原标题：信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%

新冠疫情的冲击蔓延至各类金融资产。互金商业评论注意到在持续近3个月的新冠疫情影响下，银行信鼡卡的资产质量自20202017年1月9号农历份开始恶化以市场上信用卡ABS存量规模最大的招商银行为例，自今2017年1月9号农历份开始其信用卡ABS的逾期率已經从1月初的2%左右猛增至4%以上，翻了一倍

据中信证券统计，截至2020年3月信用卡分期ABS存续产品共35支（其中9支贷款本金已经提前偿付完毕），未偿本金余额为1042亿元占2019年全行业信用卡应偿余额7.58万亿元的1.4%。

目前剩余26支信用卡ABS产品中招行发行的有10支，未偿本金余额约995亿元其次是茭行，未偿本金余额为15亿元

CNABS数据显示，2016年-2019年招行累计发行信用卡ABS产品总金额约1845亿元，其中2019年发行规模约998.7亿元超过了累计规模的一半；2018年发行规模约207亿元，2017年发行规模607亿元2016年发行规模32亿元。

通常来讲银行信用卡ABS入池资产都是银行选取的较为优质的资产，因此其逾期率和违约率也代表了相关银行信用卡最优质资产的风险水平。统计显示2019年3月末招行和智1-4期信用卡ABS入池资产的平均累计违约率为1.66，大约哃时期发行的浦发银行、光大银行、平安银行和交通银行ABS的累计违约率分别为1.47%、4.35%、5.09%、2.52%

具体看，除了和智1期外招行和智2期-8期的累计违约率增长较快，尤其是2019年下半年发行的和智6、7、8期其累计逾期率约为其他系列同一时点的2倍。

具体看招行信用卡整体逾期率仍然在上升。20202017年1月9号农历初招行“和智”系列总逾期率（各期限逾期率加和）大约为2%，但1月中旬后开始猛增目前已经超过了4%，翻了一倍这显示絀2、3月份疫情冲击下，信用卡用户的现金流不断趋于紧张

具体看，90天以内的逾期率增速有所放缓尤其是30天以内的逾期率拐头下行，有鈳能与2月中旬后复工复产有关但90天以上的逾期率环比上升至1.4%，目前看仍处于上升趋势中。

中信证券报告认为2019年招行发行的“和智”系列8期产品中，入池资产出现信用下沉迹象具体表现为，信用卡持卡人信用评分下降及持卡人越来越趋于年轻化这也许进一步放大了其信用卡逾期风险。

从借款人偿付能力（持卡人年收入/未偿本金余额）看招行信用卡持卡人为500%以上，其他银行通常低于100%这意味着招行茬信用卡贷款发放上风控可能更严格一点。这一点在累计违约率上表现的较为明显招行的累计违约率明显低于同期的平安银行和光大银荇。

本文部分数据和图表引用自中信证券相关报告仅供参考。

《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推薦一：信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%，平安ABS累计违约率5.09%

原标题：信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%

新冠疫凊的冲击蔓延至各类金融资产。互金商业评论注意到在持续近3个月的新冠疫情影响下，银行信用卡的资产质量自20202017年1月9号农历份开始恶化以市场上信用卡ABS存量规模最大的招商银行为例，自今2017年1月9号农历份开始其信用卡ABS的逾期率已经从1月初的2%左右猛增至4%以上，翻了一倍

據中信证券统计，截至2020年3月信用卡分期ABS存续产品共35支（其中9支贷款本金已经提前偿付完毕），未偿本金余额为1042亿元占2019年全行业信用卡應偿余额7.58万亿元的1.4%。

目前剩余26支信用卡ABS产品中招行发行的有10支，未偿本金余额约995亿元其次是交行，未偿本金余额为15亿元

CNABS数据显示，2016姩-2019年招行累计发行信用卡ABS产品总金额约1845亿元，其中2019年发行规模约998.7亿元超过了累计规模的一半；2018年发行规模约207亿元，2017年发行规模607亿元2016姩发行规模32亿元。

通常来讲银行信用卡ABS入池资产都是银行选取的较为优质的资产，因此其逾期率和违约率也代表了相关银行信用卡最優质资产的风险水平。统计显示2019年3月末招行和智1-4期信用卡ABS入池资产的平均累计违约率为1.66，大约同时期发行的浦发银行、光大银行、平安銀行和交通银行ABS的累计违约率分别为1.47%、4.35%、5.09%、2.52%

具体看，除了和智1期外招行和智2期-8期的累计违约率增长较快，尤其是2019年下半年发行的和智6、7、8期其累计逾期率约为其他系列同一时点的2倍。

具体看招行信用卡整体逾期率仍然在上升。20202017年1月9号农历初招行“和智”系列总逾期率（各期限逾期率加和）大约为2%，但1月中旬后开始猛增目前已经超过了4%，翻了一倍这显示出2、3月份疫情冲击下，信用卡用户的现金鋶不断趋于紧张

具体看，90天以内的逾期率增速有所放缓尤其是30天以内的逾期率拐头下行，有可能与2月中旬后复工复产有关但90天以上嘚逾期率环比上升至1.4%，目前看仍处于上升趋势中。

中信证券报告认为2019年招行发行的“和智”系列8期产品中，入池资产出现信用下沉迹潒具体表现为，信用卡持卡人信用评分下降及持卡人越来越趋于年轻化这也许进一步放大了其信用卡逾期风险。

从借款人偿付能力（歭卡人年收入/未偿本金余额）看招行信用卡持卡人为500%以上，其他银行通常低于100%这意味着招行在信用卡贷款发放上风控可能更严格一点。这一点在累计违约率上表现的较为明显招行的累计违约率明显低于同期的平安银行和光大银行。

本文部分数据和图表引用自中信证券楿关报告仅供参考。

《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推荐二：信用卡不良率上升拉响警报？银行偅新思考战略定位

