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存款保险制度下银行存贷业务道德风险的影响因素
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存款保险制度下银行存贷业务道德风险的影响因素
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存款保险，让百姓存钱更放心
□ 《环球人物》杂志记者 &尹洁
如果银行破产，储户最高可获50万元赔偿。
& &&人物简介：
&&& 张春，1956年出生。1983年获美国俄勒冈大学数学系硕士；1987年获美国西北大学管理经济学与决策科学博士；现任上海交通大学上海高级金融学院执行院长。
&&& 多年以来，中国老百姓心中有一个隐性的共识：银行是不会倒闭的，因为政府会托底。但随着金融改革的不断深化，尤其是利率市场化的日益临近，建立存款保险制度显得越发迫切。经过几轮的准备工作，日，国务院正式公布了《存款保险条例》，并将于5月1日起正式实施。这标志着中国金融监管机构酝酿22年之久的存款保险制度终于向社会公众揭开了面纱。这项制度的施行将对中国银行业发展以及百姓生活产生哪些影响？4月8日，《环球人物》记者专访了上海交通大学上海高级金融学院执行院长张春。&
& & 存款保险制度
&&& 存款保险制度是一种金融保障制度，是指由符合条件的各类存款性金融机构集中起来建立一个保险机构，各存款机构作为投保人按一定存款比例向其缴纳保险费，建立存款保险基金，当成员机构发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险基金管理机构向其提供财务救助或直接向存款人支付部分或全部存款，从而保护存款人利益，维护银行信用，稳定金融秩序。通俗地说，一旦银行破产，储户的存款可由保险机构进行赔偿，以避免或减少损失。截至2011年底，全球已经有111个国家建立了存款保险制度。
&&& 从表面上来看，中国之前没有建立存款保险制度，但实际上并不完全如此。张春对《环球人物》记者表示，国际上通常把存款保险分为显性存款保险和隐性存款保险两种，前者是指国家以法律的形式对存款保险的机构设置以及有问题机构的处置等问题做出明确规定；后者则是以国家和政府的信用对存款类金融机构的商业行为进行担保，多见于发展中国家或者国有银行占主导的银行体系中，即国家虽然没有对存款保险做出制度安排，但在银行倒闭的时候，政府都会采取某种形式保护存款人的利益，因而形成了公众对存款保护的预期。
&&& 张春对《环球人物》记者表示，从总体上看，目前中国存款保险制度的设计与西方发达国家是比较接近的。在这方面美国是典型代表，其存款保险制度早在上世纪30年代就建立了。&在很多年里，美国存款保险的上限只有10万美元，直到2008年金融危机爆发的时候，美国政府才上调到25万美元。在存款保险的制度架构上，美国跟中国的情况大体一致，只是美国专门建立了一个存款保险公司，而不是由美联储主导的，因为美国的监管体系是多头监管，这一点与中国不同。&
&&& 业内普遍认为，目前中国经济进入了中高速发展的新常态，银行业发展增速放缓，与此同时，利率市场化、民营银行试点等重大改革全面推进，正是推出存款保险制度的最佳时机。新颁布的《存款保险条例》既涵盖了保护存款人的相关条款，也涵盖了事前风险防范、事中风险控制、事后风险处置等重要内容。不过，需要注意的是，在银行出现意外时，并非所有的存款都会得到赔偿。《条例》规定，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。同一存款人在同一家投保机构所有被保险存款账户的存款本金和利息合并计算的资金数额在最高偿付限额以内的，实行全额偿付；超出最高偿付限额的部分，依法从投保机构清算财产中受偿。此外，存款保险的投保人是吸收公众存款的金融机构而非存款人。
& & 百姓存款更有保障
&&& 《环球人物》：建立存款保险制度的目的是什么？
