专访风林火山-汪斌：选方向最明波动最大的品种交易
风林火山-汪斌
知名操盘手，短线交易高手，网络昵称“风林火山”，全国大赛参赛账户名“screeper汪斌”
2006年开始做股票，2007年开始做期货。2011年3月至2012年2月一年时间，用盈利不断取出的方式，实现5万元盈利214万的成绩，为第二届笑傲江湖期货实盘大赛实际收益率第一名。在第六届期货日报全国期货实盘大赛中，汪斌以268.15%的收益率，获得重量级组第五名。
风林火山在日到日，在期货中国实战排行榜的实盘复合净值441.43
访谈精彩语录：
（风林火山）其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山。
盈利不断出金主要是受市场容量影响，还有就是股指的交易量限制。
手续费交了这么多是感觉有点吃亏，不过最终结果自己能赚就可以了。
希望交易所对我们这样对市场提供流动性，对价格又不起太大影响的人多一些回馈。
股指的参与者变化最多也最快。
现在一般主要看铜、橡胶、螺纹钢、焦炭和股指。
每天都会选方向最明确，波动最大，又有一定成交量的品种去交易。
（如何捕捉交易机会）简单来说就是判断相关品种的强弱，大势强的话就多最强的，大势弱就空最弱的。
其实做股指很不合算，短线操作难度最高。
顺大势逆小势，跌势就是反弹开空，不去追，这样成功率会高很多。
涨势中一段下跌后，下方出现持续有力的承接，或者有大的压单也不往下跌，就可以认为是跌不动了，反之亦然。
其实在负和市场，怎么交易难度都是很大的。
不管何种交易，想赚钱最关键就是把自己的想法、操作和散户反过来，在大家想抄底的时候坚决去开空，大家割肉的时候大胆去抄底。
趋势非常明显的时候会过夜，这样即使外盘方向不利也不会有很大亏损。
（和其他交易高手）交流不是很多，主要以闲聊为主，行情基本不讨论。
我觉得一般的短线交易员可以培养出来，优秀的则要靠些天赋。
现有模式的容量最多也就是1000万资金（100手股指），再多的话交易滑点就太大了，一笔单也平不出去，止损困难。
可以说现在能赚钱的大多处在自己能管理资金的上限，如果再加上几千万、几亿的管理资金，这些钱又能去赚谁的钱呢？
期货中国1、汪斌先生您好，感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访。您在期货中国网实战排行榜注册了一个账户“风林火山”，请问，这个昵称对您来说有何含义或有什么渊源？
汪斌：我的qq昵称就叫风林火山，得自《孙子兵法&军争篇》：故其疾如风，其徐如林，侵掠如火，不动如山，难知如阴，动如雷霆。
期货中国2、从日开始，截止到日，“风林火山”这个账户净值做到了335.05，即按照复利计算，这个账户赚了300多倍。我们发现您这个账户有盈利出金的习惯，请问您为何经常性把盈利取出账户？如果不按照复利计算的话，您这个账户这一年多时间大约赚了多少倍？您操作的其他账户，收益情况是否雷同？
汪斌：盈利不断出金主要是受市场容量影响，还有就是股指的交易量限制。主要做的帐户从投入的资金总量来看，年收益应该在300%左右。操作少的帐户收益会低很多。
期货中国3、“风林火山”这个账户虽然盈利很多，但这一年多时间里最大回撤只有10.89%，请问您从哪些方面控制账户的风险？
汪斌：由于主要是短线操作，一天甚至几分钟内就会有很多的开仓机会，放过没把握的，再加上严格止损回撤就会比较小。
期货中国4、截止到日，“风林火山”这个账户净利润达450万以上，手续费近750万，手续费比利润还多。请问您交了那么多手续费给交易所和期货公司，会不会觉得有点吃亏？像您这样的手续费贡献大户，希望交易所和期货公司给您提供哪些针对性服务？
汪斌：手续费交了这么多是感觉有点吃亏，不过最终结果自己能赚就可以了。希望交易所对我们这样对市场提供流动性，对价格又不起太大影响的人多一些回馈，例如像美国市场挂单成交的话交易所不但不收还要倒贴手续费。
期货中国5、2012年连续降2次手续费后，您账户的利润和手续费占比情况是否有所改善？
汪斌：略有改善，目前商品实际净利润和手续费比能在3:1左右，股指的实际净利润和手续费比应该在1：1左右。
期货中国6、就您实际交易的感受来看，手续费降了之后，相关品种盘口的活跃度有没有提升？相关品种日内的波动特性有没有发生变化？
汪斌：盘口的活跃度确实有很大的提升，特别是股指和螺纹钢。品种的日内波动随着参与者的变化，每次换月都会有很大的变化。其中股指的参与者变化最多也最快。
期货中国7、“风林火山”这个账户做过19个品种，分别是大豆、白银、黄金、棉花、铜、玻璃、股指、焦炭、焦煤、聚乙烯、豆油、甲醇、棕榈油、螺纹钢、橡胶、白糖、PTA、强麦、豆油。请问您一般同时看几个品种？一天内一般操作几个品种？是不是有些品种只是尝试性做做？
汪斌：现在一般主要看铜、橡胶、螺纹钢、焦炭和股指。每天都会选方向最明确，波动最大，又有一定成交量的品种去交易。对一些不熟悉的品种，比如玻璃、棕榈油，不是特别有把握的话，都是轻仓交易。
期货中国8、您如何捕捉不同品种的交易机会？如何做到灵活切换品种？
汪斌：简单来说就是判断相关品种的强弱，大势强的话就多最强的，大势弱就空最弱的。
关于做哪个品种和切换品种。我一般这样处理，自选里相关品种放在相近的位置，比如股指、螺纹钢、铜、橡胶一组，焦炭、焦煤、螺纹钢一组，豆类一组，油脂一组。这样各类品种交易机会和互相的联动效应会一目了然，便于选择和切换。
期货中国9、从您账户的成交额来看，股指占所有品种的82.8%，橡胶占5.01%，螺纹钢占3.84%，豆粕占3.57%，其他品种所占的比例都在2%以下。请问股指期货这个品种存在哪些优势或便利之处，使得它成为您的重点操作品种？
汪斌：因为股指期货的流动性最好，方便资金进出。还因为自己是做股票出身，对股指比较偏爱。(其实做股指很不合算，短线操作难度最高)
期货中国10、做日内短线交易以来，您是否还记得哪一天赚的百分比最多？当时主要操作哪个品种？大概情况如何？
汪斌：应该是刚做期货的时候，是豆油大牛市7个交易日5个涨停，然后有一天一下冲到涨停位置但一直没封住，最后从涨停打到跌停。空单滚动操作赚了50%以上。（不过从效果上来说，还不如一直拿着不操作）
期货中国11、另外，您是否还记得哪一天亏的百分比最多？当时主要操作哪个品种？大概情况如何？
汪斌：这个记得比较清楚，是2010年加收双边手续费两三个月后，由于手续费高，当时的成交已经很小了，一天突然整个市场从平盘打到跌停，我拿着200手锌的多单，一直找不到下面的接单来平仓，最后平在接近跌停的位置。当天亏损了帐户上资金的30%。
期货中国12、据说您在看涨的情况下，一般在看上去跌不动了的地方买，在看跌的情况下，一般在看上去涨不动了的地方抛。是不是这样的？您如何判断这段时间要涨或要跌？
汪斌：就是顺大势逆小势的意思，跌势就是反弹开空，不去追，这样成功率会高很多。可以参考前几天的走势，对开盘后的走势进行预判，后面的话价格一直向上就是强势，反之就是弱势。
期货中国13、在日内的一波涨势中，一小段下跌后，出现什么特征时，您会判断“跌不动了”？反之，在日内的一波跌势中，一小段上涨后，出现什么特征时，您会判断“涨不动了”？
汪斌：涨势中一段下跌后，下方出现持续有力的承接，或者有大的压单也不往下跌，就可以认为是跌不动了，反之亦然。
期货中国14、在同一个交易日内，您会不会出现有时看涨、有时看跌的情况？您会不会随时切换多空观点？
汪斌：基本每天都会，因为大单边很少出现的。
期货中国15、近几年来，国内期货市场涌现出不少日内短线交易高手，就您看来，成功的短线交易高手之间有何共通之处？
汪斌：交流比较少，我也不太清楚。应该都不听音乐吧，我感觉听音乐的人盘感比较差。不过短线交易都需要对数字敏感、心理素质好、脑子反应快。
期货中国16、某些资深的交易人士认为，短线交易是竞争最激烈、盈利难度最高的交易模式。交易者必须克服哪些方面的问题或瓶颈，才能在短线交易上取得成功？
汪斌：其实在负和市场，怎么交易难度都是很大的。短线交易可能只是把几十年的行情放到几天或者几个月完成，成或者不成最为明显。不管何种交易，想赚钱最关键就是把自己的想法、操作和散户反过来，在大家想抄底的时候坚决去开空，大家割肉的时候大胆去抄底。
期货中国17、您除了大量的日内短线交易外，有时候还会持有少量单子过夜，您一般会在什么情况下持有过夜单？您过夜单胜率如何？过夜单的盈利情况如何？
汪斌：趋势非常明显的时候会过夜，这样即使外盘方向不利也不会有很大亏损。因为留仓次数不多，胜率比日内要高。
期货中国18、您有参加相关实盘大赛，并屡获殊荣。我们发现今年的期货日报大赛似乎比往年更热闹一些，您感觉今年期货日报比赛中优秀选手们的水平如何？有没有比往年高一点？
汪斌：因为近期事情比较多，没怎么关注比赛和比赛中的其他选手，单单从收益率来说，水平应该是比去年高不少。
期货中国19、在您参加过的众多大赛中（期货日报大赛、CCTV证券资讯频道大赛、笑傲江湖大赛等），您觉得哪个大赛最有特色？为什么？
汪斌：期货日报大赛和笑傲江湖大赛各有特色，cctv的大赛感觉没办出自己的优势。
期货中国20、您有没有和其他交易高手沟通交流的习惯？您一般和他们交流哪些方面的话题？
汪斌：交流不是很多，主要以闲聊为主，行情基本不讨论。
期货中国21、有人认为短线交易员是靠天赋的，无法培养；也有人认为短线交易员是可以培养出来的。您怎么看？
汪斌：我觉得一般的短线交易员可以培养出来，优秀的则要靠些天赋。
期货中国22、如果说短线交易员是可以培养的，应如何培养？
汪斌：多看行情，知道什么形态涨的可能很大，什么形态跌的可能很大。什么时候该扛什么时候该止损。但最关键的心态很难培养。
期货中国23、2012年您和创赢私募基金合作运作了一个1000多万规模的有限合伙产品，请问目前这个产品的收益情况如何？
汪斌：不太成功，因为沟通的原因，本来说好是期货、股市、杠杆基金一起操作的，结果只能做期货。现在净值为1.07多一点。
期货中国24、您对这个有限合伙产品的操作模式和您对个人账户的操作模式是否相同？若两者的操作有所不同，为什么不同？
汪斌：原想是不同的，更多的是一种套利。但因为各种限制，实际操作变得有些类似了。
