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综述：柬埔寨两党高层电话谈判后政局趋势仍未明朗
新华网金边４月１１日电（记者王其冰　李弘）４月１１日，是柬埔寨２０１４年佛历新年前的最后１个工作日，柬埔寨自大选以来持续的政治僵局已近９个月，外界普遍期盼的柬埔寨两党在新年前两党达成妥协的愿望，并没有随着双方最高领导人近日的电话谈判而达成。
首相洪森称反对党副主席应承担责任
柬埔寨人民党副主席、政府首相洪森１０日公开表示，他９日同柬埔寨救国党领袖桑兰西通了电话，会谈持续约４４分钟。电话会谈的话题主要集中在选举改革上，尤其是举行大选的日期，他们达成了将今后的选举时间提前５个月，定在２月份举行的共识。但是，此刻仍身在美国的柬埔寨救国党副主席肯索卡随后却拒绝了洪森同桑兰西的这一共识。
洪森指出，如果此次两党不能达成共识，请不要责怪洪森和桑兰西，谈判失败的责任，应由肯索卡和他的团队来承担。
桑兰西表示须与肯索卡达成一致
柬埔寨反对党柬埔寨救国党主席桑兰西１０日表示，双方高层的谈判未达成一致，仍需要进行下一步的协商沟通，特别是对于再次举行选举的日期双方仍有分歧，由于目前该党副主席肯索卡仍身在美国，按照救国党的规定，该党的重大决定都应两人协商一致，故救国党和人民党的高层面谈估计需等到肯索卡本月底返回柬埔寨后再进行。同时，桑兰西在发布会上继续强调了他和肯索卡的团结，表示救国党所取得的种种支持和成绩得益于他俩的团结协助。
２０１２年７月，桑兰西领导的桑兰西党与肯索卡领导的人权党合并，组成了现在的柬埔寨救国党，两人分别担任该党主席和副主席，两人及两原党派人员的团结合作一直是外界密切关注的话题。
“边谈边打”柬未来局势依然浑浊
洪森曾表示，“两党不同层级的谈判活动从未停止”，但实际上两党的交锋也从未间歇过。１月３日成衣厂工人罢工示威导致的流血事件发生后，柬埔寨政府以安全形势为由，曾一度拒绝一切形式的游行和示威活动，现虽已废止了这一禁令，但柬政府对救国党人员去年游行示威大本营的民主广场仍采取不开放措施，并对救国党的游行集会请求进行严格的审批和限制。
柬埔寨新一届国会第二次全体会议本月１日召开时，依旧仅人民党议员出席，救国党５５名当选议员仍抵制国会，并未出席。针对柬埔寨国王诺罗敦·西哈莫尼给予此次会议召开的贺信，桑兰西向国王上书表示，“现在的国会是只有柬埔寨人民党议员的一党国会，不能代表全体柬埔寨人民。”柬埔寨政府和国会指责桑兰西“藐视国王”，并警告要对其进行司法指控。桑兰西随后立即表示否认藐视国王，并称如果两党不能在今后的谈判达成一致，将继续抵制国会，并在５月上旬继续举行大规模的游行示威活动。
柬埔寨去年７月２８日举行国会选举。柬全国选举委员会９月８日公布的选举正式结果显示，人民党获得国会１２３个议席中的６８席，救国党获得５５席。柬埔寨新一届国会９月２３日举行，洪森在组阁的新政府中连任首相。救国党拒绝接受这一结果，以选举严重违规为由，要求成立独立的调查委员会进行调查，并持续抵制和拒绝加入新一届国会。
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互联网巨头加码汽车电商投资 趋势明朗挑战依旧
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15-01-21 08:16来源：作者：盖世汽车研究院
日前，易车网、京东和腾讯联合宣布，三方已达成协议，京东和腾讯以现金和独家资源的形式对易车网投资约13亿美元。 同时，易车旗下专注于汽车金融互联网平台的子公司易鑫资本将获得京东和腾讯总计2.5亿美元的现金投资。易车与京东、腾讯的战略合作对汽车电商发展带来哪些影响？对整个汽车行业意味着什么？盖世汽车网本期业界调查（调查时间1月12日至1月18日，参与人数1987位）就围绕以上问题展开，调查共设三个问题，以下将根据调查结果及专家采访逐一阐述。
