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股民维权步履艰难 首例操纵市场案二审败诉
二审判决无视股民诉求，律师称将上诉最高人民法院尽管证监会已成立投资者保护局，但股民维权仍步履艰难。记者昨天从河北功成律师事务所薛洪增律师处获悉，我国首例操纵证券市场民事赔偿案——钛白（现为*钛白，）股价操纵案近日宣判，18位股民二次上诉被北京高院驳回，其中3位是江苏股民。薛洪增律师表示，二审判决无视股民诉求，判决书照抄一审，将上诉至最高人民法院申请再审。股价操纵案股民损失惨重 依法索赔一审竟被驳回薛洪增律师告诉记者，早在日，中国证监会对程文水、刘延泽操纵中核钛白案作出行政处罚决定书。证监会查明：日至12日期间，程文水、刘延泽利用持股优势、资金优势以连续买卖和在自己实际控制的账户组中买卖中核钛白股票的方式，操纵和影响中核钛白交易价格和交易数量，认定程文水和刘延泽二人的行为构成《证券法》规定的“操纵证券市场”行为，并依法对程文水罚款300万元、对刘延泽罚款200万元。薛洪增介绍，在程文水、刘延泽的操纵下，中核钛白股票价格从操纵行为实施前一交易日，即日的收盘价7.52元，一直跌到操纵行为结束后第一交易日，即日的开盘价6.46元，跌幅高达14.096%；而同期从7022.19跌到6908.55，跌幅仅有1.618%。程文水、刘延泽操纵中核钛白的行为结束后，在操纵行为影响下，中核钛白股价连续3个交易日跌停，投资者损失惨重。2009年7月至2011年3月，上海新望闻达律师事务所宋一欣律师和河北功成律师事务所薛洪增律师分别接受18名*ST钛白投资者委托，代理原告向北京二中院递交了民事起诉书及相关证据材料，对程文水、刘延泽二人操纵*ST钛白赔偿纠纷案提起了民事诉讼，其中江苏三位股民分别来自南京、和宜兴，索赔金额近5万元。2011年12月，北京市二中院作出一审判决：驳回原告诉讼请求。二审判决照抄一审 律师不服将上诉至最高法对于一审判决，原告大多不服，向北京市高级人民法院提出上诉。上诉理由主要为：现行法律法规司法解释无明文规定不能作为法院驳回原告诉讼请求的理由；程文水、刘延泽实施的操纵证券市场行为已经被中国证监会行政处罚决定书认定，法院不能无视这些事实；在程文水、刘延泽的操纵下，中核钛白股价跌幅远远大于同期跌幅，应当认定部分与二人操纵行为存在因果关系；在上述两人操纵下，中核钛白股价和成交量没有正常反映经营状况，致使投资者在不明真相的情况下做出投资决定，或丧失了投资机会，所造成的损失应当由操纵行为人承担；操纵证券市场责任纠纷与证券虚假陈述责任纠纷同属证券欺诈责任纠纷，具有一定共性。在最高法院没有出台操纵证券市责任纠纷司法解释的情况下，法院应参照虚假陈述引发的民事赔偿案件司法解释审理等等。但是，令股民失望的是，在薛洪增律师近日收到的北京市高级人民法院邮寄送达的民事判决书中，二审判决结果却是：驳回上诉、维持原判。但薛洪增律师在详读二审判决书后发现，北京高院认定投资者提出的上诉请求和理由均不成立的理由，几乎完全照搬了一审判决书内容。值得一提的是，对股民提出操纵行为实施期间中核钛白股价跌幅远远大于同期大盘跌幅，且同期中核钛白的财务经营状况、所属行业景气程度和大盘指数等均没有显著变化，应认定投资损失与操纵行为之间存在因果关系的上诉理由，北京高院不予采纳，但没有给出任何合理解释。薛洪增律师称，二位律师将在征求投资者意见后，依法代理投资者向最高人民法院申请再审。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved70岁股民涉操纵证券市场被罚90万 扣税费后亏损
住址为辽宁省鞍山市立山区的70岁女股民徐秀芝，因涉嫌操纵证券市场被辽宁证监局处罚了90万元。2月10日，辽宁证监局公告了对徐秀芝的行政处罚决定书。1947年1月出生的徐秀芝，在2015年存在操纵“昆百大A（000560）”和“永高股份(002641)”的情况，相关案件已调查审理终结。辽宁证监局决定，对徐秀芝处以罚款90万元。具体来看，徐秀芝喜欢在尾盘进行操纵行为，通过大笔申购再撤单的方式，令股价出现异动。日14时26分58秒至14时54分25秒时段内，徐秀芝账户发出42笔申买委托，申报买入“昆百大A”数量合计1556.39万股，占申报时同方向同档位申报总量的99.92%，是申报前一刻市场前5档卖出申报总量的9.77倍。其中单笔委托股数为100万股的有11笔，单笔委托股数为60股至80万股之间的有5笔。这42笔委托中有41笔采用了撤单指令，委托买入撤单股数占比为88.08%。这42笔委托中至少有22笔的申报价格高于申报前一刻卖委托第1档价格。期间买入成交合计184.25万股，买入成交股数占该股同时段成交量的57.64%。日14:54:25该股达到涨停价20.45元。该时段“昆百大”股价涨幅为13.49%。日14时54分43秒至14时55分28秒，该账户分3笔申报买入63.15万股，股价再次达到涨停价20.45元。“昆百大A”当日股价涨幅9.90%，与深证综指偏离12.96%。仅隔一日，日上午，徐秀芝账户将“昆百大A”股票全部卖出。不过，本次交易，扣除有关税费后是亏损的！昆百大A在日和9月1日分时走势。无独有偶，徐秀芝账户操纵永高股份股价同样未能实现盈利！