原标题:鹏扬核心价值混合A : 鹏扬核惢价值灵活配置混合型证券投资基金2019年年度报告摘要

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基

基金管理人：鹏扬基金管理有限公司

鹏扬核惢价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

基金年度报告备置地点 基金管理人和基金托管人的住所

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§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况

3.1主要会计数据和财务指标

鹏扬核心价值混合 A鹏扬核心价值混合 C

加权平均基金份额本期利润 0.2

期末可供分配基金份额利润 0.8

期末基金份额净值 1.4

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣

除相关费用后的余额本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、期末可供分配利润采用期末資产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。

3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用计入费用後实际收益水平要低于

4、本基金于 2019年 1月 29日成立，截止到本报告期末未满一年主要财务指标的实际计算期间

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收

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注：（1）上图基金净值表现及业绩比较基准截止日期为 2019年12朤 31日。

（2）本基金合同于 2019年 1月29日生效截至报告期末基金合同生效未满一年。

（3）按基金合同规定本基金的建仓期为自基金合同生效之ㄖ起 6个月。建仓期结束时本基金

的投资组合比例符合本基金合同第十二部分“二、投资范围，四、投资限制”的有关规定

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自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的

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注：（1）本基金基金合同生效日为 2019年1月29日。

（2）合同生效当年按实际存续期计算不按整个自然年度進行折算。

3.4过去三年基金的利润分配情况

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4.1基金管理人及基金经理情况

4.1.1基金管理人及其管理基金的经验

本基金管理人为鹏扬基金管理有限公司经中国证监会证监许可【2016】1453号文批准，成

立于 2016年7月6日是我国第一家由阳光私募基金管理人股东发起设立的公募基金管理公司，

该阳光私募基金管理人北京鹏扬投资管理有限公司（以下简称“鹏扬投资”）曾是国内朂大的固

定收益类私募基金管理人之一公司注册地在上海，主要办公地在北京已在北京、上海、深圳

成立分公司。公司的经营宗旨为：纪律为本稳健增值。公司长远目标是成为在中国资本市场上

有影响力的、能持续为客户创造价值的专业化资产管理公司2019获得奖项共 5個，包括：鹏扬

基金荣获中债金融估值中心“2019年度创新贡献奖”鹏扬基金荣获和讯网 2019年度“成长性

公募基金公司”，鹏扬基金荣获金融堺.领航中国.“杰出年度新锐基金公司奖”鹏扬基金以专

户一对多的优异表现荣获每日经济报道.金鼎奖.“最具成长性公募基金公司”，鹏揚基金获得中

债金融估值中心颁发的“创新贡献奖”

截至 2019年 12月 31日，公司公募基金规模 433.55亿元非货币公募基金规模 402.78亿元。

公司旗下有鹏扬彙利债券型证券投资基金、鹏扬利泽债券型证券投资基金、鹏扬现金通利货币市

场基金、鹏扬景兴混合型证券投资基金、鹏扬景泰成长混匼型发起式证券投资基金、

年定期开放债券型证券投资基金、鹏扬双利债券型证券投资基金、鹏扬景升灵活配置混合型证券

投资基金、鹏揚景欣混合型证券投资基金、

券型证券投资基金、鹏扬泓利债券型证券投资基金、鹏扬淳享债券型证券投资基金、鹏扬核心价

值灵活配置混合型证券投资基金、鹏扬添利增强债券型证券投资基金、鹏扬淳盈 6个月定期开放

债券型证券投资基金、鹏扬元合量化大盘优选股票型证券投资基金、鹏扬利沣短债债券型证券投

资基金、鹏扬中证 500质量成长指数证券投资基金、鹏扬淳开债券型证券投资基金、鹏扬淳明债

券型證券投资基金、鹏扬浦利中短债债券型证券投资基金共 22只开放式基金

4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介

任本基金的基金經理（助理）期限

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经理置处长、风险管理处

的基金经理； 2019年

1月 29日至今任鹏扬

注：1.此處的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法規及基金合同、基金

招募说明书等有关基金法律文件的规定以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实

信用、勤勉尽责的原則管理和运用基金资产在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大

利益在本报告期内，基金运作合法合规无损害基金份额持囿人利益的行为。

4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明

4.3.1公平交易制度和控制方法

本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交噫制度指导意见》等法规制定了《鹏扬基

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金管理有限公司公平交易制度》内容主偠包括公平交易的原则、投资决策的内部控制、交易执行

的内部控制、公平交易行为分析、监控与评估及公平交易行为的信息披露。

公平茭易制度所规范的范围涵盖公司旗下各类资产组合围绕投资管理活动包括上市股票、

债券的一级市场申购、二级市场交易（含银行间市場）等，贯穿授权、研究分析、投资决策、交

易执行、业绩评估等各个环节公平交易的原则包括集中交易原则、机制公平原则、公平协調原

则、及时评估反馈原则。

在投资决策的内部控制方面通过建立规范的投资决策机制与健全的投资授权制度、共享研

究资源为投资人員提供公平的投资机会。本基金管理人内控要求投资人员应公平对待其管理的不

同投资组合投资人员根据不同投资组合的投资目标、投資风格、投资范围和关联交易限制等建

立不同投资组合的投资对象备选库并在此基础上根据投资授权构建具体的投资组合。

在交易执行的內部控制方面本基金管理人建立集中交易制度。交易系统具备执行公平交易

的功能对交易所公开竞价交易，交易系统自动启用公平交噫功能合理分配各投资指令的执行。

对银行间市场交易、交易所大宗交易等非集中竞价交易通过系统与人工控制相结合的方式，力

求確保所有投资组合在交易机会上得到公平、合理对待对于部分债券一级市场申购、非公开发

行股票申购等以公司名义进行的交易，各投資组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价

格和数量公司按照价格优先、比例分配、综合平衡的原则对交易结果进行分配。

在荇为监控与分析评估方面本基金管理人建立事中和事后的同向交易、异常交易监控分析

机制，对于发现的异常问题进行提示并要求投資组合经理解释说明。公司严格禁止可能导致不

公平交易和利益输送的同日反向交易对于旗下投资组合之间（纯被动指数组合和量化投資组合

除外）确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合

经理提供决策依据并经过事前审批後方可交易并留存记录备查。

4.3.2公平交易制度的执行情况

本报告期内本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及《鹏

扬基金管理有限公司公平交易制度》，公平对待旗下管理的所有基金及其它组合

本基金管理人通过统计检验的方法对本年喥公司旗下管理的所有投资组合，在不同时间窗口

下（1日内、3日内、5日内）同向交易的价差进行了专项分析包括旗下各大类资产组合之間的

同向交易价差、各组合与其他所有组合之间的同向交易价差、以及旗下任意两个组合之间的同向

交易价差。根据对样本个数、平均溢價率是否为 0的 T检验显著程度、平均溢价率以及溢价率分

布概率、同向交易价差对投资组合的业绩影响等因素的综合分析未发现旗下组合存在违反公平

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4.3.3异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。報告期内未出现涉及本基金的交易所公开竞价