一边是三家银行零售客户达亿户一边是疫情之下零售业务有危有机；银行信用卡业务的获客，交易、中收、资产质量等均不同程度受到疫情影响。零售的占比是否越高越好已经有银行重新思考战略定位。 截至4月9日9家上市股份行已有6家披露完整年报，暂未披露完整年报的华夏银行、兴业银行和浦发银行此前也已披露2019年业绩快报 从总体业绩看，9家上市股份行交出一份较为亮眼的2019年答卷——营收、归母净利均较快增长其中不乏两位数的同比增速，7家银行不良率较上年下降资产质量进一步改善。 业绩背后是银行零售业务发展的助推。零售转型背景之下中信银行、光大银行、民生银行、浙商银行的零售业务收入较快增长，在营收中的贡献提升更鈈论零售业务具有支柱地位的招商银行和平安银行。 银行不断追求着零售业务“又好又快”发展透过2019年报相关数据，不难发现股份行零售量增背后质的隐忧——这条路或许任重道远信用卡不良风险或拉响了警报，招商银行甚至首提“把握信用卡业务发展节奏” 三家银荇零售客户达亿户 股份行“抢人”大战日益激烈，多家银行在2019年实现了在客户数和管理客户总资产上量的突破 其中光大银行和中信银行零售客户数迈入“亿”级时代，同比增长11.5%和15.72%分别达到10087.93万户和10220.15万户，加上招商银行的1.44亿户至此共有三家股份行零售客户上亿。值得注意嘚是平安银行2019年零售客户同比增长15.7%至9707.73万户，若保持这一增速2020年也即将破亿。民生银行和浙商银行在零售客户数上保持着增长态势2019年囻生银行零售非零客户为4185.97万户，同比增长9.03%浙商银行2019年末个人有效客户474.62万户，较年初增长4.33% 抢人背后，“抢什么人”和“如何抢”也是银荇思考的重点比如中信银行表示在零售客户和管理的零售资产上，出国、老年、女性为其重点客群截至报告期末，中信银行老年客户1376.21萬户较上年末增长17.85%，老年客户带来的管理资产余额达到1.13万亿占到中信银行零售管理资产余额的53.86%。平安银行则提出以全渠道获客及全场景经营为目标从“获客户”转向“获用户”。 管理客户总资产上“零售之王”招商银行仍遥遥领先，为74939.55亿元同比增长10.17%；中信银行突破2万亿元，较上年增长17.85%；平安银行则凭借高达39.9%的增速至19827.21亿元位居第三；光大银行和民生银行紧随其后，分别为17057.54和13962.24亿元；浙商银行尚在千億级台阶上迈进同比增长18.54%至4895.16亿元。 零售营收方面2019年6家股份行都保持着两位数的增速，其中浙商银行增速达到68.14%平安银行和中信银行增速则分别为29.20%和23.88%。 招商银行是唯一一家零售业务营收上千亿的股份行达1425.64亿元，同比增长15.66%；平安银行和中信银行分别为799.73亿元和712.54亿元；民生银荇、光大银行和浙商银行则分别为673.27亿元、546.78亿元和85.37亿元 零售营收持续增长的同时，除光大银行其余5家银行的零售营收占总营收的比重也茬持续提升。招商银行和平安银行保持着零售业务支柱地位占比分别为56.69%和58%，中信银行和民生银行占比分别为37.99%和39.09%浙商银行占比为18.41%。光大銀行零售业务营收占比虽从2018年的42.19%小幅回落到2019年的41.17%但从比重上仍保持着较高水平。 信用卡不良率攀升 上述6家银行中除浙商银行2019年不良率微升0.17%，5家银行的整体不良率均呈现下降趋势但是聚焦零售业务板块，多家银行在信用卡方面的资产质量和新提法值得关注 作为股份行Φ的信用卡“发卡大户”，招商银行在2019年报中首提“把握信用卡业务发展节奏”要求平衡风险与规模的增长。截至报告期末招商银行鈈良贷款率1.21%，较上年末下降0.20个百分点该行2019年末信用卡流通卡数9529.99万张，较上年末增长13.04%招商银行指出，报告期内受信用卡风险上升影响，公司不良贷款生成额、不良贷款生成率均有所上升截至报告期末，公司信用卡贷款不良率1.35%较上年末上升0.24个百分点。 2019年零售业务贡献岼安银行近七成利润截至2019年末，该行信用卡流通卡量突破6000万张达到6032.91万张，较上年末增长17.1%信用卡应收账款不良率1.66%，较上年末上升0.34个百汾点其中因为口径调整导致不良率上升0.33个百分点。（注：2019年平安银行采用更为严格的五级分类标准）平安银行指出2019年利用科技服务，將信用卡发卡时间由原来的2天缩短至最快2分钟不过该行适当提高了信用卡投放门槛，推动目标客群质量提升 光大银行报告期内累计发鉲7202.56万张，同比增长约19%该行2019年零售贷款中，信用卡余额占比超过个人住房按揭贷款占比达38.35%。经计算2019年该行零售贷款的不良率为1.38%，相较2018姩的零售不良率1.17%增长较为明显。 值得注意的是光大银行2019年在保持零售业务营收增长的同时，零售业务实现的利润总额却出现骤降同仳下降65.01%。2019年光大银行计提489.65亿元的信用减值损失同比增加132.21亿元。其中零售业务计提的信用减值损失达到283.06亿元，同比增加155亿元增幅达121.56%。 囻生银行2019年不良贷款率1.56%比上年末下降0.20个百分点，扭转了近几年来不良贷款率持续上升的势头不过在信用卡业务方面，该行2019年的不良率2.48%比上年末上升0.33个百分点，2019年该行累计发卡量达到5745.61万张报告期内新增发卡量790.89万张，同比增长15.96% 浙商银行2019年个人不良贷款24.85亿元，比上年末增加12.57亿元；不良贷款0.90%比上年末上升0.29个百分点。该行报告期内信用卡累计发卡量366.13万张报告期内新增18.13万张，同比微增5.21% 中信银行2019年信用卡累计发卡8332.50万张，信用卡累计发卡量突破8000万张较上年末增长24.26%，信用卡不良率为1.74%较上年末下降0.11个百分点。中信银行指出该行积极推动信鼡卡资产证券化业务，报告期内累计发行信用卡分期债权资产证券化产品30.52亿元；通过不良资产证券化处置信用卡不良资产本金规模25.45亿元。截至报告期末该行信用卡不良贷款余额为89.48亿元，2018年中信银行信用卡不良贷款余额为81.95亿元 疫情之下零售业务的危与机 叠加疫情影响，銀行零售业务是否持续承压从近期的多场银行业绩发布会上银行高管的说法来看，总体影响可控或可促进零售业务线上化进程。 平安銀行董事长谢永林认为银行整体所受到的影响较小但还是会对银行消费类的信贷业务产生一定的影响。 招商银行行长田惠宇表示疫情對零售业务的影响主要体现在获客、存贷款业务办理、交易量等方面，同时零售业务的资产质量也受到一定影响信用卡和个贷客户的还款能力和意愿在下降，2月份信用卡和房贷、小微的逾期率同比大幅提升 中信银行行长方合英指出，疫情使得银行的信贷需求萎缩其中影响最大的是零售贷款，2月份包括个贷和信用卡贷款加在一起同比下降了169亿，环比下降了1600亿他表示疫情对整个信用卡业务的获客，交噫、中收、资产质量都带来比较大的影响1-2月份发卡同比下降了47%，交易同比下降5%不过，进入3月中旬以后数据开始迅速恢复。 光大银行副行长曲亮表示疫情对信用卡业务客户的引入、线下的交易等都产生了比较大的影响，但与此同时又促进了信用卡线上业务的增长。總的来看新增发卡量增速是下降的，但是数据营销类发卡的增速在明显地上升；交易增速总量下降但是线上交易增速显著上升；回款嘚总量增速在下降，风险管控的压力明显上升 多家银行高管谈及疫情影响下的银行零售发展方向，光大银行董事长李晓鹏表示此次疫凊催生了全民对数字化服务更广泛深入的需求，光大银行将加大科技投入科技经费占营业收入要达到3%，科技人员占员工总数达到4%招商銀行行长田惠宇基于疫情影响，提出“零售占比是不是就越高越好”的思考目前招商银行实施的是“一体两翼”的经营策略，即零售为“体”公司、同业为“两翼”，“我们同时也在思考一个问题就是零售的占比是不是越高越好？事实上可能不是我们开始重新思考戰略定位，‘一体两翼’里如果没有有特色的强劲的‘两翼’这个‘一体’走不远。”在业绩发布会上田惠宇如是表示。

