本周股市暴跌的9大真相，下周股市会怎么走
本周股市暴跌的9大真相，下周股市会怎么走 8月21日是本周收官战，在外围股市重挫、公募基金减仓千亿等利空打压下，A股再度暴跌，单周重挫超11%。这就是股市残酷面的真实写照，也充分说明了市场底还有待确认，二次探
本周股市暴跌的9大真相，下周股市会怎么走
& & & & &8月21日是本周收官战，在外围股市重挫、公募基金减仓千亿等利空打压下，A股再度暴跌，单周重挫超11%。这就是股市残酷面的真实写照，也充分说明了市场底还有待确认，二次探底尚未结束。然而，这仅仅只是一个开始，以后将会变成股市新常态，我们暂且称之为&猴市&。
& & & & &所谓&猴市&，就是股市如猴子，上蹿下跳，性情多变，市场震幅较大，有时让你乐开花、爱的无法自拔，有时又让你伤心欲绝、恨得欲罢不能，这也许就是传说中的&爱之深、恨之切。&
& & & & &虽然市场上向来只有牛市和熊市之说，但笔者却认为：&牛市已不再，熊市未到来，猴市当大王。&为什么？因为目前既不完全具备牛市的特征，也不完全具备熊市的特征，只能符合猴市的特征。
& & & & &为什么会发生如此惨烈的暴跌？这次暴跌有什么深层的原因呢？笔者认为主要有以下几个原因：
1救市宣告结束，回归市场主导
& & & & &政府为什么要救市？无非是为了救银行金融机构、救流动性、避免系统性风险的发生，而绝不是为了救股指、救散户、救杠杆客和投机者。现如今，银行金融机构的资金出来了，流动性也恢复了，系统性风险也排除了，也就意味着救市资金也应该退出了，市场也应该回归正常化了，一切全都该结束了。
2市场太脆弱，经不起风雨
& & & & &证监会承诺&证金公司不会退出，但一般不入市操作&，被市场普遍解读为&任务已完成，不再管股市&。而近期一直靠救市资金托起的中国股市，就像一盆温室中的花朵，永远经不起风雨的洗礼，在瞬间失去了所有养料和保护的情况下，不出问题才叫怪事。果不其然，股市在勉强支撑了一天之后，就再也无法承受了，大坝决堤，一泻千里。
3汇金并非安全港湾，引发市场普遍担忧
& & & & &证金公司把股票转让给汇金公司，既可以名正言顺的退出救市、及时获利套现，又可以腾出手来、对付今后可能出现的&异常波动&（包括暴跌和暴涨），虽是一件两全其美的事情，但汇金公司也不一定就是安全港湾，其金融控股公司及盈利机构的性质，是可以随时自由卖出股票的，大家都没有忘记，上一轮股灾的爆发，就与汇金公司大量抛售四大银行股不无关联，市场严重缺乏安全感，对此普遍表示担忧。
4成也资金败也资金，全是资金量惹的祸
& & & & &无论是&基民惊现大逃亡、7月偏股基金遭近万亿净赎回&，或是&55万中产被消灭、市场赚钱效应难恢复&，或是&主力资金严重出逃、加剧市场恐慌情绪&，或是&热钱大量流出、7月末央行口径外汇占款下降3080亿元、金融机构口径外汇占款下降2491亿元&，还是&韭菜指数下降、后继乏力&等问题，无一例外，都有一个共性，那就是市场资金量严重不足。一个原本就靠大量资金炒作起来的&资金市&，一旦资金量出现不足，那后果将是致命的。虽然这次成交量较前日稍有放大，但那是由于主力资金大量撤出、散户资金进场接盘所导致的，并非真正意义上的放量。
5国企改革见光死，光讲故事行不通
& & & & &国企改革作为近期最大的市场热点，是一股引领市场上行的主要力量，在央企改革传闻即将出台的时候，央企改革板块却狂跌7.89%，30股跌停，板块逼近事实性跌停，由此引发了&证金概念股&集的体跳水，令市场人气大大受挫，真是成也国企、败也国企。说明市场对&神车&似的国企改革仍然信心不足，这是有前车之鉴的；也充分说明，今后光靠讲故事来疯炒股市已经行不通了，只有回归基本面，业绩才是硬道理，没有业绩支撑的股市，注定是个空中楼阁。
6经济堪忧，人民币贬值，股市估值太高
