投資ETF50指數基金如何獲利,發行說明變現必&#萬才能交易,那小戶如何獲利?小戶是不是不適合買ETF? - 王朝網路手機版 - 由於本站圖片采用javascript異步加載，而您的瀏覽器不支持，因此圖片將無法顯示。您可以打開瀏覽器的javascript功能或者點擊下面鏈接訪問可以顯示圖片的版本：投資ETF50指數基金如何獲利,發行說明變現必&#萬才能交易,那小戶如何獲利?小戶是不是不適合買ETF? ■ETF是一個交易便利、價格貼近淨值、指數跟蹤度高、可實現瞬時套利的交易型指數基金。上證50ETF是上海證券交易所將要推出的我國首個ETF産品,這只基金的管理人爲華夏基金管理公司。該ETF方案已經獲得了國務院的認可、證監會的核准,有望在年內推出。 ■從國外證券市場ETF推出的市場影響來看,ETF的推出爲市場提供了更多的投資機會,提高了標的指數相關衍生産品的定價效率,提高了標的指數及其成份股的流動性。 ■上證50ETF是一種全新的金融産品與投資工具,在我國金融産品比較單一的環境下,它的推出必將會給市場帶來多方面的影響:將會推動我國金融産品的創新,推動基金業以及證券業的發展,而增量資金對上證50指數有正向推動作用,能提高上證50指數及其成份股的流動性。 ■中小投資者可以通過二級市場像投資封閉式基金一樣投資上證50ETF。中小投資者不僅可以長期持有,獲取與上證50指數相當的收益,而且還可以進行波段性操作,賺取波段收益。 ■上證50ETF交易成本低,流動性好,既爲機構投資者提供了很好的指數化投資工具,機構投資者可以對上證50ETF進行波段操作,也爲機構投資者提供了一個瞬時套利的交易機制,爲他們提供了一個新的盈利模式。套利交易機制的存在使得上證50ETF和上證指數價格存在連動效應。指數成份股的調整會帶來投資機會,這是機構投資者需要把握的。 ETF與上證50ETF簡介 ETF(Exchange Traded Funds),一般稱爲&交易所交易基金&,上海證券交易所給出的ETF的中文名稱爲&交易型開放式指數基金&。ETF是一種跟蹤&標的指數&變化、采用一籃子組合證券進行申購和贖回、並在證券交易所上市的基金。 ETF的基本特點主要有:ETF可以如開放式基金一樣在一級市場進行申購贖回,同時ETF可以像封閉式基金一樣,在交易所上市,進行二級市場的買賣；投資人在申購和贖回ETF時所交納和獲得的都是一籃子證券組合；ETF基本上采取的都是跟蹤指數,完全被動化的投資方式；ETF的特殊交易模式,使得一、二級市場中套利交易存在可能。 可以說,ETF既兼具有開放式基金和封閉式基金的優點,又克服了兩者的弊端,是一個交易便利、價格貼近淨值、指數跟蹤度高、可實現瞬時套利的新型基金産品。 自1993年美國證券交易所發行以S & P500爲追蹤標的的SPDRs以來,ETF在全球迅速發展起來,歐洲的德國、荷蘭、瑞士、英國以及亞洲的日本、新加坡、中國台灣和中國香港等地均有ETF上市。截至2003年9月全球共有269只ETF于28個國家和地區交易,總規模達到1700多億美元。 上證50ETF是上海證券交易所將要推出的我國首個ETF,基金管理人爲華夏基金管理公司。該ETF方案已經獲得國務院的認可、證監會的核准,有望年內推出。 根據現在公布的一些資料來看,上證50ETF是以上證50指數作爲標的而設計的一個ETF産品,在産品具體設計方面,主要是在現有的法律框架之下進行設計的,而交易所、登記結算公司、基金公司、參與券商等進行全面合作,通過運用先進的交易系統,可以使投資者進行瞬時套利操作,以交易技術手段來彌補交易制度方面的缺陷。上證50ETF通過完全複制法緊密跟蹤上證50指數,並將在上海證券交易所上市交易,同時可以委托參與券商,通過上海證券交易所系統進行連續申購和贖回。 上海證券交易所曆時3年聯合中國證券登記結算公司、基金公司和券商商討准備的上證50ETF方案終于獲得國務院認可、證監會核准,這是繼深圳中小企業板塊推出後,證券市場落實國務院九條意見的又一重大舉措,是在證券市場上市品種創新沈寂多年之後的首次突破。 