您所在位置： &
&nbsp&&nbsp&nbsp&&nbsp
投资决策的绝对价值和相对估价二元论——预期收益贴现模型和相对价值法在我国证券市场的应用分析.pdf43页
本文档一共被下载：
次 ,您可免费全文在线阅读后下载本文档
文档加载中...广告还剩秒
需要金币：220 &&
你可能关注的文档：
··········
··········
对外经济贸易大学
硕士学位论文
投资决策的绝对价值和相对估价二元论――预期收益贴现模型
和相对价值法在我国证券市场的应用分析
姓名：王丽红
申请学位级别：硕士
专业：金融学
指导教师：于谨
f在证券市场中寻找一种放之四海而皆准的估价和投资方法是不
现实韵。中国证券市场由于历史发展的原因，在很多投资理论和应用
工具上与西方存在较大差距。随着中国入世以及证券市场自身的完
善，价值回归、与国际接轨将成为今后中国证券市场的一个发展趋势。
预期收益贴现模型是西方投资界普遍应用的一种极为有效的价值估
算方法，但在我国的应用却存在很多局限性。，j本文以相对价值法和预
期收益贴现模型为技术基础，结合有关决策论、辩证法的思想，提出
投资决策二元论，作为符合我国国情的一种实用投资决策方法，同时，
也是对预期收益贴现模型的一种应用实践。
从技术类型来讲，投资决策二丞论属于稳固基础流派，是对传统
的基础分析法的继承和综合应用。与其他分析方法不同的是，投资决
策二元论将目光投向两个焦点：投资决策行为和价值分析过程，认为
在理性投资假设条件下，投资者首先有一个概要的目标和方向，然后
必然经过一系列循环的分析、决策的过程，在价值分析的基础上获得
一个相对满意的投资方案；而传统的分析方法则将注意力投向单纯的
正在加载中，请稍后...浅谈投资项目财务评价中折现率的确定--《山西建筑》2003年01期
浅谈投资项目财务评价中折现率的确定
【摘要】：探讨了在市场经济条件下对投资项目进行财务评价时折现率的几种确定方法及其优缺点 ,并给出了每种方法相应的计算公式。提出对于不同的投资者 ,应根据不同的情况具体选择。
【作者单位】：
【关键词】：
【分类号】：F285【正文快照】：
投资者对投资项目进行财务评价时 ,净现值法是一种常用而有效的方法。采用净现值法时的关键就是要合理准确的确定折现率。折现率代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平 ,也是衡量投资方案是否可行的标准。算得过高或过低都会导致投资决策的失误。算得过高 ,会导致一些效益较
欢迎：、、)
支持CAJ、PDF文件格式，仅支持PDF格式
【引证文献】
中国硕士学位论文全文数据库
李昊;[D];中南大学;2003年
邹武平;[D];武汉理工大学;2004年
李锐;[D];西南交通大学;2006年
周焕;[D];东北农业大学;2007年
孙忠贵;[D];大连理工大学;2007年
【共引文献】
中国期刊全文数据库
王军;金浩;石启印;;[J];四川建筑科学研究;2006年01期
唐睿;陈海勇;;[J];四川建筑科学研究;2009年06期
苏勇;葛维平;;[J];安徽电气工程职业技术学院学报;2006年04期
钱成浩;;[J];安徽科技学院学报;2010年04期
王亚非,王晓贞;[J];安阳师范学院学报;2000年02期
赵立新,戚振强;[J];北京建筑工程学院学报;2001年04期
郭璇;贺兰英;;[J];才智;2011年19期
杨木峰;;[J];中国城市经济;2010年12期
赵剑;;[J];中国城市经济;2011年02期
徐怀利;牛立芹;;[J];中国城市经济;2011年15期
中国重要会议论文全文数据库
贺运玮;田东晓;秦新波;;[A];河南省建筑业行业优秀论文集(2009)[C];2009年
高谊涛;许洪磊;;[A];河南省土木建筑学会2009年学术大会论文集[C];2009年
许强;;[A];中国工程建设标准化协会建筑给水排水专业委员会、中国土木工程学会水工业分会建筑给水排水委员会20周年庆典论文集[C];2007年