期货中国25、您觉得自己目前的交易模式是否适合做较大规模的基金产品（比如5000万规模的产品）？为什么？
汪斌：现有模式的容量最多也就是1000万资金（100手股指），再多的话交易滑点就太大了，一笔单也平不出去，止损困难。
期货中国26、您有没有想过把目前频率较高的日内短线交易模式逐步改为频率较低的日内波段模式，或是隔夜波段模式？
汪斌：正在逐步尝试。试下来效果还可以，利润更高，不过感觉不如短线有把握，也就不敢用太多资金
期货中国27、期货资产管理时代已经来临，市场赢家群体的组成情况和博弈情况正在发生微妙的变化。您对自己近两三年内在期货市场的发展有没有新的规划？
汪斌：规划是一点点尝试扩大使用资金的规模。我本人不太看好期货的资产管理，这是一个和股市不同的负和市场，不可能大家一起赚，容量又相对有限。可以说现在能赚钱的大多处在自己能管理资金的上限，如果再加上几千万、几亿的管理资金，这些钱又能去赚谁的钱呢？
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。如何选择期货品种
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如何选择期货品种
& & 投资者选择的时候，选择标准一般会有以下几条（这里我们仅仅考虑投资者当中的投机那一部分而不考虑那部分投资者。套期保值的投资者一般不存在选择品种的问题，对于这部分投资者而言其手头上拥有的现货是什么，就应该选择什么对应的期货品种）：& & 1.投资者熟悉的品种；& & 2.具有良好的流动性，成交量大；& & 3.波动大，且具有良好的趋势性。& & 为什么要选择熟悉的品种？& & 选择做任何品种的投资，务必要做到对这个品种有基本的了解。当然对于采用基本面分析和技术面分析的交易者而言，熟悉所指代的含义各有不同。从基 本面分析出发，意味着要对该品种的上下游行业产业熟悉，知道制约价格走势的关键因素在什么地方；技术面分析则从是盘面出发，要了解价格变化的一些基本规 律，比如它的阻力线、支撑线等等。投资者最忌讳对品种一无所知便参与交易，这会导致两种后果：第一，对价格变化没有明确的判断标准，心中没底；第二，对价 格判断没底容易扰乱投资心态，从而使接下来的投资方向更加紊乱，即便一时获得盈利也可能在以后的投资中因做出错误的决策而导致更大的亏损。& & 为什么要选择流动性好、成交量大的品种？& & 为了便于成交，我们在选择品种的时候一般要选择成交量大的品种，这样无论是进场还是出场都比较容易实现。试想一下，如果我们买入一个品种持仓量 只有几手的品种，那么交易对手很可能就只有一个，如果我们想要平仓的话就必须要得到对方的同意才行，在这种情况下我们就很难取得交易的主动权。类似的交易 品种，对于投资来说显然不是一个好的品种，选择时是务必要排除在外的。& & 另外，流动性差的品种，从理论上来说，买卖价差通常也比较大。这一点从每个品种的不活跃合约上就可以看出来。比如说10个月之后的沪铝合约：假 定买价17500元/吨，卖价18000元/吨。那么如果你这个时候买入了铝，价格将是18000元/吨，可是如果你要平仓掉，却只能接受17500元 /吨的价格。要等到买价上升到18000元/吨乃至更高的位置将可能是一个漫长的过程，是很难熬的。所以，如果仅就投机交易而言，无论我们选择什么品种， 一般都要选择主力合约，即所谓持仓量最大、成交量最大的那个合约。每个品种对应的主力合约出现的规律不同，投资者只要关注持仓量和成交量两个标准即可找到 对应的主力合约。& & 为什么要选择波动大、具有良好趋势性的品种？& & 所谓波动大，一个是指日内波动大。比如一天的波动幅度通常大于1%，偶尔有行情的时候波动更大。对于做日内交易的投资者而言这尤为重要，你买入 了这个品种，结果价格半天不动，岂不要把自己憋屈死？另一个是指隔日价格的波动较大。如果一个品种，在一个月、两个月甚至更长的时间内都处在一个窄幅振荡 区间之内，每天的涨跌幅都不超过1%，在一个月或者几个月之内波动幅度都不超过3%，这样的品种对于投资者来说也是不太乐见的。要不只能眼睁睁地看着别人 挣钱，而自己的资金却始终平静如水。当然话说回来，波动幅度小其实同样也意味着投资面对的风险也较小，也就是说假设你做错了方向，你所面对的亏损风险也会 比其他波动大的品种要小。风险和收益呈一定的正向关系，这是投资的最基本规律。& & 良好的趋势性，指的是一个品种价格变动的方向具有一定的稳定性。忽上忽下如坐过山车一样的行情也是很让人难受的。当然这个要求有点过于理想，如果趋势真的是那么容易把握的话，那期货投资岂不成了大多数人都能挣钱的买卖？& & 明确了以上三个标准以后，我们就可以对现有的期货品种做一个分析。由于股指期货门槛过高，我们在这里就只讨论商品期货。国内目前有三个商品期货交易所：分别是上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所。在这三个交易所上市的一共有23个交易品种。& & 根据熟悉程度选择品种& & 第一条标准，对品种的熟悉程度，实际上是跟每个人的具体情况有关，但凡要做一个品种，务必要把影响价格的因素搞清楚再来，这是基本道理，毋须赘述。所以我们首先比较各品种的活跃度。& & 根据活跃度选择品种图 1：各品种成交量均值比较（11.3）& & 我们整理了从日至日的数据（新品种则从上市之日算起），计算这些品种所有合约每天成交量的算术平均数，我们可以得到如上图。& & 从图一中，我们可以大致判断出哪些品种是活跃的，哪些品种是很不活跃的。该图的缺点在于没有包含价格因素。1手白糖和1手铜不可同日而语。下 面，我们通过对每个品种的成交量以价格以及每手合约的数量为权重来计算加权成交量，这样计算出来的结果大致相当于它们的成交金额。我们使用的加权价格为每 个品种以往成交价的算术平均价格。通过计算我们可以得到下图：图 2：各品种“成交金额”对比较（11.3）& & 从上图中我们可以看出，活跃程度较高的分别是天胶、白糖、铜、螺纹钢等品种；而豆二、硬麦、线材、强麦等品种成交则非常不活跃，不适合作为投机品种。& & 根据价格波动率选择品种& & 接下来我们再来比较波动率。本文所指的波动率定义为当日收盘价相对于前一日收盘价的幅度，即当日收盘价/前一交易日收盘价—1。计算数据同样取 从日至日的数据（新品种则从上市之日算起），然后我们再计算这些波动率的算术平均数，我们可以得到下图：图 3：各品种波动率对比（10.11）& & 从上图可以看出，锌、铜、塑料等品种的隔日波动率较大，说明相对于其他品种而言这些品种存在更多的投资机会。而早籼稻、硬麦等品种的隔日波动较小（一个品种如果在一个月乃至更长的时间内价格一直停留在某一位置，对于投机交易者来说是非常难熬的事情）。& & 总结及其他& & 以上几个标准仅仅是选择期货品种的标准之一。除了以上标准以外，每个投资者还可以根据自己的投资风格、经历进行不同的标准制定。比如说观察历史 趋势，哪些品种具有稳定的趋势性，哪些品种上下反复跳动比较大；如果是日内交易者，则可以把制定相应标准制的关注点放在日内数据上。& & 选择好交易品种，对期货交易这项大工程来说是一个非常关键的开始。从绝对意义上来说，没有绝对好的品种也没有绝对不好的品种。根据投资风格的不同，投资者要针对自己的标准进行相应的调整。& & 来源：期货日报 | 作者：童长征
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　高手：20万赚到200亿坎坷路—台湾期货大亨黄毅雄　　人物介绍：黄毅雄　　台湾云林县西螺镇人，曾家庭破产而辍学打工，在转战期货之前，曾三度进入股市才获利而退，用的还是黑板下抢帽子的丐帮初级拳脚，而今，其在期货施展武当派上乘武功，宛如东方不败，其身家已达200多亿，期间曲折耐人寻味，本期【高手故事】，期货中国将给你讲述辍学打工仔的百亿期货路。　　【西螺来的期货大亨】　　当年统一企业改选董监事时，在内部都已安排好董事人选后，才发现集团外有人握着足够的股权及委托书，并有意入主董事会。吴修齐及高清愿不得不亲自出面协调，以下届的董事席位作为交换条件。这位神秘人物是富邦101室的大户－－台湾期货大亨黄毅雄。　　黄毅雄来自西螺小镇一个破产家庭，家有兄弟姊妹七人，父亲很早就过世了，他的大哥毕业于台大外文系，但排行最小的他却因家庭经济已拮据，读到西螺初中的第二学期就缴不出学费。　　休学后，他曾在家乡做过钉无子西瓜棋的木箱等零工贴补家用，后来到西螺万味香厂工作，17岁前一直留在西螺。　　【辛酸往事不堪回首】　　那段时间有说不完的辛酸故事。提起这些童年往事，已四十岁的黄毅雄忍住往事不堪回首的心情说：“23岁以前的事，我实在说不出口！”　　有一回，一位亲友背着一麻袋刚收成的花生和稻米到他们家，他感动的说不出话来，默默对着月光发誓：“愿意自己折寿让出一些岁数给这位亲友。”　　直到17岁他北上学做布料的生意，才开始累积了一笔钱。23岁时，他看到很多亲戚朋友都在做股票，包括他的兄姐也都是股市的常客，他便开始踏入股市，同时也开始了他传奇的生命。　　一进股市，他便把做生意赚来的钱都赔了进去，只好把最后一个接来的活抵押出来还债，还了债后只剩20万，家里的人全都反对他再做股票，但黄毅雄还是无法忘怀股市，这回再投入的结果是：仅有的20万只剩2万元，还负债三百万元！“不但老婆对我完全死心，甚至自己也一度打开瓦斯想自杀。”黄毅雄说。　　在离开股市一个月的冷静思考后，他发现股市里赚钱的就是那几位，便虚心地向人请教如何在股市作战。同时，他还开始大量阅读书报，拿着仅有的二万元又回到股市。开始做日内短线交易，每次一下单就开始保持警戒状态，只要有赚一点就跑，黄毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一样，只要有人施舍一点就满足。他回想那三年在黑板下抢帽子的生活说：“我学到的是丐帮的武功。”　　【三进股市无退路】　　已经在市场赔了那么多钱，又有那么高的负债，若去找一份寻常的工作，薪水根本无法还债。“我像站在悬崖边，根本没有退路。”他说。　　不过，老天似乎有点垂怜他，1978年有人要炒作炼铁股，黄毅雄买了两万股，又借贷了一些钱加码，结果炼铁从十五元开始起飙，这支炼铁股让他赚了二百多万。