“煤飞色舞”行情再度上演 是否迎来“抄底”良机？
A股今日重拾升势，沪指低开高走，收盘上涨0.4％，重新站上3150点一线；深市三大股指表现更强，涨幅纷纷达到1％以上。题材股全面走强，有色金属与煤炭板块领涨，久违的“煤飞色舞”行情再度上演。
　　A股今日重拾升势，低开高走，收盘上涨0.4%，重新站上3150点一线；深市三大股指表现更强，涨幅纷纷达到1%以上。全面走强，与领涨，久违的“煤飞色舞”行情再度上演。
煤炭概念股涨幅
　　煤炭股票指数基本见底
　　(600999,)分析师卢平认为，从煤价和股价的走势来看，煤价下跌末端，股价并不跟随下跌，一般来说股价基本见底。背后的实质就是股票跟随或者与期货同步，领先现货。尤其是拐点出现的时候更为明显。卢平在《煤炭行业2017年中期投资策略》中指出：“目前秦皇岛煤价不断下跌，期货价格大致已经提前见底，而股价已经开始筑底反弹，股价和煤价走出背离行情，说明煤炭股票指数基本见底。”
有色金属概念股涨幅
　　有色进入中报布局时间窗口
　　有色板块共计108只股票中共有89只一季报业绩增长。且昨日公布半年度预告的(000060,)半业绩增速是高于一季报增速的。而随着半年报披露日期渐近，一些一季报增长的有色概念股将迎来半年度持续增长的炒作预期。
　　是否到了抄底时刻？
　　然而，疯狂背后，投资者还需要保持一份冷静，“煤飞色舞”行情是激情一时还是大行情启动？
　　民生证券指出，看好煤价反弹所带来的投资机会。部分重点标的跌至去年附近的位置，并未反映供给侧改革给煤炭行业所带来的价值重估。我们认为煤炭板块近期的大幅回调反映了煤价要回归合理区间（500-570 元/吨之间）的预期，当前投资煤炭板块的收益风险比较高。
　　中还强调，六月份中旬以后下游库存需求集中释放加之供应弹性受阻，预计煤价将会企稳反弹。重点推荐优质、弹性较好的标的：(601088,)、(600188,)、(601225,)和(000983,)；我们也比较看好的预期的标的： *ST 大有。
　　对于有色板块，机构的看法也偏向乐观。(601688,)认为，2017Q2 、、、 锡、 镍价格均处于强势中，小金属价格也出现不同程度上涨， 但板块随走出调整行情；鉴于供给侧收紧将支撑基本金属价格持续走强，因此有色板块当前存在投资机遇。
　　联讯证券指出，钴价格创新高可短线关注、基本金属价格短线反弹概率大。
　　钴：MB低级钴创新高，短期仍有望保持强势。基于今年国内70万辆产量和刚果手抓矿增加3，000吨的关键变量假设，2017年钴供求仍总体平衡，2017年钴价格将在25美元/磅附近。利多因素：钴供应高度集中导致龙头企业对价格影响大；新能源汽车发展空间巨大。利空因素：手抓矿供应弹性大；今年新能源汽车增量难超预期。
　　建议投资者可关注(603993,)、(002340,)和(603799,)。
　　铜：多重利好共振促铜价大涨、中国仍决定铜价走势。因中国进出口数据超预期、铜消费仍保持在高水平、库存下降以及部分国内外投机资金入市做多等因素叠加，铜价大涨。全球铜矿供给增量有限，决定价格走势的主要为中国需求。而电力投资和空调用铜仍为最核心市场，后市走势仍待确认。
　　但同时，相关个股回调充分，投资者可谨慎关注(600362,)。
　　铝：过剩导致库存持续保持高位、关闭在产违规产能仍为关键。截止至6月8日全国铝社会库存120.7万吨，虽未大量增加，但仍处于高位。
　　随着复产和新项目的投产，电解铝市场已经开始供过于求，但关闭违规在产产能仍为大概率事件，仍建议投资者关注(000933,)、(601600,)和(000807,)。
　　铅锌：期现差创历史新高、软逼仓行情致期锌暴涨。因当前铅锌消费仍保持在高水平，锌锭库存持续下降导致现货偏紧，现货价格保持强势。但宏观预期差，且锌矿供应已经开始增加等利空，导致对现货贴水高达1，000元/吨。我们认为，因期货价差回归需求，锌价仍将上涨。但中长期看，2.2万元/吨的锌价仍处于偏高水平，未来下跌压力较大。
