国企改革中的国有资本退出问题思考
国企改革中的国有资本退出问题思考
　日期： 日 && 信息编辑：体制改革处
&&& 深化国有企业改革是整个经济体制改革的中心环节。陕西是国有经济比重较大的省份，也是经济欠发达省份，企业和社会的历史包袱沉重，从整体上搞活国有企业，加快国有资本从难以有效发挥比较优势的行业和领域退出步伐，着力解决国有经济分布面宽、整体素质不高、资源配置不合理等深层问题，奠定经济社会良性健康发展的体制基础，对陕西全面建设小康社会和西部经济强省意义重大。
&&& 一、加快国有资本退出是经济社会发展的迫切要求
&&& 资本是为特定的人或经济组织所控制的、能够带来某种经济收益的经济资源，其存在形态多种多样。国有资本是根据有关法律规定由国家拥有的资产。国有资产是一个系统性概念，分布于各种经济领域中，但最终的所有者都是国家，归属于中央政府或各级地方政府。国有资产从本质上说是资本，具有一般资本的逐利属性，但同时也有自己的社会的公共目标。国有资本的职能一是生产社会公共产品，体现在为国民经济提供“外部性”条件上；另一职能则是在市场经济活动中作为一般资本参与谋取利润的经济活动，体现在收益的归属上。在社会主义市场经济条件下，国有经济的基本存在形式应“资本化”，国有经济的主导作用不应仅仅体现在企业总数或在社会经营性资产中所占比重多少上，而应通过资源配置的引导、支撑等方面作用着重体现在推进产业结构升级、实现区域间平衡发展、协调宏观经济运行状况、平抑供求关系、推动科技进步、促进合理竞争、维护社会稳定、调整社会公平以及实现可持续发展上。但长期以来，国有经济覆盖了国民经济的各个领域，国有资产的分布处于与自身性质和功能错位的状态，“进入不足”与“介入过多”并存，国有经济摊子铺得太大，战线拉得太长，有限的资本几乎遍及所有的工业领域，负重运作，机制不活，效益不好，国有资本的运营效率低下。但一些重点行业却投入不足，产业集中度不够，严重制约和损害着国有经济的高效增长和国有企业竞争能力的提高，国有资产也未能发挥出应有的功能。随着改革开放的推进和社会主义市场经济框架的构建与不断完善，国有经济在经济全局中由主要靠量取胜已不可逆转地走向主要靠质和结构取胜，国有经济布局战略性调整势在必行，政府从经营企业转向经营资本是必由之路。因此，以经济结构的战略性调整为主线，是进入新世纪推进我国经济发展的重要指导思想，也是社会主义市场经济发展新阶段面临的一项重要的改革任务。
&&& 国有经济布局战略性调整的实质是国有经济的大部分退出竞争性领域。党的十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》明确指出：“加快调整国有经济布局和结构。……完善国有资本有进有退、合理流动的机制，进一步推动国有资本更多地投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，增强国有经济的控制力”。这一战略方针为人们提供了区分不同行业、不同领域对国有企业进行“分类改革”的全新思路，开辟了国企改革的新境界。按照中央提出的“有退有进”、“有所为有所不为”的精神，通过走市场化的路径，有计划、有步骤、有选择地把不属于国家安全和国民经济命脉领域的国有资本通过资产重组、优胜劣汰等方式从某些竞争性、非关键性生产领域中退出来，把滞留于产业前景已经黯淡、资源趋近于枯竭、产品老化、规模不经济或要素组合方式不合理的领域中的国有资本从不断折损的状态中解脱出来，适当收缩国有经济战线，集中国有经济的主要力量，投入到成长性更好的领域或真正需要国有资本支持的领域中，经营好国民经济中具有全局性、基础性和长远性、最重要的关键领域，有利于提高国有资产的质量和运营效率，改善国有资产的配置结构和国有企业的组织结构，达到集中力量、保障重点、提高效率、增强竞争力的目的。江苏等经济发达省份国有经济在整个国民经济的比重一直低于全国，但从控制力上看，国有经济在关系国计民生的重要行业和关键领域占有绝对的优势，国有资本以控股、合资、联营等多种形式，调动和支配了大量的社会资本就是证明。