自&大发审委&履职以来，关于从严审核IPO就成为市场热议的话题。11月29日，当日上会的3家企业全部被否的审核结果再次牵动了资本市场的神经。这也意味着，截至目前，IPO审核历史上首次出现单日零通过率的现象。在业内人士看来，在首发审核趋严的背景下，IPO通过率低将成常态。
　　零过会首现
　　发审委&高压&审核状态持续。根据11月29日晚间，证监会第十七届发审委2017年第56次会议审核结果公告显示，当日上会的3家企业无一例外全部折戟在A股市场的入口前。
　　从证监会发布的信息来看，在11月29日召开的证监会第十七届发审委2017年第56次工作会议上，3家上会企业均拟在创业板上市。这3家公司分别为博拉网络股份有限公司(以下简称&博拉网络&)、北京全时天地在线网络信息股份有限公司(以下简称&天地在线&)以及重庆广电数字传媒股份有限公司(以下简称&重数传媒&)。
　　北京商报记者在查阅招股书后了解到，博拉网络起步于互联网技术产品研发和运营，定位于&互联网+&整体解决方案提供商，主要服务对象为企业客户。财务数据显示，年以及2017年上半年，博拉网络实现营业收入分别约为7721万元、1.16亿元、1.6亿元以及7883万元;当期对应实现归属净利润分别约为1758万元、3054万元、3848万元以及1944万元。相关信息显示，博拉网络此次发行募集资金扣除发行费用后，将投向三个项目，合计投资总额约为3.2亿元。
　　另外一家被否的企业天地在线成立于2005年，主要为客户提供互联网广告及企业级SaaS营销服务等。从财务数据来看，天地在线近几年的营收规模并不小。年以及2017年上半年，天地在线实现营业收入分别约为3.9亿元、7.3亿元、10亿元以及6.6亿元。另外，天地在线同期对应实现的归属净利润分别约为2492万元、4525万元、4929万元以及3115万元。
　　还有一家被否的公司重数传媒为新媒体企业，主要收入来源于IPTV业务和网络广播电视台运营业务。财务数据显示，年，重数传媒实现营业收入分别约为3670万元、5365万元以及7970万元;当期对应实现归属净利润分别约为1216万元、2658万元以及4222万元。
　　&这是2015年IPO重启以来，上会企业第一次全军覆没的一天。&提及此次首发审核结果，中国新三板投资联盟创始人许小恒对北京商报记者感慨道。许小恒进一步指出，此次首现零通过率也直接反映出发审委对于上会企业的从严审核，严把资本市场入门关，那些欲通过财务包装来达到上市目的的公司将会再无生存空间。而依法监管、全面监管、从严监管，强监管已成为IPO的&主旋律&。
　　关注问题更细化
　　著名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示，新一届发审委的工作目标是从源头上净化市场环境，杜绝企业&带病&上市。自&大发审委&履职以来，审核的要点也发生了一些转变。由以往的以财务指标论英雄转为注重数据背后的真实情况，更侧重询问细节，坚持问题导向，谨防上会企业最终&带病&上市圈钱。从证监会官网披露的对上述企业相关询问信息来看，证监会发审委对上述企业的持续盈利能力、独立性、业绩真实性等问题予以关注。
　　纵观上述3家被否企业近几年的业绩，3家企业年实现的归属净利润均处于上涨的状态。其中也不乏营收规模在2016年达到10亿元的天地在线。而证监会对天地在线询问的问题中则涉及到相关销售数据的真实性。其中，证监会发审委要求天地在线结合终端客户的情况，说明公司部分客户尤其个人渠道客户报告期内销售收入变动较大的原因及合理性，公司对自然人客户李云鹏的销售真实性，渠道模式销售的真实性以及第三方回款比例较大的原因，分析说明相关销售收入的真实性，公司就第三方回款采取的内部控制措施。