&&& 张春：存款保险制度在国际上是一个通行的制度，老百姓在商业银行里的存款受到政府保险基金的担保，目的是在一定程度上防止系统性金融风险的出现。如果没有存款保险制度，当银行出现问题时，储户利益很容易受到损害，甚至可能出现恐慌情绪，导致银行挤兑，金融风险在整个金融体系中扩散，引起连锁反应，给国家经济稳定带来威胁。
&&& 大家都知道以前中国的银行是有政府的隐性担保，可以理解为是一种隐性的全额担保；而现在的存款保险制度是一种有限的、显性的担保。这样可以让老百姓明确知道国家是有担保的，但这种担保是有限额的，所以不能过度依赖国家。如果你的钱特别多，或是特别大的机构存款，今后就要考虑银行所能承担的风险，这对大型机构积极监督银行也是有益的。
&&& 《环球人物》：建立存款保险制度，是否意味着央行不再为商业银行托底了？老百姓的存款风险是不是有所增加？
&&& 张春：央行原来是隐性无限额托底，现在是显性有限额托底，而且也不是为商业银行，而是为储户托底。如果你的存款小于50万元，存款风险不仅没有增加，反而更小了，因为保险机构为你明确担保了50万元。如果你的存款超过50万，风险可能会提高，那么你就要考虑是不是把所有的钱都放在这一家银行。
&&& 《环球人物》：那么银行缴纳的保费会不会转嫁到储户头上？
&&& 张春：缴纳的保费比例很低，只占了存款的万分之几，大多数储户应该不会感觉到保费带来的影响。
&&& 《环球人物》：对老百姓来说，50万元的最高偿付限额是不是太低？
&&& 张春：我个人觉得，这个限额不能算太低，因为中国绝大多数老百姓在一家银行的存款数额都不会超过50万。即使有超过的，也可以分开存在几个银行里。另一方面，设置限额可以让储户监督银行，尤其是机构储户，他们是有能力了解银行情况的，这对银行能起到监管作用。这样安排既保障了绝大多数储户的利益，减少了他们的风险，又能激励一些储户去监督银行，两个方面都照顾到了。
&&& 《环球人物》：今后富人存钱是否也会故意分成很多账户，以降低风险？
&&& 张春：是有这种可能，但这种人毕竟也是少数。有数据显示，目前中国99%以上的储户存款都是少于50万的。由于存款保险的目的主要是为了防范系统性风险，尤其是银行挤兑，所以只要大多数人的存款能被保险到，系统风险产生的可能性就低很多了。
&&& 《环球人物》：除了存款以外，储户购买的保本理财产品、货币基金等会受到保障吗？
&&& 张春：这些是不会受到保障的，也不应该受到保障，因为理财产品本身是有风险的。现在，央行只明确地推出了存款保险，也是为了让大家知道，只有银行存款是受到央行保障的，其他的理财产品、货币基金就是有风险的，投资人在购买时自己要提前考虑到这一点。
& & 促进银行业良性发展
&&& 《环球人物》：存款保险制度出台后，对银行业的影响在哪些方面？
&&& 张春：存款保险制度的推出可以降低市场准入门槛，保障多层次金融体系的正常运行，营造公平的竞争环境，实现优胜劣汰的市场机制，所以更有利于促进民营银行的发展。如果没有存款保险，储户通常都会认为大型商业银行的经营风险更小，更愿意把钱存进大银行里。有了存款保险制度后，将钱存进大银行还是小银行，区别就不是很大了。这将增强公众对民营银行的信心，提高民营银行的竞争力。反过来，民营银行的发展将使大型商业银行的危机感增强，有助于提高银行业整体的创新水平，对银行业的市场化发展有积极作用。另一方面，大储户在选择银行时将更加谨慎，风险较大的银行拿到的存款会减少，这也有利于市场对银行业进行更好地监督。
&&& 《环球人物》：存款保险制度本身是否也存在风险？
&&& 张春：是的。因为存款有了保障，储户会更倾向于根据存款利率高低来选择银行，这可能诱发银行道德风险，比如将大量信贷资产配置于高风险投资中，以获取高额回报。一旦经济出现较大波动，高风险行业容易演变为大量不良贷款，进而导致金融体系陷入危机之中。另一方面还会产生逆向选择问题，敢冒险的银行会提供更高利率，以吸收更多的存款，而稳健经营的银行反而可能会被市场淘汰。换句话说，虽然存款风险下降了，但是银行觉得政府在担保，所以它自己愿意承担的风险反而在加大。所以有人认为这是存款保险制度的弊病，政府过度保险，会导致银行投资到风险更大的地方。每一个制度都是有利有弊的，尽管存款保险制度还存在一定争议，但绝大多数研究者都认为，没有这个制度肯定会更糟糕。从西方经验看，存款保险制度建立之后，银行风险确实比之前下降了很多，所以关键在于通过监管方式的改变或微调，把风险降到最低。