加上抢帽子赚的钱，黄毅雄还清了所有的债务，还剩三十万元。　　1979年时，股市已步入空头市场，黄毅雄便拿着三十万元转战期货市场。当他在做股票的时候，他认识了大信董事长叶辉，而叶辉的弟弟在国外期货交易所当期货经纪人，叶辉经常在家里用电话下单。当时台湾没有终端机，也没有报价系统，几位朋友就集中到叶辉家利用电话询价下单，就这样揭开了黄毅雄的期货生涯。　　由于机运的配合，他刚好赶上由一盎司250美元飙涨到850美元的大行情，黄毅雄原来误判行情，虽然都掌握到波段的高点放空，但是行情却是由300涨到600元的多头走势，逆势作单的结果，他并没有赚到钱。　　【在黄金期货大捞一笔】　　到一盎司600元时，黄毅雄发现自己对大行情严重误判，才毅然改变策略，购入500两黄金翻多头，结果在一周之内从600涨到850元。他对当年以841元的价格卖出仍存有鲜活的印象。　　因为结算下来赚了八百多万，“我生平第一次赚到这么多钱，”他兴奋地在隔天半了二桌酒席请客，没想到第二天黄金竟由850元至六百多元。　　这个跌幅让很多人都傻了眼，“我也不例外”黄毅雄说：“我当时只觉得金价在850已震荡了三天，便决定平仓获利了结，也不知道盘面会有这么戏剧化的走势。赚了黄金这笔钱后，才奠定了他往后的基础。”　　【20万赚到200亿坎坷路】　　之后的一段时间，黄毅雄经常犯了急功躁进、无法以平常心来作战，这个阶段，他的起落多次，一直在0到1500万之间徘徊不定。直到1983年，黄毅雄觉得在台湾做期货，资讯以及商品都不足，便决定带着五万美金，自己到香港的dean witter(美国第三大证券公司在香港的分公司)去做期货。由于产品多，机会也多，再加上心情并无他虑，他一改在台湾时的急功躁进，操作绩效也摆脱了在台湾时的盘局，从1983年到1985年，“我的或胜率高达95％，”他有些得意地说：“在香港的那三年里，扎扎实实地赚了6000万台币(约150万美元)。”　　带着150万美元举家移民至西班牙，原本是想过过宁静的生活，厌倦了在期货市场上厮杀，没想到，过不了多久就开始手痒了，但是他的获胜率却只剩20％。他形容说：“常常剑出鞘后手还会发抖，做法无法配合看法，结果一败涂地。”　　【几番起伏戏剧化】　　在一年的时间里，黄毅雄带着6000万到西班牙，却只剩900万回台湾。回来后更因急于想再造家园，心情又开始变得躁进起来，不久积蓄便快速度降到170万元。“我开始睡不着觉。”他形容：“好像是个突然间丧失一身武功的人。”　　他开始强迫自己冷静下来思考，在以往财富来来回回的经验中，他发现，只有让买卖的心理达到平衡状态，才能在期货市场赚钱。于是，他又开始从一张期货合约翻身。宝岛银行期货筹备处主任黄馗佩服地说：1986年我目睹黄毅雄刚回国那段落魄潦倒的情形；也亲眼看到他从一张美国t-bond做到1500张，保证金由2万美元做到300万美元。据dean witter的统计，在香港十几年，客户也有好几千个，但真正赚钱的只有二位，黄毅雄便是其一。　　【野柳谈话说从头】　　这样的战绩让周围的朋友叹为观止。一天晚上三点收盘后，大伙一起开车到基隆妙口吃宵夜，当时黄馗及现在日盛证券自营部经理黄金坤都在列，大家起哄问黄毅雄的作战经验，在几杯酒下肚后，黄毅雄开始有了“话说从头”的兴致。于是一票人在黄毅雄指定地点后，驱车前往野柳。　　这个被这批人喻为“野柳谈话”的聚会，在大家都听得津津有味下，从凌晨五点太阳还没出来开始，直到日正当中才结束。黄馗开玩笑地说：“我和蔡金坤就是在野柳谈话中被"超渡"的。”　　而对黄毅雄而言，在期货市场打滚多年，最令他印象深刻的是1988年做黄豆期货的经验。当时他手上还握有1500张黄豆合约，后来美国发生干旱，在一个晚上，他全数平仓后，他的帐户里霎那间多了5000万元！他生动地模仿当时那种既兴奋又有点不敢相信的表情，马上打电话回西螺用台语对他的母亲说：“妈，你知道我今晚赚多少钱吗？”　　【三分运气七分打拼】　　一个西螺初中肄业的学生，能够成为期货市场的常胜将军，黄毅雄虽不否认他的机运不错，但他也表示：自己在研究上下了相当大的功夫，甚至请家教老师教授英文。且1986年回台湾后，他因为股票、期货二头做，每天只睡三个小时，现在就常受耳鸣之苦。　　“进入期货市场是一条很艰苦的路。”黄毅雄说：“我不鼓励年轻人进入期货市场，但若真有兴趣，应先扎深研判行情及技术分析的基本功夫，并且在进场前就要拟好买卖的战略观，然后调适自我的心理，最后还必须配合持久的毅力，才能在期货市场有决胜的能力”，这就是他所强调的致胜四大要。　　转
　　高手：5万元最高涨到了900多万的传奇经历——叶刚　　摘要：期货看上去入门很容易，其实它是一门很严谨的科学，所以原理很重要。我对交易的要求是你的方法能不能复制?我是尽量想把交易科学化。如果连理论都没有，那就谈不上科学。我比较喜欢研究经济学，首先我是通过这些经济学理论的内在逻辑来进行推理，推出一个方向性的东西;然后再根据基本面去研究，看事实跟理论是否结合在一起，如果结合在一起，就可以操作。　　经济发展是有周期的，并且任何一个经济发展周期都有主流趋势，我做交易最喜欢的就是做主流趋势，做主流趋势有一个好处就是高利润低风险。其实利润跟风险一点关系也没有，风险来源于无知，只有不知道一个事物的发展规律才会产生风险，知道了就没有风险。　　程序化交易最大的弊端，就是计算概率，但这个概率什么时候会出现他自己也不知道，并且这个事情是不可逆的;另外程序化交易只看数据，没有背景研究，这是欠缺理论素养的地方。如果在理论和周期上没有一个很清楚的认识和判断，你根本就没办法做程序化交易。反之，如果你对理论和周期有一个非常清楚的认识和判断，谁还做程序化交易，直接买最好的就行了。　　我把划分为三个档次：第一个阶段，不知道什么方法是赚钱的，但知道什么方法是不赚钱的;第二个阶段，能够复制前人的成功方式;第三个阶段，独创一套自己的交易方法，把自己的名字刻在金融发展史上。　　5万元最高涨到了900多万的传奇经历　　介绍下您个人的成长经历?盈利之路?　　叶刚 ：我1997年大学毕业后在一家文具公司做销售员，在2000年的时候，有个在证券公司工作的同学告诉我，证券公司待遇不错。我就想去证券公司工作，那时候证券公司很难进，当时恰好有个期货公司招人，我就去了武汉华中期货，就这样开始了自己的期货生涯。2001年我来到了中期期货，认识了吴星;2002年深圳中期搬到了世界之窗，又认识了王向洋。　　踏上盈利之路之前一直在交“交学费”，但我与别人的不同之处就是当时确实没钱，身上就2万左右，亏得再惨也就那么多。我真正开始赚钱是在2006年，我记得当时是做多豆粕，但赚得也不多。同样因为没钱，也让我错过了一波大行情，记得当时铜的期现倒挂很严重，5月铜的价格是26000元，而10月铜的价格是20000元，相隔不到半年时间，现货比期货高了近6000元，我判断期现价格最终会合拢，建议朋友去做多10月铜。最终，10月铜价格涨到了25000元，王向洋在那波行情赚了很多钱，这次经历让也我领悟到了一种赚钱方法。　　2007年同样的情况发生在了小麦上，当时小麦现货价格在1500元，而期货价格涨到了1700元。我判断期货价格要跌，就开始做空，但交易所又修改了规则，提高了交割标准，虽然最终让我割肉离场，但这让我更坚定认可了“期现回归”这个方法。　　马上豆油出现同样的机会，当时豆油现货价格在9000元，期货价格在8000元，期现价格相差1000元，我开始做多豆油。这波行情从8000元开始一路上涨至15000元，我的资金也从5万元最高涨到了900多万。同样的方法用过几次之后，越来越有底气，虽然中间出现了失误，但那是因为交易所改了规则，不过这个方法现在已经很普及了。　　第一次大赚，您当时的心情是怎么样的?　　叶刚：很简单，比如你现在每个月拿元工资，突然手上多了100万，你会怎么想?我记得当时资金上到100万以后，我当时已经没有感觉了，信心暴涨，突破一个瓶颈之后，什么都无所谓了，只管加仓，最终的结果吐了近一半利润，赚了400多万收场。从此之后，我也吃了一颗定心丸，觉得这条路可以一直走下去。　　您的投资方法主要是在期货和现货价格之间去发现差价?　　叶刚：这只是一个表象。我比较喜欢研究经济学，并且认为都还能用的上。比如：均衡理论、非均衡理论等。首先我是通过这些经济学理论的内在逻辑来进行推理，推出一个方向性的东西;然后再根据现货基本面去研究，看事实跟理论是否结合在一起，如果结合在一起，就可以操作。　　从经济学理论的发展史来看，研究经济学可以让你对整个的内在逻辑和升级逻辑有一个非常清楚的认识。当你从理论上对这些内在逻辑有了深刻认识以后，那你对期货的看法就不是看图形那么简单，因为你掌握了历史的必然趋势。　　程序化交易只看数据 欠缺理论素养　　您对程序化交易和套利交易怎么看?　　叶刚：我觉得他们是没有去深入研究经济学理论，因为套利对冲标准的意义是无风险套利，现在加上杠杆之后，跟原来的无风险套利已经大相径庭了。　　程序化交易最大的弊端，就是计算概率，但这个概率什么时候会出现他自己也不知道，并且这个事情是不可逆的;另外程序化交易只看数据，没有背景研究，这是欠缺理论素养的地方。　　因为前几年行情走的很疯狂，所以那几年程序化交易做的很疯狂，但市场会有一个收敛的过程，当市场朝另外一个方向开始发展时，如果你还去做程序化交易，后果不可想象。　　如果在理论和周期上没有一个很清楚的认识和判断，你根本就没办法做程序化交易。反之，如果你对理论和周期有一个非常清楚的认识和判断，谁还做程序化交易，直接买最好的就行了。　　我对员工都要求要根据经典的经济学理论去做投资，下单前你要知道你的理论基础是什么?比如很多人喜欢说价值投资，价值投资在经济学里面其实有好几种解释：第一种是依据社会平均成本;还有一种就是依据供求边际。这就要看你做哪一种选择。　　期货是一门很严谨的科学　　您的投资逻辑是什么?　　叶刚：我的投资逻辑是先把经济学原理搞清楚，然后通过这个原理引申出方法。比如价值投资，我认为在一个完全竞争的市场中间，社会平均成本会比较靠谱，因为供求关系有时候我们很难去测算。如果实在不行，我们也可以把二者结合在一起，首先考虑这个东西的社会平均成本，然后再去看需求和库存等。　　