中证100指数、广发中小板300ETF、易方达创业板ETF、南方中证500指数(LOF)、南方中证50债券指数等。也有以某一特定行业领域指数为跟踪标的的，如大成中证内地消费主题指数、国联安上证商品ETF、华宝油气指数、深证TMT50ETF等。很显然，前者在行业配置方面会更加分散，而后者则主要投资于某一特定的领域，通常这一领域被认为是具备较好的发展前景。目前市场上的指数基金还是以前者为主。
　　　　适合的交易机制&&
如果从交易机制来分，则可以分为传统开放式指数基金（如博时沪深300指数基金）、ETF(交易型开放式指数基金)（如国泰上证180金融ETF）、LOF指数基金（如广发中证500指数LOF）。三者在交易方式、价格机制、净值报价、交易成本四个方面皆存在一定差异性。简单来说，ETF在这四方面皆有着较为明显的优势，相对其他两种指数基金而言，ETF的交易更加便宜、实时、便利。
　　此外，按照是否对指数基金加强，还衍生出增强型指数基金，其增强的方式主要是按照基金契约，将小比例（通常不会超过5%）的资产投资于跟踪指数的成分股或相关行业股，如富国沪深300指数增强。按照是否对跟踪的指数进行杠杆放大，衍生出分级指数基金，如泰达宏利500指数分级。这类指数基金的涨跌幅度通常数倍于标的指数，故而收益和亏损也随之被放大，通常是机构投资者和大资金参与较多。
　　投资者所需要做的是，在确定适合自己的指数基金后，选择合适的时机买入，然后通过长久持基来分享指数的收益。如果说，选股和择时是投资的两大因素，那么指数基金无疑给投资者消除了前者的烦恼。尤其对于擅长把握趋势的投资者来说，指数基金无疑是再好不过的品种了。
　　此外，投资透明也是指数基金的一个优势。尤其是ETF指数基金，其每天都会在收盘之后公布构成标的指数的一篮子股票。而不必等到季报出来之后，投资者才能看到基金的季末投资组合的具体情况。
　　了解指数的特征&&&&在具体谈到某只基金时，投资者常常听到某只基金的风格偏大盘平衡或偏中小盘成长，其实，指数基金也一样，有着自己的风格，并且取决于其所跟踪的标的指数。中证规模指数系列包括100、200、500、700、800和沪深300指数。其中，100是一个大盘股指数，简而言之就是沪深两市市值最大的100只股票组成的指数。<font COLOR="#FF是中盘股指数，也就是市值100名以后的200只股票。500是小盘股指数，也就是300名以后的500只，反映沪深证券市场内小市值公司的整体情况。100和200指数综合起来就是沪深300，代表了大中盘。200和500综合起来是700指数，代表中小盘。而100、200和500合并为800指数，大中小盘都涵盖了。由于构成这些指数的成分股不同，故而在市盈率方面也存在一定差异。
　　由于这些代表不同市值的指数存在，基金市场上中证100指数基金、中证500指数基金、沪深300指数基金也应运而生。以泰达宏利500指数为例，跟踪的中证500指数所反映的是沪深证券市场内小市值公司的整体状况，国联安双禧中证100指数跟踪标的中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。而沪深300指数，其样本覆盖了沪深市场60%左右的市值，反映了中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况。故而，以沪深300指数为投资标的指数基金，其风格主要是大盘平衡型的。又如以中证50债券指数为跟踪标的的南方中证50债券指数，由于其标的指数是从上海证券交易所市场、深圳证券交易所市场以及银行间市场挑选50只流动性强、规模大、质地好的债券组成样本，故而其所代表的是国内债券市场的概况。
　　清醒面对分级基金　　对于分级指数基金来说，投资者需要对杠杆的大小和跟踪的指数都有清醒的认识，这样才能很好的控制风险。
　　通常来说，分级指数基金分为优先份额和进取份额，在基金合同中将对两者的搭配比例进行一定的规定，这一比例决定了指数被放大的倍数，而优先份额的比例越重，杠杆的放大效果越明显，投资者需要承担的风险也随之增加，当然，如果恰逢指数上涨，那么收益也随之被放大。另外，中小板指的波动幅度往往也大于大盘指数，这些因素也将在杠杆中被不同程度的放大。
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&投资指数基金策略