& & & & &股票下跌只有一个原因，那就是估值太高；而股票的估值，是由实体经济和人民币决定的。所以，实体经济基本面欠佳、人民币贬值，才是决定股市暴跌的根本原因。一方面，尽管近期股市有所企稳，但目前生产持续萎缩，实体经济堪忧，经济基本面并未达到市场预期；另一方面，为了对冲美元加息预期的压力，央行前些天对人民币进行了大幅贬值，但热钱仍在大量外逃，说明目前人民币持续贬值的预期依然存在。股市基本是内部财富转移的问题，人民币汇率则关系到财富可能外流的问题，而实体经济更是一个事关全局的大问题，所以在这后两者面前，政府只能放弃救股市，转而救实体经济和人民币。此外，股市泡沫如果维持太大，既不利于IPO注册制的推行，也会严重影响&大众创业、万众创新&的国家战略，孰轻孰重，想必中央高层也是心知肚明，自有取舍。
7养老金入市前，市场必有一跌
& & & & &养老金投资办法于8月12日已经提交国务院，颁布进入倒计时。鉴于养老金是全国人民养老钱的性质，就决定了养老金不可能在在目前的高位入市，而是一定会在一个安全的点位入市，而这个安全的点位在3200点左右，这就意味着，股市还可能继续下调。
8IMF的态度，影响股市估值
& & & & &人民币有望在2015年底或2016年初纳入&特别提款权&（SDR）的一篮子货币，这可是5年一遇的机会，中国当然不会轻易放过。只有加入SDR，人民币国际化才能大步推进，其重要性就相当于中国加入WTO。人民币要加入SDR，就需要国际货币基金组织（IMF）的投票通过。而IMF要求中国政府把股市还给市场，建立平等竞争环境和汇率市场机制，这就意味着中国股市在估值上必须要与国际规则更接近，将面临重估，这对股市构成了极大利空。
9股指期货交割魔咒，令市场闻风丧胆
& & & & &市场再现&股指期货交割魔咒&。IF1508合约、IH1508合约、IC1508三大股指期货合约的最后交易日是8月21日。在A股经历了连续两周的反弹之后，大量投资者担忧所谓的交割日魔咒。笔者认为，经过了上一轮股灾和打击做空之后，这个担忧是大可不必的，但还是极大的影响了市场情绪，意味着市场的敏感程度和脆弱程度可见一斑，已经令市场闻风丧胆了。
& & & & &最后，对于目前深处猴市的股民来说，希望大家能远离则早日远离，实在不能远离的，那就必须要做好充分的思想准备。
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如有意见和建议，欢迎E-mail至　　昨天(12月10日)有朋友打电话，问我怎么在文章里没提“注册制”的事情啊？这么重要的消息，难道对大盘没有影响？我只能向朋友说声抱歉：一方面，当天晚上写完那篇手记较早，注册制消息尚未公布；另一方面，等消息出来后，我也在想，这真的会对大盘构成很大影响吗？可能未必，不提也罢——所以也就没再改动文章了。　　注册制快马加鞭，为什么此时我反而不太重视了呢？其实，此前我曾说过，注册制对市场肯定有冲击，对供需关系必然会产生影响。但正因为大家对注册制预期很高，所以影响会在调整过程中被逐渐消化。另外，注册制迟早会推出，靴子早点落地，总比指数涨上去再落地要好。此外，管理层也给大家吃了定心丸，表态新股发行不会因此大扩容。　　目前来看，注册制消息的冲击并不大，昨日早盘沪指还一度冲高至3500点，但尾市有所回落，最终下跌16.94点，以3455.50点报收；不过，小盘股却展开反弹，创业板指涨1.03%。不过，大盘持续缩量阴跌也让人非常难受。　　今天，又到了周五，之前两个周五，A股表现很不好，今天投资者该如何应对？今天和下周一又都有新股申购 ，因此要保持谨慎，宁肯错过一次反弹，也比重仓套牢好。但大家也不要太悲观。看看近期保险资金的动作吧，连番追高万科，还把浦发银行打出历史新高。这些机构，歇够了肯定还要再出手，大家可持续关注。 　　