孙晓;;[A];土木建筑教育改革理论与实践[C];2009年
杨玉祥;杨博;郎需军;张思祥;;[A];山东电机工程学会第十二届优秀论文汇编[C];2011年
中国硕士学位论文全文数据库
贺芬平;[D];华南理工大学;2010年
周辉;[D];南昌大学;2010年
丁迪;[D];华北电力大学（北京）;2011年
张英文;[D];华北电力大学（北京）;2011年
崔彦霞;[D];兰州大学;2011年
蔡天泽;[D];南京理工大学;2011年
张轶萌;[D];北京邮电大学;2011年
谭毅;[D];云南大学;2011年
李华君;[D];山东大学;2011年
孙福宪;[D];中国海洋大学;2010年
【同被引文献】
中国期刊全文数据库
周学锋,巫绪芬;[J];安徽广播电视大学学报;2003年01期
林晓言,荣朝和;[J];北方交通大学学报;2001年05期
孙文杰,孙文霞;[J];商业研究;2002年16期
王红岩;[J];财经问题研究;2001年09期
何向华;[J];财经问题研究;1999年05期
单昭祥;[J];财会通讯(学术版);2005年03期
周立新,尹晓玲;[J];重庆工商大学学报(社会科学版);2003年02期
侯军岐,孙养学;[J];当代经济科学-陕西财经学院学报;1997年01期
吴云,何建敏;[J];东南大学学报(哲学社会科学版);2001年S2期
任彬，李湛;[J];大自然探索;1995年01期
【二级引证文献】
中国期刊全文数据库
曹黎;刘勇;;[J];产业与科技论坛;2012年22期
方松;赵红萍;王征硕;;[J];科技管理研究;2012年03期
李锐;孙庆珍;薛纬华;;[J];铁道运输与经济;2011年03期
巩方华;;[J];中国高新技术企业;2012年04期
中国博士学位论文全文数据库
李海涛;[D];天津大学;2006年
韩巍;[D];中国农业科学院;2010年
李冰;[D];西南交通大学;2011年
傅瑞珉;[D];中南大学;2012年
中国硕士学位论文全文数据库
李成益;[D];西华大学;2011年
王艳丽;[D];黑龙江八一农垦大学;2011年
宁超;[D];西南交通大学;2011年
杨晓红;[D];西南交通大学;2011年
伍立立;[D];南京理工大学;2011年
贾丽丽;[D];西南交通大学;2006年
王莉;[D];武汉理工大学;2007年
苏卿;[D];中南大学;2009年
侯登凯;[D];大连海事大学;2010年
胡媛媛;[D];西南交通大学;2012年
【相似文献】
中国期刊全文数据库
余立明;[J];江西审计与财务;1999年04期
王少豪;;[J];中国资产评估;2010年09期
白小雪;苑晓明;;[J];现代商业;2009年08期
叶映红;;[J];财会通讯;2011年24期
胡方俊;曹艳华;;[J];公路;2010年02期
翁玉良;周雪梅;;[J];湖北经济学院学报(人文社会科学版);2005年04期
李有良;[J];内蒙古煤炭经济;2005年01期
杨明生;[J];农村金融研究;2002年01期
管伯渊,苏一纯;[J];中国注册会计师;2003年12期
唐龙海;张驎;解彦平;翁翼飞;;[J];采矿技术;2006年03期
中国重要会议论文全文数据库
杜渐;;[A];中国高速公路管理学术论文集（2009卷）[C];2009年
谢志琴;;[A];通信发展战略与管理创新学术研讨会论文集[C];2006年
任翠玉;;[A];繁荣·和谐·振兴——辽宁省哲学社会科学首届学术年会获奖成果文集[C];2007年
刘朝马;刘冬梅;蔡美峰;;[A];第六届全国采矿学术会议论文集[C];1999年
吴丛生;;[A];'92对外经济贸易大学学术报告会论文集[C];1992年
樊孝仁;;[A];发展的信息技术对管理的挑战——99’管理科学学术会议专辑（下）[C];1999年
张敦力;李银香;;[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年
