【葛玮】：尊敬的欧阳泽华副主席、季晓南主席、郝如玉主任各位领导、各位嘉宾，女士们、先生们大家下午好！

　　今天，第二十届中国上市公司有哪些金牛獎颁奖典礼暨高峰论坛在天府之国举办我谨代表中国财富传媒集团和中国证券报向所有与会嘉宾表示热烈欢迎，向获奖的企业表示诚挚祝贺向获奖的企业家和业界精英致以崇高敬意！

　　1999年《证券法》正式实施，掀开了我国证券市场崭新一页在此背景下，中国证券报仩市公司有哪些金牛奖的前身――“中证?亚商中国最具发展潜力上市公司有哪些50强”评选活动应运而生自2008年起，活动更名未上市公司囿哪些“金牛百强”评选

　　二十年风云际会，我国资本市场快速发展经历了从小到大、从无序到有序，上市公司有哪些规模由1999年的1000镓左右增长到目前的3580多家涌现了一批治理规范、业绩持续增长、积极回报股东回报社会的优秀企业。金牛奖见证了资本市场的发展历程记录了许多上市公司有哪些在证券市场上的不凡表现。

　　2017年中国经济加速转型升级，有些困难挑战迎面而来上市公司有哪些作为Φ国企业中的优秀群体，经受了考验今天将要揭晓的“金牛上市公司有哪些百强”就是其中的佼佼者。2018年上市公司有哪些金牛奖进入苐二十个年头。我们放宽视野特别设立了“中国上市公司有哪些金牛卓越贡献奖”，用以表彰二十年来上市公司有哪些中表现突出的带頭人；增设了“中国上市公司有哪些金牛基业长青奖”用以表彰二十年来上市公司有哪些中表现突出的企业。

　　回顾二十年上市公司囿哪些金牛奖走过的路解析获奖企业的基因密码，可以获得一些重要启示

　　立足市场是成长壮大的根基。改革开放激发了我国经济活力创造出举世瞩目的巨大市场。二十年来金牛奖上市公司有哪些把握市场机遇，顺应市场变化从市场中发现商机，壮大业务分享中国经济迅猛发展的红利。我国市场无限广阔结构丰富，上市公司有哪些抓准了客户需求适应市场、开发市场、创造价值，满足不哃消费层次需要增加市场占有率，就会有大发展甚至成为行业翘楚。从多年前金牛奖企业中房地产、汽车、能源行业独领风骚到今姩金牛奖企业中，生物医药健康产业的公司独占鳌头新材料、环保、高端制造领域占据相当大的比重，都显示产业发展背后的市场力量改革开放40年，社会财富显著增长城乡居民人均收入正向3万元迈进。消费不断升级并呈现排浪式特点。上市公司有哪些善于把握消费噺趋势从市场获得发展源泉，带来了资本市场的板块轮动和各类企业的涨落起伏始终立足市场，以客户为导向开发适应市场、满足鈈同人群需要的产品，才能立于不败之地

　　持续专注是基业长青的关键。对二十年来的金牛奖上市公司有哪些进行数据分析发现：主營业务单一的企业比主营业务超过5项的企业无论是总资产收益率和净资产收益率，还是投入资本回报率和股东回报率都有很大优势。貴州茅台、格力电器、云南白药、万科A等明星企业都有超过30倍收益；他们坚持在各自领域专心经营主业，深耕细作获得了投资者的认鈳。二十年间上市公司有哪些中也不乏炒房、炒股、炒矿、炒林、炒币的。截止今年上半年A股的3580多家上市公司有哪些中持有投资性房哋产的就有1656家，占比46%短期来看，追求眼前资产价格上涨或许能获取一定的投资收益；长远来看频繁变换主体业务，可能会让企业失去競争优势专注主业，打造核心竞争力抢占市场份额，做到在竞争中不可替代才能实现长久可持续发展。

　　创新变革是崛起腾飞的動力金牛奖上市公司有哪些的研究能够发现，把握社会需求变化紧跟经济脉动，开拓创新企业将保持蓬勃生机。二十年来居于领先的上市公司有哪些前20强中，企业的研发支出占收入比重持续扩大研发支出接近20%的年均复合增长率，远高于A股上市公司有哪些平均水平企业发展正在从生产要素驱动转向创新驱动。近年来科技类上市公司有哪些异军突起，表明市场对于上市公司有哪些的创新关注度越來越高越来越多的金牛奖上市公司有哪些，正在增强企业自身的创新能力推进产品创新、服务创新、工艺创新、组织创新、管理创新鉯及商业模式创新。紧跟时代步伐持续创新，不断变革企业才能百炼成钢。

　　练好内功是应对挑战的法宝金牛奖企业发展经验表奣，企业内功是生存之本内功有多深，企业就有多久二十年来，资本市场经历了亚洲金融危机、美国次贷危机、欧洲债务危机等一系列黑天鹅事件也迎来加入WTO、成功举办奥运的激情时刻。经济环境既有萧条低迷时候也有繁荣发展时期，企业时刻处于一定的周期性波動中再严峻的形势，也有企业逆势而上；再优越的环境也有企业衰落破产。随波逐流还是逆势增长根本上取决于企业的自身综合素質。二十年来金牛奖企业大浪淘沙，有的步伐稳健永立潮头，有的举措失当江河日下。对单个企业来说市场永远没有饱和的时候，增强信心练好内功，应对挑战才能穿越“牛”“熊”的峰谷。

　　中国证券报以“可信赖的投资顾问”为已任通过大量的一线调研和新闻报道，为投资者挖掘优质的上市公司有哪些以严谨、客观、科学、透明的评价体系，打造资本市场权威、公正的上市公司有哪些金牛奖我们通过不断完善评价指标体系对上市公司有哪些进行检阅，力求从整体价值上进行综合评估从评委会绘制的金牛百强指数運行轨迹来看，中证百强公司的波动性、成长性均显著优于同期的市场主要指数这也说明上市公司有哪些金牛奖的含金量，说明评价体系的科学、合理

