央行下发通知
外汇风险准备金率由20%调整为0_网易财经
央行下发通知
外汇风险准备金率由20%调整为0
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近日，央行发布文件调整外汇风险准备金政策，9月11日起，外汇风险准备金率从20%调整为0。
（原标题：央行下发通知
外汇风险准备金率由20%调整为0）
近日下发了《关于调整境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金政策的通知》，境外人民币业务参加行在境内代理行存放存款准备金从即日起取消。另外，央行还下发了《关于调整准备金的通知》，从9月11日起，外汇风险也将从20%调整为0。2015年8月，央行下发《关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》，开展代客远期售汇业务的金融机构（含财务公司）向央行缴纳外汇风险准备金，准备金率暂定为20%。2016年，为抑制跨境人民币资金流动的顺周期行为，央行对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金政策。据了解，收取外汇风险准备金业务范围界定为：境内金融机构开展的代客远期售汇业务（客户远期售汇业务，客户买入或卖出期权业务以及包含多个期权的期权组合业务；客户在近端不交换本金、远端换入外汇的外汇掉期和货币掉期业务，客户远期购入外汇的其他业务）；境外金融机构在境外与其他客户开展的前述同类业务产生的在境内银行间外汇市场平盘的头寸；人民币购售中所涉及的前述同类业务。降温快速升值近期人民币的走势与两年前完全相反。今年8月以来，接连刷出一波新高。8月1日人民币兑美元的中间价为6.7148，截至目前已上调2116个基点至6.5032。就在近10个交易日，人民币兑美元中间价还实现了“十连涨”，过去一周汇率涨幅超过1000基点。在岸、离岸汇率双双从6.6关口奔向6.4。人民币的升值从今年初就已显现，在这一态势下，我国外汇储备截至8月末也实现三年来的首次“七连涨”。“人民币开始转为强势的升值预期，远期售汇签约缩减，远期结汇量开始上行，净结汇额在近两年内首次取得连续多月的正值。在这样的一个背景下，央行提出要将2015年推出的20%外汇风险准备金率调整为0，其目的在于打断人民币的持续升值趋势，不让人民币升值预期过度膨胀。联讯证券研究院宏观组研究报告认为。首席研究员温彬也指出，此前出台此项政策的目的是通过提高远期购汇成本防范人民币过度贬值，而此时将外汇风险准备金率调降为0，有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。资深金融分析师肖磊在接受北京商报记者采访时表示，在人民币升值的大环境下，外汇储备、汇率市场的压力相比以前会有所减弱，而现在考虑的是如何从更长期的角度来支持外汇的需求，更多的是针对那些有长期稳定海外投资需求的企业、个人、金融机构等。本轮阶段性升值可能接近尾声制度的转变也意味着趋势可能转向。对外经贸大学校长助理丁志杰对北京商报记者表示，现在人民币兑美元出现了阶段性升值，特别是在上一周人民币升值加速，其中有现有汇率形成机制中的惯性因素，容易出现过快升值或过度升值。在这样一个时间节点上取消外汇准备金，能减轻购汇成本，增加购汇意愿和需求，一定程度上表明了央行稳定汇率的意图，不愿意看到人民币过度或过快升值。“本轮人民币阶段性升值可能接近尾声，有效汇率将保持相对稳定，对美元的汇率主要取决于美元在国际市场上的走势。”丁志杰说道。
也有业内人士认为，外汇准备金率的下调，对人民币汇率的影响是比较间接的。肖磊分析称，现在人民币升值的预期已经形成，结售汇逆差逐渐在收窄，而人民币的持续升值对中国出口经济等方面会造成较大的影响，这项政策意在平和人民币升值、结售汇、短期套利等现象，支持有需要的企业发展，降低远期换汇风险。从人民币汇率的角度来讲，央行的这项政策是一个信号，降低了对人民币贬值的担忧，反映了对人民币汇率认知的转变。肖磊补充道，这项政策对金融机构的影响比较大，实际上是释放了美元的流动性，刺激美元等外汇的需求，支持美元信贷。
本文来源：金融时报
作者：李国辉
责任编辑：杜豪_NF2080
