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发表时间: 18:59:49题目：上市公司财务报告分析――以万科企业股份有限公司为例
Title: Analysis of the financial reports of listed companies―― China Vanke Co.,Ltd.
经济与金融学院
　金融学　　
摘要万科企业股份有限公司是中国房地产行业的领军企业之一，有着雄厚的资本，较大的业务辐射范围，在中国的房地产行业中有着举足轻重的地位，在社会上的众多企业中也有很大的代表性，因此选择万科企业股份有限公司作为财务分析对象。本文选取年度报告中的财务报表，主要利用比率分析方法，对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力进行财务分析，并与行业水平进行了比较，客观反映企业经营状况，评价企业存在的问题并给予建议。以期给企业经营管理者、企业债权人、股东等报表使用者提供参考，做出正确决策。关键词：万科企业股份有限公司；偿债能力；盈利能力；营运能力；发展能力 AbstractVanke Co., Ltd. is one of the Chinese real estate industry leader, with strong capital, business scope of radiation, has a pivotal position in the real estate industry in China, many enterprises there arelarge representative Vanke Co., Ltd. as a financial analysis of the object. This paper selects the
annual report, financial statements, ratio analysis method on the enterprises solvency, profitability, operational capabilities, capacity development for financial analysis and comparison with industry standards, objective and reflect th……（新文秘网省略1671字，正式会员可完整阅读）……　生一系列的转变：由卖方市场向买方市场转变、由以投资主导向以消费主导转变、由短期投资向中长期投资转变、由以土地为中心向以产品为中心转变、由以增量市场为主向以存量市场为主转变、由普涨普跌现象向有涨有跌现象转变、由笼统市场向细分市场转变。 日国务院调控房地产的新政出台，收紧信贷，二套房以上贷款提高首付、提高贷款利率，随即年底开始购房者持币观望，造成开发商资金紧张，开发商开始降价。2008年初次贷危机波及国内，出口型企业订单迅速下降，国有四大出现次贷坏账，使国内资金链条紧张；百姓持币观望情绪严重，房价进一步下跌。2008年中次贷危机进一步恶化，演变成为金融危机，对国内的影响加大，银行收紧借贷，造成中小企业资金链断裂，开发商资金链岌岌可危，市场上开始出现 5 折房价。2008 年下半年开始由于 出口订单剧减加上资金链断裂，私营企业开始倒闭，进而引发倒闭潮，失业率迅速上升，此时百姓人人自保，更无心买房，发展商除了降价已无计可施，地方政府无奈开始出面救市，2008年底国务院提出2年投资4万亿的目标，同时迅速降低存贷款利率，加速放贷，防止金融危机演变成为经济危机，力图尽快复苏经济，并且随着 2008 年奥运会这个契机，中国的房地产又有一波上扬。2008 年开始新的一轮增长，是一个台阶式的上扬，这是中国房地产发展的特征。然而近年发布的限购令相继在各大城市出台，加之信贷收缩，房地产行业又面临新一轮的考验。万科企业股份有限公司正是一家房地产上市公司。在这样的行业环境下，万科集团成为目前最大的专业住宅开发企业当然是有其独特的优势。围绕这一问题，本文从几大财务指标上对万科集团近年来的财务数据，基于行业和国家经济的大环境中进行分析。由于水平有限，并未对企业财务及经营状况进行深层次的探究，只是对数字层面上的浅析，目的在于从近期财务数据中反映出企业的经营状况，优势和问题，予以初步建议。二、企业介绍万科企业股份有限公司，简称为万科集团，公司总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万科建筑研究中心，现任董事长王石，总经理郁亮。本公司于1984年5月成立，目前是在中国最大的专业住宅开发公司，也是股市里的代表性地产蓝筹股。到2009年，已在20多个城市设立分支机构。在2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。 营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。这意味着，万科率先成为全国第一家年销售额超过千亿的房地产公司，这个数字相当于美国四大住宅公司高峰时的总和。万科于1991年成为深圳证券交易所的第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。公司致力于不断提升产品品质。至08年，万科共有15个项目获得“詹天佑大奖优秀住宅小区金奖”，其中天津公司水晶城、广州公司四季花城、中山公司城市风景项目先后获得“中国土木工程詹天佑大奖”。2008年，万科集团上海公司荣获由中国质量协会颁布的“2008年全国质量奖”，成为房地产行业内首家获此殊荣的企业。三、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。企业偿还债务能力的强弱，是判断企业财务状况好坏的主要标准之一，通过这重分析可以揭示企业的财务风险。偿付能力包括短期债务和长期债务偿还能力。企业偿债能力，静态而言，是企业资产还清公司债务的能力;动态而言，就是企业的资产和业务的使用过程中创造的收入来偿还债务的能力。有无现金支付能力和偿债能力是企业健康发展的关键。按债务偿还期限，分短期偿债能力和长期偿债能力。（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。主要包含流动比率、速动比率、现金比率等指标。1、流动比率
