用量化投资回避股市风险
6月份以来，A股市场持续低迷。但值得注意的是，一些中小型私募已将以往的主动管理投资风格转向量化投资，利用技术手段和纪律性投资来规避主动投资的风险，有助于减少人性弱点对投资带来的负面影响。目前正在中行等渠道发行的华泰柏瑞量化指数增强股票基金，凭借其独特的选股模型和风控模型，以及先进的量化投资理念，受到投资者的追捧。
在复杂的市场环境中，量化投资恰恰能克服人性贪婪和恐惧的弱点。运用量化分析，可以做出理性的决策，并严格遵守投资纪律，有利于控制市场风险。对A股市场进行量化投资，在风险控制上具有先天优势。一方面，A股数量目前已多达2000多只，无论是从行业厚度来看，还是从广度来看，都有利于分散投资风险。另一方面，通过量化投资，可以利用风险模型，比较准确地预测并事先控制投资组合的风险。
一个量化模型成功与否，首当其冲在于单位风险创造的收益，即风险收益的性价比。基于这一点，华泰柏瑞量化团队开发了一个全新的量化投资模型。首先，以基本面为基础，构建有特色的alpha模型，充分发挥选股优势；其次，应用风险预测模型，进行比较准确的风险控制，从以往回测结果来看，该风险控制十分有效；最后，通过优化器来构建投资组合，更加强调量化投资的纪律性。
华泰柏瑞基金 田汉卿
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来源：新闻热搜榜博客名称：孤独一唐
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回避股市风险（二）&
[ 21:19:46]&
6日，沪深股市多头数量增加70只。上证指数中线多头不在，短线处于短空波段，多空分水岭3235。
300股指指数短线多翻空，处于短空波段，多空分水岭在3465。
回避股市风险（二）
6日，上证指数中线多头不在，短线处于短空波段，多头数量少于空头数量。孤独一唐系统的三个条件都满足了，股市向下成为必然，需要回避股市风险。策略上，利用反弹进一步减仓，清仓不为过，什么时候收盘能站上5日均线再说其他的。
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十机构：股市三大风险点 谨慎控仓回避题材股
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今日报3351.76点，涨8.42点，涨幅0.25%，成交4210亿元；深成指报11436.29点，跌34.92点，跌幅0.30%，成交2929亿元。报收6056.40点，跌91.04点，跌幅1.48%；报1697.29点，跌46.75点，跌幅2.68%。共有586家个股上涨，1702跌，涨跌比为1:3。非ST类涨停个股40家，跌停个股2家。今天早盘指数高开小幅回落，10点半左右保险、石油以及银行三大权重板块突然发力推动沪指快速上行突破3400点关口并创出近65个月新高，但是午盘之后大量套牢盘出逃，指数再现之前曾多次出现的创新高后跳水的剧情。盘面上金融权重涨幅居前；互联网、软件等题材板块跌幅居前。综合来看，今天主板冲高回落，成交量与昨天基本持平。中小创业板则出现大幅回落。从技术面来看，今天指数又重回之前二八分化的模式，几大蓝筹板块带动指数上行，但是个股却是涨少跌多。我们认为指数在3400点一线仍将有震荡盘整，但是支持本轮蓝筹行情的根本逻辑还没有发生改变，未来随着利率水平稳步下行以及改革的持续推进，股市的估值将会逐步提升，慢牛行情将是未来的主旋律。而中小创业板在注册制以及高估值的大背景下未来将会经历一段痛苦的估值回归过程。操作上，坚持行情的基础决定个股中长期走势理念，中线继续布局金融、中字头、国字号股，关注跌出的机会，注意涨出的风险，短线可逢低关注土地流转、电气设备、公用事业及近期超跌补涨股交易性机会，回避近期涨幅过高的题材股。