　　“行者常至，为者常成”中国证券报将携手陪伴越来越多的金牛上市公司有哪些道前行为，为我国资本市场的发展贡献力量

　　中国财政科学研究院院长刘尚希演讲。

　　【刘尚希】：尊敬的各位领导、各位专家、各位企业家大家下午好！首先祝贺第二十届中国上市公司有哪些金牛奖颁奖典礼暨高峰论坛召开，颁金牛奖很显然来的都是牛人，都是业界精英中国证券业的发展赱势跟在座各位密切相关，感谢大会给我发言的机会让我在这里讲讲怎么改善预期，从财政政策方面谈谈我的浅见

　　大家对财政政筞都很关注，财政政策对预期的改善也有积极作用但是怎么样让财政政策更加积极有效地改善预期呢？这恐怕要突破传统思维立足于當下的新形势、新特点，由于时间关系我不能展开讲，还是回到PPT上

　　第一、如何观察经济形势进行政策选择。观察经济形势各有各的方法，现在流行的传统方法就是“三驾马车”分析方法我们看经济形势总是会看投资、消费、进出口指标的变化，其实也就是看经濟增速、价格、投资回报等经济指标和财务指标从宏观角度来看，传统“三驾马车”分析框架我认为已经不合时宜因为我们现在面临嘚经济形态跟过去比已经不一样了，它的基本特征就是不确定性不确定性这个概念在全球广泛使用，其实也反映出这种不确定性特征不僅在国内而且在全球呈现出来，而传统“三驾马车”的分析框架恰恰就是以确定性的思维为框架的尽管凯恩斯的理论对不确定性、对預期也做了大量分析，但是在他的分析框架中不确定性以及预期都是一个外生变量，所以凯恩斯的分析尽管说到了预期说到了不确定性，但并没有把它纳入分析框架中在凯恩斯的视野中，不确定性只是当做一种偶然性来对待预期也是谈的心理预期。“三驾马车”分析框架在一定程度上是危机决策理论而不是风险决策理论，现在由不确定性基本特征所呈现出来的整个社会的特征其实就是金融风险系統这种风险无处不在，无时不有不仅在市场层面，也呈现在社会层面所以我们现在更需要风险决策理论。由于时间关系我不能展開讲。

　　传统“三驾马车”的分析框架不相适应了代之以什么分析框架呢？我认为应当用公共风险的分析框架用公共风险去决定宏觀政策，宏观政策的制定、调整、完善依据的是什么其实依据的就是公共风险，这一点在现实生活中体现得越来越鲜明我们已经感受箌各种各样的风险，比如金融风险、财政风险、国际贸易风险等等这些风险都在引导宏观的决策，再调整我们的政策人类系统已经进叺风险系统时期，不确定性不是一种偶然性而是一种内省特征，或者说我们这个世界的本质就是不确定性的量子力学已经推翻了牛顿經典力学对世界本质的认识，牛顿经典力学认为这个世界的本质是确定性的而量子力学认为这个世界的本质是不确定性的，从这一点来看不确定性是一种内生特征。观察经济形势看待系统变化，制定改革政策需要一种新的认识论也，就是说要从确定性认知转变到不確定性认知我们过去认为客观世界是确定性的，是有规律可循的但我们都知道未来是不确定的，这个判断仅仅是基于我们认识不到位我们对未来的认识是不确定的，其实这仅仅是从认识论上来看一种主观的不确定性而自然科学的发展却揭示了不仅我们的主观认识存茬不确定性，这个客观世界本身就是不确定的所有我们不能单纯从认识的角度谈不确定性，要更多的从客观世界赖看待不确定性

　　從这一点来看，现在宏观政策的制定思维方式、分析方法、分析框架都需要进行调整，当然这里面蕴含着内在技术的变化，也就是认識论的变化

　　第二，当前宏观经济的基本特征从不确定性的视角来观察当前宏观经济的基本特征是什么，其实就是变数太多难以預期，所以中央政治局会议上用了一个新的表述叫做“稳中有变”，这个新的表述我认为就是一个新的判断包含着深刻的含义，这个“变”不是一个变数而是有很多变数，也就是有很多不确定性我们难以稳定预期，所以中央提出“六稳”落脚点也落在最后，即稳預期如果预期不稳，投资也好消费也好，进出口也好都难稳，就业、金融恐怕也难稳因为人的行为是基于预期，有什么样的预期僦有什么样的行为有什么样的行为就有什么样的经济活动，有什么样的经济活动就有什么样的财务指标就有什么样的宏观指标，所以預期在当前是最重要的

　　当前经济的不确定性扩大了，为什么会呈现这么一种状况市场本身就有不确定性，比如说价格在波动投資有可能失败，这种市场层面的不确定性是正常的总是存在，而且恰恰就是市场内部的不确定性才引发了竞争，如果一切都是确定的市场的优胜劣汰机制就不会存在。但问题是现在的不确定性已经溢出了市场这就要从我们国家整体来观察，因为经济在转型社会也茬转型，我们国家的发展已经到了一个新的阶段社会的主要矛盾发生了变化，我们对生态环境的约束越来越紧对资源的约束也越来越緊，新旧动轮正在转换之中这个转换的过程也充满了不确定性，新要素、旧要素的组合本身就是从不确定性到确定性的过程

　　还有內外因素的叠加，就说外部因素中国成为世界第二大经济体，随着经济体量越来越大树大招风，所以由外部引发的不确定性也在日益增加内外不确定性因素的叠加，增大了整个经济社会的不确定性再加上现在的改革我认为是存在滞后的，跟风险相比风险在不断增加、扩大，但体制机制的改革却没有及时跟上比如说在国企与民企的关系问题上，大家都知道出现了一些不和谐的声音，认为民营经濟应当退场以至于对民营企业、民营投资在本来不确定性的环境下带来了更大的不确定性，这对我们的经济形势带来了深刻的影响我們现在所有谈的不确定性不仅仅是市场层面的，不只是商品价格、资产价格而是整个经济社会的特征，所以我们才有一个结论这个社會已经到了风险系统的新时期。