　　此外，独立性问题也是证监会关注的重点之一。据了解，重数传媒的直接客户为电信运营商而非IPTV终端用户，重庆电信是公司的第一大客户，报告期内各期营业收入占比均超过50%。为此，证监会要求重数传媒说明资产是否完整、业务是否独立，是否拥有独立的市场运营能力以及是否对实际控制人构成重大依赖。在对天地在线的询问中也涉及独立性问题。
　　三类股东问题一直是市场对上会新三板公司关注的问题之一。在对博拉网络询问的问题中，证监会发审委也提及此问题。其中，证监会要求博拉网络说明，日，勤晟鸿鹏价值证券投资基金向重庆龙商股权投资管理有限公司转让190万股与联合基金1号新三板基金向尤启明转让50万股价格差异较大的原因以及尤启明、重庆龙商股权投资管理有限公司、刘世玉、王麟丽、钟小宁、孙杰及其他历次增资的股东是否存在代持情形等问题。
　　IPO通过率低将成常态
　　北京商报记者通过统计数据发现，新一届发审委自10月17日上任以来，共审核了59家公司的IPO申请，33家通过，21家企业被否，5家企业的申请被暂缓表决，通过率仅为55.9%。在许小恒看来，严把上市公司质量关已成为监管重点，IPO通过率低将成常态。
　　实际上，对于IPO审核，目前监管部分从全方位进行监察。在审核力度日益趋严的背景下，11月20日，在证监会第十七届发审委集体履职仪式上，证监会主席刘士余表示，证监会党委决定成立发行监察委和发审委并行运转，对证监会IPO、再融资等实行全方位监察。对此，知名财经学者布娜新认为，监察委的设立，将使得发审委委员在行使表权时更加审慎，发审委、监察委并行运转将继续强化市场监管。
　　另外，许小恒进一步指出，今年IPO申请的通过率明显低于去年，这也说明了IPO发行常态化的同时，监管部门从严审核的趋势并没有改变。证监会对资本市场各类违法行为坚持&零容忍&、&全覆盖&的执法态度，对内幕交易、市场操纵等严重扰乱市场秩序和危害中小投资者利益的行为表现出从严监管、绝不姑息的态度。&从目前的发审趋势看一些达不到上市条件的排队企业有可能知难而退，IPO&堰塞湖&压力有望进一步得到缓解。&许小恒如是说。
　　宋清辉亦表示，目前来看，发审委的这种严厉审核姿态对于待上会企业意味着必须把招股书等上市材料做扎实，才能有望顺利通过审核。总体来看，IPO通过率低将会是未来的常态，此举无疑有利于进一步缓解IPO&堰塞湖&的压力。 &IPO低通过率常态化之后，预计监管层将会通过推进包括退市制度、并购重组在内的各项制度改革，彻底扭转扭曲的投机心态和市场环境。&宋清辉告诉北京商报记者。
　　北京商报记者 崔启斌 高萍 实习记者 马焕/文 韩玮/制表
&&&&编辑：王丽&&&&责任编辑：胡立荣
1、凡本网专稿均属于中国山东网所有，转载请注明来源及中国山东网的作者姓名。
2、本网注明“来源：×××(非中国山东网)”的信息，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，若作品内容涉及版权和其它问题，请联系我们，我们将在核实确认后尽快处理。
3、因使用中国山东网而导致任何意外、疏忽、合约毁坏、诽谤、版权或知识产权侵犯及其所造成的各种损失等，中国山东网概不负责，亦不承担任何法律责任。
4、一切网民在进入中国山东网主页及各层页面时视为已经仔细阅读过《网站声明》并完全同意。新发审委再亮剑 IPO单日审核首现“零通过”
作者：徐锐 王雪青
　　中国证券网讯（记者 徐锐 王雪青）自今年9月底履职以来，第十七届发审委从严监管的审核风格在最新一次发审会上再次彰显。根据证监会29日晚披露的发审委第56次工作会议的审核结果，29日上会的三家拟IPO企业重庆广电数字传媒、全时天地、博拉网络&全军覆没&，无一闯关过会。　　IPO单日审核零通过，这在新一届发审委历次审核中尚属首次，也再次传递出从严审核的监管信号。　　此前，在11月7日召开的第35次发审委会议上，上会的成都尼毕鲁、云南神农和山东玻纤首发上会也均遭否决。不过，发审委于当日召开了两次发审会，在下午的第36次发审委会议上，虽然国金黄金、上海锦和商业上会申请也未获通过，但苏州春秋电子的过会则避免了单日审核&零通过率&局面的出现。