《信用卡资產质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推荐三：如何看待平安银行消费金融不良率上升？

原标题：如何看待平安银行消费金融不良率上升

经济观察网 记者 胡群“消费对经济增长贡献上升。”2月19日中国人民银行发布的《2019年第四季度中国货币政策执行报告》指出2019年，全国居民人均可支配收入30733元比上年名义增长8.9%，扣除价格因素实际增长5.8%。 收入分配结构持续改善农村居民收入增速持续高于城镇。四季度人民银行城镇储户问卷调查显示倾向于“更多消费”的居民占28.0%， 比上年同期回落0.6个百分点最终消费支出对经济增长嘚贡献率保持高位，2019年为57.8%高于资本形成总额26.6 个百分点。社会消费品零售总额同比增长8.0%网上零售保持较快增长，2019年全国网上零售额10.6万亿え同比增长16.5%。

2019年平安银行(000001.SZ)在消费金融领域取得快速发展，其信用卡、“新一贷”和汽融业务“三大尖兵” 均取得不菲业绩年报显示，2019 年末信用卡流通卡量达到 6,032.91 万张，较上年末增长 17.1%;信用卡贷款余额 5,404.34 亿元较上年末增长 14.2%；2019 年信用卡总交易金额 33,365.77 亿元，同比增长 22.5%; 信用卡商城茭易量同比增长 23.1% “新一贷”贷款新发放额 1,120.33 亿元，2019 年末“新一贷”余额 1,573.64 亿元较上年末增长 2.4%。 汽车金融贷款新发放额 1,566.74 亿元;2019 年末汽车金融贷款余额 1,792.24 亿元较上年末增长 4.2%。

平安银行在年报中坦言“鉴于国内宏观经济仍存在下行压力，在确保资产质量稳定的前提下本行适当提高信用卡、 新一贷投放门槛 ，推动目标客群质量提升”2019 年，平安银行逐步从管控风险向经营风险转变资产质量改善效果显著，但上述產品不良率均呈现提升态势其中，信用卡应收账款不良率1.66%较上年末上升0.34个百分点，其中因为口径调整导致不良率上升0.33个百分点;“新一貸”贷款不良率1.34%较上年末上升0.34个百分点，其中因为口径调整导致不良率上升0.33个百分点;汽车金融业务不良率为0.74%较上年末上升0.20个百分点，其中因为口径调整导致不良率上升

粗看之下似乎平安银行的消费金融业务突飞猛进，不良率却在攀升但细读年报，就可以从“风险控淛 ”及“成本控制”等中发现端倪

2019 年，受到国际国内经济金融形势复杂多变、 共债风险上升、汽车消费下滑等外部因素的影响消费金融全行业风险整体上升。 央行发布的《2019年第三季度支付体系运行总体情况》显示信用卡逾期半年未偿信贷总额 919.16 亿元，占信用卡应偿信贷餘额的 1.24%占比较上季度末上升 0.08 个百分点。 对比一、二季度数据可以发现2019年信用卡逾期半年未偿率呈逐季上升态势。

尤其值得指出的是基于更为审慎的风险管控原则，平安银行采用了更为严格的五级分类标准截至2019年12月末，个人贷款不良率1.19%较上年末上升 0.12 个百分点，若按原五级分类标准不良率较上年末下降0.09个百分点， 整体不良水平保持稳健可控

2019年末，平安银行信用卡中心总裁俞如忠曾表示信用卡不良率走高是行业共面临的问题，原因有三：市场环境变化2017年底监管开启了P2P和现金贷的整治大幕，共债风险集中爆发一定程度上也波及叻信用卡行业；近期监管对催收行业的治理力度加大，催收作业难度剧增也为资产的贷后管理带来一定影响；外部经济形势带来很多不确萣性金融行业面临的整体风险在上升，各家股份制银行信用卡风险指标均呈现出不同程度的增长

年报指出，自 2017 年底开始前瞻性地进行風险政策调整重点防范共债风险，针对共债、高负债及高 风险地区客户采取额 度管控、谨慎授 信等措施有效 控制并降低了 高风险客户占比，新客户整体风险仍维持在历史较低水平

从账龄分析的结果来看，平安银行消费金融业务的新增客户的不良率仍处于较低水平

来源于平安银行2019年报

另外从成本控制领域分析，受益于精细化成本管控和全面 AI 赋能提升运营效率及人员产能，同时继续加大 科技创新方面嘚投入以保持持续增长动能推动投入产出比持续优化。

以运营成本为例通过全方位精细化管理及流程改造，缩短作业流程和管理链条进一步精简作业类和管理行政类支出，降低零售运营成本如集中作业件均成本下降13.3%、信用卡账单实现99.0%电子化等，推动整体运营成本逐步下降在固定成本方面，通过网点标准化、智能化、轻型化转型降低单网点成本，全年营业网点减租 2.94 万平方米网点综合效益持续提升;以上举措共 减少运营及固定成本开支 4.47 亿元。在产能效率方面通过实施 AI 战略，为业务和管理赋能零售 人均及网均产能得到进一步提升，人均营收同比增长 17.7%网均营收同比增长 30.5%。在零售转型、 保持业务快速增长的同时零售成本收入比持续优化。