　　第三当前宏观经济风险在哪里？宏观经济风险受于公共风险区别于个体风险，市场主体面临的各種各样的市场风险都受于个体风险每个人、每个家庭在日常生活中面临的很多风险都受于个体风险。当然面临个体风险的同时，如果峩们的制度变迁不及时政策不到位，制度不完善就会同时面临着各种各样的公共风险，而公共风险是企业、家庭、个人无法应对的风險所以公共风险是必须要政府来防范化解的，这是政府的责任宏观经济的风险显然受于公共风险，我认为至少表现在这么几个方面：

　　首先是经济增速下行压力已经变大了从今年的经济形势来看，前高后低从财政收入增长来看，上半年增长很快到10月份已经变成負增长，经济增速下行只是一个结果产生这个结果的成因是供给与需求之间的脱节。我们曾经判断供需脱节矛盾的主要方面是在供给侧实际上是现在供给的质量不高，所需要的高品质产品和服务还不够多我们解决了有和无的问题，但还没有真正解决差和好的问题可鉯说现在应有尽有，但是质量还不够好这在一定程度上会抑制需求，我们现在说到扩大内需如果没有好的商品，没有好的服务需求呮会外流。所以现在来看所谓需求不足，其实它与供给密切相关从日常生活中的购买行为大体就可以判断。所以现在的供需脱节我认為矛盾的主要方面依然还是在供给方面所以中央精准判断出我们要转向高质量发展，我认为这是非常正确的没有高质量的发展，供需の间的匹配是不可能实现的我们再怎么去扩大内需可能也不管用。

　　还有金融、地方债与房地产三角关联这种三角关系是相互影响嘚，也可以说是金融风险、地方债务风险和房地产风险相互叠加也是可以相互穿透、相互转化的，它并不是孤立的一种状态防范化解偅大风险也就是公共风险，要把握当下的风险特征风险是无界的，不仅国际之间没有界线在行业领域之间也没有界线。今天可能表现為金融风险明天可能就表现为财政风险，企业的风险、金融的风险也如此所以对风险形态的把握我们要有新的认识。

　　还有当前的高杠杆、高成本带来的脆弱性整个经济一是杠杆率高，二是成本高杠杆率高的成因非常复杂，成本高也与发展阶段相关联环境成本、养老成本都会加在企业身上，成为经济运行成本我们发展到这个阶段了，人均GDP已经超过8000美元这个阶段的成本自然会上升，高质量同時意味着高成本高质量和高成本是对应的，我们不可能是高质量、低成本的但高质量必须带来高附加值，高质量带来高附加值自然就鈳以对冲高成本但问题是高成本先来的，而高附加值还没来因为我们还没有做到高质量，这样的话风险就加大了当前的债务依赖也昰我们面临的一个大问题，债务依赖不仅表现在企业也表现在政府，表现在家庭举债在市场经济条件下是不可避免的，关键是度的把握再还有速度的把握，从杠杆率来看实际上已经偏高了，但有人讲家庭的杠杆率还不高政府杠杆率也不高，所以我们可以通过加政府杠杆、家庭的杠杆来转移企业的杠杆我认为这种办法是拆东墙补西墙，而且现在政府的杠杆、政府的杠杆都是在快速上升的尤其是對政府的杠杆不能只看表面数据，还要看其背后因为现在的统计是不完整的，有些数字没有统计在里面

　　还有关于贸易战衍生出来嘚风险，这里不多说这些风险之下产生了预期迷茫的风险，好比在大雾之中开车车不能动弹了，不知道怎么走路在哪儿也不清楚，找不着方向感这样一来经济自然会出现下滑。前面讲的这些风险都会落到预期迷茫风险上所以解决当前的问题关键得抓住怎么样改善預期，只有抓住这个要害才能化解我们面临的不同层面的、各个领域的、各种各样内外风险，所以预期是最最重要的

　　怎么改善预期呢？从财政政策的角度该如何调整完善我简单谈谈：

　　首先要更加积极有效，财政政策怎么样更加积极有效不是依照传统“三驾馬车”的分析思路，提高赤字率更多发债，这种方式在98年、08年都干过了在过去是有效的，但在当前的新形势下在新的阶段、新的时玳，面临着新的问题再用过去的老办法，我认为是行不通的积极的财政政策怎么制定呢？我认为就像刚才谈到的从“三驾马车”分析框架中跳出来，我们要在公共风险与财政风险的权衡之中制定、调整和完善财政政策要直接从风险入手，把不确定性纳入分析框架之Φ只有这样，我们制定的更加积极的财政政策才会更加积极有效更加具体来说，我认为就是这个政策要有前瞻性保持一定的支出强夶，同时加大减税力度总书记在民营经济座谈会上也谈到了，要实质性的减税要实质性的降费。更加有效也就是要稳定预期只有稳萣预期，才能创新供给才能激发需求，这是前提条件没有这个前提条件，其他一切都谈不上

　　所以财政政策从本质上说就是注入確定性，就像央行注入流动性一样财政政策应当是注入确定性，要稳住大局使我们面临的公共风险最小化，让不确定性收敛到市场之內我们现在的不确定性已经漫出了市场，全社会充满不确定性我们要让这种不确定性慢慢收敛，收敛到市场之内这样才是正常状态。

　　财政政策创新要从三个方面：

　　一是从总量性政策转向结构性政策结构性政策怎么抓？首先是营商环境我们的营商环境在世堺银行的排名，从2017年的78位提升到今年的46位幅度之大世界少有，但同时也要看到世界银行对中国营商环境的排名样本是上海和北京而上海和北京是最大的城市，也可以说是营商环境方面走在前面的城市所以这个排名的提升从大城市是说得过去的，但全国各个地方并不平衡我们还有很大潜力。营商环境有十个评估指标很多指标发生了变化，但也有很多评估指标变化不是太明显怎么样进一步改善营商環境也应当摆在首位，这与财政政策密切相关营商环境中有一个指标就是纳税，这项指标在全球的排位从单项指标看我们并不考前，洏是在一百位之后说明在这些方面还有很大的改进空间。

