（深入学习贯彻习近平同志系列重要讲话精神）
深刻认识我国经济发展新趋势
――深入学习贯彻习近平同志关于经济发展新常态的重要论述
日07:24&&&来源：
党的十八大以来，习近平同志全面总结我国改革发展成功实践，提出许多富有创见的新思想新观点新论断新要求，丰富和发展了中国特色社会主义理论体系。在经济建设和发展领域，面对“三期叠加”的新形势，习近平同志提出要从经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。这一重要论述，对于新时期全面深化经济体制改革、推动经济持续健康发展，对于实现“两个一百年”奋斗目标和中华民族伟大复兴的中国梦，具有重大理论价值和指导意义。
全面理解我国经济“三期叠加”判断的科学依据
以习近平同志为总书记的党中央准确把握经济发展大局，作出了我国经济社会发展基本面长期趋好，但正处在从高速到中高速的增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段的重要判断。作出这一判断，表明党中央勇于面对改革发展攻坚中的各种问题，善于抓住经济发展的主要矛盾和关键环节。全面理解“三期叠加”判断的科学依据，是做好经济工作的前提。
经济发展规律决定我国经济增长速度换挡。改革开放30多年来，我国GDP保持年平均近10%的高速增长，2013年经济总量达到56.88万亿元人民币。我国已是世界第二大经济体，经济总量巨大，保持高速增长面临生产要素供给约束。以劳动力要素为例。我国人口结构和劳动力供求状况已发生根本变化，2012年首次出现劳动力数量和占比双降，人口老龄化趋势还将进一步加剧，难以支撑两位数的高速增长。从国际经验看，经济发展到一定阶段后，各国经济增长速度都出现不同程度回落。例如，第二次世界大战后日本、韩国先后经历了23年和36年的高速增长时期，GDP年均增速分别为9.7%和8.02%，其后经济增速约下降一半。面对经济增长速度换挡，我们必须深入研究和自觉遵循经济发展规律，在经济增速换挡中把握好调整的合理区间，提高经济发展的质量和效益。
加快经济结构战略性调整是应对经济形势深刻变化的迫切需要。长期以来，制造业是我国经济发展的“火车头”，为创造中国经济奇迹提供了重要支撑。但我国制造业发展模式总体上较为粗放，带来一系列问题。例如，产能过剩问题突出。2013年前3季度工业企业产能利用率处于2006年以来的历史低位，也低于国际公认的正常水平。其中，钢铁、水泥、电解铝、焦炭、船舶、光伏等行业主要产品产能利用率不到50%。制造业产能过剩，导致资本回报率下降和边际产出下降。同时，制造业粗放发展还带来大量资源、生态、环境问题，单位GDP能源消耗较高，水、大气、土壤污染严重，生态环境恶化。如果现在不拿出壮士断腕的决心和勇气，将来付出的代价就会更大。面对发展形势的深刻变化，我们必须加快推进经济结构战略性调整，把经济发展与结构调整、改善民生、生态文明建设有机结合起来，实现可持续发展。
消化前期刺激政策是维护国家经济金融安全的必然要求。前几年，为应对国际金融危机冲击，我国出台一揽子刺激政策，为我国经济稳健增长和世界经济复苏作出重大贡献。但大规模刺激政策也产生一些负面效应，如金融资本脱实向虚、企业债务偏高、地方融资平台等部分领域和环节潜在风险积聚等。高负债率、高杠杆率条件下的发展不仅意味着对未来的透支，而且会给经济可持续发展埋下风险隐患。面对这种情况，我们必须牢牢把握经济发展主动权，妥善处理保增长和防风险的关系，推动经济实现更有效率、更有质量的发展。
准确把握中国经济发展新常态的丰富内涵
习近平同志指出，“我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。”这是在全面分析我国经济“三期叠加”基础上，综合考虑各方因素，对我国经济发展长期趋势的科学分析。我们要准确把握经济发展新常态的丰富内涵，深刻认识我国经济发展新趋势，扎实做好经济改革发展工作，确保到2020年全面建成小康社会，进而实现未来发展目标。
经济增长从高速增长向中高速增长转变。过去30多年，我国经济长期保持两位数增长。经济新常态的一个重要标志是经济增速逐渐回落到中高速增长区间。这是一种可持续的经济发展速度。习近平同志强调：“要全面认识持续健康发展和生产总值增长的关系”。不盲目追求经济增长的高速度，有利于优化配置和充分利用各种资源，提高经济发展质量和效益，切实使经济发展成果惠及全体人民。经济增速换挡只是相对于以往高增长的适度降低，但我国经济增速仍然大大高于发达经济体和许多新兴市场国家，而且是结构更加稳定、合理的经济增长，是更加全面、协调、可持续的稳态增长。可以预测，在未来10年，我国经济增长将对全球经济增长作出更大贡献。