流动比率 =流动资产/流动负债流动比率表示每1元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。它反映公司流动资产对流动负债的保障程度。一般，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强，但是流动比率过大，说明企业有很多的资金滞留在流动资产上，未加以更好的运用，资产周转可能缓慢，从而影响其盈利能力。一般情况下，认为流动比率的下限为1。这时，企业的流动资产等于流动负债，只有所有流动资产都能即使阻遏变现，不受任何损失地实现其周转价值，债务清偿才有物质基础保障，否则，企业就会遇到债务不能及时清偿的风险。通常国际上认为，当流动比率为2时，其偿债能力是较为充分的。另一方面，从短期债权人来看，流动比率越高越好，但从企业经营角度看，应将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。表1：流动比率表 09 流动资产
流动比率 1．96 1．76 1．91 1．59 1．41数据来源：万科企业股份有限公司年报
从表1数据可知，2009年之前万科企业股份有限公司的经营状况良好，即便2008年次贷危机席卷全球时流动比率有轻微浮动，整体上仍旧趋于流动比率的理想数值2。而在2009年之后，由于房地产行业受到限购令的影响，出现整体行业市场紧张的情况，万科企业股份有限公司也受其影响，流动比率有明显下降趋势。这在公司日后的发展趋势中值得关注。2、速动比率
速动比率 =速动资产/流动负债 =(流动资产-存货)/流动负债相对与流动比率，更进一步的有关变现能力的指标是速动比率。速动比率是表示每1元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证，为流动资产扣除流动性较差的存货等项目后的余额，因此弥补了流动比率的不足，能够更好地判断短期债务清偿能力，进一步反映流动负债的保障程度。此项数据反映了企业运用随时可变现资产偿付到期债务的能力，是对流动比率的补充。一般情况，速动比率越高，企业短期偿债能力越强。通常该指标在1左右为佳。表2：速动比率表 09 流动资产
速动比率 0.59 0.43 0.59 0.56 0.37数据来源：万科企业股份有限公司年报如表2所示，万科企业股份有限公司的速动比例乐观时达到0.5-0.6之间，在2008年受次贷影响时有所震荡，而在2011年更是有明显的下滑。进一步说明近年来房地产行业受到国家政策性调控的影响，即使万科企业股份有限公司这样行业中的领军企业，也因市场紧缩而面临严峻的形势。比较两个数据，我们能看出，在考虑了公司存货之后，流动比率表现出来的良好偿债能力已被大打折扣。从表面上数据显示该公司的短期偿债能力较差，原因在于房地产行业的特殊情况，存货占流动资产的比率十分高，土地储备较多，与同行业相比，理应属于正常范围。而在2011年时，房地产市场的政策调控效果开始显现。据分析可知，由于政策调控对房地产市场造成了较大影响，导致企业销售乏力，存货堆积，加之新建成的楼盘仍旧待售，就出现了速动比率明显下降的现象。基于国家尚未有放松政策的意向，公司的偿债能力短时间内难有好转的迹象。（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是企业偿还长期负债的能力，它表明企业对债务负担的承受能力和偿还债务的保障能力，表明企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。长期偿债能力能反映公司资产质量,和对财务杠杆的使用程度。长期偿债能力的强弱，是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。其主要指标包括资产负债率、股东权益比率、产权比率等。1. 资产负债率资产负债率 =负债总额/资产总额 资产负债率表示企业对债权人资金的利用程度，是企业从债权人处筹集资金占企业全部资产的比重，同时还是显示企业在较长时 ……（未完，全文共17822字，当前仅显示4694字，请阅读下面提示信息。）
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上市公司财务报表表外信息披露存在问题研究【毕业论文+任务书+文献综述+开题报告】.doc38页
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毕业论文(设计)
题 目:上市公司财务报表表外信息披露存在问题研究
要:随着经济的发展,外部投资的不断引入,人们对财务报告的使用远不仅限于财务报表,还希望通过报告,了解企业更深一步的财务信息,如经营成本、企业财务状况、资本使用情况、企业经营业绩、战略目标、新产品研发、市场份额等,这些项目都是通过表外信息进行披露的,表外信息披露已经越来越被重视。
本文在以前学者的有关表外信息研究基础上,对目前我国上市公司财务报表表外信息披露情况分析、总结,提出我国上市公司表外信息披露存在的几个问题。通过对影响表外信息披露质量因素的分析,提出切实可行的具体解决措施,改善我国上市公司表外信息披露虚假、过剩等现象,使上市公司表外信息披露更具实用性、权威性。
关键词:上市公司;表外信息;信息披露
Abstract:With economic development, foreign investment continues to introduce people to the financial statements far beyond the use of financial statements, the report also hope to understand the deeper corporate financial information, such as operating costs, the financial position, capital usage, business operating results, strategic objectives, new product development, market share, many projects are carried out through the sheet of information disclosure, disclosure of information sheet has been more and more attention
