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次新股能“保鲜”多久 高手支招如何投机次新股？
来源：财经综合报道&&&
作者：佚名&&&
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　　赚钱效应一度秒杀“神创板”的次新股，在上周A股巨震中可谓出尽风头，从周四尾盘的急速下跌，到周五酝酿绝地反击，上蹿下跳的走势让人们大呼刺激的同时，也让各方对其接下来的走势渐生分歧。
　　本周一，A股大方地给投资者们送上了“儿童节”大礼，沪深两市超过400只个股强势涨停。然而，统计显示，两市共有包括大豪科技、山东华鹏在内的17只个股跌停，这些个股有一些共同之处，即全部是今年4月才登陆A股的次新股。
　　不过，5月以来上市的次新股依旧淡定涨停。从5月13日上市的中光防雷到5月29日才上市的永创智能，涉及44只次新股依旧全部“一”字涨停。
　　对于打不到新股的小伙伴们而言，次新股可谓是上天给你们的第二春，即便是打开封停板后，同样具有诱人的回报，并且其中不乏机构蠢蠢欲动的身影。
　　次新股为何受宠原因是什么 券商揭示“炒新”逻辑
　　新股次新股一直都很热很热，人们对它既是爱也是恨，爱它是因为它可以用一个星期时间完成一个价值投资者一年的收益，天天无理由涨停，甚至压根不用关心基本面，拿到了就涨停涨停，账户市值一飞冲天，天天睡觉都在笑。恨它是因为，你可能因为一次投机，你辛辛苦苦通大半年积累起来的收益，一两个交易日化为炮灰。虽然次新股上周出现冰火两重天的表现，但值得注意的是，次新股依然还是在暴跌暴涨频繁的A股中创造了一个了不起的纪录——从年内上市新股的走势来看，在涨停板打开当日买入的赚钱几率达到了100%。
　　对于次新股受宠的原因，5月15日，申万宏源撰写了一篇名为《青出于蓝而胜于蓝》的次新股投资策略报告，其中的观点获得了业内普遍认可。申万宏源指出，在次新股大受追捧的背后，实际上是制度红利的存在，如大部分新股估值相对同行业折价明显;注册制窗口临近，新股发行明显提速，从供给端降低了溢价等。
　　除了价格优势外，申万宏源认为，从行业来看，次新股体现出经济转型、产业结构的变迁，213家样本公司中有152家来自于高端装备、现代服务业以及互联网，而且有超过60家在各自领域是龙头公司，具有一定稀缺性。
　　此外，在想象空间上，相对主板个股，次新股相对优势就更为明显;次新股外延式并购成为常态，有60家均进行过外延式并购，这些亮点都成了次新股走强的关键性因素。
　　无独有偶，兴业证券金牌分析师张忆东也一直对次新股进行跟踪，对于次新股上涨的理解，他与申万宏源也有相似之处。
　　张忆东认为，作为一个板块，次新股的整体走势与代表着“新”、“炫”的创业板较为相似。新上市公司资金充裕，在外延并购上可能给市场带来“惊喜”;同时，次新股有较强的高送转预期。
　　张忆东还指出，从资金博弈的角度，次新股的流通盘小，成交量较低，一旦有“风吹草动”就能很快吸引市场关注，股价很容易被炒起来。此外，次新股在“炒新”的连续涨停被打开后，短期之内换手率极高，高成本筹码分布密集。股票横盘后再度拉起的阻力不强，上涨空间很大。
　　总结上述机构观点不难看出，在炒作资金眼中，次新股本就具有极大的魅力，而在行情持续火爆的背景下，这种魅力则被不断放大，最终形成了一波令人瞠目的板块性行情。
　　次新股越晚上市越“香甜”？
　　一位长期关注新股的券商人士表示，今年以来在次新股打开涨停板当日买入，多数会有不错的收益。而回顾整个上涨过程，大致可以分为三个阶段，首先是连续涨停以及连续上涨阶段;接下来是调整阶段，这个阶段可能下跌，也可能是盘整;最后则是再次上涨的阶段，这在很多一季度就上市的次新股身上表现得尤为明显。
　　以1月上市的快乐购为例，在上市并经历了连续11个涨停之后，其股价在2月6日从涨停到最多下跌逾9%，由此开始了长达两个半月的盘整，并凭借与汽车之家的合作利好，从4月末迎来了新一轮的上涨。而同样在一月份上市的再升科技、中文在线，以及二月份上市的唐德影视、红相电力，三月份上市的立霸股份、富临精工等一大批次新股，都有极其相似的走势。
　　对于大批次新股出现极其相似的走势，上述业内人士表示，一方面次新股上市初期上涨到一定阶段后，必然面临着估值以及获利盘出逃的压力;另一方面，随着下一批新股的上市和开板，也将明显分流炒新资金。正因为此，往往在下一批新股上市，特别是打开涨停并吸引大批炒新资金之后，上一批新股的涨势也逐渐削弱。
　　关于炒次新股的几大绝招
　　仔细梳理不难发现，次新股中涨幅居前的佼佼者，往往具有一些共同的特征，而这些特征，就成为把握次新股行情的制胜关键。第一、业绩好；第二、市值小；第三、代表新兴行业。来着雪球网的一位叫Tony吴的高手对新股次新股进行了分类，以针对不同的情况采取不同应对策略。小编不敢私藏，特地拿出来供投资者参考。(提醒：投资方法因人而异，仅作参考。投资有风险，入市须谨慎。)
　　1. 待开板的新股：买跌停非买涨停
　　通常结合大盘，和新股次新股整体板块的强度，如果大盘弱势，次新股表现整体弱势，你预计的那些涨幅巨大的新股可能会开板，这时应该分批委托买入跌停板，或跌停板上方几个点位置作为买点，及时发生恐慌抛盘，你最多损失几个点，买入跌停板当日还不会有损失，这个可以很好的规避一日损失20%的风险，通常大跌后大盘回暖，这种急涨急跌的新股有很大反弹动能，些许还能大赚一笔，此时就能冒最小的风险，获得最大的收益。
　　2、新股高送转：提前潜伏其中
　　周四大盘暴跌，次新股有一类股整体强于整体次新股板块个股，此类股也一直在次新股板块中强势股，那就是近期临近高送转除权出息预期的次新股。无论大盘如何萧条，此类个及时大跌也会迎来疯狂的抢筹买盘，股被拆分后，股价被降低，会有一波强劲的填权行情。如前期的方盛制药，道氏技术，凯发电气，诺力股份等，在周四周五大盘回调中，短线投机账户市值还创下新高。
　　以诺力股份为例：
　　首先你得将近期出季报有高送转的次新股挑选出来，在等他们股东大会后，确定了除权出息具体日期，这时距离具体实施还有一周或者几天时间，这是你就可以根据股价走势，在它回调时确定一个合适的买卖点潜伏其中，等待他的除权出息日的到来，在除权除息日到来之前股价就会有一波强劲的涨幅，如果后期你能享受一段填权行情，那收益可能会有翻倍可能，相当诱人，不过这个也得结合大盘和整体板块走势来决定卖出时间点。
　　3.高送转--填权股：
　　次新股送股后，常常会有一波强劲的填权行情，但通常情况下，在高送转除权出息日之前就会有波高送转行情，除权后介入，股价有时已经反映了这种预期，如果你在送股后介入，建议买最为强势的股票，在此时是强者恒强，而不是去买那些上涨动能弱的填权预期股。
　　4.买早盘弱势股低开股(但大盘和次新股板块整体强势)
　　一部分次新股早盘会低开，如果整个板块表现强劲，就不要去赌涨停板个股了，通常情况是买不到的，这时你应该买入那些低开的个股，特别是早盘急跌幅度越大的越是买入的好机会，如果次新股板块表现强劲，这种低开个股会有一波很好的补涨行情，甚至尾盘封为涨停。如果情况不是你想想的那样，板块回落，既然已经是买的低开股，向下的空间也有限。相比赌封涨停板，下跌风险其实要小很多。
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微信扫描二维码，体验微行情服务，速查股票、利率、贵金属行情2015年,6月1号10点24分生的女宝五行缺失_百度知道
2015年,6月1号10点24分生的女宝五行缺失
公历出生时间：2015年 6月 1日 巳 10:00-10:59农历出生时间：乙未年 四月 十五日 巳时八字：乙未 辛巳 戊申 丁巳五行：木土 金火 土金 火火纳音：沙中金 白腊金 大驿土 沙中土本命属羊，沙中金命。五行【火旺】【哗工糕继蕹荒革维宫哩缺水】，日主天干为【土】，生于【夏季】。八字五行个数：2个金，1个木，0个水，3个火，2个土四季用神参考：日主天干【土】生于【夏季】，喜有水、金，忌有木。
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仿佛道道：
这是个政策信号，还是希望股市稳定的。周一大涨基本可期。但降息对银行股似乎不太好，对保险股也不太好。对高负债的公司是大利好。
同意。降准降息也仅仅是个抵抗，反转不了。问题所在通缩未减缓，实际利率未降低，风险收益率居高，实体还是拿不到低息的钱。其实股市高企给经济带来了更复杂的因素…
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“世纪牛市”已死&一级市场牛市刚起步
　　《红周刊(博客,微博)》特约作者　中信银行刘维明
　　编者按：中国股市有很多机会变得很好或至少相对有效，但不幸的是，至目前为止，它仍然只是个赌场和`！708`94B1工具。
　　上周的调整虽然跌幅巨大，但对于在一年时间里涨幅高达150%的股市来说，实在属于很正常的范围。分析师们所列举导致股指下跌的“XX大因素”，只是下跌的诱因而非原因。事实上，下跌的原因只有一个，那就是“股价太高了”
　　对于股价高这个说法鲜有人反对，但蜂拥而入的人们坚信自己不是傻瓜，那些离开的人才是傻瓜，并且坚信还有更傻的傻瓜会为自己接盘……
　　当市场暴跌时，人们才猛然发现——周围竟然全是手握筹码想要卖出等人接盘的人。那个自己认为是傻瓜的家伙，原来也一直以同样的眼光打量着自己。