期货市场有一个好处就是公平、公开、公正，因为现货市场公平、公开、公正，中国的现货市场已经跟国外接轨，不可能一家垄断。期货市场信息是全公开的，这样在信息对称上我们可以做到相对公平。比如，铁矿石多少钱?进口多少钱一吨?这些不是秘密，只要去网上一查很快就能知道。正是基于这一点，我们就能知道这个商品的成本在哪里，一步步往下推，我们就能知道这个商品的买点可能在哪里，然后再结合库存情况，就可以推算的差不多了。当然短期内会有些资金冲击会打压价格脱离成本，比成本还要底，但这个时间不会很长，因为没人能长时间承受得起这个损失，熬不住。　　我们把这叫做成本投资，这招是可以复制的吧?在科学领域，只有可以复制的东西才叫科学。我们做期货很多东西就很难复制，很多技术派人士的很多方法是很难复制的。为什么不能复制?因为不够科学。我们做金融的，有展现个人才华的地方，但也有客观严谨的地方。金融和其他行业不一样，金融给了你一个下单的权利，但这同样也意味着你的责任更大。现在很多做期货的人不够严谨，给你这个权利并不代表你可以随便乱用。以前我在一个期货公司上班的时候，我跟一个客户开玩笑，我问客户，你做期货的原因是什么?他说当然是来赚钱啦!我就问他，你是真想赚钱还是假赚钱?他回答说，当然是真赚钱!我就对他说，我看你交易跟打麻将没什么区别呀!我当时还跟他讲了一个故事，你知道培养一个医生要怎么才能培养出来吗?大学读七年，才能当一个医生，你做期货进来1-2个月就想赚钱?哪有这么便宜的事情。　　期货看上去入门很容易，其实它是一门很严谨的科学，所以原理很重要。我跟很多交易员聊天，他们会跟我谈很多种方法。我会问他们，你方法的理论依据是什么?很多交易员回答不出来。我们现在是市场经济，交易就得按照市场的经典理论来，因为有这个市场才会有这些经典理论，他们之间已经相互验证了。这几百年来出现了很多种经济理论，现在我们知道的经济理论是已经被市场不同周期和发展阶段反复验证过的，已经变成了一种真理。我已经是把交易当成一种学术研究来探讨，跟我来谈经验是行不通的，我对交易的要求是你的方法能不能复制?我是尽量想把交易科学化。如果连理论都没有，那就谈不上科学。很简单，你的方法能带一个徒弟出来吗?现在很多高手带不出徒弟出来，这让我很奇怪，这说明了什么问题?第一说明你是蒙的;第二说明你天赋异禀。这个方法只有你会别人不会，这意味着这个方法是没有发展前途的。一个事物的发展是因为有积累，一代一代人朝着同一个方向努力下来的结果。好比原来的造马车到造蒸汽机再到现在造卫星，他们的理论依据和物理原理是一致的。如果你的方法只有你会别人不会，那就算你跟我讲神话我也不会相信。我的每一个交易方法首先是有理论依据，然后根据理论依据布置战术。包括期现回归，这就是制度经济学理论，因为任何制度制定出来都会有利益倾向，那你只要找出制度的偏好点就行了。　　金融市场的本质是空手套白狼 风险源于无知　　除了刚才讲的期现回归这个方法，您常用的方法还有哪些?　　叶刚：常用策略当中，肯定是宏观分析加上周期模式，因为经济发展是有周期的，并且任何一个经济发展周期都有主流趋势。比如你知道2000年是中国未来十年发展的热点，就算你买不起房子，你可以买万科的股票，我做交易最喜欢的就是做主流趋势，做主流趋势有一个好处就是高利润低风险。　　您对市场上普遍认为的高利润高风险怎么理解?　　叶刚：这句话明显是错误的，利润跟风险一点关系也没有，风险来源于无知，只有不知道一个事物的发展规律才会产生风险，知道了就没有风险。　　您是如何看待暴利和稳健盈利?　　叶刚：在风险可控的前提下，当然是暴利要好，风险来源与无知。稳健盈利还是要看这个利润是多少，如果比银行利息还少的话，那也没什么意义。金融市场的本质是空手套白狼，是比眼光，比战略的地方，在这个市场，洞悉未来，赚取暴利也是很正常的。　　期货投资的三个阶段　　您对期货投资怎么理解?　　叶刚：我把投资划分为三个档次：第一个阶段，不知道什么方法是赚钱的，但知道什么方法是不赚钱的;第二个阶段，能够复制前人的成功方式;第三个阶段，独创一套自己的交易方法，把自己的名字刻在金融发展史上。　　1000个人中，5-10个人能做到第二阶段，5-10个人中，又有几个能达到第三阶段?这个概率就太小了，目前就我来看，中国还没有人达到第三阶段，我现在处于第二阶段，第三个阶段我看到了一点影子，我现在也在尝试写一些经济学理论方面的文章，但我现在缺一些函数的引导。　　您接触的成功的操盘手具备哪些共同特别?　　叶刚：我认为赢家都具备以下几个共同特点：第一、要自信，在亏损的前提下，仍然可以坚持下去;第二、客观的态度，正确的面对实际情况;第三、勇气，面对市场，敢于坚持自己的看法;第四、善于学习，不断的向市场学习。　　在您的理解当中，期货市场的价值投资和股市的价值投资有什么区别?　　叶刚：股市信息不对称，所以我从不买个股，但可以做，中国政府是决不会允许股指跨掉，所以股市的价值投资就在ETF上，我会在每年四季度买一点，然后来年二月份就抛掉。因为根据中国的国情，每年四季度工业品会好一点，政策会宽松一点，企业为来年做准备会备更多的货，所以四季度股市一般会好。　　期货是讲究效率的市场 只做热点品种　　您认为理想中的管理规模是多大?　　叶刚：3-5亿，为什么是3-5亿呢?首先我会研究确定今年要做的品种，假设确定要做塑料，先算一下塑料总持仓有多大，如果是50万手，那么单边持仓是25万手。我们最多只能做25万手的四分之一，这需要3000多万资金，按30%的资金去布局的话，大概是1个亿资金。我们只做期货市场中的热点品种，每年的热门品种也就几个，如此推算，3-5亿资金是我们目前管理的理想规模。　　期货市场是讲究效率的市场，不应该单纯追求规模，我一直坚持效率放在第一位。　　现在很多期货开始把重心转移到股票市场，你们是不是也一样，会把重心转移到股票市场?　　叶刚：我们将来发展趋势会是这样。目前的重点还是在期货市场，期货这边我想每年做40-50%的利润就可以了，当然这个收益也并不完全取决于我，而是取决于客户对风险的承受能力，如果有客户给我一千万，并且抗风险能力强，那最后的收益可能会让他大吃一惊。去年全年收益90%多，今年到这个时候，不到半年收益已经有98%了。　　您在金融市场的追求是什么?　　叶刚：投资地位决定投资命运，改变投资地位自然能改变投资命运。我只想把自己的效率保持下去，处于行业的领先地位。股票市场上，能不能把下个十年最有效率的股票找出来，这是最值得我追求的事情。　　金融市场还有一个更深层的意思，它可以使人类有史以来第一次可以摆脱很多束缚，很多行业其实要做很多繁琐的事情，但做金融就不同了，一个公司可以掌控上百亿的资产，你想想，一个企业要想做到上百亿的资产需要多大?这才叫效率，所以说金融市场是经济发展史上最伟大的创举。如果你从历史的角度去看这个市场，那你的眼光也就不同了，你就知道自己扮演的是一个什么样的角色。　　我现在看庄子的“逍遥游”觉得有点意思，庄子说，怎么样才能做到逍遥游?你要有远见，不要被眼前的东西所束缚，你要看到未来的发展趋势，那你就会逍遥起来。个人认为他这个观点就很有道理，大家想想，如果你能看到未来十年的发展模式，你还能不逍遥吗?你只要在关键时候一点就可以了，倒回到90年代，很简单，你只要买入谷歌股票，其他什么也不用想了，这还不逍遥。　　在您看来，未来的主流趋势就是互联网?　　叶刚：对，我就认可腾讯，但现在来看，小米等都还不错，它们很有活力。中国的互联网经济还是需要高层认可的，两会以来，高层领导人接见马云、马化腾等人，其实就是一种认可。如果上面不支持互联网经济，这意味着中国经济要走回头路，但个人认为他们不会这样做，因为付出的代价太大了。　　商品市场看好的阶段性机会　　您对商品市场或者股票市场的未来机会怎么看?　　叶刚：商品市场看好农产品的阶段性机会，小品种里面每年会有1-2个大热;工业品现在正处于一个寻底的过程，跌那么多了肯定不能再做空，至于什么时候起来，仍待观察，哪些品种库存少，可以适当买一点。　　股票市场上，看好腾讯控股、中信集团相关上市公司。　　出现极端行情你们会怎么应付?　　叶刚：我们经历过2008年金融风暴的极端行情。我们在2008年8月份就开始布局橡胶空单，到了国庆节后开盘连续跌停，事实上我们的单在连续三个跌停板后，因为持仓获利较大、时间较长被优先强制平仓了。做交易，不管是多与空，很难定义最终结局如何。就像我们也有参与过大热品种但提前下车的情况一样，不过没关系，大热必死，等到大热过后，你还可以重新布局。　　你们具体在风控方面是怎么做的?　　叶刚：我们相信制度。人无完人，再有才华的人，一旦失去约束和监管，也会犯错。我们是一个团队，交易、下单和风控是分开的，我只是负责下指令，下单员负责下单。如一个账户我们规定最多亏损20%，如果亏损达到10%，风控员就会提醒我，但我可以决定是守还是砍，风控人员只有建议权;一旦亏损达到15%，风控人员可以不用通过我，直接全部清仓。　　我们只做主流趋势 低风险高收益　　你们产品具体的止损线是多少?　　叶刚：根据客户的风险承受能力来定的，有些客户风险承受能力强一点，我们就会把止损线设得低一点;如果客户风险承受能力差一点，我们就会把止损线设得高一点。　　你们在仓位管理和资金管理上具体怎么做?　　叶刚：这都是有交易制度的，每个品种建多少都会按交易制度来。大原则是总持仓不超过50%，单品种不超过20%，具体根据基金产品或帐户的风格来定。　　你们一般会做多少个品种?　　叶刚：不一定，哪个热门我们就做哪个。我每年会提前把期货的热门找出来，我们就只做热门，做大级别行情，没有大行情我们就休息。　　尊重市场 顺应趋势　　历史数据来看，你们是擅长做多还是做空?　　叶刚：我原来比较偏好做多，因为做多可以逐步加仓，容易把资金从小做大。做空行情往往短时间就结束了。现在我们不把个人意愿加在市场之上，市场有什么行情我们就做什么行情。尊重市场，顺应趋势。　　你们一般持仓时间会有多长?　　叶刚：一般是半年。　　你们有没有擅长的品种?　　叶刚：每年的热门品种就是我们擅长的。今天上半年，我们参与做多了鸡蛋，菜粕，塑料，近期还做多了PTA。我们只做大热，假设这个品种是大热，我们一定能提前发现，多年实践证明了这一点。　　贵公司未来的发展规划是怎样的?　　叶刚：专业成就未来，信仰创造奇迹。我们争取抓住未来主流趋势，高效率高产出，发展成为一流的资产管理公司。　　转
