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还剩 5 秒&货币基金挑选有三个技巧！记住了吗？_蜂融网_新浪博客
货币基金挑选有三个技巧！记住了吗？
货币基金，指的是聚集社会闲散资金，由基金管理人运作、基金托管人保管资金的一种开放式基金。在经历了一段沉寂期后，货币基金申购重新火爆。
今年上半年，货币基金市场总规模达到5.11万亿元，相比去年底的4.32万亿元，增加了7832亿元，增幅约18%。与此同时，货币基金市场的收益率也表现不俗。以余额宝为例，上半年收益率从最低2.5%左右一路猛涨，7月3日达到一个阶段性顶峰4.178%，连续上涨9个月。
尽管说近期以余额宝为代表的货币基金收益率有所回落，但在普通投资者群体中，货币基金的受欢迎程度依然很高。
通常来说，货币基金一般有以下特点：
第一，基金投资标的时间短，期限一般在1年内。
第二，安全性高，货币基金在现实中极少发生本金亏损。
第三，流动性高，货币基金的流动性可以和活期存款相媲美，买卖方便，资金到账时间短。
第四，收益稳定，一般大多数货币基金具有国债投资的收益水平，而且货币基金还可以及时把握利率变化及通胀趋势，获取稳定的较高收益。第五，投资成本低，买卖货币基金一般都免收手续费。第六，分红免税，货币基金定期分红结转为基金份额，免收所得税。
尽管说货币基金具有很高的安全性，但也不是没有风险。总体来看货币基金可能遇到的风险主要有流动性风险、收益风险及管理操作风险。为此，在选择货币基金前要先看规模，因为不同规模的基金优劣势不同。值得注意的是，规模小的基金，灵活高效，但容易被摊薄收益；规模大的基金不易被摊薄收益，却也不易迅速转换投资标的。投资者可以选择规模适中、操作能力强的货币基金。
其二，看成立时间。一般成立时间长的基金运作比较成熟，具有一定投资经验，持有的高收益率品种较多。消费者可以选择成立时间长、业绩相对稳定的货币基金。
除此之外，还要看产品线如何，一般来说选择产品线相对完善的基金公司有利于保障资金安全。货币基金作为一种现金理财手段，除了收益，还要看流动性如何，比如起购金额多少、赎回是几日到账等。你们记住了吗？
以上内容仅为信息传播为需要，不作为投资参考，文中部分来源于互联网媒体，不代表立场，风险请自担！
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荣誉徽章：理财小贴士 理财型货币基金的三个选择技巧
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&&&&一、选择规模较大的理财基金。规模较大的理财基金在协议存款上有较强的议价能力，会提供投资者的收益。并且当大规模赎回发生时，有助于减小投资者赎回对基金整体操作构成的负面影响。&&二、选择重点应关注中长期业绩。尽管目前出现了较高的收益，但很大程度上还是外部环境和卖券造成的，这样带来的高收益并不会持续太久。所以在选择时，长期业绩稳定且表现位居中上游的基金更值得关注。&&三、根据对资金流动性的需求选择期限。短期理财基金都有一个封闭的运作期，主要为7天、14天、28天、30天、60天、90天等。由于在封闭期内无法赎回，因此投资者要根据自己对流动性的需求来选择适合自己的期限。&&理财专家提示，眼下货币基金和短期理财基金的收益均有提升，但与货币基金极强的流动性相比，理财基金在这方面是短板。如果你觉得把闲置资金放在货币基金中仍无法管住自己花钱的冲动，那么封闭期对你而言就显得很有必要了。
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本版标题列表揭密货币基金是如何赚钱的 货币基金投资技巧
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揭密货币基金是如何赚钱的 货币基金投资技巧