本文在借鑒其他國家和地區ETF推出對市場影響的基礎上,結合我國證券市場的實際情況,分析上證50ETF推出的市場影響,並對其中蘊藏的投資機會作細致的解析。 一、上證50ETF推出的市場影響 上證50ETF是一種全新的金融産品與投資工具,在我國金融産品比較單一的環境下,它的推出必將會給市場帶來多方面的影響。 1、上證50ETF的推出將會推動我國金融産品的創新 對我國的資本市場來說,ETF是一個全新的基金産品,它的推出爲市場提供了一種低成本、高流動性、跟蹤誤差低的指數化投資工具。而且ETF還具有套利機制,這就爲投資者提供了一種很好的套利工具,將會改善目前我國資本市場投資途徑單一的情況。然而ETF的獲准推出,其意義不僅僅體現在這個産品本身,可以這麽認爲,它是落實國務院發展資本市場九條意見的具體行動,是繼深圳中小企業板塊推出後,證券市場落實國務院九條意見的又一重大舉措,是在證券市場上市品種創新沈寂多年之後的首次突破,這將意味著資本市場的創新大幕就此正式拉開,資本市場未來的創新由此奠定了裏程碑式的基礎。ETF正式推出後,將爲認股權證、指數期貨等創新産品推出創造條件,進而推動我國整個資本市場産品創新的進程。 2、上證50ETF的推出將會推動基金業以及證券業的發展 在前一段時期,開放式基金得到了熱銷,基金業目前已經得到了巨大的發展。而作爲封閉式基金和開放式基金的優秀結合體,ETF能更好滿足投資者的投資需求。ETF正式推出後將會吸引更多的儲蓄資金投資于基金,短短的幾年時間我國的基金品種就由單一走向了多元化,隨著新産品的推出,必將進一步吸收更多的資金。而基金的壯大與發展,必將推動我國證券市場的良性發展,從而推動證券業的發展。 同時,在ETF産品當中,券商的參與也是非常的重要,尤其是參與券商將會在ETF中扮演重要的角色,並且ETF的特殊交易機制也將會推動券商的各方面創新。爲了能夠運用ETF進行瞬時套利,或者能夠代理投資者進行套利交易,券商必須要有程式化交易系統和套利系統,而且如果擁有先進的技術系統,就可以幫助券商在第一時間發現套利機會並實現套利,所以說券商在這方面技術的先進程度,直接關系到券商能否在ETF産品中分得一杯羹,券商必將會加快系統的改造。券商還可以以該産品爲契機,加快券商經紀業務的轉型與創新。另外,如果允許集合申購的話,券商還可以推出有關ETF投資的集合計劃,參與到ETF産品的投資中去,爲資産管理業務尋找一個新的利潤來源。ETF的推出必將給券商帶來一次創新與改革的機會。 3、上證50ETF的推出初期將對上證50指數有正向推動作用 上證50ETF如果采用&種子資本＋IPO模式&的發行方式,也就意味著,在ETF的發行後,將要將首次募集的現金進行配置,而其建倉目標很明確,就是上證50指數的成份股,這就意味著上證50指數成份股將有一批增量資金的進入,買盤必將會推動成份股的上漲,從而推動上證50指數的上漲,而且,廣大的投資者將會有此預期,必將提前買進上證50成份股,從而推動上證50指數的上漲。不過指數的走勢受到多方面因素的影響,雖然上證50ETF的推出將會對上證50指數有一定推動作用,但其作用的大小很難估計,而且其他因素的負面影響可能會出現上證50指數下跌情況。 總的說來,上證ETF的推出將會對上證50指數有一定的正向推動作用。而推動作用的大小將取決于首次募集的現金量的大小,以及所需配置的股票的個股情況,其推動的力度有多大,目前很難預料。而當上證50ETF成立之後,上證50ETF對于上證50指數的影響要視具體的交投情況而論,當上證50ETF出現淨申購時,一般會對上證50指數有正的推動作用,反之,可能會有反向作用。 4、上證50ETF的推出將會影響上證50指數及其成份股的流動性 上證50ETF提供了進行一、二級市場的實時套利功能,將會有大量的投資者密切關注ETF二級市場價格與基金淨值的偏離,一旦出現機會,就會有大量交易進行套利直至ETF價格與指數的偏離在無套利空間範圍內,這些套利交易會提高標的指數成份股票的活躍性,減低指數成份股的交易摩擦,從而促進標的指數的流動性。 我國證券市場的投資品種比較單一,ETF推出後很有可能會受到投資者的歡迎,大量投資者會投資于ETF。