融易富骗局炒股的风险高不高

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2018-09-06 16:29 标签： 融易富
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总体来说很不错，还有不同的选择，实力也比较雄厚，稳定性还是比较强的。

　　从2014年7月至2015年6月上旬，我国股票市场整体上经历了一场近乎疯狂的牛市，其特点是具有空前的交易规模和杠杆融资以及对社会资金的虹吸效应，但其价值创造能力却在持续下降，股价严重脱离财务基本面的现象较为普遍。今年6月中旬至7月上旬，股票市场开始出现异常波动，上证综合指数和深圳创业板指数等几大股票指数一度下跌30%以上，沪深两市股票市值总额最多损失达数万亿计。随着股价大幅震荡，各种问题再次浮出水面，泡沫破灭及其可能导致的后果引起各方关注。在有关部门采取稳定股票市场的一致行动下，至7月底股票指数出现了一定幅度回升，运行趋于正常。目前的融资功能还没有完全恢复，股价深幅下跌之后对我国金融系统和实体经济的长远影响也还有待观察。

　　此次异常波动给国内数千万投资者造成不同程度的损失，注定已成为我国资本市场发展史上的一次标志性事件，对政府、监管者、媒体以及其他市场参与者都是一次深刻的教育。这轮股价波动告诫我们，我国通往成熟资本市场的道路注定是不平坦的，需要在实践中不断总结教训，走出一条符合中国实际的资本市场发展道路。7月30日中央局会议提出在做好下半年经济工作时，要“高度重视防范和化解系统性风险”，因此下半年及今后一个时期防范和化解系统性金融风险是我国金融系统的重要职责，以引导金融业更加主动防范和化解系统性金融风险，促进经济金融健康平稳发展。当前一方面要采取积极行动继续稳定、化解系统性金融风险，另一方面要总结吸取国际金融危机及国内金融市场异常波动的教训，从根本上防范和化解系统性金融风险，真正筑牢我国金融风险防范的“防火墙”。

　　---我国股票市场当前无论从数量规模还是结构框架上都不能完全反映我国实体经济发展的整体面貌。我们知道，价格的变化最终要受到经济基本面和供求关系的影响，而实体经济的健康发展始终应是我国资本市场发展的基础。与发达国家相比，我国经济资本化水平尚有差距。如果以股票市场和债券市场市值总额与GDP之比作为经济资本化的直观指标，美国、英国、日本近几年都超过了300%，德国在多数年份也超过了150%，而我国该指标不仅波动幅度较大，而且多数年份在100%以下。特别是在资本市场结构中，我国债券市场发展依然相对落后。一段时期以来，房地产市场或某些产业领域过度发展引发资产泡沫化，都与当前经济运行中存在的某些风险或矛盾密不可分。由于经济结构转型升级正在进行、经济下行压力较大，而由房地产市场风险、产能过剩风险、地方债务风险和影子银行风险构成的综合风险还未从根本上有效化解，在宏观层面市场预期并不稳定的大背景下，大力发展直接融资和多层次资本市场的创新如果不能与深化改革、促进经济转型升级和化解综合风险保持协调，就有可能引发资本市场异常波动，这是应当吸取的深刻教训。

　　----金融创新举措与金融监管规则没有均衡有序发展。实际上，近年来不受约束和规范的金融创新已经埋下风险隐患。本轮A股前期出现的牛市行情在很大程度上是由“融资杠杆”推动的，其中场内的融资融券在不到半年的时间内由约1万亿元扩大至2万多亿元，同时场外的各路配资更是数倍于场内的配资，场外的配资包括了“影子银行”的巨额配资、大量私募基金借助于HOMS系统对接的配资、几百家互联网金融机构如P2P平台提供的配资及上市公司自身为相关利益方提供的“配资”制订等等。而融资杠杆是把“双刃剑”，其在6月初之前助推股指迅速上涨，急剧上扬；而在6月中旬后至7月上旬，融资杠杆的收缩和平仓潮又引发股指持续下跌，而相应的证券监管规则并没有做到未雨绸缪，提前预警。如对各种场外配资的渠道方式、资金来源及恶意做庄、内幕交易等还存在监管缺失，还不能完全具备及时防范股票泡沫化的过度膨胀和化解股票市场异常波动的有力措施。

　　----众多投资者的投机心理远远超出投资意愿，非理性的趋同行为引发羊群效应助推了危机的蔓延，反映投资人的投资理念并不成熟。尤其是借助于融资杠杆、各种概念把创业板和中小板股票股价炒得过高，在过度追求盈利性目标的同时忽视了金融风险，埋下资产泡沫化风险隐患。如在6月上中旬股票指数高位时，创业板480多只股票的平均市盈率在100多倍，有一些概念股票更是高达1000多倍至2000多倍。在这些股票的业绩短中期内不能成倍增长时，其泡沫化风险是显而易见的。

