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【贵金属、原油陈评】后非农行情，整理修正为主
　　刚结束的这周五，美国公布了非农就业数据，结果差于前值和预期，至美元在高位直接下跌回落，黄金白银受此影响，向上快速上涨。随后黄金高位整理，而白银偏弱，在技术形态的压力下，又开始震荡下跌。在货币松紧的影响下，黄金的投资需求影响更大，白银工业需求占比高，因此影响较小。新的一周开始了，本周重要的事件主要是周四欧元区的利率决议，其他影响市场的数据重要性略低。
　　全球最大的黄金ETF—SPDR上周五仍未进行增减持，总持仓量801.84吨。白银ETFiShares上周五仍未进行增持操作，总持仓维持在10014.63吨。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的截至上周二对冲基金COMEX黄金净空头头寸增加6993张合约，多头撤出明显；COMEX白银净空头头寸增加了1397张合约，反应机构对后市看空的判断。 今日市场具体走势如何，请看下面详细分析：
　　今日技术解盘方面，黄金周线图，刚结束的这周收出一根小阴线，收盘在布林带中轨和5周均线下方。上周的下跌仍然未到达下方蓝色上升趋势线的1265美元附近，而短期的形态也仍然偏空，因此继续回落至下方支撑位的概率偏大。而黄金日线图随着周五的一根大阳线收盘，今日短线趋势仍然偏多，应继续完成反弹。操作上可等待反弹至高位做空操作。具体可1303附近做空，1308止损，1268止盈。
　　白银日线图，上周五收出一根低位的小阴线，上方仍然是在蓝色下降趋势线和5日均线的压制下回落。下跌的波浪结构目前仍然在c-5浪当中，而这个c浪的最后一个下跌浪内部也应该是5个下跌结构，目前处于第4个小级别反弹浪概率大，目标收出一根小阳线，之后还有一次下跌回落测试20美元支撑位的可能。最理想的策略仍然是等待回落至20-20.10美元区间内做多，或者突破蓝色趋势线追多操作。具体为20.08做多，19.9止损；或突破20.6追多操作。
　　原油日线图，周五收出一根低位小星线，下方在大周期的紫色上升趋势线处获得支撑。没跌破支撑线前，做多为主，有效破位止损翻空。具体操作仍在支撑位96.70附近做多，96.20止损，99止盈。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　易拓金融 分析师：陈云波
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易拓金融：原油节节败退，暂守75防线
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发表于 5&天前
　原油昨日再次出现了深幅下跌，破前方低点创短期调整新低。除技术上处于空头趋势，目前延续走势之外，基本面方面沙特阿拉伯将在本周公布最新的原油售价，其目前是全球最大原油出口国，在上月大幅降低售价后，本月市场继续预期其可能下调价格，因此市场提前反应打压油价。昨日晚间美国公布的ISM制造业PMI指数继续大幅走高，从56.6跳涨至59高位，显示美国制造业复苏强劲，市场再次推升美元走势，也近一步压制了原油和金银价格。今日美国方面开始中期选举，共和党和民主党将就国会席位展开争夺，关注双方会否拿出经济手段打压对方，将会对市场产生影响。
　　贵金属方面，全球最大的黄金ETF—SPDR昨日试探性增持0.01吨，总持仓量在741.21吨；白银ETFiShares未进行增减持操作，总持仓量维持在10711.23吨。
　　原油周线图，清晰的看到下方的支撑位在前期低点75美元附近，目前既然已经接近该位置，去试探支撑的可能性很大，后续应维持下跌趋势至该位置。
　　原油日线图，昨日的长阴线下跌，跌破了前期震荡平台的低点，再破79美元防线，下一步将会考验75美元重要的支撑。目前均线系统空头排列标准，后市继续下跌概率大，今日可回试前方跌破的平台低点，也是动态的5日均线到达位置做空操作，具体在79.4美元做空，80止损，75.2止盈。
