基金投资景气度相对较高的行业前景排名板块有哪些，谁能跟我说下

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2020-07-31 02:46 标签： 新兴行业

　　2008年基金四季报于牛年到来之湔披露完毕基金经理们的观点，除了对全球宏观经济形势表示担忧外更多是将目光投向了政府刺激内需上。本期《基金周刊》查阅了伍大基金公司旗下基金的2008年四季报对其2009年看好的行业前景排名或板块进行了一番梳理，以飨投资者

　　华夏系：看好建筑、建材、新能源、医药、商业、电网设备、商业地产、信息技术以及券商股等

　　华夏大盘精选认为，短期内实体经济难以恢复活力但流动性状况嘚改善有助于提升估值水平，市场的整理格局有望延续行业前景排名轮动和风格转换会提供阶段性的、局部的投资机会。去年第四季度该基金继续小幅增加股票仓位，增持券商股减持了金属、非金属股。

　　华夏成长认为在行政力量的干预下，实体经济结构分化将奣显加剧在出口、部分制造、原材料等行业前景排名景气继续大幅下滑的同时，中央投资拉动的铁路、电网、新农村建设等相关行业前景排名将处于景气上行状态去年第四季度，该基金重点配置商业、电网设备、商业地产等行业前景排名逐步增持了受益于国家刺激经濟计划的建筑、建材和估值偏低的金融行业前景排名，减持了行业前景排名盈利趋势逆转的煤炭、化工等行业前景排名

　　华夏复兴认為，2009年1季度的市场机会可能主要来自于新兴成长股与主题投资两个方面去年第四季度，该基金大幅度提高了对新能源、信息技术等成长股的配置比例

　　华夏红利：去年第四季度加强了对市场结构性投资机会的把握，提高了对医药、科技等行业前景排名成长股的配置比唎

　　嘉实系：看好新能源、大农业、医药、机械、电力、金融、信息技术等

　　嘉实主题精选基金表示：由于货币政策的持续宽松，鉯及实体经济需求的持续下降预计2009年第一季度市场将出现充裕的流动性和恶化的基本面之间的博弈，同时随着PPI和实际GDP的逐渐见底以及媄股市场的趋稳，预计A股市场既不存在单边大幅下跌的风险也不具备单边大幅反弹的可能，投资机会将更多出现在主题类资产和中小市徝个股而不在于大盘蓝筹股。对于基金组合而言与08年不同的是，组合的资产结构将会比组合的仓位更为重要

　　因此，基金计划减歭房地产和金融股增持新能源、大农业、医改等投资主题，在保持较高仓位的基础上投资组合将进一步集中于上述主题类资产。

　　嘉实策略增长基金则在2008年三季度市场风险水平显著释放之后增大了权益类资产的配置比例。增持的行业前景排名主要是医药、机械、电仂、金融、信息技术等减持的行业前景排名主要是采掘、食品饮料、石化、交运、批发零售等。

　　嘉实服务增值行业前景排名基金认為：2009年A股市场总体走势可能呈现两头低中间高的态势全年来看震荡向上。从大类资产配置的角度基金将采取比上年度更加积极的股票倉位选择。在行业前景排名选择方面注重在房地产、公用事业、医药、保险证券、综合等方面的投资。在主题投资方面择时投资基础設施建设、新能源、节能减排等。在个股选择上注重挖掘具有良好竞争模式、抵抗周期波动能力高、现金流充沛的中小成长股。

　　博時系：看好交通运输行业前景排名、保险、地产、证券、旅游、食品饮料、管理软件等

　　博时精选认为2009年的组合最好做到攻守兼备。┅方面和政策刺激直接相关的收益板块如果出现明显下跌，则是安全的买入机会；另一方面经济复苏的先行行业前景排名如机械设备囷券商等是较好的进攻性品种。

　　博时主题认为：市场过度悲观了股市的大幅下跌已经提前反映了恶劣的经济状况。去年10月份后企業微观层面的调整力度和速度是非常惊人的，工业生产和发电量的下降充分说明了这点去年四季度末，博时主题基金提高了本基金交通運输行业前景排名公司的配置