　　投资从来就不是一场简单的数字游戏，读懂数字背后的意义才是制胜关键。 　　近期，货币基金成为各大理财机构的座上宾，屡屡有基金公司将“7日年化收益率破7%、8%、10%”等作为营销点，“现在货币基金收益比较高，过几天我们还会集中释放收益，目前配置货基正是最佳时期。”银行理财经理如是说。 　　那么近几年来货币基金收益一直保持居高不下的逻辑是什么？为什么有的货币基金7日年化收益率一直保持稳定，而有的货币基金收益率却忽高忽低？货币基金收益率破10%的秘密又是什么？ & 　　协议存款成头号功臣 　　货币基金7日年化收益率超活期收益率10倍甚至20倍已经成为货基最大的宣传亮点，但货币基金收益来源却一直犹抱琵琶半遮面，创造“正收益”神话的武器又是什么？ 　　作为基金公司推出的现金管理类理财产品，货币基金主要投资于剩余期限在1年以内的国债、金融债、央行票据、债券回购、银行存款等低风险证券品种，分享货币市场的投资收益。从投资范围来看，各种货币基金几乎完全同质化，只是在投资品种的比例及久期配置上略有不同，比如截至10月30日，南方现金增利的资产配置结构是71%的协议存款+27%的债券投资（其中金融债11.6%，企业短融债17%），而广发货币基金的资产配置则是62%的协议存款配上35.9%的债券，鹏华货币基金则是协议存款和债券基本各占一半。 & 　　一般来说，货币基金的收益率和市场资金利率密切相关，如果市场资金利率趋紧，则货币基金收益升高，反之则下降，特别是在货基可投资协议存款比例放开以后，与同业拆借利率相关性更高。 & 　　“自2011年11月底，监管部门取消了货币基金投资协议存款不得高于30%的上限规定后，银行协议存款就逐渐成为货币基金投资的主要资产。”华泰证券（行情 股吧 买卖点）基金业分析师王乐乐接受记者采访时表示。记者查阅货币基金三季度报发现，有的货基投资协议存款比例高达80%，而一些规模比较小的货基协议存款比例也维持在40%以上。 　　换句话说，在货币基金收益构成中占大头的就是协议存款投资收益。 　　作为货币基金重要资产构成的协议存款，它的收益率是货币基金和商业银行协商的存款利率，是一种具有一定存款期限的大额存款方式。“一般来说，协议存款金额越高，议价权就越高；协议存款规模越稳定，议价权就越高。虽然协议存款可以提前解付，但是频繁提前解付，将影响商业银行的正常运作，阻碍货币基金和商业银行在协议存款方面的合作。”王乐乐分析称。 　　“一般协议存款的利率会比同期同业拆借利率高一点。今年以来资金面总体偏紧，特别是下半年以来资金利率普遍上涨，货币基金收益率也是水涨船高。”广发货币基金经理温秀娟接受记者采访时表示，“现在放在银行一个月的存款利率已经超过6%了。” 　　记者了解到，有些投资二三线城商行的一个月协议存款利率可高达7%，而11月以来上海同业拆借利率也是不断攀升，从4.6%涨到6.7%。 & 　　此外，除了投资债券和协议存款获得利息之外，货币基金也会通过回购等方式融资，利用这部分资金投资到高于回购利率的产品，从而使用杠杆放大收益。大多数货币基金都会采用杠杆的方式来获取超额收益，但为了更好地保护投资者，货币基金的杠杆使用有20%的上限规定。 & 　　所以，以货币基金摊余法计算收益，在货币基金规模没有发生大幅变动以及债券没有违约的情况下，货币基金每天均能获得正收益。“但是当货币基金遭遇大量赎回被迫抛售手中的债券资产或者提前解付协议存款，这时货币基金的资产浮亏兑现，货币基金就可能出现亏损。”王乐乐向记者分析，手中所持有的信用债风险也可能导致货币基金亏钱。 & 　　赚钱背后的秘密 　　临近年关，各大基金公司推出了冲规模利器——货币基金，在其官网、天猫旗舰店、银行渠道大肆推广“7日年化收益率冲高，投资正当时”，11月初，更是有货币基金的7日年化收益率冲破13%，那么这13%的收益率对投资者来说是否意味着收益？只是分享货币市场的货币基金收益率又能如何一飞冲天呢？ 　　“一般来说，货币基金出现超高收益率就是兑现浮盈，超低收益率就是兑现浮亏。”