&&& 《环球人物》：普遍认为，存款保险制度是利率市场化的前奏。
&&& 张春：我基本同意这个观点，在利率完全放开之前，存款保险制度必须要建立起来。因为利率放开以后，银行的确会遇到风险，也有可能会倒闭，如果没有一个很好的存款保险制度，一旦银行有了风吹草动，就会引起挤兑等问题的产生，所以它是利率市场化的准备条件之一。换句话说，存款保险制度是利率市场化的基础，在建立存款保险制度后，实现利率市场化也就变得更加容易了。
&&& 利率市场化是中国金融改革最重要的一个方面，利率放开了，对未来整个经济的发展，对人民币国际化，对中国金融的实力，都会有极大的促进作用。利率市场化已经不是一件长远的事情了，我个人认为在未来一两年或两三年内就会基本实现。但建立存款保险制度只是实现利率市场化的条件之一，还需要其他条件一起跟上。比如，利率放开之后，融资成本上升，有些企业或银行可能觉得比较难承受；再有，存款利率上升以后，会不会传导到贷款利率，对企业的融资成本有什么影响？这些都是有风险的，但从长远来看，利率市场化本身是让市场发挥资源配置作用更有效的方法，优于用行政方式去管制利率。所以我估计接下来会一步步地走，在存款保险制度建立之后，会有更快、更实质性的推进措施出台。
责任编辑：刘馨瑶
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友情链接：中国不会发生系统性金融风险 存款保险制度上半年出台
来源：第一财经日报
作者：杨柳晗
受经济增速放缓影响，去年以来，国内商业银行不良贷款有所攀升，金融风险不断累积。《征求意见稿》规定，在我国境内设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构，应当依照规定投保存款保险。
　　受经济增速放缓影响，去年以来，国内不良有所攀升，金融风险不断累积。与此同时，地方债问题依然有待解决。
　　国务院总理李克强3月15日上午在回答中外记者提问时表示，我们完全可以守住，不发生系统性、区域性金融风险。同时，今年要出台存款制度，而且要进一步发展多层次的资本市场，降低企业的资金杠杆率。
　　“堵后门，开正门”
　　李克强在记者会上表示，在金融风险上，中国的确存在着个案性的金融风险，但是我们完全可以守住，不发生系统性、区域性金融风险。这是因为中国经济还处于合理区间，而且率较高，地方债务70%以上是投资性的，是有收益的，我们也在规范债务平台，堵后门，开正门，就银行来说，资本充足率较高，拨备覆盖率较广。虽然有不良贷款，比率有上升，但在世界上仍处于较低水平。
　　金融资产质量是实体经济运行的风向标。近年来实体经济积累的一些压力已经越来越多反映到银行质量上，典型表现就是银行业不良贷款余额和比率持续“双升”。根据2013年审计报告，地方政府债务资金来源中，50%源于银行贷款。
　　据统计，截至2014年末，我国商业银行不良贷款余额达8426亿元，已连续12个季度上升；不良贷款率为1.25%，较年初上升0.22个百分点。
　　据《第一日报》记者了解，所谓“开正门”规范解决地方债，是指今年1月实施的新预算法规定，地方政府举借债务应通过发行政府的方式，同时，规范地方债43号文规定，政府债务不得通过企业举借，剥离融资平台公司政府融资职能，从而坚决制止地方政府违法违规举债，而这正是“堵后门”。
　　近期，财政部下达了1万亿元地方政府债券置换存量债务额度，发行地方政府债券置换存量债务，只是债务形式变化，不增加债务余额。
　　财政部相关负责人表示，地方政府存量债务是新预算法实施之前形成的，以一定规模的政府债券置换部分债务，是规范预算管理的有效途径，有利于保障在建项目融资和资金链不断裂，处理好化解债务与稳增长的关系，还有利于优化债务结构，降低利息负担，缓解部分地方支出压力。