　　黄金日线结构分析，昨日再次收出了一根震荡下跌的小阴线，虽然没有跌破上周五的低点，但将其下影线完全吃掉，后市继续进入空头趋势中，进入回试短周期阻力位后将继续下跌，破上周低点概率较大。波浪结构分析，目前是自7月10日高点开始的下跌的第5浪中，内部的子浪处于第3浪下跌，后市将会有一次反弹出现，然后继续完成5-5浪下跌。反弹的目标位就是前期跌破的1180支撑位，现在变成强阻力位。博取5-3浪最后的下跌需短线轻仓参与，可1167做空，1171止损，1151止盈。待5-4反弹至1180附近再做中线空单，看至1050。
　　白银日线结构第5浪下跌还未结束，与黄金的结构相似，目前处于5-3-5浪下跌开始，今日继续下跌概率大，完成5-3浪下跌后，进入5-4浪反弹，目标位在16.6美元附近，可等待反弹至该阻力位再去做空操作，今日下方空间较小，反弹出现前做空获利空间不大，不宜操作。
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发布时间：
贵金属市场本周初受乌克兰局势再次升温的影响而高位震荡，之后美联储主席耶伦和欧元区央行行长德拉吉陆续登场，讲话影响市场，最终打压了近期强势的欧元，提振的近期大幅下跌的美元，金银受影响低位徘徊。接下来这周影响市场的主要数据是欧美的通胀数据，也是近期影响市场的关键因素，关注接下来的市场反应。
本周概述及技术分析
2014年5月5日至2014年5月10日，黄金市场周线图，刚结束的这周收出一根带上影线的小阴线，虽然收盘在布林带中轨上方，但是下方收盘位置较低，形态偏空，接下来破位下跌的概率增加。如果跌破布林带中轨，则很可能去考验前期低点位置，也是走平的布林带下轨的位置。
伦敦金周线图
仍然通过下图来预判伦敦金大的趋势阶段，自1968年开始至今的走势图，由于1944年至1968年黄金的价格与美元挂钩，都是1盎司35美元，因此1968年开始的价格可以视为黄金一轮上涨行情的起点。根据波浪理论分析，目前有一种可能性，就是仍然处于IV浪调整中，根据II浪调整的时间看，IV浪可能还需较长的时间才能完成。具体要根据小周期的结构来判断，但目前这种分析可以给我们后期操作做指引，如果金价跌破1180的前期低点，那么将会继续下探寻求支撑，技术上继续下跌的空间仍然存在，最低可以到的II浪高点800美元以下。当然，在1100美元附近就有很强的支撑。以上判断是如果近期跌破1180美元后，可能会打开下方空间，毕竟周线级别的布林带也将产生敞口，因此仍有下跌空间。在没有破位前，暂时根据小周期的判断来操作即可。
伦敦金大周期分析
白银本周与上周情况一致，在低位的窄幅区间内震荡，高点和低点都没能突破上周的区间。布林带继续收口，趋势性行情有一触即发的可能。紫线结构仍然是可能的三角形整理形态，那么还差一次上冲三角形上轨的机会，然后再次下跌破位。但如果强势突破三角形上轨，布林带也有望向上敞口，那么将出向上的趋势性行情。
现货白银周线图
白银日线图，本周5个交易日一改上周五非农后的强势上涨形态，开始了震荡下跌走势，周一高位震荡，周二开始一直震荡下跌至周五。周初在布林带中轨处遇阻，测试3次未果，选择向下加速下跌，到达了前期低点和布林带下轨位置，也是前期5月1日18.76美元低点附近k线的实体低点位置，目前关注该支撑力度。下方18.80美元附近也是前期调整的低点连线和周线布林带下轨的位置。接下来还是在区间突破前维持震荡的判断，突破后确立方向。目前的白银macd指标底部背离比较清晰，但是没有出现强势的反弹，如果在该位置震荡一周，背离将被消化，之后还是要根据周线的突破形态判断趋势方向。
现货白银日线图布林带系统
原油月线图，白色的栅形线结构显示，下一个变盘周期点在今年的6-8月份之间，根据之前的走势情况，看何时碰线。黄颜色的楔形形态也比较标准，目前仍然在楔形区域内部震荡整理。布林带走平，目前在考验中轨的支撑。
原油月线图