日14时52分50秒至14时53分51秒的时段内，徐秀芝账户发出3笔申买委托，申报买入“永高股份”数量合计300万股，占申报时同方向同档位申报总量的100%，是申报前一刻市场前5档卖出申报总量的7.82倍，其中每笔委托股数均为100万股。这3笔委托均采用了撤单指令，委托买入撤单股数占比为82.01%。这3笔委托申报价格均高于申报前一刻卖委托第1档价格。期间买入成交合计53.9611万股，买入成交股数占该股同时段成交量的75.08%。该时段“永高股份”股价涨幅3.13%，当日股价涨幅7.50%，与深证综指偏离5.68%。在随后的那个交易日，7月21日上午，徐秀芝账户将“永高股份”股票全部卖出。本次交易，扣除有关税费后亏损。永高股份在日和7月21日分时走势。辽宁证监局认为，徐秀芝的上述行为，违反了《证券法》第七十七条第一款第（四）项的规定，构成《证券法》第二百零三条所述操纵证券市场的行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，辽宁证监局决定：对徐秀芝处以罚款90万元。徐秀芝应自收到处罚决定书之日起15日内，将罚没款汇交证监会（开户银行：中信银行总行营业部，由该行直接上缴国库），并将注有当事人名称的付款凭证复印件送证监会辽宁监管局备案。徐秀芝如果对处罚决定不服，可在收到处罚决定书之日起60日内向证监会申请行政复议，也可在收到处罚决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。据悉，徐秀芝涉案账户为在海通证券开立的普通账户和信用账户，资金来源为自有资金和海通证券融资，账户由其本人控制和操作。
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Copyright & 1998 - 2017 Tencent. All Rights Reserved证监会对中投证券等6宗案件作出行政处罚 |张晓军|网讯|证监会_新浪财经_新浪网
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　　新浪财经讯 近日，证监会依法对6宗案件作出行政处罚，其中包括：3宗操纵市场案，2宗内幕交易案，1宗中介机构未勤勉尽责案。
　　3宗操纵市场案中，一是刘增铖控制使用财通基金公司-工行-银闰铖功1号资产管理计划等7个资产管理计划账户以及“于某梅”等6个个人账户，在日通过自买自卖、连续交易，操纵“聚氯乙烯1501”合约价格，亏损约3757万元。刘增铖的上述行为违反了《期货交易管理条例》第40条规定，构成《期货交易管理条例》第71条第1款第(1)项、第(3)项所述操纵期货交易价格的行为。依据《期货交易管理条例》第71条第1款规定，我会决定对刘增铖处以50万元罚款。二是广州市创势翔投资有限公司(简称创势翔)在日至8月26日期间，利用其实际控制的“粤财信托—创势翔盛世”等37个账户通过连续交易、开盘虚假申报、尾市拉抬等方式，影响“”“”等6只股票的股价和交易量。创势翔的上述行为违反了《证券法》第77条第1款第(1)项、第(4)项规定，构成操纵证券市场。依据《证券法》第203条规定，我会决定没收创势翔违法所得约2，073.8万元，并处以约6，221.5万元罚款；对直接负责的主管人员创势翔董事长兼投资总监黄平给予警告，并处以60万元罚款；对其他直接责任人员创势翔交易主管张毅给予警告，并处以10万元罚款。三是任良成在日至8月14日期间，控制、使用其本人及其设立的上海任行投资管理有限公司员工和融资方提供的53个证券账户，采取连续交易、反向交易等方式交易“”；在日至12月8日期间，通过大宗交易买入“”、“”等16只股票，在大宗交易日前后盘中通过高价申报、撤销申报等手段，使股票价格产生较大的涨幅，并于大宗交易日后的次日或几日内在二级市场卖出。任良成的上述行为违反了《证券法》第77条第1款第(1)项、第(4)项规定，构成操纵证券市场。依据《证券法》第203条规定，我会决定没收任良成违法所得约9，999.4万元，并处以约19，998.9万元罚款。
　　2宗内幕交易案中，一是作为股份有限公司(简称东华能源)拟发行股份募集资金这一内幕信息知情人的时任东华能源董事会秘书陈建政，在内幕信息敏感期间内，与王芳多次见面接触，两人使用“王芳”账户共同交易“东华能源”，共计盈利约57万元。陈建政、王芳的上述行为违反了《证券法》第73条、第76条第1款规定，依据《证券法》第202条规定，广东证监局决定没收陈建政、王芳违法所得约57万元；对陈建政处以约38万元罚款、对王芳处以约19万元罚款。二是作为东华能源拟发行股份募集资金这一内幕信息知情人的时任东华能源董事兼副总经理蔡伟，在内幕信息敏感期间内，与蔡建伟(与蔡伟为兄弟关系)多次联系，内容涉及东华能源增发融资事项，蔡建伟使用其名下账户交易“东华能源”，共计盈利约4.8万元。上述蔡伟向蔡建伟泄露内幕信息的行为违反了《证券法》第76条第1款规定；蔡建伟从蔡伟处获知内幕信息并在内幕信息公开前交易“东华能源”的行为违反《证券法》第73条、第76条第1款规定。依据《证券法》第202条规定，广东证监局决定对蔡伟处以3万元罚款；没收蔡建伟违法所得约4.8万元，并处以约4.8万元罚款。