　　相关个股已回调至锌价1.6万元/吨附近的水平，建议投资者可谨慎关注中金岭南。
　　但也有机构指出，本周将迎来联储 6 月议息会议以及美国 5 月核心 CPI 数据，目前市场预期 6 月加息概率较高， 但前期并未完全反应加息的影响， 因此预计加息落地后金价将承受一定压力。
　　(000937,)：公司的煤炭储量高达3.27亿吨，煤炭产量居第4位。
　　西山煤电：新设立的两家公司西山永鑫煤业下辖两座煤矿，唐城煤矿和冀氏煤矿。唐城煤矿项目面积26.27平方公里，储量1亿吨，生产规模200万吨/年；冀氏煤矿项目面积29.69平方公里，储量3亿吨，生产规模500万吨/年。山西省安泽县唐城镇和冀氏镇，安泽县位于山西省临汾市东部，总面积 1967平方公里，煤炭储量面积达1372平方公里，占全县面积的70%左右，总量达105亿吨。
　　(002128,)：公司是中电霍煤集团将下属一号露天矿和扎哈淖尔露天矿及相关设立，资源储量13.9亿万吨，可采年限50.12年，是国内五大露天煤矿之一。二号露天矿8.2793亿吨开采储量采矿权、三号露天矿13.76亿吨开采储量采矿权。公司拥有露天开采储量36亿吨。
　　兖州煤业：收购目标公司的煤炭资产包括4个运营中的煤矿、2个开发中的煤矿以及3个煤炭勘探项目。根据目标公司截至日的公开披露，在JORC 标准下，目标公司旗下煤矿的总资源量为25.21亿吨，探明及推定储量合计为5.10亿吨，其中，目标公司按实际持股比例计算的总资源量为18.90亿吨，按实际持股比例计算的探明及推定储量为3.86亿吨。
　　(600348,)：公司是全国重要的优质无烟煤生产基地。阳煤集团后期可注入资产愈加庞大。
　　(600395,)：贵州省唯一煤炭上市公司，拟以13.68元/股的价格向盘江集团定向增发5.09亿股，用于收购盘江集团所持有的土城矿、月亮田、山脚树、金佳矿4处矿产的采矿权以及上述4矿及火铺矿改扩建项目全部生产经营性资产及辅助性资产，收购价格共计69.67亿元，其中采矿权价款为49.14亿元。
　　(000975,)：弹性公司，2016年涨幅较小，目前静态估值对应2018年30X不到，是最便宜的贵金属公司之一，市场认可度高；看好3-6个月价格表现；
　　洛阳钼业：具有钴和铜双重逻辑催化，我们持续看好新能源汽车产业链的三元材料的需求爆发，钴价上涨还能持续；同时横向对比A股基本金属公司，其估值最便宜，2017年动态PE27X，具有估值优势；
　　(600114,)：管理层完成MBO后，市场对公司利益与长期发展利益绑定的预期高企，股票内生增长动力恢复，两点共同提高公司估值，目前2017年业绩增长60%+，对应17年PE27X。
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买入25.5232.00买入8.0511.80买入54.1461.00买入21.1024.40煤飞色舞_百度百科
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煤飞色舞，煤指的是煤炭产业，色指的是有色金属，煤飞色舞是用来形容股市中煤炭产业和有色金属板块上涨。
资源板块：“煤”飞“色”舞
在全球性的预期下，这样的市场行情或许还将持续很长一段时间。　　虽然有些板块和有色板块的个股已经透支了未来的成长空间，但是在整个类板块中，依然存在很多不仅能抗通胀，而且受益通胀的个股。　　日，国家统计局预测今年将超过3%警戒线，当日，资源类板块如有色金属、煤炭等重拾升势，成为两市涨幅居前的板块。
这并非资源板块首次起舞