This article about scholars in the previous study based on the information sheet, through the financial statements of listed companies on the current information disclosure sheet analysis, summarized, published by listed companies disclosure of information sheet problems, of the reasons for problems and put
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安徽神剑新材料股份有限公司财务报表分析及经营改进建议
财 务 管 理毕业论文.doc29页
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毕业论文 课
题：安徽神剑新材料股份有限公司
财务报表分析及经营改进建议
院 （系）：
财 务 管 理
学生姓名：
指导教师单位：
财务与会计系
e 题目类型 （）
A:理论综述型
B:专题研究型
C:调查报告型
D:方案设计
与教师立项科研课题挂钩
2 自选课题
Abstract The analysis of financial statements is to use and reprocess the data of financial statements .It is based on the accounting data including the balance sheet, income statement and statement of stockholders’ equity, the statement of cash flows and so on, it takes comparative analysis method, ratio analysis method ，trend analysis method, Du Pont analysis method etc. as a series of special technologies and methods to analysis the Solvency, profitability and operating capabilities of enterprise. The results of the analysis of financial statements provides understanding of business in the past, evaluate the status of companies, forecast the future of enterprise information and basis for the enterprise business decision makers, creditors, investors and the government's economic management institutions. Financial Statement Analysis is an important part of enterprise production and management activities. To analysis the financial statements of the enterprise can be better understanding the state of the business and to make correct management decisions.
In this paper, the Author analysis the financial statements of Anhui Shenjian New Materials Co., Ltd. in 2007 to 2009, and to give some business improvement suggestions for it depending the results of the analysis. Key word:
S profitabili
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毕业设计论文_基于企业价值的财务报表分析研究.doc35页
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基于企业价值的财务报表分析研究
2 利润表是通过反映企业一定时期盈利状况来揭示企业价值的会计报表。因为企业价值的大小可用企业盈利的资本化或未来现金流量的折现值来表示，所以用这种方法表示的价值是企业的经济价值。
3 现金流量表是反映企业现金流入和流出状况的报表。从财务角度看，企业可视为一个现金流程，现金是企业的“血液”，一方面不断流入企业，另一方面又不断流出企业，。现金流量状况直接反映着企业这一组织有机体的健康状况，是揭示企业价值的重要指标。企业的现金流量与投资者、债权人、经营者或其它与企业有关的经济利益主体的经济利益都是直接相关的。
2.2 财务报表分析是分析企业价值的工具
财务报表虽然提供了债权人、股东等分析企业价值的信息，但是由于财务报表本身是高度浓缩了的财务指标体系，人们尚不能直接利用它做出正确决策，为了使之能更充分的发挥作用，就需要对它进行深加工，这种深加工就是财务报表分析。
以企业核心能力为主体的可持续发展能力，决定了企业是否拥有长期竞争优势，进而成为企业价值深层次的土壤和真实的“源泉”。基于企业价值的财务报表分析框架就是围绕企业核心能力为主体的可持续发展能力构建的具体分为对企业盈利能力和风险水平，以及企业盈利能力和风险水平的变化趋势分析，并根据分析结果对现有盈利能力和风险水平进行调整，最后结合分析结果估计企业价值。
通过财务报表分析企业价值的理论框架
2.2.1 盈利能力分析
企业盈利能力有收入盈利能力、资产盈利能力和净资产盈利能力三大类指标。收入盈利能力是盈利与收入之比，盈利和收入根据分析的具体目的不同而有不同的具体内
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毕业论文——财务报表分析
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