原油周线图，目前在蓝色的箱体内运行，刚结束的这周收出一根星线，收线在布林带中轨的上方，但仍然在短期均线的下方，与黄金形态比较相似，后市暂时维持在布林带中轨至10周均线之间震荡，但整体趋势偏空，继续向下到达蓝色箱体下轨概率大。
原油周线图
基本面分析
本周全球最大的黄金ETFSPDR的操作在本周没有进行增减持操作，共持仓量维持在782.85吨，非农后，没有重大消息前，机构采取谨慎的操作。
白银ETFiShares进行了2次增持操作，一增一减，净增持了10.59吨，总持仓量升至10320.26吨，变化较小，总体还是观望态势。
纽约商品期货市场的COMEX分部黄金CFTC持仓量显示，截至周二，期货机构投机仓位多头大幅增持；空头小幅增持，幅度远小于多头的增持，因此总的净持仓头寸大幅增加12729手，至97956手。由于增持动作发生在周二的数据，之后的黄金下跌的持仓变动还未体现，后续需观察持续性。但较大幅度的增持还是能反应出有部分机构开始进场做多的思路。
未平仓合约
未平仓净变化（与上周比）
多空净持仓
净持仓变化（与上周比）
纽约商品期货市场的COMEX分部白银CFTC持仓量显示，截至周二，投机机构持仓情况是多头减持，空头增持，净持仓量仍然是在减少，反应白银的机构没有黄金的做多明显，与近期基本面方面的乌克兰地缘政治问题的影响为主。
未平仓合约
未平仓净变化（与上周比）
多空净持仓
净持仓变化（与上周比）
纽约商品期货市场的原油CFTC持仓量显示，截至周二，投机机构持仓情况是多头大幅减持，空头小幅减持，至净持仓大幅减少了19234手，反应在近期美国股市和美元指数弱势时，市场对于需求不足的预期增加，因而导致多头大幅减持的行为。
未平仓合约
未平仓净变化（与上周比）
多空净持仓
净持仓变化（与上周比）
接下来这周的重要数据公布主要集中在周中，以反应通胀的数据为主，但由于近期欧洲和美国，以及中国等国家的物价上涨幅度都非常低，甚至有通缩的迹象，因此目前对市场的影响不大，如果持续走低，对金银的影响是偏空的，因市场的需求会不足。
消息及事件方面，本周初由于之前一个周末乌克兰局势还有升温的迹象，因此金银周初持续了之前非农后的强势形态，但之后乌克兰局势迅速降温，且美国和欧元区央行领导人相继讲话，刺激贵金属走势。
下面回顾一下两位官员的讲话：
5月7日晚，美联储主席耶伦在，其先提到美国的就业市场持续改善，但未达到满意的水平，将继续保持高度宽松的货币政策，并提到了意识到目前低通胀的危害，提出美联储没有加息的时间表，将继续谨慎缩减QE规模，预计将在QE结束很长时间后才会加息。
以上的言论总体上是维持货币层面的宽松态势，利空美元，利多贵金属走势，但其之后话锋一转，提出：
&超额存款准备金率和逆回购是紧缩政策的可用工具，时机成熟时，美联储有工具和决心彻底退出宽松的货币政策，预计通胀将逐步回到2%，将密切关注后续通胀情况，将密切关注就业参与率的变化趋势，如果就业市场持续复苏，量化宽松政策可能在今年秋季结束。&
这方面又开始给市场灌输退出宽松政策的步伐可能会继续，对美元指数又是提振作用，打压贵金属价格。
紧接着的5月8日，欧洲央行行长德拉吉的讲话开始打压欧元，其提出：
&将密切监视经济发展动态和货币市场，如果有必要将迅速采取进一步宽松的货币政策。欧央行不会任由低通胀持续过长时间，6月份可能采取一些措施。&
如此明确的给出了时间表，&那么接下来这周的欧元区CPI和6月份的CPI就很关键，如果维持较低水平，欧元区央行将采取进一步的量化宽松政策来打压欧元。
接下来这周基本面方面对市场的影响主要是两个方面。第一，乌克兰局势会否再度升温；第二，欧元区的宽松预期会否增强。第一个方面主要看事件的进展，而第二个方面就是要关注欧元区的数据和经济报告。
相关市场（★）
美元指数月线图，5月份开始尝试性的向下突破了蓝色的趋势线，但之后受欧元快速下跌影响，美元指数大幅反弹，目前脱离了下方，但未突破布林带中轨前，&仍然存在破位的风险。接下来关注美元向上的持续性。