沪指今日先扬后抑，盘中上冲至3406点新高后受阻回落，收盘翻绿，最终收出一根阴十字星，成交量4209亿元；宁波海顺认为，今日IT、传媒教育、农业、机械制造等板块走势欠佳拖累股指上行，早盘虽在券商保险、石油燃气、银行等权重板块走好带动下沪指再度创出历史新高，但午后随着权重股的集体跳水致使沪指冲高回落，我们认为，后市股指逐步进入震荡趋势概率较大，建议投资者仍需控制好手中仓位。国泰君安首席经济学家任泽平展望2015年的经济和市场前景，作出判断是：经济平着走，股市欲扬先抑。他认为，一二季度，有三大点值得留意，有可能扰动经济和市场：第一，美联储年中加息会否引爆新兴经济体债务危机。会否引爆俄罗斯或拉美等脆弱链条上的债务危机，从而导致全球风险厌恶的上升？第二，三四线房地产和中小企业会否在今年引爆信用风险事件。三四线城市的房市、房企扛得过2014年，抗得过2015年吗？第三，监管层洒水降温去杠杆的态度。如果市场涨的比较多，监管层会出手加强监管，市场跌的比较多，监管层会出来安抚。因此，对监管层和市场而言，2015年股市的最佳剧本是：先抑后扬。2015年下半年后，牛市可能进入第三波，将有一波大行情。监管层释放利好以推出注册制，供给增加担忧被前期消化和缓解；经济探底，物价摆脱通缩，企业迎来盈利曙光；国企改革、十三五规划等重磅政策落地；政策宽松，利率进一步下降，风险偏好进一步提升，估值中枢上移。
2015年主题：国企改革，一带一路、京津冀、长江经济带三大区域战略规划，十三五规划。周线上，上证指数9连阳，在06、07年超级牛市行情里，上证指数多次在周线9连阳后收出周阴线回落，下周市场应高度警惕，创业板在日线6连阳后今日收阴回档，正好补掉了1月21日的跳空缺口，同时在10日均线处获得支撑，后市仍可关注。互联网金融、软件等前期强势股出现调整，银行、券商、保险等金融股推动指数再创新高，本栏认为短期仍是小盘股、题材股机会大，建议投资者关注小盘股的回档买点。仓位控制：60-80%，适当关注题材股、创业板的回档机会。我们认为，在强势周期中的调整，将为新一轮投资机会的出现提供良好环境，机会仍然大量存在。从政策方向、资金追捧考察，可以预见，估值修复之后"改革+转型"将成为未来的主战场。投资者可关注国资改革（二线蓝筹），成长股（超跌绩优），银行（股份制），地产（一线），大消费（旅游酒店白酒），电力改革等，结合在政策预期与业绩要素，紧跟轮动节奏展开操作。
本文来源：网易财经
责任编辑：王晓易_NE0011
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道氏理论是股市技术分析理论中重要的奠基石，其客观性和简明性，对股市实战交易买卖操作具有重大的指导性意义。笔者认为，如果能有效运用道氏理论指导、规范股票的具体操作行为，将可以较好地回避熊市中主要操作风险，较大程度地保证操盘资金的安全性。三大公理的股市表现具体而言，道氏理论的三大基石性公理在近几年股市中的表现如下：“市场行为包含和消化一切，反映一切。”市场行为即买卖操作行为已经包含了市场最基本的四大要素：价、量、时间和人。从2009年8月以来，国际金融市场整体环境随着欧债危机的不断扩大而恶化，国内经济处于结构性大调整转化而增速放缓、通胀上升，这些因素在大盘指数的反复调整过程中已得到具体反映。“价格沿趋势运动”，即惯性运动，在目前上证指数走势中，市场多空力量在没有根本性逆转时，指数及绝大多数个股仍然会沿着目前的调整下跌趋势方向运行，交易操作者不能轻易地判断市场整体熊市调整趋势已经结束。因此，在实际操作中，空仓或轻仓是回避市场整体风险的最佳选择。即使大盘指数出现反弹走势，在股指没有有效突破3000点时，从道氏理论趋势运动角度而言，都不能轻言市场已经转势走好。