　　高手：如何实现从500到20亿——威廉·欧奈尔　　上能够符合威廉·欧奈尔选股七法原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。　　如果把称之为“股神”，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的威廉?欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并身体力行的老师，从选股、选择买卖点以及散户通过购买赚大钱，到如何在茫茫股海中抓黑马等策略，他都考虑到了。　　欧奈尔总是对投资者讲这样一个故事:有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱子的里面和外面洒了玉米，大箱子有一道门，门上系了一根绳子，他抓着绳子的另一端躲在一处，只要等到火鸡进入箱子，他就拉扯绳子，把门关上。一天，有十二只火鸡进入箱子内，然后有一只偷溜了出来。他想:“我等箱子里面有十二只火鸡后，就关上门。”然而他在等第十二只火鸡回到箱内时，又有一只火鸡跑出来了。他想:“我等箱内有十一只火鸡后，就拉绳子好了。”可是他在等待的时候，又有三只溜出去了。最后，箱内一只火鸡也不剩。欧奈尔用这个故事来解释为什么大部分投资人无法在亏损时作出止损的决定。欧奈尔认为，止损是投资的第一要义，是最重要的原则。　　威廉·欧奈尔选股七法　　威廉·欧奈尔将他的选股艺术淬炼出C-A-N-S-L-I-M的选股模式，这个模式可以成为最简单的分析手段。　　C=Current quarterly earnings per share 最近一个季度报表显示的盈利　　大黑马的特征，就是盈余有大幅度的增长，尤其是最近一季。最好的情况，就是每股收益能够加速增长。但若是去年同季获利水平很低，例如每股收益去年仅1分，今年5分，就不能包括在内。当季每股收益成长率8%或10%是不够的，至少应在20%-50%或更高，这是最基本的要求。当季收益高速增长，应当排除非经常性的收益，比如靠出售资产取得的巨额收益。　　A=Annualearningincreases每年度每股盈利的增长幅度　　值得买的好股票，应在过去的4-5年间，每股收益年度复合成长率达25%至50%，甚至100%以上。据统计，所有飙升股票在启动时的每股收益年度复合成长率平均为24%，中间值则是21%。一只好股票必须是年度每股收益成长与最近几季每股收益同步成长。　　N=Newproducts Newmanagement Newhighs新产品、新管理方法、股价创新高　　公司展现新气象，是股价大涨的前兆。它可能是一项促成营业收入增加及盈余加速成长的重要新商品或服务;或是过去数年里，公司最高管理阶层换上新血液;或者发生一些和公司本身产业有关的事件。大多数人都不敢买创出新高的股票，反而逢低抢进越跌越多的股票。在以前数次股市的行情循环里，创新高的股票更易于再创出高价。买进股票的最佳时机是在股票突破盘整期之初，但千万不要等到股价已涨逾突破价5-10%后，才蹒跚进场。股价走势若能在盘整区中转强，向上接近或穿越整理上限，则更值得投资。　　买入一只多数投资者起先都觉得有些贵的股票，然后等待股票涨到让那些投资人都想买这只股票的时候，再卖出股票。　　S=Supplyanddemand该股票流通盘大小，市值以及交易量的情况　　通常股本较小的股票较具股价表现潜力。一般而言，股本小的股票流动性较差，股价波动情况会比较激烈，倾向于暴涨，但是，最具潜力的股票通常在这些中小型成长股上。对所有飙升股的研究显示，95%公司的盈余成长及股价表现，最高峰均出现在实收股份少于2500万股的公司中，流通股本越少越好，易于被人操纵，显然易于涨升。　　L=Leaderorlaggard该股票在行业中的地位，是否是行业龙头　　在大多数情况下，人们倾向于买自己喜欢并熟悉的那些股票。但是，你的爱股通常未必是当时市场最活跃的领涨股，若只因你的习惯而投资这些股票，恐怕只好看他们慢牛拖步。要成为股市的赢家的法则是:不买落后股，不买同情股，全心全意抓住领涨股。在采用这项原则之前，要先确认股票是在一个横向底部形态，而且股价向上突破后上升尚未超过5-10%，这样，可以避免追进一只涨得过高的股票。所以，不买则已，要买就买领涨股。　　I=Institutionalsponsorship该股票有无有力的庄家，机构大股东　　股票需求必须扩大到相当程度，才能剌激股票供给需求，而最大的股票需求来自大投资机构。但是，一只股票若是赢得太多的投资机构的关照，将会出现大投资机构争相抢进、买过头的现象，一旦公司或大盘出现这种情况，届时竞相卖出的压力是十分可怕的。　　知道有多少大投资机构买进某一只股票并不那么重要，最重要的是去了解操作水准较佳的大投资机构的持股内容，适于投资者买进的股票，应是最近操作业绩良好的数家大投资机构所认同的股票。　　M=Marketdirection大盘走势如何，如何来判断大盘方向　　你可以找出一群符合前6项选股模式的股票，但一旦看错大盘，这些股票约有七八成将随势沉落，惨赔出场。所以，必须有一套简易而有效的方法来判断大盘处于多头行情或是空头行情。　　市场上能够符合上述原则的股票仅在少数，而这些股票之中也只有2%的股票成为飙升股，但有的升幅能超过一倍，足以弥补由于选股不当造成的损失。　　“或许在开始涉足投资和选股时，没有比威廉?欧奈尔更好的良师了。”这是小哈里?S?登特的评价。对于中国的多数投资者而言，威廉.欧奈尔或许还是一个陌生的名字。　　如果把巴菲特称之为“股神”，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，　　从选股、选择买卖点以及散户通过购买基金赚大钱，到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略，他都考虑到了。他本身的经历是他理论最为生动的证明。　　他的成功就像一部小说或一场电影，充满了美国式的传奇。他不仅成为了在股市中获取超额利润的投资大师，而且还是一名非常成功的企业家。　　欧奈尔出生于美国俄克拉荷马州，正值美国经济濒临崩溃的大萧条时期。在德克萨斯州，他度过了少年和青年时期。　　21岁那年，加入了美国空军，刚刚告别校园的欧奈尔以500美元作为资本，开始了生平第一次投资——买了5股宝洁公司的股票。　　1958年，他在海登?史东公司担任股票经纪人，开始了他的金融事业生涯。也就是从那时起，他开始了对股票的研究工作，这就为他后来形成一整套独特的选股方法奠定了基础。　　1962年~1963年，他通过克莱斯勒、Syntex等几支股票的交易，把投入的原始本金——500美元，增加到了20万美元。　　60年代初，30岁的欧奈尔用股市中的收益为自己在纽约证券交易所购买了一个席位，创下最年轻拥有纽约证券交易所交易席位的纪录，　　同时还成立了一家以他名字命名的专门从事机构投资的股票经纪公司——欧奈尔公司。该公司在市场上率先推出了跟踪股市走势的计算机数据库，后来才有其它公司仿效。　　1973年，欧奈尔创建了“欧奈尔数据系统公司”，建立了庞大的数据图表中心，为普通投资者服务。此外，他们还出版“每日图线”，每周向投资者提供日K线图。　　目前，该公司不仅为600多家大机构投资者服务，而且还向30000多位个人用户提供每日股市分析图表及大量的基本面和技术面的分析指标。　　现在欧奈尔公司已成为全球主要基金经理人最喜爱的投资顾问公司之一，有超过600位基金经理人听取欧奈尔的投资建议。　　欧奈尔目前仍担任其旗下五家公司的董事长，他总结的CANSLIM的投资策略为越来越多的投资者所认同。此外，欧奈尔还创办了新美洲基金，该基金的资产目前已经超过20亿美元，　　追随他的投资者每年的平均收益均超过40%。极为难得的是，欧奈尔虽然身处要职，可是他在公司却从不要求享受特权——与两位同事共用办公室。　　在欧奈尔的著作和访谈中，我们不止一次听到他讲这样一个故事：有一个人布置了一个捉火鸡的陷阱。他在一个大箱子的里面和外面洒了玉米，大箱子有一道门，　　门上系了一根绳子，他抓着绳子的另一端躲在一处，只要等到火鸡进入箱子，他就拉扯绳子，把门关上。一天，有十二只火鸡进入箱子内，然后有一只偷溜了出来。　　他想：“我等箱子里面有十二只火鸡后，就关上门。”然而他在等第十二只火鸡回到箱内时，又有一只火鸡跑出来了。他想：“我等箱内有十一只火鸡后，就拉绳子好了。”　　可是他在等待的时候，又有三只溜出去了。最后，箱内一只火鸡也不剩。欧奈尔用这个故事来解释为什么大部分投资人无法在亏损时作出止损的决定。　　欧奈尔认为止损是投资的第一要义，是最重要的原则，这也是他在自己的著作中反复强调的。　　“你必须保护自己的投资账户，特别是当你用客户保证金账户来投资的时候，止损绝对是个关键。”这个道理对于交易同样适用，当然，我们不只要遵守这个投资的重要原则，威廉?欧奈尔的这种乐观、自信、执着的处事态度，以及他乐于钻研的精神和独特的投资策略，也是我们学习的好榜样。 嬀I]
　　大师们的经验----让我们共勉嬀/size]　　国内者对斯坦利-屈克米勒可能不太熟悉，但是说起管 理的量子，就无人不晓，斯坦利.屈克米勒就是的量子基金接班 人。97年与索罗斯成功的策划了震惊国际的东南亚金融风暴，98年手 握巨资与香港政府进行了一场世纪豪赌，虽然以失败告终，但令金融界认识了这位年仅40多岁就掌管着世界上最大的对冲基金的基金经理。嬀/size]
　　　　当年斯坦利.屈克米勒决定放弃当研究生，直接进入现实社会后，在匹茨堡国家银行股票分析师的职务他干了不到一年，就被提升为股票 研究主管。斯坦利.屈克米勒相当热爱工作，早上6点进入公司，一直到晚上8点才离开。刚开始时，斯坦利.屈克米勒对某一行业或某一股 票的每一特点都写了整篇整篇的报告。在去委员会演讲前，必须先把 报告交给研究主任看。有一次交了一份有关银行业的报告，斯坦利. 屈克米勒对自己的工作很自傲。可是他读了之后对我说：”这份报告 没有用。是什么使股票上涨和下跌呢？”他的这次评价对斯坦利.屈克米勒是一大刺激。之后，斯坦利.屈克米勒就把自己的分析集中到寻找与确认跟股票涨跌有密切关系的因素上，而不是罗列所有的基本因素。嬀/size]