　　某券商固定收益部人士对《第一财经日报》分析称，财政部下达的地方政府债券置换计划本质上是对地方政府债务的重组，通过用利率较低、期限较长的地方债券替换过去的高利率、短期隐性地方债务，从而达到降低地方政府的债务负担的目的。
　　(行情600030,)研究指出，政府债券替换地方政府债务存量，实现了政府对地方债务的隐性担保向公开担保的转变。这一变化增加了相关债务的政府信用，降低相关融资的风险溢价。从这次债务重组有利于降低系统性风险的角度看，全社会融资的风险溢价也可能因此下降，从而有助于降低全社会融资成本。
　　此外，李克强还指出，允许个案性金融风险的发生，按市场化的原则进行清算，这是为了防止道德风险，也增强人们的风险意识。
　　存款保险制度上半年出台
　　至于备受市场关注的存款保险制度，李克强表示，今年，就要出台存款保险制度，而且要进一步发展多层次的资本市场，降低企业的资金杠杆率，也可以使金融更好地为实体经济服务。
　　近日，行长在记者会上也表示，出台存款保险制度的各方面条件已基本成熟，估计今年上半年可以出台。
　　所谓存款保险制度，是指投保机构向存款保险管理机构交纳保费，形成存款保险基金，存款保险基金管理机构向存款人偿付被保险存款，并采取必要措施维护存款以及存款保险基金安全的制度。
　　去年11月底，国务院法制办公布了《存款保险条例（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）。根据《征求意见稿》的内容，存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为50万元。
　　《征求意见稿》规定，在我国境内设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构，应当依照规定投保存款保险。
　　周小川说，作为金融改革重要的一步棋，建立存款保险制度已经过一段时间紧锣密鼓的准备。去年年末，存款保险条例已公开征求社会意见，征求意见的结果总体是正面的。这就说明，出台存款保险制度，各方面条件已经基本成熟。
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媒体报道称，酝酿21年的存款保险制度将于本周日（30日）下午向社会公开征求意见。存款保险制度究竟如何解读？兴业证券的报道做了非常精彩的描述，非常值得一读。华尔街见闻以问答和总结的形式为你整理如下（阴影部分为兴业分析）：什么是存款保险制度？存款保险制度是银行或其他吸收存款的非银行金融机构向存款保险机构缴纳保险费，存款保险机构承诺在其遇到财务危机或者面临破产时，向其提供流动性资助或者代为清偿的一种制度安排。我国现状是什么？我国目前采取的是隐性存款保险制度。即以国家和政府的信用为银行存款为担保。历史上，大型国有银行改制时的坏账剥离即动用的财政资金和央行再贷款；1998 年关闭海南发展银行时，对于自然人的存款采取全额兑付的解决方案；而我国绝大多数银行都是国有银行，由财政部或者地方政府所控制。因此存款人心理上，个人存款是全额担保的。但是这一担保并没有通过法律明确表示，而是一种隐性的契约，缺乏依据。在出现银行危机时，公众对于这一隐性担保往往缺乏信心，除了引发挤兑现象外，对于社会稳定还构成威胁。从这个角度讲，将隐性存款保险制度转为显性存款保险制度是必然。所有银行都会加入存款保险吗？强制型存款保险制度是主流，必须包括该国主要的存款保险机构，从而对金融体系的稳定性起到重要作用。 至于农村信用社，也远非此前的农信社，无论是风险控制能力还是盈利水平，已经有较大的进步。同时作为以农民为主要储户的存款机构，将其纳入到存款保险制度，才能发挥该制度对于中小储户的保护。 哪些存款将被纳入保障范围？我们认为我国存款保险制度将把企业、个人的本币存款、外币存款纳入到存款保险范围，至于同业存款、财政存款以及非存款类资产（理财、债券等）则很可能排除到保障范围之外。