雷军透露小米九年后上市，小米员工会等吗？小米什么时候上市，一直是中国科技圈的一大悬念。2015年，雷军说小米5年内都不会上市，已经成功带出金山、YY等上市公司的雷军，熟知上市公司的利弊，带着媒体记者和亲朋好友去纳斯达克敲钟昭告天下的快感，对其本人已经没任何吸引力了。到了今年两会期间，雷军首次松口，表示，小米并不排斥IPO，用雷军的话说，上市是一个伟大公司的阶段，是顺势而为的事情，不必强求。今天，在天津举办的夏季达沃斯论坛上，雷军再次透露关于小米IPO的消息：小米实施IPO的时间点大约在2025年，目前公司主要精力是实体店拓展和新产品开发。眼下小米内部已将上市提上日程，就是说：IPO是一定要的，只是时间问题。是否上市，是企业的选择，上市只是一种融资手段，有利有弊。华为不上市，因此任正非不用担心会如同王石一样，遭遇资本大鳄争抢企业控制权的尴尬。但整体来说，上市是利大于弊，尤其是在资本环境健全的国家，Google、Facebook、Apple等一众伟大公司无一不是上市公司。小米当然像华为一样，可以选择不上市。有人说，小米决定上市，并且现在公布时间表，是为了稳定军心。尽管已估值450亿美元，成为仅次于蚂蚁金服的中国“独角兽”，但小米依然保持着艰苦奋斗的创业公司氛围，业内人说，小米不少员工都是上6天班，每天干到10点是常态。如何保持团队战斗力？如果吸引和留住优秀人才？画大饼是必须的，对于创业公司来说，上市之后的期权股权回馈就是一个大饼。摩卡君（微信ID：leitech，关注抢红包）倒认为，是否上市与军心是否稳定，并没必然联系。华为没上市，有靠谱的利益分享机制，华为人不照样任劳任怨，即可征战非洲等艰苦地区，也可每天加班到深夜而无怨言，深刻反映了“重赏之下必有勇夫”这句老话。再说，小米已着手在公司内部建设员工期权交易系统——这是雷军为了激励员工效仿阿里而设计的制度，让员工在公司上市前也能套现。并且，如果真要安抚军心，画个十年后上市的饼，其实没任何意义。企业家画饼的是不少，但没有几个企业会画一个没有吸引力的饼，“我们十年后”上市，显然不是一个好饼。真想套现的员工，有几个会等十年？十年之后，刚毕业的大学生成中年大叔，中年人孩子都读大学自己也要规划退休生活了。小米真能够按照“做一家伟大公司”的野心和梦想去实践，吸引人才、留住人才和保持战斗力，都不是问题。所以，雷军在此时公布小米上市时间表，更可能是面向外部人士，尤其是外部投资机构。员工等不到十年，投资机构，尤其是有实力和有意愿做长期投资的机构，十年不算很长。摩卡君（微信ID：leitech）斗胆猜测，小米下一轮融资在一两年内或将公布。理论上来说，没有不差钱的企业，蚂蚁金服、BAT等公司做到这么大都还在不断融资，赚钱多，花钱也多。小米账上现在有100亿现金，但是对于想要做伟大公司的小米来说，其业务线铺得越来越广，有更多钱才可以做更多事情、并且做得更好，比如研发芯片、研发操作系统、投资实体店、投资娱乐内容这样的事情，就需要钱。事实证明，小米正在这些方向加强。vivo/OPPO迎来第二春，仰仗的就是实体渠道，小米正在加快投资实体店，这需要钱，很多钱；华为成为手机第一，与其自主研发芯片不无关系，小米未来或将加大研发投入，这需要钱并且回报周期长；乐视电视一骑绝尘，与其内容优势不无关系，小米之前曾拿出10亿美金投资视频内容，这更是一个大投入的事情，简直是烧钱，爱奇艺、搜狐都是烧，小米100亿元现金，如果做视频内容根本不算多。还有小米产品线正在极速扩张，要做互联网版的MUJI（无印良品），这个思路注定需要大量的钱来投入。总之，小米不是不需要钱，而是太需要钱。为什么不上市融资？IPO对小米来说，眼下不是好的融资方式，450亿美元的估值还不够高，资本市场不景气。如果引入投资机构投资，需要画饼去吸引融资人吗？当然需要。不是说小米融资难，而是，画饼也是融资的一种辅助手段，是必须要做的事情。2025年之后小米是否会真的上市？这太难说，十年之间充满了太多不确定性，小米公司9年之后是什么样的，科技产业9年之后又会怎么样，资本市场又会怎么样，都还是大大的问号。内外部形势一变化，小米提前上市的可能性也相当大，企业家都是审时度势做出最有利于企业的选择，雷军掌握着主动权。所以，小米现在抛出2025年上市的消息，更多是告诉外界：我们一定会上市。至于是不是2025年，看看就好了。本文图片来自：正版图库8人已赞分享订阅Copyright&2014雷科技为什么小米上市员工有股权_百度知道