　　1宗中介机构未勤勉尽责案中，林业股份有限公司(简称福建金森)在2014年5月，开展了并购福建连城兰花股份有限公司(简称连城兰花)部分股权的工作，中国中投证券有限责任公司(简称中投证券)系福建金森本次重大资产重组的独立财务顾问。中投证券在本次重大资产重组立项尽职调查工作中未勤勉尽责，违反了依法制定的业务规则，没有履行对并购重组活动进行充分、广泛、合理调查的职责，未取得连城兰花有关银行账户资金流水；未发现连城兰花虚构对蔡某其等7家经销商的销售业务，虚增营业收入的事实，所出具的文件存在虚假记载。中投证券的上述行为违反了《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》第19条、第21条第1款，《证券法》第20条第2款、第173条规定，依据《证券法》第223条、第226条第3款规定，我会决定对中投证券责令改正，并处以30万元罚款；对直接负责的主管人员曾新胜、任民给予警告，并分别处以5万元罚款。
　　上述行为违反了证券法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。我会将持续保持执法高压态势，严厉惩处各类违法违规行为，维护公开、公平、公正的市场秩序，促进资本市场健康发展。
责任编辑：梁焱博辽宁70岁女股民操纵证券市场被罚90万 两次操作均亏损_凤凰财经
辽宁70岁女股民操纵证券市场被罚90万 两次操作均亏损
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凤凰财经讯2月13日消息，股民徐秀芝操纵&昆百大A&、&永高股份&，辽宁监管局在对股民徐秀芝操纵证券市场行为进行立案调查及审理后，决定对其处以90万元罚
凤凰财经讯2月13日消息，股民徐秀芝操纵&昆百大A&、&永高股份&，辽宁监管局在对股民徐秀芝操纵证券市场行为进行立案调查及审理后，决定对其处以90万元罚款。值得注意的是，徐秀芝两次交易均亏损。中国证券监督管理委员会辽宁监管局行政处罚决定书（徐秀芝）原文如下：当事人：徐秀芝，女，1947年1月出生，住址：辽宁省鞍山市立山区。依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的有关规定，我局对徐秀芝操纵证券市场行为进行了立案调查、审理，依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人未提出陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、审理终结。经查明，徐秀芝存在以下违法事实：一、涉案账户情况徐秀芝在海通证券开立普通账户和信用账户，资金来源为自有资金和海通证券融资，账户由本人控制和操作。二、操纵&昆百大A&的情况日14:26:58至14:54:25时段内，徐秀芝账户发出42笔申买委托，申报买入&昆百大A&数量合计15,563,900股，占申报时同方向同档位申报总量的99.92%，是申报前一刻市场前5档卖出申报总量的9.77倍。其中单笔委托股数为100万股的有11笔，单笔委托股数为60至80万之间的有5笔。这42笔委托中有41笔采用了撤单指令，委托买入撤单股数占比为88.08%。这42笔委托中至少有22笔的申报价格高于申报前一刻卖委托第1档价格。期间买入成交合计1,842,500股，买入成交股数占该股同时段成交量的57.64%。14:54:25该股达到涨停价20.45元。该时段&昆百大&股价涨幅为13.49%。14:54:43至14:55:28，该账户分3笔申报买入631,500股，股价再次达到涨停价20.45元。&昆百大A&当日股价涨幅9.90%，与深证综指偏离12.96%。9月1日上午，徐秀芝账户将&昆百大A&股票全部卖出。本次交易，扣除有关税费后亏损。三、操纵&永高股份&的情况日14:52:50至14:53:51时段内，徐秀芝账户发出3笔申买委托，申报买入&永高股份&数量合计3,000,000股，占申报时同方向同档位申报总量的100%，是申报前一刻市场前5档卖出申报总量的7.82倍，其中每笔委托股数均为100万股。这3笔委托均采用了撤单指令，委托买入撤单股数占比为82.01%。这3笔委托申报价格均高于申报前一刻卖委托第1档价格。期间买入成交合计539,611股,买入成交股数占该股同时段成交量的75.08%。该时段&永高股份&股价涨幅3.13%，当日股价涨幅7.50%，与深证综指偏离5.68%。7月21日上午，徐秀芝账户将&永高股份&股票全部卖出。本次交易，扣除有关税费后亏损。上述违法事实，有证券账户开户资料、交易记录、交易所统计计算数据、IP及MAC地址、当事人询问笔录等证据证明。徐秀芝的上述行为，违反了《证券法》第七十七条第一款第（四）项的规定，构成《证券法》第二百零三条所述操纵证券市场的行为。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，我局决定：对徐秀芝处以罚款900,000元。上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚没款汇交中国证券监督管理委员会（开户银行：中信银行总行营业部，账号：0000162，由该行直接上缴国库），并将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会辽宁监管局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。辽宁证监局日
