什么是融资融券余额怎么看

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2015-03-12 05:09 标签： 什么是融资融券业务
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融资融券余额力破7000亿元
摘要持续火热的融资融券业务在上周再度刷新历史，截至上周末，“两融”余额已突破7000亿元大关。在“两融”交易持续火热的推动下，多只个股已走出阶段牛市。
持续火热的融资融券业务在上周再度刷新历史，截至上周末，&两融&余额已突破7000亿元大关。在&两融&交易持续火热的推动下，多只个股已走出阶段牛市。
据上证所和深交所披露的融资融券信息显示，截至上周末，融资融券余额达到7013.08亿元，不仅再创历史新高，同时也标志着A股市场&两融&余额在今年连续突破4000亿元、5000亿元、6000亿元、7000亿元四大标志性关口。
据了解，在日开闸之后，融资融券业务一度发展缓慢，直到日，&两融&余额才首度突破500亿元，但此后两融业务迅速升温，继2013年首度突破3000亿元后，今年4月10日&两融&余额首次突破4000亿元大关，4个月后的8月21日，&两融&余额即突破5000亿元关口，随后1个月&两融&余额便又迈上6000亿台阶，而在站上6000亿元台阶后仅仅24个交易日，&两融&余额又首度冲上7000亿元。就具体&两融&标的而言，华泰柏瑞ETF最受&两融&投资者的关注，截至上周五，华泰柏瑞沪深300ETF的&两融&余额已达346.88亿元；而在个股方面，中国平安则以122.39亿元的&两融&余额规模独占鳌头。此外，浦发银行、华夏上证50ETF等42个&两融&标的物的融资融券余额也均在20亿元以上。
广发证券(1投资顾问郑有利认为原因主要集中在两个方面，首先，下半年以来A股市场表现优异，三季度上证综指涨幅位居全球主要股市之首，进入10月份后A股市场又出现了一定调整，由于&两融&交易既可做多亦可做空，这种波动的行情为资金多空操作提供了较为丰富的机会，刺激了资金进入&两融&平台的积极性。其次，融资融券市场刚刚在9月22日进行大规模扩容，扩容后，&两融&标的物数量由原有的700个增加到目前的900只，标的物的增加意味着融资融券市场能够容纳更多的资金参与交易。
华龙证券投资顾问牛阳则补充道，在&两融&业务试点初期，为控制业务风险，投资者参与&两融&交易的门槛较高，18个月的开户时间和50万元的账户资产规模将相当部分的普通投资者拒之门外，不过随着监管层取消了开设&两融&账户资产规模下限的窗口指导，投资者参与&两融&交易的难度大为降低，在实际操作中，券商设定的&两融&账户资产门槛大多已经降至20万元以下，这便于更多普通投资者参与&两融&交易。
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融资余额首超8000亿：杠杆上的牛市
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延续近期反弹势头，昨日沪深股指继续走升，并双双创下本轮反弹新高，前者更已实现“六连阳”。分析人士认为，尤其是融资余额的持续增长，是近期股指持续上涨的重要推动力：同样截至11月26日，仅融资余额便高达8061.78亿元，约占“两融”余额总量的99.3%。
谷东 延续近期反弹势头，昨日沪深股指继续走升，并双双创下本轮反弹新高，前者更已实现&六连阳&。 而据WIND资讯统计，截至11月26日的最新融资融券数据显示，融资融券余额也首次突破8000亿元，达8118.35亿元，再创历史新高。 分析人士认为，尤其是融资余额的持续增长，是近期股指持续上涨的重要推动力：同样截至11月26日，仅融资余额便高达8061.78亿元，约占&两融&余额总量的99.3%。 加杠杆促牛市 近期，两市成交量已经超过了2006年时的大牛市。上海某私募负责人分析称，这主要就是由于融资融券业务的不断壮大。 融资融券交易是指投资者向券商借入资金买入证券（融资）或借入证券并卖出（融券）的行为。