为什么小米上市员工有股权
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不是所有员工都是有股权，股权一般是高管、法人、合伙人、投资人等持有，受人数限制；员工持有的是公司为了激励员工所发的期权。准上市公司为了激励员工，根据员工的贡献会发不同数量的期权，员工行权之后，等公司上市之后可以换成对应的公司股票，在交易市场进行买卖。公司未上市之前是不可以买卖，一般约定离职公司会收回。
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合伙人股权的进入与退出机制，以阿里、小米与京东为例
合伙人股权的进入与退出机制，以阿里、小米与京东为例
一、股权架构
员工+顾问 15% 投资人 15% 合伙人 70%
合伙人制度的重要性：
阿里巴巴：香港资本市场要求同股同权，，只能在美国上市。相比之下，万通只是培养了一堆优秀的老板，万科则培养了一堆优秀的职业经理人。“企业不再需要职业经理人，而是事业合伙人。职业经理人可以共创、共享，但不能共担。”
股权架构的搭建非常重要，企业早期就应打好基础。
▌二、职业经理人制与事业合伙人制
以阿里巴巴为例：马云是公司的运营者+业务的建设者+文化的传承者+同时又是股东。成为合伙人的标准是：“在阿里巴巴工作五年以上，具备优秀的领导能力，高度认同公司文化，并且对公司发展有积极性贡献，愿意为公司文化和使命传承竭尽全力”。
职业经理人制vs事业合伙人制，区别在于：
钱为大 vs 人为大
单干 vs 兵团作战
分配制 vs 分享制
用脚投票 vs背靠背，共进退
▌三、什么是股权
使用非股权激励的方式：
项目分成：一项目一结
虚拟股票：华为不算真正的全员持股。有的员工为虚拟受限股，实际上没有投票权，不是真正的股权。
期权：预期可以实现但还未实现的股权。
限制性股权：分期兑现，与业绩挂钩，离职时有条件的收回。
真正的股权：必须同时具有钱和权——分红权与投票权。
▌四、找合伙人的标准：同事同学？
什么样人适合做合伙人？
借鉴小米的案例：团队是三个土鳖和五个海龟。小米团队是按业务模式来搭的，主营业务为铁人三项。
合伙人的聚集需要以下因素：
雷军和林斌、kk做软件出身，王川、周光平、刘德做硬件，阿黎做互联网服务。
1愿意拿低工资；
2愿意进入初创的企业，早期参与创业；
3愿意掏钱买股票。直接反应这个人是否看好这个公司。
这几个合伙人是怎么来的呢？经过磨合的合伙人团队，磨合后发现合适。最后的核心是两个人传过来的。雷军与阿黎和王川是很多年朋友；雷军被阿里巴巴收购的公司林斌代表google与UCweb合作，谈得来；雷军早期想投资魅族，做天使投资，张罗人配5%股权最后把林斌挖到了自己那里。
找合伙人的思维——刘芹
找人这件事情，考验你对创业方向的思考深度。
你战略想不清楚，其实你找不对人，你也不容易说服人。你的战略想得越透，你对所规划需要找的人的描述就越清楚。
你要说服一个很牛的人，他自己都野心很大。如果你的野心不是足够大，甚至是不比他更大，我觉得人家加入你是有病。
▌五、慎重把这些人当作合伙人
天使投资人
案例：西安有个客户，资金不足：合伙人30万，投资人70万，按出资额分配股权。两年后：1.股权结构不合理：团队既出钱又出力；2.融资的尽调过程中：没有人敢投这个架构。
合作者与合伙人是不同的概念，创始人投小钱占大股，投资人投大钱占小股。全职干满得到股权，全职绑定四年成熟。
资源承诺者
案例：15%的股权给了，资源没到位。怎么收回股权？
开始的方向最好不要走错，一旦走错很难收回。不管股权有多小，股东会决议也很难拿回。股权类比夫妻关系：长期深度的强关系。绑定长期的大的盘子里的深度分配关系，赚的都有15%是他的。大事情还要商量，股东会决议。
所以，资源承诺优先考虑一事一结。建议采用合作模式：项目分成——谈利益分成不谈股权合作。
案例：CTO配了20%的股权，两边拿股当CEO.