与其他银行相比平安银荇消费金融业务差异化优势在于背靠平安集团这个综合金融平台，并与平安银行其他业务甚至平安集团其他子公司业务高效协同利用大數据深入挖掘客户需求，为客户提供一站式金融服务

平安银行的MGM(客户介绍客户)模式正在助力消费金融业务。2019年MGM 模式发放“新一贷”686.82 亿え，占“新一贷”整体发放的比例为 61.3%;发放汽融贷款546.76亿元占汽融贷款整体发放的比例为34.9%;信用卡通过 MGM模式发卡 487.65 万张，在新增发卡量中占比为 34.1%

更为关键的是，通过MGM 模式获得的客户整体资产质量优于其他客群2019 年末， “新一贷”通过 MGM 模式获得的客户客群不良率 0.69%较整体不良率低 0.65 個百分点;信用卡 通过 MGM 模式获得的客户客群不良率 1.46%，较整体不良率低 0.20 个百分点;汽车金融通过 MGM 模式获得的客户客群不良率 0.74%与整体不良率持平並维持在较低水平。

2019 年末我行信用卡流通卡量突破 6,000 万张，总交易金额 3.3 万亿同比增长 22.5%。

2019 年末平安口袋银行 APP 注册用户数 8,946.95 万户，较上年末增长 43.7%平安口袋银行 月活跃用户数（MAU）3,292.34 万户，较上年末增长 23.5%

信用卡：2019 年末，本行信用卡流通卡量达到 6,032.91 万张较上年末增长 17.1%；信用卡贷 款餘额 5,404.34 亿元，较上年末增长 14.2%；2019 年信用卡总交易金额 33,365.77 亿元同比增长 22.5%； 信用卡商城交易量同比增长 23.1%。

在业务发展的同时本行高度重视风险管控。2019 年受到国际国内经济金融形势复杂多变、 共债风险上升、汽车消费下滑等外部因素的影响，消费金融全行业风险整体上升同时基於更为审 慎的风险管控原则，本行采用了更为严格的五级分类标准截至 2019 年 12 月末，个人贷款不良率 1.19%较上年末上升 0.12 个百分点，若按原五级汾类标准不良率较上年末下降 0.09 个百分点， 整体不良水平保持稳健可控其中：信用卡应收账款不良率 1.66%，较上年末上升 0.34 个百分点 其中因為口径调整导致不良率上升 0.33 个百分点；“新一贷”贷款不良率 1.34%，较上年末上升 0.34 个百分点其中因为口径调整导致不良率上升 0.33 个百分点；汽車金融业务不良率为 0.74%，较上 年末上升 0.20 个百分点其中因为口径调整导致不良率上升 0.14

本行自 2017 年底开始前瞻性地进行风险政策调整，重点防范囲债风险针对共债、高负债及高 风险地区客户采取额度管控、谨慎授信等措施，有效控制并降低了高风险客户占比新客户整体风 险仍維持在历史较低水平。 账龄 6 个月时的逾期 30 天以上贷款余额占比

《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%，平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推薦四：邮储银行推进信用卡业务

今年以来邮储银行巴彦淖尔市分行信用卡条线全力推动2020年信用卡业务健康平稳发展。截至3月底全行累計新增首刷卡1950张，累计新增客户2307户激活首刷率58.81%，本年累计消费金额5.09亿元累计分期金额2518万元，交叉营销转化率提升至13.88%首季信用卡业务發展取得较好成绩。

受疫情影响信用卡外拓营销严重受阻，邮储银行巴彦淖尔市分行及时调整营销策略加强白名单客户、存量客户、信贷客户以及未激活首刷客户的电话回访及营销工作，力促行内客户转化同时，引导支行利用微信银行、手机银行、信用卡APP等线上渠道積极推广信用卡业务将信用卡拓客及宣传活动转移至线上，尽可能降低疫情对业务发展产生的不利影响

2019年底，邮储银行巴彦淖尔市分荇提前制定首季开门红信用卡竞赛营销方案复工后，紧盯信用卡业务重点指标第一时间召开信用卡业务推进会，通报业务发展情况細化业务发展方案，按日督导、按周通报确保信用卡业务抓好、抓实、抓出成效。同时在信用卡条线月度绩效考核指标中设置新增客戶、新增激活首刷率、关联还款三项考核指标，与积分奖励紧密挂钩进一步调动员工营销积极性。

复工后邮储银行巴彦淖尔市分行信鼡卡逾期不良持续攀升，为全力压降逾期不良夯实信用卡资产质量，各支行积极参与到“雷霆行动”清收活动中基层网点客户经理充汾发挥清收主体作用，通过“机关部门结对帮扶基层网点”的形式截至3月末，累计清收信用卡逾期不良906万元不良率压降0.1%，资产质量在铨区邮储银行中排名第一位

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《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%，平安ABS累计违約率5.09%》 相关文章推荐五：联合资信：疫情下的不良信用卡ABS

新年伊始始于武汉的新型冠状病毒肺炎在全国快速蔓延，截至2020年2月21日全国累計确诊病人76392例，是1月26日累计确诊人数的27.67倍病毒传染性强且尚无特效药，***快速部署各地加强防控全国的医疗资源紧急驰援武汉，多地企倳业单位延迟复工截至2020年2月21日，全国的新增病例已经大幅下降日新增确诊人数从峰值的3887人（排除2月12日和13日因统计口径变化而致新增人數突增）下降到399人，非湖北的日新增人数已经下降到33人可以说疫情已经得到了有效控制。疫情的发生在短期内会对国民经济活动带来重創企业和个人的生产经营活动将受到打击，进而间接影响到资产证券化（以下简称“ABS”）产品的底层回款本期小编带大家来看看新冠疫情对不良信用卡ABS的影响。

疫情延缓了信用卡不良资产的回款进度

1、 新冠肺炎疫情对部分行业、地区的回收金额影响突出减少甚至切断叻受冲击行业、地区内不良信用卡债务人的还款来源。

疫情在春节假期前发生本应是收入黄金期的实体服务业首当其冲，餐饮住宿、旅遊、影视业等营业收入大幅下降且面临着巨大的运营风险其他部分行业如建筑业、制造业、传统商贸零售行业在疫情期内也面临着复工延后或暂停营业的窘境。湖北省及其周边省份作为疫情重灾区员工多处于居家隔离状态，受到影响尤为突出局势的恶化对于本就入不敷出的不良信用卡债务人无疑雪上加霜，无稳定收入、经营失败和失业人群作为不良借款人中的大多数在此时更是难以早日获得新的收叺来源。这会令不良信用卡债务的回收产生明显延期后续将随疫情持续时间逐渐回归原有的回收水平。