同时，对国有经济布局进行战略性调整，实现国有经济有退有进优化配置，也是市场经济规律的客观要求。它既可以解决国有企业的“所有者缺位”问题，避免国有资产及收益的流失，又可以解决政府目标和企业目标不一致的矛盾，拓展国有资产保值增值的内涵和渠道，增强国有资本的控制力，更重要的还在于因此建立了一种迫使国有企业转换经营机制的紧逼机制，从而使被淘汰的国有企业经营管理者无法再过“穷庙富和尚”的日子，因此国资退出也是遏制国有资本流失重要措施之一。国有资本“进”和“退”是有机的统一。退出是伴随着国有资产的集中和提高集中度而伴生的一种现象，本质上是为了使经济更加活跃，配置效率更高。
&&& 近年来，全国各地把从战略上调整国有经济布局作为推进国有经济和国有企业改革的重大举措，以整体上搞活国有企业为目的，以产权制度改革和理顺劳动关系为重点，大力推进中小国有企业从一般竞争性领域的退出工作，全面解决国有企业存在的深层问题，实现了国有企业改革的重大突破，改革取得了十分显著的效果。无锡市从2001年6月开始，用三年时间，除公益性、基础性领域保留20户企业（实行国有相对控股）外，其余行业国有资本基本退出。到2002年底，市属191户国有大中型企业，已有141户完成改制，其中破产占40%，转制为民营企业的占60%。杭州市中小企业国有股全部退出，170户国有大型企业完成改制，占国有大中型企业的95%，国有股控制在30%以内，基本完成了改制任务。广东省通过关闭、破产、停业等方式退出，将煤炭、烟花爆竹、制糖等行业的国有企业全部退出，其余竞争性领域也加大力度，有序退出。全省国有及国有控股工业企业户数从1997年的6203户减到2002年底的2592户，减少了58.2%，但国有企业的规模效益和国有资本的控制力却大大增强。1998年至2002年，国有及国有控股工业企业增加值年均增长20.5%，目前资产总额只占全省工业企业的39%，但提供税收占到61%。四川省实行“收缩战线、控制关键、加强重点、放开一般”战略，坚持以产权制度改革为重点，推进国有企业改革。截至去年底，已有215户国有大中型企业退出国有，占31.76%，县属国有企业改制面超过98%，基本实现全面退出。我省早在1993年就在韩城市进行了国有小企业产权制度改革试点并将其经验在全省进行推广。1997年，陕西省委、省政府按照党的十五大精神做出放开搞活国有小型企业和大力发展非公有制经济的两个《决定》，有力的推动了所有制结构调整和国有经济布局调整，国有小企业采取出售、兼并、股份制、股份合作制、承包、租赁、破产、退二进一、退二进三等多种形式加快改革步伐，同时还适时地将放开搞活国有小企业的各项政策扩展到国有中型企业。经过几年努力，国有中小企业改革取得重大进展。截至2002年底，全省已改制小的国有企业4501户，占到企业总数的88.45%。国有资本全部或大部退出的有2493户，占已改制企业总数的55.39%，保留部分国有股权的412户，仅占已改制企业总数的9.15%。绝大部分具备条件的企业都进行了改制。非公有制经济也得到快速发展，个体私营经济从数量上和质量上都得到了提高，所有制结构得到优化。我省还充分利用国家有关政策，通过破产关闭等形式，加大劣势企业退出力度，淘汰了一批落后生产能力，使纺织、煤炭、军工等重点行业整体脱困，使企业的债务负担减轻，资本结构得到优化。在国有大中型企业改制、改组方面，我省通过实施债转股；采取招标、邀标、竞价、拍卖等市场化手段，出售国有产权，吸引民营资本参与；采取策略私募转让国有企业股权；实行管理者、经营者持股和员工持股；通过租赁、承包经营、委托管理等吸引战略投资者，多种方式和途径引进外部资金参与资产重组，企业股权结构得到优化，改革取得了新进展。但是我们必须看到，陕西国有资本退出的任务十分艰巨，国有企业改革与全国先进省份相比还有较大差距，必须增强紧迫感、责任感，以全省的大局为重，按照中央关于国有资产管理体制改革和国有企业改革的要求，紧紧抓住所有制结构调整这一“牛鼻子”，以体制创新为切入点，以资本经营为手段，以产权制度改革和理顺劳动关系为重点，按照“抓大放小”、“有进有退、有所为有所不为”、“进而有为，退而有序”的基本框架，把支柱产业和特色经济中有规模优势、竞争优势和产品特色的骨干企业进一步做大做强，缺乏能力或不必由国有资本控股的企业加快退出，用2-3年时间，基本完成国有资本从一般竞争性领域和中小企业退出任务，完成80%以上的省属重要骨干企业产权主体多元化改造，使国有股权比重明显降低，彻底改变国有经济成份过大过重的现状，从整体上搞活国有经济，开创国有企业改革和发展的新局面，为加快建设西部经济强省，全面建设小康社会的奋斗目标奠定基础。