今年国庆前后，资源类板块就开始崭露头角，带动大盘一路冲高。《投资者报》数据研究部统计，10月以来，采掘和有色金属板块领涨A股市场，在23个申万分类的行业中位居涨幅榜第一和第二位。尤其是煤炭股国阳新能实现股价翻倍，成为继牛股中航精机之后，四季度以来涨幅最高的个股。　　在一场大幅上涨后，以有色金属和煤炭为主的资源类板块在最近一段时间出现回调。不过，在全球流动性泛滥的大背景下，资源类板块的投资价值依然存在。结合这些板块内上市公司的业绩成长性和市盈率，我们从中筛选出15只仍然被低估的资源股，这些股票大部分是煤炭股。
通胀预期催生“煤”飞“色”舞
大宗商品上涨、加息、美国的&量化宽松&政策等一系列导火线使通胀风潮不断卷来。　　在此情形下，以资源类板块为主的抗通胀板块在A股市场上开始闻风起舞。特别是国庆以来股指的迅速反弹，资源类板块的推动作用功不可没。　　今年10月以来，沪指屡屡刷新反弹新高。至11月9日，已经从国庆节前的2650点攀升到3200点附近，上涨近500点，涨幅近20%。在股指此轮迅速反弹中，资源类板块独领风骚。　　《投资者报》数据研究部统计，10月以来，按照流通市值加权平均法计算，采掘和有色金属行业分别位居涨幅榜第一和第二位，各涨43%和35%。 　　其中，采掘类股票有近7成涨幅超过30%，有色金属类股票也有半数涨幅超过这一水平。
尤其是采掘板块内的煤炭股，四季度以来涨势最为凌厉。该板块内领涨股国阳新能，在10月的16个交易日中涨幅达90%。 　　同时，有色金属的子板块稀土，也成为同期表现非常惹眼的板块。该板块内的&三兄弟&广晟有色、中色股份和包钢稀土均表现不俗。其中近11个交易日暴涨126%的广晟有色在10月下旬因游资用力过猛，而遭到上交所&特停&，这是近几年来上交所首次对个股的疯狂给力行为进行&整治&。　　这从侧面反映出10月以来有色金属尤其是稀土板块的炙手可热。 [1]
&#91;引用日期&#93;[公司调查]十月行情为何“煤飞色舞”：煤炭
财经热点调查
主持人：李雨霏
&&&& 李雨霏：各位早上好，这里是中央电视台财经频道，正在为您直播的交易时间，我是主持人雨菲，在节目直播的同时，您也可以登陆中国网络电视台经济台和手机台，收看网络视频的直播，另外您可以在网络电视台经济台证券节目互动专区，手机央视网，或者是加入QQ，来参与我们节目的互动，马上进入今天的公司调查。
&&& 李雨霏：欢迎回来，10月份的大盘可谓是涨势如洪，其中，有色和煤炭板块是功不可末的，前段时间我们制作的“10月行情为何“煤”飞色舞”，是为大家梳理有色金属板块的投资思路，不少观众朋友也表达了自己的看法，网友“我是传奇”，他是这样说的，我认为煤炭，有色金属的强势表现还将会持续，这里面要根据上市公司三季报来选择绩优公司，涨幅不大的个股是价值洼地，玩短线的就要靠技术，价值投资还是要看业绩的基本面。另外一位网友叫“观海景”他说，只要美元继续贬值，有色，煤炭就还会有行情，工程机械，券商板块也会有比较好的表现，至于靠技术，还是靠基本面，我看这两方面都得看，先要选好基本面业绩较好的公司，再在适当时机进行技术上的操作，看好一个公司是可以长线持有，波段操作的。另外一位网友叫“宇宙尘埃”，他的说法是，没涨的肯定是要补涨的，如果你手上股票没有涨不要轻易的换股，煤油有色是唱主角的红花，总要有当配角的绿叶来扶持，看技术面也好，基本面也好，要买就买强势股。看来大家对于煤炭有色后市走势，还是寄于一定的期望，有一定的预期，在这感谢大家的留言，也希望更多的观众朋友能够积极的参与到我们节目互动当中来，并且提供一些有价值的线索，我们的邮箱是。
&&& 李雨霏：10月份以来，沪深股市出现凌厉的涨势，领头的就是煤炭和有色板块，在之前的节目当中，我们是对有色金属行业的情况，进行了详细的调查和分析，今天，我们要把目光投向这次上涨的龙头另一个板块，就是煤炭，来看看煤炭板块股价的飞涨，到底是价格上涨带动业绩提升？还是寒冬到来之前一股炒作之风，我们来看看记者的调查。
&价格上涨& 动力煤“黑马”狂奔