套利交易國外已經廣泛存在,而對我國投資者來說還是一個比較陌生的交易行爲,對此,很多機構投資者已經大力研究該交易行爲。而且我們的市場上有很多噪音交易者,加上我們的指令驅動交易機制,會使得價格波動變得頻繁,套利機會會經常出現,那樣的話,許多擁有先進交易系統的機構投資者就會獲得很多的套利機會,而套利交易會使上證50指數成份股的交易變得更加的活躍。當然了,由于指數標的權重不同,影響大小也可能不一樣。 二、上證50ETF的投資機會 ETF是一種全新的基金産品,既其兼具封閉式基金、開放式基金的優點,又克服了兩者的弊端,而且交易便利、價格貼近淨值、指數跟蹤度高、可實現瞬時套利。上證50ETF的推出必將會給市場帶來多種投資機會。 ETF作爲基金産品的一種,具有緊密跟蹤標的指數的特征,本質上是一種指數現貨。投資者可以長期持有,也可以進行波段性操作。ETF特殊的運營模式,投資者可以通過一、二級市場進行瞬間反向操作,進行套利交易。 ETF不僅僅自身可以帶來投資機會,它還會給其標的指數的成份股帶來投資機會。上證50ETF的推出,可能會使得市場投資活躍起來,尤其是上證50指數的成份股會有所表現。另外,上證50指數的成份股的調整,尤其是將要被調進的股票會有很好的潛在投資機會。 上證50ETF的推出,會産生很多投資機會,但是由于投資者的投資實力大不相同,在投資機會的把握上就需要有不同的投資策略。 1、中小投資者的投資策略 ETF的投資可以分爲兩個層面:一級市場層面和二級市場層面。二級市場也就是像買賣封閉式基金一樣,進行ETF的交易,所有的投資者都可以做；而一級市場是進行上證50ETF的申購贖回交易,金額一般至少爲100萬元左右,一般中小投資者無法參與。 (1)中小投資者可以通過二級市場如同投資封閉式基金一樣投資上證50ETF。ETF是一個指數基金,並且ETF的交易機制決定了基金的二級市場價格將會非常接近于基金的淨值,不會出現現在封閉式基金大幅折價的情況,投資者可以獲得與標的指數基本相當的投資收益,風險也比購買個股要小,所以對于廣大中小投資者,這是一個很好的投資産品。 (2)投資ETF可以進行波段性操作。中小投資者不僅可以長期持有,獲取與上證50指數相當的收益,而且有經驗的投資者還可以進行波段性操作,賺取收益。 (3)投資ETF也有風險。指數下跌的風險是ETF投資者所面臨的主要風險,另外,ETF還有一定的折溢價風險。由于套利機制使得ETF的二級市場價格于淨值接近,投資者應能以接近基金淨值的市價買賣ETF,所以當ETF市價高于(低于)淨值幅度較大時,投資者不宜追漲(殺跌),以免以不合理價格買進(賣出)ETF而遭受損失。 2、機構投資者的投資策略 (1)上證50ETF買賣方便,交易成本低,流動性好。爲機構投資者提供了很好的指數化投資工具,機構投資者也可在上證50ETF基礎上很好地進行波段操作。 (2)爲機構投資者提供了一個瞬時套利的交易機制。爲他們提供了一個新的盈利模式:實時跟蹤上證50ETF在二級市場上的價格和上證50ETF淨值的差異,一旦套利空間超過套利成本,進行瞬時套利,可獲得套利利潤。 機構投資者擁有資金優勢,技術優勢以及研究優勢,套利成本的大小直接決定著套利的成功與否。當機構投資者有能力對套利成本有比較成功的預測和控制的技術之後,成功套利的機會就會遠遠地高于別人。而套利成本的測算與控制,關鍵是套利成本當中的沖擊成本的測算與控制,這就要求投資者對于指數成份股的流動性研究與監測的准確性,程序交易系統的先進性等等。 另外,由于ETF的申購贖回必須通過參與券商和交易所系統進行,所以說參與券商本身從事套利交易具有得天獨厚的優勢,而其他的機構投資者只能通過參與券商的通道進行套利交易,套利成本肯定比參與券商要高,這樣的話,參與券商就比其他機構投資者擁有更寬的套利區間,也就是說參與券商比其他的機構投資者面臨更多的套利機會。 (3)套利交易機制的存在使得上證50ETF和上證指數價格存在連動效應。假定上證50ETF規模爲100億,而目前上證50指數樣本股總流通市值爲2400億左右,機構投資者只要對這100億規模的ETF市場進行操作就能影響到2400億規模的上證50指數大盤的走勢,價格杠杆效應明顯。 (4)指數成份股的調整會帶來投資機會,這是機構投資者需要把握的。大部分的指數,包括上證50指數,每過一段時間就會有一次指數成份股的調整,有的股票會被調出,而有的成份股股票會被調入。由于上證50ETF是完全複制上證50指數,而當指數成份股調整之後,ETF組合也將進行調整,這樣的話,那些被新調入的股票可能會面臨集中的買盤,這些股票可能會面臨一些投資機會。所以對于指數研究比較深入,能對成份股調整有比較准確預測的機構,就可以把握這個機會。當然,這也是有風險的,有可能對成份股調整預測錯誤,而且個股風險也無法規避。 境外證券市場ETF的市場影響 1、ETF的推出爲市場提供了更多投資機會,活躍了市場氣氛 ETF作爲一種全新的金融産品,它的推出爲投資者提供了一種新的投資機會,投資者不但直接對ETF進行投資交易,而且可以通過ETF與其他的衍生産品一起進行交易,進行多種套利交易,ETF本身就可以通過一、二級市場進行套利交易,而在有指數期貨、指數期權、指數連動票據的情形下,可以進行的套利途徑就會大大增加。投資者用ETF進行各種交易,不但交易ETF本身,還交易指數期權、指數期貨、標的指數成份股等,大大活躍了市場氣氛。 2、ETF的推出提高了與標的指數相關的衍生産品的定價效率 ETF的推出使得套利交易更容易進行,降低了套利成本,降低了用指數衍生品套利的空間,指數衍生品的價格更加接近于理論價值,提高了指數衍生産品的定價效率。 ETF實質上是一個證券組合,也是一個指數現貨産品。在境外市場中,ETF出現的時候,已經有了指數期貨、指數期權等金融産品。這些産品的基礎工具是指數。指數衍生品是一個重要的投資工具,可以提供給投資者套期保值、投機以及套利的機會。指數衍生品具有套期保值與價格發現的基本功能。ETF的推出,就相當于提供給了投資者一個交易方便的指數現貨産品,當指數期貨的價格與其內在價值産生差異時,套利者可以不用到市場上買入(賣出)由成份股現貨構建的指數現貨組合,而可以直接買入(賣出)ETF,而ETF的交易成本往往較組合證券的交易成本小,這樣的話套利交易就比以往來得方便,套利交易成本大大降低了,這樣的情況下,有效套利空間就變窄,指數衍生産品的價格更加貼近理論價值,而且波動幅度會大大地降低,指數衍生品的價格發現功能就很好地發揮出來,使指數衍生品的定價效率得到提高。 3、ETF的推出提高了標的指數及其成份股的流動性 流動性概念有宏觀與微觀之分,宏觀流動性主要以換手率或成交量來衡量的；微觀流動性是從交易成本的角度來考慮,一般以報價價差和報價深度來衡量,交易成本越低,流動性越好。 市場上的交易者可以分爲知情交易者和未知情交易者。未知情交易者具有較大的逆向選擇風險,ETF實質上是指數現貨,也是一個證券組合,它的信息不對稱程度遠遠低于單個股票,投資者投資于ETF的逆向選擇成本就會比單只股票要小,並且投資于ETF的風險要較單個股票小,這樣一來,就會有大量的理性未知情交易者轉而投資于ETF。加上ETF與標的指數投資組合之間的套利,ETF將會使得私有信息分散弱化,股票交易成本降低。實證研究也發現,大部分的ETF成立後,套利交易的存在使得標的指數的非對稱信息交易成本降低,成分股流動性增強。是小戶不能套利，但可以通過二級市場賣出套現（以100份基金份額爲一手）。 散戶無法實現套利的，但還是可以買點ETF的，這樣就可以避免選擇個股較難的困境了，只要您覺得大盤要漲，持有ETF就可以了&&猜妳喜歡&&&当前位置： >
买卖上证50ETF如何操作
作者：信融小编
时间： 10:47
来源：未知
买卖上证50ETF如何操作？买卖上证50ETF的操作非常简单，就跟买卖封闭式基金一样，例如你要购买10000份上证50ETF，你只需要输入代码510050、数量10000、价格比如0.735元，就可以了，按规定佣金不超过成交金额的0.3%。