&&& 二、国有资本退出面临的困难和障碍
&&& 国有资本从一般竞争性领域退出的困难和障碍主要表现在以下几个方面：
&&& 1、巨大的退出成本。几乎每一个国有企业的退出都会造成大量的在职职工下岗，这些下岗职工需要妥善安置，要支付巨额的劳动力安置成本，能否支付这笔巨额劳动力安置成本,是国有企业退出能否成功的关键。目前，筹措安置下岗职工经费困难，尤其对经济欠发达地区更为困难。人员分流压力大，安置费用缺口大，失业人员再就业难。再加之社会保障体系不健全，国有企业办社会负担沉重，离退休职工、工伤、长期病号等特殊群体的社会化管理体制没有建立起来，社区化管理虽有文件出台，但养老、医疗等问题转交给社会有相当难度。
&&& 2、解脱企业债务包袱难。国有企业过去长期积累起来的债务负担，是一个吞不下、吐不出、嚼不烂的“硬核”，债务规模过大，负债率过高，债权和减债的压力主要集中于国有独资银行，企业破产等于是破银行的产，银企关系难免紧张。如果不能形成良好的再生机制，难免会是有收购意向者或投资方望而却步。
&&& 3、企业资产变现难。目前，企业资产变现的条件较差，整个资产变现处于买方市场，资产出售拍卖变现难以实现预想价格，改制企业的评估值与实际成交价之间的矛盾日显突出。再加之投入企业的物质资本和人力资本具有较强的专用性，退出时难以收回其投资。这种障碍在企业停产、破产和转产时表现得尤为严重。
&&& 4、现有体制的障碍。在现行产权制度下，条块分割，所有者缺位，政企、政资依旧未能分开，地方和部门出于自身利益的考虑，再加之内部人控制，不愿将企业被人收购或兼并，对来自外部的重组有本能的抵制，设法阻止所属企业的退出，得过且过。
&&& 5、国企退出的通道较少。尽管国家自1996年开始在政策性破产方面通过核销银行呆坏帐准备金的办法，关闭破产了一批企业，但由于积累的矛盾太多，又受核销规模的限制，还有相当数量企业的问题得不到解决。而且国家用于企业退出的核销呆坏帐准备金主要向纺织、煤炭、有色、冶金、军工等重点行业的大中型亏损企业倾斜，对其他企业关闭、破产则支持较少。
&&& 6、法律法规不健全形成的障碍。国企改制过程中的土地房产、预留资产处置等政策不明确，《破产法》还有很多不完善的地方,企业并购方面的法律还未出台,保护私人财产的法律也没有出台等等。国有资本从某一领域顺利退出还缺乏完善的法律依据和法律保障。
&&& 7、国有资本退出还面临着资本市场、产权交易市场不完善造成的障碍。目前资本市场还不够完善，功能单一，资本交易难以进行，上市公司的国有股、法人股难以在市场上转让、流通，非上市公司和未改制企业的资本流通、产权转让等则因无合适的渠道和场所更是难上加难。另外，产权交易市场发展滞后，跨地区、跨部门的产权流动和重组困难重重，国有资本在退出过程中难以展开充分的大范围的市场交易，使得某些本来可以通过产权市场交易而实现退出的国有资本，处于凝固和沉淀状态，难以实现有效退出。
&&& 8、观念性障碍。担心国有资本退出会削弱国有经济在国民经济中的主导作用，把企业的经济效益当成国有资本退出的基准，认为国有资本退出,只是指效益不好的,长期亏损的,资不抵债的企业，而效益好的企业的国有资本就不一定要退出，没有主动自觉的行为。等等。
&&& 三、加快我省国有资本退出的对策与建议