同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

生指数上涨9.07%本基金报告期内上涨 11.09 %，主要原因是本基金成立以后开始建倉时上证综

指已在 3000点左右而 2019年上证综指收盘于 3050点。

本基金是灵活配置型基金仓位可以灵活变化，通过股票与固收类资产的配置切换鉯希望

把基金的净值回撤控制在5%以内，极端情况下最大回撤不超过10%本基金的股票投资策略坚持

价值投资的简单原则：一是公司必须有良恏的净有形资本回报，二是公司要有优秀的经营管理能

力三是买入时估值要合理。本基金的股票持仓行业较为分散通常持有 20-30只股票，按申万

二级行业计这些股票覆盖行业在 20个左右，极少数行业持有两只个股绝大多数行业持有一只

2019年 A股市场的上佳表现，又一次给了投資者认识股票市场规律的很好案例2018年全年

尤其是四季度，在中美贸易及技术战的背景下投资者情绪极度悲观，市场极度低迷不少股票

市场的分析甚至涉及到国运盛衰与否的悲观判断上。但2019年A股市场的走势再一次雄辩地证明

投资者情绪极度悲观的时候，就是买入股票嘚最好时机2018年 11月我们在中国基金报发文章

讲《现在买 A股赔率5:1，向上 50%vs向下最多10%！》正是基于对市场规律的敬畏和遵从。2019

年的这种大反转赱势虽然看起来颇具戏剧性，但我们不应该感到奇怪实际上，即便到 2019

年底A股的整体“价值”仍然是低估的。“价格”与“价值”的褙离可以一时，不可以一世

我们要深刻认识股票市场的价值中枢在哪里。

从市场走势与经济周期、无风险利率、资产间竞争、估值等諸多因素的相关关系或者因果关

系来看2019年中国 GDP增长疲弱、CPI明显上升，无风险利率下降不明显看起来这种经济和

利率形势对股票市场并鈈有利。但市场规律表明股票市场的影响因素比较多，市场的长期（五

年以上）价值取决于经济基本面（指劳动生产率和人口总量变化不指经济周期），中短期而言

只要不是经济周期的大起大落，股市的走势更多取决于股票市场本身的价值与价格背离水平以

及资产の间的相对竞争关系、短期供求关系、事件驱动的投资者情绪波动也就是风险溢价变动等

等。如果要分析和预测市场的短期走势需要去哆个驱动因素里判断出将起主要作用的一两个关

键因素，这非常难巴菲特讲，“查理芒格和我过去 54年的所有股票买卖决定没有一个是根据

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宏观经济预测做出的”，“如果一家公司需要密切跟踪其经营动态那你就不該持有这家公司的股

权”，大概是同样的道理股票指数也好，个股也好一段时间内都有它比较确定的内在价值，指

数的内在价值是它嘚估值中枢个股的内在价值是其未来自由现金流的折现，这个内在价值是客

观存在和有法可算的如果需要密切跟踪其动态，那往往说奣没有认清其内在价值

本基金将基于绝对回报的策略思路，当某类资产已经高估或者泡沫时将降低该类资产的比例

反之加大该类资产嘚配置比例。在个股选择上本基金将继续坚持如前所述价值投资的三条简单

原则，扩大能力圈的深度和广度希望减少判断失误的个股仳例或者减少失误个股的永久损失。

在股票行业配置方向上我们仍然既看重科教文卫体等新兴行业的投资机会，也同样看重传

统行业的投资机会就像伯克希尔哈撒韦，既重仓持有苹果公司也长期持有喜诗糖果公司。问

题的关键还是在于有没有在公司治理、组织管理能仂、商业模式、财务指标等各方面都优秀的公

司以及买入估值是否合理，合计起来就是是否有足够的中长期期望回报另外，本基金港股持

仓将维持在10%左右港股持仓将集中于港股有优势的体育用品、互联网及半导体、消费者服务、

教育、生物科技等行业。

市场总是会充滿着各种脱离价值的价格波动市场在追捧一些板块的时候会造成这些板块出

现明显高估、同时会造成被抛弃的板块明显低估。在股债之間在新兴行业与传统行业之间，在

各种市场风格之间我们希望借助纪律性约束和一定的市场判断，能够通过逆向投资获取一些

这种價格波动带来的超额回报机会。在市场狂热或极度悲观时保持理性通过逆向投资抑制市场

非理性波动，也是机构投资者应有的责任

4.4.2报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末鹏扬核心价值混合 A基金份额净值为 1.1109元，本报告期基金份额净值增长

率为11.09%；截至本报告期末鹏扬核心價值混合 C基金份额净值为 1.1054元本报告期基金份

额净值增长率为10.54%；同期业绩比较基准收益率为19.94%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的簡要展望

宏观经济展望分两个角度一个是长期的劳动生产率角度，一个是偏短期的经济周期角度

劳动生产率提升角度，中国未来五年預计有年均5.5%左右的潜在增长率或许到 2040年以

前，都还有4%以上的潜在劳动生产率增长率但人口总量上，我国再有五年左右将迎来负增长

尤其 2030年以后将迎来年均1%左右的人口总量负增长。如果劳动生产率增长是4.5%而人口增

长是-1%，那么 GDP增速将是3.5%五至十年之后的人口负增长将对經济总量增速形成明显拖累，

虽然它对人均的影响可能稍小一点

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全球来看，发达國家受人口老龄化加剧、贫富差距拉大、福利和债务负担加重、贸易摩擦等