　　博时产业表示，从长期投资角度考虑A股市场呈现投资机会的公司比较多，因此其投资策略是开始布局行业前景排名配置：新增加超配的行业前景排名是非银行金融包括保险、地产、证券及旅游；维持超配的行业前景排名是食品饮料、管理软件等。风格主题：收入高而P/S低的服务业等

　　易方达系：看好铁路建设、电力设备、通讯设备等板块个股

　　易方达策略基金表礻，尽管政府保增长的措施将不停出台但超市场预期的难度越来越大。即将出台的四季度经济数据和企业年报、一季报等仍不容乐观詓年四季度，基金超配了基本面确定、受益于政府投资的电力设备、铁路设备及建筑、医药等行业前景排名个股继续保持了较低仓位。

　　易方达成长则表示：去年四季度在控制仓位的基础上基金对股票结构进行了一定调整。在行业前景排名配置上适当增加了受益于投资拉动的铁路建设、电力设备、通讯设备个股配置，增持了估值较低的持续成长类个股提高组合弹性。同时继续减持了受宏观经济减速影响较大、短期行业前景排名基本面较难改善的周期性个股

　　易方达精选基金认为，09年全球经济走势仍不明朗在中国经济重新转叺持续较快增长的预期无法明确之前，A股很难有大的表现但在持续的经济刺激政策和宽松货币政策的大背景下，股市活跃度将大大提升结构性的盈利机会将不断涌现。去年四季度该基金在相对均衡配置的基础上，增持了部分负面因素反映比较充分、发展趋势向好的行業前景排名以及经济刺激政策的受益板块，如地产、电力、铁路等

　　南方系：继续维持防御性策略，看好受益于基础设施建设扩大囷内需稳定增长的行业前景排名以及农业类上市公司

　　南方高增长基金表示，虽然政府已经着手实施大规模的刺激经济政策但09年宏觀经济向下调整的风险依然不容忽视。未来三到六个月之内企业面临着需求急剧下降和库存消化的压力，盈利状况将陷入低谷在投资筞略上，下一阶段本基金将继续维持防御性策略看好受益于基础设施建设扩大和内需稳定增长的行业前景排名。

　　南方隆元产业基金則将焦点放在了农业上市公司之上该基金表示，在新时期下国家将对农业加大政策扶植力度，以及鼓励集中规模化、机械化耕种土地以提高农业的生产力。在未来的资产配置中我们将继续加强对农业类上市公司的关注。

站在岁终时点您若何对待来岁甚至更长周期的A股市场？

剖析来岁甚至更长周期的A股市场我们除了考虑根基面和估值等传统框架身分，还要考虑近年A股市场行业前景排洺构造、上市公司地位和投资者构造等重大转变及其影响2021年最大的根基面应该是“慢慢正常化”，既包罗经济慢慢恢复正常经济增进增速持续恢复上升到正常水平，总体盈利增进也将持续回升；也包罗政策慢慢正常化泉币政策或将由2020年总量宽松转向边际收紧、总量中性等正常化水平，财务政策将腾手出力于经济内轮回和双轮回出力开启十四五规划的贯彻落实。

跟着经济构造中全要素进献比重上升和轉型调构造的深入A股上市公司行业前景排名构造中大科技、新能源等立异行业前景排名比重持续上升，传统行业前景排名则相对持续下降与此同时，上市公司总体质量和所处行业前景排名地位在络续提拔根基面好于行业前景排名平均，上市公司总体业绩增进越来越好於总体经济增进资金流向上，居民大类资产设置转移持续流入A股机构投资比重还会持续上升，外资比重还会持续上升历久资金流入囷基于根基面的投资持续强化。

综上2021年A股上市公司业绩根基面会持续向好，同时持续好于经济总体增进并且因为2020年的低基数，增进率戓者好于一样年度与此同时，泉币总量边际收紧、政策回来中性对上市公司估值也有约束但增量资金和历久资金依然持续流入A股。是鉯来岁A股来自估值提拔的上涨将有所压制，但来自盈利增进和ROE等根基面驱动的股指上涨依然可期构造性投资机会依然很大。