&&& 解说：国庆节后的10多个交易日里，沪深股市煤炭板块率先发力，强劲上涨，据统计，在10月份不多的10几个交易日中，煤炭板块上涨了32.14%，多数股票的涨幅都超过了50%，领头羊国阳新能最高涨幅更是超过1倍，期间还出现7个涨停。对于煤炭板块的强劲上涨市场认为原因有多种，但公认的一个原因就是气侯变冷，在我国目前的能源消费中，煤炭占到了将近70%，最近几年，每当冬季临近，煤炭市场往往出现运力紧张和价格上涨等情况，不久前，更有人提出了所谓“千年极寒”概念，不过这种说法却遭到了权威专家的质疑。
&&& 任富民（国家气侯中心首席专家）：就是离我们最近一次“拉尼娜”事件，是07到08年，这次事件在欧洲甚至在整个欧亚大陆的北部，都是异常偏暖的，由此可以见这个信号，仅仅从这个信号对欧洲预报今年的，如果出现上千年的寒冬，我们认为依据是很不科学的。
&&& 解说：任富民告诉记者，当前正“拉尼娜”正处于发展状况，还没有明显偏强，在全球气侯变暖大背景下，预计今年冬季，我国大部分地区气温接近常年同期，尽管“千年极寒”的说法受到了质疑，但煤炭价格上涨却是不争的事实。在山西阳泉，记者注意到，公路上运煤车络绎不绝，一些司机告诉记者，今年部分煤矿往外地运输的煤炭价格每吨上涨150元，涨幅远远超过去年同期，即便这样，由于拉煤的人多，还得在煤矿等上几天才能装车，一些地方甚至出现了煤炭贸易商怀揣现金等着购煤的情况。
&&& 同期：是不是每年冬天会有？今年涨的幅度大吗？
&&& 运煤司机：今年幅度大。
&&& 同期：去年涨多少？
&&& 运煤司机：去年涨了今年的一半。
&&& 同期：一百元不到是吗？
&&& 运煤司机：对对。
&&& 同期：今年涨幅150，那还挺高的，还拉不上煤？
&&& 运煤司机：小煤矿，走现金。
&&& 同期：他们涨价吗？
&&& 运煤司机：他们也涨，市场行情要涨都涨。
&&& 同期：他们涨多少？
&&& 运煤司机：一样的，他跟着大矿跑，大矿涨它也涨，跟着行情走，今年的行情就是好，煤炭行情今年不错。
&&& 解说：在山西朔州市近郊，记者看到路边有几家这样的煤炭集中存放地，运煤车一辆接着一辆进进出出，这位看上去像管事的老板，面对记者的提问一直躲躲闪闪。
&&& 同期：你存煤干嘛用？
&&& 煤场老板：我存煤，一个是为了卖，另外一个也为了用。
&&& 解说：但是，就在这位宣称不赚钱，却还在不断把煤存进自己仓库的老板身边，很多从外地远道而来的买煤人，却望煤兴叹。
&&& 同期：您是往哪送货？
&&& 河北客户：河北。
&&& 同期：你买煤干嘛用？
&&& 广东客户：烧陶瓷的。
&&& 同期：现在煤好买吗？
&&& 广东客户：现在煤不好买，现在煤价格高。
&&& 解说：最近的数据显示，10月25号，在世界最大的煤炭输送港口秦皇岛港，大同优混，山西优混，山西大混的平仓价分别达到每吨795元，740元和645元，比9月27号分别上涨了35元和25元不等，10月27号数据显示，环渤海动力煤平均价格达到750每吨，创下今年秦皇岛煤炭价格的新高。
&&& 李冰（秦皇岛海运煤炭交易市场经理）：本期指数较上一期增长了的5元每吨，较9月底增长了34元每吨。
&&& 解说：根据价格曲线我们可以看到，进入10月份，煤炭价格上涨比较明显，一个月来，环渤海动力煤价格指数已经上涨了4.9%，那么，煤炭上市公司的经营状况是否出现变化了呢？记者来到了位于山西阳泉的国阳新能进行调查，国阳新能是生产无烟煤的大型煤矿，在这里记者了解到，由于他们采取的是合同销售方式和主要客户，比如发电厂和钢铁厂，每年签订一次购销合同，所以大部分产品的价格，没有跟随外部市场的行情变化。
&&& 王守祯（山西舍煤炭工业厅厅长）：我们的重点合同价格始终是稳定的，从全省来看，我们这些大集团大公司，重点合同的量占到了60%以上。