　　　　1． 绝大多数涨跌关键的因素是与收益有关，对银行股而言 尤其是这样。化工股表现的就相当不同，在这一行业中，关键因素是 化工生产能力。买入化工类股票的最佳时机是当化工界出现大量增加的刺激因素的时候。相反地，最理想地卖出化工类股票的时机是当化 工界宣布有大量的新化工厂设立起来，但化工类股票的收益尚未下跌 的时候。这样做的理由是因为任何发展计划都意味着在两三年内公司的收益会降低，而股市总是对这种发展预先反应。嬀/size]
　　　　2． 另外一个帮助判别那个股票会涨会跌的信条是技术分 析。斯坦利.屈克米勒非常注重技术分析，而斯坦利.屈克米勒比部门 中其他人都愿意接纳技术分析。即使斯坦利.屈克米勒的是老板，许 多同事还因为他喜欢收藏所有股市图表而把他看成是个怪物，然而斯 坦利.屈克米勒却认为技术分析还是满有用的。嬀/size]　　......未完待续　　大师们的经验----让我们共勉两年后，1980年，年仅28岁的斯坦利.屈克米勒就辞别银行，创立了自己的财务管理公司-----瑞格逊资产管理公司。一开头就干得极 好，抓住了低价位的小公司股票猛涨的势头。到1981年年中，股市已 达价值区的顶部，同时利率也猛涨到19%。这以是十分明显的卖出股 票的时候了。斯坦利.屈克米勒把一半股票转成现金，在那时，斯坦 利.屈克米勒想这已经是令人惊讶的举动了。结果在1981年三季度， 斯坦利.屈克米勒把之前取得的成绩都抹掉了。因为另一半的股票继 续持有，结果造成的亏损就把原来好业绩都抹掉了。原因是银行的标 准程序总是几乎全额投资。虽然斯坦利.屈克米勒已不再为银行 工作，但仍明显地保留了一些银行的思维方式。斯坦利.屈克米勒在1981年6月是绝对看坏股市的，在这一观点上绝对正确，可是结果仍 然在第三季度产生了12%的亏损。对合伙人说：“这简直是犯罪！我 们对的悲观看法从来没有这么强烈过，然而却在第三季度还是以 失败而告终。”就从那件事后，斯坦利.屈克米勒依然改变了投资哲 理，只要再次感觉到市场不好，就往往百分之百地撤离，转为现金。嬀/size]　　......未完待续　　大师们的经验----让我们共勉　　1986年，屈克米勒被屈佛斯聘为基金经理。屈佛斯基金公司仍然 准许斯坦利.屈克米勒继续管理自己的瑞格逊基金。在他加盟屈佛斯 基金之时，他的管理风格已从传统的单一持有股票组合转向和股票相互组合起来的折衷性战略，灵活地在这些上进行买 入多头和沽出空头的多样化交易。屈佛斯基金对他的市场天赋万分倾 倒，又以他为首，创立了7个基金归他管理，外加他自己的1个基金， 达8个基金之多。其中最出名的是“积极主动策略投资基金”，该基 金自他设立开始（1987年3月）至斯坦利.屈克米勒在1988年8月离开 屈佛斯为止，一直是基金行业中成绩最卓越的基金。最后他竟由于他 渴望与一起工作，又由于他们的交易活动气质相近，促使他辞 别了屈佛斯而到索罗斯管理公司去工作。他认为索罗斯是他这一时代 的最伟大的投资家。之后不久，索罗斯就把他的基金管理工作交给斯 坦利.屈克米勒，因为索罗斯决定去从事帮助前苏联和东欧的封闭的 经济进行改革。嬀/size]
　　　　在1987年股市大崩溃之前， 那年的上半年非常之好，斯坦利.屈克米 勒本来看好股市，股价直线上升。每个基金大致都以达到增长了40% 至85%左右。许多经纪人在那年很早就获利了结了，因为他们已经有 很多收获了。可是斯坦利.屈克米勒的哲学是，如果你因积极进取而 获利，就更应积极进取，这一点道理为索罗斯先生所强调。由于我在 这年一早就大赚的年头，是你应该大胆抓住的好时期。由于在这年一 早就干得很顺手，斯坦利.屈克米勒感到我有本钱跟市场斗一斗。斯 坦利.屈克米勒知道牛市总要结束，只不知究竟什么时候结束。同 样，由于市场常常严重过度发展，斯坦利.屈克米勒想当牛市真正结 束时，他也许早已跑得老远令人惊叹不止了。在6月份开始斯坦利.屈 克米勒看到几个因素：对股票的估价以极端过分；股利收益下跌 2.6%；而市盈率一直维持在历史高度；联邦储备委员会已经收紧银根 有一段时间了。最后技术分析显示股市将要断气了--那就是市场的力 度集中在大盘股和高价股票上，大量其他股票都远远落在后面。这一因素使得股市高涨就象喷射而起一样。斯坦利屈克米勒转变了角 色，实际上纯粹沽空股票。之后的两个月份市场动荡很大，斯坦利. 屈克米勒一直在抗衡市场，股价还是往上涨。嬀/size]　　......未完待续
　　大师们的经验----让我们共勉　　在此后几个月中一直在顶部徘徊，斯坦利.屈克米勒一定坚持有 沽空的头寸不放。到日，道琼斯跌到近2200点，他 一度曾达到2700点的顶部。斯坦利.屈克米勒不仅仅弥补了原来沽空 的亏损，而且与恢复了以往的业绩表现，使这年成为大盈利的一年。 然而这一年是斯坦利.屈克米勒的工作生涯中，曾犯下一个几乎造成 悲剧结果的严重错误的一年。图表上在2200点附近显示有很强的支 撑，这是由1986年大半年以来的交易构成的一个底。由于斯坦利.屈 克米勒在这年上半年做多头赚了不少钱，有了足够的实力。后来又一头做空更赚了好多，所以就在在日的星期五的下午该处转头做多头，又利用透资达到130%的多头仓位。 那时周五下午股市结束后，斯坦利.屈克米勒碰巧跟说起。他说有一篇保尔.刁托琼恩所作的研究报告想给斯坦利.屈克米勒看看。 斯坦利.屈克米勒去了他的办公室，他拿出保尔在一两个月前所作的 分析报告。该研究表明，过去股市的历史显示，一旦跌破向上伸展的 抛物曲线，股市就会加速下跌，这次正显示出现在这种情况。该报告 也显示了１９８年股市大崩溃时在股价活动上呈 现极为接近的相关性，这意味着我们处于股市大崩盘的边缘。那天傍 晚回家，斯坦利.屈克米勒就发了胃病。斯坦利.屈克米勒意识到自己 这一下搞砸了，股市即将崩溃！斯坦利.屈克米勒决定如果周一开盘还在支撑线之上的话，即道琼斯指数低开30点左右，而不立刻产生反弹，就认赔斩仓杀出。不料市场低开竟然超过200点，斯坦利.屈克米 勒知道我仍必须认赔离场。幸亏开市后很快有一个短暂的反弹，使斯坦利.屈克米勒有机会平去全部买入的头寸，并且再进行沽空。　　　　这是一个有益的教训：如果发觉弄错了，就应立刻纠正。如果当时心 胸狭窄一些，面对与己不利的证据仍维持自己原来的头寸，或者拖延 等待，希望看看市场能否恢复的话，他就会遭受巨大的损失。这种善于接受痛苦的真理，并毫不迟疑，毅然决然地作出相应反应的能力， 是一个伟大者的标志。 斯坦利.屈克米勒的长期业绩远远超过了该行业的平均水平。原因是采纳了乔治索罗斯的哲理：保管好资本和经营好基地，才是获得长期收益之道。当你获利时，应该尽量积极进取。许多经理一旦盈利 达到30%至40%，就往往对他们这一年的交易获利入帐结束。在这年的其余时日，他们交易非常小心谨慎，为的是不要破坏了已经实现的很 好的年收益率。要想真正获得出色的长期高收益，就要苦心努力，在达到30%至40%收益后，如果你仍具有信心，就应该力争达到收益 100%。如果你能把一些接近100%收益的年头联在一起，而避免亏损年份，你就能真正达到杰出的长期高回报。　　......未完待续　　大师们的经验----让我们共勉斯坦利.屈克米勒从那里学到最有意义的，倒并不是搞明白你 是对还是错才是重要的，而是要搞明白你对的时候你能赚多少钱，你错的时候你会亏多少钱，这才是最重要的。索罗斯曾经批评过斯坦利.屈克米勒一二次，的确对判断对，但没有能量最大限度地充 分利用机会。举例说，在斯坦利.屈克米勒为索罗斯开始工作不久， 斯坦利.屈克米勒对美元很不看好，故而做下大量沽空美元买入马克 的仓位。这些沽空头寸开始对我有利了，斯坦利.屈克米勒很感到自傲，索罗斯来到斯坦利.屈克米勒的办公室谈起这笔交易。 他问斯坦利.屈克米勒：”你建了多大的仓位？” 斯坦利.屈克米勒回答：”10亿美元的仓位。” 他不屑地反问：”你把这也叫做仓位？”这句话成了华尔街的经典。 当你某件事干对时，对索罗斯来说，他会认为你总还是仓位持有的不够。他鼓励斯坦利.屈克米勒把仓位翻一倍，斯坦利.屈克米勒照办 了。结果该笔交易变得极为有利，获利惊人！索罗斯教导斯坦利.屈 克米勒，一旦你对某笔交易极端有信心时，你就应该敢于扼住机会的 咽喉不松手。这需要有做“头猪”的勇气，敢于抓住盈利不放。嬀/size]
　　　　在97年的东南亚金融风暴后，1998年斯坦利.屈克米勒根据各方面的 经济数据和资料，选择了日本金融市场作为下一个攻击目标，但是由于索罗斯对社会主义国家有一种特殊的情结，错误的分析了中国支持香港的坚决立场和形势，感情用事的没有选择最弱的日本市场而选择了香港开战，最后以失利告终。同时显示了斯坦利.屈克米勒清出于蓝的理智的心态（后来日元近40%）。在近期大涨大跌的中国股市中，斯坦利.屈克米勒敢于在大行情爆发时赚大钱，又能在看错行情时敢于“要银子不要面子”果断砍仓的投资思想是值得投资者参考的。　　-END-
　　高手：全球最神秘的高频交易巨头　　全球顶级高频交易公司中，有一家公司低调、神秘、独特，它就是Jump Trading LLC。　　过去15年，这家公司的高频交易员队伍在持续壮大。去年，Jump成功跻身CME(芝加哥商品交易所)顶级高频交易公司之列，年度营收超5亿美元。　　与一些高频交易公司创始人出身计算机程序员不同，Jump的两位创始人Bill DiSomma和Paul Gurinas都是CME场内交易员出身。1992年两人相遇，当时正值金融开始向化交易趋势发展，他们预感到计算机将在套利交易中占据绝对优势。因此在1999年两人双双辞职创办了Akamai Trading LLC公司，并在2001年将公司更名为Jump，并沿用至今。　　在此期间，CME集团董事会成员William Shepard购买了Jump公司的一些股份。目前，人们无法在CME集团网站上找到William Shepard的任何图片。CME集团甚至在今年年初的调查文件中都没有指出他参股的Jump公司。　　Jump还是极少数几家成为CME结算成员的高频交易公司。这意味着，根据CME的规则，Jump为满足最低预付金要求而支付的交易费用是最低的。　　......未完待续