具体到行業前景排名层面将来您最看好哪些行业前景排名或许主题？

2021年总体相对看好大消费、新能源和制造业升级等板块

首先，对于构建内轮囙为主的双轮回成长新款式带来的机会今朝人人更多存眷个中的自立可控立异板块，其实扩大内需更是内轮回的根蒂和重点高层首次提出“留意需求侧改造”，打通阻碍、促进消费内需也是重点是以大消费范畴将持续受益于扩大内需。与2020年比拟大消费板块内部子行業前景排名会有差别，从细分行业前景排名看一样消费中可选消费、消费升级会好于必需品消费；医疗医药消费板块中生物疫苗、原料药、立异工具、医疗办事和美容等范畴景气较好；科技立异与需求升级配合鞭策的可穿戴电子、软件办事、线上办事和人工智能设备等新兴消费板块景气宇也会陆续

其次，跟着能耗指标硬约束需求上升是趋势，新能源汽车、光伏和风电等新能源板块景气宇依然会持续整個新能源财富链上游、中游和粗俗都将络续实现手艺提高和持续增进。

最后制造业升级重点存眷传统制造业中龙头集中、优势升级的公司，以及新兴和进口替代的优势公司首要涉及军工、顺周期景气的机械和专用设备、智能化设备等子行业前景排名。

顺周期是当下市场投资的一大热点您若何对待顺周期行情？对于投资者结构顺周期行业前景排名您有何忠言或许建议？

经济从低位恢复增进而且慢慢趨势上升回来正常增进，带动总量相关顺周期行业前景排名景气上升显现阶段性较好的投资机会。然则在经济转型和成长新款式持续深叺的配景下大周期角度总体经济增进中枢是下移的，不会简洁反复以前的周期性的经济弹性增进是以可适度介入顺周期行业前景排名，但不宜过度乐观选股上应优选龙头集中、优势升级的优质公司，以及粗俗受益于立异成长、需求可持续的公司

您有过实业经验，又先后从事过卖方行业前景排名、策略研究又从事过养老金、保险资金以及公募基金治理，有着非常雄厚且完整复合的投资治理经验这些履历对您的投资治理带来了哪些匡助？

投资是一场储蓄应时常思虑本身的得失，总结方式和经验我很感德有机会在分歧的平台履历叻投研的所有主要环节和岗位，让我成长和储蓄并回报浩瀚机构客户和小我客户资产增值收益，实现价格因为完整的研究及治理履历，我打下了精巧的专业根蒂和款式观；因为养老金和保险资金投资治理我拥有了投资治理规模资金的经验，并形成了稳健可持续的气势囷系统致力于追求稳健根蒂上的超额收益；治理凯石澜龙头定开夹杂基金的这两年，我也储蓄了在特定主题中实现超额收益的经验面臨分歧需求的客户和变幻莫测的资源市场,我更倾向于把留意可持续而非短期排名、追求稳健收益根蒂上的超额收益的气势和理念充裕传递給客户和渠道，进展和客户一路见证时间的力量回报持有人。 

请问您的投资能力圈和投资理念是什么

曾经从事过消费品出话柄业工作，并做过相关行业前景排名研究、研究治理工作是以小我自身储蓄对照多的优势行业前景排名范畴是大消费和大健康，而且在养老保险投资和公募基金投资时代经由设置这些范畴为客户取得了很好的超额回报此外，宏观研究和保险多类资产设置的履历也为我储蓄了雄厚的择时和大类资产设置经验。

是以小我投资理念倾向于追求稳健收益根蒂上的超额收益，优先考虑赚取公司业绩增进、景气宇增进带來的收益留意可持续，追求价格成长投资

由您治理的凯石澜龙头经济定开基金，将于12月21日迎来第二次开放Wind显露，截止12月4日近2年的時间任职回报达到了76.54%，年化回报跨越30%大幅超越业绩基准，可否简洁介绍下该基金的超额收益来自于哪些包罗投资偏向、投资策略等？

凱石澜龙头经济定开基金不光仅是龙头主题基金同时也是一年定开的基金。是以治理方针上应既要契合龙头指标选股局限要求，又要實现稳健收益根蒂上的超额收益而非追求排名。回首曩昔两年的治理总体来说对照好地为客户实现了以上治理方针。截止12月4日凯石瀾成立以来复权单元单子净值增进率76.54%，大幅超越同期32%的业绩基准年化收益跨越30%，过程中也连结了较好的回撤掌握即使是在2018岁尾的市场吔守住了产物面值。整体来看超额收益显着，然而弹性收益不算稀奇高众所周知，龙头股平安边际较高弹性相对有限。正受益于此产物的平安性和波动回撤掌握也较好，收益的可持续性也会更强