&&& 解说：记者了解到，目前国阳新能下属的新景矿每年产能为600万吨，生产的主要是无烟煤，正在监督装车的负责人告诉记者，眼下，公司的生产情况正常，还按照原定的计划进行，全年剩下的两个月里也不会增加产量。
&&& 王双明（国阳新能新景矿洗煤厂厂长）：四季度大概每个月生产就是不到50万吨煤，完成今年的600万吨，销量是640万吨，目前的生产还比较稳定，而且今年的生产相对来说比较均衡，一天就是四个列，200多个车皮，现在看到这个就是电煤车皮，3300吨煤。
&&& 解说：国阳新能最新公布三季报显示，良好的生产销售也给公司带来了优异的业绩，今年前三季度国阳新能实现净利润20.29亿元，同比增长52.7%，三季度每股盈利0.33元，同比增长57.14%，增速较上半年有所提高，工作人员还告诉记者，明年新景矿将扩大产能，到时每年的产能将达到700，800万吨左右。
&&& 作为国内最大的无烟煤生产企业之一，最近几年，国阳新能在资本市场上受到了投资者的青睐，公司股价表现非常抢眼，尤其是今年10月份以来，在短短10多个交易日里公司股价超过了一倍，除了公司稳定增长的业绩以外，最近资本市场上有一种说法认为，公司股东阳煤集团还有大量优质资产尚未注入上市公司，而一旦国阳新能获得资产注入，公司未来发展的前景非常巨大。
&&& 李雨霏：好，我们看到刚才记者采访的一个实际情况，就是运煤的车可以说工作量非常大，一片繁忙的景象，动力煤价格上涨幅度比较大，怎么看待煤炭行业未来发展，以及目前煤炭板块在盘中的表现？我们今天北京演播室特别请到了，中信证券煤炭行业分析师罗泽汀，罗泽汀你好，刚才我们看到，记者采访到的景象，从你了解到的情况，是不是所有现在煤炭品种的价格都出现上涨，还是只是动力煤？
&&& 罗泽汀：应该来说进入冬季以后，动力煤作为一个供热供气煤的品种，它的煤种上涨幅度是比较大的，刚才记者也说了，从秦皇岛的价格，从9月底开始进入旺季以后，大概上涨了50块钱到60块钱，应该来说这是一个很正常季节性调整的现象，因为进入冬季以后，所有电厂存煤的天数要增加，以备冬储之需，一般来说由正常14天提高到21天，再加上今年有“千年极寒”的传言，今年的冬储煤天数，有的电厂甚至做到28天，这样导致煤荒的现象，应该来说，这是一个季节性的现象，不是今年独特有的。
&&& 李雨霏：现在我们看到，现在可能是因为一个季节性的现象，出现短暂的情况，但是我们看到煤炭板块在盘中的涨势，是非常喜人的，你觉得煤炭板块上涨背后原因是什么？是因为，比如说一个题材的炒作？还是因为确实有背后业绩的支撑呢？
&&& 罗泽汀：好，这个问题，大家也是非常的关心，应该来说，煤炭的这波上涨，跟这波冬储煤价格上涨有一定的关系，但不是最直接的关系，我先简单说一下煤炭这波上涨的主要逻辑，从9月份开始，尤其到了10月初，国际尤其走出了，无论是货币贬值，还是大宗商品价格暴涨的趋势，无论未来是打汇率战，还是打贸易战，大宗商品价格一定会在弱势美元的情形下维持在高位，这将对煤炭股形成一个正面刺激，应该来说流动性，宏观性的因素是主导这波煤炭表现的一个主要因素，另外一个传统旺季的到来，人们现在期望找到煤价的超预期，这个就是人们在寻求煤炭公司投资标的上，往往考察最重要的指标，所以在这样的情形下也助于煤炭股的上涨。
&&& 李雨霏：基于这两点原因，你觉得还能够支持煤炭股继续走下去吗？比如第四季度，大家都能够想的到，用煤得高峰期，一旦过了冬天，是不是这波行情也就结束？