&&&&指数型基金只适合作为一个大波段持有，不适合作为纯粹的长期性持有。在不看好股票市场行情的时候及时赎回。”
&1.&根据市场特性说话。中国证券市场有其自身固有的特点，在现阶段指数基投资策略应采用波段性操作。原因有二：　首先，中国的投资市场并不是一个完全有效的市场，有很多的超额收益的投资机会存在，所以中国股市的波动频率和幅度都很大。与美国股市相比，中国股市波动的频率、振幅甚至超过了美国股市有史以来的范围。其次，中国股市比较封闭和独立，从指数变化上看，Ａ股市场自成一体。由于目前Ａ股市场仅限于国内投资者，且以人民币参与投资，而人民币与国际货币之间目前尚不可自由兑换，所以Ａ股市场与国际股市间联动性不高。所以投资者在实际的投资过程中应根据大盘的周期采用波段操作策略。但是由于基金本身的交易费用，建议投资者做一些大的波段操作，太过频繁时要考虑交易成本。
　　2.&如果投资者希望做一些指数基金的定投，建议投资者采用倒三角的投资策略（既采用定时不定额的投资方法）。选定某一时点的指数为基准，当市场下跌时，加大定投的金额。当市场上涨时减少定投的金额。选定的基准也要随着大盘的周期进行动态的调整。采用这种投资策略不仅能使我们的定投收益增加同时还能使投资的风险也减小。
　　3.&随着指数品种多元化已经成为一种趋势，对于投资者来讲，合理配置不同标的指数基金对于应对振荡市风险，显然具有更为重要的意义。首先，选择同标的指数基金一只即可，如果持有过多，应适当精简；其次，不同市场时期所持有的品种，可根据个人资金实力和风险偏好选择相应的主题指数基金；再次，注意基金不同风格配比，如大盘风格与中小盘风格可以根据组合风格情况进行搭配；最后，指数基金作为基金组合中核心配置品种，基金个数控制在2～3个即可。
　　虽然指数基金有诸多好处，不过由于指数基金近乎满仓的高仓位、和大盘的关联度过高、产品之间的关联度过高以及波动性较高的特征，其更适合用于基金组合中做卫星配置，并且通过长期定投的方式来平滑涨涨跌跌中剧烈的振幅。在具体品种方面的选择方面，投资者可以根据持有的基金组合的现有风格情况进行挑选，例如，
　　如果组合过于偏向大盘风格，投资者可以根据自己的风险承受能力，配置适量的中小板指数基金或者是创业板指数基金，反之亦然。如果组合中某一行业的配比偏低，也可以考虑买入适量的行业指数基金。
　　如果投资者不想错过风格轮回，可以考虑在基金组合中配置一部分沪深300指数基金和中证500指数基金。总之，指数基金如果搭配的好，能够起到均衡组合的作用。
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买指数基金技巧介绍
　　如果从交易机制来分，则可以分为传统开放式指数基金(如博时沪深300指数基金)、ETF(交易型开放式指数基金)(如国泰上证180金融ETF)、LOF指数基金(如广发中证500指数LOF)。三者在交易方式、价格机制、净值报价、交易成本四个方面皆存在一定差异性。简单来说，ETF在这四方面皆有着较为明显的优势，相对其他两种指数基金而言，ETF的交易更加便宜、实时、便利。
　　此外，按照是否对指数基金加强，还衍生出增强型指数基金，其增强的方式主要是按照基金契约，将小比例(通常不会超过5%)的资产投资于跟踪指数的成分股或相关行业股，如富国沪深300指数增强。按照是否对跟踪的指数进行杠杆放大，衍生出分级指数基金，如泰达宏利500指数分级。这类指数基金的幅度通常数倍于标的指数，故而收益和亏损也随之被放大，通常是机构投资者和大资金参与较多。
　　另一方面，对于指数基金而言，由于投资标的的确定性，投资者可以不必担心由于基金经理择股和行业配置的偏差导致的基金业绩的落后。投资者所需要做的是，在确定适合自己的指数基金后，选择合适的时机买入，然后通过长久持基来分享指数的收益。如果说，选股和择时是投资的两大因素，那么指数基金无疑给投资者消除了前者的烦恼。尤其对于擅长把握趋势的投资者来说，指数基金无疑是再好不过的品种了。
　　此外，投资透明也是指数基金的一个优势。尤其是ETF指数基金，其每天都会在收盘之后公布构成标的指数的一篮子。而不必等到季报出来之后，投资者才能看到基金的季末投资组合的具体情况。
　　了解指数的特征