李姚矿;张晓伟;;[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年
曾小龙;;[A];第八届中国不确定系统年会论文集[C];2010年
周楷;何正文;;[A];中国企业运筹学学术交流大会论文集[C];2008年
中国重要报纸全文数据库
牧歌;[N];中国经济导报;2008年
银河证券 吴天舒;[N];中国证券报;2006年
本报见习记者
许丽萍;[N];海峡财经导报;2006年
记者　 禹刚 唐昆;[N];上海证券报;2006年
赵力;[N];上海证券报;2006年
;[N];中国财经报;2006年
三石;[N];海峡财经导报;2006年
中国科技证券研究所武洪波;[N];证券时报;2006年
刘秀德;[N];中国证券报;2008年
唐元春;[N];中国证券报;2008年
中国博士学位论文全文数据库
李延喜;[D];大连理工大学;2002年
张秀丽;[D];西南交通大学;2006年
杨则英;[D];大连理工大学;2004年
毛明来;[D];天津大学;2007年
汪平;[D];天津财经学院;2000年
刁凤琴;[D];中国地质大学;2007年
刘铁华;[D];中国地质大学（北京）;2007年
邓勇;[D];暨南大学;2007年
武涛;[D];中国地质大学（北京）;2009年
杨绮;[D];厦门大学;2006年
中国硕士学位论文全文数据库
刘红梅;[D];天津大学;2007年
徐江伟;[D];重庆大学;2004年
何国亮;[D];西南交通大学;2004年
吴芝红;[D];大连理工大学;2004年
曹波;[D];中国地质大学（北京）;2006年
任力;[D];大连理工大学;2006年
曹丹丽;[D];华东师范大学;2009年
张春源;[D];合肥工业大学;2009年
包胜志;[D];昆明理工大学;2005年
刘毳;[D];吉林大学;2008年
&快捷付款方式
&订购知网充值卡
400-819-9993
《中国学术期刊（光盘版）》电子杂志社有限公司
地址：北京清华大学 84-48信箱 知识超市公司
出版物经营许可证 新出发京批字第直0595号
同方知网数字出版技术股份有限公司
订购热线：400-819-82499
在线咨询：
传真：010-
京公网安备74号价值链在企业投资决策中的应用研究
扫扫二维码，随身浏览文档
手机或平板扫扫即可继续访问
价值链在企业投资决策中的应用研究
举报该文档为侵权文档。
举报该文档含有违规或不良信息。
反馈该文档无法正常浏览。
举报该文档为重复文档。
推荐理由：
将文档分享至：
分享完整地址
文档地址：
粘贴到BBS或博客
flash地址：
支持嵌入FLASH地址的网站使用
html代码：
&embed src='/DocinViewer-4.swf' width='100%' height='600' type=application/x-shockwave-flash ALLOWFULLSCREEN='true' ALLOWSCRIPTACCESS='always'&&/embed&
450px*300px480px*400px650px*490px
支持嵌入HTML代码的网站使用
您的内容已经提交成功
您所提交的内容需要审核后才能发布，请您等待！
3秒自动关闭窗口正在加载，请稍候……
51资金项目网
票据贴现融资概述和优缺点分析
已有人参与&&&&
来源：51资金项目网
想与顶尖投融资专家面对面交流吗？请留下联系方式吧！
核心提示：票据贴现是指持票人为了资金融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。票据贴现的贴现期限都较短，一般不会超过6个月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未到期的商业汇票。
票据贴现融资概述
(一) 票据贴现的概念