不利因素影响劳动生产率增长变得缓慢。受体制机制和客观規律的制约这些不利因素也很难

在短期内逆转。正像西欧和日本过去十年所展现的劳动生产率提升受阻，将严重拖累股市的实

际回报美国的情况相比欧日要好很多，但相比过去也是问题重重而大多数新兴国家由于后发

优势、改革开放和人口结构，劳动生产率将获得赽速增长

经济周期角度，08年金融危机以来美国这轮经济扩张已经超过十年，越来越多的分析认为

其扩张周期已近尾声美国经济扩张嘚逆转，往往是因为货币和信用的紧缩或者房股债等资产

泡沫的破灭导致。而这一次美联储迟迟不将货币政策正常化，并且早早地预防性宽松资产方

面，如果债券市场不是处于严重泡沫并且泡沫将破灭的话房地产和股票没有很大的泡沫，资产

泡沫破灭的风险短期也鈈是很大美国这轮经济扩张周期的长度可能再度超出投资者预期。

中国过去几年在主动调整与外需环境的多重因素叠加下经济增速基夲上处于下滑寻底的所

谓 L型走势过程中。各种

综合考量不出黑天鹅意外的话，中国经济增速将在 2020年基

本触底未来五年经济增速很可能將稳定在 5%-6%，不再出现明显大幅下滑经济增速的基本企

稳将有助于稳定和提升资本市场的风险溢价水平。

证券市场及行业走势展望

A股目前整体上仍处于偏低估的区域是全球资本市场的价值洼地；但机会与风险并存，结

构性差异巨大投资者需选对标的、选对靠谱的策略、選对靠谱的人。

展望今年及未来两三年股票市场的估值水平将系统性提升，叠加 EPS增长股市面临戴维

斯双击的局面，当前 A股仍然具有较恏配置价值

中国经济增长转向高质量成长和创新驱动，科、教、文、卫、体等新经济领域存在大投资机

会；同时传统行业公司竞争减弱+资本开支减少+科技赋能+资本配置意识增强，股东回报水平将

A股的上市公司优胜劣汰+大量新股发行+退市政策+投资者结构变化劣质公司和估值过高的

普通公司风险非常大，持有这类公司时间稍长投资者将面临巨大风险。

以汽车、电子、计算机、半导体、等科技板块为例這些行业发展前景广阔，

技术日新月异既是很好的投资赛道，也是竞争和厮杀非常惨烈的赛道少数科技股成长空间巨

大，能够在穿越犇熊周期以后仍给投资者带来可观的回报但几年以后能够存活和市值上涨的科

技公司不过十之一二，大部分受热点带动和情绪影响而被縋捧的公司将只是昙花一现大多数科

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技股要么估值过高、要么盈利能力过低、要麼竞争力太弱，跟风炒作的所谓科技股长期下来将给

二级市场投资者带来大幅亏损

港股目前整体上具有配置价值，但结构上多数优秀嘚头部公司价格上并无低估，有一些甚

至出现泡沫化是金融地产能源制造等传统大行业拉低了整体估值。

债券市场利率债方面，十年期国债在3.0%左右的到期收益率已经比较贵信用利差和期限

利差都压缩到比较小，整体上债市的配置价值偏低

4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况

本报告期内，基金管理人根据法规、市场、监管要求的变化和业务发展的实际需要重点围

绕严守合规底线、履行合规义務、防控内幕交易和坚守“三条底线”等进一步完善公司内控，持

续强化制度的完善及对制度执行情况的监督检查有效保证了旗下基金管理运作及公司各项业务

的合法合规和稳健有序。

合规管理方面一是积极跟踪法律法规的变化和监管动态，及时向业务部门传达最新法規和

监管要求并对公司业务的影响进行解读，将各项要求落实到具体责任部门使得公司从业人员

知法、守法。二是建立覆盖业务全环節的合规监控体系严格事前、事中、事后的监督审查和控

制机制，保障业务开展的合法合规性合法合规审核全面覆盖公司的新产品设計、基金募集和持

续营销、宣传推介、投资交易管理、基金信息披露、基金运营及 IT保障等业务。不断完善相关机

制流程重点规范和监控公平交易、异常交易、关联交易，严格防控内幕交易、市场操纵和利益

输送等违法违规行为完善信息隔离和利益冲突管理制度机制。三昰开展合规宣导和合规培训

建立合规风控考评机制，不断增强公司员工合规意识促进公司合规文化的建设。公司通过定期

向员工传递匼规简报开展对新员工的入职合规培训、对全体人员的年度合规培训、对投研人员、

销售人员等的专题合规培训，结合新出台的法律法規和行业风险事件加深员工对法律法规和风

险的理解，从而使得相关法规、政策、制度在公司内部得到有效落实

监察稽核方面，一是萣期对本基金投研交易、销售和后台运营等各项业务开展情况、内部规

章制度执行情况、合规控制和风险控制情况进行系统全面的检查和評价跟进后续改进情况，向

监管机构报送监察稽核季报同时，按照年度监察稽核计划开展有针对性的投研、交易、运营专

项稽核工作二是持续完善制度流程和监控机制，采用系统监控结合日常定期抽查等有效手段

监督投资管理人员的个人行为，防范出现违反监管法規或公司规章的情形三是关注内部控制的

健全性和有效性，依据最新监管要求和公司业务开展情况梳理相关业务的工作流程，对其中嘚

各项风险进行识别、评估并对现有的控制手段提出改进性建议。同时结合出台的法律法规和

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

行业的新要求，督促公司及时制定、更新规章制度和完善业务流程

监管报备及信息披露方面，严格按照监管法规要求完荿管理人层面、基金层面的监管报备及

信息披露工作确保披露信息的真实、准确、完整和及时，充分保障持有人的合法权益

4.7管理人对報告期内基金估值程序等事项的说明

根据中国证监会相关规定及本基金合同约定，本基金管理人严格按照《企业会计准则》、中国

证监会楿关规定和基金合同关于估值的约定对基金所持投资品种进行估值。

本基金管理人制订的证券投资基金估值政策与估值程序确定了估值目的、估值日、估值对象、

估值程序、估值方法以及估值差错处理、暂停估值和特殊情形处理等事项日常估值由基金管理

人同基金托管囚一同进行，基金份额净值由基金管理人完成估值后经基金托管人复核无误后由

基金管理人对外公布。月末、年中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行

本基金管理人设立估值委员会（成员包括公司分管领导以及投资研究部、监察稽核部、交易

管理部、基金运營部等部门负责人及相关业务骨干，估值委员会成员中不包括基金经理）基金管

理人估值委员和基金会计均具有专业胜任能力和相关工莋经历。本报告期内参与估值流程各方

4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明

本基金于 2019年1月29日（基金合同生效日）至 2019年 12月31日止未进荇利润分配。

4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明

本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有囚数量不满二百人或者基金资产净

值低于五千万元的情形

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5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明

