我国股市中期调整时间周期
来源：解放网-新闻晨报
　　□记者韩益忠 实习生杨姝
　　昨天大盘继续下跌至3800点左右，给投资者带来不小的恐慌，人人都在问股指到底什么时候才能结束调整？从我国股市每次中期调整节奏来看，时间周期大概维持在5－6个月之间（见图表）。
从目前盘口给出的数据分析，从日的1479.01点见顶到当年11月17日的386.85见底开始，这一阶段的调整时间也在5－6个月左右。
　　如果按日的6124.04点为最高点，本轮调整可能将在3月出现阶段性底部，因此接下来股市可能以震荡筑底为主。
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结束恐慌性下跌概率大
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这几天的股市剧烈颠簸，上周狂风暴雨般的暴跌弄得人灰心丧气，昨（30）日又来个近100点的强劲反弹，近60只非ST个股涨停，颇考验投资者的定力和承受力。
对于周一的反弹，实际上在我上周末的预测之中。我提到的决定反弹的三个因素都在向有利于股市反弹的方向转化。上周五，中央政治局会议明确，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。如此高规格的会议所明确的政策方向，实际上已为即将召开的经济工作会议定了调。这让担心过早退出经济刺激政策的资金吃下一颗定心丸。
阿联酋首都阿布扎比一名政府官员日前表示，阿布扎比打算“有选择地”援助陷入债务危机的迪拜。阿联酋央行也表示，将密切关注迪拜债务危机，确保不对国家经济造成负面后果。因此，迪拜危机出现转机，演变为全球危机的概率不大。再就是美元指数再成纸老虎，冲高回落，重回弱势震荡格局。
消息面出现逆转，A股也相应出现强反弹。联系到上周下跌，主要就是此类消息干扰所致，因此我认为，大盘结束前期恐慌性下跌的概率偏大。如果不再出现大的利空，后市仍有望出现震荡走高的局面。但大盘企图快速穿越上半年高点的难度仍然很大，从周线的角度来看，上方的套牢盘依然沉重。上周1.15万亿元的套牢盘，再加上在3478点附近形成的1.15万亿套牢盘，上档堆积的套牢盘达到2万多亿元，已形成多头前进路上需要认真消化的障碍。在此期间，市场量价的理想配合就显得尤为重要，将决定反弹的高度和力度。
值得一提的是，昨日消息面上有高层再度指出股指期货推出的时机成熟，而相关题材股也激情飞扬。考虑到创业板推出后，在金融创新上面，将股指期货推到前台的概率也是很大的。在此，我也对股指期货发表一点肤浅的看法。
银行股前期的连续杀跌，是担忧未来融资压力大，联系到最新的财政货币政策取向，银行只有通过融资才能达到既提高资本充足率，又满足政策取向的要求。
如果在这当口推出股指期货的话，机构势必为备战股指期货而加大银行股筹码的收集，银行股出现一波行情就值得期待。在银行股上涨过程中，再推出融资计划，这样不仅可以稳住银行股股价，又可以实现银行股的融资，还有助于顺利推出股指期货，可谓一石三鸟。
百万资金操作：无操作计划。
股票池操作：继续持仓。（张道达）
道达邮箱：
本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。
本文来源：成都商报
责任编辑：王晓易_NE0011
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下跌将在什么时候结束
这两天看很多人的评论，有人说下周一就结束，有人说要跌倒2000点，1800点才结束。我也从恐慌中慢慢清醒过来，看来什么时候要写一个股灾防范手册才行。周五晚上仔细看了一下k线，发表一下我的看法。
首先明确一点，这次下跌是牛市的中继而不是熊市的开始。一般牛熊的转换，都发生在外部环境的大变化之中，目前并没有这种情况出现。而且牛市持续的时间和反弹的高度都不足，如果能认定这波是牛市的话。国家对股市的支持也没有任何变化，本次下跌的根本，应该是场外资金和融资资金的互相踩踏。这和一次踩踏事件很相似。现在站在边缘的人都跑了，里面的人还挤作一团，悲剧还在发生中。结束这种事件的方法只有一个，就是强有力的介入，让大家都站好不要动，然后有步骤的疏散。国家要起的作用就是这个。
&这种股灾，在整个股票届，还是有一些的。有些经验值得我们借鉴。
下跌持续的时间，最短也超过了1个月，最长的长达1年。如果是牛市中继，时间应该不会太长，1-3个月是大概率事件。很显然，现在还不是安全期。只是现在连第一次周线级别的反弹都没出现，时间还远远不足。
& &2、空间
&股灾的空间，跌幅一般在30%－50%这个样子。也不排除极端的跌到70%。08年就是个极端。这种情况这次应该不会出现。30%－50%的跌幅，现在创业板，中小板基本达到，主板因为有人拉指数，所以还差一点。但个股基本上都差不太多。如果在此位进行第一次反弹，空间上来说基本可以。只是反弹后应该还会创新低，才会企稳。
根据这个推断，在增加中国市场的特色，应该能得出以下结论：
1、没有V型反转，或者说这种概率很小，对小概率事件，我们不抱希望
2、调整时间不足，空间基本达到，接下来周线级别反弹后的二次探底是决定未来一段时间走势的关键。
