2014年8月USDA农产品供需报告:供需双增,粮价低位震荡
&&&&USDA数据披露后,我们最新的农业股投资策略&&&&本月美国农业部供需数据上调玉米、小麦产量预测,下调大豆、大米产量预测。本次供需报告是美国农业部今年首次基于田间调查的预估,相对于前次根据趋势进行的预估,更具有参考价值,报告维持了前次对于大豆、玉米和小麦整体过剩的预估,并在上调玉米产量后,给出了粮食全线同比增产的预估。7月与8月是大豆、玉米生长关键的扬花期和鼓粒期,其对单产具有决定性的意义。目前8月份仍有近2/3时间处于不确定中,单产同比提升预期有一定脆弱性,同时下半年发生厄尔尼诺现象的概率达70%-80%,届时大豆会进一步增产,而玉米、小麦、大米则会有一定的减产预期,但根据我们的判断,中性假设下对总产量的影响较为有限。&&&&本次预估对四大粮食作物的均给予上调,从近期国际市场出口的数据来看,在粮食价格不断下跌的中,需求有一定程度的改善,这基本符合市场的预期。而且值得关注的是,14/15年度粮食作物消费量均较上一年度增加,在世界经济不断复苏的态势下,未来粮食消费有进一步上行的空间。从大豆、玉米和小麦来看,消费的持续改善目前恐要让位于增产与大量库存结转,短期影响仅仅是价格深跌后的小幅反弹,长期影响也需要通过时间缓慢释放。2014/15年度全球大豆、玉米、小麦的增产大部分来自美国的丰产预期,而大米需求大幅改善也在一定程度缓解了近年大米不断过剩的格局。大豆、玉米、小麦的库存消费比均有大幅上涨,分别同比变动5.34、1.33和1.04百分点,而大米库存消费比下跌1.26百分点。&&&&国内油脂将企稳,后市有一定上行空间。我国大米、小麦、玉米进口比例都较小,而预计下一年度国内大豆消费量的85.98%依赖进口,但下年度增产预期还需较长时间才能转化为供给量的冲击,且具有一定的不确定性。近几个月来国内大豆期价跟盘下跌较大幅度,已消化大部分增产预期。目前已过立秋,后市将迎来双节与冬季消费高峰期,精炼玉米油市场销售情况将不断利好,关注玉米油龙头的业绩改善机会。&&&&目前东北临储的优质粮源不断减少,东北、华北、销区和港口价格整体上涨。虽然玉米价格高企刺激了替代品小麦的需求,但高品质玉米刚需不减,港口与销区库存仍较低。干旱对总产的影响还有较大的不确定性,国内优质粮源仍不多,后市期价恐在高位震荡。5月份以来,国内大豆价格不断下跌,跟盘意味强烈。目前国内大豆价格比较稳定,临储大豆投放量不断增加,市场供需势力较为平衡,后市短期内若无重大消息,大豆期价仍将保持在现有价格水平。综合以上判断,外盘粮价已包含大量偏空预期,后市继续下跌的空间不太;而国内整体粮源较为充裕,下半年需求将不断改善,后市将处于相对均衡的小幅震荡格局,价格将低位保持稳定。基于成本端价格持续处于低位,我们继续推荐下半年核心蓄禽养殖股:益生、圣农、民和、牧原,同时饲料企业在销量提升之后的盈利空间更大,推荐、、。&&&&重申我们本周农业策略:(1)禽业股的反转行情,建议超配益生、圣农、新希望,继续持有猪链龙头牧原;当前坚定加仓兽药和饲料龙头(金宇、天康,其中天邦圆环市场苗有放量预期可关注;大北农、新希望、唐人神;关注旺季优异表现的水产料海大、通威);(2)3季度虽为种业淡季,但行业反转拐点隐现,优选;(3)海参价格季节性上涨,关注海珍品机会,优选变革转型的和放量的壹桥。
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【《日本经济新闻》5月6日报道】题：中国若歉收将引发国际政治动荡
随着北半球玉米种植季节的到来，由于春季多雨导致播种推迟，作为世界第二大消费国的中国，今年秋季的玉米有可能减产。一旦谷物歉收导致进口增加，国际粮价就会水涨船高，从而对依靠进口的中东和非洲国家产生影响。民众的不满容易引发动荡，中国农业生产的动向已经引起全世界的关注。
4月下旬，常驻中国的美国农业部官员访问了农业大省黑龙江，目的是亲自确认播种是否推迟。在此之前，中国农业部发布消息称今年的播种要推迟7到10天。东北地区的玉米产量占国内的四成，由于多雨导致土壤水分含量过高，播种不得不推迟。
美国方面的研究结果显示，5月中旬过后，玉米播种每推迟一天，收成就会减少1%。这是玉米在未长成之前受到夏天炎日暴晒所致。
随着生活水平的提高，人们对粮食的需求在不断增加，但另一方面，天气变化无常也使中国的谷物进口剧增。中国进口的大豆已经占全球市场份额的六成。年的大米进口是上年的4.5倍，玉米是5倍，小麦则是3倍。
虽然中国的玉米进口量仅占全球玉米贸易的5%，但如果考虑到2009年之前中国还是纯出口国，现在一下子变成了纯进口国，对粮食贸易格局的影响可想而知。美国谷物协会指出，2014年中国有可能取代日本成为世界头号玉米进口国。