【大势研判】　　　　我们前期分析提示，A股从12月份起将结束反弹季，受各种年终因素的影响将转入震荡季；11月份至今各投研机构年度策略路演众所一词的“流动性 资产荒”、明年仍是牛市趋势的预期太乐观；近期以金融与地产股领头的权重板块轮动上涨是9月份以来大市反弹中的滞后补涨，而非风格轮动，资金向权重板块流动是市场风险偏好降低的信号；在未来比较长的时间内，随着市场诸多制度性改革的推进，A股整体将处于一个新生态的重构期。　　临近年末，近期A股开始呈现“一增多、一减少”的特征。一增多，即美元加息预期显著增强、资本外流压力明显增大、IPO重启后对市场资金的干扰明显、注册制实质性推进、各种企业债务和P2P兑付风险显现增大、多家投研机构对明年的经济预期“不约而同”地从6.7-6.8%下调至6.4-6.5%，PPI继续下行等各种侵扰市场的因素显著增多。一减少，即沪深两市的交易量开始收缩，说明在9-11月份的自救性反弹之后，有许多资金已经“解套离场”，也显示年终市场的清淡效应开始出现。因此，尽管行情整体仍处于9月份反弹以来的相对高位区，但年末行情是非多，我们对阶段性时间内的A股预期是“涨少跌多”，交易策略上有必要减少入市头寸。　　我们近期分析认为，在经过9-11月份的反弹季之后，目前A股又变得不便宜。在明年银行业利润因坏账率上升可能首次出现负增长、上游原材料行业利润继续大幅负增长、全市场公司整体利润可能零增长的背景趋势下，我们不认为在目前94倍整体法PE的创业板 、剔除银行和“两桶油”后全市场整体法PE为39倍的市场能走出传说中的新牛市。目前的A股从投资角度总结是“比较贵”，资产荒对应的是比较贵的资产，两者之间形成涨跌博弈，这也是当前多空分歧开始增大的核心因素。我们预期，后阶段A股好的趋势是区域震荡，差的趋势是缩量回调。如果A股在当前位置、当前时机还能继续走出新的波段性反弹，则其后必然会导致更大波段的回跌。　　我们认为，目前经济层面的最大风险是传统行业的坏账风险；目前股市层面的最大风险是还没有引起足够重视的并购泡沫风险。自2012年以来，由于创业板市场的极大造富效应，以及鼓励创新转型的政策暖风不断，近几年PE、VC等各种形式的股权投资、企业跨界并购与产业链并购等极为火爆，许多上市公司在主营不景气的情况下，已经变身为实际意义上的投行和资产管理公司，各种形式的股权投资基金风起云涌，大量的社会资本在弃实从虚之后，也积极投入股权财富的运动中。在“僧多粥少”的市场状况下，好的股权投资和并购项目越来越少，被并购的对价也越来越贵。尽管二级市场在今年三季度的灾害性下跌后，估值水平有所下降，但股权投资的一级市场和并购市场依然热度不减，利用并购刺激股价再高价增发的案例屡见不鲜，二级市场在主题投资感召下逐热、追高也是热情不减。并购市场已经出现泡沫甚至是显性泡沫，目前至少已有超过一半的上市公司投身到这场并购运动中。我们认为，时间会是最好的检验，在这场“饥不择食”的并购运动中，将来会有相当多的已并购项目难达预期，甚至会形成坏账。这个潜在风险不可小觑，值得持续观察。　　我们近期分析，如果说2015年市场的风险主要是系统性风险，2016年市场的风险主要是非系统风险。在经过9月以来的这轮修复性和自救性反弹之后，在注册制落地预期增强和1月份大股东禁售解禁的催化作用下，后阶段比较长时间内的市场或有一个秩序凌乱、结构分化的过程。因此，目前阶段不以价格高低、不论盈亏与否，按照优胜劣汰原则优化持仓结构、降低持仓部位仍是投资策略的第一要务。(来源：上海证券报)　　险资维稳&&&　　　　新股申购&&&　　　　复星黑天鹅&&&　　　　个股点睛&&&　　　　数据分析&&&　　　　私募论市&&&　　　　名家点评&&&　　
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16:12:23 | 万隆证券网·运营部整理