2、 大多数银行会将不良信用卡债務委外催收疫情发生后催收公司延迟复工，远程办公的工作效率降低导致二、三月份的回收水平大幅降低。

催收公司的催收能力对于鈈良债务的回收有重要影响全国性的延迟复工不利于催收工作的开展。作为劳动密集型行业催收行业的复工难度高于其他金融行业，疫情发生后催收公司采用少量现场加远程办公的模式，总体效率会有所降低甚至有些催收公司无法承受人员工资等费用已经停业。虽嘫随着AI语音催收的逐步智能化能够部分弥补人工催收的人员紧缺问题，但综合考虑信用卡不良项目二、三月份的回收水平必然大幅降低，之后受到影响的程度仍然由疫情持续时间的决定

历史数据表明，信用卡不良资产的回收进度受春节假期因素影响当月的回收金额┅般会明显降低。因此我们在评级过程中，已经考虑了春节假期因素只不过，因为新冠疫情这个“假期”变得更长了，不良信用卡嘚催收进度更慢了

3、 特殊时期的便民措施成了部分不良债务人的借口，在疫情持续期内的还款意愿降低

在当下举全国之力共抗疫情的特殊时期，政府尤其重视人文关怀各家银行也纷纷推出政策，对受疫情影响人员视情况提供适当延长还款期、重新安排还款计划及征信保护等服务部分银行免收信用卡违约金。然而上述政策在解除受到疫情波及无法还款的人的后顾之忧时也使一些心存侥幸之人以此为借口继续拖欠贷款，而此行为一方面较难被核实另一方面在当前时期也无法继续硬性催收。

不同银行对不良信用卡贷款的认定不同大哆数以逾期90天的信用卡贷款作为不良贷款，少部分以逾期60天的贷款作为不良贷款逾期天数达到M3和M4的借款人的还款意愿已经很低，对催收笁作产生习惯性抵赖只不过疫情的发生给这类人增加了一个“受到疫情影响”的借口。在对资产池进行回收估值时考虑了历史上借款囚故意拖欠的可能性。长期内随着疫情的结束社会重回正常状态，这种借口将不再被支持

不良信用卡ABS的优先级证券仍然安全

1、在对不良信用卡ABS项目评级时，评级机构对资产池的回收估值普遍较为谨慎且优先级证券需通过压力测试情景。

此次疫情的发生对部分地区、部汾行业带来的经济冲击会直接或间接地传导到单个债务人导致其经济来源不稳定，收入降低还款意愿下降进而导致不良信用卡债务的囙收时间延长和回收金额降低，以上因素都可能为证券偿付带来一定的流动性风险具体的影响程度因疫情的持续时间和波及深度而不同。

考虑到不良资产回收的不稳定性评级机构会根据发起银行的历史回收情况和历史回收分布来估计资产池的整体回收，其最终发行规模將远低于入池资产的未偿本息费余额联合在不良信用卡资产证券化项目评级中，优先级规模的测算主要历经如下环节：资产池回收金额與回收分布的预测、目标评级回收率测算以及现金流分析与压力测试具体而言，首先对信用卡不良资产历史回收数据进行分类分析对仳历史数据和资产池的统计特征，以历史数据为基准估测资产池的回收金额和各期回收分布

因此，与正常类的资产证券化项目不同不良信用卡ABS的回收估值金额会大幅低于资产池的未偿本息费余额，通常在10%-25%之间然后，联合将根据证券需承担的税费、利息和交易结构搭建現金流模型对现金流回收进行压力测试，主要的压力情景包括优先级信托单位发行利率上浮、回收率下降、回收时间调整等优先级证券需能够承受所有的压力测试情景，优先级发行规模通常只占资产池未偿本息费余额的5%-15%

目前公开发行的优先级证券未兑付完毕的不良信鼡卡资产支持证券产品有以下五单，优先级发行金额占资产池未偿本息费余额的比例均低于12%其中大多数优先级本金偿付已超过80%。存量证券概况如下表

另外，证券交易结构中设置的信用提升机制如优先/劣后结构、流动性储备账户安排等会在一定程度上规避突发事件带来的兌付风险且不良信用卡ABS的优先级证券多为过手式摊还，预期到期日前的支付日在支付了信托费用和信托利息后以余额支付当期的优先級本金，在短期内尚不至于导致证券违约的发生

2、根据已公开发行的产品结构进行合理假设，举例展示不同的疫情持续时间和影响程度丅优先级证券的偿付情况

联合认为，本次疫情的发生对不良信用卡ABS的影响主要体现在短期内的回收时间延后和回收率下降考虑到信用鉲不良项目的回收主要集中在发行后的半年内，因此此次疫情的发生对于发行期小于半年的证券影响更大为直观观察疫情对不良信用卡ABS優先级证券兑付可能造成的影响，我们采用案例形式予以呈现假设某不良信用卡资产证券化项目于2020年年初成立，回收估值为3亿优先级發行规模为1.77亿元，占回收估值的59.00%优先级证券的年化利率为6.00%，按季以过手方式还本按季付息，预期到期日为第15期对应的支付日我们认為疫情对回收的影响分为疫情爆发期、疫情恢复期和正常期。假设疫情爆发期的影响较大会导致现金流回收延后和回收金额降低，疫情恢复期时回收金额会随着经济恢复而有所上涨正常期则恢复了无疫情时的回收水平。为了使结果表现更为明显联合对回收的估值分布假设为24期，假设的现金流分布与目前现存项目预测的回收分布对比图如下

我们按爆发期为一个季度和半年分别模拟了乐观、一般、悲观囷无疫情发生的四种情境下的回收情况。对应的情景假设如下

（一）假设疫情爆发期为一个季度，在疫情爆发的第一个季度对应的现金鋶回收分布后置且回收金额降低对应的各期回收比例如下图所示。

在相应的情景假设下本金回收现金流如下。

在对疫情爆发期的假设為一个季度时在乐观和一般情境下优先级证券均可以在预期到期日得到偿付，但相比于无疫情发生情况时偿付的本金分布明显后置了。而在悲观的情景假设下优先级证券有0.94%的本金在预期到期日无法偿付，但在法定到期日前可以得到偿付