双十一之后，京东联合腾讯对易车网的注资再次引起了业界对汽车电商的广泛关注，三方合作可能带来的行业影响成为讨论的重点，调查1的结果显示，对此持肯定态度者占多数，52%的参与者表示，易车网与京东和腾讯的合作透露出一个信号：汽车电商在线交易模式已经获得巨头们的认可，被看做是未来的一大趋势。
汽车消费的电子商务化是大势所趋，近年来，无论是易车网、汽车之家等汽车垂直网站还是京东、天猫等综合性电商平台都在加码汽车类在线业务，甚至包括一些主机厂都在尝试构建自己的电商平台，而在运营模式和价值导向方面，汽车电商也取得了一定的发展，从前期主要以新车信息提供和品牌推广价值为主迅速向交易实现的引导价值转变，兼顾了品牌传播和销售转化双重价值。
而在消费者层面，普通大众对于整车电商的接受度也大大高出预期，尼尔森近期公布的调查数据显示，有92%的用户在买车的时候，希望通过互联网来了解汽车的相关信息，在中国，86%的人愿意考虑通过互联网购买汽车，不得不说，汽车电商已经具备了普及的群众基础，巨头之间的合作也正好印证了此论点。
不过，也有相当比例（占比34%）的参与者表示，虽然近两年来汽车电商发展很快，但其根本价值仍就以销售线索的征集为主，这也是其之所以被冠之以&伪电商&的根本原因，易车网与京东、腾讯的合作也不会跳出这一范畴，在这部分人士看来，这一合作更像是面对主要竞争对手的&结伴作战&，巨头们通过资本运作结成的联盟。不过，易车董事长兼首席执行官李斌并不同意以上观点，在其看来，资金不太重要，易车作为上市公司，整个融资通道是很通畅，易车网与和京东和腾讯的合作，优势资源的互补才是最重要的。
易车网的三方合作一经公布，被提到最多的就是汽车之家会有何种动作，而这两家本就经常被捆绑在一起对比的企业之外其他电商平台又会做出怎样的回应也成为业界关注的重点，汽车电商会否由此展开新一轮的投资竞赛？调查2就围绕此问题展开，结果很明显，超过6成（占比61%）的参与者对此持肯定态度，认为新一轮的汽车电商大战将由此拉开序幕。
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首家基金公司严控创业板投资比例 称泡沫随时破灭
[中国基金网21日讯]
　首家基金公司严控创业板投资比例 称泡沫随时破灭
　　面对一路上涨的创业板，投资机构之间出现了分歧。前海开源基金公司近日决定，严控旗下基金投资中小板和创业板股票的比例。在此前上证指数2000点时，该公司曾率先提出“特大牛市”的理念。
　　部分基金持有中小创比例不得超10%
　　在近期创业板、中小板股票指数屡创新高之时，前海开源基金提出要控制上述两板风险，而且制定了具体的持仓规定。据了解，前海开源基金投资决策委员会的风险控制决定：对于净值在1.2元以上的基金，鉴于其净值防守垫较充足，公司决议在合规及授权范围内，基金仓位及投资中小板、创业板股票的比例由基金经理本人谨慎自主决策；对于基金净值在1.2元以下及在上证指数4000点区域及以上点位发行的新基金，在完全符合法律法规及基金合同规定的前提下，单个基金持有所有中小板和创业板股票的合计比例不得主动超过该基金资产净值的10%。本条决议适用于公司旗下符合前述标准的所有主动型基金、偏主动型基金、被动型基金，包括分类指数走势与中小板和创业板指数高度相关的行业性被动型基金。