　　续　　高手：全球最神秘的高频交易巨头　　最大特点——低调与华尔街张扬奢华的风格不同，牛气冲天的Jump异常低调。在狭窄的高频交易圈之外，Jump公司并不广为人知，直到今年四月被纽约检方传讯。根据今年年初公司官网信息显示，尽管公司在纽约、伦敦和新加坡都设有分公司，但总部却不在华尔街，而是在芝加哥北部城区。但即便这样的信息当前都已经从网站上消失了。彭博新闻社文章称，Jump的总部办公楼以前是仓库，其所处区域Cabrini-Green Homes曾是全美最危险的保障性住房，高层已被陆续拆除。而这些资料之所以被删除，和纽约监管机构有关。华尔街见闻网站曾在今年4月提及，当时，纽约总检察官Eric Schneiderman办公室向Jump等六家高频交易公司派发传票。随后，该公司官网的绝大多数信息就此踪影全无。自从金融作家Michael Lewis在新作《Flash Boys: A Wall Street Revolt(追踪高频交易——华尔街猎狼者)》中指责美国股市是被操纵之后，同样位于芝加哥的对冲Typhon Capital Management LLC首席执行官James Koutoulas表示：
　　高频交易员们试图避免出现在公众视野中。不仅如此，Jump公司施行高度的保密制度。关于公司的一切信息连已经离职的员工都必须守口如瓶，更不要说公司高管和创始人了。而交易小组之间的交易策略信息也不共享。Jump是一家少数人控股的公司，仅使用自有资金开展交易，因此，外界难以知晓它的内部运作或者财务状况，除了今年官网被删的信息透露出该公司有350多名雇员以外，Jump公司的多数情况都笼罩在重重迷雾之中。Jump公司和高官们也不怎么回应任何形式的采访请求，也拒绝回复媒体的电话或者邮件。然而，还是有些“漏网之鱼”的。根据美国证券委员会2010年的资料，人们总算知道，当年Jump公司净利润为2.68亿美元，营业收入为5.12亿美元。而根据另一份SEC资料，该公司甚至在2008年时的利润都高达3.16亿美元。SEC今年的资料显示，截止今年3月底，Jump公司持有的美股总市值约为2.39亿美元。　　......未完待续
　　高手：全球最神秘的高频交易巨头　　决胜关键——速度　　类似对冲巨头文艺复兴公司，Jump也聘用了大量的科学家、数学家和程序员来设计复杂的计算机算法系统，使用几分之一秒的速度标准来交易欧美股票、、及。　　对于高频交易公司来说，交易速度几乎是决胜的唯一关键。Jump的交易系统速度接近光速，而与竞争对手之间的激烈竞争仅是为了减少几毫秒。这就意味着，假若Jump已经签署了光纤网络租赁协议，但马上就有一条更快的网络建设完毕，那么Jump将毫不犹豫租下更快的那条光纤网。该公司一度同时使用四条不同的光纤网络。　　为了保证极高的交易速度，华尔街见闻曾提及，Jump甚至斥巨资购买了退役的军用信号发射塔，而其他的高频交易公司通常只是租赁微波塔。与光纤相比，信号塔微波技术可以将传输时间缩短一倍，这将帮助公司大幅提升利润。这座微波信号塔高800英尺，1983年时曾为北约军队在巴尔干传送过情报。　　Jump将资金分配给20个小组，这些交易小组都是独立交易的，并以独立成本核算的形式单独运营。每个小组的投资资产也不一样，有的交易所有金融资产，而有些则只专注于一种资产。　　Jump吸引交易员的一点还在于其类似硅谷的办公氛围。员工着装随意，每周五提供午餐，平日还有娱乐项目和体育赛事。每年夏季还举办员工野餐会。还曾在芝加哥艺术学院和菲尔德博物馆(Field Museum)举办过假日派对。　　不过，轻松的办公氛围不能掩饰公司对员工的高要求。曾经历过Jump面试的人说，Jump有着非常强烈的“拼命工作 努力赚钱(work-hard and reward-hard)”的公司文化。　　-THE END-
　　好像听说有家公司叫直达来着，速度非常快，有专线，速度是一般公司的两倍，而且还比较稳定，适合做高频
　　高手：改交易系统 可能会付出代价——郑鹏　　郑鹏，当我们提及这个名字时或许依然有人感到陌生，但是对于很多人而言，看到他在期货取得的成绩，还是不禁想了解他。　　由杭州鹏弈提供的数据中显示，从2009年至2013年，连续5年时间，郑鹏每年均实现盈利，最高一年年收益104%，最低一年年收益21%。而他在七禾网期货中国排行榜注册的账户“杭州鹏鹏”，在2013年实现87.05%的收益率，最大回撤只有9.55%。　　大学期间，他在杭州科技大学专修金融统计学，拿到了学士学位；之后他到上海复旦大学专攻计算机软件工程，拿到了硕士学位。郑鹏毕业之后并没有直接从事期货这个行业，但是大学以及研究生阶段的学习生涯，促使他养成了严谨的态度，为现在的期货事业奠定了基础。郑鹏毕业之后，因为热衷于教育事业，去了浙江金融职业学院担任信息安全专业的专职教师，实现了自己的梦想。但是在7年多的教师生涯中，郑鹏意识到了两个问题，对于当时大学的教学体制功利化、大学内部工作体制行政化的状态，他并不是很认同，第二，较为安逸且按部就班的学校个人发展模式，也使郑鹏的兴趣逐渐流失。在期货中国网的专访中，他提到：“有时候放弃未必是件坏事，有过教育行业愉快的经历，我更想尝试一下新的、愿意去做的事情。”在机缘巧合之下，通过朋友的领路，郑鹏半路出家，接触了期货。而期货交易自由弹性的工作时间与内容，简单率真地与行业内人们打交道，这些特质吸引了郑鹏，顺理成章地进入了期货行业。　　有不少投资者在交易初期都以亏损来换取更多的交易经验和方法，而有些投资者做了三五年的交易之后，仍然没有办法实现盈利，但郑鹏却在期货交易的第一年就赚钱了。他把这个成功归功于身边做期货的朋友，尊称他们为“巨人”，他觉得这些朋友给他带来的帮助和影响是巨大的。第二个则得益于他自己的勤奋和努力。在做期货之前，他曾花了一年半的时间在电脑上观察当时若干优秀操盘手每天的交割单，去思考他们做单的依据。　　郑鹏有一套自己的交易系统，同时会用技术分析作为参考作用，以此增加自己的信心，相较之下，基本面分析用的比较少，但他并不否认基本面的重要性。这套交易系统主要基于海龟交易的方法，在此基础上，他做了不同的改进。第一，在市场比较单一的情况下，这套交易系统会进行品种的选择。第二，郑鹏加入了部分止盈策略。在郑鹏的眼里系统没有好坏之分，他觉得所有的交易系统都是好的，只是要看是否适合自己。虽然海龟交易系统很简单，但它却能带来正回报，关键就在于执行。除非交易系统出现了过大的回撤，否则郑鹏不会主动干预系统。这两年他的这套系统都没有变化，在专访中他也表示：暂时也不考虑改进，因为目前我自己适合这套系统，如果要改变，可能会付出相应的代价。与交易系统的优化相比较，郑鹏觉得自己的心态更加需要改进。他追求的是在接下来的交易中，能够心如止水，云淡风轻的看待市场。　　世界在无时无刻的变化，期货市场亦是如此，我们无法预测它下一步会如何，但是我们可以事先准备好每一种对策，以此来控制未知的风险，减少损失。因此郑鹏不会去判断市场接下来如何，他只会跟随市场，跟随交易系统所给出的信号。比如市场推出了一个新品种，他自己对新品种的基本面又不甚了解，而系统给出了进场信号时，他有两种方案。第一种方案就是考虑放弃，第二种则会跟随信号，少量试单。郑鹏表示自己的盘感比较差，如果通过基本面和技术面都无法过滤或者验证交易信号时，他会听听朋友们对基本面的阐述，同时到盘面上去印证，但是对交易系统所给的信号不会有任何的印象。　　郑鹏觉得自己能够从2009年到2013年，实现连续5年的盈利，关键是对风险意识有深刻的理解和认识。在亏损或者回撤的时候，首先考虑如何保命，如何保住自己的本金；盈利的时候，则要适度考虑止赢。但是还有一点是郑鹏的核心思想，他觉得“时间是我的朋友”。他相信自己的交易系统，认为在长周期里一定能给他带来正回报。第二他信趋势在时间周期里存在的必然性与其惊人的力量。第三，在交易不利的时候，靠时间来愈合伤口，重拾信心；在交易有利的时候，享受时间带来的持仓回报以及心情的愉悦。
　　高手：30岁退休的怪杰——东尼西里巴　　尼.西里巴，他白手兴家，善于把握暴利机会，在30岁生日退休时赚了约九百万美元。但是他也曾面对过许多的操盘手需面对的事，挫折中寻找出自已操作的圣杯。下面就是他寻找圣杯的过程。　　1978年西里巴踏入芝加哥期权，担任了半年文员后，一位从前雇过他的老板，在交易所有一个席位，由于自己有高血压受不了刺激，交给他5万美元让西里巴帮他操刀。但一开始西里巴做得很顺，一连串胜仗两周内5万美元就变成了7万5千美元。　　西里巴暗暗得意，在胜利冲昏头脑之下，不但认为期权买卖易如反掌，觉得自己是个天才。实际上，西里巴当时只会一招：同时买入看涨期权(Call option)和看跌期权(Put option),在大幅波动行情中这一招很灵，，但是在市势转趋牛皮，上落幅度减少时，就会由于期权的到期而全军覆没。　　黑暗的日子终于来临，1979年6月六个星期内，西里巴手上7万5美元很快赔得只剩1.5万美元，反胜为败。他当时几次想寻短见，觉得自己这一辈子算是完了，第一个念头就是转行，他父亲有位朋友开了好几家餐馆，让他随时可以去当经理。　　幸而最后临崖勒马，他给那人打电话，说再让他一个月时间考虑，不行就去帮他经营餐馆。投资给他的那位老板每晚给他打电话，最后他决定如果西里巴再赔5万美元，他就撤资（操盘的路上总是需要有金主与贵人资助）。　　这段时间，西里巴痛定思痛，向几位有经验的现场交易员求教，并有所领悟，归纳得到以下结论：　　......未完待续