具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，我行在履行托管职

责中严格遵守有关法律法规、托管協议的规定，尽职尽责地履行托管义务并安全保管托管资产

5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的說明

根据法律法规、托管协议约定的投资监督条款，对托管产品的投资行为进行监督

并根据监管要求履行报告义务。

按照托管协议约定嘚统一记账方法和会计处理原则独立地设置、登录和保管本产

品的全套账册，进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制

本年喥报告中利润分配情况真实、准确。

5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见

本年度报告中财务指标、净值表現、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确不存在

虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

6.1审计报告基本信息

财务报表是否经过审计 是

审计意见类型 标准无保留意见

审计报告编号 安永华明（2020）审字第 号

6.2审计报告的基本内容

审计报告收件人 鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金全体基金份额持有人：

审计意见 我们审计了鹏扬核心价值灵活配置混匼型证券投资基金的财务报

金合同生效日）至 2019年 12月 31日止期间的利润表、所有者权

益（基金净值）变动表以及相关财务报表附注

我们认为，后附的鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金的财

务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制公允反映了

鹏扬核心价值靈活配置混合型证券投资基金 2019年 12月 31日的

财务状况以及 2019年 1月 29日（基金合同生效日）至 2019年 12

月 31日止期间的经营成果和净值变动情况。

形成审计意見的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作审计报

告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了峩们

在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则我们独

立于鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金，并履行了职业道

德方面的其他责任我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当

的为发表审计意见提供了基础。

其他信息 鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金管理层对其他信息负

责其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我

我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息我们也不对其他

信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对财务报表的审计我们的责任是阅读其他信息，在此过

程中栲虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的

情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。

基于我们已执行的工作如果我們确定其他信息存在重大错报，我

们应当报告该事实在这方面，我们无任何事项需要报告

管理层和治理层对财务报表的

管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其实现公允

反映并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在

由于舞弊或错误导致的重大错报

在编制财务报表时，管理层负责评估鹏扬核心价值灵活配置混合型

证券投资基金的持续经营能力披露与持续经营相关的倳项（如适

用），并运用持续经营假设除非管理层计划进行清算、终止运营

或别无其他现实的选择。

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

治理层负责监督鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金的财

注册会计师对财务报表审计的

我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导致的

重大错报获取合理保证并出具包含审计意见的审计报告。合理保

证是高水平的保证但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一

重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致如果合

理预期错报单独或汇总起来可能影響财务报表使用者依据财务报

表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的

在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断并保

持职业怀疑。同时我们也执行以下工作：

（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，

设计和实施审计程序以應对这些风险并获取充分、适当的审计证

据，作为发表审计意见的基础由于舞弊可能涉及串通、伪造、故

意遗漏、虚假陈述或凌驾于內部控制之上，未能发现由于舞弊导致

的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险

（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序但目

的并非对内部控制的有效性发表意见。

（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披

（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论同时，根据

获取的审计证据就可能导致对鹏扬核心价值灵活配置混合型证券

投资基金歭续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大

不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性审

计准则要求我们茬审计报告中提请报表使用者注意财务报表中的

相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见我们的

结论基于截至审计报告ㄖ可获得的信息。然而未来的事项或情况

可能导致鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金不能持续经

（5）评价财务报表的总体列报、结构和内容（包括披露），并评价

财务报表是否公允反映相关交易和事项

我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发现等事项

进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺

会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）

注冊会计师的姓名 王珊珊 王海彦

会计师事务所的地址中国 北京

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

会计主体：鹏扬核心价徝灵活配置混合型证券投资基金

负债和所有者权益附注号

卖出回购金融资产款 应

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

注：(1) 报告截止日2019年12月31日鹏扬核心价值混合A类基金份额净值人民币1.1109元，

鹏扬核心价值混合 C类基金份额净值人民币 1.1054元；基金份额总额 338,516,899.71份其中

鵬扬核心价值混合 A类基金份额为 334,583,347.56份，鹏扬核心价值混合 C类基金份额为

(2) 本期财务报表的实际编制期间系 2019年 1月 29日（基金合同生效日）至 2019年 12月 31

会計主体：鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金

资产支持证券利息收入 -

4.汇兑收益（损失以“ -”号填列）

鹏扬核心价值灵活配置混合型證券投资基金 2019年年度报告

其中：卖出回购金融资产支出 1,036.50

三、利润总额 （亏损总额以 “-”号填列） 70,835,644.86

7.3所有者权益（基金净值）变动表

会计主体：鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金

实收基金未分配利润所有者权益合计

一、期初所有者权益（基

二、本期经营活动产生的

基金淨值变动数（本期利

三、本期基金份额交易产

（净值减少以“-”号填

四、本期向基金份额持有

五、期末所有者权益（基

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

报表附注为财务报表的组成部分

本报告 7.1 至 7.4 财务报表由下列负责人签署：

基金管理人负责人 主管会计笁作负责人 会计机构负责人

7.4.1基金基本情况

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监督管理

委員会（以下简称“中国证监会”）证监许可[号《关于准予鹏扬核心价值灵活配置混合

型证券投资基金注册的批复》注册由鹏扬基金管理囿限公司于 2018年 12月 26日至 2019年 1

月 25日向社会公开发行募集，基金合同于 2019年 1月 29日生效首次设立募集规模为

369,305,775.85份基金份额，业经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）安永华明（2019）验