　　据记者了解，虽然业内对于中小板、创业板股票的风险已经讨论较多，但公募基金公司从公司层面出发，以具有强制约束力的投资决策委员会指令方式，严控中小板、创业板股票风险，在公募基金公司还是首例。对于后市，前海开源并非全部转入主板，可能会选择空仓，或者对于混合型基金等配置其他投资品种。
　　为何此时严控旗下基金深度介入中小板和创业板股票？前海开源基金投资研究业务相关负责人表示，前海开源基金在创业板指数平均110倍市盈率、中小板指数平均70倍市盈率的时点上，出于对基金持有人长期利益的保护，从风险控制的角度做出了相应安排。
　　另一方面，前海开源认为相对而言蓝筹股的泡沫并不大。投研业务负责人表示，目前A股市场的总体泡沫程度远低于点时，以沪深300指数为代表的蓝筹股总体泡沫不大，10%-20%的回调就基本可以释放泡沫、回到合理估值水平，与港股中资蓝筹股估值水平接轨。而在前海开源眼中，目前中小板和创业板的风险已经较高。
　　多家公私募仍看好创业板
　　根据公开信息，前海开源基金联席董事长王宏远、投资决策委员会主席王厚琼，均为完整经历了中国基金业有史以来的4次牛市和4次熊市的基金业元老，风险控制的经验非常丰富。
　　早在去年，当市场氛围低迷、上证综指处于2000点之际，回归公募的王宏远就曾率先指出，未来5-10年A股既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是“特大牛市”。此后A股的快速走牛，也验证了他的先见之明。
　　但在目前的市场中，众多公募基金抱团杀入创业板，相当多产品也取得了耀眼的业绩，此时前海开源关于风险提示的声音相对有些孤单。记者采访了深圳多家重仓创业板的基金公司，相关基金经理均承认，当前创业板是存在一定的泡沫，但他们同时认为，泡沫与风险之间并不一定是等号。对比美国纳斯达克市场的历史发展来看，尽管创业板短期上涨过快、估值过高，市场出现一定的恐高心理，但还没有到最疯狂的阶段。另一方面，目前市场大逻辑没有发生改变，长期牛市的基础没有结束，资金在加速进场，相对主板而言中小板、创业板的成长空间更为巨大，也还将有更大的价值体现。也有基金经理认为，认为创业板风险高企的主要依据在于估值，但评估创业板需要更多更新的维度，对TMT尤其是互联网+企业的估值方法需要不断进化。
　　明曜投资董事长曾昭雄认为，过去三年涨得最好的股票是互联网+股票，因为很多新的商业模式在不断兴起。相信再过5年A股会培育出互联网3.0的公司。对于外界有人批评公募私募用很多的钱买创业板是在“买风险”，在曾昭雄看来，这种风险是相对的。当一个行业的市值在接近历史高位、但市盈率很低，代表了这个行业、这些公司的盈利在历史最辉煌的时候，这时用低市盈率去买入这个公司，和用相对高一点的市盈率买入一个高成长的公司相比同样有风险，而且风险更高。他举例称，2007年诺基亚在股价市值最高的时候是10倍市盈率，苹果当时在最低点有90倍市盈率，结果诺基亚从最高到最低点跌了80%，而苹果涨了100倍。 (.上.证)
　创业板指9天飙涨600点 机构甘当"泡沫骑乘者"
　　5月20日，创业板指创下新高3471.95点，指数涨幅2.51%，而在过去9个交易日，创业板指飙涨600点，累计涨幅达到21.39%。
　　"市场太火爆了，现在进入到自我强化阶段，资金不断往创业板涌过来。"5月20日，一位有10年从业经验的基金经理向记者坦言，这一轮创业板的泡沫行情涨得让他"心慌"，但他不敢做空。
　　两个月前，创业板指处于2000关口，机构内部上演剧烈的多空分歧。如今，面对3471点上方的创业板，机构已经不敢做空。
　　"本轮牛市是资金推动下的趋势，机构投资者增加自己原有的仓位配置来强化投资，中小板、创业板，以及概念股等会有进一步上涨空间。"深圳某私募大佬判断，机构和个人资金的入市会推动创业板指数继续创出新高。