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09-10-19 &匿名提问
股市新丁入市“全攻略”近日股市大热，新开户股民数快速增长，那么，新股民入市要注意哪些问题？怎样才能迅速了解股市，逐渐成为一个成熟的投资者呢？请看本报为您提供的股市投资大餐--股市新丁入市&全攻略&随着股指以越来越快的速度突破一个又一个整数关口，沪深两市的新增开户数也呈加速递增之势。中央登记结算公司的统计数字显示，今年3月平均每天新增的A股开户数为5000多户。进入4月以来，平均每天新开户数在1万户以上。五一节之后，两市A股的单日新增开户数突破3万户。目前，沪深两市账户总数已达到7425多万户。A股开户流程1、开立股东卡：本人持身份证、开户费（沪40元、深50元）--交柜台，填写协议书。2、开立资金卡：本人持身份证、股东卡-在资金柜台填写开户协议书。3、银证联网：本人持身份证、资金卡、银行储蓄卡--填写相应表格--交资金柜，如无存折可根据需求当场办理。机构法人A股开户手续的具体步骤：1、开立股东卡：经办人持营业执照副本、法人授权书、法人代表证明书、开户银行账号、法人及本人身份证、开户费（沪400元、深500元）--交柜台。2、经办人持营业执照副本、法人授权书、法人及本人身份证、银行账号--在资金柜填写开户协议书。B股开户流程1、凭本人身份证明文件，到外汇存款银行将现汇存款或外币现钞存款划入银行B股保证金账户，获取进账凭证（不允许跨行或跨地划转外汇资金）。2、凭本人有效身份证明和本人进账凭证到证券公司开立B股资金账户（最低金额1000美元或7800港元）。3、最后，凭B股资金开户证明开立B股股票账户，开户费为上海19美元，深圳120港元。股市术语市盈率：股票价格除以每股盈利的比率，亦称本益比。市净率：市价与每股净资产之间的比值，比值越低意味着风险越低。换手率：一定时间内市场中股票转手买卖的频率，也是反映股票流通性强弱的指标之一，其计算公式为：周转率（换手率）＝某一段时期内的成交量／发行总股数×100％。成交量：股票交易所内买卖股票的股数。如卖方卖出100万股，买方同时买入100万股，则此笔股票的成交量为100万股。成交额：股票按其成交价格乘上其成交量的总计金额。常用技术指标：MACD、RSI、KDJ、ASI、OBV等，这些指标为股市投资的辅助式工具，但选择个股最好从基本面出发。交易与佣金目前可供投资者选择的股票交易方式共分为三种形式：营业部现场委托、电话委托和网上交易。数据显示，目前通过网上交易来委托买卖的成交金额占到总成交金额的65％左右，部分地区高达80％。原因很简单，网上交易相比现场和电话委托更自由、快捷和方便，而且收费还是三种方式中最低的。投资者目前买卖股票所需要收取的费用分为两部分，1‰的印花税和最高不超过3‰的交易佣金。其中，交易佣金部分许多营业部都会根据客户的资金量有所折扣，而选择不同的交易收费方式，佣金水平也会有差别。具体来看，营业部现场委托最高，达3‰；电话委托次之一般是2.5‰；而网上交易最低是2‰。另外，目前中国的A、B股市场实行的是T＋1的交易制度，即当天买入只能等到第二天才能卖出。选股入门在当前的市场环境中怎样精选个股？一些市场上的散户高手理出几条基本原则，令一些来不及对股市有足够深入理解的新股民也能照猫画虎，作为投资时的参考：1、要有机构投资者看好，从公开信息中可以看到流通股大股东中有QFII、基金、保险或社保基金进驻的；2、是行业龙头或垄断行业的，这是近年来机构投资者选股的基本条件之一；3、现金流、公积金充足的，显示企业基本财务状况较好；4、市盈率较低，最好是在10倍左右，表明未来还有一定的涨升空间；5、&含权&能高分配的；6、了解背景，不受宏观调控影响的；7、有业绩发展、有良好扩张预期的。针对上述条件要综合考虑，符合的条件越多越好，将选好的个股，把它放入&自选股&先进行跟踪考察一段时间，用长线指标进行观察，最后才能确定是否&下单&。这要求股民在做好功课的基础上来精选个股。不能道听途说，不能轻信股评；一定要冷静观察、仔细分析、看准趋势、把握方向，自己选股。
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股票 share certificate 【注音】 gǔ piào 【股票概念】 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策。收取股息或分享红利等。同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。 作为人类文明的成果，股份制和股票也适用于我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海。深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。 【股票性质】 　 股票持有者凭股票定期从股份公司取得的收入是股息。