高手：30岁退休的怪杰——东尼西里巴　　第一，必须遵守纪律。　　第二，必须要做好功课。　　第三，戒贪。不要急于想发大财，每天赚300美元，一年下来就是7万5千。　　上列作战方针，有如黑夜中的明灯，在低风险的情形下，艰苦而小心的操作，令西里巴暗淡的前途，露出曙光。在相当长的一段时间，西里巴每次交易只赚取1/4，甚至1/8的跳动价位，就心满意足。一张单一张单做，每天为300美元奋斗，达到目标即收手，丝毫不敢过分贪心。这样下来他学会了遵守原则和控制风险。刚开始交易所里很多人都瞧不起他，嫌他做单太少碍手碍脚。但时间一长发现他很能赚钱，有自己一套做单方法，逐步改变了对他的看法。西里巴的幕后老板也给他打气，让他增加做单量。随着技术日益进步和信心的增加，他越做越大，很快就成了大户。　　在1982年，曾经有一段时间，每天都有超过20万美元的进帐，交易所的职员看到结算单，亦目瞪口呆。他原来的计划是30岁前赚满100万美元就退休。结果不到25岁就赚了100多万美元。 日30岁生日时，他真的离开了交易所，带走将近l千万。　　但不到四个月由于感觉生活太没有情趣，期权对西里巴的吸引力实在太大，离开它，西里巴不知道干什么好。他又开始重操旧业，只不过换了个环境，不再在场内通过叫价进行交易。　　在1987年9月末，华尔街股市大幅上落，给人山河变色的气氛，西里巴感觉大好机会就在眼前，大量买入看跌期权，为了（放心保）起见，在10月16日周五急跌时又买入未到价的看涨期权(Out of Money Calls),投机中不忘稳健。当日并以42.2万美元连交易所席位一举出售，次日又以27.5万美元购回。　　10月19日的黑色星期一收市时仍然持有95%的看跌期权，西里巴预期股市后市波动幅度会继续维持在高水平，将沽空的看涨期权平仓，同时再买入一批未到价的看涨期权。(注：买入看涨或看跌期权的风险有限而利润无限，反之风险利润有限而风险无限，体现期权利润的权利金是以行情的波动幅度为参照依据)。　　道琼斯数月内由2700点跌到1700点，而期货则跌到1300点，西里巴有风驶尽帆的把握了这千载难逢的机遇赚取了可观的利润。西里巴的成功并侥兴，他的经验有：　　......未完待续
　　高手：30岁退休的怪杰——东尼西里巴　　1.坚强的毅力。在长时间买卖一手单的过程中，虽然饱受其他出市代表的欺凌，仍然坚守原则，为既定目标埋头苦干。2.控制风险。只要一进单，西里巴总是做好最坏的打算，对风险做到心中有数，这样每次亏损都有一个限度。他曾亲眼看见许多交易员在赚了大钱后又全部赔光，原因都是风险意识不够强。赚了钱后飘飘然。觉得自己的能力超过，对市场不再敬畏，过去严格遵守的原则也抛置脑后，这样一来迟早会被市场吃掉。3.灵活做单。许多人总觉得价格上涨才能赚钱。实际上真正赚大钱的人往往是爱做空头的，西里巴没有任何成见，完全根据市场情况采取相应的策略。4.他的惊人之处在于成绩稳定。他的策略是平时稳扎稳打，关键时候大杀一下，赚取高额利润。5.对未来行情，经常前后左右，反复研究，对于任何突变，都做好准备功夫，做到知己知彼，百战百胜的地步。　　......未完待续
　　高手：30岁退休的怪杰——东尼西里巴　　东尼西里巴的及为人技巧：　　1。将各式各样不同的假设实况记录下来，逐个研究对策。　　2。只要买卖策略正确，不论是牛市还是熊市，都有利可图。　　3。头脑要放开，需要改变买卖方法的时候，不要留恋以往的雄风，顺应潮流才可以保持不败。　　4。找到合适的买卖方法后，切记要严格遵守纪律，坚持下去就有所成。　　5。不管是做对了还是做错了的买卖，详细分析是必须的功课。　　6。炒卖成功必须经过艰苦的训练，同时要坚持原则，不受外界影响。　　7。大众心理偏好有利于制定正确的买卖策略。　　8。平时稳扎稳打，关键时候大杀一下，获取巨大的利润。　　9。不能对于未来没有充分准备，更不能一厢情愿的认为星期一将会在平淡中度过。　　10。投资取胜的条件就是：头脑清醒，分析入微。　　对于成功，西里巴也有自己的见解。他认为，无论哪一行，要做就要拔尖。在期货这一行，就是看能赚多少钱。现在这一目标他已实现，又感觉到赚钱并不是一切。　　他的与日俱增，也投资一些其他行业，还从事许多慈善事业。但美中不足是没有家庭生活，由于过分投入工作，西里巴至今未婚，没有家庭的欢乐，总觉得还不太成功。大概这就是他的下一个奋斗目标吧。　　-THE END-
　　高手：轻仓+概率统计 盈利近两亿——钱骏嬀/size]　　主人公：钱骏
　　现任持赢董事长，连续10年在期货上盈利，从10万起家，累计在期货市场盈利近两个亿。以技术分析为主，主要看K线形态，以日线周线为主，也会考虑持仓量和成交量变化。基本面作为辅助，主要抓取大级别趋势行情的中段，喜欢把趋势行情的横盘形态和三角形震荡形态作为开仓的条件，认为轻仓小止损的完善风险控制才是制胜关键。期货市场之所以诱人，就是因为其巨大的杠杆效应，很多人也因此“死”在这上面，因为杠杆可以带来一夜暴富，也可以带来倾家荡产，按照钱骏的说法，杠杆把人类的贪婪和恐惧无限的放大了，所以才会出现风险。钱骏说他之所以喜欢期货，就是因为期货风险是可以控制的，他认为期货是在所有金融市场中风险最小的，所有出现风险的人都是扛来的，所有大的风险出现都是重仓死抗。之所以能够连续10年盈利，就是通过轻仓来控制风险，他一般用2%-5%的初始开仓量，如果遇上不太顺的时候，只用1%-2%的开仓量。账户赚了钱，也以最初的本金作为仓位，这样账户已实现的盈利就不会随之受损。所以，只要有新的盈利，越做风险会越小。轻仓就可阻挡杠杆“负效应”带来的巨大风险。他说这个持仓比率几乎利用不到杠杆效应：“资金越大，持仓量就要越轻，我们要赚的不是快钱，而是获得长期稳定的收益，20%-30%是我们的预期收益，目标定的低一些，自然心态好一些，实现目标也容易一些。”钱骏曾用“古罗马斗兽场”来比喻期货市场，因为这个市场很残酷，要想生存，必须要有自己的“武器”，必须和对手厮杀拼搏，钱骏说如果有两样武器，一样是矛，一样是盾，大多数人都会选择矛，因为矛可以致人于死地，但钱骏说他会选择盾，盾可以保护他，活着才是最重要的，只有活下来才可以继续战斗，期货市场也一样，能够生存下来才是最重要的。轻仓就是钱骏的盾。除了轻仓操作，钱骏还有个绝招就是概率统计。他说相信概率统计，便不会在每笔交易中患得患失，虽然统计思维不能保证你每一笔交易都是正确的，但是可以保证你在长时间最终会战胜市场。经过多年的统计,钱骏认为期货市场总体趋势不会轻易改变且会持续相当一段时间,按照这样的规律去投资,赚钱的概率要大于亏损的概率。具体操作上,主要以K线形态来判断趋势,辅以基本面,钱骏最喜欢的形态是月线(或日线)三角形整理形态。对于保护盈利,钱骏也是遵循多年概率统计得出的规律,盈利是市场给的,对于盈利需要看一看,一口气吃不成大胖子,等一等,才能有更大盈利。任何决策都应该以统计为基础,期货操作当然也不例外,科学准确的统计思维,帮助持续稳定获利。对于想进入期货市场的新人，钱骏提醒到，期货并不适合每个人做，只适合很小的一部分人做。要做好期货，首先必须具备专业知识，这其实这不难，难就难在对人性的理解与控制，对期货的风险控制其实是盘手自身的人性控制。如果期货做不好，也不要沮丧，因为每个人都有自己擅长的方面，发现万有引力的牛顿爵士也曾经在投资中亏过一大笔钱。做不好期货但是可以选择期货作为理财工具，钱骏说到。
　　对于持赢投资的未来，钱骏表示，有信心把持赢打造成中国最好的管理期货公司，做中国的WINTON。相信未来三五年国内会有管理规模超过500亿的团队。　　......未完待续　　高手：轻仓+概率统计 盈利近两亿——钱骏　　钱骏简介：
　　2001年毕业于浙江工商大学系，后就职于证券南京营业部，任客户经理，并在短短半年内以自身的勤奋及过人的专业天赋获得年度最佳新人奖，同时荣升为营业部投资部经理。
　　2003年加盟新纪元，开始专注于期货投资的研究，历任新纪元期货南京营业部研发部经理、投资顾问兼分析师。
　　2005年成立自己的工作室，
　　2007年正式创办持赢投资至今。　　持赢投资简介：
　　公司成立于日，是由我国一批金融业内资深人士组成的专业金融投资机构，目前专注于期货投资，拥有丰富的实战经验，连续多年稳定盈利，赢得了的广泛认同。
　　目前运作的产品有7个（持赢稳健增长、 2012持赢1号、2013持赢进取1号、持赢稳健1号、2014持赢进取1号、持赢安立丰1号、 持赢紫金1号）。　　-THE END-
　　高手：21年期货生涯沉淀出稳/准/狠——吴洪涛　　人物介绍：吴洪涛　　网络昵称“金牌！狙击手”　　哈尔滨人，现居北京。中国第一批股民，也做过外盘，现以期货交易为主。　　1994年进入期货行业，曾在天琪期货、黑龙江农垦管局、长江证券任职，2009年创办佛意咨询公司。　　先看技术面，看到机会后，再看基本面，若两者共振，再回到技术面寻找进出场点。　　个人投机账户10万起步，5年时间取出350万，里面还有130万。朋友理财账户5年平均每年回报率在30%-60%　　蓝海密剑第五届第二季度（-）第三名，收益率207.45%　　当很多19岁的年轻人还在迷茫、稀里糊涂地活着时，吴洪涛已经做了一年的股票，成了中国的第一批股民，这让他对股市有比较深刻的认识，“股票的本质就是融资和投资的关系，并以经济变化为起浮基点。”在股市赔了钱想赚回来，真的很难，吴洪涛就将其比喻为“君子报仇，十年不晚”。与期货结缘则是在1994年的3月份，他在期货交易大厅碰到了一位年纪相仿的小伙子，跟他讲述了期货的相关知识。而期货中的保证金杠杆交易、双向交易这些规则引起了他的关注，于是自己买了相关的书籍开始了解期货。一段时间之后，股票市场开始低迷，吴洪涛也逐渐觉得在股票市场赚钱越来越难，自此就拿了两万块钱，投入期货市场。　　起初做的是境外品种SP500和咖啡，因为他觉得外盘期货杠杆虽然大，但是由于交易连续性比较好，连续涨跌停的情况不多，事实上也是如此，吴洪涛说虽然没有在外盘上赚大钱，但是也没亏多少钱。到了1994年年底的时候，因为国家取缔境外交易，吴洪涛就把钱取出转投国内期货市场。从1994年10月份开始，吴洪涛开始关注郑州交易所的绿豆期货。1995年春节前后正式开始期货交易生涯，根据行情判断，他选择了做空绿豆。绿豆价格从3200元/吨空到2800元/吨，获得了30%左右的回报率，后来市场最低跌至2750元/吨出现反弹。他又选择在2800元/吨左右开始做多，当绿豆价格反弹至3000元/吨时，吴洪涛认为，反弹已经达到前期跌幅的一半，又该翻空了。他清楚记得当时是1995年的4月17日，因为这是噩梦的开始，经历并且尝到了人生中的第一个爆仓。持有空单后，绿豆的行情并没有如吴洪涛所愿，而是出现了窄幅震荡，一直到4月19日下午，一开盘，绿豆价格一路飙涨，从3000元一路冲到3800元。当时吴洪涛的仓位也比较重，当价格涨到3600时他已经爆仓。有些人总想着把输掉的钱重新赚回来，不断往期货账户里面加钱，到头来只是失去了更多的东西。吴洪涛也不例外，向亲人借了钱，继续投入期货市场，最后输掉了全部的资金，亏损10万元。　　经历了爆仓