&&& 1、采取更加灵活的方式和更加积极的措施，多种形式解决国有企业退出问题。要以促进全省经济增长为宗旨，坚持“公开、公平、公正”原则，根据国有企业的实际，区别不同类型，可采取以存量吸引增量，通过招商引资寻找战略投资伙伴对企业投资；招标、邀标、竞价、拍卖等市场化手段，整体或部分出售国有产权；实行管理者、经营者持股和员工持股；试行主辅分离，做强主业，分流安置富余人员，分离办社会职能；通过租赁、承包经营、委托管理等方式，实行国有民营；利用资本证券市场，实施资产重组；采取策略私募转让国有企业股权；通过“零”资产出售或承债式兼并，整体转让国有企业；采取破产、关闭方式，实现国有资本的完全退出。对某些国有企业的退出可以采取资产对冲的方式；某些国有企业的退出可以采取资产补贴的方式；对于那些亏损严重、资不抵债、发展无望的国有企业，应果断地实施破产，通过破产的方式使其非国有化，达到国有企业退出的目的。国有资本的退出一定要同企业的产品结构、产业结构和企业组织结构的调整结合起来。要按照好企业先改制、优质资产先退出、优质存量先盘活的思路，加快改革进程。
&&& 2、合理处置企业存量资产。企业改制时要认真执行陕发[2003]16号文件精神，资产处置中对企业办的学校、医院等非经营性资产要从企业资产中予以剥离。对企业历史遗留的呆坏帐及其它资产损失按有关规定，根据不同年限予以适度核销，盘活资产存量。采用“帐销案存”的办法，加强对应收帐款的催讨，追回的已核销贷款全部留在企业，使用和分配办法由企业自行决定。对企业资产实施剥离和核销后采用资产收益法进行资产评估，确定国有资产的出售价格。可从评估后企业净资产（不含土地）中一次性扣除扣除未纳入统筹的离退休人员医疗费及取暖费、交通费、书报费、洗理费、副食生活补贴、企业职工遗属抚恤金等各种费用，企业富余人员可采取预提安置费的办法解决。国有产权（股权）转让时，受让企业按购买和付款情况享受优惠。企业产权出让时，经评估净资产为负值，但仍具备改制条件的企业，可在承担相应债务的基础上，出让有效资产。或用国有土地资产进行抵补，抵补负资产后的余额，可作为国有资产进行出让，与净资产出让享受同等优惠政策。抵补后仍为负资产的，经批准可在法定期限内用企业税前利润进行弥补。弥补仍然不足的，可在该企业实施搬迁改造、土地出让开发时，用地方政府土地收益的部分进行弥补。企业由内部职工购买，按照董事会成员持大股，中层管理人员持中股，职工自愿认股的原则设置股权。
&&& 3、依法规范调整职工劳动关系。改制时企业与职工解除劳动合同，职工不再与改制后的企业签订劳动合同的，应由企业按规定将安置费或经济补偿金支付给职工。企业改制后重新录用的原企业职工，要按照《劳动法》重新签订劳动合同，合同期限由企业职工双方协商确定。原企业付给职工的补偿金以记帐方式转入新企业，新企业与职工终止劳动合同时，新老补偿金合并计算，一并支付。在国有企业关闭、破产和改制过程中部分职工可按规定标准给予一次性安置费，获得补偿的员工改变国有身份，与原企业脱离关系。改制企业可划出部分净资产，将其收益用于原企业已离退休人员的医疗费用和富余人员的安置费用。企业欠缴的养老、失业、医疗保险费，欠付的离退休人员养老金、职工工资、医疗费和各种津贴、补贴费，以及需一次向社会保险机构缴纳的离退休人员医疗费，优先从资产变现中解决。允许改制企业从净资产中优先提取职工经济补偿金。改制企业除土地以外的净资产不足以安置职工的，经依法批准，可将原使用的划拨土地变现，所得收入用于安置职工，补充社会保险，偿还企业债务。
&&& 4、优化土地资产处置。土地资产在相当企业是最大的资产，处理好土地资产，使参与企业改制者充分享受到地价增值的好处，对改革无疑是一个极大的促进。在国有企业产权制度改革中，应根据企业改革的不同形式和具体情况，以及土地使用权类型，采取出让、租赁、作价出资（人股）、授权经营、保留划拨等多种形式处理土地资产，鼓励企业以货币、资本、股本等多种形态综合实现土地资产价值。对于一般竞争性行业中的国有企业，在非国有资本购买、兼并、参股时，可用其部分划拨土地使用权评估作价冲抵企业净负债，参与企业整体拍卖或兼并，购买方或兼并方对剩余土地有优先受让权或承租权，出让金、租金可以适当优惠，也可将企业原划拨土地使用权评估后转为国有股，逐步出让变现，出让年限可灵活确定，出让金交纳可采取分期付款；还可用部分土地评估作价后交给政府，折抵土地出让金或租金，使剩余的划拨土地使用权实现产权化处置。