直至今日（11月29日）。　　从否决率指标来看，2016年上会公司整体否决率不到10%，而今年前三季度，共有405家拟IPO公司上会，53家被否，否决率为13.09%。而在第十七届发审委履职后，随着单日审核&零通过率&、&六否五&等结果的出现，在从严审核的监管趋势下，上会公司整体否决率已升至30%以上。　　分析人士指出，上会否决率的上升反映了新一届发审委的监管审核思路，即与往年相比，尽管发行审核环节有所提速，但并不意味着拟IPO企业可以大批量的迈入资本市场。相较于IPO企业的数量，监管部门更加注重对企业质量的要求和审核，从而在疏解IPO排队企业所形成的&堰塞湖&的同时，将需要融资、质地优良的企业迎进A股市场。同时，将在持续盈利、内控等方面不合规的企业，甚至通过业绩粉饰、财务造假等方式希冀追求高溢价证券化的企业挡在资本市场大门之外。
上海证券信息有限公司版权所有。本网站提供之资料或信息，仅供投资者参考，不构成投资建议。
Copyright 2014 Shanghai Stock Information Service Corp. All rights reserved.
联系电话：400-820-0277 地址：中国上海 浦东杨高南路1100号 E-MAIL:IPO申请审核首现零过会 新一届发审委已审61家公司
新一届发审委已审核了61家公司的首发申请，通过率为55.7%
■本报记者 朱宝琛
新一届发审委成立以来，对IPO的审核越来越严格，所提的问题也越来越细化。同时，被否的企业数量也越来越多。
11月29日，发审委审核了3家拟在创业板上市的企业，最终的审核结果是都未获得通过。在最严发审委的审核之下，IPO申请创下了史上最低的过会率：零过会。
昨日被否的3家企业分别是重庆广电数字传媒股份有限公司、博拉网络股份有限公司和北京全时天地在线网络信息股份有限公司。
由此，新一届发审委成立以来，已经审核了61家公司的首发申请，其中，34家获得通过，22家被否，5家暂缓表决，通过率为55.7%。
对于IPO申请的审核愈发严格，业界是有预期的。在日前举行的第十七届发行审核委员会就职仪式上，证监会主席刘士余对发审委提出了五点要求，其中一点就是必须严把质量关。
“上市公司是资本市场的基石。要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。”刘士余说。
中央纪委驻证监会纪检组组长王会民则提出，发审委委员要根据证券法和发行审核委员会办法，依法审核股票发行，依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。对于不合规的企业，要勇于投否决票。
市场人士表示，由此可以判断，新股发行审核趋严的监管取向已经确立，未来从严核准的尺度势必得以强化，审核只会更严。那些存在业绩问题、经营规范性不够，只想上市圈钱带病申报、试图蒙混过关的企业，必然会被挡在资本市场大门之外。
在IPO申请被否数量不断增加的同时，“堰塞湖”压力也正逐步缓解。
统计数据显示，截至11月24日，证监会按周公布主板、、创业板首发申报企业共518家。而在6月30日，这一数据为633家。这也就意味着，在近5个月的时间里，排队企业数量减少了119家。
证监会主席助理宣昌能日前表示，2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期为一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短，直接融资效率显著提升，可预期性增强。
[]首席经济学家袁绪亚认为，在IPO常态化的背景下，严把上市公司的准入是常态化持续的基本保证。IPO申请过会率下降，审核从严，这一态势给市场强烈信号：质量把关是发审委的重要职责。严格把握上市公司质量和入口的高标准，将从源头上为证券市场稳定健康发展创造条件，这是市场、投资者和监管部门的共同目标。