存款保险最高保多少？从存款保险限额与人均 GDP、人均存款的比例来看，我国 2012 年人均 GDP 约为 3.84 万，如果以10倍计算，则对应保险限额为 38万左右；人均存款约为 6.78万，根据8倍计算，则对应保险限额约为54万左右。 综上所述，我们认为如果存款保险制度近期推出，存款保险限额定在 50 万左右的可能性较大。以下是兴业对我国存款结构的分析：[图片]保费怎么收？1、利率市场化的推进决定了未来银行业出现小规模破产的可能性加大，因此我国适宜采取事前融资的方式。 2、保费征收基础通常分为被保险存款和总存款两种主要方式。我们认为我国选择总存款作为征收基础可能性更大，除了计算方便，信息容易获取外，还可以扩大保费征收基础。
3、对于保费征收制度，我国不适宜采取单一保费制度，而是在初期建立基于机构类型的较为简单的风险保费制度。待条件成熟后，逐步过渡到基于风险评级的差别费率。 4、我们认为我国存款保险基金的储备水平保持在 1-1.5%是合理的，预计 10 年左右的时间能够筹集大部分资金，对应每年的平均保费费率约为0.1%左右。 以 2012年末存款计算，大约对应2012年净利润的 5.36%，这对银行业的实际负担较大。因此我们判断在存款保险制度初期，更重要的是把制度建立起来，实际征收的保险费率可能要低于0.1%。存款保险制度对银行业的冲击有多大？ 1、 存款保险制度建立初期，限额以上的储蓄存款可能受到温和的冲击，但存款人最终还是倾向于从交易便利、服务质量等角度选择银行。从长远看，随着利率市场化的推进，存款人对于安全性的考虑将会放到首位，对于企业存款和限额以上储蓄账户将倾向于安全稳健的大中型银行。 2、 根据我们的测算，如果存款保险制度2014年推出，那么保费缴纳影响上市银行 2014 年的净利润3%左右；其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受到的影响最小，在 3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过 4%,其中华夏银行高达 4.46%；当局可以通过下调营业税率至 3%，将影响完全对冲掉。 3、 存款保险制度能够为利率市场化保驾护航，充作银行危机的缓冲器。 4、 未来银行破产将会出现，希望区域和规模较快扩张的中型银行将因此受益。它们通过收购问题银行，得到迅速壮大。
我们之前介绍了存款保险制度主要的关注点，接下来我们来看看机构对于存款保险市场影响的观点。对银行业利润影响：短期影响：机构看法颇为一致，认为短期内对于银行业利润产生负面影响：中信测算，存款保险制度推行初期将适用 0.04%～0.12%的差别费率，后期可能降至 0.01%-0.03%左右（并可能依据商业银行财务指标健康程度设定费率标准）。据此计算，短期内（5 年左右）商业银行收入端受到的负面影响约在1%-3%，上市银行年度净利润的负面冲击在 1%左右。 兴业认为，如果存款保险制度2014年推出，那么保费缴纳影响上市银行 2014 年的净利润3%左右；其中兴业银行、民生银行、工商银行、建设银行受到的影响最小，在 3%以内；华夏银行、平安银行和中信银行受到的影响最大，均超过 4%,其中华夏银行高达 4.46%。但不少机构认为政府可以通过其他措施进行弥补，兴业认为当局可以通过下调营业税率至 3%，将影响完全对冲掉。而申万认为存款保险费用和准备金在功能上部分重合，额外银行支出的影响可以配合以适当的降准对冲。长期影响：尽管对于存款保险不利于银行业利润、加剧存款竞争的看法基本没有分歧，但在A股大牛市下，机构显然仍然持续看好银行股，逻辑是存款保险制度恰恰有利于改善金融效率、消除尾部风险，因此对估值而言具有正面意义。长城证券对银行股的看法颇具代表性：考虑到当前银行板块估值足以包含经济增速中枢下移、利率市场化等中长期负面因素以及银行不良高企的影响，随着后续货币政策的持续宽松、稳增长力度加强、深化改革利好的逐步推出，我们认为板块仍将延续估值修复。