债转股概念股有哪些 后市能否延续强势?(对话私募)
债转股意见日前出台，周二盘面上与债转股相关的上市公司表现强势，这一次的债转股能否像股权分置改革一样引发一轮牛市行情?私募投资总监冯志坚做客广东广播电台股市广播《对话私募》节目，分析市场热点。盘面上，周二沪深两市延续节后开门红态势，上证指数小幅高开后一路震荡走高，船舶、物流、次新股涨幅居前，债转股、深圳国资概念等也有不俗表现。截至收盘，上证指数报收3065.25点，上涨0.56%;深证成指报收10782.31点，上涨0.38%;沪深两市成交额为4636.35亿元。以下为嘉宾冯志坚的观点：技术图上，冯志坚在节目中分析，上证指数目前仍然受到年线压制，如果未来成交量能够进一步放大上攻年线，再轻微回踩，那么十月的行情预期可观。深证成指封面，目前已经接近高位，预计可以创下半年的反弹新高。板块上，冯志坚表示，周二的国企股和债转股表现强势，宝钢武钢周一双双封涨停后周二延续了周一的强势表现。包括中国联通在内受到混批准通过改利好消息影响，都封上了涨停。如果这一批混改概念和债转股概念的表现能够延续强势，或者说涨停后第二天仍然能有五六个点的涨幅，这样市场的赚钱效应会强很多，能够更大程度地吸游资甚至是场外资金的参与。总体而言，对未来行情偏向乐观预期。财富动力网——广东广播电视台股市广播FM 95.3、财经电台、官方网站，为证券投资者提供快捷、权威、简明、实用的股票市场金融资讯、内参、数据、策略服务。编辑：xiansuwen&
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今年全国两会期间，农业供给侧改革成为最热门的话题之一。应当如...您现在的位置：
债转股是什么意思？债转股上市公司一览
　　债转股是什么意思？债转股上市公司一览 南方财富网小编为您提供&
　　所谓债转股，是指国家组建金融资产管理公司，收购银行的不良资产，把原来银行与企业间的债权债务关系，转变为金融资产管理公司与企业间的控股（或持股）与被控股的关系，债权转为股权后，原来的还本付息就转变为按股分红。
　　自从官方公布债转股意见后，国企改革板块再度蠢蠢欲动，近几个交易日国企板块表现出色，债转股是否会成为新的国企炒作题材？私募投资总监冯志坚做客广东广播电台股市广播《对话私募》节目曾表示，在债转股和混改这一系列的政策刺激下，这些底部启动的国企改革股不排除突破后调整一段时间继续上涨，届时，在央企合并大潮的带动下，央企和地方国企的上市公司都会有所表现。
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48小时排行债转股概念成A股新“风口” 私募：主题投资机会来了_凤凰财经
债转股概念成A股新“风口” 私募：主题投资机会来了
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据华泰证券(601688,股吧)预计，中国每年债转股规模将达到1000亿~2000亿元，受益领域主要有三个，分别是AMC（资产管理公司）概念股、周期行业龙头股、银行板块。而在10月11日，债转股概念股走势精彩纷呈，其中中钢国际、海德股份、长航凤凰等股票涨停，浙江东方、陕国投A、中钢天源则分别收涨8.03%、7.68%和4.93%。尤其是海德股份扛起“领头羊”大旗，连续两天涨停。投资者又该如何筛选其中的投资机会呢？
10月12日发布公告称，公司下属子公司海徳资产收到中国下发的关于公布地方资产管理公司名单的通知，这也意味着海德资产正式获得地方资产管理公司的牌照。值得注意的是，就在10月10日晚间，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，而资产管理公司（AMC）作为不良资产处置核心参与主体之一，成为了市场关注焦点，海德股份连续两个涨停，使得债转股概念引爆市场或成为新&风口&。为此记者采访了多位私募人士以及地方AMC公司老总，带你一起掘金债转股概念。 债转股概念成新&风口& 近期发布的《关于市场化银行债权转股权的指导意见》看点颇多，有业内人士告诉每日经济新闻投资宝（微信号：mjtzb2），此次债转股是由市场主体自主协商确定，包括债转股的资金筹措也是以市场化方式筹措为主，各相关市场主体自主决策、自担风险、自享收益。所以，市场化、法治化是这次债转股的主要特点，政府不承担损失的兜底责任，也是与上世纪90年代末期的政策性债转股相比最大的不同。 值得注意的是，指导文件明确了&三个鼓励&类企业，鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股，包括因周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业。