(京ICP0000007) &新一届发审委一天连否5家IPO 严格审查背后反映了什么
来源：投行业务资讯
6家上会，5家被否，新一届发行审核委员会再显犀利一面。
11月7日深夜，证监会更新了第十七届发审委2017年第36次会议审核结果公告，上会的3家公司全部被否。当日公布的第35次会议审核结果则显示，上会的另外3家公司中，2家被否。
这意味着，在11月7日一天，发审委就一口气否决了5家拟IPO公司的上市申请，仅有1家公司成功过关。
这也堪称新一届发审委IPO审核持续趋严的一个缩影。
自第十七届发审委履职以来，已审核36家公司，除三家暂缓表决外，仅有20家获得审核通过，通过率骤降至56%;被否公司达13家，否决率升至36%。
&IPO常态化还是在做的，但发审委变严格了，这其实是符合现在监管层的要求的。也不是说IPO变难了，应该说是变规范了。你看他们提出的问题都非常细，这种时候如果再有财务造假等问题就很难糊弄过去。&一位投行人士这样告诉记者。
从11月7日否决的5家公司情况看，财务数据真实性、公司经营的合法合规性、关联交易，这些过往IPO审核中常见的老问题，也是这次发审委关注的焦点。
一、上述5家IPO企业业绩都十分优良，净利润最高4.5亿元
上述5家IPO企业净利润3家过亿，另外2家净利润也接近1亿元，业绩都很优良，且现金流量也较好，都是盈利质量不错的企业;尽管这些企业有着靓丽的业绩，但在内部控制的有效性、公司治理及规范运作、业务前景及募投的可行性、持续经营能力、关联交易非关联化、合法合规、商业合理性等方面一定是存在着较为严重的问题吧，否则怎么有此悲惨的命运。我们看看，上述媒体报道所述被否的五家企业的靓丽的财务数据吧：
国金黄金股份有限公司2014年、2015年、2016年、月实现的归属于母公司股东的净利润分别为1.67亿元、1.67亿元、4.45亿元和1.88亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为0.03亿元、5.4亿元、0.49亿元和0.15亿元。
山东玻纤集团股份有限公司2014年、2015年、2016年、月主营业务收入分别为10.27亿元、11.21亿元、13.23亿元和8.47亿元，扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为5956万元、8547万元、11794万元和5418万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.07亿元、-0.05亿元、1.97亿元和1.21亿元。
云南神农农业产业集团股份有限公司2014年、2015年、2016年、月主营业务收入分别为8.44亿元、7.20亿元、10.14亿元5.23亿元，扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为4333万元、8841万元、16695万元和8664万元，经营活动产生的现金流量净额分别为0.74亿元、1.63亿元、2.21亿元和0.60亿元。
成都尼毕鲁科技股份有限公司 2013年、2014年、2015年、月主营业务收入分别为3.10亿元、5.08亿元、5.43亿元3.47亿元，扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为4867万元、7160万元、6997万元和4424万元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.04亿元、0.80亿元、0.78亿元和0.68亿元。
