强监管下信托投资的机会消失了吗?_网易财经
强监管下信托投资的机会消失了吗?
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（原标题：强监管下信托投资的机会消失了吗）
过去10年，信托业蓬勃发展，很大的促进因素就是灵活创新，什么火就做什么。如今却面临强监管的风口，但仍有新机会在不断露头下一个赚钱热点在哪里？监管年下，2017年信托的开春接连遭受暴击，3月以来银监会连续出台7个监管文件，严监管的效应在信托业开始慢慢显现，短暂风光一年的通道业务将风光不再。新的一年，信托又将重新寻找投资机会。2017年投资者买什么？业内认为，政策虽然短期冲击相关业务发展，但从长期看有利于信托回归本源，加快行业转型，而《投资者报》在信托“全能赚钱王”的研究中发现，已发展起来的创新业务规模年初有增大趋势，而近两月成立的信托产品平均月年化收益率在不断上升。通道业务将风光不再据用益信托统计数据显示，4月集合信托共成立797亿元，较3月份1243亿元的规模，环比下降了近36%，业内认为，这是监管机构“强监管”凸显的表现。在监管年之下，无一幸免。今年以来，银监会密集发文要求银行业金融机构按相应主题开展自查与整治，速度、密度、力度空前，主要针对同业、投资、理财等业务，重点关注杠杆、嵌套、监管套利等领域，集中整治“三违反”、“三套利”、“四不当”，要求防范“十大风险”，强调“监管补短板”，这些政策对产生了重要影响。“去年的业务高度依赖通道业务回流。但今年是监管大年，在金融去杠杆、货币中性的状态下，通道业务不像以前那么火爆，大家可以好好办正事了。”在多位分析人士的眼中，一系列监管政策不仅限制了银行资金向信托的流入，还加强了对以规避监管为目的的通道业务整治。“信托资本充足，但银行需求下降，银行表外扩张不再像以前那么快，金融去杠杆，以前有些业务规模是通过杠杆加大的，未来也会受影响。”根据统计，在去年突破20万亿的信托业管理资产中，通道业务的占比依然较大，特别是2016年三季度以来，通道业务规模快速增长，从2016年四季度数据来看，事务管理型信托规模比三季度增长21.2%，远超信托资产规模总体增速。对此，国投泰康信托研究发展部认为，近期的监管主要有统一监管基调，内容更有针对性，自查与处罚相结合，监管政策体系化、长期化等特征。“这一方面会影响信托业务的资金端，包括限制信托资金来源，银行的理财或同业资金投资于包括信托在内的各项资管计划监管趋严，并加强信托公司的募集监管。另一方面作用资产端，通道业务、资金池业务空间将收缩，房地产业务监管持续加强，政府平台的业务难度也在加大。”国投泰康信托研究发展部表示。多极化业务扩充规模但从采访来看，习惯了不断挖掘新热点的信托业在转型的几年后并未因此而产生担忧，应对热点的切换更加淡定从容。“近年来，信托行业增长较快的业务体现在资产证券化、债券投资、产业基金、并购信托等，但是尚未形成新的利润增长点，主要还在于上述业务要么没有形成规模化，要么主动管理参与不够，要么是跟随市场热点进行的业务轮动。”华融信托研究员袁吉伟认为。虽然时间短尚无过多数据呈现，但自今年开始，《投资者报》与多位业内人士研究发现，部分公司对其强势业务已在加大规模投放。“信托业务每年的布局都不一样，现在整体看定位还是撮合，撮合市场最大的特点就是每年不一样，什么好做做什么，从这个角度信托十年的发展思路很清晰，就是没有思路，每年根据市场调整，市场怎么变我就怎么变。”一位大型信托研究部负责人表示。在业内人士看来，旧的业务被淘汰，新的业务会自然出现，而在过去的沉淀里，转型较早的公司已培育起多元化的发展方向。