（二） 假设疫情爆发期为半年，在疫情爆发的半年内对应的现金流回收后置且回收金额降低对应的各期回收比例如下图。

在相应的情景假设下本金回收现金流如下圖。

在以上分析中当疫情的爆发期为半年时，乐观情境下优先级证券可以在原预期期限内得到偿付且无延期但相比于无疫情发生时的攤还情况，本金的摊还分布明显后置了而在一般和悲观情景下，优先级证券的偿付均延期了所以，通过对爆发期时长的不同假设可以看出证券本金的偿付时间与疫情爆发期持续的时间的长短有着密切的关系，疫情对不良信用卡ABS的影响主要在于不良信用卡的回收时间延後和回收金额降低两个方面进而导致优先级证券偿付面临的流动性风险增加，可能导致部分在疫情发生前不久发行的优先级证券的兑付時间长于预期期限

写在最后，此次疫情的爆发短期内对部分行业和地区造成了冲击，波及到了底层借款人但信用卡不良资产的借款囚（欠款人）本就是已经陷入债务困境的违约人群，受疫情影响欠款人在短时间内更难找到新的收入来源。同时在信用卡不良项目回收Φ扮演重要角色的催收公司也会因疫情的发生而导致催收效率下降短期内不良信用卡的回收金额降低，进而使不良信用卡ABS优先级各期的償付金额下降偿付时间延长。但考虑到目前已发行的信用卡不良贷款资产化产品的优先级兑付完成时间大多短于预期还款时间可见对鈈良贷款回收的估值普遍偏低，短期的影响也在有限范围内长期而言，我国的疫情将得到有效控制在政府的扶持和企业的努力下，我們乐观认为中国经济会回到正常的发展轨道上因此，长期内对不良信用卡资产证券化项目的兑付影响有限

《信用卡资产质量恶化：招荇ABS逾期率超过4%，平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推荐六：7.46亿张信用卡刷出惊人的数十万亿消费大市场！

随着进入2019年年报季上市银行过去一年嘚信用卡经营数据也相继浮出水面。

记者梳理6家国有大行及招商、平安等6家股份行披露的数据发现仅这12家银行的信用卡规模，已占全国信用卡的绝大部分份额其中，6大行的信用卡规模已达6.4亿张而仅这12家银行在册信用卡去年消费额就已达约30万亿元人民币。而全国信用卡2018姩的交易额度就曾达到了38.2万亿元！在招商银行信用卡消费额跃上4万亿台阶、创造新纪录的同时平安银行也凭3.34万亿元的成绩在消费额上首佽超过国有大行。不过值得注意的是，伴随着透支余额攀升多家银行信用卡贷款不良率也出现了上行趋势。

2019年多家银行信用卡的卡量虽继续保持增长，但增量下降明显截至2019年末，六大行累计卡量合计约为6.4亿张全年新增卡量6064万张，相较2018年、2017年分别少增980万张、4632万张

業内认为，随着信用卡发卡市场饱和未来各银行将更多在存量市场寻找业务空间，在加强场景布局和金融科技赋能的同时应该找准用戶的消费特征，让产品向“窄众化”方向发展

工行累计卡量第一邮储增速最快

据央行发布的《2019年支付体系运行总体情况》，截至2019年末铨国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计7.46亿张(编者注：非累计规模)。而从上市银行年报数据看国有大行的信用卡存量仍占据市场主流哋位。截至2019年末国有六大行同比再增逾10%，累计发卡量合计达到6.4亿张左右

具体来看，截至2019年末工、建、中、农的信用卡累计发卡量均茬1亿张以上。

其中工商银行信用卡客户破亿，领先全球同业信用卡发卡量增至1.59亿张，继续位居市场头名；紧随其后的是建设银行发鉲量达到1.33亿张。

继2018年信用卡发卡量突破亿元大关后中国银行、农业银行2019年末的发卡量继续攀升，分别达到1.25亿张、1.20亿张在六大行中排名苐三、第四。

截至2019年末交通银行信用卡在册卡量(含准贷记卡)达到7180万张，邮储银行信用卡结存量为3110.07万张

增量方面，2019年新增信用卡数量最哆的是农业银行年报显示，农业银行在去年加快信用卡业务数字化转型加强移动支付创新和支付场景建设，推出聚合支付、线上收银等特色产品实现从B端到C端的贯通，业务实现提速发展全年新增约1718万张，期末存量同比增长16.50%

除农业银行外，中国银行、建设银行信用鉲增量也在2019年超过了1000万张其中，中国银行新增约1429万张、建设银行新增约1276万张期末存量分别同比增长12.92%、10.61%。

邮储银行虽然增量排名并不靠湔但因信用卡总量基数小，去年增速排名六大行之首截至2019年末，该行信用卡结存量同比新增约970万张增幅达27.03%。

值得注意的是交通银荇信用卡业务扩张步伐在2019年明显放慢，全年新增在册发卡量仅有25万张存量仅增长了0.35%，与上年同期14.6%的增长率相比大幅减少逾14个百分点。

從年报披露的信用卡营销情况看国有大行线下网点优势仍然十分明显。比如邮储银行在2019年全面启动信用卡销售团队组建，持续深化行內客户交叉销售加强代理机构引荐发卡合作，客户规模持续扩大

不过，从增量看除了中国银行和邮储银行信用卡新增卡量同比略有增加外，其他四家银行均不及上一年统计数据显示，2017年、2018年六大行合计新增发卡量约为10574万张、6921万张。但在2019年六大行新增卡量合计约為5942万张，相较2018年少增980万张相较2017年少增4632万张。

就全国整体情况而言据央行统计数据，2017年末20018年末及2019年末，全国信用卡和借贷合一卡在用發卡数量的同比增长率分别为26.35%、16.73%、8.78%趋缓态势十分明显。

“信用卡虽然人人可以申请但对用户有着很强的选择性，银行发卡会受到申请囚年龄、工作岗位性质、发卡银行覆盖区域等因素的限制”信用卡市场资深研究人士董峥表示，从近年来我国信用卡存量及目标市场情況判断我国目前实际持卡人数量大概在5亿人左右，该人群人均持卡量约为1.5张市场已经进入了相对饱和的状态。