上海锦和商业经营管理股份有限公司2014年、2015年、2016年、月实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为0.70亿元、0.91亿元、0.81亿元和0.42亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为1.4亿元、1.6亿元、1.2亿元和1.1亿元。
二、证监会发审委审核理念变化，史上最严发审委的最新审核重点
证监会发审委审核理念发生了巨大变化，告别业绩为王的审核理念，而是全面综合条件的审慎评估，审核态度更为谨慎，从严审核趋势早已确立。从IPO的发行条件看，业绩仅仅是IPO的一个条件之一，以往证监会发审委员主要侧重财务的真实性，而对于其他方面的审核相对宽松，本届发审委员不再单方面评估一家企业是否符合IPO发行条件，而是从全方面进行评估打分，这样更符合法律精神，更加能够保证IPO企业的质量，也促使IPO企业不仅仅关注业绩，还需要规范经营和完善治理。大发审委不仅仅关注业绩的真实性，还十分关注内部控制的有效性、公司治理及规范运作、业务前景及募投的可行性、持续经营能力、关联交易非关联化、合法合规、商业合理性等方面，通过全面评估后，过会率大幅下降。通过上述严格审核，有效地把粉饰报表的假企业、不守规矩的坏企业挡在资本市场的门外，为A股中小投资者把好关，把优质的、综合素质强的企业推向资本市场。大发审委通过严格审核将大幅提升A股企业质量，是资本市场朝着健康、可持续发展的方向迈进。
关联交易同样是发审委关注的焦点。
比如，在对国金黄金的审核中，发审委发现了一笔发行人在2016年度给北京瑞琨福禧文化发展有限公司支付的大额促销活动费，因此要求发行人代表说明，该费用的核算依据、标准，该公司是否为关联方，提供服务主要内容及资金流向。
对上海锦和商业，发审委同样表达了对关联方的担忧，提出发行人最大园区项目&越界创意园&系从关联方广电浦东租入，报告期内，&越界创意园&是公司收入贡献最大的单个项目，实现收入占发行人主营业务收入40%左右，毛利占比50%。请发行人代表说明发行人的利润对关联方是否存在重大的依赖，是否存在租金减免或其他利益输送行为。
合法合规风险
合法合规性依然被发审委继续聚焦。
对成都尼毕鲁的审核中，发审委发现，发行人主要收入来源于海外，由香港子公司代理发行人部分海外业务并分成，发行人有大量资金跨境流动。因此要求发行人代表说明发行人与子公司海外代理协议的主要内容并说明分成比例的合理性;是否存在单个玩家资金金额较大且通过发行人渠道流入境内的情况，是否涉及洗钱、套汇或逃汇等问题;以及不同业务模式下跨境资金流动、结换汇情况，是否符合国家外汇、税务等相关法律法规的规定。
而且，成都尼毕鲁所处的网游行业受多个主管部门监管，报告期存在未取得互联网出版许可证而从事游戏出版发行，未取得《增值电信业务经营许可证》从事网络游戏运营的行为。
对此，发审委要求成都尼毕鲁代表说明报告期从事的网络游戏研发、运营、发行等各项业务是否均已取得必要资质，是否存在证照或审批手续不完备的情形下开展相关业务的情况;是否存在违反《网络出版服务管理规定》、《互联网出版管理暂行规定》、《网络游戏管理暂行办法》等相关规定的情形;上述行为是否属于重大违法违规行为，是否构成本次发行的实质法律障碍。
山东玻纤集团股份有限公司则有环保违规方面的旧案，被发审委重新提及。
发审委会议提出，山东玻纤曾发生过固废堆放不合规和废气排放超标等问题。请发行人代表进一步说明相关问题的解决情况，对固废和废气的具体环保措施。请保荐机构代表说明核查依据及过程，并发表明确意见。
原标题：一天之内连否5家IPO申请背后：新一届发审委到底严在哪儿
编辑：汪杨
[此文系转载，来源于投行业务资讯，版权归属原作者]
安徽资讯APP
扫一扫，安徽尽在您手中
万家热线今日合肥
微信扫一扫，使用小程序
每天10分钟，通晓合肥事
10631人关注
10085人关注
舌尖上的孕期饮食——12月17号让杨前红老师来告诉您孕...
12月7日14:00《勇往直前》看片会，带你看最值得关注的...