购买上证50ETF需要开设上海市场的股票或者基金账户。买卖上证50ETF的投资者需具有上海证券交易所A股账户或基金账户（通称为证券账户），进行上证50ETF申购、赎回操作的投资者需具有上海证券交易所A股账户。这些账户都可以在买卖ETF的证券营业部当场开立。以下几点，投资者应注意：
1）基金账户只能进行基金的二级市场交易，如投资者需要办理上证50ETF的申购、赎回，则应开立A股账户；
2）开户当日无法办理指定交易和买卖，所以投资者应在进行买卖前至少1个工作日办理开户手续,并于第二个交易日办理指定交易；
3）所有的经纪类券商都可以代理投资者的ETF买卖交易，但只有具有一级交易商资格的券商才能代理投资者的ETF申购赎回业务。
实际操作中，ETF实现套利有两种方式，当ETF溢价交易时，即二级市场价格高于其净值交易的时候，ETF的一级市场参与者可以通过买入与基金当日公布的一揽子股票构成相同的组合，在一级市场申购上证50ETF，然后在交易所卖出相应份额的上证50ETF。这样，如果不考虑交易费用，投资者在股票市场购入股票的成本应该等于ETF的单位净值，由于ETF在二级市场是溢价交易的，投资者就可以获取其中的差价。
而当ETF折价交易时，即二级市场价格低于其净值交易的时候，套利交易者可以通过相反的操作获取套利收益。即ETF的一级市场参与者可以在二级市场买入上证50ETF，同时在一级市场赎回相同数量的ETF(得到的是代表ETF的组合股票)，并在二级市场卖出赎回的股票。如果不考虑交易费用和流动性成本，那么投资者在二级市场卖出所赎回的股票的价值应该等于其基金净值，由于ETF是折价进行交易的，因此套利者可以从中获利。
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上证50ETF投资交易指引 如何进行申购赎回?
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备受市场瞩目的上证50ETF，将于2月23日在上海证券交易所正式上市交易。虽然市场各方此前已经深入学习了这个创新产品，但仍有不少投资者对上证50ETF上市后的投资交易存有疑问，笔者将投资者经常询问的问题归纳回答如下： 1、能用一句话概括介绍一下上证50ETF吗？ 答：简单来说，普通的投资者可以将上证50ETF看成是一只指数股票，它的价格约为上证50指数点位的千分之一，例如，当上证50指数为875点时,上证50 ETF的基金份额净值应约为0.875元，当上证50指数上升或下跌10点,上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。 2、上证50ETF是追踪上证50指数的，上证50指数有什么特点呢？ 答：上证50指数的代码是000016 ，其样本股是上海证券市场中规模最大、流动性最好、最具代表性的50只股票，同时这50只股票一般都是行业龙头的蓝筹股，具有很高的市场覆盖率和市场影响力，目前50指数的平均市盈率不到15倍。 3、购买上证50ETF之前需要准备哪些账户？ 答：购买上证50ETF需要开设上海市场的股票或者基金账户。买卖上证50ETF的投资者需具有上海证券交易所A股账户或基金账户（通称为证券账户），进行上证50ETF申购、赎回操作的投资者需具有上海证券交易所A股账户。这些账户都可以在买卖ETF的证券营业部当场开立。以下几点，投资者应注意：& 1）基金账户只能进行基金的二级市场交易，如投资者需要办理上证50ETF的申购、赎回，则应开立A股账户； 2）开户当日无法办理指定交易和买卖，所以投资者应在进行买卖前至少1个工作日办理开户手续,并于第二个交易日办理指定交易； 3）所有的经纪类券商都可以代理投资者的ETF买卖交易，但只有具有一级交易商资格的券商才能代理投资者的ETF申购赎回业务。 4、买卖上证50ETF和买卖一般的股票、封闭式基金有区别吗？ 答：没有区别。交易时间是9:30～11:30 13:00～15:00，同样实行10%的涨跌幅限制。上证50ETF的二级市场交易简称为50ETF，交易代码为510050，买卖申报数量为100份或其整数倍，申报价格最小变动单位为0.001元，不用交印花税。