温秀娟对记者解释称，“就是说货币基金经理将手中的债券在到期前在二级市场进行卖出，如果卖出价格高于成本价就兑现浮盈，如果低于成本价就兑现浮亏。” 　　比如，某零息债券的票面价值是100元，某货币基金买入价是98元，剩余期限为30天，但是第二天该零息债券价格上涨99元，基金管理人将其卖出兑现收益，那么货币基金在当天兑现收益为1元，这就大大提高了当天货币基金的收益。“这称之为提前释放收益。”王乐乐告诉记者。 　　而这从现有货币基金7日年化收益率变动也可观察到。日，中海货币B（基金 净值 基金吧） 7日年化收益率高达13.9%，货币A 7日年化收益率13.6%，而在随后的几个交易日里7日年化收益率则一路下滑，11月15日发布支付公告，将10月15日至11月14日的累计收益集中支付，按1元面值直接转为基金份额。随后，中海货币7日年化收益率回落至5%以下。 　　11月1日，大成现金增利货币7日年化收益率在9%左右，在11月6日收益率滑落至4%以下。 　　记者根据公开的数据统计发现，货币基金集中释放收益的时间节点一般在季度末期，“主要是这个时间节点通常会有比较大量的赎回，导致货币基金经理卖出债券，从而货币基金持有的债券盈利兑现。”温秀娟告诉记者。 　　不过记者也了解到，有部分基金公司为了冲规模，也会在某些时间节点主动卖出债券拉高7日年化收益率。据上海某基金公司一区域市场总监对记者透露，“部分基金公司为了拉拢银行帮忙，通常会提前跟银行渠道透露释放收益时间节点。” 　　“这只是某些基金公司的营销策略，但对机构资金诱惑不大。”温秀娟说。 & 　　高收益投资陷阱 　　当银行理财经理告诉你“货币基金7日年化收益破10%”，你是不是就认为投资货币基金的时机来到？而事实恰恰相反，当某只货基的7日年化收益率过高的时候，恰恰是提示你谨慎投资的信息。 　　王乐乐告诉记者，和其他长期计价不同，货币基金采用摊余法为主，影子定价法为辅助。 　　摊余法就是按持有债券投资的票面利率或商定利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价，以摊余的成本计算基金资产净值，比如：某债券期限为90天，息票收益为3%，票面为100元，买入价格为98元（净价），那么该债券每天摊余收益为：100×3%×1/365+×1/90. 　　而影子定价法对于持有的债券等交易性资产，在每一个交易日按照市场价格重新估算它的价值。比如：某债券买入价格为95元，当天交易价格为94元，影子定价法就需要考虑资本损失。 　　“当货币基金的7日年化收益率突然拔高就是说明基金管理人将持有的债券以高于成本价将其卖出，以影子定价法来进行测算，提前进行收益释放。”王乐乐说，“卖出债券后，基金经理买入其他债券资产进行补充，这时将会面临较高的债券买入成本，从而摊薄货币基金后续收益。” 　　“所以投资者没有必要盯着7日年化收益率很高的产品，货币基金的组合和利润基本都是固定的，当把部分利润抛出来的时候，收益率自然就高了，但当收益率达到很高的时候，就证明这一货币基金配置组合已经实现了利润，后面就不可持续了，再去买它其实并不能享受已经实现的高收益。”温秀娟说，“货币类产品，个别时点的高收益率参考性不大，每只货基所持有的债券陆续到期，利润就会释放出来。” 　　“在现有的基金评价体系中，如果某只货币基金的7日年化利率波动比较大，评价机构通常会给此类基金一些惩罚性，甚至将其剔除出去。”王乐乐透露说。 　　“建议投资者关注货币基金长期回报表现，比如一年以上的收益率曲线等，倾向于选择规模较大、投资管理能力较强的货币基金，比如南方现金增利、广发货币、招商现金增利等。”王乐乐建议，“从过去3年的数据来看，资产规模大于80亿元的货币基金收益率最高，年化收益率为4.03%。”钱聚网整理。
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