　　价格的下跌是以停板方式进行的，将你锁死在持有的股票上是惟一目的。
　　“世纪牛市“已死
　　说牛市已死，并非说从此股市将进入漫长熊市，而是说所谓的“世纪牛市”，可能至少在未来2~3年甚至更长时间里不会出现。
　　尽管股指在经历充分调整（目前还没完）后，大概率会再探5000点以上，甚至还有可能会创出新高，但长期而言，A股更可能在一个宽阔的区间涨落，而不是所谓的“慢牛”持续上涨。
　　之所以持这种怀疑态度，是认为上层在资本市场发展战略上出现了严重失误。
　　失误一：在没有形成有效供给（实施注册制）、施行严格的退市制度、完善法制法规建设进行有效监管（严惩违法违规行为）、改善市场参与者结构（机构主导）等工作之前，从`、！3，`！E9C层面就急匆匆地强调“牛市”的到来，急切的发展意图被利用，成为拉抬股价的理由。而普通投资者则认为股市是替代信托的另一个获得无风险收益的市场。在这个过程中，某社和某报应负不可推卸的责任。
　　当前已认识到问题严重，但可能为时已晚。
　　失误二：天真地认为只要抬高股价就会吸引国际资本，从而获得源源不断的活水注入，进而锁定国际资本。
　　事实上可能恰恰相反。国际资本对低价洼地更感兴趣，而不是愿意接盘昂贵的筹码；对有效市场参与度高，而对无效市场敬而远之。未纳入MSCI的结果，令我们的监管机构颜面尽失，这说明一个问题——市场化的事情不是政治外交，谁也不必卖给你面子，因为投资人的利益更重要。
　　或许当前的调整是上述结果的结果。
　　失误三：认为开放沪港通、深港通就可以通过香港股市获得中国上市企业的定价权，使未来中国企业融资不再受国际资本欺负。这个想法简直太天真了。
　　如果“中国大妈”式的套路在港股能够成功，那港股将成为另一个A股，中国人自己玩就行了，国际资本可以不参与。即便是香港监管机构和投资者，相信也不欢迎搅局者。
　　另外，认为钱多就可以控制市场，那也大错特错。因为这点钱根本算不上多，况且不是`、！3，`！E9C所能掌握的。根本在于，无论几百年前还是现在，价值决定价格的规律不会改变。
　　过早地透支了涨幅，使存量股票已无法支撑当前市值，注册制将是一个很好的解决办法，不过这会让妖怪现出原形——你手里的股票可能永远回不到你买入的价格。未来股指的反弹——我主要说的是反弹——应该也是由低估值的大盘蓝筹引领，绝非那些妖股、仙股。
　　供给的增加伴随价格回归合理，会令总市值变得相对稳定和成比例，直到充分消化了价格泡沫后，大盘才具有进入长期“慢牛”的基础。
　　笔者对于“改革牛成立”的观点没有异议，但同时认为“改革牛”还没有“确立”。“确立”需要真正看到改革的效果，即转型、升级成功以及企业盈利增长确定。这需要数年的时间，在此之前，股指的上涨或将止步。
　　因此，从未来2～3年的周期来看，笔者认为“牛市已死”。至于“世纪牛市”是否存在，当前谨慎乐观（希望），但同时不放弃怀疑。几乎所有人都认可中国股市会复制上世纪80年代的美国，但笔者并不认可（另文论述）。
　　一级市场牛市刚刚起步
　　说牛市刚刚起步是指资本市场的另一个层级——一级市场。
　　我们先来捋顺资本市场大发展的逻辑：
　　经济增速下行——经济需要转型升级——鼓励万众创业、全民创新——资源配置失衡——实体经济需要资金支持——需要解决融资过分依赖银行的问题——需要发展`793E`4，1A直接融资——债务负担沉重——需要发展股市融资功能——做好做大股票市场。
　　这里面有两个核心，其一是万众创业、全民创新，李`！14B`！，3A`、03B`740、将其与包产到户的政策等同并论；其二是`793E`4，1A直接融资至实体经济。
　　可以重新提炼一下逻辑：
　　经济转型靠`、！3，`！E9C不行，要靠民间力量——激发民间创业创新的积极性，需要好的制度和市场环境——一级市场可以方便地融到资，会激发创业创新积极性——二级市场套现有利可图，可以激发资本进入一级市场的积极性——成为资本家后，会更加刺激创业者和投资者的积极性——手握股权享受红利、股息和资本利得，会激发民众的积极性。
　　这里面的核心环节是解决实体经济融资问题，这一环节在一级市场完成。因此，`、！3，`！E9C真正要发展的是一级市场，而不是要二级市场股价飞上天，后者只是作为发展一级市场所需支付的对价。这就是为什么`、！3，`！E9C对服务小企业的私募基金在政策和服务上给予更多便利的原因。
　　因此，我们会看到上市越来越便利，多个市场间将为吸引上市公司形成竞争，包括创业板、新三板、战略新兴板……中国的上市企业将越来越多，并且在这几年集中爆发。而以互联网等高科技为代表的新兴企业，将会更多地以“成长愿景”而非既得盈利为股价提供支撑。
　　“`、！3，`！E9C引导”逻辑在二级市场引发的“暴涨”效应，会同样在一级市场里被复制，且未来数年将主要在一级市场里表现，因二级市场股价已太高，已无空间可玩儿。
　　即便是股指从目前水平下跌50%，一级市场投资者和创业者套现后仍会有巨额回报，而这一回报在近些年中几乎是大概率确定的。
　　可以想见的是，未来会有大量的企业上市，并且令股权投资者获得丰厚收益，这里面同样鱼龙混杂良莠不齐，但正如二级市场鸡犬升天一样，一级市场也会重复这样的故事，且这一现象在一级市场更具有合理性。因为企业在发展一段时间后才能看出它是优是劣，正如曾经巨亏而现在已成为行业龙头的那些公司。
　　即使未来大量上市公司未能活下去，至少这一投资过程也使资金真正地进入了实体，而公司得到资金后，会招募员工、购买设备、租用场地、投资消费……
　　二级市场急匆匆拉升，至少有一个好的结果，就是先跑掉的人圈到了很多的钱，这些钱可以很好地进行一级市场——实体经济——投资（或许二级市场`！708`94B1也是政策目的之一？谁知道！），当然这需要`、！3，`！E9C看好、管好，不要再成为楼市泡沫的催化剂。
　　如果还幻想着在二级市场里获得暴利的资金会回来接你手里的股票，那或许就太过天真了——这些获利炒家正在向一级市场转移，那里是蓝海，二级市场是鸡肋。
　　如果想要投资，那么未来的大量机会将在一级市场。
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知我者-云淡风轻：
做超短这段时间，改了我不少习惯，现在基本上不把自己的预测当回事，盘中随时跟随行情。这次降准降息超预期，我预判盘中有高点。至于高开还是低开，开盘就知道了。
已被小苹果洗脑：
由于海妖外壳的原因肯定能放出大，在大招眩晕过程中，骨灰自己，跳进树林，tp完成逃生。队友在其他两路推进，破掉敌方2座外塔一波打回3000经济！
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非理性跳水的应对策略
　　《红周刊(博客,微博)》特约作者　玉名
　　本周市场初期如履薄冰，最终跌向深渊。周二开盘就遭遇到了跳水，而午盘后V形反转让市场看到了希望，随后周三市场继续反弹，而分水岭出现在周四，受到银行存贷比红线取消的利好影响，银行板块引领指数反弹，怎奈其他板块跳水，午盘时好容易再度拉回并且翻红，没想到午盘后风云突变，创业板跳水，尾盘市场更是一度跳水近5%。周五则直接低开，创业板指数率先冲击跌停，主板也跌破4200点，两市双双大跌超过8%。由于短期跌幅巨大，市场心态极不稳定。
　　市场连续大跌和盘中跳水的原因
　　6月26日沪深两市个股全线重挫，千股跌停再次出现。而在本轮牛市以来，沪指当日跌幅超过6%的共有3次：1月19日沪指跌7.7%，当时主要是权重股跌得凶，两市只有158只非ST股跌停；5月28日沪指跌6.5%，被称为“翻版5·30”，当天500多只非ST股跌停；再就是6月19日，沪指跌6.42%，千股跌停。在此前尽管大盘跌幅一次比一次小，但是跌停个股却急剧增加，杀伤力越来越大，而6月26日则是一次升级版的大跌，市场几乎全线跌停。笔者认为这一方面给投资者敲响了警钟，要注意大涨派发的风险，牛市中的调整同样犀利；另一方面，一般中期调整的回调幅度为15%左右，极限可达到20%。本周市场极端跳水后，迎来反弹的机会也在增加。
　　本次行情之所以调整幅度较大，是源于市场的恐慌情绪启动了一条多米诺骨牌式连锁反应，先是机构主动降杠杆、随后前期大涨的个股开始暴跌，导致高比例配资账户开始爆仓，配资平台为自保开始强制平仓，使得更多的股票暴跌，最后甚至连非配资账户也开始抛售股票。投资者在相互倾轧、碾压之下，造成了大盘的倾泻而下。而本次反弹来，创业板迟迟未能反弹，包括周三时也是主板反弹而创业板收阴。目前最关键的要素还是资金，量能萎缩，导致反弹过程中很容易遭遇到跳水，而一旦跳水就会导致资金更为谨慎，从而形成恶性循环。
　　调整的模式与难题
　　牛市的调整会分为两个阶段，现在是普跌的阶段，到后期会进入“有分化”的下跌阶段。具体来看，普跌之下，那些有估值和业绩支撑、以及在新一轮创新周期中能走出来的转型成长股票会随着市场情绪被错杀，但当系统性风险释放到一定程度，肯定会带来价值类投资标的出现大幅折价的机会。从当下来看，这就是一波典型的中期调整，均线形成破位，周线级别扩大到了月线级别，这就需要时间修复；但从相对较长的周期看，历史上的每次牛市，在运行过程中都有不同程度的下跌，以年大牛市来看，整个上涨过程有三次大级别的波动，当每次急跌之后数周内，股指均以V形反转的方式再度向上运行，牛市依旧。