　　---这次的暴涨暴跌还与杠杆率有关。当一些投资者过度使用融资杠杆，或投资的杠杆率很高时，投资者就会随股价起舞，因为这些投资者一直在预期单边上涨。就当前的趋势来看，只要我国经济没有完全走出下行通道回到正常区间，投资者就会预期国内上涨趋势。因为投资者知道，经济增长下行时政府会继续出台各种政策措施来稳定经济，相对宽松的货币政策也会继续。比如最近人民银行采取各种创新的货币政策工具向市场注入流动性以降低市场的融资成本，表明中央银行宽松的货币政策还在继续。投资者同样会担心，当前国内用传统的估值方式来评估股价已经难以想象，特别是创业板，但这种没有实体经济做支撑的上涨到底能够走多远，投资者基本上心中无数，市场上的任何风吹草动都是投资者出逃的理由，没有人愿意接泡沫破灭的最后一棒，对他们来说走为上策是最好选择。因此在一个相当时期内股价大幅震荡在客观上有现实基础。对于绝大多数投资者来说，表面上看当前是无风险套利，但如果经常性巨幅波动，投资者把握得不好同样会空手而归，特别是对于新进入的投资者来说更是会无所适从，追涨杀跌所面临的风险同样会极大。如果一旦出现下跌，杠杆率高的投资者过度卖出就是理所当然的事情，岂能不导致暴涨暴跌。

　　----一些媒体的不负责任炒作对震荡也起到了推波助澜的作用。年初以来,各种非理性观点充斥资本市场和网络空间。当大盘上扬时便被贴上许多标签，如改革牛、转型牛等；而当市场下跌之时，媒体又出现了阴谋论、做空论等，再经过传播发酵，进一步助长了的暴涨与暴跌，对此应当汲取教训。

　　历史是一面镜子，我们还应从金融危机的历史经验中思考中国的制度问题。历史上出现过多次金融危机和资本市场危机，虽然危机的形式千差万别，“导火索”各有不同，但一些共性的问题值得记取。比如，所有的金融危机都是由于社会总供给与总需求严重失衡、金融监管体系出现严重漏洞等基本因素所导致，所有均发生在股票价格偏高时期，而且泡沫化程度越高，跌幅越大；杠杆工具会放大的波动，这些教训也值得汲取。

　　这次股票市场波动也给市场参与者和监管者诸多启迪。借鉴国际金融危机的深刻教训和本轮异常波动的教训，抓紧筑牢中国金融体系的“防火墙”，从多方面入手，多措并举，防范和化解系统性金融风险是当务之急。

　　第一，资本市场是一把双刃剑，必须自觉遵循资本市场基本的融资功能和长期投资功能的发展规律。重视市场内在机制建设,增强市场自我修复、自我矫正、自我调节的能力。加快注册制改革，及时收集并公布市场信息，增强信息的透明度。引入新的市场工具必须同时加强监管、加强政策储备。在股票市场出现非正常波动时，及时出台政策保障投资者的利益是政府职责所在，是必要的，也是国际惯例，在危机面前政府不可能无所作为；但需要保持清醒的是，政府出台的措施主要目的是恢复市场信心，维护市场主体的良性运行。

　　第二，股票市场的健康发展需要培育成熟的投资者。发达经济体资本市场的经验表明，机构投资者更加注重价值投资，是市场投资的主体。与发达市场相反，我国股票市场中散户投资者的交易量占主体。由于缺乏必要的专业知识、必要的避险工具以及必要的信息，散户投资者往往面临更大的风险。这次震荡中，一些中小投资者盲目追求高收益，在场外狂热配资，超出其承受能力，酿成巨大风险。因此加强对投资者的金融风险教育不能放松，监管部门、证券交易所和其他各类市场主体应当经常性地组织和加强对投资者的风险教育活动，达到绝大多数投资者能够理性投资、审慎投资和自担风险。对于绝大多数投资者来说，面对震荡的如不甘心放弃现有的投资机会，最好的方式就是以静制动而不是随震荡起舞。如果投资者看到当前上行的趋势在短期内不会改变时，可以选择风险低一些的股票持有一段时间，尽管收益率不会最高，但是所投资的股票较为安全，收益同样会可观。

　　第三，继续完善金融交易规则，抑制非法金融投机活动。各类金融机构和非金融机构超出法规范围从事金融业务、在金融创新的名义下，一些违法金融套利活动甚至金融欺诈行为是导致市场动荡和金融风险的重要根源。对此监管部门在完善金融法规的基础上，要督促各类金融机构依法合规从事金融业务和金融创新，对非金融机构超出法规从事金融业务甚至金融欺诈的行为要及时从严查处。如对当前互联网金融机构从事股票配资的行为，相关监管部门要在摸清情况的基础上制定规章，使之合规操作。

　　第四，必须规范金融创新活动，做到创新与监管均衡有序。国际国内实践表明，脱离规则的金融创新具有两面性，一方面是促进了金融业发展，一方面也会埋下制度缺失和金融风险的隐患。因此要在鼓励金融创新、发挥金融创新积极作用的同时，要严格规范金融创新活动、未雨绸缪，及时预警和消除过大的风险隐患。如对当前的资本市场和互联网金融创新，要制订创新规则，完善市场准入机制，完善金融创新业务运作框架，加强创新的监测和预警，并完善有关金融机构的市场退出机制。同时要继续加强和完善金融运行和监管的规则设计。历次金融危机和国内波动的教训表明，监管不力和存在漏洞是导致出现系统性和区域性金融市场动荡的重要原因。针对当前国内出现的异常波动，当务之急是各监管部门加强信息沟通和协同政策及监管手段，形成稳定市场合力，尽快促使资本市场进入正常运行和健康稳定发展的轨道。针对金融混业经营和市场化、国际化的大趋势，金融监管体系在现有的“一行三会”部际联系会议机制的基础上要继续完善，努力探索对金融经营和全球化经营进行综合高效的监管模式。

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