中信对此的总结是：1）驱动储蓄向信誉高的全国性大中型银行集中，小型银行（农信社等）存款可能逐渐流失；2）可能强化存款竞争，小型银行或被迫提供更高的存款成本，加剧银行业盈利能力分化；3）为包括金融机构退出机制、存款利率上限放开在内的后续改革措施铺平道路，推动金融改革走向更深处。 对债市影响：市场的基本认知是该办法的实施短期对债市的影响偏负面，长期有利于无风险利率的进一步下降。短期内主要的冲击可能出现在流动性的减少以及存款利率后紧接着的存款利率放开加剧银行负债成本上行的速度。长期看政策的建立必然导致信用市场化的进一步推进，推动风险定价体系的完善和信用利差的扩大，有利于无风险利率。申万认为最重要的问题还在于后续货币政策等配套措施的出台：首先，对于短期的担忧主要在于对流动性的影响，一方面，存款保险费用构成银行额外的支出，另一方面，存款保险制度可能导致存款从小行向大行转移，存款向理财、货币基金的转移，加剧资金市场的分化。对此，我们认为不必过度担忧，由于存款保险费用和准备金在功能上部分重合，额外银行支出的影响可以配合以适当的降准对冲，另外，存款从小行向大行转移，存款向理财、货基转移的可能性不是没有，但是如果这种转移是基于对银行风险的担忧，那么对国有银行在风险上的担忧至少在短期来看可能是没有必要的，真正的差异可能是在民营银行引入后，国有银行相对民营银行的优势会更加明显，这点从今年债市风险偏好的变化可以看出来。此外，如果是基于对风险的担忧，那么在担忧存款的同时，居民似乎更应该担忧理财产品的安全性，存款向理财和货基的转移可能更多是利率市场化的延续，而非对存款安全性的担忧。存款从大行向小行的转移，可能是金融机构风险定价更加合理的过程，必然提升小行的资金成本，但也许有利于大行资金成本的下降，结构性影响存在，但总体影响未必负面。 其次，短期的担忧还包括存款利率的迅速放开加剧银行负债成本上行的速度。对此，我们认为也不必过度担忧。存款保险制度推出固然是利率市场化重要的一步，但是并不意味着存款利率会很快放开管制。在存款利率放开之前，我们似乎还应该看到银行金融机构破产的相关法规，更重要的，市场化利率和官定利率的并轨需要两个利率相对接近，目前来看，并不具备相关条件，存款利率放开可能还会有一个过程。 此外，长期来看，政策的建立必然导致信用市场化的进一步推进，推动风险定价体系的完善和信用利差的扩大，有利于无风险利率。但这一利好的过程到底有多长取决于国家的风险偏好和对金融风险的容忍程度，短期也不必过度期待。如果制度建立后仍然是没有银行破产，理财产品刚兑，债券不违约，那么道德风险并不会减少，金融机构风险偏好的下降会非常漫长。 总体来讲，我们认为存款保险制度的建立对于完善中国信用体系有积极意义，但是，它仅仅是给为储户提供的保障设置了一个封顶的上限，并且相当程度上让金融机构为此保障付出成本，在银行趋于投行化的未来，这并不能杜绝金融风险的发生。对于债市，无论是短期偏空的影响还是长期偏多的影响，都取决于一系列政策配套的力度和国家对金融风险容忍程度提升的速度，不必过度解读。
恩~~关我们啥子事哦
没钱的人不担心银行倒闭！
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存款保险制度的影响,实用资料
存款保险制度的影响
　　下面是整理的存款保险的影响，欢迎参考。
　　一、存款保险制度：利率市场化桥头堡，对金融改革意义重大
　　从学术研究的文献来看，存款保险制度有利有弊：
　　存款保险的优势在于能给储户信心保证，降低信息不对称性，在防止银行挤兑和金融风险蔓延上作用显著。存款保险不是单纯的&付款箱&，而是一种保持金融稳定的重要措施，存款保险制度有助于增强储户对银行体系的信心,夯实金融体系的稳定性。银行机构一旦发生倒闭,存款保险制度的存款清偿机制可以增强储户资产的安全性,防止部分银行危机肆意蔓延形成系统性金融风险。