　　受大量资金涌入股市打新的影响，上周（6月15日至19日）证券保证金净流入1.54万亿，创2012年4月该数据有统计以来的新高。保证金在打新期间再创历史天量，说明大量资金涌入股市打新，造成新股申购冻结资金量增大，与`8BC1`7、D1`4，1A清理场外配资、产业资本减持规模加大等因素共振，促成了回调风险的急剧释放。而申购资金解冻后，市场量能并没有放大，说明这部分资金迟迟未能回流二级市场，造成行情萎靡。
　　重拾错杀股机会
　　目前市场是在等待修复，同时也在测算爆仓盘有多大规模，这些资金是否已经完结，违规的杠杆资金还有多少等等，这些数据一旦挖掘出来，投资者情绪就会稳定下来。这次暴跌的速度很犀利，一旦市场稳定下来那么很可能出现报复性大涨。笔者认为抄底盘介入力度和量能放大速度，直接决定了反弹高度和修复时间，投资者还是需要有耐心，指数在逐步企稳，积极信号增多，反弹通道正在构筑，只不过因经历了一波近20%的调整，元气恢复需要一定的时间。因此投资者首先要有耐心，要明确只有指数企稳了才会有个股的机会。
　　说到选股方面，观察近期反弹行情当中，表现强劲的除了相关热点题材之外，基本都是对低估值板块的一种技术修复。热点可关注两类：首先是本轮被错杀、改革与主力被套类个股，更有望成为洗盘后的领涨王牌，如国投系、中粮系、中航系等国企改革股报复性反弹，国投电力(600886,股吧)、中粮地产(000031,股吧)近期连续走出强势表现等；其次是高位杀跌达50%左右的股票，均将迎来超跌反弹机会，本轮杀跌有主力深度套牢的股票，大盘企稳后爆发力将更强
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新来的小散：
看了一堆评论，看空的多。这个政策晚出个两三天可能效果更好，市场还没走完的趋势还是要走完的，但是暴跌应该不会有了，将变成缓跌。
这次动作就是`、！3，`！E9C出来表个态，给大家点信心。创业板该踩20周线的还得踩，看好下周做个长长的下影线，整体收红。
徽杭股道：
央妈今天降准降息是放高杠杆资金一条生路。同时也说明两点：1、货币政策继续宽松，牛市基础还在。2、股市的走势影响到了改革和发展的经济大环境大背景，谁都承担不起这责任。
后面监管部门会意识到，坏孩子也是孩子，不能一刀就宰了，要慢慢教导。有些事情不能简单教条，要在发展中牛市中解决问题。
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潘多拉的盒子已经打开
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　　本周市场在反弹之后继续大幅下跌，上证指数尽管只下跌了285点仅是上周一半，虽然我们感觉损失与上周差不多，原因在于代表投资者真实持仓权重的中证500指数，创业板指、中小板指的跌幅分别为9.59%、11.89%、9.42%，平均跌幅10%，市值损失巨大。
　　楼市回暖改变市场预期
　　投资者之所以低估了这一轮股市下跌的速度和力度，主要是因为没有精准把握融资盘的规模，也没有顾及到融资盘爆仓的连锁反应。这轮场内融资盘只有22467亿元，而场外有多少则无从知晓。有人认为有5000亿元，有人认为有7万亿元。笔者估算，这部分大约在1万亿到2万亿之间。就算是1.5万亿元，那么场内外融资额合计37467亿元，这也是一个天文数字。鉴于股市的乘数效应在2.5至5之间，融资盘带动的流通市值在93667亿到187334亿元。可以说，目前市场的有效流通市值40%是融资盘推动的，因此融资盘的增减决定了市场运行方向。
　　去年12月以来，A股市场如此高的市盈率却能一路上行，主要是因为多数人判断房地产熊市已定，买房资金和为房地产的融资资金纷纷转战股市。初步估算，这一轮增量资金中，自有资金与融入资金之比为6：4左右。投资者敢于如此高地使用杠杆，主要是误算了可入市资金量。
　　然而，五六两月房地产市场的复苏，导致资金向楼市的小幅回流，融资者对资金的预期开始改变。经过实际测算，大家发现实际每年可流入股市的资金量远远小于事先预期，一旦地产复苏，增量资金增速更为缓慢，这些融资盘的安全垫消失了。
　　融资盘分批退出
　　融资盘是分层次的，最规范的是场内融资，利率一般在8%左右，杠杆不超过3倍。而场外融资则很乱，有3倍到10倍不等，利率12%到200%不等。由于这些融资盘中有上千亿的资金是年利率15%以上的高杠杆高利率资金，容不得股市“慢牛”，一旦增量资金流速逆转，杠杆和利率最高的边际资金开始退出，先是10倍的，接着是8倍的、5倍的、4倍的……资金的陆续退出导致股市的主动下跌，5月28、29日的下跌，6月4日的剧烈震荡均与此相关。
　　尽管随后市场在某种操纵力量的运作下再次上行了，但成交量却在持续萎缩。在这个期间，场内融资增加了，但是交易量却下降了，这表明整体上融资盘在下降。5月28日到6月17日之间，融资盘还是有序退出，但6月18日以后形势骤变。
　　对于8倍以上的融资账户而言，只要市值下跌5%就必须追加保证金，否则会被强制平仓，而部分反应迟钝的融资者无力追缴，被融资人强行平仓，引发了连续两天的暴跌。而连续两天的暴跌又导致5倍融资的客户被强制平仓，连锁反应开始启动。由于强制平仓一般采用跌停板出货方式，导致了大面积的股票跌停。在5倍杠杆被平仓以后，3倍杠杆者开始恐慌，在6月23、24日反弹后开始出货，6月25日再度暴跌后，估计5倍杠杆者爆仓完毕，于是3倍杠杆者开始爆仓，到了周五，应该是2倍以上杠杆都在主动平仓或被债主强平。融出机构明白，在集体跌停的情况下，不许提前强平，为了自身利益，也管不了那么多。
　　潘多拉的盒子已经打开
　　融资融券既增加了优秀投资者的盈利空间，也增加了无知投资者的投资风险，而对于赌徒型投资者，它就是一把绝命剑。据了解，很多新入市的投资者借助非法融资渠道高杠杆融资在3~10倍，这轮被平仓的情况比较普遍。
　　在本轮行情中，融资加上股指期货被一些超级玩家驾轻就熟，促进和加重了市场下跌，在滚雪球效应下，已经出现了失控的迹象。显然，现在场内外融资本有5000亿元处于亏损状态，他们存在平仓的原始动力和被动平仓的可能，如果引发再次一级的融资盘强制平仓，后果可能不堪设想。从股指期货看，下周一可能再现一轮大规模跌停。
　　股市投机博弈到一定阶段，就会出现正反馈的连锁反应，根本无法用理性判断。就本周五的情况看，这种局面已经出现。这种形势相信`、！3，`！E9C没有完全预料到，一旦形势进一步发展可能形成数万亿资金的滚动式割肉从而出现`！D29`7、D8局面，进而会导致金融系统的震荡。所谓市场化，不是简单地让强势群体为所欲为进而导致市场失控，作为监管者可能需要采取一系列补救措施。下周市场会不会再跌500点，不是用传统思维能够测算的，而要看监管部门对金融创新体系的把握能力。这确实是一个挑战！
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如果上证指数在下跌的初期，出这个利好的确就是梁总说得效果不大。但是现在的上证指数在短短9天跌了近1000点的情况下，突然出来这么个利好，市场肯定是正向反应，周一肯定会有一波很大的反弹。
中国的股市向来都是政策市，现在股市大跌，`、！3，`！E9C突然出这么个政策，绝对不是偶然。大伙肯定会想到是`、！3，`！E9C企图托市，那些想抄底的资金会借机买入，而以前想砍仓的融资盘又看到了希望，也不会再盲目杀跌。所以必然会有一波比较大的反弹。
一叶扁舟20：
4800点，降准降息，绝对是利好出尽。4200点，大盘跌停，市场恐慌的时候降准降息，我会理解为管理层对目前的点位杀伤表示满意，风险教育到位，是时候给个甜枣防止多米诺骨牌继续往下倒了。
毫无疑问，下周止跌。
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别忘了准备金率还在双位数字，央行降准的空间还是巨大的，现在降息定向降准赤裸裸的救市，鲜明地表明希望牛市的态度，尽管去杠杆还会继续，但大烂臭肯定要接棒啦！
`8BC1`7、D1`4，1A也表态了，欢迎配资的直接开户，实名进场，上万亿那么大体量囤兵在外，拿无风险利率，一方面流动性超强，一方面二级市场、实体却可望不可及，推高`793E`4，1A融资成本。杀跌力量越强，也说明兑现囤积在外的体量越大，股市火力后备越足。
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我的看法汇总起来，说几点：
1、预期之外的双降，本身就是重大利好。但这次发生在股市整体跌停之后，指示意义明显大于实际意义。领导的意思已经很清楚了，不能这样跌，牛市不能停。潜台词是，你再跌我还有招。
2、再次印证这次牛市是国家战略：现在经济不好，股市是唯一亮点。领导还指望着它带动万众创业，大众创新，金融反哺实体经济，牛市怎么能就这么停了呢？中国经济转型还要指望他呢。
3、首先出招的是央行，不是`8BC1`7、D1`4，1A，此次救市的领导者不是`8BC1`7、D1`4，1A，而是国务院，至少也是副`、03B`740、。或许接下来还能期待`8BC1`7、D1`4，1A出招。
4、关于最后一根稻草。如果你与中国过往利率比较是会觉得降息空间用一次少一次。但现在中国经济的情况已经发生重大转变，不能看过去，而应该参照国外，如果你看看日本，看看美国就知道，我们降息的空间还很大。
5、操作上，重仓的现在要考虑的是明天乱局中如何调仓，轻仓的得考虑抄哪个。
6、再补一句，这是重大利好，但也别追太高买。股市总是波动的，不会一步到位，尤其是长期投资的话，耐心很重要。