通过研究看到，中航、华能信托持续拓展资产证券化业务，推进自主型、资产导向型业务的发展，深度介入资产证券化业务的全产业链，构建资产证券化生态圈；上海信托积极推动股权投资业务，在城市发展基金、健康医疗基金、房地产股权基金以及借壳上市、中概股回归、不良资产收购、政府引导基金等领域进行实践，并逐渐成为公司新的盈利增长点；平安信托大力开展并购业务，创设“并购赢+”业务平台，支持行业龙头进行产业整合，并通过股权融资支持手段降杠杆；安信、中建投等大力开展房地产业务，成为其业绩快速增长的重要来源；四川信托深入研究的家族信托，覆盖财富传承、资产保护、税务筹划及投资管理等多重功能，并通过与境外多家专业机构合作，形成财富管理综合服务平台，为其量身定制一站式闭环服务。信托收益率正在上升“每一年看信托都是这样，但每一年都还行，信托的优势均衡布局在各个领域，有风险分散的特点，而据观察，目前的信托收益率还在逐步上升。”北京某位分析人士表示。根据用益信托网，以单月成立数据看，信托产品整体的平均年化收益率在去年底“钱荒”时曾一度达到高潮，有6.54%，后逐渐下降至今年3月份再度扬起，而今3月、4月的单月平均信托年化收益率分别为6.59%和6.61%，这还是不计算热门、高回报领域的结果。“一般限制比较多的领域，成本和利润率往往会跟上来。”上述研究负责人表示。
“一方面在传统业务领域挖掘新机遇，例如随着政府调控的再次升级，传统房地产融资信托可能再次受到诸多限制，但房地产作为国民经济的重要组成部分的事实在短期内不可能发生重大变化，其融资需求也一定存在，因此可考虑探索房地产融资信托业务模式，在房地产行业的重组、REITs等领域寻找业务机会。另一方面，加大信托业务创新力度，信托业务转型是大势所趋，一味守旧只会错失弯道超车的机会，信托公司仍需继续加大对消费信托、家族信托、慈善信托、员工持股信托计划等多种创新型信托产品的拓展力度，找到盈利模式清晰、可复制性强的转型方向。”百瑞信托博士后科研工作站研究员李永辉博士表示。与此同时，袁吉伟认为，“信托未来的重点领域还可关注资产证券化、产业基金、资本市场投资、绿色信托和特色信托业务。”
本文来源：投资者报
作者：占昕
责任编辑：任万顺_NF5229
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分享至好友和朋友圈遭抵制一年有余 团购信托仍有玩火者
　　高搜易还在推10元门槛产品
　　最早推出“团购”的“信托100”业务或已停滞，绝大部分网站推出的“团购”信托类产品或已下架，或已转为其他投资标的，如企业借款、资管计划等
　　去年4月底，“信托100”网站横空出世，因其标榜的百元购买信托的门槛搅动了信托营销市场的一池春水，并遭到信托业协会以及多家信托公司的联合抵制。如今，一年多的时间已经过去，《证券日报》记者调查发现，虽然部分网站已迫于压力下架相关产品，但类似“团购”信托现象在部分网站仍顽强存在。
　　“信托100”业务停滞？
　　据《证券日报》记者初步统计，从去年年初“信托100”推出百元购信托的产品以来，以拆分售卖信托份额或受益权拆分转让形式，通过降低信托购买门槛销售产品的网站共有约9家。
　　其中，部分网站相关产品早已下架，而部分网站仍在持续发行。
　　以最早推行拆分份额销售信托的“信托100”网站、多盈金融和雪山贷为例，“信托100”在去年4月份推出百元购信托产品后，在去年下半年又连续推出了“如意存”、“展业通”和“随心转”等产品。根据该网站的信息，“如意存”的认购规模早在今年年初便已经突破1亿元。
　　但是，“信托100”网站首页信息今年以来并没有大的更新：其首页“本期精选”栏目中的中融信托、四川信托以及国民信托的3款显示为“已完成”的产品，信托产品发行日期均为1月底到2月上旬。其他版块上显示的信托产品也均为在今年1月至2月期间发行的产品。从这一情况看来，“信托100”的信托团购相关业务似乎已经停滞。
　　而另外两家网站――梧桐理财和钱先生，记者浏览网页，其仍在运作，但是已无信托产品团购的相关痕迹。其中，钱先生主打银行理财产品。