&&& 罗泽汀：应该来说，纵观历史，煤炭股的走势和煤价的走势不是完全刻划在一起，原因四季度和一季度是煤炭需求的旺季，但是往往一季度的时候，人们担心煤炭行情是不是结束了？我现在这么来看，影响煤炭股走势一共是两个因素，一个是来自于估值面的，宏观因素，我们通常叫做金融属性的因素，主要来自于流动性，宏观政策以及房地产政策带动的投资产业链的变化，以及海外经济因素，另外一块行业基本面的变化，也就是我们投资最常讲的EPS，应该宏观来说在超预期，最重要现在是流动性的因素再超预期概率不大，除非我们可以看到，未来一两天内，美国的中期选举，以及美联储是否在执行定量宽松政策，这个可能对流动性的预期会有一定的影响，当前时点上我们认为，如果要寻求煤炭股最好的投资逻辑，那就是寻找价格的超预期，今年来看，刚才我们的短片里也播了，今年煤价超预期对于整个上市公司的业绩影响不是很大，最关键是看看今年煤价四季度有没有可能超预期，进而带动明年煤价全年均价的上涨超预期，这个会对未来煤炭上市公司业绩带来超额收益，这个对& 投资造成一定的影响，所以未来主线我们认为，是在明年的煤价预期。
&&& 李雨霏：你现在个人的判断，你觉得煤价超预期是大概率事件？
&&& 罗泽汀：大概率事件。
&&& 李雨霏：所以现在我们看到，实际上你就觉得，煤炭板块尽管这两天出现调整，可能这波行情还没有结束？
&&& 罗泽汀：还没有结束。
&&& 李雨霏：刚才我也讲到一个问题，动力煤现在出现了价格的上涨，整个其他的一些品种的价格情况是怎么样的？是不是也有一些分化的情况？
&&& 罗泽汀：有一些分化，应该来说，焦煤近期价格也出现了，应该来说是一个走稳的态势为主，无烟煤的价格，近期因为这样，今年无烟煤一个旺季没有到来，到了10月份节能减排之后，包括秋粮以后，可能无烟煤的旺季稍稍有所推后，但是最终还是上涨了一些，但是涨幅都不如近期动力煤的大，但是长远来看，明年我们认为焦煤价格超预期概率是比较大，焦煤因为是供冶金行业用的，今年由于上游还有下游的因素，特别是钢铁限产等等因素，焦煤价格涨幅一直是非常小的。
&&& 李雨霏：所以现在可能炒的品种，大家都是关注动力煤的情况，焦煤可能未来，现在值得更加布局的品种？
&&& 罗泽汀：没错。
&&& 李雨霏：好的，我们再来看一下煤炭行业，刚才我们看到的是关于动力煤价格在不断上涨，因为是供不应求，但是作为重要生产原料的焦炭，似乎并没有受到礼遇，由于今年以来下游钢铁行业需求不旺，所以作为上游原料，上游原料煤价格又非常坚挺，所以夹缝当中挣扎的焦炭行业就显得困难重重了，我们再来看一下记者在采访当中了解到的一些情况。&
本是同门& 焦炭为何逊一筹？
&&& 解说：对于需求增加，10月份以来煤炭价格结束盘整格局，进入上升通道，多家煤炭类上市公司也不负重望，纷纷公布了亮丽的三季报，相比之下，以焦炭为主营业务的公司却遭遇了极寒，根据最近发布的2010年三季报，主营业务为焦炭的上市公司，都出现了亏损，前三季度，*ST山焦亏损2.18亿元，*ST黑化亏损1.03亿元，安泰集团亏损2476万元，美锦能源亏损371万元。
&&& 工作人员（山西美锦能源股份有限公司）：现在市场形势不太好。
&&& 同期：主要是哪一块？
&&& 工作人员：山西行业基本上都是亏损。
&&& 同期：就是哪个行业？
&&& 工作人员：焦炭行业。
&&& 解说：最新数据显示，10月份焦煤价格基本保持稳定，几个主要产地中，只有临汾的九级焦煤价格小幅上涨30元，每吨达到1630元，此外，山西开始大规模整合煤炭资源以来，大部分煤矿还没有重新投产，炼焦企业只能从省外采购原煤，导致企业的生产成本大幅提高。
&&& 工作人员：煤炭是，煤炭好，是对我们公司来说，它是原料，你要采购的。
&&& 同期：那这个就是说煤炭价格好的话。
&&& 工作人员：就是成本增加了。
&&& 解说：业内人士表示，按照目前市场行情，在不包括人工和水电等生产成本的情况下，每炼一吨焦炭要亏损二三百元，商务部发布的数据显示，10月中旬，山西柳林焦煤坑口价为每吨870元，比当月上旬上涨2.4%，但是钢铁行业产量下降，将减少焦炭的需求量，预计后期焦炭价格走势趋稳，目前受到宏观调控以及淡季即将来临等因素的影响，下游的大客户，钢铁行业对焦炭的需求疲软，炼焦企业也难以通过产品涨价来转嫁成本。
&&& 工作人员：客户有唐钢，本钢这些。
&&& 同期：跟他们的价格也不会随便涨价吧？