产业结构从制造业为主向服务业为主转变。服务业是国民经济的重要产业，服务业发展水平是衡量现代社会经济发达程度的重要标志。过去一个时期，我国服务业发展相对滞后。2013年服务业增加值占GDP的比重首次超过制造业，达到GDP的46%。但与发达国家服务业占比一般达到70%以上相比还有较大差距，服务业对我国经济发展的拉动作用尚未得到充分发挥。经济发展新常态下，服务业在经济结构中的地位将进一步上升。我们要的是民生改善、就业比较充分的经济增长速度。服务业吸纳就业能力高于制造业，大力发展服务业有利于实现充分就业目标，有利于丰富生活性产品供给、提高人民群众生活质量，有利于改善民生、实现以人为本的增长。
发展理念从片面追求GDP向以人为本和保护环境转变。经济发展新常态下，不再以GDP增长率论英雄，而是按照以人为本的理念和原则，坚持从人民群众的根本利益出发谋改革、促发展。习近平同志指出：“良好生态环境是最公平的公共产品，是最普惠的民生福祉。”近年来，中央大力实施创新驱动发展战略，把节能减排作为经济社会发展的约束性指标，深入推进绿色发展、循环发展、低碳发展。强调实现以人为本的经济发展，意味着城乡基本公共服务均等化的步伐将加快，城乡二元经济格局将被打破。近年来，我国城镇化快速推进，2011年末，我国城镇人口首次超过农村人口；2013年末，我国城镇人口比重达53.7%，基本达到世界平均水平。越来越多的进城农民享受到城镇的基本公共服务。与此同时，新农村建设深入开展，统筹城乡扎实推进，城乡差距逐步缩小，发展成果正在更多更公平地惠及全民。
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(责编：程宏毅、谢磊)
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12345678910如何看待当前宏观经济形势
　　上半年经济缓中趋稳、稳中有进 　　今年以来，在继续实施区间调控的基础上，中央注重把短期稳增长政策和中长期改革和结构调整政策结合起来，注重稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的平衡，经济运行缓中趋稳，稳中有进：　　一是经济运行保持在合理区间，实现了经济增长的预期目标。上半年国内生产总值同比增长7.0%，一、二季度分别增长7.0%，从4月份开始，工业生产出现回升态势。就业形势基本稳定，上半年城镇新增就业718万人，完成全年目标的71.8%，调查失业率也在5.1%附近。二季度末，农村外出务工劳动力总量17436万人，同比增加18万人；　　二是需求出现积极变化。5、6月份，出现了投资、、出口同时转好的局面。固定资产投资5、6月份连续回升，二季度销售量明显增加，并带动房地产投资企稳。社会消费零售总额稳中趋升，出口降幅收窄口，其中6月份增速由负转正；　　三是结构继续优化。第三产业增加值占国内生产总值的比重为49.5%，比上年同期提高2.1个百分点，高于第二产业5.8个百分点。最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为60.0%，比上年同期提高5.7个百分点。农村居民人均可支配收入实际增长快于城镇居民人均可支配收入1.6个百分点，城乡居民人均收入倍差2.83，比上年同期缩小0.04，城乡居民收入差距进一步缩小。单位国内生产总值能耗同比下降5.9%，节能降耗继续取得新进展；　　四是新产品、新业态、新模式不断涌现，新增长动力正在成长。高技术产业的增加值仍然保持两位数的增长，比规模以上工业企业平均增速高将近5个百分点。(行情80 -0.88%,)、、铁路机车等增长速度超过50%以上。网上零售额继续保持较高的增长速度，在过去两年连续高增长的基础之上，今年上半年增长速度将近40%；　　五是部分物价温和回升，通货紧缩压力有所减小。随着货币政策和财政政策的扩张和有效性提高，今年第二季度，部分物价开始温和回升，综合反映物价总水平的GDP平减指数从一季度的-1.1%回升至二季度的0.1%。