，跑出来的是少数。不是兼职人员不可以配股，但建议不应按合伙人制度配股，即按照15%里的员工期权池配股。对外部顾问1-2个点的配股。
早期普通员工
时不建议早期做员工股权激励，员工不在意期权在意加工资。
早期发激励股权的问题：
1.成本高；
2.激励效果差。
全员持股不是不可以搞，建议把握好节奏，现金流比较好或者有融资的情况下。C轮D轮上市明朗，可以搞全员持股。如小米下一轮融资500亿美金。所以这些人可以持股，但不要当做合伙人对待的持股。
▌六、公司股权结构
创始人（老大）：67% 以上，占三分之二。控制权有两个坎，50%（大多事项拍板）和三分之二（绝对控股，所有事情）
合伙人18%（指的是联合创始人）员工期权15%
适合合伙人拥有核心技术，自己创业思路，掏了大多钱，自己的团队自己的技术。案例：京东刘强东
即使是技术合伙人，放到阿里巴巴还是腾讯模式也不同，没有公式，不同公司用不同模型。
创始人51% 控股
合伙人34%期权15%
创始人34% 只有重大事项的一票否决权，没有决定权
合伙人51% 期权51%
适合：能力都很强，每个人独当一面：运营、产品、技术、管理。
案例：腾讯：马+张67.5%
▌七、控制权：一定要股权控股，才能拥有控制权吗？
，走资本市场的情况下，融资被稀释，还有其他控制方式，比如：
1.投票权委托的模式：融资太多：上市之前50%以上，刘强东股权不到20%，这种情况下控制就是通过投票权委托实现的，有些投资人信任委托给刘强东。京东上市后20%又被稀释了，但投票权上去了，AB股，一股占多少权。
2.一致行动人协议：股东会：CEO投赞成票我们也投赞成票
3.有限合伙：LP 投票权GP
4.AB股计划：缺点是大陆和香港不承认。百度，京东，360，小米不愁投资的公司比较容易谈，一般的早期公司很难谈
▌八、退出机制与预期管理
合伙人分股权：
1.长期创业的心态
2.出资了的（早期出的钱是不是真正的价格）投资人
3.对长期参与创业的合伙人是没有安全感的
1.沟通：公平合理的接受。
2.方案落地：按照购买价一定的溢价或者估值的折扣价。
附：嘉宾介绍
何德文，八年律师后创业，北京七八点创业投资创始人、首席股权架构师。服务公司代表：
▌小米公司：作为主办律师，为小米历轮融资、员工股权激励与上下游产业链并购投资提供专项法律服务。其中，C轮融资额为8，800万美元，D轮融资额为2.16亿美元，E轮公司估值100亿美元。
▌天使汇：担任股权众筹平台天使汇的法律专家顾问。
▌真格基金：为徐小平老师与红杉联合设立真格美元与人民币平行基金，以及基金设立后的天使投资项目提供专项法律服务。
▌高盛与摩根士丹利：作为保荐人高盛与摩根士丹利的中国律师，为安博教育在纽约证券交易所的首次公开发行上市提供专项法律服务，总发行金额为1.01亿美元。
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