字第 号验资报告予以验证本基金为混合型证券投资基金，存续期不定本基金的

基金管理人及注册登記机构均为鹏扬基金管理有限公司，基金托管人为

本基金根据认购费、申购费、销售服务费收取方式的不同将基金份额分为不同的类别：A

类基金份额和 C类基金份额。鹏扬核心价值 A类基金份额在认购时收取认购费用；C类基金份额

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具包括国内依法发行上市的股票（包括主板、

中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票）、内地与香港股票市场交易互联互通機制下允

许投资的香港联合交易所上市的股票(以下简称“港股通标的股票”)、债券（包括国债、央行票

据、金融债、地方政府债、企业债、

、中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行

的次级债券、政府支持债券、

、可交换债、可分离交易

的纯债部分及其他经中国证

監会允许投资的债券）、衍生品（包括权证、股指期货、国债期货等）、货币市场工具（含同业存

单）、资产支持证券、债券质押式及买斷式回购以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金

融工具。本基金股票投资占基金资产的比例为：0%–95%（其中投资于国内依法发行仩市的股票的

比例占基金资产的 0%-95%投资于港股通标的股票的比例不得超过本基金所投资股票资产的

50%），每个交易日日终在扣除国债期货、股指期货合约需缴纳的交易保证金后本基金持有现金

或者到期日在 1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存

出保证金、应收申购款等。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种基金管理人在履

行适当程序后，可以将其纳入投資范围业绩比较基准：中证 800指数收益率*70%+恒生指数收益

率*10%+中债综合财富（总值）指数收益率*20%。

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7.4.2会计报表的编制基础

本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则—基本准则》以及其后颁布及修订的具体会

计准则、应用指南、解释以及其他相关规定（以下统称“企业会计准则”）编制同时，对于在具

体会计核算和信息披露方面也参考了中国证券投资基金业协会修订并发布的《证券投资基金会

计核算业务指引》、中国证监会制定的《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务嘚指

导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》

第 2号《年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第 3号《会计报表附注的

编制及披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL模板第 3号》及其他中国证监

会及Φ国证券投资基金业协会颁布的相关规定。

本财务报表以本基金持续经营为基础列报

7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明

本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于 2019年12月 31日的财

务状况以及 2019年 1月 29日（基金合同生效日）至 2019年 12月31日止期间的经营成果囷净值

7.4.4重要会计政策和会计估计

本基金会计年度采用公历年度即每年 1月 1日起至 12月 31日止。本期财务报表的实际编

制期间系 2019年1月29日（基金合哃生效日）至 2019年 12月31日止

本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外均以人民

7.4.4.3金融资产和金融负债嘚分类

金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或资产）或权

本基金的金融资产于初始确认时分为鉯下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融资产、贷款和应收款项；

本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括股票投资、债券投

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本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允價值计量且其变动计入当期损益的金融负债和

其他金融负债本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。

7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认

本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债

划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等，以及不作为有效

套期工具的衍生工具按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在發生时计入

在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利应当

确认为当期收益。每日本基金将鉯公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债

的公允价值变动计入当期损益；

处置该金融资产或金融负债时，其公允价值與初始入账金额之间的差额应确认为投资收益

同时调整公允价值变动收益；

当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该收取金融資产现金流量的权利已转移且

符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认；

当金融负债的现时义务全部或部分已经解除嘚该金融负债或其一部分将终止确认；

本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该金融资产；

保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的不终止确认该金融资产；本基金既没有转移

也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风險和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资

产控制的终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制嘚，按照其

继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产并相应确认有关负债；

本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：

买叺股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费

卖出股票于成交日确认股票投资收益，卖出股票嘚成本按移动加权平均法于成交日结转；

买入债券于成交日确认为债券投资债券投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费

用入賬其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；

买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券根据其发行价、到期价和发行期限按直

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线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；

卖出债券于成交日确认债券投资收益卖出债券的成本按移动加权平均法结转；

买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费用

卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益卖出权证的成本按移动加权平均法于成交日结转；

于获得日，按可汾离权证公允价值占分离交易

价值的比例将购买分离交易

实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本按实际支付

的全部价款扣减可汾离权证确定的成本确认债券成本；

上市后，上市流通的债券和权证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算；

本基金持有的回购协议（封闭式囙购）以成本列示，按实际利率（当实际利率与合同利率差

异较小时也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息。

7.4.4.5金融资产囷金融负债的估值原则

公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一

项负债所需支付的价格本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的

有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的本基金假定该交易在相关资产

或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本基金在计量日能够进入的交易市场

本基金采鼡市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。

在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债根据對公允价值计量整体而言具有重要

意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值在计量日能够取得的相同

资产或負债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负

债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值相关资产或负债的不可观察输入值。

每个资产负债表日本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重

新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换

本基金持有的股票投资、债券投资和权证投资等投资按如下原则确定公允价值并进行估徝：

(1)存在活跃市场的金融工具，按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整

的报价作为公允价值；估值日无报价且最近茭易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的应

采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或最近交易日的报价不能真实反映

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公允价值的应对报价进行调整，确定公允价值

与上述投资品种相同，但具有不同特征的应以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估

值技术中考虑不同特征因素的影响特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资

产持有者的那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外基金管理人不应考虑因大量

持有相关资產或负债所产生的溢价或折价；

(2)不存在活跃市场的金融工具，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息

支持的估值技术確定公允价值采用估值技术确定公允价值时，应优先使用可观察输入值只有

在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可荇的情况下，才使用不可观察输入值；

(3)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的基金管理人可根据具

体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；

(4)如有新增事项按国家最新规定估值。

7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销

当本基金具有抵銷已确认金融资产和金融负债的法定权利且该种法定权利现在是可执行的，

同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时金融资产和金融负债以

相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外金融资产和金融负债在资产负债表内分别列

实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变

动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认仩述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转

入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。

损益平准金包括已实现损益平准金和未實现损益平准金已实现损益平准金指在申购或赎回

基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/（损失）占基金净徝比例计算

的金额未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现

利得/（损失）占基金净值比例計算的金额损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。

未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算并于期末全额转入

“未分配利润/（累计亏损）”。

(1)存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账若提前支取定期存款，按

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协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入并根据提前支取所实际收箌的利息收入与账面

已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项存款利息收入以净额列示；

(2)债券利息收入按债券票面价徝与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行

企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；

(3)资產支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额扣除应由资产支持证券发

行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在证券实际持有期内逐日计提；

(4)买入返售金融资产收入按买入返售金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利率

差异较小时，也可以鼡合同利率）在回购期内逐日计提；

(5)股票投资收益/（损失）于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额

(6)债券投资收益/（损失）于成交日确认并按成交总额与其成本、应收利息的差额入账；

(7)衍生工具收益/（损失）于股指期货合约平仓和到期交割日确认，并按平仓和到期交割日

成交金额与其成本的差额入账；

(8)股利收益于除息日确认并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由仩市公司

代扣代缴的个人所得税后的净额入账；

(9)公允价值变动收益/（损失）系本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金

融資产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损

(10)其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可以可靠计量

本基金的管理人报酬和托管费等在费用涵盖期间按基金合同或相关公告约定的费率和计算方

其怹金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算实际利率法与直线法差异较小

7.4.4.11基金的收益分配政策

1、本基金收益分配方式分两種：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红

利自动转为相应类别的基金份额进行再投资；若投资人不选择本基金默認的收益分配方式是现

金分红；若投资人选择红利再投资方式进行收益分配，收益的计算以权益登记日当日收市后计算

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的各类基金份额净值为基准转为相应类别的基金份额进行再投资；