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其实，看出`、！3，`！E9C也是急了，但是降准或者降息用一个就行了。一下子都用了，而且两边降的力度都很弱，特别是降准还有特定条件，谁知道这
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月线是牛熊的关键
　　主持人 尹星
　　一把跌到位的感觉
　　主持人：全面绿化的一周，记得上周泛舟曾提到过4150点，当时周刊的编辑还专门打电话给我，4150点是否笔误，实际是4450点，我当然知道说的是4150点，但无论如何也没想到，4150点居然真的这么快就到了。不知应该叹泛舟神算，还是市场无情，闲话少说，依然先请泛舟。先从批评你这臭嘴开始吧，“沪指4300点见，创业板再跌400~500点也属于正常现象”，本周末全部实现了，我都不知道该怎么说了，希望这周没那么丧气了吧，臭嘴泛。
　　泛舟：我这落差也太明显了，前两周还精灵泛呢，掌声估计也不会有了，我有心理准备。这周不是4300点的问题了，4800点通道破位后，直接奔5月7日的低点4100点附近了，按照周五这种杀跌的方式，有点一不做二不休，想一把跌到位的感觉了。
　　主持人：一把到位是多少？
　　泛舟：跌到缩量为止，点位上先看4100点能不能守住，守不住便到七月份了，七月上旬怎么跌都可以，但等七月收盘时，必须收回4200点，不然就麻烦了。
　　主持人：麻烦了是什么意思？
　　泛舟：就像“5.30”，当时6月月中随意怎么跌都行，但月线必须收回来。月线是牛转熊的关键！一旦转势，就是另外一种操盘方式了。不过现在下定论还早，还能看三周，可能你会说，三周后不知道跌多少了，别怕！即便6124点和3478点见顶后的第一波反弹，都能弹不少，5512点和3400点不是之后都见到了？其中的区别只是个股而已。何况现在还没到那一步，你急什么呢？现在还必须坚信，牛市依然存在，当然了，我说的是沪指。大伙当前就必须有进可攻退可守的仓位和品种。
　　主持人：别可攻可退了，都快爆仓了，这把融资的太惨了。
　　泛舟：没办法，上周一中小板和创业板指数双杀的时候，我就让大伙把融资盘去了。很多人舍不得，因为觉得已经跌了一根4%，等反抽吧，又或者觉得之前一次双杀出现，指数只跌了5%，也没`！D29`7、D8，所以无所谓。大家要客观地分析每一次双杀出现时指数周线及月线的位置，和当时各种指标的高低，然后综合做出一个判断，当然你不会判断，也没事，每次双杀都当做要暴跌，这是我课上反复和大家说的，双杀，特别是指数高位出现的双杀，是非常危险的，你每一次都要当真。每年都会出现那么一两次高位双杀然后暴跌的场景。行！现在风险教育过了，又踏实了，下回一定要重视。
　　主持人：教育完了，给大家点希望呀。
　　泛舟：大家发现没，这次和“5·30”不一样，因为有融资盘，先杀场外，杀完开始杀融资融券的，一波接一波，所以股价短期往拦腰去的不在少数，跌到末端，都是缩量跌停，因为卖不掉，多杀多是最疯狂的，现在就处于这个阶段。大家千万别慌，我前面说了，即便牛市不在，也会有大反弹，何况现在还没确定牛市结束呢？所以现在只要你不是融资盘，继续坚守！短线客继续关注热点，本周就只有国企改革，下周有什么？不知道！有什么就买什么，国企改革还会继续反复！
　　趋势未明 等待为上
　　主持人：又是恐慌的一周，市场已经不像之前那么好做了，未来可能会怎么样？
　　骄阳：这个问题我们要去看本质，这里到底怎么了？咱们之前说了，就是资金从8类高估值品种上出来以后，没介入到蓝筹品种，造成了资金的真实流出，这样结论就出来了。什么时候资金真实的再稳定流入调整不就结束了吗？
　　主持人：跟没说一样。
　　骄阳：你要理解，首先，需要有过程，那就是反复。
　　主持人：啥意思？
　　骄阳：就是需要双向消耗多头和空头的能量。让他们达到一种平衡，然后再重新给出方向。所以说，从整体趋势来说，目前记住一件事，就是等，等看明白，等方向。
　　主持人：快速调整后，具体什么思路。
　　骄阳：从大的格局上来说，调整中的反击操作，其实对于70%~80%的朋友来说，是亏多赢少的，这点中国股市的20多年里面无数人验证过了。从资金博弈的思路上看，暴跌说明了什么？说明资金明显疯狂流出，流出以后是不是就在这个位置产生巨大压力，巨大压力一旦产生，在空头气氛弥漫的市场中，多头就会趋于谨慎，一旦多头趋于谨慎，反击就可能无力，幅度小，比如退2进1或退3进1.但是在这个过程中，空头虽有优势，但是也在不断的消耗，一旦消耗完毕了，多头压力也就越来越轻，最后达到一个平衡，所以这里必然需要一个较长的时间才能完成调整，所以暴跌以后，逐渐的震荡阴跌调整的过程也是正常而又复杂的。从技术条件，若想初步扭转跌势，必须要等待5、10、20日周期给出明显的多头涨势信号，在这之前，怎么波动都不是属于大多数人的机会。
　　主持人：要是这样的话，需要等待的时间可就长了啊。
　　骄阳：等的是什么？其实是一个确定性，做股票，只有确定了，大多数人才能赚钱，不确定，那就是20%人赚钱，80%人亏钱，不是吗？所以怎么选择，其实大多数人是明白的。但是若等待了足够的时间，市场出现了足够的条件结果呢？看看5·30后，等了1个半月，是不是又迎来了一个大机会，若是在里面反复做短线，是不是会出现很多亏损的？这里也是一样，你若是高手，好吧，去找超跌找反击，若能力差，就是耐心等好了。明白自我，就明白怎么赚钱了。有两种成功者，一种是只做确定的涨势，一种是任何反击都要参与。怎么选择，还是要看能力。
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小牛他爸：
这次清理场外配资，整个执行的过程，简单、粗暴，如同`！7CE`7BA1执法一般。市场九个交易日，暴跌6天，说血洗是不为过的。
配资的基本上被暴仓了，现在危及到的是融资融券，其实是两万融资盘告急，其实也是券商告急了，这个行业的饭碗基本上被端掉了。
A股的信心直接被摧残，每天下午的准时大跳水，似乎有规律，又让人觉得诡异，更多是无法理解。
在26日在大盘几乎跌停的情形下，如果是单纯的要求7月1日前清理完毕，估计最少要暴跌到7月1日了，每天300点，那就是沪指都回调了40％。
如是这种节奏，估计是全暴仓了，杠杆下的行情，也就彻底废了。央行此时降息，最少是矫枉过正，如果有双头出现，还是逢高减仓吧。
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寻找暴跌后的反弹先锋
　　《红周刊(博客,微博)》作者　刘增禄
　　任何一轮牛市的途中，总会不断遇到考验。6月中旬以来，A股市场开启的“巨震”模式，令不少投资者出现“恐高”情绪。经历了上周和本周的断崖式下跌，一旦市场在暴跌企稳后，我们该选择什么标的？什么样的股票又会成为反弹急先锋呢？
　　6月23日，端午小长假后，A股市场上演V形反转，上证指数早盘击穿4400点、4300点后，在4264点强势反击，接连收复4400点、4500点，成功上演了惊天逆转。但调整行情没那么快结束，在市场人气刚刚恢复后，本周四、周五沪指又开始大幅跳水。在泥沙俱下的市场中，有很多股票被错杀，这些股票很可能在市场企稳后率先表现。在本周二、周三的反弹行情中，国资改革、央企重组、次新股等概念，国防军工、食品饮料等板块均表现抢眼，预计这些股票有望成为市场再次反弹的先遣队。
　　国企改革点燃反弹行情
　　自2014年以来，国企改革一直是市场资金长期关注的主题，此前更是一度成为A股市场中最具“影响力”的题材之一。而随着近期沪指自5178点强势回调，市场开启了一轮疯狂的杀跌，覆巢之下无完卵，国企改革概念也未能幸免，不少个股被拖累出现了明显的杀跌走势。不过，该主题在周二周三间息反弹中领涨两市。刺激国企改革成为两市率先表现的原因，除了受拖累被错杀外，消息面的利好不断更是重中之重。
　　消息面上，国企改革顶层设计中关于央企分类、国资投资运营公司、混合所有制改革、员工持股四个方案有望在近期公布。而此前在广东发布相关方案后，6月11日，上海浦东新区召开深化国资改革促进企业发展工作会议，正式发布浦东国资国企改革“18条”。而个股的改革更是异彩纷呈，6月13日和17日，新兴铸管(000778,股吧)和际华集团(601718,股吧)分别因正在筹划非公开发行股票事项停牌；6月20日，中国化工与俄油开展股权合作，央企改革前景受关注；6月23日晚间，国投电力(600886,股吧)宣布正在筹划重大事项，从24日起停牌。
　　在机构眼中，国企改革、央企重组是防御性最强的板块。机构对该板块的未来均是看好大方向，不过对行情的演绎时点则有所分歧。广发证券(000776,股吧)在6月中旬曾指出，国企改革主题已经出现板块性行情迹象，但并未连续走强，这可能与市场对改革力度预期和主题龙头的不明朗有关，一旦这些技术性问题得到解决，国企股可能成为持续爆发的热点板块。国企改革主题需要把握龙头，三条主线值得持续跟踪。一是从改革试点角度看，首批央企改革试点无疑是国企改革的领军者，尤其是国有资本运营管理公司试点更值得关注；二是从央企整合的角度，汽车系的整合非常值得关注；三是从地方来看，上海与广东两大国企改革先锋则最值得关注。
　　“高送转”成次新股催化剂
　　在周二、周三的反弹中，如果说被称为金融“三驾马车”的银行、保险、券商、成为了稳住大盘的主力军，那么此前沦为暴跌重灾区的次新股在周二、周三的市场中则摇身一变成为了反弹的“先头部队”，而且成为最具攻击性的品种。据Wind资讯统计数据显示，今年以来上市的168只次新股中，剔除目前停牌的13家公司，6月23日~24日上涨的个股共计133家，其中，99家公司期间涨幅跑赢同期大盘（上证指数累计上涨4.73%）。