票据贴现是指持票人为了融通的需要而在票据到期前以贴付一定利息的方式向银行出售票据。对于贴现银行来说，就是收购没有到期的票据。票据贴现的贴现期限都较短，一般不会超过6个月，而且可以办理贴现的票据也仅限于已经承兑的并且尚未到期的商业汇票。一般而言，票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现对于需要融资的企业而言，直接面对的主要是贴现业务。根据《支付结算办法》规定，向银行办理贴现业务的商业汇票的持票人必须是在银行开立存款账户的企业法人以及其他组织，与出票人或者直接前手具有真实的商品交易关系而且要提供与其直接前手之前的增值税发票和商品发运单据复印件。也就是说，符合条件的商业汇票的持票人可持未到期的商业汇票连同贴现凭证向银行申请贴现。贴现银行可持未到期的商业汇票向其他银行转贴现，也可以向中国人民银行申请再贴现。
票据贴现与再贴现
我国的票据市场通过票据的签发承兑、贴现、转贴现和再贴现等业务把企业、商业银行、中央银行有机地联系在一起，从而有效地传导货币政策。对于需要融资的企业而言，虽然直接面对的是贴现业务，但作为再贴现这项货币政策重要组成部分的转贴现及再贴现必然影响到贴现业务的发展。例如，再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一旦调整再贴现率，实际上是向商业银行和社会公众公布其货币政策的取向，从而改变商业银行的信用量，使货币供应量发生变化，进而影响市场利率的升降。中央银行通过开办再贴现业务，提供最终信用，使金融机构能够通过再贴现随时取得资金而提高办理票据贴现的积极性。
(二) 票据贴现融资的优点
运用票据贴现进行融资具有以下几个优点：
1、 票据融资简便灵活。银行不按照企业的资产规模来放款，而是依据市场情况(销售合同)来贷款。企业收到票据至票据到期兑现之日，往往是少则几十天，多则I80天，资金在这段时间处于闲置状态。企业如果能充分利用票据贴现融资，比申请贷款手续简便，而且融资成本很低。
2、 票据贴现的利率低。票据贴现能为票据持有人快速变现手中未到期的商业票据，手续方便、融资成本低，是受广大中小企业欢迎的一项银行业务。贴现利率在中国人民银行规定的范围内，由中小企业和贴现银行协商确定。企业票据贴现的利率通常大大低于到银行进行商业贷款的利率，融资成本下降.企业利用贷款获得的利润就提高了。
3、 票据融资保证充分，可提升中小企业的商业信用，促进企业之间短期资金的融通。
4、 票据融资可优化银企关系，实现银企双赢。
票据贴现与银行货款的区别
票据贴现与一般贷款相比有如下特点:
1、 信用关系涉及的当事人不同。一般贷款涉及银行、借款人、保证人之间的关系。票据贴现则涉及贴现银行、贴现申请人、承兑人、背书人、出票人的关系。
2、 风险较低。票据通常是以实际的商品交易为基础，商品交易所产生的销售收人是债务人还款的可靠来源;票据到期承兑人或出票人必须无条件付款，如不获付款，贴现行可以对票据的所有背书人进行追索。
3、 期限短。最长不得超过6个月。
4、 先扣收利息再放款。一般货款是先发放货款本金，贷款到期利随本清或按定期计收利息。票据贴现是在贴现业务发生时预先扣收利息，贴现申请人得到的贷款是票面金额扣除利息后的净额，所以其实际利率要比名义利率(计算贴现点用的贴现率)略高。
5、 票据贴现后，贴现行可将票据进行转贴现或向人民银行申请再贴现，从而实现资金的迅速回笼。（摘自《融资有道》）
51资金项目网APP客户端：&&
[责任编辑：康东海]
您可能会喜欢
融资？找项目？与专家直接沟通！
优质信息推荐
延伸阅读：
已有条评论，
还没有帐号？
如果您有任何疑问，请拨打客服电话：400-880-8051
缺钱？找项目？听听专家的建议！
网络借贷是指借助电子商务网络平台实现...
很多公司都在搞期权，尤其是想在国外上...
51资金项目网手机客户端：&&
全国统一客服热线：9& 400-880-8051
电信与信息服务业务经营许可证：
Copyright &
Inc. All Rights Reserved.
汇能/威肯投资 京ICP备号
400-880-8051