　　今日焦点事件& &
　　据工信部网站8日消息，日，5G技术研发试验启动会在北京举行。工业和信息化部总工程师张峰出席并致辞。
　　张峰就进一步做好5G研发与技术试验工作提出四点建议：一是加速推进，同步开展标准研制、产品研发和试验验证工作。二是聚集资源，形成合力，协同开展试验。三是注重开放，加强国际合作。四是注重应用牵引，加快融合发展。
　　预计，中国5G技术标准有望成为国际标准，实现&引领&全球通信产业发展；5G时代中国通信设备商将能攫取更多的海外市场份额，支撑行业实现高速增长。
　　华融证券建议投资者持续关注：1. 经营稳健，制式成熟，运营能力强的宽带运营商和虚拟运营商；2. 具有技术积累和国际市场竞争力的无线设备和光网络公司；3. 业内经验积累深厚，积极探索、的创新型企业。（证券时报网快讯中心）
　　盘面观察
　　万隆证券网监测显示，受证监会紧急暂停熔断机制的消息刺激，周五沪深两市双双高开。其中，报3194.63点，上涨69.62点，涨幅2.23%；深成指报11008.89点，上涨248.62点，涨幅2.31%；创业板指报2297.59点，上41.07点，涨幅1.82%。其后指数出现急促的砸盘，形成深V形态后反复震荡走稳。
　　截至15:00，沪指以3186.41点结束全日交易，全日涨61.41点，涨幅1.97%。日K线未带长影线的阴十字星，周K线则是带下影线的光头长阴棒。
　　今日资金流向
（数据图片来源：）
大盘资金流向（实时）
主力资金净流,其中超级机构
净流入。大盘资金如此走向，
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宋祖德劝散户离开，并称下周股市阴跌不会暴跌(图)
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 原标题：宋祖德劝散户离开，并称下周股市阴跌不会暴跌中国成名网娱乐讯 （记者 宋祥平全智慧） 日前，娱乐大王宋祖德连发两条微博论股市。&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& ()&& () 并劝慰散户下决心离开，称90%左右的散户赚小钱亏大钱并预言下周阴跌不会暴跌有网友称其料股如神12月3日（周四），宋祖德发微博称，我还是要劝散户下决心离开，90%左右的散户赚小钱亏大钱，没有天赋，越勤奋死越快！另外，宋祖德还表示上周五写的股市言论不幸被删除，较为遗憾应祖德粉丝的强烈要求，又或是为了证明上周预言准确，12月4日（周五），宋祖德又将被删微博内容发了链接并称请网友多指教之前，宋祖德微博曾称上周五暴跌是个错误，本周五之前会涨上周，宋祖德曾称，市场永远是对的市场经常犯错作为外行的我，认为市场其实就是个神经病今天错误的暴跌，下周五之前会涨回来的我今生从未炒过股票，到死也决不炒股，我不抽烟不喝酒不赌不嫖，更不吸毒，我自认为是个自律的男人再次苦口婆心劝散户告别股市，只要下决心告别，你是可以的！网友曾表示：“我发现你好几次都超级准佩服！”“宋总，每次大跌，都暗暗下决心离开这害人的股市，看到你的点评后，又有了起死回生的感觉”“觉得你比那些股市里的大V专家靠谱多了”“亲，你这么说我放大心了，爱你啊，总在关键时刻发言！”此外，其微博众多网友还跟帖称宋祖德料股如神称大嘴就喜欢乱说实话还有网友让其说说下次暴跌是几号今日，中国成名网娱乐报道组独家连线采访了宋祖德宋祖德对记者表示，本周五前已将上周五暴跌的涨回来，昨天（12月3日）我发微博预言今天开始要跌，提醒小散户快离开，下周情况不妙，今天股市跌了五十多点此外，宋祖德还预言，下周阴跌不会暴跌
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