企业实施破产时，存量资产必须依法进入市场，公开竞价拍卖变现。其中，国有划拨土地一律由政府收回，由土地交易市场优先安排拍卖，变现收入优先用于清偿职工费用。充分发挥国有土地储备机构在收购、盘活、经营、管理国有土地资产中的作用。要强化国有土地资产管理，按照《国务院关于加强国有土地资产管理的通知》（国发[2001]15号）和我省关于土地管理的有关规定，规范处置国有企业改革中国有划拨土地，防止国有土地资产流失。
&&& 5、采取灵活政策，筹措改革成本，疏通退出渠道，确保退出顺利实施。省、市两级要分别建立国有企业改革专项资金。资金来源：一是财政预算列支；二是国有资产（股权）转让收入；三是通过土地储备交易中心筹措部分资金，对将要实施破产的企业、“退二进三”的企业，可由土地储备交易中心收进土地，变现所得收入纳入专项资金；四是国有企业资产经营收入（利润和红利）中按一定比例提取列入专项资金。专项资金存入特设的专户，主要用于解决国有企业改革、破产和资产重组过程中的职工安置（包括提供部分人员安置费用、支付社保资金欠款、支付欠发工资、医药费等）；为突发性停产的国有企业职工提供应急生活费，确保企业和社会的稳定；为分离企业办社会职能提供资金支持；为国有资本需要进入的骨干企业注入资本金。对国有资产出让所得资金，实行收支两条线，建立全省统筹改制成本的机制。转让国有资产后的收入，首先用于本企业的改制成本，所余部分用于系统（单位）统筹解决改制成本，再余部分作为企业改革专项资金，用于全省（市）统筹改革成本和经济发展。企业改制或破产时，所需费用首先从资产变现中解决；不足以解决的，由资产经营公司或集团公司统筹解决；仍不足的，由资产经营公司或集团公司向省国有企业改革领导机构报告，经经贸、劳动部门审核同意，报财政部门审定并通知办理拨款有关手续。认真做好国有企业的资产损失核销和债务重组。在资产损失核销方面，按规定程序经有关部门批准后可以冲减核销各种亏损挂帐和资产损失。国有企业进行改制之前的历年亏损（含潜亏）挂帐和各种呆帐、死帐造成的资产损失，经批准可以冲减盈余公积金和资本公积金，不足部分冲减资本金。在债务重组方面，对企业所欠财政的资本周转金，经国资主管部门批准可转为国有资本金。与银行协商同意后，可按资产的比例部分债务进入新设公司，其余债务由原企业承担；积极探索通过以资抵债、抵贷返租方式处理银行债务。企业间负债，鼓励实行债权转股权。对企业改制中涉及财政周转金借款的，改制时必须与财政部门妥善落实处置方案。经批准，财政周转金可转为国有资本金投入，一并纳入改制资产。建议设立省属企业托管局和经营公司（一套人马两块牌子）。对机械、电子、冶金、轻工等行业困难企业（停产和资不抵债需要破产的企业），由托管局进行托管，采取破产、资产转让、盘活土地等途径，妥善安置职工，解决困难企业的退出问题。
&&& 6、加紧探索和建立有效的国有资产管理体制，构筑操作主体，落实退出责任，形成国有资本退出的动力机制。目前我省国有资产管理制度改革严重滞后，不利于推动企业的改革和发展。有必要按照党的十六大关于中央政府和省市（地）两级地方政府设立国有资产管理机构的要求，加快建立我省国有资产监督、管理和运营体系，真正实现政企分开、所有权与经营权的分离。要通过改设、新设，构建若干个国有资产经营公司，实行国有资产授权经营，解决国有企业分散、难管理以及行业整合难度大的问题。浙江、江苏、广东等省结合政府机构改革，抓住国有资本出资人到位的关键，大大推进了国有资本的流动重组。我们要加快国有资产经营公司等各种国有资产营运机构的组建步伐，构筑操作主体。可以按行业、产业组建若干个资产经营公司，对具备条件的企业集团实行授权经营，确保责、权、利到位，充分发挥授权集团公司和资产经营公司在国有资本退出和国有企业改革中的主体作用，为搞好资产重组、推进国有资本退出拓展空间。