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机构解读中国央行调整外汇风险准备金率
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&&据彭博新闻社报道，中国央行据悉自9月11日起将境内机构开展的代客远期售汇类业务外汇风险准备金率从20%调整为零。中外分析师普遍认为，此举释放了央行不愿意过快升值的信号，或可有效放缓进来的猛涨势头，同时也可避免直接入市干预。
&&受此消息影响，在岸人民币兑上周五夜盘回吐涨幅转跌，收于6.489元，此前一度触及2015年12月以来最高点。6.4350
&&兑美元一度创下3个月最大跌幅，触及6.5192，亚洲盘交易中曾涨至6.4436，周五纽约尾盘跌0.12%，报6.4943。
&&分析师解读
&&西班牙对外银行驻香港的首席亚洲经济学家夏乐：
&&目前人民币再度变得强势，资本账户监管已经收紧，外汇风险准备金的征收必要性下降，取消也是顺势而为。此前外汇风险准金的征收具有资本外流和人民币贬值压力巨大的背景，目的是避免市场对人民币贬值进行过度投机。通过取消准备金，监管层可以借机活跃外汇衍生品市场交易，吸引更多市场参与者，在更为平衡的基础上发挥市场作用、发现均衡。
&&渣打驻伦敦的首席亚洲外汇策略师Robert Minikin：
&&从最近的中间价来看，有迹象显示监管机构担心人民币涨速过快。中国央行希望遏制人民币快速升值，担心货币太强损害出口。这项措施的推出要比直接在市场上干预人民币汇率要好得多，中国央行在避免大幅度直接干预的做法。今后的举措可能不像这次如此重大，而是采取较小的一些步骤。也许下一步是放宽企业资金流动方面的限制。渣打在重新评估人民币的年底目标价，认为近期人民币兑美元仍会走强，但年底前美元可能会反弹。
&&民生银行研究院金融发展研究中心副主任王一峰：
&&政策调整说明三点：一是远期投机盘已经基本消失，宏观审慎（MPA）框架下的逆周期干预政策必要性降低。汇率政策基调回归常态化，强调双向波动，原来定的改革路线还要走。暗示人民币不要过快升值，稳定各方预期有助于外贸和资金流动平稳有序。
&&道明证券驻纽约的高级新兴市场策略师Sacha Tihanyi：
&&央行的举措或是为了放缓人民币目前的上涨速度。央行可能并不以人民币走弱作为政策目标，否则CFETS人民币货币篮子也不会在7月之后上涨。过去两周人民币的涨幅略显迅猛，取消风险准备金是一个很好的方式，可向市场表明央行对人民币升速过快的担忧。
&&民生银行首席研究员温彬：
&&近来人民币兑美元升值节奏加快，从年初的贬值预期已转变成目前升值预期不断强化。此时将外汇风险准备金率调降为零，有助于银行降低远期售汇成本，增加企业对此产品需求，以更好地利用衍生品管理汇率风险。
&&瑞穗银行亚洲高级外汇策略师张建泰：
&&在人民币连涨三周、屡破重要关口之际，央行取消外汇风险准备金为适时之举，有助激活双向远期对冲风险，吸引市场重新对冲人民币贬值风险。也有助于完善外汇远期市场需求，特别是对透过“通”进入中国债市的境外投资者而言，可在境内对冲外汇风险。预计下周人民币即期汇率会对新政稍作反应，但由于当下并没有太多贬值对冲需求，故影响有限。离岸远期市场将面临下行压力，预期美元/离岸人民币一年期远期汇率将下跌，境内外远汇价差料进一步收窄。
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&&欧元/美元&&欧元/美元小时图&&欧元/美
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&&周二(9月12日)亚市盘中，美元/日元高位持稳于109水平上方，该外汇风险准备金率调整为零！重磅消息解读