根据以上的分析，黄金在美元区间内震荡，下方是前面的低点，上方是前高和10周均线阻力；白银市场短线小区间18.8-20.1美元震荡，下方是周线布林带下轨和前期低点连线的18.80美元一线，上方是布林带带中轨20.1美元，及三角形上轨的20.8美元压力。原油的区间在98.8-101.3美元，上方是10周均线，下方是前两周低点。总体操作思路是短线高抛低吸，周线级别的突破后，给出方向追击操作即可。
具体的操作为，区间内高抛低吸，突破后止损追单操作，固定止损控制最终的风险。
来源：易拓金融
作者：易拓金融
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本网法律顾问：刘勇
北京盈科（济南）律师事务所律师易拓金融：【专题分析】美国时令转换阶段金融市场的波动研究
来源：易拓金融
每年3月5日或6日，太阳到达黄经345度时中国的惊蛰节气到来。惊蛰的意思是天气回暖，春雷始鸣，惊醒蛰伏于地下冬眠的昆虫，预示着春天的到来。由于这个阶段是冬夏转换时期，即阴阳交替的节气，世间万物都将调整作息，之前的规律有望调整改变，金融市场也是如此。
3月9日，美国将金融作息由冬令时调整为夏令时，那么金融市场会否受此影响呢？通过此篇分析，我们将对之前的数年的时令调整做统计分析，去探寻其中的规律。
首先我们看一下欧美市场的冬令时和夏令时的转换时间：
p&美国2014年夏令时将于日当地时间早上02:00(北京时间14:00)开始，至日结束，届时美国的交易时间将提前1个小时。欧洲国家将于3月30日格林威治时间早上01:00开始实施夏令时，至日结束。　
p 夏令时期间，美国金融市场的交易时间如下：　　
p&美国股票市场交易时间：北京时间21:30-04:00，之前为22:30-05:00；
p&NYMEX近月原油交易时间：北京时间22:00-02:30，之前为23:00-03:30；
p&COMEX期货黄金交易时间：北京时间20:20-01:30，之前为21:20-02:30。
p&夏令时开始后，纽约汇市交易将在北京时间04:00基本结束。
p&夏令时期间，英国、德国和法国的交易时间如下：
p&英国伦敦证券交易所：北京时间15:00-23:30，之前为16:00-00:30；
p&德国法兰克福证券交易所：北京时间15:00-23:30，之前为16:00-00:30；
p&法国巴黎证券交易所：北京时间15:00-23:30，之前为16:00-00:30。
p&此外，加拿大2014年夏令时将于日开始，11月2日结束。
p&澳大利亚将于当地时间4月6日早上03:00(北京时间01:00)开始冬令时。
p&新西兰将于当地时间4月6日早上03:00(北京时间4月5日23:00)开始冬令时，交易时间均延后1个小时。
冬令时夏令时的变换规则：&（美国和欧洲的变换时间不同）
美国的夏时制起始时间是3月第二个周日，结束时间是11月第一个周日。
欧洲的夏时制起始时间是3月最后一个周日，结束时间是10月最后一个周日。
p&当冬令时转为夏令时后，美国方面的经济数据公布的时间要提早一个小时，例如非农就业数据由冬令时的北京时间21：30变为20：30。宣告美盘开盘，市场的波动幅度由此开始放大。
p&欧洲方面的时令切换主要影响的是欧洲的开盘时间，冬令时在15：30分开盘；夏令时在14：30分开盘。波动幅度比亚盘开始放大。
通过统计，从影响最大的指数分析，市场的波动规律没有黄金白银市场明显，一般要2-5天后出趋势性行情，波动空间平均3美元。而黄金白银市场的波动较为明显，即当时令转换时，黄金市场和白银市场可以直接产生趋势性行情，也可能在2-3个交易日后产生一波趋势性行情。黄金的波动空间平均176美元，而白银的空间在6美元。单看即将发生的冬令时转换夏令时的行情，以往统计的5次数据中，黄金白银市场在其中的4次转换后，趋势方向都是向下的，这也与前一篇专题文章《历年3月份黄金价格波动规律统计》的结果一致。受季节变化关系影响，也与阴阳转换的观点相符，在一段强烈的需求过后，进入一段需求清淡时期，导致价格在刚开始进入夏令时后，市场还未适应新的环境，需求不能很快跟上，因此下跌的可能性更大。
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