　　资金的自我强化
　　5月20日，创业板指创下新高3471.95点，指数涨幅2.51%，成为A股市场走势最强的板块。
　　"市场太火爆了，现在进入到自我强化的阶段，资金不断往创业板涌过来。"一位有10年证券从业的基金经理陈晨（化名）说，过去一个月，他管理的基金净值增长了40%。如此迅猛的上涨，让他自己都感到"心慌"。
　　数据显示，过去一个月，净值增长率超过40%的权益类基金有24只，增长率超过30%的基金有115只。同期，净值涨幅低于1%的基金有98只。基金表现的差异，催生了投资者的"换基"行为。
　　"我以前对创业板嗤之以鼻，但现在全换成了创业板风格的基金。"一位管理FOF产品的投资经理透露，5月上旬前，他管理的基金组合中全是低估值的蓝筹风格基金，净值增长比较慢。最近，他大刀阔斧换仓，全部换成重仓创业板的基金。
　　除了存量资金调仓外，新发基金的增量资金更是集中流向以创业板为代表的新兴产业。
　　据wind统计，3月1日至5月20日，成立的新基金募集规模达5229.14亿元，百亿基金开始频频出现。
　　5月11日，中邮基金任泽松掌管的中邮信息产业一天募集规模即达到126.02亿。5月18日，富国改革动力发行一天，亦募集了120亿的资金。
　　"我刚买了中邮战略新兴产业，理由是中邮刚发了126亿的新基金。"一位机构投资者解释，新发的新兴产业类风格的基金，基金经理建仓时会继续买入看好的创业板股票，从而推动这些股票进一步上涨。
　　在上述机构看来，5月以来，创业板进入了赚钱效应驱动的自我强化阶段：新发基金募集百亿规模，建仓买入创业板股票，推动这批股价继续上涨。同期，老基金产生赚钱效应，吸引申购资金流入，又一次推高创业板股价。
　　这种赚钱效应带来的自我强化行为也出现在成长股风格为主的私募基金中。
　　5月12日，润凡投资管理有限公司发行的一只阳光化产品成立，13日和14日两天即完成建仓。截至5月20日，这只产品在6个交易日实现了21%的回报，客户催着私募基金发行新一期产品，再追加投资。
　　"产品成立后，我们布局了移动支付、汽车电子、养老医药等细分龙头品种，这些公司的行业发展趋势明朗，主营业务增长比较确定。"润凡投资董事长吕猛说，未来一周，新一期产品成立后，建仓还是会选择这些具有核心竞争力的品种。
　　据wind统计，私募基金在5月以来发行产品数量达到463只，合计募集规模为82亿元。今年3月和4月，发行规模达到110亿和179亿。
　　各路资金汹涌流入的结果是，创业板的行情超出了很多人的认知与想象。
　　"行情发展到现在，我们之前提的改革、开放与创新三条逻辑已经出现了分化，创新成为了行情的独木。"博时基金宏观策略部总经理魏凤春说，创新成长的行情出现新的变化，科技成长企业短期涨幅非常可观，但流通市值在100亿以上的标的并不多。
　　泡沫骑乘者
　　在机构看来，创业板狂飙的趋势短期难以逆转。
　　"5月19日，京天利（300399.SZ）爆出重大利空，股价都没有跌停，说明市场热度很强。"某保险资管机构投资经理说，中小板指、创业板指早盘调整，但随后V形反转双双再创新高，说明资金还是涌向成长股。
　　今年3月，创业板指在2000关口时，机构之间充满了多空博弈。一位年轻基金经理在内部会议上说，"互联网行情会涨得让大家目瞪口呆，今年看多创业板指到2500点。"这话引来一群同事的哄笑。
　　5月20日，创业板指报收3406.28点。相比两个月前的2000点，指数向上攀爬了1406点，但此时，敢于看空、做空创业板的人已经很少。
　　"即使部分投资者对创业板的估值有些担忧，但敢于做空的人可能不多。"魏凤春说，毕竟每次回调都能创出新高，这样"永远"复活的行情让所有投资者都胆颤心惊，踏空就已经足够令人沮丧。