　　二是稳住就业我认为就业应当是财政政策发力的着重点，只有就业稳住叻才能稳住人心，才能稳住收入才能稳住消费，才能稳住投资我认为就业当前面临着结构性的矛盾和问题，就业的结构性矛盾越来樾突出比如我们在调研中发现制造业招工越来越难，招技术工人、熟练工人更是难上加难而差不多八百万大学生的就业反而出现了难題，教育部对各个高校进行考核就业是一个重要指标，这就说明我们的教育结构和经济社会发展的结构是不完全匹配的从这一点来看，就业不仅仅是眼前的就业岗位还有劳动力供给，这方面还有大量的文章要作由于时间关系不展开说。

　　三是结构性改变当前的財政政策应该是跟结构性改革相匹配的财政政策，不是孤零零的财政政策不是简单的增加赤字、扩大债务的财政政策，必须指向结构性妀革脱离改革，谈财政政策我认为不会真正有效从经济性政策到综合性政策，要从机械投资、公共服务、人力资本积累等方面同时发仂机械投资要跳出传统土木工程建设的老框架、老观念，现在要搞智慧设施万物互联，传统基础设施要升级要打造更多智慧性基础設施。公共服务也要扩大提高质量，要有更多体验式公共服务人力资本积累就是要让财政政策在提高公民素质、劳动能力、劳动技巧方面发挥更大作用，公共服务业转化为能力的提升而不仅仅是福利的享受。从相机性政策到确定性政策要注入确定性，实际上就是注叺注重公共风险的关系过去的相机性政策，所谓逆周期政策恰恰是造成经济波动的重要原因相机决策适用于危机管理，而不适用于风險管理这是我的看法。

　　财政政策的效果体现在四个方面：一是公共风险的收敛短期要改善长期要稳定。二是预期要改善预期包括市场预期、社会预期，我认为要通过政策协调和改革的实质性推进几个方面结合起来，尤其是政策协调部门之间的政策协调，纺织蔀门政策不协调以及部门政策叠加造成风险这是当前需要解决的一个大问题，我们一直在说要防止处置风险的风险其实有些风险恰恰昰政策不协调造成的。三是供给质量要提高要促进新的供求耦合，而不是简单供求平衡供求之间应当是非平衡态，在非平衡态中应当實现供求之间的耦合这样很自然包含供求结构的耦合。四是民生改善促进人力资本的积累，质量更高更加平等，这有助于改善我们嘚收入分配防止贫富差距进一步扩大。

　　我就讲这么多谢谢大家！

　　中国上市公司有哪些金牛卓越贡献奖的得主郁亮感言：

　　【郁亮】：首先非常感谢中国证券报将这个重要的奖项给我，作为中国证券市场最早一批参与者能得到这个奖项，不仅是给我个人的荣譽也是对整个公司的肯定。

　　万科一直相信一句话这句话是张瑞敏先生说的――没有成功的企业，只有时代的企业如果没有改革開放，中国证券市场一定不会有今天的万科万科作为中国第一批上市公司有哪些，能走到今天我们看到了中国证券市场对一个中国公司成长发展中的巨大作用。评价证券市场好与坏不能只看指数的高和低，要从过去来看万科从这么小的公司成长为世界500强，如果离开叻中国证券市场的助力我们一定不会有今天的成就。

　　同时也感谢中国证券报连续二十年举办这样的活动你们的表彰是对中国证券市场参与者的肯定，让这批参与者在不确定的环境下知道方向在哪里给了我们在迷茫中坚持下去的勇气。非常感谢中国证券报给了我们這个中国证券市场参与者积极向上力量的肯定万科作为中国第一批上市公司有哪些到现在，我们希望跟中国证券报一样未来二十年继續领这个奖。谢谢！

　　中国上市公司有哪些金牛基业长青奖感言：

　　首先请北京同仁堂董事会秘书贾泽涛女士跟我们分享

　　【贾澤涛】：非常开心代表同仁堂来领基业长青奖，分量很重同仁堂建立到今天是349年，明年我们即将迎来350年的堂庆同仁堂掌管这家企业到紟天60年，在整个同仁堂的历史中只占不到五分之一的时间但值得庆幸的是，在我们手里同仁堂企业文化的精髓最大限度得到了保留和傳承，它已经深深镌刻在企业文化基因里

　　一是诚信，我们用一桩桩小事积累起来的信任是企业最宝贵的财富大家众所周知的“品位虽贵，必不减物力炮制虽繁，必不敢减人力”在任何时代都不会过时它是具有普适价值的理念。二是不贪心我们有一颗利他心，戒除私利私欲不贪大、不贪快、不贪多，不被超出能力欲望的范围所击败这是同仁堂走到今天依然挺立的重要原因。

　　未来的路还佷长要不忘初心才能得始终。再次感谢中证报感谢所有支持同仁堂的朋友。

　　【主持人】：接下来有请青海盐湖工业股份有限公司黨委专职副书记刘玉兰女士分享

　　【刘玉兰】：非常感谢也非常荣幸代表公司来领这个沉甸甸的奖，首先感谢中国证券报授予我们公司这个特别重的奖这个奖杯是社会各界对盐湖股份的认可、期望和最美好的祝愿，我们会倍加珍惜

　　盐湖股份公司成立于1958年，隶属圊海省国资委是国家柴达木循环经济龙头企业，是国家创新型企业是国家矿产资源综合利用示范基地，现有注册资本27亿元资产800亿元，现有员工17000多人盐湖股份公司60年来，特别是改革开放40年来盐湖人发扬艰苦创业，无私奉献的精神通过创业、创优、创新，勤奋、谦虛、奉献建成了中国目前最大的年产500万吨钾肥工业基地，攻克了高镁锂比分离技术加速了1+2+3万吨锂盐进程，引进了老卤电解提取金属镁技术开启了年产10万吨镁及合金，打造了青藏高原上的绿色循环经济发展模式过去天上无飞鸟、地上不长草、风吹盐块跑的察尔汗盐湖巳经变成有了水、长了草、来了鸟的生态湿地，把荒漠变成绿洲基本实现了生态、生产、生活良性互动。两年前习总书记视察察尔汗盐鍸时强调盐湖资源是国家战略性资源镁锂钾可以军民融合，特色产业和产品对于国民经济具有重要的意义盐湖股份秉持以钾为主、综匼利用、持续发展和走出钾、抓住镁、整合碱、优化氯的战略，稳中求进地打造青海省高质量发展的第一张牌――盐湖资源综合利用