股票只是对一个股份公司拥有的实际资本的所有权证书，只是代表取得收益的权利，是对未来收益的支取凭证，它本身不是实际资本，而只是间接地反映了实际资本运动的状况，从而表现为一种虚拟资本。 【股票的起源】 股票至今已有将近似400年的历史。股票是社会化大生产的产物。随着人类社会进入了社会化大生产的时期，企业经营规模扩大与资本需求不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的，股东共同出资经营的企业组织；股份公司的变化和发展产生了股票形态的融资活动；股票融资的发展产生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市场的形成和发展；而股票市场的发展最终又促进了股票融资活动和股份公司的完善和发展。所以，股份公司，股票融资和股票市场的相互联系和相互作用，推动着股份公司，股票融资和股票市场的共同发展。 股票最早出现于资本主义国家。在17世纪初，随着资本主义大工业的发展，企业生产经营规模不断扩大，由此而产生的资本短缺，资本不足便成为制约着资本主义企业经营和发展的重要因素之一。为了筹集更多的资本，于是，出现了以股份公司形态，由股东共同出资经营的企业组织，进而又将筹集资本的范围扩展至社会，产生了以股票这种表示投资者投资入股，并按出资额的大小享受一定的权益和承担一定的责任的有价凭证，并向社会公开发行，以吸收和集中分散在社会上的资金。世界上最早的股份有限公司制度诞生于1602年，即在荷兰成立的东印度公司。股份有限公司这种企业组织形态出现以后，很快为资本主义国家广泛利用，成为资本主义国家企业组织的重要形式之一。伴随着股份公司的诞生和发展，以股票形式集资入股的方式也得到发展，并且产生了买卖交易转让股票的需求。这样，就带动了股票市场的出现和形成，并促使股票市场完善和发展。据文献记载，早在1611年就曾有一些商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交所。目前，股份有限公司已经成为资本主义国家最基本的企业组织形式；股票已经成为资本主义国家业筹资的重要渠道和方式，亦是投资者投资的基本选择方式；而股票的发行和市场交易亦已成为资本主义国家证券市场的重要基本经营内容，成为证券市场不可缺少的重要组成部分。 【股票的作用】 　　（1）股票是一种出资证明，当一个自然人或法人向股份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证； 　　（2）股票的持有者凭借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发表意见； 　　（3）股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常所说的分红，以此获得一定的经济利益。 【股票分类】 1. 根据上市地区可以分为： 我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。 A股 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 　1990年，我国A股股票一共仅有10只至1997年年底，A股股票增加到 720只，A股总股本为1646亿股，总市值17529亿元人民币，与国内生产总值的比率为22．7％。1997年A股年成交量为4471亿股，年成交金额为30 295亿元人民币，我国A股股票市场经过几年的快速发展，已经初具规模。 　　A股主要有以下几个特点： 　　(1)在我国境内发行只许本国投资者以人民币认购的普通股。 　　(2)在公司发行的流通股中占最大比重的股票，也是流通性较好的股票，但多数公司的A股并不是公司发行最多的股票，因为目前我国的上市公司除了发行A股外，多数还有非流通的国家股或国有法人股等等。 　　(3)被认为是一种只注重盈利分配权，不注重管理权的股票，这主要是因为在股票市场上参与A股交易的人士，更多地关注A股买卖的差价，对于其代表的其他权利则并不上心。 B股 也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。 H股 也称为国企股，是指国有企业在香港 (Hong Kong) 上市的股票。 S股 是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在新加坡（Singapore）或者其他国家和地区,但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。 N股 是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。 2. 根据利润，财产分配方面可分为 普通股 普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上中交易的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利: （1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。 （2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。 （3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。 （4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。 优先股 是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 优先股有两种权利： a. 在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东，分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。 b. 在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。 3. 根据业绩也分为： ST股 ST股是指境内上市公司连续两年亏损,被进行特别处理的股票；*ST是指境内上市公司连续三年亏损的股票。摘帽是指原来是ST的，现在去掉ST了。 垃圾股 经营亏损或违规的公司的股票。 绩优股 公司经营很好，业绩很好，每股收益0.5元以上 蓝筹股 股票市场上，那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良，成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 4. 可分为： ①记名股票和无记名股票。这主要是根据股票是否记载股东姓名来划分的。记名股票，是在股票上记载股东的姓名，如果转让必须经公司办理过户手续。无记名股票，是在股票上不记载股东的姓名，如果转让，通过交付而生效。 ②有票面值股票和无票面值股票。这主要是根据股票是否记明每股金额来划分的。有票面值股票，是在股票上记载每股的金额。无票面值股票，只是记明股票和公司资本总额，或每股占公司资本总额的比例。 ③单一股票和复数股票。这主要是根据股票上表示的份数来划分的。单一股票是指每张股票表示一股。复数股票是指每张股票表示数股。 ④普通股票和特别股票。这主要是根据股票所代表的权利大小来划分的。普通股票的股息随公司利润大小而增减。特别股票一般按规定利率优先取得固定股息，但其股东的表决权有所限制，特别股票又叫优先股票。 ⑤表决权股票和无表决权股票。这主要是根据股票持有者有无表决权来划分的。普通股票持有者都有表决权，而那些在某些方面享有特别利益的优先股票持有者在表决权上常受到限制。无表决权的股东，不能参与公司决策。 【股票基本特征】 （l）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。 （2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。 股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少.从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。 （3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收人或实现资产保值增值。通过低价买人和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买人该公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市场价格卖出，赚取10倍多的利润。在通货膨胀时，股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。 （4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。 那些在流通市场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进入生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。 （5）价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司（ibm），当其业绩不凡时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏损时，股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导致严重损失。 【涨跌停板制度】 涨跌停板制度源于国外早期证券市场，是证券市场中为了防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象，对每只证券当天价格的涨跌幅度予以适当限制的一种交易制度，即规定交易价格在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日收盘价上下百分之几，超过后停止交易。 我国证券市场现行的涨跌停板制度是日发布，日开始实施的，旨在保护广大投资者利益，保持市场稳定，进一步推进市场的规范化。