　　陈晨说，他内心知道创业板股票有泡沫，但现实的问题是基金在创业板的持仓比例都很高，他不敢提前撤离。"公募基金比的是相对收益，我不怕下跌，但我不能跟别人不一样。"陈晨注意到，过去一两个月，总有基金经理在左侧猜测创业板见顶，提前减仓应对。但随后都被逼着以更高的价格买入。
　　经历一次又一次的折腾后，无论内心是否真正看多成长股的基金经理，都已放弃了左侧交易。
　　"创业板的自我强化效应会肯定在未来某个阶段被打破，但什么时候出现，真不好说。"陈晨判断，一旦正向循环的链条打破，创业板的调整会来得非常剧烈，回撤幅度可能会达到20%-30%。
　　魏凤春亦注意到，"现在活跃于创业板的投资者，除了少部分真正相信成长，更多的却是泡沫的骑乘者。"而"坚定的成长投资者，面对创业板个股既不看K线，也不看所谓的基本面，而是拼信念。"
　　"这种信念不是可以琢磨的行业颠覆、洗盘与扩张的逻辑，而是中国梦。中国要转型，转型靠新经济，新经济靠牛市，那么牛市与新经济就是天人合一。"魏凤春预计，未来资金依然会集中在新经济。
　　"沪指这一轮行情的短期高点是点，但创业板的估值没有天花板，上涨空间没法判断。"深圳凯建宏投资有限公司总经理赵立松说。
　　在赵立松看来，从估值角度看创业板的空间已经没有意义，未来有两个因素或许会改变这种强者恒强的运行状态。一是政策对创业板的态度不再容忍，二是货币政策收紧。
　　记者采访了解到，机构一致预期，牛市至少会有再一次的确定性上涨机会，但总体看长牛、慢牛的可能性较小，暴涨暴跌的走势可能性较大。(.21.世.纪.经.济.报.道 .卢.远.香)
　创业板指创新高 股东大举减持
　　5月20日，沪深两市先扬后抑，早盘蓝筹与成长股齐涨，沪指一路走高，午后冲上4500点，但临近收盘，证券、两桶油带头砸盘，沪指快速回落超百点，4500点得而复失。创业板指数一度大涨逾4%创下历史新高，但尾市急挫，尾盘涨幅仍达到2.51%。
　　值得注意的是，就在部分公募基金等机构投资者看多创业板时，一些创业板公司的大股东已经开始高位减持。
　　主板震荡 题材股仍在风口
　　两市共成交16536亿元，为A股史上第三天量。其中深市首次突破8000亿元创历史新高。自5月18日以来，深市成交额连续三日超过沪市。
　　受中国制造2025规划出台重磅利好消息影响，工业4.0、机器人、通信设备等概念股暴涨，其他题材股也表现活跃，而证券板块则全天领跌大盘。截至5月19日，两市融资余额逼近2万亿大关，为1.98万亿元。市场分析人士认为，从成交量来看，作为两融主战场的沪市略显疲态，在两融跨上2万亿元大关之前，主板震荡依旧比较明显，尽管沪指两连阳但是依然没有摆脱盘整局面，表明题材股仍是当前市场风口。
　　昨日是打新资金冻结高峰，机构测算冻结金额在3万亿，巨量的冻结资金导致流动性紧张，主力做多意愿较差。这从成交量也可以看出端倪，A股全天深强沪弱明显，尾盘权重集体砸盘，导致尾盘出现大幅跳水。
　　中小板和创业板齐飞
　　主板震荡之际，创业板和中小板却接连创出新高。5月份以来，创业板和中小板指分别累计上涨19%和18%。从两指数的近期表现来看，中小板大有接力创业板疯狂的劲头。
　　一位券商策略分析师告诉记者，中小板的标的选择面更大，而且很多公司也符合新兴战略产业，与创业板具有高度重合性。重要的是中小板的估值要远远小于创业板，具有较强的比价优势，一些资金正从创业板往中小板挪移。
　　创业板股东大举减持
　　在创业板迭创新高的背后，依然是主要股东的大举减持。WIND数据显示，截至5月19日，5月份以来，创业板中已经有116家公司的重要股东出现减持行为，在总共458家创业板公司中占比超过四分之一，合计减持的市值为118亿元。另一方面，同期重要股东增持的创业板公司只有13家。