伴着轻松愉快圣诞的歌声
圣诞老人驾着他的麋鹿雪橇
在妈妈眼里，宝宝的每次成长，都是非常珍贵；从第一次...
合肥公交票价改革方案听证会11月24日举行，两套方案中均提出常规公交票价实...
今日万家热线
扫描关注今日万家热线微信公共号
短信快捷登录
合作账号登录
验证即登录，未注册将自动创建万家账号
发送验证码震惊投行圈！IPO申请审核首现零过会 大发审委改写过会率纪录
作者：程丹来源：券商中国 07:53
　　零通过率！29日发审委的新股审核结果再次吸引了市场目光，上会的三家企业，博拉网络股份有限公司、北京全时天地在线网络信息股份有限公司、重庆广电数字传媒股份有限公司均被发审委投了否决票，一同被挡在了IPO的大门外。
　　这是自有新股审核以来首次遭遇零通过率的情况，也是新一届发审委继“6过2”“6过1”之后，再次刷新新股发审单日最低通过率，这一次，刷新至底。
　　有业内人士预期，新股发审低通过率将成为常态，“不放过害群之马”的监管意图较为明确，严把入口关是新股审核的标尺，除了财务指标满足要求外，拟IPO企业需在公司治理、内控规范、是否存在潜在风险等方面自查，以提高通过率。
　　从大发审委10月17日上任以来否掉的22家企业来看，主要是有这8大通病，其中重点就是毛利率。
　　1、IPO发审通过率持续下行，监管逻辑更加明晰
　　大发审委的严苛审核在继续，10月17日上任以来，新一届发审委共审核了61家公司的IPO申请，34家通过，22家企业被否，5家企业的申请被暂缓表决，通过率仅为55.73%。
　　若把时间拉长，和今年前三季度比，IPO通过率更是降低了两成以上，统计显示，今年1至9月，IPO通过率为80.9%。
　　发审委的从严审核搅动着资本市场的敏感神经，引发了全市场关于新股核准监管环境的大讨论，也让参与各方适应着新的监管尺度下的新股生态变化，IPO通过率高低已经成为正在排队拟上市企业的最关切问题，和此前急切想上会的这一想法不同的是，有的企业希望能够延迟上会，“避避风头”，躲过发审通过率较低的这波监管浪潮。
　　但似乎低通过率已成为从严审核的监管常态，也逐步成为了市场共识。一位华北区的投行人士表示，监管层已经向市场释放了审核标准，不放过害群之马，把好资本市场的入口关、终身追责的发审制度约束从根本上要求着发审委委员严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。
　　“酒香不怕巷子深，要真是好企业，就不怕发审委的抠细节追问、全面质疑”。上述投行人士指出，上市公司是资本市场的基石，上市公司价格如果偏离价值必然会引发泡沫，与当前去杠杆、控风险的金融监管大背景不相符，从严审核成为必然，低的发审通过率将成常态。
　　如此严格的审核标准是否会“误伤误杀”优质企业？
　　有投行人士认为，证监会成立的发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价，一方面要求发审委必须对自己的投票结果负责，不管是赞成票还是否决票，都需说出个所以然，为自己的投票结果负责，监督制约机制的设立就是为了防止放过一个坏企业，减少误杀好企业的概率；另一方面可以对发审委委员的履职形成约束，让制度约束权力，防止滥用权力，表明了证监会对可能出现的发审环节违法腐败零容忍的决心和态度，“如果真的有好的企业被否，完全可以重新排队再上会，以证明自身符合交易所发行要求，渠道畅通，并不是说一次否决终身不能进入资本市场。”
　　证监会主席刘士余近日表示，发审委及各位委员要切实把是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准，履好职、尽好责，把好资本市场的入口关。
　　2、被否企业都有这8点通病，重点是毛利率