3、抄底要异常谨慎，早一天，就很有可能是10个点的损失，这点我有切肤之痛。最好是二次探底企稳后再进行。
4、下跌完毕后会切换启动慢牛模式。从这点来看，我有理由怀疑这是一场阳谋，是为了避免07，08惨剧再次发生的阳谋。中国政府已经不允许市场再来个6，7年的低迷了，因为中国经济等不起。​
这两天和身边的朋友聊了一下，我自己也计算了一下损失。惊讶的发现，身边有很多朋友居然连本钱都亏进去了。大盘现在跌到了3月中的水平，如果再跌到年初的水平呢？在可以预见的未来，股灾这种事情会一而再，再而三的发生，就算牛市再长，也有可能在短短的时间内，将辛苦若干年的成果化为乌有。控制风险，将应该是永恒的主题。越是本金多，越是应该降低风险配置。在股市里，拼的不是人品，拼的不是技术，拼的不是关系，拼的不是消息。拼的是风险控制，拼的是复利，拼的是活得够久。&
& 总结经验，擦干泪水，只要你还活着，请爬起来继续前行。
&当然，路还在新兴产业，还在中小板创业板，还在脚下。 &
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荣誉徽章：恐慌性下跌 积聚反弹能量
&&&作者：阿琪
　　市场整体已经从破5000点后的失望，破4000点后的恐慌，进入了破3800点后的绝望状态。机会往往是在绝望中产生的，本次调整是否也是如此，市场所有投资者都在拭目以待。
　　紧缩调控趋于松动
　　就在大家为2月份高热的经济数据可能带来再次紧缩调控而高度紧张之时，实际上基于以下原因，紧缩性调控有可能趋向于逐渐松动：（1）因外围经济增长放缓导致我国出口经济显著回落，加上之前的紧缩性调控已经在微观层面逐渐产生成效。而这些效应有可能使之前一直紧梆梆的调控政策趋于松动；（2）本轮通胀压力的源头是农产品价格的高涨，在“草根经济”中农产品受货币政策调控影响是最轻微的，因此，运用货币政策来抑制以农产品价格上涨为核心的通胀往往事倍功半，如果紧缩周期过长可能会形成CPI仍高居，GDP却已降落的现象，这也是调控政策其本身不愿意看到的。由此，也可能会促使紧缩性调控趋于松动；（3）创业板即将推出，这又将为社会中的超额流动性提供了一个新的蓄水池，并且能将社会中的热钱转化为经济组织中的创新资本，从而能对我国粗放型经济结构的转型起到极大推动作用。因此，运用紧缩性调控政策来遏制社会流动性已经不是非常紧迫的事情。
　　综合以上来看，如果3月份的经济指标有所回落，之前一直从紧的调控政策可望得到松动，在可预期的6个月时间内，如果有一次不对称加息或提高准备金率，则可能意味着是“靴子落地”。春江冷暖鸭先知，近日部分地产股逆势骚动除了已跌入价值区的原因之外，也可能与这个市场预期有关。
　　反弹呼之欲出
　　近期行情尽管有些凄惨，但关于股市的各种舆论却是无比热闹，以至于有些投资者把3月份以来连创新低的走势称之为“倒逼行情”。现在，行情即将进入值得期待的3月下旬，市场原先的“倒逼”机制将不复存在，人们关注的一些敏感问题也将趋于明朗。进入3月下旬后，市场预期分歧的上市公司一季度业绩在机构层面将趋于清晰，使得其有了调仓与布局的新方向与新对象；“大非”解禁的规模也将大幅度减少。从市场整体看，行情也跌破了投资者原先一致性预期的3800点，技术性与市场性的反弹需求正在形成。而对于像(,)这样一些有巨额再融资案在身，或者试图进行再融资的公司来说，现在若想根据既定计划进行再融资已经根本实现不了了：如果上市公司计划以50元的价格增发，行情就在增发之前长时间在50元以下，甚至40元以下运行；如果上市公司把增发价修正到40元，则行情就可能长时间在40元，或者30元以下运行，这实际上也是一种倒逼机制。可以预期的是，后期将会有许多公司在市场的倒逼机制下被迫放弃再融资。因此，无论是从行情调整的幅度与周期看，还是从市场动态与可能的促发事件来看，恐慌性下跌之后的反弹行情已经呼之欲出。
　　行情构架更见清晰
　　经过本轮的深幅调整，把后期行情的大致构架以勾勒得比较清晰：如果权重股没有得到诸如股指期货、融资融券等强力型利好措施的支持，则后期行情再度迅速翻越6000点是比较困难的；反之，在权重股已经整体蜗居在20倍市盈率以下后，大盘往下跌破3000点的几率也不大。如此，后期相当长时间的行情更可能在去年行情的“怀抱里”运行。并且，经过本轮“垂直打击”确立行情的阶段性高低点之后，在没有较强外力作用的前提下，后期行情上下波动的幅度可能会逐渐收敛，从而达到成交量随波幅收敛而逐渐收缩的要求。以这个趋势看，近期行情如能反弹，其包含的可操作性机会虽然与去年已经不能同日而语，但相对于后期可能收敛的行情还算比较丰富的。至于投资机会，在大盘已经产生较强反弹需求的态势下，是把握20倍以下预期市盈率已经比比皆是的超跌价值股？还是继续逐鹿50倍市盈率以上的小盘股，或者是100倍市盈率以上的概念股，投资者当有自明。
　　更重要的是，投资者应密切关注行情反弹的形式，如果是脉冲式反弹，则行情的重头戏将基本集中在大盘股和被错杀的价值股上；如果是迟缓型反弹，则部分题材股和概念股仍有活跃的余地。
(责任编辑：赵林)
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