　　但另一方面，存款保险制度也有可能产生逆向选择和道德风险。在显性存款保险体制下,由于储户存款保险受到保护,储户不必根据银行资质来选择存款银行,存款保险制度保证了其存款的安全性，存款利率高低就成为储户选择银行的唯一标准。逆向选择表现在经营更冒险的银行自然愿意提供更高利率，能够吸收更多的存款，而稳健经营的银行反而会被市场淘汰。道德风险表现在存款保险制度的存在使得银行几乎不会受到储户的监督，因而将大量信贷资产配置于高风险投资之中，以获取高额的回报。
　　但中国国情存在一定特殊性，与欧美情况不同的地方在于存款保险制度实际上是将过去政府对存款隐性担保显性化了。推出存款保险的意义反而是为了打破刚性兑付，弱化政府担保。可见，存款保险是利率市场化的桥头堡，对金融改革意义重大。
　　从影响来看，存款保险制度可能会使得大额存款部分向经营稳健的大行和其他理财、信托、保险产品分流。小行只能选择将资产质量下沉、发展中间业务或者直接面对利差收窄的事实。
　　二、存款保险制度设计：如何规避道德风险是核心
　　存款保险制度条例，是围绕着如何确定投保机构范围、设定适当的保险限额、合理融资设计和存款保险定价以竟可能发挥存款保险优势，规避道德风险展开的。
　　投保金融机构范围是全覆盖。从条例看，凡是中华人民共和国境内设立的商业银行、农村合作银行、农村信用合作社等吸收存款的银行业金融机构，应当依照本条例的规定投保存款保险。存款保险的投保机构将做到全部覆盖。
　　建立存款保险的初衷就是为了保障储户的利益，而没有四大行的存款保险制度很难切实保障储户的利益。四大国有银行存款占据整个银行体系的半壁江山，没有四大行的参与很难筹集到充足的存款保险基金，无法有效发挥存款保险基金处理银行危机的能力。如果仅将特定金融机构纳入存款保险体系，比如仅建立农村金融机构的存款保险公司。但专门针对其他银行建立存款保险会向市场发出不利的信号，储户会认为该类银行经营风险较大才选择被存款保险制度庇护。
　　所有的银行都被强制纳入存款保险体系，经营稳健的银行就有动力去监督经营激进银行，存款保险公司也能筹集到充足的基金，提高公众对存款保险的信心。
　　储户存款账户是限额保险。所谓限额保险，即是确定存款赔付的上限。从条例看，中国存款保险制度和国际经验一样，实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。
　　但50万元的赔付标准可能对储户过度&保险&。中国人均GDP约为4.2万元，国际上主要国家最高保险限额约为人均GDP的4-5倍左右，该指标在亚洲的平均数为4.5。考虑到通货膨胀因素和中国直接融资的发展在全球范围内相对滞后，按照6估计，合理的中国保险限额约为20-25万元左右。根据央行数据，50万可以覆盖99.63%的存款人的全部存款，绝大多数存款人的存款能够得到全额保障，不会受到损失。此外，即使个别小存款银行破产，央行支持其他金融机构对出现问题的存款银行&接盘&，存款将转移到其他银行继续得到全面保障。
　　有利必有弊。利：更好的保障储户利益，若赔付限额太低，恐引发存款从中小金融机构大量流出，立即引发金融风险，更高的赔付上限也是为中小金融机构和日后的民营银行发展挪腾更大的空间。弊：补贴了经营激进的银行，引发逆向选择。此外，全额保险或过高的限额保险也弱化了储户和金融机构风险自担的市场化约束，易引发道德风险。
　　当然，正如条例所说，最高保险限额并非一直不变。一方面，随着经济的发展，人均GDP规模和最高保险限额能够覆盖的存款账户比例是不断变化的。另一方面，银行危机期间，政府会考虑暂时性扩大最高保险限额以增强公众对银行的信心。
　　存款保险公司资金来源是由投保金融机构出资。从国际经验看，存款保险公司的资金来源大致可以分为两类：第一类是政府出资，或者由中央银行提供再贷款;第二类是向投保的金融机构融资，比如通过征收保费或由存款保险公司发行金融债券等。
　　从条例上看，投保机构交纳的保费的范围为：在投保机构清算中分配的财产;存款保险基金管理机构运用存款保险基金获得的收益以及其他合法收入。可见，中国存款保险制度将主要以投保机构缴纳的保费为主。
　　政府出资的存款保险制度会使得存款保险制度将风险转移给纳税人，投保的金融机构无须为其高风险经营导致的失败付出额外成本，引发道德风险。而来源于投保金融机构的融资安排能够在很大程度上增加高风险金融机构的运营成本，对金融机构的风险承担行为的形成硬约束。