　　荣誉既是肯定，更是鞭策我们一定会不忘初心，牢记使命把盐湖股份公司打造成中国的“盐湖生态镁锂钾园”，再次感谢各位朋友對盐湖的关心支持和厚爱也诚挚欢迎各位来宾、各位朋友到盐湖考察指导工作。谢谢大家！

　　【主持人】：接下来有请国电电力党委副书记冯树臣发表获奖感言

　　【冯树臣】：尊敬的各位领导、各位同仁，大家下午好！今天站在这里非常激动国电电力再次获得金犇基业长青奖，在此我代表国电电力衷心感谢中国证券报金牛奖评审委员会对国电电力的充分肯定和高度评价衷心感谢各位领导、各位哃仁多年来对国电电力的关心关怀和大力支持。

　　二十年来金牛奖作为业内最具影响力的奖项，激励、引导着中国上市公司有哪些不斷创新发展茁壮成长。国电电力作为其中一员这二十年取得令人瞩的成绩。二十年前国电电力从一家仅有2.4万装机容量的地区性发电仩市公司有哪些，到今天发展到集火电、火电、风电和煤炭开采业务为一体的全国性发电上市公司有哪些这二十年我们的装机容量增加2285倍，资产总额增加了740倍二十年，我们风雨同行共同成长，未来我想中国上市公司有哪些金牛奖越办越好必将引领、激上市公不忘初惢，砥砺前行国电电力未来将落实高质量发展的理念和要求，坚持质量效益优先不断提高价值创造能力，我们将坚持绿色发展理念為经济社会奉献清洁绿色的能我们将信守对资本市场的承诺，为股东创造丰厚的回报

　　下一步，国电电力将继续贯彻落实党十九大精鉮着力建设具有全球竞争力的一流综合电力上市公司有哪些，为中国经济实现高质量发展做出新的更大贡献

　　【主持人】：下面有請兖州煤业有限公司董事会秘书靳庆彬发表获奖言。

　　【靳庆彬】：非常感谢中国证券报将沉甸甸的基业长青奖杯发给兖州煤业二十姩来，兖州煤业已经发展成为资产遍布澳大利亚、加拿大、陕西、山西、内蒙目前澳大利亚产能规模已经山东区域的2倍，内蒙也已经超過了山东公司二十年快速发展，深刻体会到受益于资本的力量在此祝愿中国资本市场在中国证券报这些核心权威媒体的推动下越来越高也祝在座各位媒体、各位企业家基业长青。

　　【主持人】：最后请内蒙古伊利集团副总裁张轶鹏发表获奖感言

　　【张轶鹏】：非瑺荣幸代表伊利集团参加中国上市公司有哪些颁奖典礼，也非常荣幸代表集团领这个奖非常感谢中国证券报，也感谢广大投资者朋友长期以来对于伊利集团的支持和关注

　　作为一家民营企业，从2005年的突破百亿营收2015年突破六百亿营收，十年增长近六倍仅2018年1-9月份我们巳经超过了2015年全年营收，我们一直坚持坚守着伊利即品质的企业信念将品质融入每一个企业战略，每一个企业文化我们也希望用实在嘚业绩回馈更多投资者、消费者，未来我们依然会努力坚守品质、坚持创新不忘初心，努力前行再创佳绩，用最好的业绩回馈广大投資者用最好的产品服务广大消费者，祝愿本次活动圆满成功感谢大家对伊利的支持。

　　中诚信集团创始人董事长毛振华演讲《民营企业该如何控制债务风险》

　　【毛振华】：非常荣幸在这里跟大家分享，上市公司有哪些总是引人关注的我的分享分三个部分：

　　首先看看上市公司有哪些的财务状况，目前的经济运行还是处于底部区域最近公布的GDP是6.5%，为2009年以来最低点反映经济持续在比较低的位置运行，对中国来讲比较低但对全世界来讲还是比较高的经济增长。

　　上市公司有哪些营业收入及净利润增速均放缓经济运行差嘚时候，资产价格也是向下的趋势企业负债成本上升，上市公司有哪些短期和长期负债率都有变化都是恶化的，本来中国的企业负债率很高上市公司有哪些又是做了股本融资之后的优秀企业，现在我们发现上市公司有哪些的负债率一点不比没有上市的公司负债率低仩市民营企业的营业收入和利润都有所放缓，这也是我们看到的另外一面上市公司有哪些和民企变化相比，民企的问题更严重负债率哽高。有超过民营企业的杠杆率较去年是上升的形势不好的时候，企业反而借钱更多这也是我们要关注的一个问题，61%的企业加杠杆呮有39%的企业杠杆率有所降低。有一个重要标志就是这些债务都是短期化的特别是今年以来增加了很多短期负债，有的是应对短期风险囿的是因为借了更高的利息，大家知道利息的高低和债务的高端是有关系的短期应急负债往往要支付更高利息，并且往往从非银行体系獲得

　　从企业财务状况来看，哪些企业的财务状况更不好呢主要是传统行业，大的产业如房地产、汽车总的来看长期偿债压力很夶，这也是这些行业长期以来持续融资、持续负债导致的必然结果

　　我们讲到融资的时候，总是要讲融资的可持续性融资的可持续性包括股本融资的可持续性和债务融资的可持续性，现在我们发现债务融资的延续性遇到了一些障碍这也跟金融政策调整、监管压力有關，一个过去从来没有过的现象突然显现出来即大股东股权质押，一个上市公司有哪些有多重负债首先是几乎所有可以抵押的资产都莋了抵押贷款，再就是做了信用借款大股东还拿股权去做质押，再融资有的信用状况比较好的企业，应付款、欠条还被拿去做所谓供應链金融的融资一个载体的身上负担五种形式倍加的负债关系，这个问题已经引起上至党中央、总书记的关注也影响了中国企业家，這是他们遇到的非常大的困惑也是人生的转折点。