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重磅！ 央行：外汇风险准备金率调整为零以下为报告全文：日，央行下发《中国人民银行关于调整外汇风险准备金政策的通知》（银发[号），将境内金融机构代客远期售汇业务所需提取的外汇风险准备金率调整为0%。受此消息影响，在岸人民币兑美元夜盘回吐涨幅转跌，收于6.489元 。此前一度触及2015年12月以来最高点6.4350。离岸人民币兑美元一度创下3个月最大跌幅，触及6.5192；亚洲盘交易中曾涨至6.4436。我们首先来看下这则重大消息是什么意思？从银行的角度看，售汇就是收企业或个人的人民币，按照某一汇率兑换成相应的外币（不妨假设为美元），就是说收人民币，卖美元。对企业或个人而言便是购汇，即出人民币，买美元。所以在某种程度上，售汇与购汇是同一种意思。远期购汇业务有很多形式，包括掉期、期权与远期合约等。我们在这简单起见，以远期购汇合约为例来看，它是指企业（个人不允许参与）与银行签订一份合约，约定未来以一个固定的汇率将人民币兑换为美元。玩过期货期权的投资者可能更容易理解一点；举个例子。假如说现在A公司与银行签了一份远期购汇合约，约定2017年12月将以1：6的汇率购买1亿的美元。但1个月后，同样在2017年12月到期的远期购汇合约，约定汇率变成了1：7。这意味A公司在此前所签的远期购汇合约更值钱了。因为按一开始A签的合约算，买1亿美元只需要6亿人民币，现在买1亿美元要7亿人民币。只要A公司让银行在市场上协助平盘，让合约价值变现，即可获利。所以，市场上一旦有了人民币贬值的预期，带有投机目的的企业就会加大对远期购汇合约的需求，做空人民币。有真实贸易背景的企业出于套期保值的目的，也会加大对远期购汇的需求，以锁定未来的购汇成本。事实上，如果把人民币与美元都看做一项资产，那么企业加大远期购汇需求，其实就是甩掉贬值的资产—人民币，持有增值的资产—美元。演化后，最终的结果就是人民币贬值预期不断实现，增强，再实现，一贬再贬。要止住这种趋势，央行有两种手段，一是消耗手中的外汇储备资金，抛出美元买入人民币，或利用远期市场进行干预；二是在制度上下功夫，提出有效对付人民币空头的举措。从持续性看，消耗外储终究有个限度，非长久之计，后者才是正道。所以，基于这样一个背景，央行在日，下发了《中国人民银行关于加强远期售汇宏观审慎管理的通知》（银发[号文），提出要对金融机构的远期售汇业务收取20%的外汇风险准备金，冻结一年无息。应计提外汇风险准备金=上月银行远期售汇签约额*20%；这就是直接的加大了参与者的资金成本，如此，央行就借由银行实现了提高企业的远期购汇成本，打击人民币空头与跨境套利势力的目的。而今天的重启0保证金，大家细想也就明白，此举释放了央行不愿意人民币过快升值的信号，或可有效放缓近来的猛涨势头，同时也避免了直接入市干预。如果有同学看到上面一大段话，还是不太明白话，简单二句话概括：外汇风险准备金调至0 %：则为抑制人民币汇率过快升值；外汇风险准备金调至20%：则为抑制人民币汇率过快贬值；那么此次这里就有一个前提：人民币升值过快；其实在当初大家看到这则消息的时候，我相信很金投资者想的第一个问题是：这则重大消息有什么概念股可炒的？因为大A股风行炒作之风，一有点风吹草动总会炒一炒，现在如果大家仔细看了上面的详细讲解，能想到有什么可以炒？如果单纯的看这个消息，联系最大的主体是商业银行；如果因为这则消息，下周银行爆炒的话，我觉得可能性不太大，银行要是爆炒，大盘就要飞上天了，再说银行股这体量太大了；但是慢牛的机会是有可能的，有兴趣的投资者可以关注下；但这里另外想提下的机会就是：无风不起浪，本次重大消息面的根源实则就是人民币升值过快，那么在A股我们是不是可以梳理下：人民币升值概念股的一些潜在机会呢；关于人民币升值概念股的行业板块比较多如：造纸、航空、出境旅游、石油、纺织、地产等等；现在问题来了，面太广了，再细分的操作机会到底在哪里？二级市场上，旅游板块的早就强势的连续上攻；航空股周五也是异动明显。造纸是一波慢牛，还涉及到了涨价概念。甚至地产看看，万科，的最近几天的放量异动；是不是一些资金开始领先一步已经提前布局了呢？因此，近期在配置方面多少要做一个跟随。对于涨幅不大但和市场想关的板块个股精选后适当的布局还是很有必要的。至于说哪些会受到资金的青睐，更多信息可以关注直播间中的分享狙击突破，2016年爱投顾新锐投顾前三甲，爱投顾平台特邀“交易实战派”团队，目前已累计19次荣登爱投顾战神榜，是目前上榜次数最多的达人。低风险，持续稳健风格；专注于大涨前的突破买法；强势股回调后的低吸买法。
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