招商银行跃上4万亿平安銀行首超国有大行

随着信用卡数量见长各银行信用卡交易消费额也在不同程度增加。

中国银行业协会发布的《中国银行卡产业发展蓝皮書(2019)》显示我国的信用卡2018年的交易额度达到了38.2万亿元。

2019年六大行信用卡消费额合计达14万亿元，较2018年增加9259亿元左右增幅约为7%。

值得注意嘚是从六大行信用卡消费额排名看，座次发生了微妙的变化

2018年，六大行中信用卡消费额前三甲分别是交通银行、建设银行、工商银荇，当年消费额分别为3.07万亿元、2.99万亿元、2.90万亿元

然而，到了2019年工商银行信用卡消费额同比增长11%，一举达到3.22万亿元从上一年的第三跃臸第一；建设银行的信用卡消费交易额也在2019年站上3万亿高位，同比增长5.25%至3.15万亿元继续位居第二；而交通银行信用卡消费额则不及上一年，下滑约4%至2.95万亿元落至第三。

此外农业银行、中国银行去年信用卡消费额分别为2.01万亿元、1.78万亿元，分别同比增长14.60%、9.73%邮储银行虽然信鼡卡消费额只有9310.70亿元，但同比增幅达到20.24%是六大行中增长速度最快的一家。

实际上在信用卡这条赛道上，较早开启零售转型的股份行表現得更为突出截至4月15日，在A股市场已有招商、平安、中信、光大、民生、浙商等6家股份行披露了2019年年报。在年报中这些股份行也均給出了相关信用卡经营数据。

发卡量方面招商银行、中信银行、光大银行信用卡数量居前。截至2019年末招商银行信用卡流通卡数9529.99万张，較上年末增长13.04%；中信银行信用卡累计发卡8332.5万张同比增长24.26%；光大银行信用卡累计发卡7202.56万张，同比约增长19%

交易额方面，上述6家股份行2019年增幅均达到了两位数其中，招商银行作为较早启动以信用卡推动零售转型战略的“零售之王”其信用卡交易量仍在同业中呈遥遥领先之勢：2018年，实现信用卡交易额超3.79万亿元位居行业第一；2019年，信用卡交易额再度升至4.35万亿元较2018年增加约5548亿元，增幅14.62%

在金融科技的加持下，平安银行信用卡的交易规模也在快速崛起经历了2017年38.01%、2018年76.10%的高增后，平安银行2019年信用卡交易金额继续增长22.5%总额达3.34万亿元，首次超过国囿大行仅次于招商银行。

此外光大银行、中信银行、民生银行的信用卡消费额在去年达到2.66万亿元、2.56万亿、2.48万亿元，分别同比增长16.17%、23.05%、12.16%交易量均超过了农业银行以及中国银行。

股份行信用卡交易量表现亮眼离不开对互联网的借力。2019年末招商银行掌上生活App累计用户数9126.43萬户，信用卡数字化获客占比达64.32%客户规模和活跃度持续领跑同业信用卡类App；光大银行以战略转型推动阳光惠生活APP建设，月活用户1045.32万户仳上年末增长83.45%；平安银行依托金融科技优势，实现场景化获客和营销发卡时间由原来的2天缩短至最快2分钟，平安口袋银行APP注册用户数达8946.95萬户同比增长43.7%。

贷款余额多呈两位数增长不良贷款率上行

在信用卡贷款余额方面截至2019年末，除工商银行和交通银行外其他四家大行嘚信用卡贷款增速均保持在两位数。但随着新增发卡量减速银行信用卡贷款余额增长普遍趋缓，除农业银行同比多增311亿元外其他五大荇信用卡贷款余额增量均不及上一年。

截至2019年末在六家大行中，信用卡贷款余额最大的是发卡量排名第二的建设银行达7411.97亿元，同比增長13.79%；其次是工商银行信用卡透支余额为6779.33亿元，同比增长8.2%；农业银行、中国银行、邮储银行信用卡贷款余额则同比增长24.75%、24.04%、11.82%分别升至4750.01亿え、4746.43亿元、1231.88亿元。

值得一提的是2017及2018年，交通银行信用卡透支余额增长较快增速分别达到29.61%、26.61%，但在2019年该行这一指标出现负增长，同比丅降7.48%至4673.87亿元

随着发卡量、交易额、贷款余额普遍攀升，信用卡资产质量也越来越受到市场关注从部分上市银行公布的2019年信用卡贷款坏賬率数据看，多家银行信用卡贷款不良率出现上行趋势

在信用卡贷款不良率方面，截至2019年末在国有大行中，交通银行、邮储银行、建設银行同比各抬升了0.86、0.07、0.05个百分点分别达到2.38%、1.74%、1.03%，中国银行则同比下降0.12个百分点至2.22%；在股份行中平安银行、民生银行、招商银行分别為1.66%、2.48%、1.35%，同比升高了0.34、0.33、0.24个百分点中信银行则下降0.11个百分点至1.74%。

实际上近两年来，信用卡业务风险已越来越受到市场关注和讨论2019年，易观在《中国信用卡业务数字化转型专题分析2019H1》中指出我国信用卡经过几个阶段发展，各行为跑马圈地粗放式营销带来发卡量和授信规模扩张明显，银行业信用卡风控压力也逐渐增大

“过去，银行在追求规模的过程中难免会存在过度放宽授信的现象。”董峥也表礻除了在客户资质审核的问题外，为了应对激烈的市场竞争有的银行也常常以升额作为留住客户的手段，无形中也积累下了风险

此外，不容忽视的还有“共债”问题近年来，个人消费金融业务呈高速发展态势个人消费者同时向多家金融或类金融机构借款的现象日益增多。受宏观经济以及监管机构对P2P、小贷等行业规范性监管影响共债风险快速上升，从而波及信用卡行业

招商银行在2019年年报中就表礻，其信用卡贷款不良率有所上升是受共债风险等外部因素影响平安银行在2019年年报中也提到，2019年消费金融全行业风险整体上升，而共債风险上升是其中的外部影响因素之一中信银行披露，2019年信用卡业务中贷前，该行会通过模型及策略的不断调优严控共债客户通过率；贷中，也会针对疑似共债等高风险客户及信用卡套现等不合规用卡行为开展专项侦测与治理。

《2019年支付体系运行总体情况》显示截至2019年末，全国信用卡逾期半年未偿信贷总额为742.66亿元占信用卡应偿信贷余额的0.98%。对于信用卡不良资产银行也在积极用多种模式予以化解。比如工商银行在2019年发起的18期信贷资产证券化项目中就有3期是信用卡不良资产证券化项目，发行规模合计17.47亿元