制度规定，除上市首日之外，股票（含A、B股）、基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10％，超过涨跌限价的委托为无效委托。 我国的涨跌停板制度与国外制度的主要区别在于股价达到涨跌停板后，不是完全停止交易，在涨跌停价位或之内价格的交易仍可继续进行，直到当日收市为止。 【股票价格】　 股票本身没有价值，但它可以当做商品出卖，并且有一定的价格。股票价格又叫股票行市，它不等于股票票面的金额。股票的票面额代表投资入股的货币资本数额，它是固定不变的；而股票价格则是变动的，它经常是大于或小于股票的票面金额。股票的买卖实际上是买卖获得股息的权利，因此股票价格不是它所代表的实际资本价值的货币表现，而是一种资本化的收入。股票价格一般是由股息和利息率两个因素决定的。例如，有一张票面额为100元的股票，每年能够取得10元股息，即10%的股息，而当时的利息率只有5%，那么，这张股票的价格就是10元÷5%=200元。计算公式是： 股票价格=股息/利息率 可见，股票价格与股息成正比例变化，而和利息率成反比例变化。如果某个股份公司的营业情况好，股息增多或是预期的股息将要增加，这个股份公司的股票价格就会上涨；反之，则会下跌。 【股票基本名词】 委比： 是衡量某一时段买卖盘相对强度的指标。它的计算公式为委比＝(委买手数－委卖手数)/委买手数＋委卖手数×100％。委比&的取值范围从－100％至＋100％。若&委比&为正值，说明场内买盘较强，且数值越大，买盘就越强劲。反之，若&委比&为负值，则说明市道较弱。 委差: 某品种当前买量之和减去卖量之和。反映买卖双方的力量对比。正数为买方较强,负数为抛压较重。 量比 是一个衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的平均成交量与过去5 个交易日每分钟平均成交量之比。其公式为：量比＝现成交总手/（过去5日平均每分钟成交量×当日累计开市时间（分）） 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量要大于过去5日的平均数值，交易比过去5日火爆；而当量比小于1时，说明现在的成交比不上过去5日的平均水平。 开盘价 上午9:15--9:25为集合竞价时间，在集合竞价期间内，交易所的自动撮合系统只储存而不撮合，当申报竞价时间一结束，撮合系统将根据集合竞价原则，产生该股票的当日开盘价。按上海证券交易所规定，如开市后半小时内某证券无成交，则以前一天的收盘价为当日开盘价。有时某证券连续几天无成交，则由证券交易所根据客户对该证券买卖委托的价格走势，提出指导价格，促使其成交后作为开盘价。首日上市买卖的证券经上市前一日柜台转让平均价或平均发售价为开盘价。 收盘价 收盘价是指某种证券在证券交易所一天交易活动结束前最后一笔交易的成交价格。如当日没有成交，则采用最近一次的成交价格作为收盘价，因为收盘价是当日行情的标准，又是下一个交易日开盘价的依据，可据以预测未来证券市场行情；所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。 报价 报价是证券市场上交易者在某一时间内对某种证券报出的最高进价或最低出价，报价代表了买卖双方所愿意出的最高价格，进价为买者愿买进某种证券所出的价格，出价为卖者愿卖出的价格。报价的次序习惯上是报进价格在先，报出价格在后。在证券交易所中，报价有四种：一是口喊，二是手势表示，三是申报纪录表上填明，四是输入电子计算机显示屏。 最高价： 是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔，有时也不止一笔。 最低价： 是指当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时也不止一笔。 牛市 股票市场上买入者多于卖出者，股市行情看涨称为牛市。形成牛市的因素很多，主要包括以下几个方面： ①经济因素：股份企业盈利增多、经济处于繁荣时期、利率下降、新兴产业发展、温和的通货膨胀等都可能推动股市价格上涨。 ②政治因素：政府政策、法令颁行、或发生了突变的政治事件都可引起股票价格上涨。 ③股票市场本身的因素：如发行抢购风潮、投机者的卖空交易、大户大量购进股票都可引发牛市发生。 熊市 熊市与牛市相反。股票市场上卖出者多于买入者，股市行情看跌称为熊市。引发熊市的因素与引发牛市的因素差不多，不过是向相反方向变动。 多头、多头市场 多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。 空头、空头市场 空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。 买空 投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。 卖空 卖空是投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。 利多 利多是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。 