　　基金依然加大买进的步伐。根据统计数据，截至今年一季度末，34只创业板指数公募基金持股比例超过20%，随着4月、5月市场的继续上涨，这一数字肯定仍在提高。在5月13日至18日，在目前43只"百元股"当中，近一半股票的公开交易信息当中出现机构专用席位身影，频频大笔买入。
　　长亮科技站上400元成第一高价股
　　随着近乎"癫狂"的创业板的不断刷新新高，里面上市公司的市值自然是水涨船高，亿元俱乐部人数不断壮大。昨日，重组复牌的创业板妖股长亮科技再次涨停，报410.52元，成为两市新股王，也是目前A股唯一的400元股。
　　5月4日，长亮科技复牌公告称，拟花费逾1亿收购信息服务商合度云天，随后迎来13个涨停，股价从停牌前的110元飞跃至A股第一高价股。短短半个月时间，市值由停牌前的60亿元，膨胀至昨日的231亿元，增加了170余亿元。董事长王长春身家也由停牌前的15亿元增长至56亿元。
　　在A股的历史上，仅有三只股票（不除权）登上过400元，除了长亮科技以外，另外两只是安硕信息和全通教育。
　　不过安硕信息仅在400元上方停留三天，今年一季度盈利仅有四分钱，被媒体指为"伪成长"而被拉下水，目前为387元。而全通教育由于实施高送转，股价除权后回到200多元。
　　截至昨日，老牌高价股贵州茅台收盘价为253.95元。目前200元以上的A股有12只，10只股票在创业板，而且公司主营和互联网相关。
　　不过，多家券商机构依然认为，短期创业板或仍有上涨的动力，因为代表的是未来产业发展方向，对于创业板的龙头企业，不能仅用市盈率衡量，重要是考虑商业模式是否符合未来发展趋势，不过，短期也应注意政策转向带来的风险。（.新.京.报 .白.金.坤）
新股民不惧创业板风险 老股民偏爱低价股
　　记者了解到，根据中信证券最新统计的数据显示，在过去三年，新三板和创业板EBIT/总资产分别稳定在7.4%和7.2%。相比主板和中小板，新三板和创业板企业的投资回报率更高。面对诱人的高收益，投资者对新三板和创业板的投资态度也在发生变化。
　　5月20日，记者来到国泰君安知春路营业部，正在办理业务的王先生在接受记者采访时表示，新三板最近很受投资者欢迎，因为新三板和二板主板市场是打通的，新三板好的企业可以升级到二板和主板市场上。其次，主板上市公司可以收购新三板企业。同时，市场对降低新三板个人投资门槛有预期，这将吸引更多资金进入新三板市场。
　　李女士在接受记者采访时表示，与创业板相比，新三板对个人和机构投资者门槛过高。机构开户要求法人机构须注册资本在500万元以上，对于个人开户的条件更是严格，需要具备2年以上证券投资经验，或会计、金融、财经等相关专业背景或培训，资金方面要求本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元以上。高门槛让较多投资者望而却步。
　　"部分投资者选择创业板是因为投资限制较低，创业板成长性较好。"王先生表示，"创业板目前高估值的股票较多，但还可挖掘一些估值偏低的股票。创业板个股差异较大，所以创业板指数对于投资的指导性相对较弱。投资创业板更应该看产业，仔细研究公司年报等，不能单凭指标投资股票。
　　业务员告诉记者，新三板的收益高风险也较大，目前创业板反复拉升，很多老股民比较谨慎，参与创业板的话，大多买入低价股，而大部分新股民则对创业板很渴望，有些新股民高位买入近期疯涨的高位股票，不建议个人投资者盲目参与创业板。