　　当然，政府也不可能完全袖手旁观。从国际经验看，世界上多数国家和地区还是选择了政府融资与投保金融机构融资结合的混合融资制度。一方面，政府出资有助于提高公众信心，减少挤兑风险，此外，政府出资的存款保险公司在特殊时期会有足额的资金保障储户存款的偿付，防止危机肆意蔓延。另一方面，在存款保险公司成立之初，为了避免金融机构面临太大的经营压力，央行可能会提供流动性支持，定向或全面降准的可能性在上升。
　　存款保险费率是差别费率。所谓单一保费制度就是对所有投保的金融机构都采用统一的保费水平。而差别费率机制，是根据投保金融机构特征收差异保费。
　　从条例上看，中国存款保险制度将采用差别费率。第九条指出，存款保险费率由基准费率和风险差别费率构成，费率标准由存款保险基金管理机构根据经济金融发展状况、存款结构情况以及存款保险基金的累积水平等因素制定和调整，报国务院批准后执行。
　　预计我国会推出以基于风险的(可能的监管指标是资本充足率)差额费率。有两种类别差别费率机制：一类是基于投保银行类别简单确定差别费率，比如对国有银行、股份制银行和城商行确定不同的费率;另一类是根据资本充足率或多种监管指标设计的基于风险的差别费率。前者还是没有消除道德风险问题，同一类别的银行的风险和资质区别较大，仍会导致同一类别内的&好&的银行补贴&坏&的银行;后者为投保银行稳健经营提供了正向激励，对投保金融机构的风险承担行为形成约束。
　　但基于风险的差别费率也并非完美。一方面，风险高的投保金融机构将承担过多成本，可能使该金融机构经营加剧恶化。另一方面，基于风险的差别费率可能加大金融的不稳定性，在银行业繁荣发展时自动减少保费，而在银行业低迷与危机时自动增加保费。
　　赔付限定为7个工作日。存款保险基金管理机构应当依照规定在前款规定情形发生之日起7个工作日内足额偿付存款，比原来征求意见稿中的&及时&更为明确，储户更加放心。
　　三、存款保险制度的后续影响
　　对银行利润的影响。2014年年底，商业银行净利润总计为1.5万亿元，我们测算的一般性存款余额约为105万亿元，税率以25%计。若平均费率在0.04%-0.08%的区间，对整个银行业的净利润影响约为2.5%-5%。由于一般性存款余额较大，因此，缴纳保费对银行利润有一定冲击。
　　对不同金融机构的影响。存款保险从隐性到显性，实际上增大了存款风险，大额存款可能会流向国有银行，中小银行会负债成本上升，但50万的赔付上限还是为日后的民营银行的推出和发展挪腾了空间。存款保险制度推出和未来利率市场化进程加快，深耕资产收益率更高的小微企业的银行会受益。
　　对股市和债市的影响。在其他条件既定的情况下，短期对股市偏多(银行股除外)，对债市偏空。
　　对债市来说，首先，不存在存款保险公司成立，有了更多配债资金一说。存款保险公司的资金基本源于银行的超储，如果央行无降准或其他宽松措施应对，那么只是发生超储转移，不存在配债资金增多的逻辑。
　　当然，更重要的是，存款保险制度推出预示着存款利率市场化进程加快。在经济总需求既定的背景下，利率市场化意味着银行行业内竞争加剧，负债成本上升，倒逼整个金融机构风险偏好向上，金融机构会要求收益率更高的资产，对利率短期是利空。
　　如果单论银行股，不一定是利好。存款保险制度并没有改善银行的资产质量。但正如前文所述，存款保险制度将存款担保由隐性变为显性，大户对存款仅部分担保的担忧反而会抬高小行负债成本，银行负债端成本竞争加剧导致息差收窄。另外，存款保险制度需要银行缴纳保费，有点类似提高存款准备金，对银行净利润会产生负向冲击。
　　对整体股市来说，存款保险制度可能是一利好。存款保险制度的推出有利于非银金融机构，或使部分存款转而流入保险、券商等非银机构，对于原先的储蓄大户，会将部分资金配置于理财产品、股票和信托产品。从这点看，存款保险制度有利于股市增量资金入场。
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