利空 利空是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。 长空 长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长远前景看坏，预计股价会持续下跌，在借股卖出后，一直要等股价下跌很长一段时间后再买进，以期获取厚利。 长多 长多是指长时间做多头的意思。投资者对股势前景看好，现时买进股票后准备长期持有，以期股价长期上涨后获取高额差价。 死多 死多是指抱定主意做多头的意思。投资者对股势长远前景看好，买进股票准备长期持有，并抱定一个主意，不赚钱不卖，宁可放上若干年，一直到股票上涨到一个理想价位再卖出。 跳空 股价受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。当股价受利多影响上涨时，交易所内当天的开盘价或最低价高于前一天收盘价两个申报单位以上。当股价下跌时，当天的开盘价或最高价低于前一天收盘价在两个申报单位以上。或在一天的交易中，上涨或下跌超过一个申报单位。以上这种股价大幅度跳动现象称之为跳空。 吊空 股票投资者做空头，卖出股票后，但股票价格当天并未下跌，反而有所上涨，只得高价赔钱买回，这就是吊空。 实多 投资者对股价前景看涨，利用自己的资金实力做多头，即使以后股价出现下跌现象，也不急于将购入的股票出手。 除息 股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。 除权 除权与除息一样，也是停止过户期内的一种规定：即新的股票持有人在停止过户期内不能享有该种股票的增资配股权利。配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时，原有股东有优先认购或认配的权利。这种权利的价值可分以下两种情况计算。 ①无偿增资配股的权利价值 ＝停止过户前一日收盘价－停止过户前一日收盘价÷（1＋配股率） ②有偿增资机股权利价值 ＝停止过户前前一日收盘价－（停止过户前一日收盘价＋新股缴款额×配股率）÷（1＋配股率）。 其中配股率是每股老股票配发多少新股的比率。 除权以后的股票买卖称除权交易。 本益比 本益比是某种股票普通股每股市价与每股盈利的比率。所以它也称为股价收益比率或市价盈利比率。 其计算公式为： 本益比＝普通股每股市场价格/普通股每年每股盈利 上述公式中的分子是指当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。这个比率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。 一般认为该比率保持在10－20之间是正常的。过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎，或应同时持有的该种股票。但从股市实际情况看，本益比大的股票多为热门股，本益比小的股票可能为冷门股，购入也未必一定有利。 抢帽子 抢帽子是股市上的一种投机性行为。在股市上，投机者当天先低价购进预计股价要上涨的股票，然后待股价上涨到某一价位时，当天再卖出所买进的股票，以获取差额利润。或者在当天先卖出手中持有的预计要下跌的股票，然后待股价下跌至某一价位时，再以低价买进所卖出的股票，从而获取差额利润。 坐轿子 坐轿子是股市上一种哄抬操纵股价的投机交易行为。投机者预计将有利多或利空的信息公布，股价会随之大涨大落，于是投机者立即买进或卖出股票。等到信息公布，人们大量抢买或抢卖，使股价呈大涨大落的局面，这时投机者再卖出或买进股票，以获取厚利。先买后卖为坐多头轿子，先卖后买称为坐空头轿子。 抬轿子 抬轿子是指利多或利空信息公布后，预计股价将会大起大落，立刻抢买或抢卖股票的行为。抢利多信息买进股票的行为称为抬多头轿子，抢利空信息卖出股票的行为称为抬空头轿子。 洗盘 投机者先把股价大幅度杀低，使大批小额股票投资者（散户）产生恐慌而抛售股票，然后再股价抬高，以便乘机渔利。 回档 在股市上，股价呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为回档。一般来说，股票的回档幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复原来上涨趋势。 反弹 在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时，又恢复原来的下跌趋势。 拨档 投资者做多头时，若遇股价下跌，并预计股价还将继续下跌时，马上将其持有的股票卖出，等股票跌落一段差距后再买进，以减少做多头在股价下跌那段时间受到的损失，采用这种交易行为称为拨档。 整理 股市上的股价经过大幅度迅速上涨或下跌后，遇到阻力线或支撑线，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现幅度为15％左右的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。整理现象的出现通常表示多头和空头激烈互斗而产生了跳动价位，也是下一次股价大变动的前奏。
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