&&& 7、加快建立统一的社会保障体系。独立的社会保障体系是解除退出企业职工后顾之忧,保持社会稳定的重要条件。要积极开拓新的社会保障基金的筹集途径，扩大征收面，提高收缴率；通过调整财政支出结构，增加财政用于社会保障支出的比例；积极探索国有股权变现所得、中小企业出售、租赁所得等按一定比例划入社会保障基金的办法。要严格社会保障基金管理，加强个人账户管理，防止社保基金被挪用和被个人与部门侵吞。要进一步探索成立独立的基金管理公司进行管理的模式，确保基金保值增值。
&&& 8、大力发展非国有经济,为国有企业退出创造条件。要大力利用民间资本，放宽民间资本在产业准入方面的限制，引导私营个体经济进入国有退出的领域，以多种形式参与国有企业改组，要消除对非国有经济在法律地位、社会身份、价格、税收、金融、资本融资等方面的歧视与不公平，为民间资本进入提供必要的保证。要建立健全非公产权的法律保护制度，使公民的财产在法律上得以明确的承认与保护。同时要大力发展各种形式的集体经济和其他形式的非国有经济，大力发展第三产业，大胆探索利用跨国并购等吸引外资的新方式，吸引外商特别是跨国公司购买、兼并国有大型企业，允许外资和私营个体企业控股一般竞争性领域的国有企业。
&&& 9、积极推动和促进产权交易市场和资本市场的成长和完善。按照统一性、社会性和规范性相结合的原则，对我省不完善、不规范的产权交易机构进行改组改造，纳入集中的产权交易市场体系，坚决制止市场分割、自成体系、干扰交易的现象，严格规范产权交易的市场行为。要充分利用国家经贸委在我省进行中小企业法人产权交易试点的良好机遇，充分发挥我省的区位优势，扩大产权交易机构的规模和服务功能，力争三五年内使我省初步建立在西部乃至全国较有影响的产权交易市场体系，为产权流动提供良好平台。要加快产权法规制度建设，建立国有产权转让监管体系，充分利用市场机制，推动国有资产合理流动，规范国有资产产权转让行为，降低企业产权交易成本。此外，国有资本的退出和变现有赖于多层次化资本市场的发育和成长，应充分利用国家有关政策扩大直接融资，积极探索多层次化资本市场发展的政策和途径，为企业提供良好的市场条件。
&&& 10、解放思想，实事求是，形成浓厚的改革氛围。国有企业改革是一项系统工程，各种矛盾错综复杂，必须积极营造环境，正确处理改革、发展和稳定之间的关系。目前，要抓好不同类型企业、不同形式国有资本退出的试点，制订我省国有资本退出的相关政策文件，为推进国有企业改革提供政策支持和基本规范。要加强领导，在工作的作风上着眼于实实在在地解决问题。要以全局为重，加强部门配合，落实责任，形成合力。要处理好与银行的关系，获得理解和支持，着重解决资产变现和落实财政托底，确保职工的安置、分流。同时要严格程序，规范操作，破产预案一定要征得职代会的同意，把破产实施控制在政府、财政、社会稳定可承受的范围内。
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国资改革释放政策红利 上海等两地概念股风“升”水起
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&&&&编者按：近日，各地纷纷拿出独具特色的国资改革方案，抢占混合所有制改革先机。7月7日，上海和山东不约而同发布改革方案。上海市政府印发了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见》。同时，山东省也发布了《中共山东省委、山东省人民政府关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》，被称为&26条意见&。对此，分析人士认为，上海这个走在中国改革前沿的城市，必将因为国资改革的实行带来新的活力，而相关概念股的交易性机会在此时凸显。受此影响，昨日，、和等国资改革概念股应声而涨。今日本报特对以上两地区的相关概念股进行分析，以供投资者参考。