　　市场人士分析，此次大跌中，次新股同样沦为杀跌重灾区，本周二、周三反弹中走强的主要原因即前期的超跌补涨。数据显示，6月1日~6月19日，186只次新股中85只股价下跌，60只跌幅超过20%，金石东方(300434,股吧)、鹏辉能源(300438,股吧)、昇兴股份、汉邦高科(300449,股吧)、航新科技(300424,股吧)5家公司的股价更是难逃“腰斩”，跌幅超过了50%。而观察全部A股期间的市场表现可以发现，跌幅榜的前26位全部被次新股占据。
　　除了大幅下跌引发资金关注外，次新股愈演愈烈的中报“高送转”预期也成为了推动板块攀升的“导火索”。今年3月才登陆A股的浙江鼎力(603338,股吧)，本周一就宣布了10转15派1元的高送转预案，开盘后股价即应声涨停。6月23日，富临精工(300432,股吧)也推出了10转15的分配预案，当日推动股价大涨9.96%。对于次新股的“高送转”，分析认为，出于做大股本的诉求，高价次新股中报“高送转”将是大势所趋，在目前成长主题匮乏的市场，这将成为驱动“次新股第二波行情”的关键催化剂。此外，次新股的资本运作，以及推出股权激励、员工持股计划，也将引发资金对于次新股的关注。
　　政策利好、估值优势板块可期
　　从行业角度观察近期个股表现情况，国防军工、食品饮料均凸显出了极强的表现力，6月23日、24日，勇夺涨幅榜前两位。
　　随着抗战胜利70周年阅兵临近，我国将陆续向世界展示近年来武器装备建设成果，国防军工板块将持续引发市场关注。在军工集团产业整合、军工资产证券化、军工国企混合所有制改革、军民深度融合的背景下，可以预见军工行业未来具备良好的成长性。中金公司认为，整个下半年都应关注航天军工产业板块的投资价值。
　　食品饮料板块中，在白酒行业国企改革提速、旺季有望量价改善的带动下，处于估值洼地的白酒公司也有望迎来补涨行情。近期在四川长虹(600839,股吧)稳步推进国企改革示范效应下，四川省国有白酒上市公司改革有望加速。5月22日，五粮液(000858,股吧)在年度股东大会上表示，正在研究和修订相关改革方案，相关工作正在稳步推进中。6月8日，ST酒鬼公告拟筹划重大事项并停牌，这均显示白酒行业国企改革进度加快。目前，白酒板块的动态市盈率为24倍，尚不及2010年7月上证指数创2319点（白酒板块动态市盈率29.58倍）、2012年1月创2132点（白酒板块动态市盈率25.51倍）低点时的市盈率。行业处于估值洼地，基本面、国企改革主题相继发酵，以及当前市场寻找滞涨品种的背景下，白酒板块存在着较大的补涨空间。
　　此外，在资金推动的牛市下半场，具有估值优势的金融、地产等板块个股未来也具备了较大的补涨动力。数据显示，6月24日，中证金融地产指数的市盈率为10.1倍，市净率为1.61倍；而沪深300动态成分指数的市盈率为22.01倍，市净率为2.86倍，估值优势十分明显。不仅如此，近日备受关注的交通银行混改落地，意味着银行业混改拉开大幕，多家券商对此一致看好，称银行业后市有望引领蓝筹拯救大盘。中信证券(600030,股吧)预计，以混改为核心的管理转型将极大释放商业银行活力，开拓新金融模式增长空间；叠加风险改善和多重催化剂带来的估值提升，都将对银行板块投资形成强力支撑。
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调整为牛市下半场打基础
　　《红周刊(博客,微博)》作者　马曼然
　　面对从上周开始的深度回调，不少投资机构迅速减仓规避风险，不少私募已经把仓位降到了70%至80%，甚至更低。但依然有私募坚定看多，趁市场大跌有选择性地加仓，以备未来结构性上涨行情，或博取短期波动收益。买方机构分歧加大，而作为卖方的机构券商对市场的观点总体依然是偏乐观，认为牛市依然没有结束。
　　私募：牛市因素没破坏
　　在私募基金中，朱雀投资认为，市场短期或将进入一个休整期，但不会有更深的下跌空间，最坏就是进入震荡期。中长期看，牛市因素并没有破坏，市场短暂的休整是为了以后更健康地上涨。万博资产李敬祖也认为牛市进程没有变化，震荡只是牛市中级别的调整，幅度会在20%左右，但周期或许会一到两个月。“这期间，连续5个交易日的大盘指数大幅下挫可能会成为常态，阶段性的风险较大。”李敬祖说。
　　从技术面分析，金鼎轩投资董事长杨惊涛认为，目前展开的是牛市大二浪调整，是点积累的调整压力释放，预计调整将在60日均线附近构建底部。也有北京某私募经理分析，历史上A股但凡快牛，中期调整一般止跌于60日均线附近；若慢牛，半年线一般会成为牛回头买点。当然也有一次依托年线走高的慢牛。这次指数跌至60日与半年线之间，即便未来弹起来二次回压至半年线，指数的低点依然会是今天的低点一线。无论如何，牛市才刚完成初期阶段。
　　星石投资在下跌中积极寻找投资机会，其副总经理杨玲表示，年市中，短期调整不改长期方向，每次市场的短期调整，都是入场的良好时机。“我们已经从科技板块中逐步退出，而目前消费板块估值合理，并且企业盈利迎来反转，下阶段会有较好的结构性行情。”
　　公募：调整是对不理性上涨的修正
　　在多数公募基金经理们眼里，近期市场的调整是对此前不理性上涨的有力修正，这种修正将为牛市的“下半场”提供坚实的基础。此轮暴跌显著提升投资者风险意识后，资金或将流向低估值蓝筹股板块，牛市“下半场”有可能出现新的风格切换。
　　博时基金宏观策略部认为，市场调整但本轮牛市的四个基础条件依然没变：一是，金融堰塞湖保证流动性；二是，房地产后周期，使居民资产配置发生了根本改变，从不动产转向动产；三是，固定收益产品刚性兑付打破，居民资产配置面临着风险资产与固定收益产品的权衡；四是，市场逐步认识到新兴产业开始取代房地产成为新的主导产业。而经济持续下滑、通胀高企、美元加息引发资金外流、改革停滞等这些A股见顶的危险信号并没有出现。
　　当然，市场中，也有不少看空提示风险的，资深市场人士花荣就认为，5178点可能是重要头部。今年下半年沪指可能跌破4000点，明年可能跌破3000点，年底1赢2平7亏的定律可能会依然有效。
　　券商：观点总体偏乐观
　　针对这波调整后市场风格是否会转变？海通证券(600837,股吧)策略分析师荀玉根认为，牛市格局不变，短期急跌是场外降杠杆引发的血案，民间配资两千多亿，占比不大但影响情绪，因此出现了市场高原反应的呕吐现象。现在场内杠杆已下降，触及强平线的融资盘不足千分之一，多杀多是小概率事件，短期颠簸形态取决于政策。但依然保持牛市思维看短期波动，投资者可波段优化操作但无需离场，休整后的主战场仍将是转型成长，如客厅和能源互联网、智能制造和军工、医疗体育，主题如国企改革、大上海。
　　申万宏源(000166,股吧)认为，未来大股票和小股票的风格会趋于均衡，牛市没有结束，只可能是节奏换挡。目前，10倍PB的成长股占比已经接近历史顶部，50亿市值以下的公司占比已经低于10%，自下而上选择小股票的难度加大，去伪存真的重要性上升。
　　机会：银行股有较大投资机会
　　三季度的投资机会在哪里呢？多家机构认为，深港通开通预期会给深市一线消费医药板块带来上涨契机。
　　此外，大盘券商股国泰君安的上市有望带动券商股发起冲击。除了券商，本周暴跌中银行最为坚挺。博时基金也认为，目前银行板块已进入利好密集兑现时期，这包括了混改试点落地、存贷比取消，下半年还有券商及金控牌照、高估值业务分拆、商业银行法修改细则、不良资产加速剥离等一系列利好银行板块的催化剂。
　　2015年银行指数大幅跑输大盘，低估值的银行股未来存在较大上涨空间。机构建议关注关注宁波银行(002142,股吧)、北京银行(601169,股吧)、交通银行、兴业银行(601166,股吧)、光大银行(601818,股吧)和华夏银行(600015,股吧)等标的。■
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国企改革概念股反弹抢眼 六股可期
　　和讯股票综合 进入6月以来，国企改革主题热度再起。新兴际华集团旗下的际华集团(601718,股吧)6月16日晚宣布正在筹划非公开发行股票重大事项，从17日起停牌。新兴际华集团是首批6家改革试点央企之一，旗下另一家上市公司新兴铸管(000778,股吧)已停牌。国投电力(600886,股吧)也停牌了，引爆央企改革股全线上涨。此前，中国节能环保集团旗下的万润股份、中国建材集团旗下的北新建材(000786,股吧)都处于停牌中，其中万润股份已明确“筹划重大事项涉及重大资产重组 ”。与多家央企试点集团下属上市公司陆续停牌的同时，国企改革系列方案近期将陆续出台的预期也越来越强烈，盘面信号、政策预期及资金流向已经表明，国企改革已经成为未来一段时间的市场主线。
　　业界分析，国企改革概念股可能高举反弹大旗，主要有四大理由：一、我国目前大范围的国企重组是为了适应国家“走出去”、“一带一路”的新战略，摒弃国内过剩产能之间的内耗。因此，机场航运板块借力“一带一路”持续走强。二、电力改革板块表现极其抢眼。目前五大发电集团的资产证券化率介于28%至58%之间，提升空间大。近期随着煤价持续走弱，全`793E`4，1A用电量增速同比转正，电力行业景气度持续向好，为提升资产证券化率提供了条件。内蒙华、长源电力(000966,股吧)“大集团下的小公司”有望受关注。三、钢铁板块受合并预期影响，有再度卷土重来之势。