　　在具体谈到某只基金时，投资者常常听到某只基金的风格偏大盘平衡或偏中小盘成长，其实，指数基金也一样，有着自己的风格，并且取决于其所跟踪的标的指数。中证规模指数系列包括100、200、500、700、800和沪深300指数。其中，100是一个大盘股指数，简而言之就是沪深两市市值最大的100只股票组成的指数。200是中盘股指数，也就是市值100名以后的200只股票。500是小盘股指数，也就是300名以后的500只，反映沪深证券市场内小市值公司的整体情况。100和200指数综合起来就是沪深300，代表了大中盘。200和500综合起来是700指数，代表中小盘。而100、200和500合并为800指数，大中小盘都涵盖了。由于构成这些指数的成分股不同，故而在方面也存在一定差异。
　　由于这些代表不同市值的指数存在，基金市场上中证100指数基金、中证500指数基金、沪深300指数基金也应运而生。以泰达宏利500指数为例，由于其跟踪的中证500指数所反映的是沪深证券市场内小市值公司的整体状况，故而其基金的风格也是偏中小盘的。又如，偏大盘的国联安双禧中证100指数也是同样的道理，主要是由于其跟踪标的中证100指数是从沪深300指数样本股中挑选规模最大的100只股票组成样本股，以综合反映沪深证券市场中最具市场影响力的一批大市值公司的整体状况。而最为普通投资者所熟知的沪深300指数，其样本覆盖了沪深市场60%左右的市值，反映了中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况。故而，以沪深300指数为投资标的指数基金，其风格主要是大盘平衡型的。又如以中证50债券指数为跟踪标的的南方中证50债券指数，由于其标的指数是从上海证券交易所市场、深圳证券交易所市场以及银行间市场挑选50只流动性强、规模大、质地好的债券组成样本，故而其所代表的是国内债券市场的概况。
　　清醒面对分级基金
　　而对于分级指数基金来说，投资者需要对杠杆的大小和跟踪的指数都有清醒的认识，这样才能很好的控制风险。
　　通常来说，分级指数基金分为优先份额和进取份额，在基金合同中将对两者的搭配比例进行一定的规定，这一比例决定了指数被放大的倍数，而优先份额的比例越重，杠杆的放大效果越明显，投资者需要承担的风险也随之增加，当然，如果恰逢指数，那么收益也随之被放大。另外，中小板指的波动幅度往往也大于大盘指数，这些因素也将在杠杆中被不同程度的放大。
　　虽然指数基金有诸多好处，不过由于指数基金近乎满仓的高仓位、和大盘的关联度过高、产品之间的关联度过高以及波动性较高的特征，其更适合用于基金组合中做卫星配置，并且通过长期定投的方式来平滑涨涨跌跌中剧烈的振幅。在具体品种方面的选择方面，投资者可以根据持有的基金组合的现有风格情况进行挑选，例如，如果组合过于偏向大盘风格，投资者可以根据自己的风险承受能力，配置适量的中小板指数基金或者是创业板指数基金，反之亦然。如果组合中某一行业的配比偏低，也可以考虑买入适量的行业指数基金。
　　另外，如果投资者不想错过风格轮回，可以考虑在基金组合中配置一部分沪深300指数基金和中证500指数基金。总之，指数基金如果搭配的好，能够起到均衡组合的作用。
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南方基金罗文杰：选择指数型基金可分“两步走”
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　　由新华网投资者教育服务基地和金牛理财网共同举办的“新华金牛寻基解惑”第二期在线问答活动于今日举行。南方基金数量化投资部总监助理、南方中证500ETF基金经理罗文杰作为本期嘉宾在线解答投资者提问。
　　对于如何挑选指数型基金，罗文杰给出建议称，选择指数型基金可分为两步走，第一步是选择合适的标的指数，即选择什么样的指数，宽基指数或行业指数、大小盘风格等；第二步是选择跟踪误差小的相应指数基金。“跟踪误差越小的指数基金，越贴近标的指数的收益。”她解释道，海外历史经验以及A股过往显示，长期来看指数类基金能够跑赢大多数主动管理型基金。
　　此外，在谈到基金定投时，她还指出，做定投时选择中证500指数基金比沪深300指基更适合，因为中证500波动更大，或者说弹性更大，长期收益率也更高。“基金定投是很适合普通投资者的一种有规则的操作方式，特别是当前市场处于底部区域，成本和风险较低，可以通过定投分摊进入成本”，罗文杰如是说。
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