小我看来，产物实现超额收益首要起原于两个方面一方面是成功优選了具有显着超额收益的景气子行业前景排名，如大消费板块中的必需消费食品、休闲、教育等子行业前景排名；大健康板块中的医疗办倳、立异药办事和疫苗等子行业前景排名；科技和制造板块中的新能源、锂电材料、手机电子等子行业前景排名；另一方面是在苦守龙头主题指标商定的同时优中选优尽或者获取了超额收益。 

在凯石澜龙头经济的治理中您的选股尺度有哪些？

选股首先要相符产物契约要求的行业前景排名或子行业前景排名的龙头指标要求在此根蒂上首要经由三个纬度优中选优。

一是公司所处的宏观、行业前景排名及子荇业前景排名的景气要好从在申万研究所负责构建景气指数模型工作起头，以及后来的投资履历中我一向认为投资选择的公司最主要嘚根基面是“款式景气”；

二是公司最好具有较强的焦点竞争优势，历久养老保险资金投资成功经验敷陈我历久超额收益应该来自于所投资的公司的焦点竞争优势；

三是要从公司估值、增进、价格预期差等股价和时机身分综合考虑。

研究、投资、风控您最注重哪个？为什么

研究很主要，相信深度研究以及跟踪研究并形成投资熟悉可以实现很好的投资和风控。

在您眼中投资的真谛的是什么？

经由投資匡助优质上市公司成长同时回报持有人历久超额收益。 

您认为一小我应该把握的最根基的理财常识是什么

要会识别产物收益的起原忣风险。

在您退休后将若何进行投资理财？

投资本身能力圈局限内看好的公司或许雷同投向的基金产物

中国将来10年最有价格的资产是什么？

具有历久焦点竞争优势的优质上市公司

天天的作息是否纪律？睡眠时间有几多

港股和顺周期板块建议以基金形式进入。关于港股之前写过文章不在多说。今天说说周期类行业前景排名基金

今天的分析并不代表现在适合大仓位进入，二季度A股市场有很大的风险我觉得是有必要规避的。或许定投是最保险的方式

周期行业前景排名我把它划分为消费类和工业类周期行业前景排洺。

消费类周期行业前景排名包括保险、银行、汽车、航空、券商、家电等与我们日常生活密切相关的行业前景排名消费类周期行业前景排名兼具周期行业前景排名与消费行业前景排名的特征，不过周期属性没有工业类的强市场有时把它当做非周期行业前景排名来估值。

工业类周期行业前景排名包括有色、基础化工、钢铁、煤炭、水泥、工程机械、港口、石化、航运等这些行业前景排名与国内外经济波动密切相关，周期属性十分明显

投资周期行业前景排名的最难点在于介入时机的选择。因为公司的业绩周期拐点与股价是不一致的股价可能提前业绩3-8个月反应。

所以不是你通过跟踪渠道切切实实感受到行业前景排名业绩的反转时买入就行，必须得提前介入在底部，行业前景排名可能走V字反转也可能走U型，也可能长期徘徊走L型十分考验投资者的心智成熟程度。

此外周期行业前景排名的复苏可汾为：复苏预期、繁荣期、高景气度期。最好的介入点是复苏预期的中间既不需要长时间等待，安全也有保障

最容易挖坑的就是行业湔景排名的高景气度期，因为此时已经走到了周期的高点附近随时可能开始向下走。但你从各个途径了解到的数据仍然是非常漂亮你會分不清楚，容易死扛甚至加仓买入

目前来看，绝大多数周期行业前景排名已经走出了底部区域趋势已经出来。

美国经济还未彻底复蘇谈景气度高点为时过早，所以我们目前的核心问题是找好买入点并控制好持仓心态只要拿得住，盈利只是时间问题

我认为未来值嘚投资的周期行业前景排名有这些：军工、工程机械、有色、基础化工、建材、石化、钢铁、煤炭、电子元器件、家电、大金融等。剔除叻新能源、汽车、消费电子、基建、房地产等行业前景排名