以及关系国家安全的战略性企业；但是也明确了&四个禁止&，禁止失去生存发展前景、扭亏无望的&僵尸企业&债转股；禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股；禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股；禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。 受国务院出台新债转股政策的刺激，周二的A股市场上，债转股概念上演涨停潮，成为当日最大热点。其中中钢国际、海德股份、等股票涨停，、、则分别收涨8.03%、7.68%和4.93%。对此有私募人士表示，作为A股唯一一家处理不良资产业务的资产管理公司，海德股份已经连续两天涨停，而其他债转股概念也出现不同涨幅，使得相关概念股成为新的市场&风口&。 而作为市场参与主体的AMC公司，海德股份在10月12日发布公告称，公司下属子公司海徳资产收到中国银监会下发的关于公布地方资产管理公司名单的通知，企业可以向海徳资产管理有限公司批量转让不良资产。海德资产副裴余一告诉每日经济新闻投资宝（微信号：mjtzb2），公司在此之前已经取得了自治区政府关于同意设立海徳资产的批复，而此次银监会正式通知后，就意味着公司正式获得地方资产管理公司的牌照，可以正式运营处理不良资产业务。 私募：带来A股主题投资机会 星石投资杨玲表示，从债转股具体细则来看，为股市健康稳定发展做了定调，其中明确提出需&拓宽股权融资资金来源&，此外强调&有序&引导储蓄转化为股本投资，强调国家希望股市平稳，有增量资金，有融资功能等。此外债转股在当前经济下行背景下可以一定程度上缓解市场对传统过剩产能行业的债务风险上行担忧。还有就是债转股坚持市场化方向，对债权人主体范围、债转股的股票性质、转股企业的资质做了具体的指引，为A股带来了一些主题性投资机会。 重阳投资策略分析师庄达表示，首先债转股是降低企业杠杆率的主要途径之一，而降低杠杆率是防范经济系统性风险的关键，因此债转股如果成功实施能够有效修复A股市场的风险偏好；其次，市场化债转股有特定对象，有利于帮助企业降低成本、提高竞争力，使得优质企业脱颖而出，A股市场的优胜劣汰会更加明显；再次，债转股过程伴随着企业股权多元化，有助于改善上市公司治理。需要指出的是，债转股需要配合去产能、经济转型升级来提高投资回报率，提升上市公司盈利水平，进而提升权益价值的重估空间。 朱雀投资指出，这次债转股的政策出台整体符合市场的预期，在一些细节上的明确打消了此前市场的疑虑，包括市场化的方向和僵尸企业不得进行债转股等方面。 债转股的政策有利于化解金融风险，修复市场的风险偏好，也将有助于银行不良资产的处置和降低企业的债务负担。这次的政策注重的是政策的规范化，对A股的整体市场走势短期影响可能有限，实质的影响会是落脚于个股层面的一些机会，后面需要结合政策的推进具体分析。 投资策略：掘金债转股概念&私募支招看三板块 每日经济新闻记者 杨建 据(601688,股吧)预计，中国每年债转股规模将达到1000亿~2000亿元，受益领域主要有三个，分别是AMC（资产管理公司）概念股、周期行业龙头股、银行板块。而在10月11日，债转股概念股走势精彩纷呈，其中中钢国际、海德股份、长航凤凰等股票涨停，浙江东方、陕国投A、中钢天源则分别收涨8.03%、7.68%和4.93%。尤其是海德股份扛起&领头羊&大旗，连续两天涨停。投资者又该如何筛选其中的投资机会呢？ 私募透露市场投资策略 旭诚资产陈贇认为，债转股前期以试点为主，但潜在规模为万亿级，银行具有主动权、产业龙头企业望受益、AMC（资产管理公司）有望参与。而有券商则指出，债转股将为国内股市带来主题投资机会：银行股、周期行业龙头股、AMC概念股。而随着债转股政策的推出，将不仅有助于缓解市场对银行坏账、周期行业债务危机的担忧，对A股构成宏观层面的利好，更具主题投资价值。 对此，四川发展资产管理有限公司总经理蒙宇告诉每日经济新闻投资宝（微信号：mjtzb2），资产管理公司（AMC）作为不良资产处置核心参与主体之一，是市场关注焦点。而目前除主要的四大AMC之外，地方持牌AMC也正陆续进入不良资产处置市场。随着债转股指导意见的出台，地方AMC将迎来巨大的机会，首先地方AMC可以联合地方政府，引入产业资本，可以更好地促进不良资产的处置。其次是产业资本要发展，特别是有上市资源的，有做大做强诉求的，在逆周期中并购将是最经济的选择。