上证50ETF上市首日开盘参考价为前一日的基金份额净值。上证50ETF同样也可以进行大宗交易。 买卖上证50ETF的操作非常简单，就跟买卖封闭式基金一样，例如你要购买10000份上证50ETF，你只需要输入代码510050、数量10000、价格比如0.875元，就可以了，按规定佣金不超过成交金额的0.3%，具体需咨询开户交易的证券公司。 5、上证50ETF基金单位净值实时公布吗？ 答： 上海证券交易所根据华夏基金管理公司每日提供的申购赎回清单，按照清单内一篮子股票的最新成交价格和预估现金，每15秒计算一次ETF的参考基金单位净值，作为对ETF基金单位净值的估计。上证50ETF的市场价格是由基金单位净值决定的，并围绕着基金单位净值在一个极窄的幅度内上下波动。在行情软件中，输入代码510051，显示出的最新价就是上证50ETF的参考基金单位净值。 6、ETF会不会像封闭式基金一样出现大幅折、溢价？ 答：与封闭式基金不相同的是，当ETF出现折、溢价时，套利者会通过“实物申购与赎回”机制来消除差价。这种独特的内在机制可将ETF的折（溢）价空间压缩在极小范围之内，一般情况下折（溢）价不会超过0.5%。 7、封闭式基金交易清淡，ＥＴＦ将会遭遇同样的命运吗？ 答：我们判断ETF的交易量将超过上证50的任何一只成分股，我们做出这样的判断主要基于以下一些原因： 1）国外的经验表明，ETF的流动性良好，不但上涨过程中流动性良好，而且下跌过程中交易量也不错； 2）ETF的流动性是以50指数成分股的流动性为后盾的，50指数成分股的流通性远好于其他一些非50指数成分股； 3）信息产生交易，与指数相关的信息远比个股多； 4）ETF的交易费用较低将产生更多的交易需求； 5）与ETF相关的创新将派生出其它许多交易。 8、为什么我1元钱买的上证50ETF现在变成了8毛多，是不是亏钱了？ 答：华夏基金管理公司按照《基金合同》和《招募说明书》的有关规定，为了投资者操作的便利，在2月4日进行过一次基金份额折算。折算前基金份额净值为1.033元，1份折算成1.份，折算后的净值为0.873元，折算前后投资者的资产总额不变。 9、什么是上证50ETF的申购赎回？有什么具体规定？ 答：申购是投资者通过一级交易商，申请以一篮子股票和少量现金换取一定数量的基金份额；赎回是投资者通过一级交易商申请以一定数量的基金份额换取一篮子股票和少量现金。上证50ETF最小申购赎回单位为100万份，申购赎回的基金份额需为100万份的整数倍。申购、赎回简称为50申赎，代码为510051，业务办理时间为交易日的9:30～11:30 13:00～15:00。办理申购赎回，需要缴纳申购赎回费，申购赎回费不超过申购赎回份额的0.5%，具体请咨询代办证券公司。 10、如何进行申购赎回操作？ 答：在办理申购赎回业务之前，需与一级交易商签订相应的风险揭示书，具体操作流程如下： 1）每个交易日开市之前，华夏基金管理公司会公布当日的申购、赎回清单，例如现金108元、浦发银行3700股、齐鲁石化1200股、白云机场1300股、武钢股份7300股……，其中浦发银行因可能即将调出成分股（随机抽样举例）是必须现金替代的（折合29748元），齐鲁石化因停牌是允许现金替代的；投资者可以通过华夏基金公司网站、交易所网站、某些行情软件以及证券营业部等多种渠道看到这个清单。 2）如果投资者想申购100万份的上证50ETF，那么投资者必须先按照清单买入一篮子股票（现金元、齐鲁石化1200股、白云机场1300股、武钢股份7300股……如果没有齐鲁石化，用现金替代也是可以的），这个过程可以通过国泰君安提供的组合交易系统一笔委托实现，然后投资者可以通过柜台委托或自助交易系统申报买入万份，申购申请提交之后不得撤消。申购的基金份额将在第二个交易日交割到账，但投资者可以凭借申购成功的回报在申购当天就在二级市场卖出基金份额； 3）如果投资者想赎回100万份的上证50ETF，可以通过柜台委托或自助交易系统申报卖出万份，赎回申请提交之后不得撤消。