　　在去年下半年推出过千元“团购”信托业务的雪山贷，曾遭中江信托的抵制，该网站产品在去年12月份下架，距离上线不足20天。《证券日报》记者查阅该网站，目前其仍推行“团购”类P2P理财的产品，但是标的则以企业贷款为主，已无信托产品的身影。
　　此外，亿百润网站的投资项目标的主要是资管计划，已无信托产品。
　　虽然，大多数曾推出信托“团购”产品的网站，相关产品已下架，但是《证券日报》记者发现，仍有一家网站的产品在持续发行中，且募资规模较高。
　　记者发现，去年下半年推出团购产品“信托宝”的公司高搜易，其产品仍在持续募集中，根据该公司网站上提供的信息，“信托宝”的标的是由信托产品收益权质押得来，是一类“P2T”产品，该产品投资门槛为10元，截止到昨日已经发行了233期，每期的预计筹集规模和实际筹集规模平均为10万元左右，以此计算，该产品目前已累计募集超过2千万元，预期收益率为7.5%。
　　除了上述公司外，《证券日报》记者发现，今年5月，又一家信托销售平台出现在投资者面前。成都端点星科技于今年5月推出“51信托”网站。端点星科技创始人表示，通过互联网的方式，通过对存量信托产品的拆解，使大众投资人能够以较低的门槛和较好的灵活性享受稳健、高额的收益。信托投资者可以转让持有的信托计划，由其余的投资者接盘，经过分拆销售，信托产品的门槛可以从100万元降至1000元。但《证券日报》记者日前试图打开51信托官方网站时，却显示“网站正在建设中”。
　　“团购”信托得到有效遏制
　　针对“信托100”拆分信托份额销售的模式，监管部门、信托业协会等曾多次表态称，该模式涉嫌违法违规，方正东亚信托、中融信托、安信信托等多家公司纷纷与其撇清关系，称未与“信托100”网站以及其发起运营方财商通有任何的合作关系。中国信托业协会在声明中也表示，“信托100”网站违反《中华人民共和国信托法》、《信托公司集合资金信托计划（查询信托产品）管理办法》的相关规定，募集资金、销售信托产品的行为引起了投资者和媒体的广泛关注，中国信托业协会提醒投资者，对各类信托产品宣传信息保持高度警惕，增强风险防范意识，远离非法信托活动。
　　正是因为监管层以及信托公司的联合抵制，从目前的情况来看，“团购”信托这一“金融创新”已得到有效遏制。
　　不过，除去互联网这一渠道之外，现实中，“凑份子”买信托的现象仍存在。购买信托的个人投资者必须是合格的投资者，即要求投资者有一定的经济实力和风险承受能力。而无论“团购”信托还是“凑份子”买信托，因为受众群体广，风险揭示不充分，一旦出现风险，影响将非常广泛。
　　为了遏制“凑分子”买信托的现象，《证券日报》记者发现，多家信托公司在推介信托产品时，现在会额外附注一句话：“投资人不得违规汇集他人资金购买信托产品，违规者要承担相应责任及法律后果。”
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理财产品推荐团购信托层出不穷 投资者警惕非法集资风险
来源：中国资本证券网
作者：吕江涛
　　近日，上海P2P平台“雪山贷”的“千元团购”业务在推出不到20天后从网站上消失。业务出炉时的高调宣传，换来的是所谓“合作方”中江信托一纸严正声明。这并非网络“团购信托”首例。今年4月，银监会明确“信托100”网站的“100元团购信托”业务违规。
　　浙江一位律师表示，团购信托的兑付成功与否，完全取决于“挂名购买者”的信用,“熟人之间集资买信托的风险尚且不小，更何况通过网络？把资金汇集在一人名下，又存在向不特定对象募资、承诺回报等情节，有可能被认定为非法集资。”
　　千元团购信托遭下架
　　中江信托发严正声明
　　11月20日， P2P平台雪山贷推出创新产品―信托团购，成为国内首个推出信托产品的P2P平台。据悉，雪山贷推出的第一期两年期信托团购产品为“中江信托?金马145号集合资金信托计划”（以下简称“中江金马145号”）的产品。投资者可以通过大额购买和小额团购两个通道购买该产品。“中江金马145号”首次通过雪山贷平台合作规模为5000万元，年化收益率为10%，小额团购的最低投资门槛仅1000元。雪山贷是上海雪山金融信息服务有限公司的个人P2P平台，是一种新型的网络交易平台。