而那些资金链出现问题，但企业资质、前景还不错的企业，将会受到转股的青睐，这也给上市公司并购提供了机会。 朱雀投资则认为钢铁行业可能会首先受益，龙头企业实施可能性较大，同时也包括一些周期性比较强的行业。但从投资的角度，板块性整体机会可能比较弱，更多是自下而上的个股机会，对不同的公司和方案要具体情况具体分析。另外，由于债转股过程中要做到风险隔离，银行不能直接债转股，因此AMC也因债转股政策有一定的主题性机会，这两天板块已经有所表现。 星石投资杨玲表示，债转股推行最直接受益的是实行债转股的企业，而符合政策鼓励方向的企业可能受益更大。但是债转股并不是万能的，在选择具体企业标的进行投资时，还需考虑其具体的经营效率、发展前景等。对债转股主题性投资机会的可持续性还要看债转股进程的具体情况，毕竟从指导意见落地到试点启动，还有很长的路要走。债转股概念可以作为标的选择的一个驱动因素，但投资还需从基本面研究出发。 债转股概念盘点：三大受益板块 随着债转股的推进，将催生对银行股不良贷款率下降的预期，有助于银行股估值的修复。而在去产能进程中，具有区域定价权、资本运作能力的龙头企业，更有可能成为最终受益主体。银行也有强烈意愿通过入股行业龙头，来扮演产能整合者角色。此外，AMC作为债转股的运作主体，将直接参与到债转股的过程中。因此A股市场上受益板块主要有三个，分别是AMC概念股、周期行业龙头股、银行板块。 第一受益的标的是作为运作主体的AMC公司，尤其是本身拥有上市平台的AMC机构将具有一定优势。对此，申万宏源(000166,股吧)指出，在债转股中规定银行应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为股权，从专业化及市场风险偏好角度来看，金融资产管理公司（AMC）将是处置的重要参与者，市场份额最大，目前全国仅有4大国家级和20多家地方级AMC公司，未来业务空间巨大。 对于标的股，海德股份下属子公司海徳资产刚刚收到中国银监会下发的通知，正式获批为地方资产管理公司，也是目前A股唯一一家不良资产管理公司。此外，重庆燃气控股股东重庆能源集团拟将公司总股本15%的股权协议转让给重庆市国资委下属的重庆渝康，而重庆渝康主营业务锁定重组金融、国企及社会三类不良资产。对此有市场人士认为，此次重庆渝康持股重庆燃气给市场以想象空间。 实际上AMC公司参股的公司也值得关注，截至今年6月末，华融、通过债转股目前合计持有川机床超7%股权；东方、华融通过债转股目前仍持有合计约11%股权；此外陕国投A也值得关注，陕国投A持有陕西AMC股本比例为5.36%，公司信托业务有望借助AMC实现不良资产的有效处理，业务链条实现拓展。 第二受益的是周期行业龙头股，并优先集中在骨干国企和优良资质国企。对此重阳投资庄达指出，指导意见鼓励三类企业开展市场化债转股：因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业；因高负债而财务负担过重的成长型企业，特别是战略性新兴产业领域的成长型企业；高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。因此，选择上市公司投资标的可以从这三点出发，尤其是周期性行业。 第三受益的是银行股，对此重阳投资庄达认为，从银行层面来看，短期影响相对中性，一方面债转股短期可能会将银行的不良资产暴露，另一方面，从中长期来看有助于降低坏账风险。而星石投资杨玲则指出，对于银行可以一定程度上消化其不良债务&双升&压力，甚至带来长期潜在回报机会。 股市早报，投资前瞻，涨停预测，牛股捕捉，尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】
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私募参与债转股的6种方式[来源图片]
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作者：佚名&&&
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　　债转股，即债权转股权，是一种债务重组，是把银行与企业之间的债权、债务关系，转变为资产管理公司与企业间的股权关系。日，国务院颁布《关于市朝银行债权转股权的指导意见》，市朝债转股大幕正式拉开。银行债转股规模有望达万亿，这对私募行业来说是一个重大利好。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>私募参与债转股探索新模式&&&&&资本结构理论认为企业的债务和股本的比例应有一个最佳点。若债务比例过高，会导致利息费用过高，盈利水平不足以支付利息，企业将陷入“负债上升——效益恶化——负债再上升——效益再恶化”的恶性循环，最终导致破产清算，这便是有债转股需求的债务企业面临的问题。