美国是世界最大的玉米供应国，对中国进口增加惠及美国农户表示欢迎，但同时美国也担心这会对中东政治产生影响。
与玉米相比，有可能对国际政治造成更大影响的是小麦。中国的小麦产量和消费量均占世界第一。虽然今年小麦丰收，但产地少雨对秋季播种不利。如果明年歉收，中国将不得不增加进口，价格也有可能上涨。
最有可能受影响的是世界头号小麦进口国埃及。从人均小麦进口量来看，排在世界前九位的均为中东国家，其中7个国家在2011年因游行示威而发生流血冲突。自2011年埃及独裁政权垮台以来，由于治安恶化等原因，作为主要外汇收入来源的外国游客和海外直接投资锐减。眼下埃及的外汇储备仅有134亿美元，比政权垮台前减少六成。
小麦储备的减少也影响了主食面包的生产。一些从业者使用劣质小麦，而价格的上涨也引起民众的不满。埃及总统穆尔西4月下旬访问俄罗斯，请求普京总统提供小麦，但似乎没有得到明确答复。
2011年2月国际小麦价格比半年前翻了一番。食不果腹的中东年轻人接连推翻了独裁政权。对于穆尔西总统来说，中国的谷物收成已经成为一个很实际的问题。
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2014年1季度玉米商品情报
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　　1、玉米价格走势
　　2、玉米动态
　　2014年国际粮价将先降后升
　　2013年，国际市场粮食价格总体呈现持续下行走势，玉米价格跌幅较大。预计2014年上半年，国际粮价仍将继续在去年底的低位运行，下半年开始将会有所回升。
　　东北玉米临储入库量超3000万吨 年后供应量下降
　　节日气氛笼罩下，现货市场表现十分平淡，但临储收购量的快速提升，将为年后玉米价格走势留下悬念，减少利空因素对市场气氛的影响。虽然年后产地优质玉米供应量会较去年同期明显降低，但价格最终走势仍要看下游需求，生猪价格走弱、禽流感蔓延、深加工疲软等利空因素的存在也会对年后短期内的粮价构成压制。
　　USDA：中国2013/14年度玉米产量预估2.17亿吨
　　美国农业部(USDA)周一公布的2月供需报告显示，中国2013/14年度玉米产量预估为2.17亿吨。1月预估为2.17亿吨。2012/13年度玉米产量预估为2.0561亿吨。
　　截至2月5日主产区秋粮收购14441万吨
　　据统计，截至2月5日，秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计14441万吨，同比增加4500万吨。
　　黑龙江玉米清淡 多地玉米霉变偏高
　　黑龙江省玉米深加工企业从正月初六开始陆续恢复收购，深加工企业对后期现货市场价格并不看好，中小贸易商因操作空间有限，当前信心不足，多无存粮计划，随收随走。近期市场生霉粒超标玉米较多，多地霉变在10%以上，霉变5%以内好粮十分难求。
　　玉米种植面积2014年或仍呈扩大之势
　　近日，笔者以黑龙江省讷河市通南镇吉祥七屯作为样本，对当地农民2013年耕地收入情况和2014年种植意向进行了调查走访。去年当地种植玉米收入拔得头筹，预计今年玉米种植面积仍将扩大。
　　国粮局：主产区秋粮收购16161万吨
　　据统计，截至2月28日，秋粮主产区各类粮食企业收购新产中晚稻、玉米和大豆共计16161万吨，同比增加5237万吨。
　　玉米收储量超5000万吨 后市上涨或可期
　　据统计自2月25日到3月5日，东北四省临储玉米收购322万吨，累计5178万吨，其中内蒙古玉米收购量为754万吨，辽宁662万吨，吉林2158万吨，黑龙江1605万吨。
　　预计中国2013/14年度玉米产量为2.1773亿吨
　　美国农业部(USDA)发布的3月份供需报告显示，2013/14年度中国玉米产量预计为2.1773亿吨，上月的预测为2.17亿吨。
　　中国将在2013/14年度增加6000万吨国储玉米库存
　　截至3月10日时，中国政府已经收购了5466万吨国储玉米，到4月底这一数量可能进一步增长到6000万吨。除此之外，政府还在2012/13年度收购了3000万吨玉米。
　　4月份玉米价将会格稳中略升
　　由于临储收购数量庞大，预计4月份东北玉米价格将稳中走强，同时华北地区、国内港口玉米价格也将得到一定支撑，届时或有小幅上涨机会。
　　(文章来源：生意社)
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