　　“中江金马145号”信托产品由中江信托发行，募集资金2亿元，产品期限为12-24个月，预期收益率从10%-11%不等，认购起点为100万元。该信托计划主要向新田县方达实业有限总公司发放信托贷款。
　　12月4日，中江信托发布“严正声明”称，公司并未与雪山贷开展任何形式合作，后者并未认购或参与任何中江信托产品，且涉事项目仅委托金融机构代理推介，并未与非金融机构合作。
　　随后，雪山贷官网已撤下团购信托页面。
　　雪山贷风控总监刘鸿安在接受媒体采访时表示，小额团购是将资金集中起来，以平台指定负责人（比如平台高管）的个人名义与信托公司签订买卖合同，再将收益分配给投资人。中江信托看到媒体报道后，要求我们暂停这是出于审慎考虑，下一步可能会重启业务，也会提高投资门槛，比如提到1万。首期“千元信托”募集了部分资金，但尚未实际购买中江信托的产品，目前资金已经退还给了投资者。
　　从一元到万元乱象丛生
　　挂名购买存非法集资风险
　　信托产品拆分销售绝非是个例。早在今年4月份，一家名为信托100的网站将信托产品的投资门槛从百万级别骤降至百元级别，其中不乏中信、平安、川信等知名信托公司的产品。
　　对此，方正东亚信托、四川信托、中航信托和中泰信托四家信托公司联合发布声明称，从未授权“财商通投资（北京）有限公司”和“信托100”通过网络公开销售其所发行的信托产品。对于“财商通投资（北京）有限公司”和“信托100”的上述行为，四家信托公司既不知情，亦未参与，并保留追究其法律责任的权利。
　　然而，凑份子投资信托、资管产品的脚步却并未停止。深圳一家平台推出了一款名为“信托宝”的产品发起10元买信托的口号；多盈理财近日也推出1万元购信托，并表示用户在该平台1元就可购买银行理财。加上雪山贷的1000元团购信托，至此凑份子买信托终于实现从10元到1万元的全覆盖。
　　对此，用益信托分析师帅国让表示，从表面上看，信托团购合情合理。信托公司声明自己不知情，而信托团购平台也认为自己按合同办事，其情况可以类比第三方和信托公司的合作模式。但实质是，这种方式肯定违反《信托公司集合资金信托计划管理办法》有关合格投资者满足条件的规定。不排除信托公司和团购平台为了共同的利益，双方达成某种“心知”但不能“言明”的默契。
　　浙江一位律师对本报记者表示，团购信托产品其实在互联网理财没兴起之前就有，被称为“拖拉机账户”。西部某省就曾出现过一位老者发动亲戚朋友和同事集资购买信托产品，遭遇无法兑付后去当地证监局闹事的事情。团购信托的兑付成功与否，完全取决于“挂名购买者”的信用。熟人之间集资买信托风险尚且不小，更何况通过网络。把资金汇集在一人名下，又存在向不特定对象募资、承诺回报等情节，有可能被认定为非法集资。
　　而目前对于这种所谓“凑份子”买信托的现象，经信托“团购”的发酵后，多家信托公司在网站上声明其风险，如有信托公司声明，“在第三方网站上发现未经公司许可的信托计划份额挂牌转让交易，上述行为可能属于投资者私自将持有的我司信托计划受益权进行拆分转让，不符合信托法律法规及监管规章关于信托受益权转让的规定，也未按信托合同约定经我司同意并履行必要的登记手续。”
(责任编辑：隋文靖)
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说白了合同肯定都是和信托公司签，池子大了，你挑的机会会更多一些，但是你选三方公司的话可以挑产品啊。三方公司往往不只是做一家信托公司的产品。如果你找信托公司买的话，那就只能在一家信托公司来认购
信托业理财师
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