　　由于该板块个股超跌，反弹意愿非常强烈，呈现普涨态势。其中个股表现优异，蓝筹权重股发力，成为推动大盘向上的多方力量。 四、改革预期明确，预计央企“四项改革”试点的具体实施方案将于近期公布。3月以来各部门相关文件均提及央企结构调整与重组方案，国务院也已批准交通银行深化改革议案，预示下半年央企整合和深化改革将持续升温。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。
　　中煤能源：有望受益央企改革 买入评级
　　 类别：公司研究机构：中信建投研究员：王祎佳 李俊松 万炜
　　十三五期间的“3、2、1”规划目前公司十三五规划正在制定中。煤炭板块准备到2020年做到3亿吨规模，电力板块做到2000万千瓦装机规模。煤化工板块根据目前项目情况，准备做到1000万吨左右规模。实现三大板块“3、2、1”的初步规划想法。
　　煤炭板块方面，目前在建矿正积极推进。几个大的煤矿项目均为煤化工、电力项目配套，且从长远情况看，几个矿都是抗风险能力比较强的有保障的大型项目，正在积极推进中。现在国家从矿权、项目等手续办理繁杂，个别手续还在办理。公司还是希望早日投产，早日为配套转化项目提供煤源。预计2020年规模3亿吨，是产量+贸易量。现在产量1.5亿吨，在建矿5000万吨左右。
　　产能情况上到2020年能达到2.26亿吨。十三五期间也希望通过兼并收购手段争取一些其他资源。
　　电力板块方面，现在中煤装机容量较少，从今年下半年开始新疆、上海能源(600508,股吧)、平朔几个大型电厂核准马上下来。基地有三个：平朔;陕西榆林配套自备电厂、燃煤机组;鄂尔多斯(600295,股吧)地区几个大型煤矿也在申请电厂项目。大概算下来1920万千瓦。也有可能通过资本运作来收购。
　　蒙化铁路项目公司仍会积极推进公司相比其他煤炭企业受到上下游制约较多。蒙华铁路公司仍在积极推进中。有些参股的小股东由于资金面的问题有退出的意向，公司希望把原来上游企业的股权拉到下游去，最好把湖北沿线的煤炭用户发展为铁路股东，对整个铁路运营以及上下游关联都是好事。公司认为蒙华铁路对公司前景、煤炭贸易、上下游结合都是利大于弊，因此还是希望积极参与。蒙华铁路从榆林-湖北湖南，比现在的海进江吨煤运输成本低60-70元/吨。运输有另一个选择，且降低了成本。蒙陕基地对公司来说还是很重要。
　　煤矿装备业务受益一带一路煤炭装备方面，公司正在研究如何顺应一带一路支持周边国家发展。过去公司的装备不如西方，但近几年质量提高，且价格远低于国际同等。这就是公司竞争力。公司建设、设计队伍已经走出国门服务于一带一路。服务板块可以先行一步。
　　受益于国企改革，上调评级至买入我们暂时维持对公司的盈利预测，但受到国企改革政策持续发酵的影响，我们认为公司有望受益。从去年7月国务院国资委宣布在六家中央企业中开展“四项改革”后，央企改革预期渐强。国企改革与资源整合相辅相成，一脉相承，未来国家将继续加大对资源的掌控力度，加速整合煤炭资源，这对改善煤炭行业过剩的现状将有明显的助推作用。基于此我们上调公司的评级至买入，目标价16元。
　　洛阳玻璃：涅槃重生再起航 推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：长江证券(000783,股吧)研究员：范超
　　报告要点：
　　事件描述披露修订后的定增预案：①原方案中置入资产、置出资产作价差额部分由公司向交易对方洛玻集团非公开发行股份购买，修订为差价1.8亿分两部分支付，一部分是现金支付9073万，一部分股份支付发行1500万股;②发行股份募集配套资金，原定资金不超2.2亿，底价6.69元/股，数量不超3339.08万股，资金用于重组后上市公司运营改为募资不超2.15亿，底价不变，数量降至万股，募集资金优先支付蚌埠公司置入资产与置出资产差价，即9073万，剩余部分补充运营资金，比例不超过募集配套资金的50%。
　　事件评论资产置换后主营超薄电子玻璃，剥离亏损浮法业务。置出资产为龙昊100%股权、龙飞63.98%股权、登封硅砂67%股权、华盛矿产52%股权、集团矿产40.29%股权及相关债权，浮法业务不景气致以浮法为主营的龙昊龙飞亏损厉害，通过实施此次置换，公司将洛玻集团持有的蚌埠公司置入，后者拥有一条150t/d超薄线。置换完成后，公司以超薄玻璃为主营业务。
　　国内有碱超薄玻璃技术突破者较少，存在技术壁垒。国内具备有碱超薄玻璃量产能力的主要是两家，一家公司，另一家南玻，洛玻原拥有两条超薄线均已产业化运行，龙玻250t/d，龙海200t/d，超薄业务14年毛利率27%。
　　有碱超薄玻璃行业盈利能力强，市场广。超薄玻璃因独有的技术壁垒和下游电子领域应用具备较高的盈利能力，南玻成功稳定运行的河北视窗达到了25%以上的净利率。有碱超薄主要用于TN-LCD/STN-LCD用ITO导电玻璃、移动终端手机平板等触摸屏盖板玻璃，前者应用于电话机数字汽车仪等显示屏领域，无较大需求增长，后者应用成长性较高，且存在有碱超薄对原无碱超薄盖板玻璃的低成本渗透，在后者出货量增长和有碱超薄未来渗透率提升的情景下，测算15、16、17年分别存在、3760万平方米需求，目前供给3000万平方米左右，盈利持续看好。
　　置入资产运营上轨，良率提升盈利能力值得期待。新置入的蚌埠线14年8月达产，14年营收4752万，净利润500多万，我们判断今年随着产能利用率和良率的提高，单线盈利应会出现较大幅度的提升。
　　脱胎换骨在即，或是优质二线国企改革标的。此次置换成功后，若国企改革也能顺利推进，则将进一步带来换骨。预计15-16年公司EPS为0.10、0.33元，给予推荐评级。
　　国药股份：国瑞药业建设提速 增持评级
　　 类别：公司研究 机构：东北证券
　　报告摘要：
　　国药股份公布2015年一季度报告，营收29.39亿元，同比增8.67%;归母净利润1.09亿元，同比增6.93%;扣非后归母净利润1.09亿元，同比增6.93%;EPS0.2278元/股，同比增6.90%;经营活动产生的现金流量净额2.31亿元，同比大增314.75%。公司经营稳健。
　　公司公告国瑞药业退城进园一期扩建及增资涉及关联交易。国瑞药业2013年完成“退城进园”一期项目，因为市场需求急剧增加，需要进行扩建。新增建设项目包括冻干车间、综合制剂厂房和原料车间，项目总投资约3.3亿元。为解决“退城进园”一期扩建资金问题，国药控股拟增资33000万元，国药集团拟增资10000万元，国药股份放弃本次同比例增资。增资前国药股份和国药控股分别持有国瑞药业98.31%和1.69%股份;本次增资后国药股份、国药控股、国药集团将持有国瑞药业61.06%、30.13%、8.81%股份。按照收益法计算，本次增资后的股权作价约折合为15倍市盈率。本议案还要通过股东大会审议表决。
　　公司在精麻及医药商业等传统行业之外，积极拓展新型业务模式。
　　三月底公司与西安杨森签署采乐战略合作协议。未来五年，国药股份将全面负责采乐产品在全国市场营销策略制定、渠道管理和推广工作。
　　采乐的品牌与国药股份的渠道和网络实现强强联合，将更利于发挥双方优势。
　　投资建议：，公司是医药行业国企混合所有制改革的标的之一。精麻药物行业进入门槛极高，且需求刚性强，不受招标影响。在药物招标政策趋于严格的大背景之下，公司作为精麻药物龙头企业的投资价值凸显。公司在各种新型业务领域都有所布局，长期稳健发展动力充沛。
　　我们预测公司、2017年EPS分别为1.22元、1.48元、1.80元，目前股价对应PE分别为32.27倍、26.57倍和21.83倍。维持增持评级。
　　中粮地产：期待国企改革带来的上升 推荐评级
　　 类别：公司研究 机构：东莞证券研究员：何敏仪
　　事件：中粮地产(000031,股吧)(000031)公布的14年年报显示，实现营业收入90.41亿元，较上年同期下降11.18%;归属于上市公司股东的净利润5.99亿元，较上年增长11.96%;基本每股收益0.33元。
　　点评：
　　归属净利增长近一成半其中出售金融资产贡献良多。公司2014年全年实现营业收入90.41亿元，较上年同期下降11.18%，主要是本年商品房结算收入较上年同期减少;利润总额14.06亿元，较上年同期增长14.66%，主要是本年主营业务毛利率提高以及处置可供出售金融资产收益较上年同期增加;归属于上市公司股东的净利润5.99亿元，较上年增长11.96%;基本每股收益0.33元，较上年增长13.79%。公司拟每10股派0.35元(含税)。
　　结算量偏低租赁收入稳定。住宅类项目(包含权益类项目)实现签约面积69.82万平米，签约金额108.50亿元;结算面积54.97万平米，结算收入96.40亿元，期内公司结算毛利增长较明显。已售待结转面积68.87万平米，未结部分预计近90亿，接近年内结算收入。而房屋租赁业收入为25,274.73万元，比上年增加65.41万元，增长0.26%，公司物业租赁收入保持相对稳定。
　　新开工量低于计划工业地产出租情况理想。公司住宅项目新开工项目10个，实现新开工面积74.33万平米，较年初计划有所下降。在建拟建项目共20个，权益占地面积428.39万平米，权益规划总建筑面积658.17万平米。其中14年新增住宅地产项目3个，分别为深圳云景国际、深圳中粮凤凰里、成都中粮鸿云。工业地产出租面积约113万平方米，全年实现物业出租率99.1%，租金收取率为99.8%，物业出租率和租金收取率均完成了年初计划。