赎回的一篮子股票（现金108元、浦发银行3700股、齐鲁石化1200股、白云机场1300股、武钢股份7300股……）第二个交易日交割到账，但投资者可以凭借赎回成功的回报在赎回当天就在二级市场卖出股票。 11、任何券商都有资格办理上证50ETF申购赎回业务吗？ 答：上证50ETF的二级市场交易在所有的经纪类券商都可以进行，但是申购赎回业务只能通过14家一级交易商和4家临时一级交易商进行。14家一级交易商是：国泰君安、银河证券、申银万国、华夏证券、招商证券、国信证券、海通证券、光大证券、华泰证券、中信证券、中原证券、联合证券、上海证券、北京证券；4家临时一级交易商是：广发证券、长江证券、湘财证券、国联证券。 12、据说上证50ETF可以进行T+0交易，是这样吗？ 答：上证50ETF不能进行T+0交易，即当天买入的ETF份额当天不能卖出，须等到第二个交易日才能卖出。 13、中小投资者买卖ETF要注意什么？ 答：由于ETF的套利机制使得ETF的买卖价格与ETF的基金份额净值应不会长期存在较大差异，投资者应能以接近基金份额净值的市价买卖ETF，所以当ETF市价高于（低于）基金份额估计净值幅度较大时，投资者不宜追涨（杀跌），以免以不合理的价格买进（卖出）ETF而遭受损失。 14、与其他投资品种相比，上证50ETF有哪些优势？ 答：1）与封闭式基金相比，上证50ETF折溢价微乎其微，管理费更低，流动性更好； 2）与开放式基金相比，上证50ETF不但可以申购赎回，而且还可以全天交易，且交易门槛较低； 3）与指数基金相比，ETF的管理费更低，跟踪效果更好； 4）与积极型基金相比，ETF管理更加透明，减少了基金管理人的道德风险； 5）与直接买卖一篮子50成分股相比，买卖上证50ETF，没有印花税，成本更低廉，交易更便捷。 15、ETF的套利是怎么回事？ 答：由于上证50ETF申购赎回是以一篮子股票进行的，起点较高（100万份），所以中小投资者无法参与；无法参与申购赎回，中小散户也无法参与上证50ETF的套利。对于资金规模较大的投资者（套利者）而言，当上证50ETF的市场价格与IPOV之间偏差较大时，投资者即可利用申购赎回机制进行套利交易。比如，当上证50ETF的市场价格高于基金单位净值时，套利操作方法为：“买入一篮子股票—&申购上证50ETF基金份额—&将基金份额在二级市场上卖出”。套利收益约等于“（基金二级市场价格－基金单位净值）×基金份额数量－申购基金份额及卖出股票篮的交易费用”。 16、上证50ETF在2月23日就要上市了，会不会跟其他新股上市一样有个较大的涨幅，预计上市开盘的价格是多少？ 答：由于上证50ETF是完全复制50指数的，所以不可能像其他新股一样上市首日出现比较大的涨幅，除非上证50指数出现较大的涨幅。正常情况下，如果2月23日上证50指数开盘是875点，那么上证50ETF上市开盘价将约为0.875元，不会出现很大的偏差。 17、我在ETF发行时认购的ETF，现在已经有所盈利，你觉得我应该先获利了结吗？ 答：ETF上市与一般的新股上市有所不同，不应存在通过认购来获利的想法，而应完全取决于对未来指数的判断。如果认为指数将短期上涨，就应该短期持有，如果认为指数将长期上涨，就应该长期持有，如果你对指数不看好了，就应该抛出ETF。 18、什么时候买入上证50ETF比较合适？如何利用ETF赚钱？ 答：如果你看好大盘，却没有看好的股票，不如购买上证50ETF，分享大盘上涨的收益；如果你想购买一批大盘蓝筹股，那么不如购买上证50ETF来得方便；如果大盘突然上涨，你想购买大量的股票，却担心难以买到，那么购买上证50ETF应是不错的选择，因为它的流动性不需担心。 不同的投资者，可以通过不同的方式利用ETF来赚钱：机构投资者可以将ETF作为核心资产来配置，还可以参与ETF套利；短线高手可以利用ETF更加高效地进行波段投资甚至是T+0交易；对股市知之甚少的中小投资者也可将ETF作为一种长期的投资品种，分享中国股市长期上涨的收益。 （执笔 黄文卿 王 莹）
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