“历史会重演”，即交易者相似的思维心理及行为模式，将导致市场价格波动表现出一定的客观周期性和类似性，这种重演主要是由人们类似的心理因素所导致。在不同时期、不同阶段的熊市市场里，交易者对待下跌调整市场的操作心理模式及具体交易操作买卖行为有高度的相似性。从某种程度上观察，最近一年来，大盘指数调整低点不断下移至上证指数2400点下方的走势特征，与沪深大盘2003年至2004年的走势极为相似，是典型的熊市市场操作特点，因此控制个股风险成为现阶段操作最主要的任务。
把握操作关键点与此同时，投资者还可以从道氏理论的关键性要点上，进一步验证和推断市场的趋势波动方向，从而采取积极有效的应对操作策略。
氏理论的关键点是：“大盘指数背景安全度好坏制约个股涨跌”，即大盘好坏是交易者进入股市操作的最根本性前提保证，这是道氏理论的一个很重要的实战操作思想。按照这种操作思路，在最近一年多来高低点同时不断下移的单边调整市中，投资者不应该大手笔介入市场买卖操作，观望应是主要操作策略。
“股市是经济晴雨表”，即经济状况的好坏及真实性，会在股市大盘指数的具体走势中得到很好的反应。最近一年以来，国内外金融市场的种种负面经济及金融现状包括欧债问题、国内中小企业信贷问题等都反映在反复下跌调整的市场里。股市大盘指数的走势提前反映经济现状，因此，股票交易者观察股指的走势就相当于观察宏观经济运行情况。
说到这里呢，我不得不提一下我的好友长风，他是中国著名财经评论家，中央电视台和北京电视台特约评论员。18岁时以“高考状元”的佳绩入复旦大学金融系；1986年进中国社会经济院研究生院深造；因其擅长“以新闻手法解读经济方略，以专家视角点评财经事件”2005年底，在股市陷于长期低迷的情况下，顾长风老师，因准确作出“股指2006年底冲破2500点”预言，赢得“中国股市第一牛人”称号。近期刚刚回国深造，选股技术真的没得说，尤其是对于K线的理解，可以说是已经到了登峰造极的地步了。他的新书《K线理论之股市翻倍暗语》也即将出版
“股价波动分级原理”，即价格波动分为主级正向波、次级逆向波和日间杂波，这是投资者交易操作中进行正确买卖操作最重要的基础性原则。上证指数从2009年8月初高点3478点，运行至今仍然未见结束迹象的是一波很典型的主级正向波主流下跌趋势。也就是说，两年来市场指数和大多数个股的趋势是调整下跌。
上证指数3478点下跌以来的主级正向波趋势里，真正意义上的次级逆向反弹波走势只出现过两次：一次是39点反弹到11月3361点，另一次是2010年7月初的2319点反弹到11月的3186点。在这两次次级逆向波反弹走势里，很明显的现象是多数个股上涨无力，但少数涉矿概念股、有色金属股等上涨幅度较大。
至于每日盘中的日间杂波，从操作的角度而言，这是毫无意义的噪音波动，根本不具有分析及交易操作的价值，可以忽略不计。在操作上，交易者依据道氏理论波动分级原理，可以密切观察留意第三次次级逆向反弹波走势何时真正开始，其验证标志为上证指数突破2536点。
10:16:06说到这里呢，我不得不提一下我的好友长风，他是中国著名财经评论家，中央电视台和北京电视台特约评论员。18岁时以“高考状元”的佳绩入复旦大学金融系；1986年进中国社会经济院研究生院深造；因其擅长“以新闻手法解读经济方略，以专家视角点评财经事件”2005年底，在股市陷于长期低迷的情况下，顾长风老师，因准确作出“股指2006年底冲破2500点”预言，赢得“中国股市第一牛人”称号。近期刚刚回国深造，选......-----------------------------@阳光阳光乌
10:18:54好厉害啊，我一直觉得玩股票厉不厉害K线是重点。楼主有老师的联系方式吗？我想和长风老师讨论一下K线，我一直在研究K线。-----------------------------可以加我好友私聊我告诉你，留联系方式怕帖子被封。
10:21:11配个图吧-----------------------------网络状态不稳定，只能码字。可以上图了我再上