　　负债水平合理三费率偏高。期末公司资产负债率为76.97%;扣除预收账款后资产负债率为58.81%，整体负债水平合理。期内营业费用、管理费用及财务费用分别占营业总收入的5.39%，3.74%和4.30%，均比13年有所上升，其中营业费用上升达1.22个百分点，幅度较大，整体看三费水平偏高。
　　国投新集：关注央企改革进程 中性评级
　　 类别：公司研究 机构：长江证券 研究员：董辰
　　报告要点：
　　事件描述公司今日发布2015年1季报，报告期内公司实现营业收入12.87亿元，同比下降22.07%;实现归属母公司净利润-4.91亿元，同比增加2.80亿元;实现EPS-0.19元。
　　事件评论1季度营收同比下滑22.07%，主因煤价弱势及产销下滑。1季度公司实现营收12.87亿元，同比下降22.07%，营收下滑主要是煤价弱势及公司产量同比下滑所致，1季度公司营业成本同比下降0.94%，煤价弱势叠加成本刚性对公司盈利造成较大冲击，1季度实现毛利-1.98亿元，同比下降229.71%，环比毛利亏损额减少0.30亿元。
　　期间费用同比微增，财务费用增幅一成。1季度公司期间费用合计3.18亿元，同比上升1.58%，其中销售及管理费用同比分别下降5.78%、7.46%，财务费用同比增长10.25%。
　　存货及应收账款上升，经营现金流转负。1季度公司应收账款6.36亿元，较期初上升16.11%，1季度存货5.31亿元，同比上升6.71%，1季度经营现金流-4.44亿元，同比下降4.23亿元，环比减亏3.20亿元。受制于需求弱势公司1季度销售压力不减，回款能力进一步下滑，经营压力较大。
　　1季度亏损额环比收窄。1季度公司减值损失-0.28亿元，环比下降2.78亿元，费用季节性下滑0.35亿元，损失及费用环比下降助力公司1季度亏损额环比收窄3.96亿元，但受制于煤价弱势、成本刚性公司依旧面临困境。
　　投资收益同比增幅较大，煤电一体化优势显现。公司1季度投资收益0.29亿元，同比增长0.22亿元，主要是联营国投宣城发电盈利能力上升所致，煤电一体化优势有所体现。
　　2季度煤价弱势，公司经营压力进一步加大。4月公司主力矿井所在淮南动力煤均价环比1季度下跌7.61%，炼焦煤均价环比1季度下跌4.36%，公司经营压力进一步加大。
　　国改仍是最大看点，维持“中性”评级。公司受市场冲击及自身开采条件所限，经营压力较大，短期难以扭亏为盈，但国改仍是最大看点。我们预计公司15-17年EPS分别为-0.85、-0.86、-0.88元，维持“中性”评级。
　　华电能源
　　公司是中国华电集团公司控股拥有的国内最早的国有大型电力上市公司，是黑龙江省和电力工业部的股份制试点企业，主营业务为发电、供热和电表销售，是哈尔滨市、齐齐哈尔市、牡丹江市和佳木斯市等主要大中城市的供热主体。在龙江地区占据较大的发电、供热市场份额，具有较强的整体竞争优势。
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聚焦两融数据
今日下午，有机构人士表示，听闻`8BC1`7、D1`4，1A紧急召集中金所，对两融数据进行分析，并可能会针对市场做出政策部署。该消息本报未能证实。
不过，一家大型券商两融业务部负责人向《第一财经日报》确认，其所在券商近几日均被要求向`8BC1`7、D1`4，1A上报两融交易数据。
据另一位券商两融业务人士介绍，常规的两融交易数据提交，是在每个交易日当晚券商会向沪深交易所上报数据。
因为根据《证券公司融资融券业务试点管理办法》以及沪深交易所的实施细则，交易所根据各券商报送信息进行汇总，在次日盘前公布。公布的信息包括前一交易日的两融交易总量和单只标的证券的融资买入额、融资余额、融券卖出量、融券余量等信息。
但是上述两融业务负责人对本报称，近日要求提交的两融数据和常规两融数据披露不一样。“这次要求上报的数据维度更多、更细节。”该人士称，目前还没有具体的分析结果，从现在市场情况来看，监管层应该是在密切关注市场承受力。
`8BC1`7、D1`4，1A周五盘后回应股市行情时也曾表示对两融数据的关注。发言人表示，前期采取一系列政策措施，目的是规范市场融资融券活动。`8BC1`7、D1`4，1A将继续抑制涉嫌违反账户实名制规定的场外配资活动。
截至周四(6月25日)，A股融资融券余额为21882.22亿元，较前一交易日的22127.26亿元减少245.04亿元。沪深两市融资买入额为1703.10亿元，前一交易日为1567.12亿元;融资偿还额为1950.67亿元，前一交易日为1968.98亿元;当日的融券卖出量为万股，前一交易日为万股。
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调整不改牛市趋势 牛市会持续到2017年
　　“中国股市还在牛市，而且会持续到2017年。”世界著名投资大师、威廉指标创始人拉瑞·威廉姆斯在接受本刊独家专访时表示。早在2012年威廉姆斯就预测中国股市在2015年会迎来牛市。本周，他受弘历集团邀请来到中国，在博股国际投资论坛上他直言：“沪指5000点之后的大幅调整会在6月见底，现在就是买点，7月的股市会继续上涨并创出历史新高。”
　　牛市还远未结束
　　《红周刊(博客,微博)》：您曾在2012年精准预测到2015年中国将迎来大牛市。6月5日，沪指成功突破5000点，创7年来历史新高。您做出这一判断的依据是什么？
　　威廉姆斯：做出这种判断有两点。一，我判断全球的利率都处于下降通道，流动性宽松有利于支撑股市上涨；二，我根据过去100多年的市场周期数据，做了大量的长线周期分析，周期研究也显示，2014年年底牛市会席卷全球，2015年中国股市将出现不同寻常的快速上涨，迎来真正的牛市。
　　《红周刊》：沪指突破5000点后，开始大幅震荡，您来中国这几天，正好赶上A股暴跌，上周沪指创下7年来单周最大跌幅，本周四周五又是两根大阴线。您怎么看待这轮调整呢？
　　威廉姆斯：市场还在牛市，但股市从来不会一路走高，总是涨上去再跌下来，磕磕绊绊很正常。沪指从2000点涨到5000点，积蓄的调整压力一直没有释放，股市也需要休息。美联储加息预期、以及中国的监管层查融资杠杆，这些都是导火索，都是短期影响，不会改变长期趋势。在我的研究周期中，中国股市正经历一个80周的强势周期，并保持着总体向上的趋势，现在中国股市的投机还没到达顶峰。
　　判断A股走牛，这里面还有一个重要的原因，就是中国经济将会持续增长，伴随着经济增长，股市也会随之上涨。
　　《红周刊》：那么这轮调整什么时候会到位呢？
　　威廉姆斯：根据我的周期理论，6月底就会到位，现在就是买点，7月会继续上涨并且创出新高。而且牛市会持续到2017年，当然上涨的过程中震荡调整不可避免，但投资者只要在2016年底做好牛市转化到熊市的准备就可以了，2017年牛市才会终结。
　　中国股市正逐渐成熟
　　《红周刊》：说到中国经济，现在国内投资者谈得最多的是GDP增速下降、经济何时触底。您为什么这么坚定地看多中国经济呢？
　　威廉姆斯：虽然中国经济整体增速下滑，但在世界经济中依然是亮点。我第一次来中国是40年前，这40年中国的变化超乎人们的想象，用“巨大”都不足以形容。我认为中国会越变越强大，作为新兴经济体，中国的消费能力就非常可观，这里面蕴含着巨大的投资机会。当前，中国经济下滑只是一个挤水分的过程，是为了让经济的发展更健康、更持续。
　　《红周刊》：这几十年中国的股市也是从无到有，与有着几百年股市历史的美国相比，您怎么看中国股市的发展？
　　威廉姆斯：我把中国股市比喻为美国西部理想乘马前行，虽然会上上下下，但方向是奔跑向前的。中国股市就像一个十三四岁的孩子，碰到麻烦难免会变得疯狂，但随着年龄的增长，这个孩子会上大学，受更好的教育，会变得越来越成熟。当一个国家的股市变得成熟时，投资者就会得到更好的回报，这就是中国股市的未来。目前，中国的管理层正在完善和股市配套的法律和制度，这都有助于中国股市变得更加成熟，这也会给中国和世界投资者贡献更优秀的投资标的。
　　《红周刊》：您怎么看待中国股市和国际市场的接轨？
　　威廉姆斯：中国已经推出了沪港通、中港基金互认等一系列政策，深港通推出也在日程中。中国股市与国际接轨，也是成熟的一方面，这将给股市带来更多的流动性。在美国，对中国市场感兴趣的投资者可以通过当地的交易所直接投资中国股票，都不用直接来到中国了。此外，还有更多投资者是通过购买ETF去投资中国市场，这样可以规避不熟悉个股的风险。在美国，与中国股市相关的基金就有十几只。
　　《红周刊》：未来，您更看好哪些领域的投资机会呢？
　　威廉姆斯：刚才提到了，中国的消费能力很高，我看好健康保健、酒企等与人们日常生活关系密切的消费类股票。在中国，消费行业也有很多优秀的上市公司，尤其是历史悠久、盈利持续的公司，这些股票更安全。
　　《红周刊》：您怎么看待新兴产业的机会，今年上半年美国的纳斯达克还有中国的创业板都一路狂飙？
　　威廉姆斯：坦率地讲，我本人对这种公司兴趣不大，我还是看重有历史、业绩优良的公司。因为成功不是一件容易的事情，新兴企业中只有10%~15%能成功。当一个新兴产业的企业成功了，就会涌入很多竞争者，那么投资风险也就加大了。这种投资更像赌博。
　　价值投资最实用
　　《红周刊》：看对趋势，选对行业很重要，但是投资理念也非常重要。投资者如何去防范风险呢？