&&&&上海投资机会锁定六主线&&&&上海市委、上海市政府于7月7日召开了进一步推进上海国资改革促进企业发展座谈会，会上发布了《关于推进本市国有企业积极发展混合所有制经济的若干意见》（以下简称《意见》），主要目标是经过3年至5年的持续推进，基本完成国有企业公司制改革，除国家政策明确必须保持国有独资外，其余企业实现股权多元化，发展混合所有制经济。这是去年年底上海国资改革20条纲领性文件的细化。&&&&分析人士表示，《意见》明确提出了上海市国有企业积极发展混合所有制经济的9条具体措施。这是在去年年底上海国资改革迈出第一步之后，踏出的又一跨步。&&&&受此消息影响，昨日，上海国资改革概念股中，锦江股份（6.36%）、（2.25%）、（1.32%）、（1.25%）、（1.23%）等个股实现上涨。&&&&公开资料显示，在A股市场有72家与上海国资委相关的上市公司。这些上市公司的总资产达到13602亿元，资产超过千亿元的有六个行业，分别为汽车、地产、建筑、电力设备、交通运输和商贸零售。、和是规模最大的3家上海国企上市公司。&&&&在国资委集团层面，上海国有资产总量将近10万亿元，国资委属下拥有52家集团。这些集团单位的资产集中在汽车、电气设备、港务交运、地产、商业零售、医药、基础建设等方面。2012年上海国资系统实现营业收入16146.29亿元，同比增长10.8%；利润总额949.88亿元，同口径增长3.4%。&&&&在个股选择上，安信证券表示，可依据：1.隐性资产巨大的国企，例如占据市中心黄金地段的百货零售、在市区拥有工业厂房、且可转商业用途的企业。2.民企净资产收益率很高，但国企净资产收益率很低的行业。3.符合上海产业发展方向，重组合并或资产注入机会较大的集团下属上市公司。4.积极引入民营资本和战略投资者，与民企交叉持股、实现混合所有制的公司。国有资本部分甚至完全退出的竞争性商业类。5.发生结构性变化而引起利润提升的公司。6.建立新型董事会制度、股权激励机制、职业经理人的企业。建议关注：益民集团、、、等。&&&&山东两类股值得关注&&&&7月7日，山东省公布《中共山东省委、山东省人民政府关于深化省属国有企业改革完善国有资产管理体制的意见》（以下简称《意见》），《意见》共有26条，包括组建国有资本投资运营公司、试点混合所有制企业员工持股、引入社会资本参与省属国有企业改革等多个方面。《意见》指出，确立股本对公司的基础性决定作用。坚持同股同权，股东依法按出资比例行权履职。此外，&山东版&国资改革明确提出，山东将逐步提高国有资本收益上缴公共财政比例，2015年提高到10%，2020年提高到30%，重点用于社会保障等民生支出。&&&&受此消息影响，昨日山东国资改革概念股中，浪潮信息（8.00%）、中通客车（5.68%）、（4.51%）、（4.47%）、（3.62%）、（3.51%）、（3.29%）、（2.95%）、（2.45%）等个股涨幅显著。&&&&从整体上看，作为我国经济体制改革的重要组成部份，改革开放至今，国企改革经历了以放权让利、承包经营制改革、抓大放小以及公司制改革为主要内容的数轮改革，改革的本质也从表面分配关系逐步转移到国企产权这一关键问题。大量研究表明，国企改制能够迅速释放相应的制度红利。现行国有企业体制的特点表现为：第一，国资委行使出资人职责；第二，国资委委派股东参与股东大会；第三，国有企业管理层主要由国资委任免和提名；第四，管理层薪酬由基本年薪、绩效年薪和中长期激励收益组成。&&&&据了解，截至去年年底，山东共有省属企业23家，资产总额12906亿元。其中涉及上市公司的有：集团（下辖上市公司山东钢铁）、集团、山东商业集团（、）、集团（山东高速、山东路桥）、山东航空集团（）、山东重工集团（、山东重机）、山东省国有资产投资控股有限公司（鲁银投资、、）、浪潮集团（浪潮信息、浪潮软件）等。&&&&在个股选择上，市场人士表示，两类公司值得关注：一是连续亏损公司，如鲁抗医药最近3年扣除非经常性损益后净利润均为负值，所在原料药行业产能过剩严重；二是因存在同业竞争问题大股东资产注入预期较强的公司，如银座股份等。
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