　　29日被否的3家上会企业，均拟在创业板上市，分别为重庆广电数字传媒、博拉网络股份有限公司、北京全时天地在线网络信息，后两家都和互联网行业相关。其中，此前暂缓表决的博拉网络也没能逃过被否命运，博拉网络在此前的10月25日发审委工作会议上，就被暂缓表决，但在29日的发审会上还是不幸被否，该公司此前在新三板挂牌，为了提高过会率曾在上会前完成了三类股东清理。
　　通过发审委询问的问题，可以发现，除了财务指标外，发审委还特别在意上会项目的公司治理、内控规范、是否存在潜在风险。
　　从近期被否的十多家企业的情况来看，毛利率异常极大概率被否，十有八九被否企业中都涉及毛利率与同行业上市公司存在明显异常的情况，同时，关联交易、募集资金运用、重大不利状况是否会导致持续盈利受影响、财务和业务的规范性、同业竞争、是否符合现有法律法规要求、是否存在股权代持等7个方面，都是发审委的关注重点。
　　有券商投行部门人士明显感受到，以前企业如果业绩好、利润高，他们会较为有信心，但现在他们会继续担忧，“内控会不会被抓到缺陷，持续经营能力会不会被打问号。”
　　以21日被否的雪龙集团股份有限公司为例，该公司存在实际控制人大额资金占用、毛利率和净利率明显高于同行业可比上市公司水平、税收政策是否合理等问题。同日被否的深圳中天精装股份有限公司也被问及毛利率高于同行业的原因，以及按账龄计提坏账准备比例低于行业平均水平、劳务成本占营业成本的比例较高、以房产抵工程款的合理性及是否存在潜在风险等问题。
　　3、投行会所律所三大中介机构比惨
　　通过被否的22家企业，可以看出，中德证券作为保荐机构，被否的项目数最多，达到了4家；另外，华林证券、光大证券、国金证券、安信证券也均有2个项目折戟而归。
　　在会计师事务所方面，天健被否的项目数达到了5家，立信紧随其后，有4家承接的项目被否，信永中和、安永华明各有两个项目败北。
　　在律师事务所方面，北京海润、上海国浩分别有3个项目被否，上海锦天城、北京国枫等各有两个项目失利。
　　4、IPO融资额根据市场承受力动态调整
　　另外一个值得注意的点是，过去的这一个多月，IPO的批文下发数量和新股募资额有所波动，细心的投资者不难发现，这个波动与市场承受力休戚相关，市场稳定且向好时IPO融资规模稍大，反之成立，但总体来看，都是在一个适度波动的范围内，在市场预期的背景下进行的谨慎调整。
　　近两周，受大盘调整影响，每周的新股获批数量均为5家，且融资额也较此前的50亿元左右降至30亿元附近，监管呵护市场稳定的意图明显。
　　与此同时，IPO堰塞湖水位也在持续下降。证监会公布的最新数据显示，截至11月23日，证监会受理首发企业518家，其中，已过会30家，未过会488家。未过会企业中正常待审企业431家，中止审查企业57家。
　　其中，上述的518家企业中，有不少企业处于“僵尸状态”，即申报材料更新不及时，会前事项并未按照首发程序按序推进，实际上，实质在审核队伍中的待审企业数远远低于排队总数。可以预期，随着IPO审核效率的加快，即报即审的情况或许在不远的将来将会实现。
　　证监会主席助理宣昌能近日在公开场合表示，2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短，直接融资效率显著提升，可预期性增强。
中证公告快递及时披露上市公司公告，提供公告报纸版面信息，权威的“中证十条”新闻，对重大上市公司公告进行解读。
中国证券报官方微信中国证券报法人微博
中证网声明：凡本网注明“来源：中国证券报?中证网”的所有作品，版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报?中证网与作品作者联合声明，任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报?中证网的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于更好服务读者、传递信息之需，并不代表本网赞同其观点，本网亦不对其真实性负责，持异议者应与原出处单位主张权利。