　　威廉姆斯：投资者对资金管理要永远记住两条，第一：不赔钱。第二：参考第一条。风险和收益永远是成正比的，做短线操作的投资者更要控制好投资比例，最好是由一个很小的头寸，抓住一个大的变化趋势。但人们总是希望下大的赌注以获得超额收益。因此，投资者并不是在和股市做交易，实际上是在和自己做交易。做交易一定要控制情绪。
　　《红周刊》：即使知道控制情绪，也很难突破人性弱点。在中国市场，这轮下跌中，没有几个中国股民能心如止水的。
　　威廉姆斯：我也做过一些愚蠢的事，比如过早买入或过早抛售股票，这很正常，生活就是如此。如果你想追求完美，那么就不要进入股市，否则你会感觉它挫败了你的整个人生。
　　《红周刊》：在您的研究技术指标中，基本都是短线博弈。您甚至还总结了每月、甚至每一周中的最佳投资时段及对应的利润。这些指标在期货和股市上都非常简单实用。那么您个人又是如何看待价值投资的呢？
　　威廉姆斯：虽然我以做短线交易著称，但我依然认为价值投资比我创立的任何方法都重要。价值投资对市场反应有一些迟缓，但最终能得到回报。市场由于投资者情绪变动很难在短时间内达到预期，会波折前进，可通过价值投资最终都会达到预期的收益。投资者不必在乎市场是通过怎样的形式来达到预期点位的，只要最终达到预期就可以了。在任何国家、任何形式的投资中，价值投资都比技术分析要更加实用。很多时候，纯粹的技术分析反而会成为判断市场的牵绊。
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央行双降预计释放4700亿资金 或利好国改及银行股
　　释放资金规模约4700亿
　　“本次定向降准预计释放的资金规模大概在4700亿元。”招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩称，从过去定向降准的覆盖范围来看，预计超过七成的商业银行符合要求，释放的规模在4000亿元左右；再加上降低财务公司存准率3个百分点，释放的规模在690亿元。
　　对于未来降息降准可能性，谢亚轩表示依然可期，对2015年全年通胀1.5%的判断，物价保持低位运行、以及考虑到这次降息没有放开存款利率上限，下半年利率工具的使用仍有空间。其次，由于跨境资金流入较弱，基础货币仍然需要补充，因此下半年每个季度都可能会迎来降准的机会。
　　利好国企改革及银行股
　　结合上周五股市大跌，加上去杠杆致市场出现了连续两周暴跌，机构普遍认为此次央行出手利好国企改革及银行股。
　　国金证券(600109,股吧)表示，“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后将逐步企稳。在股票配置上，建议以成长与主题为主，比如国企改革和军工板块。
　　华泰证券(601688,股吧)的罗毅表示，对称性降息是利率市场化积极推动的结果，银行的利差有望稳定，利好银行股。
　　海通证券(600837,股吧)提到，利好政策有助情绪修复，风险教育后疯牛难见，未来更趋理性，中期看好互联网+、智能制造，主题如国企改革。
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降息降准来了 明天股市怎么走
　　“果然是亲妈！终于出手相救了！”央行降准降息的消息出来后，股民们弹冠相庆，这个周末颇有过节的感觉，因为下周一的股市或许不再暴跌了，而且还可能会反弹甚至大涨。
　　股民跪谢“央妈”
　　“央妈就是亲妈啊，总是出手相救，这次送来止血带！”股民小东本来这个周末都过得十分忐忑，上周他连续抄底，但是没想到每次都没抄到底，“那时候真正理解了什么叫抄到了魔鬼底，因为底下就是地狱。”本来还小赚的他一下子连本金都亏了不少。
　　周五暴跌后，小东的周末过得索然无味，再加上京城的雾霾天，他都觉得自己要抑郁了，“想去买点抗抑郁的药或者去看看心理医生，总之心里面很不舒坦，自己太贪心，导致亏损，这就叫贪心不足蛇吞象吧，吞不下，只能自食苦果。”同时网上有各种消息传入股民耳朵，有的人亏了几百万，有的人亏了几十万，大家都在喊“亏”。小东虽然损失没有这么多，但是也不甘心到手的盈利就一下子给吞走了，“牛市没赚到钱，也挺可笑的，我也希望救市！”央行降准降息的消息一出，小东如释重负，他说：“真的要给央妈跪下了，太感谢了，要泪奔了。”
　　在股吧里，股民们盼管理层救市的呐喊此起彼伏， 记者昨晚打开微信朋友圈，看到股民朋友们一片欢呼。“周末加班护盘辛苦啦，我要给央妈发朵大红花！”“姑且不论此次双降力度有多大，在这个时点上央行出手，本身就是表明一种态度！今晚一定要吃顿麻小庆祝下！”只有个别谨慎的股民表示，下周是否会买央妈的账，现在还不好说。
　　市场需要及时雨
　　央行降准降息消息一出，机构就对下周一的股市走势表示看好。指出，在当前时点，央行祭出降准和降息大招有利于在情绪面上稳定市场信心，是一场及时雨。当前市场最稀缺的是对市场继续走牛的信心。该机构称，市场急跌局面已然过去，接下来市场有望在蓝筹股带动下震荡走强。
　　(,)分析师张忆东指出，“降息降准”同时推出，表达了政策对于`80A1`707E的及时给力的维稳应对态度，“多杀多、融资盘杠杆强平”的负面循环有望缓解，至少止盈盘暂时稳一下。另外，暴跌结束并不意味立刻重新进入到“疯牛”暴涨阶段，“大尖顶”调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而行情分化。虽然类似过去两周的急跌、深幅调整可能接近尾声，但是，大概率是牛市第二阶段“盘整市”才刚刚开始。
　　兴业证券称，在牛市的第二阶段，是养精蓄锐、养战阶段。战争的艺术在于劳逸结合、攻防有度，大规模阵地战之间需要适度的休整，休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。同理，这轮伴随中国经济转型的全过程的“被利用”的牛市，是多层次资本市场的大牛市，其中，、中小盘、三板以及主板公司的效率提升、产业升级，是牛市的主战场，但是，经历过去数年的持续上涨之后，牛市主战场相关的股价多多少少透支了乐观预期和产业前景。“大尖顶”调整之后，行情的驱动因素已经从“不断抱团取暖”的正向循环陷入“相互践踏”的负向循环，暴跌之后将迎来股价和基本面预期的再平衡，市场经过季度性的震荡、养精蓄锐，等待改革、创新、股权投资大繁荣所产生的成果，进而吸引海内外的投资者重新大规模入场。
　　首席经济学家则指出，虽然降准的利好作用并不能够对冲绝大部分绝对高估后的下行压力，但是可以对市场大幅波动起到重要的减缓作用。
　　提振作用到底有多大
　　降息+降准，虽然引来市场片片叫好声，乐观者表示，下周一或会迎来大涨，并从此步入慢牛走势。不过也有悲观者表示，配资盘会借利好继续大幅出逃，市场短线还将继续寻底。
　　(,)策略分析师李立峰指出，“定向降准+降息”双组合同时打出，在历史上的货币工具使用中较为少见。在市场普遍担心杠杆引发进一步踩踏的“敏感”时点，央行在这个时间点上选择“定向降准+降息”双组合，不排除透露出监管层对A股市场持有一种偏正面的态度，暴涨暴跌并不是监管层所希望看到的；其认为“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化，市场在经历过高估值风险释放后将逐步企稳。
　　研究院执行院长，员朱振鑫指出，短期来看，降杠杆引发的市场恐慌情绪已经形成，降准降息的提振作用有限，稍有不慎仍有可能引发大规模平仓的风险，监管层仍不可大意。而且如果降息降准再度引发市场资金尤其是杠杆资金的非理性追捧，反而可能使监管层再度趋严，对市场不见得是好事。但其也指出，长期来看，也不用过度悲观。从周六这个降准降息时点的选择来看，中央已经在有意识地进行危机应对，坚决避免大规模强制平仓引发系统性的金融风险，这有助于市场信心的恢复。归根到底，市场的方向并没有发生变化，只不过节奏放缓、波动加大，未来赚钱将越来越难。作为牛市催化剂的杠杆资金现在监管也更加严格，这些都会让市场更加敏感。
　　哪些股票将受益
　　降准降息后，哪些股票会受益。各方机构给出了自己的分析。王汉锋称，A股市场短期继续下跌空间已经不大，如下两类股票可能会相对领先：目前估值还在合理范围，且将受益于货币政策宽松下的经济复苏预期的行业，包括金融、地产及投资相关板块；之前下跌中调整幅度较大的行业或者板块。而在短期反弹阶段过后，股民可仍将按照“去伪存真”的逻辑，更加注重盈利增长、商业模式的持续性、战略执行等基本面因素来确定行业和个股的选择。另外，市场因为估值相对低，在流动性逐步好转、基本面逐步复苏的预期下，该机构认为港股前景乐观，维持恒生年底16000点的指数目标。
　　首席策略分析师指出，降准降息的举措不仅体现`、！3，`！E9C积极态度，且直接利好股市，提振牛市信心。短短两周时间大盘下挫1000点，恐慌情绪严重，尤其加杠杆的资金，被动或主动平仓，下周股市利好，触底反弹。投资者对牛市信心将更加稳固，短线上题材股、小盘股有机会，但中线不如蓝筹板块。市场风格会转向绩优蓝筹股，可关注、汽车、食品饮料、商贸零售、医药等板块，它们有支撑，预计会领涨。
　　国金证券分析师马鲲鹏指出，银行股将迎来显著估值修复。因为银行股已经开始体现防御价值、预计短期内将迎来显著估值修复：在近段时间市场的下跌中，银行已经开始从最初的同步下跌，演变为体现出明显的防御价值，“银行并不是配资杠杆的重点配置品种，受降配资杠杆影响很小，在降息+定向降准的推动下，短期内银行板块将迎来一轮显著的估值修复。”
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