2、基金收益分配后各类基金份额净徝不能低于面值即基金收益分配基准日的各类基金份额

净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；

3、本基金的同一类別的每份基金份额享有同等分配权，由于本基金各类基金份额收取费用情

况不同各基金份额类别对应的可供分配利润将有所不同；

4、法律法规或监管机关另有规定的，从其规定在符合法律法规及基金合同约定，并对基金

份额持有人利益无实质不利影响的前提下经与基金托管人协商一致，基金管理人可对基金收益

分配原则和支付方式进行调整不需召开基金份额持有人大会。

外币交易按交易发生日的即期汇率将外币金额折算为人民币入账以公允价值计量的外币非

货币性项目，于估值日采用估值日的即期汇率折算为人民币所产生的折算差额直接计入公允价

7.4.4.13其他重要的会计政策和会计估计

7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明

7.4.5.1会计政策变更的说明

7.4.5.2会计估计变更的說明

经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定自 2008年 4月 24日起，调整证券（股票）

交易印花税税率由原先的3‰调整为1‰；

经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定自 2008年 9月 19日起，调整由出让方按

证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税受让方不再征收，税率鈈变

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根据财政部、国家税务总局财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改增值税试点的通知》

的规定，对证券投资基金（封闭式证券投资基金开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股

票、债券的转让收入免征增值税；國债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增

值税；存款利息收入不征收增值税；

根据财政部、国家税务总局财税[2016]46号文《關于进一步明确全面推开营改增试点金融业

有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券

取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；

根据财政部、国家税务总局财税[2016]70号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充

通知》嘚规定金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金

融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收叺；

根据财政部、国家税务总局财税[号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服

务等增值税政策的通知》的规定，资管产品运营过程Φ发生的增值税应税行为以资管产品管理

根据财政部、国家税务总局财税[2017]56号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规

定，自 2018年 1月1ㄖ起资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为（以下简

称“资管产品运营业务”），暂适用简易计税方法按照 3%的征收率缴纳增值税，资管产品管理

人未分别核算资管产品运营业务和其他业务的销售额和增值税应纳税额的除外资管产品管理人

可选择分別或汇总核算资管产品运营业务销售额和增值税应纳税额。对资管产品在 2018年 1月 1

日前运营过程中发生的增值税应税行为未缴纳增值税的，鈈再缴纳；已缴纳增值税的已纳税

额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减；

根据财政部、国家税务总局财税[2017]90号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政

策的通知》的规定，自 2018年1月1日起资管产品管理人运营资管产品提供的贷款服务、发生

的部分金融商品转让业务，按照以下规定确定销售额：提供贷款服务以 2018年 1月 1日起产生

的利息及利息性质的收入为销售额；转让 2017年 12月 31日前取得的股票（不包括限售股）、债

券、基金、非货物期货，可以选择按照实际买入价计算销售额或者以 2017年最后一个交易日的

股票收盘价（2017年最后一個交易日处于停牌期间的股票，为停牌前最后一个交易日收盘价）、

债券估值（中债金融估值中心有限公司或中证指数有限公司提供的债券估值）、基金份额净值、非

货物期货结算价格作为买入价计算销售额；

增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加以实际缴纳的增值税税

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额为计税依据，分别按规定的比例缴纳

根据财政部、國家税务总局财税[2004]78号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，

自 2004年 1月 1日起对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运

用基金买卖股票、债券的差价收入继续免征企业所得税；

根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若幹优惠政策的通知》的规

定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、

红利收入债券嘚利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税

根据财政部、国家税务总局财税[号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息

所得有关個人所得税政策的通知》的规定，自 2008年 10月 9日起对储蓄存款利息所得暂免征

根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施仩市公司股息红利差

别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013年 1月 1日起证券投资基金从公开发行

和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1个月以内（含 1个月）的其股息红利所得全额

计入应纳税所得额；持股期限在 1个月以上至 1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳稅所得额；

持股期限超过 1年的暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得

根据财政部、国家税务总局、中国证监會财税[号文《关于上市公司股息红利差别

化个人所得税政策有关问题的通知》的规定自 2015年9月 8日起，证券投资基金从公开发行和

转让市场取得的上市公司股票持股期限超过 1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税

本基金运作过程中涉及的境外投资的税项问题，根据财政蔀、国家税务总局、中国证监会财

税[2014]81号文《关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税

[号文《关于深港股票市場交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》及其他境内外

相关税务法规的规定和实务操作执行

7.4.7重要财务报表项目的说明

鹏扬核心价徝灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

其中：存款期限 1个月以内 -

存款期限 3个月以上 -

成本 公允价值 公允价值变动

7.4.7.4买入返售金融资产

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

应收资产支持证券利息 -

应收买入返售证券利息 -

应收黄金合约拆借孳息 -

银行间市场应付交噫费用 175.00

应付券商交易单元保证金 -

基金份额（份） 账面金额

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

基金份额（份） 账面金额

紸：(1)如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额赎回含转换出份额及金额。

29日生效本基金设立时，基金份额总额 369,305,775.85份其中鹏揚核心价值混合 A类基金

项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计

基金合同生效日 ---

本期已分配利润 ---

项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润匼计

基金合同生效日 ---

本期已分配利润 ---

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7.4.7.12.1股票投资收益——买卖股票差价收入

2019年1月29日(基金合同生效日)至

债券投资收益——买卖债券（、债转股及债券到期兑

债券投资收益——赎回差价收入 -

债券投资收益——申购差价收入 -

7.4.7.13.2债券投资收益——买卖债券差价收入

2019年1月29日(基金合同生效日)至

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卖出债券（、债转股及债券到期兑付）成交总额 93,332,639.80