按照住房销售额和销售面积计算的商品房价格一季度下跌0.1%，二季度上涨9.8%。贸易、金融业、房地产等服务业价格上涨也带动了服务业价格的总体稳定上涨。　　宏观调控政策发挥关键作用 　　发挥好市场在资源配置中的决定性作用和稳增长的宏观调控作用，是今年上半年经济缓中趋稳、稳中有进的关键。　　向改革要动力，向市场要活力。一是行政审批制度改革继续推进，取消下放了部分行政审批事项，商事制度不断完善；二是金融体制改革深化，降低民间资本准入门槛，5家民营获批营业。利率市场化改革取得进展，市场决定资格的机制初步形成；三是价格改革迈出重大步伐，政府定价目录大幅度减少。同时加大结构性减税力度，降低社会缴费费率，减轻企业的税收负担。这些改革举措，有利于促进生产要素的自由流动，有利于创造公平竞争的市场环境，有利于形成大众创业、万众创新的局面。　　发挥稳增长政策的作用。一是针对需求不足问题，不断推出重大投资工程和消费工程包，取消房地产限购、限贷政策，降低住房首付比例和住房交易环节税，完善和贸易便利化；二是针对货币政策传导不畅和实体融资成本过高，自去年11月以来，四次降息、三次降低存款准备金率，并利用其他货币政策工具，引导利率下降。同时，政策组合使股市恢复了融资功能，上市企业资产负债表得到改善，货币通过资本市场向实体部门传导的渠道有所畅通，货币政策的有效性提高；三是针对地方政府负债率高和财政政策有效性下降的问题，开展了存量债务置换，出台融资平台在建项目的续贷政策，积极推进政府企业合作模式（PPP）。对地方政府怠政、懒政进行问责，加强督导检查和减政放权，财政支出进度明显加快，财政政策的有效性增强。　　改革举措和宏观调控政策的组合实施，使宏观调控政策发挥作用的市场环境和企业、个人的微观行为发生改变，资本市场活跃，创新活力增强，社会信心提高，财政政策和货币政策对需求的拉动作用明显提高，初步扭转了近年来困扰我国的&债务-通货紧缩效应&的相互强化，初步遏制了经济持续下行的趋势。　　经济稳定关键看投资 　　考虑到经济政策有一定的滞后影响，今年以来出台的宏观调控政策和改革举措对下半年还会继续发挥稳定作用。国家信息中心开发的经济景气系统显示，包括广义货币、财政支出、固定资产计划投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存在内我国综合先行指数，自2012年年初以来略有上升，峰值出现在2013年2月，之后出现下滑态势，到2014年12月份开始止跌缓慢回升，2015年4月、5月分别比上个月回升0.09和0.03个点。先行指数一般领先工业等一致指标约5个月，先行指数回升表明2015年下半年，工业会稳中略升。但6月份以来的股市暴跌会影响经济和金融业的发展，加上去年12月份基数较高，金融业增加值增速会有所减慢。预计今年下半年国内生产总值增长7%左右，工业增加值增长6.5%左右。　　经济稳定关键看投资。宽松的货币政策在一定程度上降低了企业融资成本，新兴行业的企业利润缓慢回升增强了企业投资意愿和能力，制造业投资有望基本稳定。房地产市场有所回暖，但房地产市场的回暖持续6-9个月之后，才会拉动房地产投资的回升，短期内房地产投资仍然难以明显回升。债务置换缓解了基建投资资金来源不足的问题。但新开工项目计划总投资同比基本没有增长，地方政府不同程度地存在懒政现象。总体来看，固定资产投资有望逐步筑底。　　消费需求将保持平稳增长。一是就业形势基本稳定，国家机关事业单位养老制度改革小幅上调工资水平，城乡居民收入水平以略高于经济增速的水平稳步增长，夯实了消费的基础；二是国家出台了信息消费、绿色消费、住房、休闲、教育文体、健康养老家政等六大消费工程包，这有助于扩大消费需求和促进消费升级。具体部署的&宽带提速降费&、新能源车补贴、降低部分消费品消费税等，有助于促进相关领域新的消费增长点的培育；三是房地产市场的回暖有助于带动家具、家电、装修建材等产品消费的活跃。当然，物流成本降低、消费环境的改善以及消费诚信体系建设等需要较长的时间。总体来看，居民消费将保持平稳增长态势。　　外贸出口将温和回升，进口降幅有望收窄。下半年世界经济延续温和复苏态势，经济增速有望略好于上半年。国际组织4月份《全球经济展望》报告预计，2015年世界经济增长3.5%，略好于上年。一季度美国经济出现0.2%的下滑，但美国经济增长内生动力较强，二季度以后将会明显好转，全年经济增长在2.8%左右。