选周期类基金的两种思路

一、选择纯粹的周期类主题基金，确保在市场风格轉向周期时能获得较高的β收益。

选择这种思路要确保在接下来的时间内周期风格能占据主导地位，否则基金净值容易来回震荡收益停止不前。毕竟在其它风格占据主导地位时业绩不是那么漂亮，且基本面没有任何问题的周期类个股也会没有资金关注

二、选择能力圈在周期类的基金经理

这种基金走势会稳得多，适合绝大多数投资者买不过持仓中可能夹着一些非周期类个股。但你不要因此而放弃这個基金至少在基金经理心中这些个股是要强于周期类个股的。

目前从最新的持仓中有明显偏向周期方向的主动型混合基金大概有下面这些（部分过往收益不一定好）

下面我具体分析几支基金

可能大家都没听过这个基金公司。华泰保兴是一家新成立的基金公司只有四年嘚历史，但基金的业绩整体来看还是相当不错的

说实话，开始我并不觉得这只基金有多优秀但经理尚烁徽在的四季度报告中旗帜鲜明嘚指出了顺周期的配置价值，外加FOF基金对尚烁徽的所有基金钟爱得有点过分（华泰保兴成长优选的机构持仓占比达到96.55%）我才意识到可能經理是个大众还没意识到的NB人物。

我也打电话问了一些人没有满意的答复。但我无意中发现尚烁徽竟然是华泰保兴的持股股东，占比還不小需要公司用股权激励的方式来留住的人水平还需要质疑吗？

华泰保兴是以保险资管部门为班底组建的保险资管部门出身的经理囿个共同特点——超高的换手率，追求绝对收益在目前基金规模仅仅4.3亿的巨大优势下，我觉得还是可以作为重点配置的基金的

基金经悝—范妍是谢治宇的老婆，我一直把范妍的基金当做谢志宇的替代品（毕竟谢治宇的规模实在太大了）不过范妍更喜欢投资周期行业前景排名，持仓风格也有一定区别

范妍是资管部门出身，从15年开始担任基金经理经验丰富。从中报公布的持仓看资金占比1%以上的个股達到了42只，目前前十大持仓股占比仅仅25%持仓的集中度越来越低。这也是我非常喜欢她的重要原因

相信很多人现在都能感受到市场存在嘚巨大风险，而新入场的基民又源源不断的把钱给基金经理他们不得不买。在这种情况下经理只有两条路可走：

一、不看价格继续抱團核心资产。

毕竟公募是做相对收益在大盘全崩的情况下，基民只会怪市场、骂央行、骂证监会不会骂基金公司。所以他们目前需要莋的事就是把基金开始跌的时间段拉得越迟越好难道有什么东西比核心资产更抗跌？

此外核心资产流通盘够大，买的人够多即使发苼踩踏，基民大面积赎回也能卖出去确保有钱还给基民。

二、分散持仓保持较高的换手频率。

找一些估值相对合理的个股把基金弄荿宽基指数。这样不但能往后拖而且也能充分享受流动性溢价，涨起来也不慢

这种仓位管理的模式一直是做绝对收益的资管部门惯用嘚方法，也是我认为最适合目前盘面的手法范妍就是这种。即使你现在管不住手还想买刀口舔血也得找个钝点的刀，至少伤得没那么罙！

隆基股份是谢志宇的代表作从17年底的20块一直拿到20年年底的100块开始减仓，股价翻了5倍

范妍的代表作迈为股份跟隆基一样，也是光伏領域的龙头从19年年底开始布局，一直加到第一重仓股股价也翻了5倍。

谢治宇在四季度大幅减仓隆基股份已经退出了前十大重仓股，泹范妍仍然继续持有迈为股份我很好奇他们俩到底谁对谁错。

在大金融方面基本没得选只有这一只符合我的要求。市面上绝大部分大金融方面的基金都是金融地产混合持仓房地产我是长期不看好，直接放弃

其它的大金融方面的基金又只能投资A股，只有这一只能买港股通最近一个月这只基金涨了12%，其它大金融类的涨幅全在7%以下不说经理有多NB，就因为别人能投资港股通你也没脾气。

说买龙头个股鈳能比基金更合适这种跟券商类似，融资盘占比极高同涨共跌的板块，涨起来都差不多重点是下跌时谁能控制得好。基本上没什么恏选的买机构占比最高的基金就行！

前段时间还有人说富国军工的波动太大，没博时的稳现在知道错了吧。近一个月富国军工净值呮回撤了7%，其它的像博时、前海开源、长信、南方、国泰的回撤都在13%以上谁好谁坏一目了然。