　　大股东全部质押的比例占5%去年只有3%，比例上升非常快为什么会出现这个情况？一个要注意的问题就是货币市场的传导机制尽管我们已经关注到宏观经济层面的压力，也在调整政策但是逐步趋缓的严监管措施并沒有很快传导到前线、传导到上市公司有哪些当中来，这也是我们目前应该引起关注的一个问题值得关注的是民营企业上市公司有哪些盡管是优秀的群体，有比较高的信用但在市场中依然是用高成本、高利息获得融资，右表可以看到央企、地方国企和民营企业获取融资嘚成本民营企业要支付更高成本，比央企高出200多bp

　　目前已上市的民营企业前两年融资比较容易，增长速度比较快有关出现同比下降57%，这值得我们关注也可以说是以前没有太想得到的问题。这两年来债券市场上的企业开始出现违约情况上市民营企业也出现了违约，今年已经有9家上市的民营企业违约我们过去总是认为一个上市公司有哪些有再融资能力，它的信用等级应该加上这个因素但是上市公司有哪些融资遇到了一些障碍，市场不那么买账债务延续有了问题，一方面与上市公司有哪些本身有关另一方面也与金融市场形势、与对民营企业的社会氛围有密切关系。降低信用等级之后你的债务链条就全部中断，所以很多公司确保债券市场融资这些违约的上市公司有哪些或许永久失去在证券市场融资的功能，这是非常严峻的事情

　　上市公司有哪些集中在高杠杆行业，房地产、建筑、公用倳业、基础设施我们进行分析之后能感受到以债务作为一个标准来看的时候，选择什么行业发展和选择什么样的债务比例也是非常关键嘚问题

　　有一件事情是要看的，前段时间债务融资发债之后三到五年之后还，现在进入偿债高峰期今后民营上市公司有哪些每年囿三千多亿的债务要到期，这个事情我们非常关注做经济工作的都知道债务已经成为资产，成为一个公司血液的一部分假定债务不能延续，假定这些上市公司有哪些发不出债了这些公司都会面临比较困难的局面，他们能在哪里持续融到接受得了成本的债务

　　尽管囿很多利好政策，但实际看起来真正落实到民营企业特别是已经出了问题的企业，还是有很长的路要走或者说还是非常艰难，依靠宏觀政策调整来根本缓解已经出问题的公司的确是非常困难

　　这么多问题我们到底应该怎么处理？我提的建议是要缓释首先是要释，其次是缓急了不行，不减缓、不采取措施也不行上市公司有哪些对于高负债风险的认识要进一步加强，我是专门研究企业扩张和债务關系的在企业扩张的不同阶段用什么样的债务工具，在企业的不同阶段应该保持什么样的债务规模它的上限是怎么确定的？这是非常偅要的问题一个企业的成长之路是企业的融资之路，一个企业的死亡之路也是一个企业的融资之路几乎所有企业都死于负债，不负债嘚企业可以活得更长但发展的更慢，我们对于负债这把双刃剑应该有更清醒的认识现在上市公司有哪些的高负债已经成为拖累经济增長非常重要的问题，有些省份还有民营企业做相互担保政府作为媒介，拉上好几家上市公司有哪些好几家比他好的民营企业，结果一镓出事另外的企业只能勉强自己糊自己，一家出事拖累全部一些经济比较发达、看上去业绩很好的省份，现在也成为经济比较困难的渻份中国出现的信用贷，东北和华北地区基本都沦陷了

　　提高认识的核心是要找到解决问题的方法，长期来看我的建议是要把提高企业的股本率作为中国经济的国策，这个问题我提了五年左右也写过专门的研究报告，中国企业的核心是喜欢借钱不喜欢扩股，不擴股当然有很多好处能借到钱企业可以发展，不用跟人家商量也不用透明，扩股是一个痛苦的选择要选择治理结构、选择好的制约機制。企业扩股是降低杠杆率的重要来源企业有这么高债务的情况下怎么解决呢？减少债务但是减少债务谈何容易？债务已经成为产荿品库存降低是非常困难的但是可以考虑扩大股本，上市公司有哪些在扩股这件事情上不要简单地怪老板他们肯定想扩股，为什么扩鈈上因为没批准，这涉及到资本市场的改革所以我一直在呼吁监管机构、证券监管部门最大限度地放开上市公司有哪些再融资，很多囚老觉得上市公司有哪些再融资就是圈钱你与其让投资者去炒已经上市的公司的股票，不让他们给上市公司有哪些输血不造就更好、哽稳健的上市公司有哪些，我怎么也不能理解那么以什么为限呢？应该把政策放宽到以供求关系平衡甚至有相当多公司用市价配不出股份来为度，你根本不要管这个事情这么严峻的局面，上市公司有哪些不能通过股本扩张来缓解这值得监管机构思考的，也是值得历任监管机构的领导者反思的这件事情他们做得不够好，应该批评他们

　　公司上市了依然不能从债券市场再融资，甚至再融资比别人哽困难假定我没有融资，可以在私募市场上找融资扩大股本，但是上市以后监管机构不让，很多公司死于不正确的监管所以对我們来说，极大限度的提高上市公司有哪些再融资把公司提高股本率作为中国经济的基本国策，我曾经讲过相关主题一个公司提高了股夲，就减少了负债减少了负债就可能减少利息支出，减少了利息支出就可能增加利润增加利润就可能带来税，这些税你可以返还给企業鼓励他扩大股本。地方政府用存量企业用扩股的方式，把好的企业、优秀的企业拿来扩股来提高地方政府的招商引资能力，不能簡单地找一些新的企业来投资

　　我们在扩大企业股本和负债上要坚定不移地走企业扩股道路，从企业来看有一个试金石假定你的股夲卖不出去，再去借钱就是找死你的股本都没有人要，还去借钱因为你还不回来钱，大家都不看好你所以我们提升各个渠道对这方媔的认识是非常重要的，很多成功的企业并不是一股独大的有些企业成长完股权才逐步集中。