在新一轮量化宽松政策的刺激下，区经济开始明显复苏进程，全年经济增长将达到1.5%左右。日本经济也将摆脱上年的衰退局面，全年将增长1.2%左右。2015年印度经济将增长7.5%左右。世界经济温和复苏，有助于改善我国外部需求。实际有效升值较多、各类贸易保护措施不断、同期基数偏高等因素会抑制我国对外贸易增长。预计下半年出口将增长6%左右，进口将下降5%左右，全年出口将增长4.0%左右，进口将下降10.5%左右。　　高度关注经济运行中存在的问题 　　在看到成绩的同时，更要理性、客观、全面地认识经济存在的问题，传统经济仍处于衰退之中，新经济增长动力仅是初步显现，产业和区域分化加重，结构性矛盾十分突出；相当一部分企业经营依然困难，经济运行效益尚未改善，经济下行压力仍然较大。　　一是国内经济仍处于&去产能、去库存、去杠杆&过程中。受外需持续低迷、国内进入中等偏上收入国家行列和人口增长减慢等因素影响，我国需求结构从以住行为主逐步转向以服务业为主，传统商品的需求减慢，与之对应的产业产能出现相对过剩，有的甚至绝对过剩，去产能将是今后两三年的重要任务。近期，虽然房地产市场销售有所回暖，当由于住房库存量较多、在建规模较大，房地产仍处于减库存之中。2008年以来，产能过剩企业、房地产企业、地方融资平台在快速扩张中积累大量债务，今年的地方政府债务置换一定程度上减缓了地方债的积累速度，但面对经济下行和风险偏好降低，银行慎贷断贷现象增加。　　二是通货紧缩的压力依然存在。今年以来物价水平整体较低，上半年居民消费价格上涨1.3%，涨幅同比放缓1个百分点，已连续10个月在2%之下。尽管劳动力成本上涨会带动服务价格稳中略升，在居民消费构成中占3%的猪肉价格开始上涨也会推动消费价格，下半年居民消费价格会略有上涨，但居民消费价格上涨不会超过2%。工业品价格降幅加深，上半年工业生产出厂价格下跌4.6%，跌幅同比扩大2.7个百分点，已经连续40个月呈现下跌态势，价格环比下跌的势头没有得到遏制。　　三是股市近期暴跌影响市场信心和经济发展。6月中旬以来，我国股市出现了暴跌调整。金融行业增加值占全国GDP的10%左右，上半年金融业拉动经济增长1.7个百分点，如果股市大跌令金融行业萎靡，会拉低整体经济增速。股市财富缩水直接导致居民或企业支出下降，压低实体经济总需求；不少企业以为抵押物借钱，股价下跌会降低抵押物价值，影响相关企业的融资能力，从而对其经济活动带来不利影响，使已经开始发挥作用的货币政策再次失去效应。　　上述三个问题相互作用、相互影响，会使上半年已经缓解的&债务&通货紧缩&效应问题再度出现，引发经济今年年底和明年的经济进一步下行。1932年欧文&费雪在《繁荣与萧条》一书中，首次提出了&债务&通货紧缩&理论来解释大萧条，认为大萧条是由企业过度负债所导致的。在萧条中，债务和通货紧缩是两个最主要的变量。经济在某个时点处于&过度负债&的状态，债务人或债权人出于谨慎，往往会引发债务的清偿。债务清偿引致资产廉价出售，并且引致存款货币的收缩以及货币流通速度下降。存款货币的收缩和货币流通速度的下降引起价格水平下降和企业资产净值的更大下降，这加速了企业的破产和利润的下降，又导致企业去的亏损、破产和失业，引发悲观情绪和信心丧失，反过来又导致货币的窖藏行为和货币流通速度进一步下降。同时，利率也会产生复杂的变动，即名义利率下降和真实利率上升。　　当前，我国的企业产能过剩和政府债务状况、通缩趋势和企业实际融资成本高等特征，基本可以用&债务&通货紧缩&理论解释。解决这一难题，既需要进一步加快国有企业、金融、财税、土地等领域的改革，解决经济发展的体制机制问题，提高经济增长的内生动力和投资回报率；也需要宏观政策配合以创造一个宽松的货币和经济运行环境，稳定资本市场，降低债务水平，打破&债务&通货紧缩&循环，遏制经济继续下行，防止财政金融出现系统性风险。　　应继续实施相对积极的宏观调控政策 　　目前，我国潜在经济增长在7.5%左右，实际经济增长仍低于潜在水平。贸易顺差较大也表明仍大于投资，均衡利率仍存在下降空间。建议把居民消费物价上涨2%-3%、经济增长7%左右作为宏观调控目标，继续实施相对宽松的宏观经济政策。　　首先，积极财政政策要加力增效。一是在地方财力受限的情况下，中央可适度扩大赤字规模，加大对重大基础设施项目的投资。