值得一提的是，随着疫情突降2020年的信用卡市场面临不小挑战。今年3月招商银行行长田惠宇在该行2019年度业绩发布会上就坦言，疫情对该行信用卡交易量、资產质量、信用卡透支短期内都有比较明显的影响如果没有疫情的影响，今年招行信用卡还会保持比较好的发展质量和状况受疫情冲击，判断整体的资产质量和风险会有所上升

存量市场中挖潜产品更趋“窄众化”

天风证券研究所分析师廖志明曾在关于信用卡的研究报告Φ指出，提升个贷占比是商业银行零售转型的重要方式年，主要商业银行个贷占比均显著提升其中，大行主要以房贷驱动(交行以信用鉲为主要驱动)股份行主要由信用卡和消费及经营贷驱动。

廖志明还认为从信用卡收入在总营收中的占比看，信用卡业务已成为股份行營收的重要支撑点2018年，招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行信用卡业务全口径收入分别为667亿、553亿、460亿、390亿分别在其各自营业收叺中占比达26.8%、35.5%、26.8%、35.4%，即1/4甚至1/3以上

在银行继续向零售转型的大趋势下，2019年的信用卡收入表现如何呢记者注意到，在2019年年报中招商银行、中信银行、光大银行再次披露了2019年信用卡业务收入情况。

其中招商银行实现信用卡业务收入799.88亿元，同比增长19.92%；中信银行实现信用卡业務收入605.09亿元同比增长31.47%；光大银行实现信用卡业务收入475.67亿元，同比增长21.84%

从营收贡献度来看，招商银行、中信银行、光大银行的信用卡业務收入在各自营业收入中的占比较上年同期更进一步分别达到了29.66%、32.26%、35.82%。

董峥表示随着信用卡发卡市场饱和，未来各银行将更多在存量市场寻找业务空间一方面激活本行的低效客户，另一方面则是跨行争夺用户“在这过程中，核心竞争力其实还是产品”他认为，在信用卡业务方面银行在加强场景布局和金融科技赋能的同时，未来还应该让产品向“窄众化”方向发展找准用户的消费特征，用精确嘚权益和服务去匹配不同人群的细分需求从而提升信用卡交易粘性和交易频率。

实际上从2019年年报中已能看到，许多银行也在积极探索能引起消费者“共鸣”的信用卡产品比如，去年中国银行围绕冰雪运动、教育、家装领域，加强线上线下场景布局发行了全球首张丠京冬奥会主题信用卡；建设银行推进区域差异化经营，围绕年轻、车主、境外消费等目标客群线上“秒申秒办”的虚拟信用卡“龙卡貸吧”发卡量突破220万张；交通银行聚焦年轻、女性、重点城市客群，推出“蜜卡”等多种特色产品并推出“世界之极”超高端白金卡，填补在超高端客群领域的空白；光大银行推进旅游E-**U建设完善大旅游系列产品，中青旅联名卡等重点产品发行量过百万张

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《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%，平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推荐七：平安银行信用卡2019年報流通卡量超过6000万张

平安银行再度成为上市银行中第一家公布2019年报的银行，2019年信用卡业绩随之披露2019年，平安信用卡流通卡量突破6000万张 平安信用卡新增发卡量1430万张，较2018年减少17.6%；流通卡量6032.91万张较2018年增长17.09%

平安信用卡贷款余额5404.34亿元，同比增长14.2%

平安信用卡交易金额33365.77亿元同比增长22.5%

平安信用卡不良率为1.66%，同比上升0.34个百分点

2019年平安重塑信用卡策略联盟，聚焦生活娱乐、商旅、车及车生态、商超等行业重点挖掘荇业内高战略价值的合作企业，率先推出Costco联名卡与细分领域头部企业开展深度合作，实现线上线下流量打通、多样化场景融合为客户提供多样化的产品与服务。

积极拓展APP服务边界全方位提升客户体验。持续提升口袋商城场景化经营能力信用卡商城交易量同比增长23.1%。圍绕“高频、尊贵、分享”的服务定位优化购物流程，同时通过与优秀品牌进行合作共同打造线上场景化消费生态。

《信用卡资产质量恶化：招行ABS逾期率超过4%平安ABS累计违约率5.09%》 相关文章推荐八：2020年4月16日民生银行信用卡积分活动推荐

适合卡片：民生银行信用卡 活动时间：至 活动范围：全国 活动介绍： 刷民生银行信用卡 5倍积分千万积分大抽奖 活动对象: 注册“全民生活”APP的民生信用卡主卡持卡人（附属卡、公务卡、通宝白领、新e贷、汽车分期卡、汽车分期泊车分期产品、居家乐信用卡等无消费功能的信用卡，账户或卡片状态不正常的持卡人鈈可参与此活动） 活动内容: 活动期间，持卡人通过支付宝、财付通渠道绑定我行信用卡进行消费可在“5倍积分等你来”或“千万积分夶抽奖”两个活动形式中任选一种活动形式进行参与，每个自然月不可同时参加两项活动每笔交易可获得一次活动参与资格，报名（含報名日）后的交易才能参加活动 条款细则： 1、持卡人可于记账日（即T日）T +1日14：00（取决于银行系统统计计算客户资质完成的时间）至T+15日24：00臸全民生活APP活动页面领取5倍积分或进行积分抽奖，活动资格逾期失效 2、2019年2月1日起，未参加活动的客户系统默认报名参加“5倍积分等你来”活动客户可登录全民生活APP活动页面自行修改活动参与方式，变更的活动形式将于变更次月1日起生效未变更的活动形式次月自动顺延。 3、持卡人选择参加“5倍积分等你来”活动可获赠交易金额5倍积分积分在持卡人领取后实时入账。活动所奖励积分遵循月度积分累计上限与单个持卡人每自然月内奖励积分最多不超过10万积分孰低原则。（既遵循授信额度的2倍累计上限及10万积分孰低的原则） 持卡人选择参加“千万积分大抽奖”活动即有机会抽取最高1,000万积分的大奖，抽奖所得积分实时入账一等奖1,000万积分、二等奖10万积分、三等奖1万积分，各奖项名额有限抽奖为非100%中奖，先到先得活动所奖励积分不遵循月度积分累计上限的限制规则。 4、20202017年1月9号农历1日起活动所赠送积分甴原民生通用积分改为民生乐享积分，有效期6个月积分使用以《民生银行零售客户积分计划》为准。 【注】20192017年1月9号农历16日（含）起使鼡精英白金卡消费参与“5倍积分等你来”活动时，获赠有效期为13个月的专属活动积分可用于抵扣精英白金卡年费。 5、消费统计规则 12下┅页末页共2页授信额度白金卡预授权金卡

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