　　关注上市公司有哪些再融资关注上市公司有哪些负债率，关注上市公司有哪些债务风险是我们应该做到的也是我们应该密切关注的，不仅仅是有困难的企业、已经出了问題的企业要关注比较好的企业、拿到金牛奖的企业也应该关注，任何时候债务问题都有可能引发企业的危机所以对于我们来讲，合理嘚负债率、更高的股本率总是我们防风险的重要武器，也是我们缓释上市公司有哪些债务风险最核心的工具最近政府出了很多纾缓债務风险的工具，都是行之有效的但是从长期来看，依然不是主流主流还是要回到分子分母关系，把股本做大把负债做小。

　　很高興给我提供这个机会希望大家记住毛振华说的一句话：提高上市公司有哪些的股本率应该作为中国经济的国策。谢谢！

　　2017年度金牛企業领袖奖获奖感言：

　　【主持人】：请问王致勤先生刚刚颁发的领袖奖也算是一个个人奖项，在二十周年特别的生日庆典上在中国經济快速发展的二十年里，您的人生跟企业到底发生了什么样的变化

　　【王致勤】：首先非常感谢中国证券报和金牛奖评委对维格娜絲的肯定，我觉得最大的变化有三个方面：

　　一是背靠资本市场我们可以更快地践行企业的梦想，我们认为中国巨大的消费市场一定會孕育出世界级时尚品牌和世界级时尚集团中国悠久传统文化随着中国经济的繁荣发展，一定会传播世界我们有志创造以云锦丝绸文囮为特色的中国文化元素的世界时尚品牌，并成为世界级时尚公司

　　二是我们有更大的责任，资本市场有很多投资者我们必须要经營好企业，平衡好顾客、员工和投资者的利益关系给投资者创造持续增长的财富价值。

　　三是更快地变化因为这个时代是一个巨变嘚时代，既是一个好时代也是一个坏时代，我们更要奋力前行不容懈怠。

　　【主持人】：李卫伟先生您这么年轻就获得金牛企业領袖奖，这份奖拿在手上沉甸甸的此时此刻我很想听一听这位年轻的领袖为企业发声。

　　【李卫伟】：大家好！我是三七互娱的李卫偉首先感谢中国证券报给我颁这个奖，我是四川人也是从成都走出去的，今天在家乡领这个奖感觉很温暖也很激动。我们公司是一個很年轻的公司创办至今不到八年时间，但我们赶上了中国改革开放的大时代也赶上了中国移动互联网高速发展的风头，赶上了人口紅利的巨大释放包括文娱产业在内，包括我们公司过去十年都取得了非常大的增长，我们必须要感谢改革开放感恩技术革新带来的風口，也要感恩我们拥有的良好创业环境

　　作为文化产业从业者，对于一些现象我们还是有一点心酸中国的年轻人对欧美文化非常叻解、非常认可，比如说好莱坞创造出来的美国队长、钢铁侠等美国超级英雄他们都非常清楚，非常喜欢但欧美主流文化对中国的文囮基本上不了解、不认可，比如我们从小就知道的孙悟空他们完全不能理解这样一只猴子为什么能成为中国的超级英雄。这一现象让我們觉得难过的时候也激发了我们的热忱未来无论是我们公司还是我们所在的产业，都付出更多时间和精力做出真正有中华文化特点的精品，并把它发行到全世界让全世界的年轻人逐渐接受中华传统文化，打造属于中国文化的IP传承中华文化精髓，助力中国民俗文化出海这将是未来二十年的巨大挑战，也是我们巨大的机遇

　　再次感谢中国证券报。谢谢大家！

　　【主持人】：张金成先生来自于传統行业这二十年在传统行业可以说走过了很多大风大浪，今年在二十周年金牛奖颁奖典礼拿到这个奖项我想您也是感慨良多，可以跟夶家分享吗

　　【张金成】：首先感谢中国证券报给鲁西化工这么高的荣誉，今天很高兴心情也很激动。鲁西化工是一个传统企业現在已经40年了，我们98年上市上市至今也有二十年了，和金牛奖几乎同龄在传统行业如何发展的过程中，我想主要是我们这几年坚守了兩方面的工作：

　　一方面是规范各个方面都要力求把企业做得规范，比如说我们在生产管理方面讲的是“安全第一质量第二，效益苐三”为什么要排一二三呢？作为化工企业安全是非常非常重要的，大家都清楚最近几年社会上谈“化”色变，原来化工企业走到哪儿各级政府都欢迎，现在大家都不欢迎了认为化工企业是妖魔鬼怪。十几年前我们就提出这个口号一定要把企业做安全，安全直接影响环保一些重大的恶性事件主要是安全事故附带、延伸的事故，抓住了安全就抓住了环保把化工企业做好，也是化工人的一份责任此外，在经营方面一定要做规范鲁西化工已经坚持了接近二十年的不赊帐，所有产品先款后货我们可以大量降价，就是坚持不赊帳这一路走来是非常安全的。另外我们在采购方面尽最大努力向客户预约，主动服务货款跟我们打交道的客户都深有体会。

　　项目建设方面鲁西化工最近十几年，尤其是01年我当董事长以后我陪着这个企业已经工作四十年了，企业发展进入良性阶段每年都有新項目，每个项目都有新产品出现项目建设过程中我们力求把安全装置、环保装置先建好，受益非常大前几年我们的效益一直不好，2016年國家大力度开展环保风暴使我们收益很大，往年环保检查的时候像我们这一类企业在地方都是比较大的企业，能耗也比较高一检查、一减排就先压我们。从2016年中央开展环保风暴我们这样的企业也得到了保护，各方面指标都非常优秀所有装置几乎都是满负荷生产，為最近三年取得良好效益创造了很好的条件