　　"随着监管制度的加强，不管是新三板还是创业板都为投资者创造了良好的交易机会。目前，创业板不论是市盈率还是市净率都处在高位，调整如影随形。但高成长伴随高收益，仍有大批业绩增长稳定的个股值得投资者关注。面对高收益，投资者更应在了解市场行情后，理性投资。"业务员告诉记者。(.证.券.日.报 .苏.诗.钰)
　叶檀：国人奋力在创业板寻找经济转型之路
　　被称为"中国版纳斯达克"的创业板，继续上行。创业板指数昨日盘中一度大涨逾4%，并创下历史新高，收盘仍涨2.5%。而据5月18日深交所的数据显示，创业板目前平均市盈率为119.47倍，也创出新高。
　　如果把中国创业板和美国纳斯达克比较，很多人会认为其估值太高。如国泰基金经理吴向军表示，纳斯达克指数现在PE只有20倍多一点。全球市值最高的股票苹果去掉现金以后，市盈率不到10倍。
　　纳斯达克指数在2000年泡沫最高点时市盈率确实达到100倍，而泡沫形成时正值互联网这个新兴事物刚入人们视野之际，一切和互联网相关的股票立即成为投资人的宠儿。但现在主导A股创业板的，和互联网相关的股票很少。
　　美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西认为，尽管A股大型蓝筹股处在估值水平恢复的阶段，但IT、创业板块已被明显高估。以IT板块为例，其市盈率历史最高水平是46倍，但现在已飙升至68倍，而创业板实际已升至100倍，存在明显泡沫。
　　还可以举出一长串数据来印证创业板的风险：如2014年创业板446家公司上市利润总和仅同比增长16.67%。2015年一季度，创业板公司的利润同比增长更是下降至10%。这样的利润增速远低于当年纳斯达克泡沫时的水平。
　　创业是个热得发烫的词，创业板是热得发烫的板块。
　　由于中国经济转型，创业力量被视为转型最有力的推手，国人正拼尽全力试图享受创业红利，创业板等部分上市公司具有更广阔的想象空间，投资者也牢牢把自己绑定在创业板上，成为创业板源源不断的资金来源，一荣俱荣，一损俱损。
　　今年，公募基金总净值首次超过6万亿，混合型基金大卖为股市托底。据《中国基金报》的数据，从2014年12月至今年5月15日，剔除无关基金之后，新基金的总成立规模为4488.23亿元。
　　4月份绝对规模增长最多的基金为混合型基金，该类型基金1个月左右规模大增3817亿元至1.31万亿元，单月增幅高达41.02%。
　　股票型基金4月份净赎回规模估计达到1000亿份，混合型基金则出现约1000亿份净申购，QDII基金净申购规模达到300亿份。债券基金4月份净赎回，剔除掉新基金发行带来的贡献。这说明更激进更灵活更具主题性质的基金受到追捧，而船大难掉头的基金，或者货币债券基金由于今年利率下降而受冷落。
　　私募基金也不遑多让。截至4月底，在基金业协会备案的私募基金有4853只，管理资产规模将近3万亿元。各种社会资金以各种通道进入股票市场。
　　基金比2007年更疯狂。根据Wind数据显示，年，基金净值大约为3.2万亿。截至5月13日，56只公募基金2015年以来的净值增长翻番。这些基金要尽快建仓追求在同行业中的排名，以得到更多的资金，创业板的上升也就可以想象。这些增量资金入市正是创业板变身"神创板"的原因，目前高估值的个股也能维持较高的换手率，流动性充裕为重仓的公募基金提高了安全垫。
　　如果股票注册制在创业板成行，如果新三板转板畅通，如果创业板退市风险大升，创业板的疯狂或许会有所收敛。但现在，有源源不断的资金流入，除板块轮动外，创业板仍会是热钱追逐的一个重要标的物。
　　一旦投资风向发生变化，一旦风险上升，缺乏资金的A股市场将不堪想象。但现在，没有人愿意费神去想这个。（每日经济新闻）
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