应通过全国人大常委会适时修改今年的中央预算计划，防止为完成今年的预算目标，在年底突击加大税收力度、控制预算支出，造成类似于2014年年底那样的紧缩财政政策的局面；二是抓紧落实地方政府债务置换工作，缓解地方政府债务压力，加大地方政府债务置换的力度，今年可以把债务置换额度增加到3万亿元；三是进一步盘活存量财政资金，通过审计和督察，提高财政资金的使用效率；四是完善公私合作（PPP）项目的法律环境，加快推动国家批准的1043个PPP项目的落地。　　其次，稳健的货币政策要适度宽松。一是灵活运用公开市场操作、利率、存款准备金率、再等货币政策工具，保持社会流动性基本充裕，引导全社会降低企业融资成本。下半年，可适当采取1-2次降低基准利率和降低存款准备金率的措施；二是发挥好股票市场的作用，在前期救市的基础上，进一步稳定市场预期和信心，相关部门要及时向市场传递政策信号；三是发挥国家开发银行等政策性银行的作用，加大对基础设施、三农、进出口等领域支持。　　第三，发挥内需特别是投资对稳增长的关键作用。一是进一步充实和完善重大项目工程包，推进既有助于短期经济增长，又不会造成未来能力过剩的项目，比如通过发行专项推动大城市公共停车场建设、养老服务设施建设、地下管廊建设等；二是保持房地产市场的稳定，推进住房保障方式转型，压缩保障房的建设任务，允许地方政府以政府采购方式从商品房市场采购，增加保障房供应。部分商品房库存过高的三、四线城市应进一步采取降低公积金申请门槛、放松买房落户、税费补贴等手段促进存量住房的消化。合理支持房地产开发贷款和融资，稳定房地产投资规模。　　第四，推动&大众创业、万众创新&政策。一是继续加大简政放权力度，推进政府制定权力清单、责任清单，全面取消非行政许可，为创业、创新营造更好的环境；二是支持区域性资本市场发展，如新三板、担保、众筹等新业态；三是全面落实企业研发费用加计扣除等普惠性措施。完善设备加速折旧等政策，推动企业加快技术改造；把国家自主创新示范区、成果处置权、收益权等试点政策扩大到所有科技园区和科教单位。　　第五，推进经济体制改革。加快国有企业改革步伐，发展混合所有制，力求在国企改革上迈出实质性的步伐。通过国有企业的机制创新，辅之以环保、技术等标准，推进过剩产能的削减。加快落实税制改革政策，将营业税改征增值税范围扩大到建筑业、、金融业等，实施服务业全覆盖，支持服务业的发展。利用通胀水平偏低的有利时机，加快推进水、电、油、气、运等资源和基础产品价格改革，通过价格杠杆鼓励民间资本进入基础设施领域。　　（作者系国家信息中心经济预测部主任）
来源：上海证券报
编辑：姜华&&&&&&
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　　产能严重过剩、地方债务风险、房地产市场调整、影子银行膨胀&&增速放缓让我国经济运行中的一些潜在风险浮出水面。一年来，各类改革措施陆续出台，不仅让经济保持了稳增长态势，更在发展中化解了风险，在化解风险中实现了优化发展。
　　疏堵结合 化解产能过剩风险市场调节助推结构优化
　　近年来，我国部分行业供过于求矛盾凸显，钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃等高消耗、高排放行业尤为突出。更令人担忧的是，这些行业产能盲目扩张势头强劲。
　　面对如此形势，国家采取了疏堵结合的综合治理举措，一方面淘汰过剩产能，一方面以市场化手段引导企业转型升级，促进结构优化。
　　5月初，工信部下达了2014年淘汰落后和过剩产能的任务，相关地方将目标任务分解到市县，并向社会公告了相关企业名单。
　　不过，淘汰过剩产能不能只靠行政化的&堵&，更需要市场化的&疏&。
　　7月底，工信部发布《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，对钢铁、、、平板行业项目建设实行产能置换，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换。
　　来自钢铁大户唐山市的最新消息显示，预计年内唐山炼钢产能将削减2000万吨，这意味着唐山今年就可完成2017年总体任务的一半。关于2014年淘汰过剩产能的全国目标，工信部近日表示&有信心完成&。
　　化解过剩产能不仅遏制了过剩行业扩张势头，还成为各地推进产业升级、优化空间布局的良好契机。