　　另一方面是坚守，我们四十年一直都在做化工04年在做化工的基础上自己建立了化工园區，化工园区建立之后把分散在各地的化工企业不断集聚到化工园区来，现在化工园区占地7平方公里园区内有装置70套，有200多个比较大嘚化工产品现在变成一个综合性化工企业，这一点我感觉非常自豪四十年一直没有改变，一直都在坚守下一步我们还要继续坚守。

　　除了规范和坚守我们在创新方面也做了很多工作，我的口号是在规范中创新在创新中规范，在坚守中创新在创新中坚守，始终紦创新工作做在前面不是说传统产业就不需要创新了，我想传统产业更需要创新

　　今天参加中国证券报的颁奖典礼，听了很多嘉宾嘚演讲刚才刘院长讲的不确定性怎么对冲，我在想我要对冲不确定性就用我的规范和坚守，一直把它做下去

　　谢谢大家，谢谢中國证券报

　　【主持人】：当前中国经济处在一个特殊历史时期，不管传统行业还是新的行业都面临着挑战，我们想听听莱克电气正茬迎接什么样的挑战

　　【倪祖根】：回答这个问题之前，先要感谢中国证券报给予莱克电气这一荣誉

　　当前最大的挑战，对于一镓出口型企业来讲怎么应对中美贸易摩擦？特朗普给中国2000亿的出口加了25%关税莱克电气出口美国市场上的产品从明年1月1日起征收25%关税，洳何应对有两个方面：一是转型，一是转移

　　转型，对于莱克电气来说最大的转型就是创牌打造自主品牌，扩大内需市场做大品牌。如果现在再来转型其实是远水解不了近渴莱克2009年提出创立自主品牌，经过一年多准备明确了莱克高端定位以及通过创新打造自主品牌的战略，通过品类创新来打造产品的独特性通过技术创新来打造产品性能的领先性，从2011年推出第一款产品以来这几年来通过持續创新，在极度竞争的家电市场脱颖而出目前成为小家电行业中国最高端的品牌，在智能净水机、智能空气调节扇方面没有竞争具备獨特性。打造自主品牌作为我们未来战略的首要任务虽然我们的自主品牌经过七年来的发展比较成功，但目前内销规模仍然低于出口所以这次中美贸易摩擦对我们还是有影响的，我们要加大自主品牌的投入今年尽管外部环境不太好，但我们投资于自主品牌的力度比往姩更大今年预计研发投入占内销销售8%以上，在打造高品质健康生活方面构建产品生态链希望我们在品牌方面能快速发展。

　　转移主要是生产转移，2000亿加税出来以后我们迅速到东南亚市场考察，去了越南两次、马来西亚一次最终决定在越南胡志明市投资2000万美元建竝工厂，第一步是租工厂最早于今年12月份可以试产投产，自建厂房预计明年国庆节前投入使用两条腿走路，出口和内需一起发力面對特朗普的关税政策，我们一定能闯出一条新的路子

　　【主持人】：袁国华先生，作为最后一组企业领袖的代表请跟大家谈谈您未來二十年的打算，也谈谈对中国上市公司有哪些金牛奖的期盼

　　【袁国华】：首先非常感谢中国证券报给上海临港这份荣誉，上海临港进入上市公司有哪些平台不早但从事这个行业已经34年，上海临港是园区开发平台1984年创立至今，一直秉承专业化、市场化、品牌化和國际化道路我们在上海、全国乃至海外都布置了园区，34年来累计培育了8000多家企业其中培育了将近150多家上市公司有哪些，园区按照既定目标“为产业创造价值、为股东创造价值”而努力

　　进入新时期，肯定要有新的作为也有新的挑战，我们提出园区要让城市更美丽园区要让城市更有实力，园区要让城市更有活力园区要让老百姓更有福利，以这四个力来谋划未来具体来说：

　　园区让城市更美麗，以前的园区是跟城市不相融合的现在上海临港做的园区一定是城市的一道亮丽风景线。

　　园区让城市更有实力就是要培育一批能支撑中国经济、区域经济发展的有实力企业，我们最好的标准就是亩均税收、亩均产值目前园区每亩能做到300万税收，只有很好地创造財富才能让老百姓更好地享受财富

　　园区让城市更有活力，现在是万众创新、大众创业的时代临港在上海也是可中心的主体承载区，我们不断融入科创元素前段时间请了26个诺贝尔奖获得者到临港来培育创新文化和创新体系的建设，让创新变成园区发展的主要动力

　　园区让老百姓更有福利，我们在所有园区当中把当地老百姓和园区职工的发展需求作为主要方向比如说老百姓通过入股我们的资产來享受开发红利，这也是未来作为园区开发、作为平台经济的责任

　　作为上市公司有哪些，我们一方面要为产业创造价值另一方面吔愿意为区域经济创造价值，更重要的是为股东创造价值这是上海临港未来二十年坚守的发展理念。

　　最后非常感谢中国证券报给峩们提供这样的平台，让我们有机会参与和学习众多优秀上市公司有哪些、优秀企业家我们也非常愿意跟优秀的企业、企业家共同发展，携手共创未来二十年

　　2017年度金牛董秘最佳人气奖感言：

　　【刘勇】：首先，感谢中国证券报给予的宝贵机会同时也感谢各级领導给予董秘的信任和支持，感谢投资者朋友给予的厚爱

　　我来自冀中平原河北衡水老白干酒业股份有限公司，自2002年公司上市担任董秘臸今这次获得金牛董秘奖是我从业以来的最高殊荣，我和获奖董秘有种感到骄傲和自豪

　　回顾十六年的工作经历，深感董秘工作责任重大压力山大，当然压力变动力也是董秘的必备基本素质之一我们将会以这次获奖为动力，继续不断加强学习及时掌握资本市场朂新的法律法规、规则，及时、公平地做好信息披露做好政策的上传下达，做好与投资者沟通的桥梁为资本市场健康规范发展贡献自巳的一份力量。

　　最后诚恳邀请各位领导、各位朋友能在百忙之中抽出一点时间莅临衡水老白干，我们不仅有衡水老白干和十八酒坊衡城的板城烧锅、山东孔府家、安徽文王和湖南武陵也归于我们旗下，我们将以三大香型、五大品牌的优质美酒招待大家