可以用来放大资金的利用率与做空机制，但同时也会放大风险。 上述私募负责人表示，尽管成交创出天量，但并不意味着市场已经到了高位。目前很多人还是熊市思维，认为市场已经出现泡沫，如果按照牛市思维，泡沫并没有出现。 有业内人士分析称，随着市场风格转换到大盘蓝筹股，可以发现，很多大盘股股价还低于净资产，PE（市盈率）、PB（市净率）也都还比较低。在这么多增量资金进入的情况下，必然还需要有一定的上涨空间，预计这轮行情可维持一年甚至更长时间。 据WIND资讯对A股最新PB的统计，截至昨日收盘，剔除亏损类上市公司，仍有39家上市公司PB低于1，即其股价低于最近一期披露的公司每股净资产。这其中除了多数板块上市公司外，还有（601328.SH）、（601988.SH）等多只估值较低的银行板块个股，以及（601668.SH）、（601898.SH）等大盘蓝筹股。 另有华东某券商策略分析师也认为，A股刚刚起来，大盘股甚至还存在价值洼地，加之市场信心已经恢复，这轮牛市不会轻易结束。即使短期出现回调，也不必太紧张。 在这名分析师看来，&两融&余额，尤其是融资余额的不断增长，说明市场正在加杠杆，这对股指的拉升作用是显而易见的。目前券商的&两融&规模做得都非常大，券商也都在想办法继续扩大融资规模，比如近期欲发行H股的（601688.SH），其再融资也主要是为了拓展创新业务，增加一部分资金在融资融券业务上。 实际上，很多券商在2015年投资策略报告中也显示出更积极的看法。昨日，中银国际证券就在其研报中认为，在无风险资产收益率下行、居民权益资产配置比例较低、海外资金流入加大背景下，市场资金面改善趋势有望延续。同时，伴随上市公司盈利增速小幅上行，A股市场整体估值水平有望继续抬升。 此前，也在其2015年投资策略报告中分析称，无风险利率下降推动了DDM（股利贴现模型）估值模型中的分母减小，内在改革提速提升了风险偏好，从而系统性地推升股票市场的估值中枢。A股将迎来增量资金入市与风险偏好提高的双轮驱动，二者之间正反馈效应将放大牛市思维。 &两融&风险控制？ 随着&两融&余额的不断增长，关于监管层或对&两融&余额进行总量控制的说法，也开始在坊间出现。 深圳某大型券商融资融券部总经理表示，目前还没听说这种说法。因为&两融&规模不断增大，可能会积聚一些风险，不排除监管层可能会出于风险考虑，对券商融资余额进行适当控制。其实，从融资融券业务开始试点时，监管层就非常审慎，因此总体来讲，目前&两融&的风险是可控的。除非股指出现大幅下跌，大量融资客户需要被平仓。 实际上，在&两融&标的股方面，早有相关风险控制。如上证所在11月26日的一份关于（601038.SH）的融资风险提示中称：&根据日各证券公司上报和信用账户持有数据，我所发现一拖股份融资监控指标达到20.853%。依照《上海证券交易所融资融券业务实施细则》第六章第四十九条的相关规定，单只股票的融资监控指标达到25%时，本所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布。请投资者注意投资风险。& 而此前也出现过达到融资监控指标而暂停融资买入标的股票的情况，如（601789.SH）曾在8月份被暂停融资买入。 不过，有券商策略分析师认为，如果监管层对&两融&余额进行总量控制，是非常消极的做法，反而会直接打压市场，令市场出现资金链断裂的情况，并造成恐慌性下跌。即使需要提示风险，可以采取其他较为温和的方式，比如对开展融资融券业务的券商出个指导性意见，来控制不适当的融资融券。 在截至11月26日的融资余额变动中，同样值得关注的一点是，当日1004.34亿元的融资买入额并非最高，而是低于11月24日的1048.90亿元；而截至11月26日的融资期间偿还额则继续创出新高，为874.58亿元。
[责任编辑：huhj]
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融券余额指投资者每日与买进还券间的差额。融券余额增加，表示看空的投资仓位增加，市场趋向卖方；反之则趋向买方。
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