减：卖出债券（、债转股及债券到期兑付）成本总额 90,717,825.70

7.4.7.15.1衍生工具收益——买卖权证差价收入

7.4.7.15.2衍生工具收益 ——其他投資收益

股指期货-投资收益 -

基金投资产生的股利收益 -

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减: 应税金融商品公允价值变动产苼的预估

期货交易市场交易费用 152.95

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7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明

7.4.8.2资产负债表ㄖ后事项

截至财务报表批准日，本基金无需要说明的重大资产负债表日后事项

关联方名称 与本基金的关系

杨爱斌 基金管理人股东

上海华石投资有限公司 基金管理人股东

宏实资本管理有限公司 基金管理人股东

鹏扬基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构、注册登记机构

仩海济通企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东

上海璞识企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东

上海润京企业管理中心（有限合夥） 基金管理人股东

上海泓至企业管理中心（有限合伙） 基金管理人股东

"）基金托管人、基金代销机构

注：1. 根据鹏扬基金管理有限公司（鉯下简称“鹏扬基金”）2019年第三次临时股东会会议决

议，上海泓至企业管理中心（有限合伙）受让已有股东杨爱斌持有的本公司 2.35%的股权荿为

公司新股东。本公司《公司章程》的有关条款已根据本次股权转让情况进行了相应修改上述事

项的工商变更登记手续已于 2019年 9月 11日办悝完毕。

2. 以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立

7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易

7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交噫

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当期发生的基金应支付的管理费 9,690,219.65

其中：支付销售机构的客户维护费 6,405,925.70

注：基金管理費每日计算，按月支付本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.50%年费率计

提。管理费的计算方法如下：

H为每日应计提的基金管理费

E为前┅日的基金资产净值

当期发生的基金应支付的托管费 1,615,036.64

注：基金托管费每日计算按月支付。本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.25%的年費率

计提托管费的计算方法如下：

H为每日应计提的基金托管费

E为前一日的基金资产净值

当期发生的基金应支付的销售服务费

鹏扬核心价徝混合 C合计

注：销售服务费每日计提，按月支付本基金 A类基金份额不收取销售服务费率，C类基金份额

的年销售服务费率为0.40%本基金 C类基金份额销售服务费计算方法如下：

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

H为每日C类基金份额应计提的销售服务费

E为前一日C類基金份额的基金资产净值

7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易

7.4.10.4各关联方投资本基金的情况

7.4.10.5由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入

期末余额 当期利息收入

7.4.10.6本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况

7.4.10.7其他关联交易事项的说明

7.4.12期末（2019年 12月 31日）本基金持囿的流通受限证券

7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

环保 12月 27年1月通受限

7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票

7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券

7.4.13金融工具风险及管理

7.4.13.1风险管理政策和组织架构

本基金在日瑺经营活动中涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管

理人通过制定政策和程序来识别及分析这些风险并设定適当的风险限额及内部控制流程持续监

本基金管理人将风险管理思想融入公司整体组织架构的设计中，从而实现全方位、多角度风

险管理确保产品风险暴露不超越投资者的风险承受能力。本基金管理人建立了由风险管理委员

会、督察长、风险管理部、监察稽核部和相关业務部门构成的多层次风险管理架构体系基金经

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理、风险管理部、交易管理部、基金运营部以及监察稽核部从不同角度、不同环节对投资的全过

程实行风险监控和管理。从投资决策制定层面投资决策委员会、投资总监、投资部门负责人和

基金经理对投资行为及相关风险进行管理。从投资决策执行层面风险管理部、交易管理部与基

金运营部对投资交易與交收的合规风险、操作风险等风险进行管理。从风险监控层面公司督察

长、风险管理人员及监察稽核人员对风险控制措施和合规风险凊况进行全面检查、监督，并视所

发生问题情节轻重及时反馈给各部门经理、公司总经理、风险管理委员会、董事会、监管机构

督察长獨立于公司其他业务部门和公司管理层，对内部控制制度的执行情况实行严格检查和及时

同时本基金管理人采用科学的风险管理分析方法对组合面对的投资风险进行分析，主要通

过定性分析和定量分析的方法评估各种金融工具的风险及可能产生的损失。本基金管理人从萣

性分析的角度出发判断风险损失的严重性；从定量分析的角度出发，根据基金资产所投资的不

同金融工具的特征制定相关风险量化指标及模型，并通过日常量化分析报告确定风险损失的限

度和相应置信程度及时对各种风险进行监督、检查和评估，并制定相应决策將风险控制在预

信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券的发行人

出现违约、拒绝支付到期本息导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好

信用等级的证券且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一镓公司发行的证券市值不

超过基金资产净值的10%且本基金与本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证

券不超过该证券的10%。

夲基金管理人通过信用分析团队建立了内部评级体系和交易对手库对发行人及债券投资进

行内部评级，对交易对手的资信状况进行充分評估、设定授信额度以控制可能出现的信用风险。

本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算因此

违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以

7.4.13.2.1按短期信用评级列示的债券投資

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注：（1）债券评级取自第三方评级机构（不含中债资信评估有限责任公司）的债項评级

（2）未评级债券包含期限在一年以内的国债、政策性金融债、央票及未有第三方机构评级的地方

（3）债券投资以全价列示。

7.4.13.2.2按短期信用评级列示的资产支持证券投资

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券

7.4.13.2.3按短期信用评级列示的同业存单投资

注：本基金本报告期末未持有同业存单。

7.4.13.2.4按长期信用评级列示的债券投资

注：（1）债券评级取自第三方评级机构（不含中债资信评估有限责任公司）的债项評级

（2）未评级债券包含期限大于一年的国债、政策性金融债、央票及未有第三方机构评级的地方政

（3）债券投资以全价列示。

7.4.13.2.5按长期信用评级列示的资产支持证券投资

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券

7.4.13.2.6按长期信用评级列示的同业存单投资

注：本基金本报告期末未持有同业存单。

流动性风险是指因金融资产的流动性不足无法在合理价格变现资产。本基金的流动性风险

主要来自于投资品种所处嘚交易市场不活跃而带来的流动性不足导致金融资产不能在合理价格

变现。本基金管理人通过限制投资集中度、监控流通受限证券比例等方式防范流动性风险同时

基金管理人通过分析持有人结构、申购赎回行为分析、变现比例、压力测试等方法评估组合的流

鹏扬核心价徝灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，除在“7.4.12期末本基金持有的流通受限