　　在企业实际运营过程中，股权投资者拥有企业控制权，债权人没有，股权投资者承担的风险以出资额为限，而债权人在企业经营不善或破产清算时实际承担风险。通过实施债转股，原本应当享有利息收益的债权人“临危之际”成为拥有企业控制权的股东，与企业风险共担并可参与决策，权责利一致。
　　企业通过实施债转股，资本结构发生了变化，债务资本降低，股权资本上升，降低了企业的资产负债率，提高了利润额。
　　实施债转股的理想情形是实现银行、债务企业与资产管理公司三方共赢。银行成功将“潜在”不良负债转出后降低了不良资产率；企业则将债务转为权益，降低了利息支出，改善企业经营现金流；资产管理公司实际上成为企业阶段性持股的股东，依法行使股东权利，参与公司重大事务决策，但不参与企业的正常生产经营活动，在企业经济状况好转以后，通过资产重组、上市、转让或企业回购形式回收这笔资金，可享受到未来企业经营状况及其带来的股价上涨收益。
　　本次指导意见明确指出除国家另有规定外，银行不得直接将债权转为股权。银行将债权转为股权，应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。
　　在本轮债转股中，除了银行以及金融资产管理公司之外，私募行业也扮演了重要角色。中国建设银行与武汉钢铁(集团)公司共同设立的武汉武钢转型发展基金(合伙制)就是一个典型案例，其总规模为120亿元。武钢集团的方案采用了“子公司设立基金”模式，这和私募股权基金的模式较为相仿。按合作方性质分，主要有三方资金参与：一是以武钢集团和武汉武钢产业投资基金为代表的武钢系资金；二是以建银国际、建信信托等为代表的银行系资金；三是宁波信达汉石投资、北京大岳宇路资产管理公司等社会资本。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10
rel='nofollow'/>&&&&债转股前后的资本结构对比&《经济》制图&私募参与债转股的6种方式&
　　债转股的实际操作需多方参与，私募机构可以在其中扮演不同角色，或出资完成债权到股权的重要转化，或为基金管理者，或提供咨询，均以具体情势而定。
　　参与组建资产管理公司。私募公司可以参与组建资产管理公司，通过资产管理公司直接参与债转股。目前已成立的35家地方资产管理公司中，宁夏顺亿资产管理有限公司的大股东拉萨经济技术开发区碧景创业投资合伙企业(有限合伙)为私募基金，持股88.24%，其基金管理人上海晟沣投资有限公司，已在中基协登记。
　　作为管理人发起、设立基金。在中国证券基金业协会登记的私募基金管理人可以发起、设立、募集私募基金，并管理其投资的资产。
　　作为债转股基金的出资方。在大型企业实施债转股时，由于购买债权需要的资产比较庞大，实施机构往往采用“子公司设立基金”方式来实施，而私募基金可以作为出资方参与基金，并获得投资回报。
　　受让资产管理公司转股后的股权。资产管理公司实施债转股后，股权的退出途径有企业IPO、挂牌新三板、并购或直接转让给其他收购方。私募基金擅长投资管理及退出，接手资产管理公司的股权经过整合后退出盈利。华融、信达资产管理公司对江苏玻璃集团有限公司进行债转股，企业情况好转后，华融、信达将所持股份转让给弘毅投资而退出，获取了资本回报。弘毅投资作为私募基金管理人，收购股权后对企业进行了资源整合，部分资产装入了中国玻璃集团，并通过港股上市实现退出，也完成了自己的投资循环。
　　受托管理债转股资产。私募机构可发挥自身优势，以资产证券化的形式，为资产管理公司提供配套服务。通过发起、管理不良资产基金的方式，将资产管理公司转股后的股权打包接收过来进行管理后退出，赚取管理费及转让收益。杭州华渡投资管理有限公司是海德资产管理有限公司(地方AMC)的全资子公司，在申请私募基金管理人资格后，以发起、管理不良资产基金的方式对外开展业务。
　　为债转股实施方案提供咨询服务。在债转股实施过程中，私募机构既可以作为一个独立的第三方平台参与协调企业多个债权人的关系，保持各方债权人的共同进退。也可以凭借自己对不良资产的处置经验与在“募投管退”领域丰富的投资经验，为银行提供不良资产处置方案，并设计债转股方案，吸引社会资本的参与，增加债转股实施的成功率。
责任编辑：cnfol001
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