　　以任务极为艰巨的河北省为例，近年来，河北省地税局出台税收优惠政策，鼓励企业引进先进技术，助推过剩行业企业转型升级。
　　在税收引导下，河北钢铁集团对生产过程中产生的余压、余热蒸汽、煤气等二次能源全部回收用于发电，并在技术改造之后开始了以高附加值产品主打市场的转型之旅。
　　国家统计局数据显示，前三季度，单位国内生产总值能耗同比下降4.6%，节能降耗继续推进，结构调整取得积极进展。
　　多措并举化解 地方政府性债务风险优化投资结构
　　12月4日，国家发展改革委发布《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》。国家大力推广的政府和社会资本合作(PPP)模式，终于有了&行动指南&。
　　近年来，地方政府性投资在经济社会发展中作出了重要贡献，但也累积了较高的地方政府性债务。财政部测算，地方政府负有偿还责任的债务约有12万亿元。随着经济进入新常态，疏堵结合化解地方政府性债务风险，不仅是有效防控风险的必然要求，还是优化投资结构的迫切需要。
　　全面深化改革，特别是财税和投融资体制改革的推进，使化解地方政府性债务驶入建章立制的&快车道&，一系列制度性安排在2014年加快建立起来。
　　8月31日，素有&经济宪法&之称的预算法完成了20年来的首次大修，为地方政府举债开出&明渠&。10月2日，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》，明确了治理&路线图&。对以前通过地方融资平台融资建设的项目，经营性项目完全推向市场，难以吸引社会资本、确需政府举债的公益性项目由政府发行债券融资。
　　&剥离融资平台公司政府融资职能的过程，体现出市场化的思路。&中央财经大学中国公共财政与政策研究院院长乔宝云说。
　　地方政府性债务风险的暴露与的深度调整紧密关联。今年以来，我国大中城市房价明显下滑，地方政府土地财政收入持续下降，保持房地产市场健康稳定也成为控风险的突出任务。
　　房地产领域存在的泡沫需要挤出，居民自住和改善型住房需求也要满足。9月30日，央行、银监会松绑房贷政策，支持改善型住房需求。大部分地方取消了限购政策。稳定住房消费的政策导向鲜明。
　　&中国经济已经不能再过于依赖政府和房地产投资。无论是清理地方政府性债务，还是的调整，都有助于形成一个更加市场化、更加依靠技术创新的投资结构。&中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军说。
　　清理整顿 影子金融更好为实体经济&输氧供血&
　　从央行公布的10月份社会融资数据看，信托贷款等表外融资合计同比减少3100多亿元，而贷款同比多增423亿元。
　　&这表明加强表外业务监管的措施成效明显，有利于缩短表外融资链条，防范风险，提高金融支持实体经济的可持续性。&央行调查统计司司长盛松成说。
　　一升一降的背后是国家清理整顿影子银行风险的努力。建行首席经济学家黄志凌说，近年来我国影子银行日益活跃，部分资金投向了产能过剩、房地产等高风险领域，存在一定的资产泡沫。
　　应对影子银行风险，监管全面升级。今年以来，银监会连续发文强化对信托公司和基金的监管；央行、银监会等五部门联合下发《关于规范金融机构同业业务的通知》，严格约束银行借助理财产品变相融资。
　　有堵亦应有疏。上半年，央行在不到两个月内两次实施&定向降准&，加大对&三农&、小微领域融资的定向支持力度。11月21日，央行果断出手直接降息，一年期贷款基准利率从6.0%降至5.6%，而且采用非对称降息的办法，进一步压缩利润空间让利于企业。
　　缓解融资难题要采取综合措施。国务院常务会议今年多次出台缓解企业融资难的举措，特别是11月19日召开的国务院常务会议，提出了增加存贷比指标弹性等十项强有力的措施。
　　改革是缓解融资难题的根本举措，提高直接融资比重是有效解决办法。IPO重启、推进股票发行注册制、大力发展债券市场&&股市和债市的系列改革，对拓展直接融资渠道有着积极意义。
　　数据显示，10月份我国直接融资表现强劲，企业债券融资2417亿元，同比多1339亿元；非企业境内股票融资279亿元，同比多201亿元。融资结构优化趋势已显现，将为实体经济更好地&输血供氧&。
来源：中国经济网―《经济日报》
关键词：中国经济
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