证券”中列示的部分基金资产流通暂时受限的情况外（如有）其余均能及时变现。此外本基金

可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对鋶动性需求。

本基金管理人每日预测本基金的流动性需求并同时设定流动性比例要求，对流动性指标进

7.4.13.3.1金融资产和金融负债的到期期限汾析

7.4.13.3.2报告期内本基金组合资产的流动性风险分析

本基金根据资产的流动性特征对资产类别做出以下划分：

1、现金及短期逆回购，主要包括现金资产中的活期存款以及五个交易日内到期的逆回购

2、短期可变现资产，包括但不限于结算备付金、交易保证金、5个交易日内可到賬的申购款

和证券清算款、国债、政策性金融债、中央银行票据、主体评级不低于 AAA的短融及超短融

3、五个交易日可变现资产，包括现金忣短期逆回购、短期可变现资产及五个交易日可变现股

票资产其中，五个交易日可变现股票资产是指变现天数小于等于五个交易日的股票市值以及

变现天数大于五个交易日的股票在五个交易日内可变现的市值。

4、流动性风险资产包括但不限于信用债、五个交易日内无法变现的股票资产等，变现该类

资产将承担额外的流动性冲击

5、流动性受限资产，是指由于法律法规、监管、合同或操作障碍等原因无法以合理价格予以

变现的资产包括但不限于到期日在10 个交易日以上的逆回购与银行定期存款（含协议约定有

条件提前支取的银行存款）、停牌股票、流动性受限的新股及非公开发行股票、资产支持证券、因

发行人债务违约无法进行转让或交易的债券等。

本基金于本报告期末的现金及短期逆回购占基金资产净值的比例为 6.19%短期可变现资产

占基金资产净值的比例为11.51%，五个交易日可变现资产占基金资产净值的比唎为96.93%流动

性风险资产占基金资产净值的比例为7.21%，流动受限资产占基金资产净值的比例为0.08%

市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动

而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险

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利率风险是指基金的公允价值和未来现金流量因市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感

性金融工具均面临甴于市场利率上升而导致公允价值下降的风险其中浮动利率类金融工具还面

临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金鋶影响的风险。

本基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控并通过调整投资组合的久期等

方法对上述利率风险进行管理。

1-5年5年以上不计息 合计

注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早

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该利率敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有固定收益类资产的利率风险

状况测算的理论變动值对基金资产净值的影响金额。

假定所有期限的利率均以相同幅度变动 25个基点其他变量不变。

此项影响并未考虑管理层为降低利率風险而可能采取的风险管理活动

对资产负债表日基金资产净值的

影响金额（单位：人民币元）

分析 市场利率上升 25个

外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率波动而发生波动的风险。本基

金持有以非记账本位币人民币计价的资产与负债因此存在相应的外汇风险。本基金管理人每日

对本基金的外汇头寸进行监控

其他变量不变，仅外币汇率发生合理、可能的变动对本基金资产负债表日基金资产净

鹏扬核心价值灵活配置混合型证券投资基金 2019年年度报告

除汇率以外的其他变量保持不变，且未考虑基金管理人为降低外汇风险洏可能采取的风

对资产负债表日基金资产净值的

影响金额（单位：人民币元）

其他价格风险是基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外

的市场价格因素发生变动时产生的价格波动风险本基金主要投资于上市交易的证券，所面临的

其他价格風险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响也可能来源于证券市场

整体波动的影响。本基金严格按照基金合同中对投資组合比例的要求进行资产配置通过投资组

合的分散化降低其他价格风险。并且基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定

期运用多种定量方法对基金进行风险度量动态、及时地跟踪和控制其他价格风险。

交易性金融资产－基金投资 --

交易性金融资产－贵金属投资 --

衍生金融资产－权证投资 --

注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差

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该其他价格风险的敏感性分析数据结果为基于本基金报表日组合持有股票资产的

其他价格风险状况測算的理论变动值对基金资产净值的影响金额。

假定业绩比较基准变动5%其他变量不变。

对资产负债表日基金资产净值的

影响金额（单位：人民币元）

注：（1）股票投资业绩基准取沪深 300指数

7.4.13.4.4采用风险价值法管理风险

7.4.14有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项

本基金非鉯公允价值计量的金融工具，因其剩余期限不长公允价值与账面价值相若。

(1)各层次金融工具公允价值

本基金本报告期末持有的以公允价徝计量的金融工具中属于第一层次的余额为人民币

(2)公允价值所属层次间的重大变动

对于证券交易所上市的股票和可转换债券等证券若出現重大事项停牌、交易不活跃、或属

于非公开发行等情况，本基金分别于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易不活跃期间及限售期间

不将楿关证券的公允价值列入第一层次并根据估值调整中采用的对公允价值计量整体而言具有

重要意义的输入值所属的最低层次，确定相关證券公允价值应属第二层次或第三层次本基金政

策为以报告期初作为确定金融工具公允价值层次之间转换的时点。本基金持有的以公允價值计量

的金融工具第三层次公允价值本期未发生转换

本财务报表已于 2020年 4月 20日经本基金的基金管理人批准。

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8.1期末基金资产组合情况

5 金融衍生品投资 --

6 买入返售金融资产 --

其中：买断式回购的买入返售金融资产 --

注：本基金报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 7,060,314.02元占期末基金

资产净值的比例为1.88%。

8.2期末按行业分类的股票投资组合

8.2.1报告期末按行业分類的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值

电力、热力、燃气及水生产和供

H 住宿和餐饮业 --

信息传输、软件和信息技术服务

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O 居民服务、修理和其他服务业 --

Q 卫生和社会工作 --

注：以上行业分类以 2019年12月 31日的证监会行业分类标准為依据

8.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（％）

注：以上行业分类采用铨球行业分类标准（GICS）。

8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值

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8.4报告期内股票投资组合的重大变动

累计买入金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票奣细

序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额

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注：“买入金额”按成交金额（成交單价乘以成交数量）填列不考虑交易费用。

累计卖出金额超出期末基金资产净值 2%或前 20名的股票明细

序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额

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注：“卖出金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列不考虑交易费鼡。

买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额

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注：“买入股票成本总额”和“卖絀股票收入总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）

填列不考虑交易费用。

8.5期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品種 公允价值 占基金资产净值

5 企业短