下面讲讲K线。
随机指数(KD线)随机指数，是期货和股票市场常用的技术分析工具。它在图表上是由%K和%D两条线所形成，因此也简称KD线。随机指数在设计中综合了动量观念，强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低价位与收市价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价，最低价及收市价等价格波动的真实波幅，反映价格走势的强弱势和超买超卖现象。因为市势上升而未转向之前，每日多数都会偏于高价位收市，而下跌时收市价就常会偏于低位。随机指数还在设计中充分考虑价格波动的随机震幅和中，短期波动的测算，使其短期测市功能比移动平均线更准确有效，在市场短期超买超卖的预测方面，又比强弱指数敏感。因此，随机指数作为股市的中，短期技术测市工具，颇为实用有效。
1、计算方法随机指数可以选择任何一种日数作为计算基础，例如五日KD线公式为：K值=100×[(C-L5)/(H5-L5)]D值=100×(H3/L3)公式中：C为最后一日收市价：L5为最后五日内最低价H5为最后五日内最高价;H5为最后三个(C-L5)数的总和L3为最后三个(H5-L5)数的总和。计算出来的都是一个0───100的数目，而得到的数都划在图上，通常K线是用实线代表，而D线就用虚线代表。
以上为原始计算方法，亦有改良的公式。将旧的K线取消，D线变为K线;三日平均线代替D线。
10:39:251、计算方法随机指数可以选择任何一种日数作为计算基础，例如五日KD线公式为：K值=100×[(C-L5)/(H5-L5)]D值=100×(H3/L3)公式中：C为最后一日收市价：L5为最后五日内最低价H5为最后五日内最高价;H5为最后三个(C-L5)数的总和L3为最后三个(H5-L5)数的总和。计算出来的都是一个0───100的数目，而得到的数都划在图上，通常K线是用实线代表，而D线就用虚线代表。-----------------------------@马赫一田
10:44:31感谢楼主福利！！！-----------------------------不客气
还有想加老师私号的可以看我最上面发表的左下角，我已经配上图了，不用再这么麻烦加我好友再问我了。我看着也挺晕的这么多人。
2、运用原则随机指数是用%K，%D二条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，这种图形关系主要反映场的超买超卖现象，走势背驰现象以及%K与%D相互交叉突破现象，从而预示中，短期走势的到顶与见底过程，其具体应用法则如下：(1)超买超卖区域的判断──%K值在80以上，%D值在70以上为超买的一般标准。%K值轻20以下，%D值在30以下，及时为超卖的一般标准。
(2)背驰判断──当股价走势一峰比一峰高时，随机指数的曲线一峰比一峰低，或股价走势一底比一底低时，随机指数曲线一底比一底高，这种现象被称为背驰，随机指数与股价走势产生背驰时，一般为转势的讯号，表明中期或短期走势已到顶或见底，此时应选择正确的买卖时机。
(3)%K线与%D线交叉突破判断──当%K值大于%D值时，表明当前是一种向上涨升的趋势，因此%K线从下向上突破%D线时，是买进的讯号，反之，当%D值大于%K值，表明当前的趋势向下跌落，因而%K线从上向下跌破%D线时，是卖出讯号。%K线与%D线的交叉突破，在80以上或20以下较为准确，KD线与强弱指数不同之处是，它不仅能够反映市场的超买或超卖程度，还能通过交叉突破达到归出买卖讯号的功能，但是，当这种交叉突破在50左右发生，走势又陷入盘局时，买卖讯号应视为无效。
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