&&& 工作人员：不，您能随便涨价，这个得协商，这个好多因素。
&&& 同期：咱们这个定价是按什么定价？是按季度还是按照每年？
&&& 工作人员：定价就是双方协商定价，一次一年，随行就市，那也可能，过一个月，两个月，也可能一个季度，也可能半年这不一定。
&&& 同期：还是按照这个行情来走？
&&& 工作人员：应该按照他的需求的情况，如果说他需求旺盛，就可能会涨一些，如果需求不旺盛，就会涨不了吧。
&&& 同期：但是也不影响咱们销售是吧？
&&& 工作人员：销售，钢铁目前国家也在调整结构，对吧，钢铁产量看来也是增加不了，焦炭需求不是太旺盛。
&&& 解说：业内人士也认为，焦炭行业之所以出现全行业亏损，除了需求疲软和成本增加等原因，行业产能过剩是一个根本的原因。
&&& 李雨霏：好，我们刚才看到的是记者在电话采访的时候，了解到焦炭行业目前面临的境况，显然公司方面的负责人的回答，和刚才动力煤行业相关人员的预期就不一样，大家气氛完全不一样，可以感觉到焦炭行业现在确实有困难，是否意味着焦炭为主营业务的公司，现在都面临这样的境况，所以他们的投资价值反而不大？
&&& 罗泽汀：应该来说，焦炭上市公司大的来说，应该分为来类，他们的经营状况确实有些不太一样，第一种焦化公司，我们通常叫做独立焦化公司，这样的公司大家可以找到像安泰集团，ST山焦，美锦能源，刚才我们记者看到的，这样公司因为他们没有煤矿，他们是外购焦煤进行独立冶金，做焦炭的，他们现在面临着一个亏损的境地，而有些公司，他们是自己有焦煤的，通过自己上游开采焦煤，进而进行炼焦炭，虽然在炼焦这个缓解盈利能力确实没有什么附加值，但是整体还算马马虎虎，这样的公司比如太原的煤气化等等。
&&& 李雨霏：这类的公司，在整个现在煤炭板块当中，是不是不是大家选择的重点？
&&& 罗泽汀：对，应该来说在整个煤炭的主流的30个品种来说，焦炭股不是主流的选择品种。
&&& 李雨霏：它们未来如果改变这种局面，还要等待一些其他因素的明朗吗？
&&& 罗泽汀：焦炭股票，如果看行业来说，有一些标准型的信号，行业最重要指标就是看下游钢铁如何复苏，钢价能不能有比较好的涨幅，这个将对于它最为重要，应该来说比看焦煤的价格来的更为直接，因为是这样的，焦炭的价格只要一涨，焦煤价格后续紧跟着就要涨，这个行业就是刚才所说的，夹缝中求生存。另外一个我们看焦炭上市公司还要关注一点，就是有没有重组或者等等这样，或者收购煤矿等等，这样外延式扩张的机会，这样也会对它的股价带来一定催化作用。
&&& 李雨霏：主要关注这两方面。在整个煤炭板块当中，整个煤炭行业当中细分成很多不同品种，是不是整个板块当中表现，具体到不同的公司表现都会出现一定的分化？你给我们分一下，重点关注的是哪一类品种。
&&& 罗泽汀：好，煤炭的板块，应该来说按煤种的用途来分，大的分类分为动力煤，炼焦煤，无烟煤三大类，还有一部分是焦炭的公司，三大品种之间，应该来说，煤炭作为一个大宗商品，我们在炒煤炭股的时候，通常把煤炭认为是一个投资品，在这样一个逻辑下，说白了就是炒一个煤价的预期，在炒煤价预期的时候，我们关注的其实个股差异并不是很大，原因是焦煤的价格上涨，必然带动一定的动力煤价格上扬，同时焦煤股价的上涨，也会正常情况下，也会带动一些低估值的动力煤股价进行一些修复，我们在选股票的时候，这个时间我们认为，如果要选择以价格为主线来区分各煤种的话，我们认为应该选择价格弹性比较高，价格弹性高是什么意思？也就是说，价格同样增长一个10%，看看三大煤种哪个子行业对于它业绩的贡献度相对较高，在这里面焦煤的优势是最为明显的，我们建议投资者，如果要是关注煤炭股，并且未来会有一个新的煤价预期时候，应该提前布局焦煤类的上市公司。
&&& 李雨霏：现在从短期来看，因为这两天煤炭板块都处在一个调整的过程当中，你怎么看它这两天的下跌呢？