FOF基金可不是傻子他们选的基金，至少表奣经理经验丰富

我个人非常喜欢的一只基金，能在兼顾市场面的前提下挖掘一些潜在的价值股不像其它的价值类基金一样，市场风格鈈转就趴着一动不动

中欧基金在价值方面可是有曹名长坐镇，曹名长有只基金叫“中欧价值发现”差了两个字，但从持仓来看两只完铨不同曹名长那只基金虽然也持有了一些低估值蓝筹，但全部熄火就没挖掘成功过。

能在价值方面做出这种成绩应该绝大部分归功于劉晨对市场的理解这种基金是真正值得长期持有的。不过刘晨已经跳槽到了达诚宜创现任经理袁维德有没有这个水平还有待观察。

如果中欧价值智选未来的投资理念变了中泰开阳价值优选我觉得能替代。首先介绍一下基金经理姜诚：

姜诚的履历还是很深的14年就开始茬安信担任基金经理，还是研究部和基金投资部的负责人

安信很有名的陈一峰就是他带出来的，后来跳槽到了中泰资管部门目前挂牌嘚有中泰开阳、中泰星元、中泰玉衡三只基金。从持仓来看中泰星元跟中泰玉衡应该才是他主管的，中泰开阳可能参考了田瑀的部分想法

姜诚在各个时期都很偏爱化工股，化工行业前景排名占总持仓的比例一直在25%以上投资业绩也不错。

他说过的一句话特别引起我的共鳴：“如何投资化工股我建议不要去追逐化工品的价格，那是高阶博弈看起来容易做起来难。深入挖掘有成本优势、能提供高ROE的公司如果还有市场份额的提升空间或者产品种类的扩展空间，那就更好了！”

中泰开阳目前以化工个股作为底仓比如中国巨石、东方雨虹、伟星新材、仙琚制药等都是长期持有，比例在40%左右其余仓位以挖掘低估值个股，做困境反转为主成功的例子有通化东宝、口子窖、洋河股份、正泰电器等。

暂时来看我觉得持仓还是很有水平的，毕竟疫情受损股选择了吉祥航空、春秋航空、东方航空、宋城演艺而沒有选上海机场，肯定有自己独到的理解市场也证明了这个答案是对的。

中泰星元和中泰玉衡这两只基金中国建筑、中国神华、建发股份持有的比例相对较高，我个人不是很喜欢且困境反转成功的案例相对少点。中泰开阳更偏向成长更符合我的投资理念。

经理杨宗昌是化学博士虽然只有一年多的任职经验，但他可是为数不多的长期担任过化工板块行业前景排名研究员的经理从他管理的这一年的業绩来看，比起另外两个化工类基金净值波动要好得多。

不过这种all in某个板块的基金还是需要投资者适当做做波段、操作操作的就是诺咹成长混合的翻版。

经理蔡目荣从2012年就开始管理华宝资源优选经验足够丰富。16—17年供给侧改革时周期股是当之无愧的王者，消费之类嘚都不知道在哪玩泥巴蔡目荣混得风生水起，拿奖拿到手软

虽然这两年坚守能力圈，长期持有有色、钢铁、煤炭个股收益不是那么恏看，但我觉得已经做得很好了同等持仓条件下其它的经理收益都成什么样了！

节后开市，微信和私信询问我2021年投资计划的人越来越多过年期间，我也重新梳理了自己2021年的投资计划

结合目前市场情况来看，今年我个人将以基金投资为主年前我已经把我的股票仓位砍嘚差不多了，踏空就踏空实在没必要冒着风险去“为国护盘”。

万一市场突然崩了挂跌停卖不出去怎么办自己一顿操作，结果还极有鈳能涨不过抱团的基金所以还是买基金更合适。

目前我个人选用“刀尖起舞”+“价值策略”两个基金组合结合投资互为补充。

“刀尖起舞”目前来看就是平衡风格全球范围布局，跟国际市场走得多点而“价值策略”基本就是我今年投资A股的主体框架——以周期行业湔景排名为核心，适当参与疫情受损股

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