&&& 罗泽汀：煤炭这两天的调整应该和基本面没有太大的关系，因为这两天供煤的旺季，这两天煤炭的调整，因为前期涨幅确实比较大，而且涨幅比较快，另外一个，前期涨幅逻辑，我刚才说到，主要是在流动性方面，也就是宏观属性，金融属性的因素，近期金融属性因素应该来说是不温不火，既不超市场预期，也不低于市场预期，煤炭股难现再多动力，所以近期出现了一定调整。
&&& 李雨霏：近期出现的调整，我们在等待，像你刚才说的，到底美国采取一个什么样的货币政策，这个因素明确了，才能够再对煤炭股再进行进一步的布局和关注？
&&& 罗泽汀：对，其实不光这个因素，刚才还谈到了，比如未来房地产有什么样的政策，包括房地产行业未来的走势。
&&& 李雨霏：这个怎么理解？
&&& 罗泽汀：因为是这样的，煤炭作为一个投资品，它是作为整个周期性行业最上游，关注这样的上游，我们通常就要往下追溯，追溯通常就追溯到房地产，一般来说，这就是连接到整个投资性的产业链，这条产业链的变化会对煤炭股，尤其是未来煤价预期带动一定的影响，我可以在这里简单举一个例子，比如未来房地产，国家要进行打压，比如商品房，比如新开工，同比增速投资下滑，这个对于未来煤炭需求预期，会对人们产生一定的影响，进而会影响股价，应该来说，这些因素我们通常把它都归类于宏观性的因素，或者把它叫做金融属性的因素，包括国际上一些因素，比如大宗商品油的价格，因为油代表整个一次性能源未来价格的方向，如果它的价格变化比较多，作为大宗商品的煤价略微会受到一定的影响，所以这些因素应该来说，短期内还将主导市场，还将短期主导市场。
&&& 李雨霏：但是我们看到，现在如果讲到房地产的情况，现在国家对地产调控政策一直在持续下去，现在可能还会有后续一些政策还会再出来，大家有这方面的预期，你觉得地产调控政策进一步实施，会对煤炭有更多影响吗？
&&& 罗泽汀：应该来说，目前第二次房贷的政策，包括房地产打压政策出来以后，整个市场的预期，因为我不是做房地产的，但是整个市场预期我了解，应该不会有太大的变化了，目前来说，宏观因素影响比较大的就是是否延续弱势美元，大宗商品价格未来走势的变化，应该来说这些因素，是影响未来煤炭行业的一个主导因素。
&&& 李雨霏：简单的来讲，你对美元后市走势，觉得还是持续这样一个弱势走势？
&&& 罗泽汀：我认为是一个，还是维持偏软的走势，但是再超预期概率确实不大。
&&& 李雨霏：好的，谢谢罗泽汀给我们的分析，好，有关煤炭板块以及这个行业投资机会，我们就先聊到这，再来看一下部分券商最近发布的一些行业研究报告，看看他们对这个行业和这个板块的判断和观点。
&机构眼中的“黑兄弟”
&&& 解说：招商证券认为，随着冬储煤时期的到来，电煤需求增加，动力煤价格继续走高，预计未来仍有进一步上涨的预期，这将支撑煤价继续强势运行，此外，由于旺季基本过去，钢铁消费动力逐渐减退，加上主要产区限产幅度较高，这在一定程度上影响了焦煤和焦炭的需求，与此同时，旺季到来，煤炭整体需求增加明显，对焦炭价格也有一定的支撑，因此预计未来焦煤价格可能将以稳为主，小幅波动。
&&& 广发证券认为，由于政府对煤炭行业的兼并重组保驾护航，煤炭行业的“黄金时代”仍将延续，能源价格上涨符合当前我国调结构，节能减排的战略发展方向，所以，政府正在积极采取措施，提前预防煤炭产能过剩，煤价下跌的情况发生，考虑到东部煤炭资源枯竭，煤炭主产区西移而铁路运力不足，原煤煤质下降等因素，未来三至五年，中国煤炭供给增速也将同步放缓，煤价仍然处于上升通道中，行业景气度仍将保持在高位。
&&&& 李雨霏：今天的公司调查就进行到这里，如果您还对哪些公司比较关注，或者有什么好的线索，也可以发邮件告诉我们，我们的邮箱是，现在是北京时间的早上10：58分，稍候是我的同事杨磊带来的整点看财经，交易时间，与交易同步。
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责任编辑：刘岩